理财篇范文第1篇
理财，并不是为了理财而理财，而是为了衣食无忧。那么呢?下面一起随我来详细了解吧。
理财的几个关键点 1
首先，理财的前提必须是要有财可理，而且家庭必须要有长期稳定的收入来源
接着，建立一个家庭资产情况一览表，你需要随时清楚地掌握了解家庭的财产数额和资产性质，同时也要了解相应的财产法规
其次，理财需要多元化理财，理财所用的资本要多元化投资，切忌将鸡蛋放在一个篮子里，要学会分散投资，降低风险，扩宽理财渠道，增加收益。
然后，要合理规划投资理财的周期长短，尽量做到长短不一，避免关键时候无法用钱
最后，很重要的是，理财不过是为了财富的增值或者保值，有钱的最终目的是让生活过得更加幸福美满，如果只为理财而理财，那就没有了现实意义。
财富的 4321 定律 2
即财产的合理配置的比例，家庭总收入的 40%用于房贷等长期固定资产的投资;30%用于家庭日常生活开支;20%用于灵活的银行存款以备应急之需;剩下的 10%用于保险保障或者风险系数与收益系数都比较高的股票期货投资。
个人及家庭亲人身体健康的投资 3
对身体健康的投资，保持有健康的身体是人生的根基，而健康是生命的基本保证和追求人生理想的前提条件，是最大的财富有健康，才有生命的保证，才能实现财富的意义即使你所投资的项目有 100%的收益每一年，但健康情况却很差，那投资赚再多的财富又有什么用呢。
投资组合考虑家庭资产情况 4
风险程度，投资期限，变现能力，投资灵活性，都要进行综合考虑，保证在家庭有紧迫需求时能马上变换出需要的资金风险忍受度原则即"生活风险忍受度"，保障本金是投资理财的重中之重，一切投资都需要遵守此规则。
投资切记鼠目寸光 5
理财篇范文第2篇
(二)——家庭理财包括哪些方面
家庭理财首要包括哪些方面
一般来说,一个完备的家庭理财计划包括八个方面:
1.作业计划。选择作业首要大约正确评价自己的性格、才华、喜爱、人生观,其非有必要收集许多有关作业机遇、招聘条件等信息,结束要判定作业政策和完结这个政策的计划。
2.耗费和计划。你有必要抉择一年的收入里多少用于其时耗费,多少用于。与此计划有关的任务是编制资产负债表、年度收支表和预算表。
3.债务计划我们对债务有必要加以处理,使其控制在一个恰当的水平上,而且债务本钱要尽可以下降。
4.保险计划。跟着你作业的成功,你具有越来越多的固定资产,你需要工业保险和自己信用保险。为了你的子女在你脱离后仍能日子夸姣,你需要人寿保险。更重要的是,为了唐塞疾病和其他意外损伤,你需要医疗保险,因为住院医疗费用有可以将你的储蓄一网打尽。
5.出资计划。当我们的一天天增加的时分,最火燎的就是寻找一种出资组合,可以把收益性、安全性和流动性三者兼得。
6.退休计划退休计划首要包括退休后的耗费和其他需要及怎样在不作业的情况下满足这些需要。光靠社会养老保险是不可的,有必要在有作业才华时堆集一笔退休基金作为补偿。
7.遗产计划遗产计划的首要目的是使我们在将工业留给继承人时缴税最低,首要内容是一份恰当的遗言和一整套避税方法,比如提前将一有些工业作为礼物赠予继承人。
理财篇范文第3篇
第一步，必要的资产流动性。它包括活期存款,定期存款,国债以及货币型的市场基金。一般情况下，这些钱应该至少是收入的3倍，但一般家庭所持有的倍数都应比这个高,尤其是现下的中年人家庭,上有老下有小,所以这个倍数依据各家的情况自行决定，用以满足日常开支、预防突发事件及投机性的需要。
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第二步，合理的消费支出。理财的首要目的是达到财务状况稳健合理。实际生活中，学会省钱有时比寻求高投资收益更容易达到理财目标。建议通过规划日常消费支出，使家庭收支结构大体平衡。一般来讲，家庭负债率不能超过25%至30%。
第三步，充足的教育储备。“再穷也不能穷教育”,家长大多花掉毕生心血也要给孩子最好的教育。据统计,从孩子出生到大学毕业,所有消费基本在40万至50万之间(不包括出国费用)。最好在孩子出生前,就准备一定数量的专项教育款项，因这类规划是硬性的规划,实施过程中宜以稳健投资为主。
第四步，完备的风险保障。人的一生中，风险无处不在，应通过风险管理与保险规划，将意外事件带来的损失降到最低，更好地规避风险，保障生活。
第五步，合理的纳税安排。履行纳税这个法定义务的同时，纳税人往往希望将自己的税负减到最小。可以通过对纳税主体的经营、投资、理财等经济活动的事先筹划和安排，充分利用税法提供的优惠和差别待遇，适当减少或延缓税费支出。
第六步，稳健的投资规划。面对基金、股票、保证金、QDII等等越来越多的投资工具，以及琳琅满目的投资项目，普通消费者很容易看花了眼,晕头转向。比较科学的办法是，交给专业的理财团队或人士打理，帮助自己根据自身理财目标以及风险承受能力，利用最合理的投资工具完成增值的过程，最终达到财务自由的层次。
第七步，长远的养老规划。随着人们生活质量以及医疗水平的提高,养老问题迫在眉睫。但多数人都是在55岁或60岁的时候退休,那停止工作之后的20年、30年，甚至是40年怎么办?收入急剧减少,甚至没有,只能靠以前的积蓄来维持。因此，要提早规划个人养老，确保晚年的生活质量。
第八步，资产分配与传承。应尽量减少资产分配与传承过程中发生的支出，对资产进行合理分配，以满足家庭成员在家庭发展的不同阶段产生的各种需要;要选择遗产管理工具和制定遗产分配方案，确保在去世或丧失行为能力时能够实现家庭财产的世代相传。理财规划方案：
家庭基本情况：康先生，36岁，妻子32岁，二人均就职于事业单位，儿子2岁。康先生年收入11万元，太太年收入5万元，有一套房，一辆车，部分银行存款，年平均支出在8.5万元左右。康先生有五险一金，商业保险重大疾病险20万元，意外伤害保险50万元;太太享有社保;儿子享有“北京市一老一少保险”。
家庭理财分析：
康先生家庭在保障方面存在风险。太太的大病保障较低，只有社保是不能解决患病时所需费用的。儿子在成长期间的教育金、疾病及意外等问题没有解决。
同时，在生活品质提升方面也存在风险。康先生和太太虽然参加了社保，但退休后的养老金大约只有工作时的三分之一，生活品质会有所下降，康先生和太太需要补充养老规划。康先生夫妇可在两个年度分别为孩子投保恒安标准“恒爱一生”两全保险(分红型)，从第三年起，可以保证每年都能领到生存保险金。
康先生一家所获得的保障及利益如下所示(因篇幅所限，不做图表展示，以下红利分配按照中等回报利益演示)。
※保障：康先生儿子在2至21岁期间拥有少儿重大疾病保险20万元，少儿意外伤害保险20万元;当康先生因意外导致身故或全残时，其子将每年获得养育年金1万元直至21周岁，并享有豁免主合同保费(3300元)的权利。
康太太32至65岁期间如患重大疾病，有20万元的赔偿金，因意外造成身故或全残，则获得20万赔偿金。
※抵交保费：儿子在2至15岁期间一共可领到生存金62506元，可抵交“天天向上大学教育金累积式分红保险C款”及附加险的保费。
※大学教育金：儿子在18至21岁期间一共可领到教育金加生存金合计9万元。
※康先生及太太的养老金：当儿子在22至49岁期间，有独立的生活能力，而康先生和太太在58岁至85岁期间，合计领取33.7万元，平均每年可补充养老金1.25万元。
※旅游年金、健身基金：当康先生的儿子在50至75岁期间，可以领取101.4万元，平均每年可领4万元，可作为旅游、健身基金。
※颐养天年：当康先生儿子在76至90岁期间，可以领到231.7万元，平均每年领取15.4万元，可将晚年生活安排得丰富多彩。
※长命百岁：儿子在91至99岁期间可领取500万元，除了安享晚年，还可以给子孙留下一大笔遗产。
注：分红保险的演示红利纯粹是描述性的，不能理解为对未来的预期，分红是非保证的，实际红利水平可能高于或低于所列数字。
家庭理财只要走好理财规划关键“八大步”，相信人们都能科学理财，实现财富的“水涨船高”，从而一家人享受幸福的生活。
理财篇范文第4篇
摘要：理财目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。确立合理的理财目标，在理论和实践上都有重要的意义。本文对美日两国企业理财目标进行了对比研究，认为企业价值最大化是我国企业理财目标的现实选择，贴现现金流计量资产模式可以更好地实现我国企业的理财目标。
关键词：理财目标 股东财富最大化 企业价值最大化
理财目标是指在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。目前国际上理财目标主要有以下两种成熟模式。
一、美国模式——股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
确立科学的理财目标必须分析对企业理财产生影响的相关利益集团。一般认为，影响企业理财目标的利益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。（1）所有者。美国企业的个人股东居多，股权比较分散。他们一般不直接控制企业，只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策。当股票价格降低到某一限度时，往往会招致被兼并或收购。因而，股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。（2）职工。美国劳动力市场比较发达，员工和企业之间没有稳固的关系。员工很少关心企业的长期发展，但比较关心当前的工资和奖金的高低。（3）债权人。美国债权人和企业之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。（4）政府。美国政府认为，管得越少就是管得最好。政府一般不对企业干预，但要求企业遵循有关法规、法律。
二、日本模式——企业价值最大化
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。
企业价值是指企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的报酬（按净现金流量表示），按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值表示的。企业价值不同于利润，利润只是企业新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了潜在或预期的获利能力。
一般认为，影响日本企业理财目标的利益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。（1）所有者。日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让。日本股东更看重企业的长期稳定发展。（2）职工。日本企业推行终身雇佣制和逐级提升制，企业与员工之间的关系比较稳定，企业在作决策时，多把员工利益放在首位。（3）债权人。日本企业的负债率一般都在80%左右，银行与企业之间有着稳固、密切的关系，债权人在企业出现暂时困难时，一般会帮助企业度过难关。同时许多银行持有企业股票，银行的这种双重身份为银行和企业建立战略合作伙伴关系奠定了基础。（4）政府。日本政府对企业的干预是比较多的。政府通过各种中长期计划，引导企业投资方向和经营、财务决策。
三、美、日两种模式的差异
资料研究表明：以美、日为代表的欧美式和德日式两种财务管理模式中各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。在美国，股东在财务决策中起主导作用，而职工、债权人、政府起的作用很小，致使美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富最大化作为财务管理目标，而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务管理目标又转化为股票价格的最高。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必须兼顾各方面的利益关系。这就使得追求企业价值最大化成为财务管理的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将理财目标集中于某一集团的利益。股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。应将企业的长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。
将企业价值最大化作为财务管理目标，这是因为，它更强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；关心本企业职工的切身利益，创造优美和谐的工作环境；不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参与讨论，培养可靠的资金供应者；相关主体的利益通过相关指标是可以计量和控制的。（1）投资人的利益可用净资产保值增值率、净资产利润率、每股净资产、每股收益、每股股利、每股市价等相关指标来计量。（2）债权人利益可以用资产负债率、财务杠杆系数、利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率等相关指标来计量。（3）经营者利益可以用薪金水平来衡量。（4）政府利益可以用税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社会积累率、社会保障完成率等指标来计量。其中税费违规率是反指标。（5）社会公众利益可用环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后服务、消费者权益保护等相关指标计量。社会公众利益最大化就是相关指标都能满足有关法律、法规和制度的要求，最大限度地减少对社会公众利益的损害。职工的利益可用薪金在同行业中的水平、薪金增长率、薪金增长率与劳动生产率增长率的比率以及各种社会保障和福利衡量。
企业是多边契约关系的总和，股东、债权人、经理阶层、一般员工等缺一不可。企业价值最大化这一目标具有与相关利益者利益相一致，保证企业战略发展的长期性，考虑风险及货币时间价值的风险性和时间性等特征。因此，以企业价值最大化作为企业的理财目标是现代企业发展的必然要求，它是企业财务目标的最优选择，有利于企业长期、稳定、健康的发展，也体现了现代企业制度的要求。
四、我国企业理财目标的现实选择
（一）我国企业理财目标的现实选择：企业价值最大化
从国际比较可以看出，美国和日本的财务管理模式存在较大差异，二者都属于成功的财务管理，关键是两国都能找到适合本国国情的财务管理模式。我国的理财环境和日本的理财环境比较接近，因此我们在选择财务管理模式时可以参照日本的模式。从已进行的一项实际调查可以看到，调查对象中85%的企业经理认为财务管理的目标应是企业价值最大化。将企业价值最大化作为企业的理财目标，体现了对经济效益的深层次认识，不仅考虑了风险与报酬的关系，还将企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来，使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自身的利益得到满足，从而使企业财务管理和经济效益进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是我国企业理财的最优目标。
（二）我国企业实现价值最大化的计量模式
关于企业价值的计量模式目前有多种方法，其中股票市价法和贴现现金流量法最为流行。前者是以发达成熟的证券市场为前提的，对于我国目前还很不规范成熟的证券市场来说，其应用还存在相当困难。随着我国现金流量表正式进入财务报表体系，现金流量概念逐步为人们所熟悉，使人们对该模式有了较深刻的理解。依据资产内在价值的计算原理，任何资产内在价值等于预期未来现金流量以适当的贴现率折现的价值。因此，确定企业价值的贴现现金流量法计算的基本模式应为：
Vo =■CFt /（1+K）t
其中，Vo：企业价值，它可以是总价值也可以是某一时期的价值； CFt：企业第t年获得的现金流量；K：每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率；t：企业取得现金流量的具体时间； n：企业取得现金流量的持续时间，当计算企业总价值时n取∞（假设企业持续经营）。
由上述公式可以知道，企业价值Vo与企业预期收益CFt成正比，而与企业所承担的风险K大小成反比，并且企业价值Vo随着企业持续经营时间n的增大而增大。该模式既考虑了风险K与收益CFt均衡问题，又考虑了资金时间价值n问题，因此，该模式更符合企业价值最大化这一理财目标的计算要求。
（三）我国企业实现价值最大化的路径
从以上企业价值的贴现现金流量法计量模式中，企业价值是由企业第t年获得的现金流量CFt，每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率K，企业取得现金流量的持续时间n三个因子决定的。相应地，可得出实现企业价值最大化的三大常规途径，即资金成本最小化、现金流量最大化、持续发展能力最大化。
1.要实现资金成本最小化，关键是从以下两个方面来进行。一是优化资本结构。优化资本结构的实质就是寻求加权平均资金成本率最低。企业可通过确定现有资本结构条件下的资金成本，再计算预期资本结构变化范围的资金成本变化情况，实现以资金成本最小化为目标来选择适宜的资本结构。二是降低负债成本和股权成本。
2.现金流量特别是现金净流量对企业价值有重要影响，即现金净流量数额越大，企业价值越大。具体可以通过提高企业收益水平、合理投资、利润分配政策最优化来实现。（1）提高收益水平，增加企业收入。在现代市场经济条件下，企业的成本控制不能再局限于传统的主要针对生产领域的成本控制，而应从战略的、多视角、多方位来寻求拓展降低成本费用的途径和方法。因为成本费用的降低会从另一方向上提高企业的收益水平。（2）合理投资。投资活动是企业生存与发展的一个重要途径。企业对投资方案的评价和分析，其依据主要是投资的现金流量。由于现金流量的计算避免了一些人为因素的干扰，具有一定的客观性，而且体现了资金投入和回收的时间性，能全面体现投资的经济效率。对于企业投资来说，无论是一般项目投资，还是证券投资，无论是营运资金投资，还是固定资产投资，现金流量都是投资决策的重要指标，也是进行投资决策的重要依据。它带来的直接结果就是增大现金流量，使企业保持良好的运行状态，减少企业发生偿债危机或支付困难所产生的风险，从而使企业资金能高效地运转，产生最大效益，进而实现企业价值的增长。（3）利润分配政策最优化。由股利政策理论可知，在完全有效资本市场中，股利政策不会影响公司价值。然而，在不完全的资本市场中，股利政策直接影响公司价值，而且股利政策成为公司财务人员面临的一个重要财务政策，尤其是对于我国这样一个发育不成熟、不完全的资本市场环境，公司股利分配政策与公司价值高度相关。因而要设计最优股利分配政策，实现企业价值最大化。
3.从企业财务管理角度出发，持续发展能力最大化具体体现在以下几个方面：（1）市场竞争能力。一般认为企业的营业额、市场占有率、技术水平和客户需求的实现程度等因素所形成的综合竞争能力是决定企业成败的关键。而在这三者中，市场占有率是市场竞争力的最重要因素，因而也是持续发展能力最大化的首要内容。（2）抵御风险能力。风险总是贯穿于企业财务活动的全过程。不同的筹资、投资和分配活动的风险是不相同的，相应取得的收益或遭受的损失也是不同的。企业理财的艺术就在于使风险性、盈利性这二者得到最佳统一，达到资源配置的最优化，即在承担既定风险的条件下，争取收益最大化；或在收益一定的情况下，实现风险最小化。只有达到这两种状态，企业价值才可能最大。（3）偿债能力。偿债能力与企业的持续发展能力密切相关，凡偿债能力强的企业一般具有良好的发展势头。但是如果企业不能积极主动地把偿债能力转化为行为，及时足额地偿还债务，就会失去债权人的支持和配合，也会对企业的持续发展能力产生不利的影响。同时，当把偿债能力作为持续发展能力最大化的支持因素时，还必须注重与此相关的企业信用水平及财务形象的有机结合，才能促使企业的持续发展能力达到最大化。（4）获利增值能力。获利增值能力是衡量和评判企业持续发展能力大小的又一重要因素。这是因为盈利是市场经济下企业生存和发展的基础，也是开展财务管理工作的基本目的。（5）资产管理能力。资产管理能力是用来衡量企业资源使用效率的。一般情况下，资产管理能力越强，表明企业的经营状况良好，并处于正常的发展状态。反之，企业很难做到持续稳定健康的发展。
五、结语
企业价值最大化作为企业的理财目标 ,体现了对经济效益的深层次认识 ,不仅考虑了风险与报酬的关系 ,还将企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来 ,使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自身的利益得到满足 ,从而使企业财务管理和经济效益进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是我国企业理财的最优目标。同时，根据我国的国情，贴现现金流量计量资产模式可以更好地实现价值最大化理财目标。
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理财篇范文第5篇
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单选题
1. 一般来说，处于()的投资人的理财理念是避免财富的快速流失，承担低风险的同时获得有保障的收益。 √ ABCD少年成长期 青年成长期 中年稳健期 退休养老期
正确答案： D 2. 下列关于退休规划说法正确的是()。 √ ABCD计划开始不宜太迟 规划期应当在5年左右 投资应当极其保守 对投资和风险应当相当乐观
正确答案： A 3. 生命周期理论比较推崇的消费观念是()。 √ ABCD及时行乐、“月光族”
大部分选择性支出用于当前消费 大部分选择性支出存起来用于以后消费 消费水平在一生内保持相对平稳的水平
正确答案： D 4. 个人生命周期中稳定期的理财活动主要是()。 √ A提升专业，提高收入 BCD量人为出，存自备款 偿还房贷，筹教育金 收入增加，筹退休金
正确答案： C 5. 个人和家庭进行财务规划的关键期是在个人生命周期的()。 × ABCD建立期 维持期 稳定期 高原期
正确答案： C 多选题
6. 个人或家庭在生命周期内综合考虑其()等因素来决定其目前的消费和储蓄。 √ ABCDE现在收入 将来收入 可预期开支 工作时间 退休时间
正确答案： A B C D E 7. 处于不同阶段的家庭理财重点不同，下列说法不正确的是()。 √ ABCDE家庭形成期资产不多但流动性需求大，应以存款为主 家庭成长期的信贷运用多以房屋、汽车贷款为主 家庭成熟期的信贷安排以购置房产为主 家庭衰老期的核心资产配置应以股票为主
家庭维持期财务投资以中高风险的组合投资为主要手段
正确答案： A C D 8. 张先生计划3年后购买一辆价值16万元的汽车，因此他现在开始每年年初存入50000元的现金为定期存款，年利率为4%，下列说法正确的有()。 √ ABCDE以单利计算，第三年年底的本利和是162000元 以复利计算，第三年年底的本利和是162323元 张先生的理财规划能够实现
张先生购买汽车的理财规划属于短期目标 张先生购买汽车的理财规划属于中期目标
正确答案： A B C E 9. 下列关于货币现值和终值的说法中，正确的是()。 √ ABCDE现值是以后年份收到或付出资金的现在价值 可用倒求本金的方法计算未来现金流的现值 现值与时间成正比例关系 由终值求解现值的过程称为贴现 现值和终值成正比例关系
正确答案： A B D E 10. 货币之所以具有时间价值，是因为()。 √ ABCDE货币占用具有机会成本 货币可以满足当前的消费 通货膨胀可能造成货币贬值 货币可以作为财富的象征 投资可能产生投资风险
正确答案： A C E 判断题
11. 专业理财人员如金融理财师应根据客户家庭生命周期设计适合客户的银行理财产品、保险、信托、信贷理财套餐。() √
对 错 正确答案： 对
12. 年金的利息也具有时间价值，因此。年金终值和现值的计算通常采用复利的形式。() √
对 错 正确答案： 对
13. 如果客户最关心本金的安全性和流动性，则该客户很可能是风险追求者。() √
对 错 正确答案： 错
14. 信用风险属于系统风险。() √
对 错 正确答案： 错
15. 一般来说，高学历、投资知识丰富的人，风险管理能力强，往往能从事高风险投资。() √
理财篇范文第6篇
摘 要：互联网金融与商业银行在其信息获取渠道方面各有优劣，双方在风险控制与降低信息成本方面有共同目标。本文通过演化博弈理论来研究两个行业共同构建征信平台的可行性，并指出演化博弈结果趋于合作的条件，双方共建征信平台有助于降低信息不对称程度，提高贷款成功率，最后对于促进演化博弈合作实现提出针对性的建议。
关键词：演化博弈；征信平台；信息不对称度
一、引言
互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融的主要业态包括互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等。与传统金融模式相比，互联网金融的本质性突变在于“金融脱媒”，即依靠新兴科技手段改变信贷风险管理的常规路径与模式，将金融中介由以往的“科层制”改造为“扁平化”，从而降低参与门槛，提高资金利用效率，实现借、贷、金融中介三方共赢。然而“金融脱媒”后的互联网金融本质仍属于金融，没有改变金融风险隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点，所以加强互联网金融监管，仍是促进互联网金融健康发展的内在要求。
网络借贷是互联网金融的重要组成部分。网络借贷作为正规金融的补充，可以在小微企业群体与有资金需求和理财需求的个人之间搭建高效的网络互动平台。网络借贷交易规模和平台数量快速增长，其中2015年上半年成交规模为2568.1亿元人民币，已超过2014年全年交易总量，仅2015年上半年就新增872家交易平台。网络借贷作为商业银行信贷渠道的补充其作用正逐渐增强，伴随其快速发展的同时行业隐藏的风险也逐渐暴露， 2014年平台倒闭数量为275家，2015年上半年问题平台总数为786家，网络借贷平台的倒闭浪潮不仅影响了这一新兴行业的发展前景，也损害了金融消费者和投资者的利益，情况严重时可能影响我国金融体系的稳健运行。
2014年末，商业银行不良贷款余额为8426亿元，比上年末增加2506亿元；不良贷款率为1.25%，比上年末上升0.25个百分点。商业银行等传统信贷类机构对信用风险管理有着严格的风险控制流程，内部利用客户历史数据建模，外部借鉴征信系统数据共享借款人信用信息，并充分发挥征信系统的“失信惩戒、守信激励” 机制，将失信借款人排除在贷款对象之外，将资产不良率控制在较低的水平。商业银行的现有信贷模式存在“逆向选择”问题，导致了小微企业融资困难现状，仅仅利用客户历史数据和人民银行征信数据进行信用评估不利于商业银行的长远发展。
网络借贷等新兴互联网金融业态在快速发展的同时，面临的潜在风险日渐凸显，建设和完善我国征信体系，为网络信贷行业发展提供基础支持，已成为我国网络贷款行业健康发展面临的首要任务。
网络借贷征信建设刚起步，现阶段已经出现了三种模式， 分别是由上海资信牵头的具有国资背景的互联网征信模式、市场化会员制的征信模式以及阿里金融依托互联网供应链建立的数据挖掘模式。在国家征信体系建设方面，2013年正式实施《征信业管理条例》，建立金融信用信息基础数据库管理制度，完善信用评级管理制度，为商业银行风控提供了重要的保障。数据显示， 截至2014 年12 月末， 征信中心收录自然人信息8.57 亿条， 其中有信用记录的自然人3.51 亿人， 对商业银行等信贷机构全面、准确地揭示借款人的信用状况、提升信贷资产质量有明显的促进作用。
征信参与企业和个人征信系统不能为网络借贷机构提供实时在线服务，同时征信系统数据信息的采集范围有限，信息采集种类有待丰富。虽然网络征信开始出现爆发性增长，但也存在很多问题，如不同征信平台之间数据分割、系统兼容性差、征信机构有效数据积累不足、网络信贷平台与网络征信平台之间接入还处于初级阶段等。这些现实困难对网络借贷征信服务的发展带来了明显的压力，也影响了网络借贷资产质量的提升。
加强信用风险管理、提升经营的稳定性是信贷机构面临的主要任务，实现这一目标离不开完善的征信体系支持，互联网金融与商业银行皆是如此。
二、文献综述
近两年互联网金融蓬勃发展，为小微企业融资和个人理财在传统商业银行途径外开辟了一条全新的道路，对商业银行现有业务体系也造成了一定影响。与此同时，互联网金融的网络借贷业务由于信用体系不健全及风险控制手段不足产生了一系列问题，商业银行信贷存在的逆向选择问题没有较好的解决途径，国内外学者对此进行了相关的研究。
威廉姆森（Williamson）在肯定了科斯理论的基础上，进一步深化与拓展了交易成本的决定性因素，他认为有限理性与机会主义的存在提高了资金融通和交易达成的交易成本和交易风险，从而在更大范围内导致逆向选择和道德风险的存在，信息获取成本及在交易双方之间的对称性很大程度上决定了金融交易的结构与资金信贷风险，从而决定金融交易能否达成。伯杰（Berger）从小微企业角度出发并在已有理论模式上做了进一步分析，认为互联网金融模式是对以商业银行为代表的传统金融体系的有益补充，能够有效缓解传统金融模式未能解决的小微企业融资难问题。程鑫肯定了互联网金融的飞速发展给征信体系完善带来新的机遇，强调了通过大数据、云计算、搜索引擎等互联网技术将大大提高征信服务产品的丰富性并扩大信用信息征集主体范围，对于现阶段存在的立法滞后导致的信息主体权益缺乏法律保障、征信标准不统一导致的信息难以大范围共享、监管主体不明确等问题提出了相应的解决对策。何树红等在已有的商业银行风险控制基础理论上做了进一步分析，指出我国信用体系不健全造成的市场主体信用缺失和商业银行自身缺乏有效采集信息的手段是导致商业银行产生信贷风险的重要因素，同时由于缺乏强有力的风险监控和治理手段更加大了商业银行信贷风险。李真从经济分析和应用角度探讨了现有互联网金融征信的类型，分别从优劣势和发展前景方面对大数据征信模式、商业征信机构模式、“自征信”模式、对接央行征信系统模式进行分析，认为“自征信”模式将会在探索实践中继续发展，成为互联网金融征信领域的主流模式之一。许天骆等从博弈理论视角出发，通过信号传递模型和声誉模型，证明了商业银行信贷业务中信息的甄别与控制可以增加商业银行与借款企业之间的信息对称度，从而提高商业银行的决策能力，得出加强商业银行信号指标选择和信息识别能力以及与企业建立长期的信贷关系可以有效提高商业银行信贷风险控制能力。彭鹏等在对信用行为进行博弈分析的基础上，提出了产权激励机制、失信惩戒机制和道德约束机制三种机制，为征信体系建设提供了指导思想。李峰等基于博弈参与人“有限理性”假设，采取“自底向上”的多智能体建模方法，通过演化博弈模型研究信贷市场中银行和企业演化博弈的问题，得出银行之间信息共享可改善信息不对称现象从而降低风险损失。彭迪云等从竞合角度出发，认为商业银行与互联网金融同属系统内的共生单元，互联网金融倒逼商业银行改革的同时离不开其支持，提出双方将立足共生关系共同致力于金融产业结构优化升级的发展趋势。
上述学者的研究着眼于商业银行或互联网金融单方对风险的控制，有一定的参考价值。但既有的研究大都限于对信贷风险的描述和发展建议上，少有从博弈机理方面研究的文章，更缺乏具有前瞻性视角的基于互联网金融与商业银行双方解决风险控制问题的进一步研究。从完善征信体系的视角出发，本文提出了商业银行与互联网金融共同构建征信平台方案，双方通过信息共享，在进一步降低信息成本的同时增强风险控制能力，减少道德风险和逆向选择问题的出现。在研究方法上，本文从演化博弈的视角出发，证明了征信平台构建的可行性，指出了征信平台构建的必要条件，最终从政策上提出双方共同构建征信平台的建议。
三、互联网金融与商业银行共建征信平台的演化博弈模型构建
假设博弈双方商业银行和互联网金融都是有限理性主体，在博弈中追求自身利益最大化并具有趋利避害的本能属性，互联网金融与商业银行两个群体间信息不对称、博弈随机，商业银行与互联网金融的行动对策均为{共同构建征信平台，不共同构建征信平台}。商业银行与互联网金融均选择共同构建征信平台时，双方需要改变现有的信息采集标准和流程，并对本方已有数据按一定标准进行处理共享，商业银行与互联网金融均需付出构建成本，双方共同构建征信平台成本与双方各自的信息量成正向关系；商业银行选择共同构建征信平台而互联网金融选择不共同构建征信平台时，商业银行会将自己的信息进行处理并有选择地与互联网金融共享，互联网金融选择不参与共同构建征信平台，商业银行为构建征信平台所付出的成本为沉没成本，商业银行收益减少而互联网金融企业收益不变；同理互联网金融选择共同构建征信平台而商业银行拒绝参与时，互联网金融收益减少而商业银行收益不变。对于商业银行与互联网金融两个群体来说，通过有效的手段和途径降低信息不对称度来获取更高的收益是双方共同的追求。从共同构建征信平台的信息共享角度来说，在不考虑国家未来新政策或指导意见的影响下，该平台上信息的共享利用需要经历一个长期与反复的演化过程，在演化过程中随着有效信息量的不断增大与风险评价和衡量体系的不断完善，商业银行与互联网金融企业均为信息不对称度降低的主要受益者，所不同的是商业银行在扩大了征信的范围与程度时拓展了信贷业务的服务范围、增大了信贷业务的受众群体，而互联网金融可以通过更短的时间与更低的成本来获取海量数据，从而真正发挥自身利用大数据实现风险控制的能力。
模型假设为，商业银行和互联网金融均选择不构建征信平台时的收益分别为[πB] 和[πI]，商业银行的有效信息量为[InfB]，互联网金融的有效信息量为[InfI]，当两方均选择构建征信平台时，双方均得到对方的有效信息量，由于双方对信息的使用不同导致向收益转化不同，商业银行选择构建时的收益系数是[χB（0<χB<1）]，对应的收益增加量为[χB×InfI]， 互联网金融选择构建时的收益系数是[χI（0<χI<1）]，对应的收益增加量为[χI×InfB]； 商业银行与互联网金融选择构建征信平台时成本系数分别为[γB]、[γI]，付出的信息成本费与自身信息量正相关，分别为[γB×InfB] 、[γI×InfI]；单方构建时损失为己方信息成本费用[γB×InfB] 、[γI×InfI]，不构建方收益不变，该博弈的支付矩阵如表1，{构建，构建}、{不构建，不构建}是博弈双方的两个纳什均衡点。
表1：征信平台构建支付矩阵
[互联网金融
商业银行
＼&
构建征信平台＼&
不构建征信平台＼&构建征信平台＼&[πI+χIInfB-γIInfI]
[πB+χBInfI-γBInfB]＼&[πI]
[πB-γBInfB]＼&不构建征信平台
＼&[πI-γIInfI]
[πB]＼&[πI]
[ πB]＼&]
四、商业银行与互联网金融共建征信平台的演化博弈分析
演化博弈论从博弈参与主体有限理性出发，认为理性人是在不断地试错过程中达到博弈均衡的，以演化稳定策略为基本概念，强调博弈的动态过程，在多重均衡中究竟达到哪一个均衡依赖于演化的初始条件及演化路径。复制动态是描述某一特定策略在一个种群中被采用的频数或频度的动态微分方程。当一种策略的适应度比种群的平均适应度高，这种策略就会在种群中发展，即适者生存体现为这种策略的增长率大于零。通过Malthusian 动态方程，策略的增长率等于它的相对适应度，当采取这个策略的个体适应度高于群体的平均适应度时，那么这个策略就会增长。
假设商业银行群体选择构建征信平台的所占比例为[qB]，互联网金融群体选择构建征信平台所占比例为[qI]，商业银行选择不构建征信平台和构建征信平台时的期望收益分别为[uBi]和[uBc]，平均收益为[uB]。
则[uBi=qIπB+（1-qI）πB=πB uBc=qI（πB+χBInfI-γBInfB）+（1-qI）（πB-γBInfB）]
[ uB=qBuBc+（1-qB）uBi]
同理，互联网金融选择不构建征信平台和构建征信平台时的期望收益分别为[uIc]和[uIi]，平均收益为[uI]。
则 [uIc=qBπI+（1-qB）πI=πIuIi=（1-qB）（πI-γIInfI）+qB（πI+χIInfB-γIInfI）]
[ uI=qIuIc+（1-qI）uIi]
可得复制动态方程组：
[dqIdt=qI（1-qI）（qBInfBχI-InfIγI）dqBdt=qB（1-qB）（qIInfIχB-InfBγB）]
商业银行与互联网金融之间构建征信平台的博弈可以用复制动态方程组来描述，在方程组中分别令[dqBdt=0，dqIdt=0]，可以得到，当[qB=0，1] 或[qI=InfBγBInfIχB]时，商业银行中选择构建征信平台的比例是稳定的；当[qI=0，1]或[qB=InfIγIInfBχI]时，互联网金融中选择构建征信平台的比例是稳定的。基于以上分析，可以得到互联网金融和商业银行征信平台构建的演化博弈模型均衡点为：[P1（0，0）]、[P2（1，0）]、[P3（1，1）]、[P4（0，1）]和[P5=（q*B=InfIγIInfBχI，q*I=InfBγBInfIχB）]。
该系统的雅可比矩阵为：
[J=（1-2qI）（qBInfBχI-InfIγI）qIInfBχI（1-qI） qBInfIχB（1-qB） （1-2qB）（qIInfIχB-InfBγB）]
矩阵对应的行列式为：
[J=（1-2qI）（qBInfBχI-InfIγI） qIInfBχI（1-qI） qBInfIχB（1-qB） （1-2qB）（qIInfIχB-InfBγB）]
矩阵的迹为：[tr（J）]
则平衡点稳定的条件为：[J>0，tr（J）<0]，
[tr（J）=（1-2qI）（qBInfBχI-InfIγI）+（1-2qB）（qIInfIχB-InfBγB）]
情况1：当[χBInfI>γBInfB，χIInfB>γIInfI]时，各平衡点雅可比矩阵行列式与迹的符号如表2所示。
情况2：当[χBInfI<γBInfB，χIInfB<γIInfI] 时，各平衡点雅可比矩阵行列式与迹的符号如表3所示。
情况3：当[χBInfI>γBInfB，χIInfB<γIInfI]时，各平衡点雅可比矩阵行列式与迹的符号如表4所示。
表4：平衡点及其稳定性分析
[平衡点＼&行列式符号＼&迹符号＼&稳定性＼&P1（0，0）＼&+＼&-＼&ESS＼&P2（1，0）＼&-＼&不确定＼&不稳定＼&P3（1，1）＼&-＼&不确定＼&鞍点＼&P4（0，1）＼&+＼&+＼&鞍点＼&]
情况4：当[χBInfI<γBInfB，χIInfB>γIInfI]时各平衡点雅可比矩阵行列式与迹的符号如表5所示。
表5：平衡点及其稳定性分析
[平衡点＼&行列式符号＼&迹符号＼&稳定性＼&P1（0，0）＼&+＼&-＼&ESS＼&P2（1，0）＼&-＼&+＼&不稳定＼&P3（1，1）＼&-＼&不确定＼&鞍点＼&P4（0，1）＼&-＼&不确定＼&鞍点＼&]
[P4（0，1）][P3（1，1）][P1（0，0）][P2（1，0）] [qI][qB][▲][▲][?][?][▼][▼][?]
图4：博弈演化路径图
由上述四种演化路径图可知，演化博弈的结果取决于[χBInfI与γBInfB]、[χIInfB与γIInf]之间的大小关系。对于[χBInfI>γBInfB]、[χIInfB>γIInfI]时，互联网金融与商业银行演化博弈路径和演化均衡结果主要取决于鞍点P5在系统中的位置和系统中参与双方的初始状态。由P2到P5、P3到P5组成的折线为系统收敛于不同状态的临界线，从图1上看，四边形P1P4P5P2的面积越大，意味着初始状态落入四边形P1P4P5P2内的概率越大，两博弈主体初始选择构建的比例落入四边形P1P4P5P2时，互联网金融与商业银行博弈的演化收敛于双方均选择不共同构建征信平台；当初始状态落入四边形P4P5P2P3时，随着演化博弈的进行收敛于双方均选择共同构建征信平台。在演化博弈开始前，对博弈结果的预期会促使商业银行与互联网金融在是否选择共同构建征信平台中做出选择，在征信平台构建取得进展后，商业银行与互联网金融主体会选择继续合作并达到良性循环。在其他参数不变的情况下，[γB*InfB]、[γI*InfI] 越小则商业银行和互联网金融主体所付出的初始成本越小，折线上方的面积也就越大，此时演化博弈系统趋于共建征信平台。此外，实际博弈主体双方共建征信平台时要加强沟通和合作，在实际沟通合作过程中商业银行和互联网金融在有效信息量共享、流程共享、平台维护与监管、利润分配与成本方面存在分歧。因此迫切需要建立相互依赖、相互理解的高效沟通机制，加强彼此之间的信任关系。对于情况2、3、4，当[χBInfI<γBInfB，χIInfB<γIInf]、[χBInfI>γBInfB，χIInfB<γIInfI]、[χBInfI<γBInfB，χIInfB>γIInfI]时，互联网金融与商业银行至少有一方构建征信平台的收益增加量小于成本，此时雅可比矩阵稳定性如表所示，对比变化复制动态图看出，不论从任何初始状态出发，系统均收敛于O（0，0）点，此时均拒绝共同构建征信平台才是稳定的演化策略。
五、互联网金融与商业银行共建征信平台的优势
现实情况下，商业银行拥有海量的历史交易数据、完善的风险控制体系、成熟的大客户群体，然而商业银行传统的征信模式信息下沉能力有限，导致商业银行在传统信贷配给体制下选择性忽略小微企业的融资需求。互联网金融具有高效、廉价的信息搜集和处理能力，但是不同网贷平台信息搜集标准不同、信用评价体系不同。信用信息本身包含商业价值， 如借款人标识信息、借款人融资额等，这些敏感信息是网贷平台严格保守的商业秘密，平台之间合作困难导致互联网金融在授信问题上具有较大的局限性。在网贷平台采取信息闭环策略和未能接入人民银行征信系统的情况下，可能产生已被A网贷平台列入黑名单的小微企业又在B网贷平台成功申请贷款的情况。
互联网金融征信平台、商业银行征信平台分立经营，不仅缺乏权威性和客观性，而且平台之间缺乏良好的兼容性，信息难以互联互通，存在较大的局限性，降低了征信平台的存在价值。在选择共建征信平台的情况下，商业银行利用共建征信平台中互联网金融的信息搜集和挖掘优势，低成本、快捷高效地搜集小微企业自身实力信息，解决了传统情况下信息下沉困难问题，结合自身成熟的风控体系对小微企业进行评估和授信，能在一定程度上扩大商业银行信贷业务的服务范围，有效缓解信息不对称带来的逆向选择和道德风险问题；互联网金融在发挥自身技术优势的同时，充分利用商业银行原有的信用数据和互联网金融内部信用数据，学习商业银行风险控制思路和体系，增强信用风险管理能力，从而提升行业持久发展力。
信息准确度是指互联网金融与商业银行所拥有的、能预测企业行为信息的准确程度，用[f（Inf）]表示，[f（Inf）∈（0，1]]，[f（Inf）=1]表示信息完全准确，[limf（Inf）=0]时表示信息完全不对称。当[limf（Inf）=0]时，商业银行与互联网金融对某个企业的信息及会采取哪种行为完全不了解，由于掌握了行业相关统计信息，在企业可以隐藏信息的行为下，商业银行仍能了解企业所属的类型和可能行为的集合，这些经验数据在统计意义上刻画该企业具有一定的准确度。
[InfBNN]、[InfINN]为商业银行与互联网金融基础有效信息量，在考虑双方选择参与构建信息平台与不参与构建信息平台时，对于信息量的变化考虑引入信息熵。信息熵是指对不确定度变化的度量，当增加有效信息量[Inf]，不确定性减小，可预测信息的准确度增加，信息不对称度降低。[Inf]和[f（Inf）]之间的影响关系为增函数。[f（Inf）]对于[Inf]来说边际效用递减直至边际效用为零，随着有效信息量的增加，信息准确度增加的程度越来越小，关系如图5所示。
图5：信息量与信息准确度关系图
信息经济学认为， 通过获取信息可增加做出正确选择的能力从而提高经济效率，这是信息的价值；信息的成本表现为进行调查和搜索等获取信息经济活动需要付出成本，互联网金融与商业银行双方的资源是有限的， 在行为理性的假设前提下， 要在有限资源的约束下追求效用最大化。信息传递的初期， 较少的资源付出可得到较多的信息， 获得的信息的边际效用也很大。既然双方拥有的资源是有限的， 随着信息传递活动的进行，需要付出递增的资源才能获得与先前相同的信息效用。当他们支付的信息成本的边际效用等于获得的信息的边际效用时， 他们会停止进行信息传递， 因为他们已获得了最大化的信息总效用。互联网金融与商业银行共同构建征信平台时，构建平台成本是初始成本，可认为不随时间变化，使用平台上对方信息的成本认为是己方的信息成本，随着信息量的递增，信息准确度的增长越来越慢，有效信息的获取成本随着信息量的增加越来越高，当信息获取的边际成本等于获取信息产生的边际效用时，双方通过共建征信平台达到了最优信息获取量，双方的收益增量达到最大。
小微企业进行贷款时，贷款的利率由基准利率与风险溢价共同决定，表达式为：[r=r基+r风险]。
基准利率为：[r基=rb+rB+rI+rp]，[rb]表示银行存款基准利率，[rB]表示商业银行管理费用，[rI]表示互联网金融管理费用，[rp]表示目标利润率。
风险溢价为：[r风险=rsibor*（1-τ）*βK]， [rsibor=r基]表示贷款基准利率，[τ]表示贷款成功概率，[β]表示修正乘数，[K ]表示小微企业自身综合实力。
在现有有效信息量情况下，小微企业项目成功并按时还款的概率为[p]，则贷款成功的概率为[τ=p×f（Inf）+（1-p）×（1-f（Inf））]，分别对有效信息量和项目成功概率求偏导得：
[?τ?p=2f（Inf）-1] ，[?τ?Inf=（2p-1）f′（Inf）]
在有效信息量为定值、信息准确度大于0.5的情况下，贷款成功率与小微企业项目成功概率成正比，小微企业选择成功概率大的项目更容易促进贷款的进行，这也符合商业银行与互联网金融的风险防范机制；在小微企业项目成功概率一定且成功概率大于0.5时，贷款成功概率与有效信息量增加的边际效用正相关，且信息的边际效用始终不小于0，故有效信息量越大，贷款成功概率越高。
对于商业银行和互联网金融来说，选择共同构建征信平台之前，贷款的风险溢价为：
[r风险=rsibor*（1-p×f（Inf）-（1-p）×（1-f（Inf）））*βK]
风险溢价关于有效信息量的偏导数为：
[?r风?Inf=（2p-1）f′（Inf）rsibor*βK]
有效信息量越大，风险溢价越低，选择构建相比不构建有效地降低了贷款利率、提高了贷款成功率。
在共同构建征信平台时，双方之间信息壁垒被打破，信息得以共享。双方之间信息交换如图6所示：
[商业银行从互联网金融获取信息从商业银行获取信息 互联网金融 ↘ ↙ 小微企业（借款方） ]
图6：商业银行与互联网金融信息交换图
在这种情况下，商业银行的预期收益为：
[πB=τ*DB*（h-1-r-rB）+（1-τ）*DB*（0-r-rB）]
其中[DB]表示商业银行贷款营业总额。
互联网金融的预期收益为：
[πI=τ*DI*（h-1-r-rI）+（1-τ）*DI*（0-r-rI）]
其中[DI]表示互联网金融贷款营业总额。商业银行与互联网金融放出的贷款总额记为[D]，[D=i=1nqi=DB+DI]；[qi]表示单笔贷款金额，[qi=i=1n（M*k1*f（Inf）+ξ）]；[M]表示现有授信贷款额度；[ξ]表示浮动因子。双方选择构建时，信息准确度提高，单笔贷款额度提高，贷款门槛下降，商业银行与互联网金融的总贷款量增加。
互联网金融与商业银行共同构建征信平台，通过信息分享既能及时发现借款人的信用瑕疵，又进一步扩大征信数据的采集范围，丰富数据类型和种类，商业银行的传统信用交易数据与互联网金融数据相互印证，通过现代数据分析技术和处理技术予以匹配处理，将大大提高商业银行与互联网金融的信用风险管理能力，降低贷款违约的风险和贷款损失。
六、关于共建征信平台的建议
通过演化博弈和信息成本分析，互联网金融与商业银行合作共同构建征信平台最终能获得的总收益远远大于双方竞争时的总收益，因为信息不对称产生囚徒困境，较难达成合作。双方的构建受到双方的竞合博弈初始状态、收益系数、成本系数及政府政策措施的影响。
第一，提高商业银行和互联网金融选择共同构建征信平台的比例。主要体现在两方面：一方面是初期选择共同构建征信平台的比例反映了双方对演化博弈的预期，根据演化博弈的过程分析，博弈初期双方参与共同构建征信平台比例越高，越有利于以较快的速度达到演化博弈的平衡策略；另一方面是参与共建征信平台的比例越高，征信平台的信息来源越丰富，根据边际效应递减原则，信息的获取成本也会随之降低，信息丰富带来信息不对称程度也会降低，双方选择共建征信平台带来的效益也越明显。
第二，提高收益系数，降低成本系数。互联网金融与商业银行共同构建征信平台时，对于商业银行来说，借助共同构建的征信平台可以大大增强对于小微企业的了解，充分发掘小微企业贷款市场空间，降低不良贷款率，借助互联网科技和理念更新升级现有数据体系；对于互联网金融来说，学习商业银行成熟的风控体系和利用商业银行已有的较为完备的数据积累，立足于互联网时间和空间优势，更好地服务小微企业信贷的同时做好风险控制工作，降低坏账率，借助商业银行已有历史数据可以大大减少互联网金融的线下工作。
第三，政策上加强引导作用。互联网金融与商业银行共建征信平台可以促进小微企业融资实现，提升信贷双方的收益，促进普惠金融的实现。一方面政府应当从政策上鼓励完善现有的征信体制，促进新的征信体制出现，打击商业银行与互联网金融的不良竞争行为；同时应积极推动建立征信行业自律组织，充分发挥组织引导、规范和整合征信资源的作用。如果有征信行业自律组织在其间充分沟通、斡旋，这些零散、细碎的征信数据有望汇集成为较全面、完善的金融基础信息库；加强对互联网金融的业务监管，降低互联网金融粗放发展带来的系统性风险。另一方面由于短期内双方可能考虑到构建成本选择不合作，政府应以自身公信力加大宣传力度和采取一定的补贴措施，增强双方对共同构建征信平台的认识。
第四，加强互联网金融与商业银行的合作，鼓励良性竞争。互联网金融拥有大量的用户历史数据和信用，这些高价值的数据能够有效拓宽商业银行业务； 商业银行方面向互联网金融提供一些金融网络专业技术，保证金融安全，并且可以用自身的金融权威性为互联网金融做信用担保，减少其流动性风险，促进金融普惠理财市场的健康发展。双方合作才能把总收益增量做大，巨大的增量收益期望才能促进双方进一步更好地合作。
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（特约编辑 齐稚平；校对 RR，GX）