租赁融资范文（精选12篇）
租赁融资 第1篇
近年来, 租赁业务在世界范围内日益发展并为人接受, 租赁在经济事务中发挥的作用越来越重要。据租赁动态与信息统计, 美国有80%以上企业以租赁设备的方法节约投资, 日本千人以上的企业100%利用租赁, 韩国和中国香港等国家和地区融资租赁的设备金额都占当年设备投资额的20%左右。在中国, 虽租赁起步较晚, 至今只有近20年的历史, 但其作用的重要性已经深入人心, 租赁这一朝阳产业定会取得长足的发展。
2. 经营租赁与融资租赁的比较
根据财政部发布实施的《企业会计准则-租赁》规定, 现代租赁一般包括两种性质完全不同的形式, 即经营租赁和融资租赁, 经营租赁又称营运租赁、服务租赁, 是指租赁双方签订合同, 在合同期内承租人向出租人支付租金以取得该物的使用权, 到期后, 承租方须退还该机器设备的一种行为。融资租赁又称为资本租赁, 它是以转移资产最后的所用权为目的, 承租方以租金的方式分期付款购买该设备, 到期后, 承租方一般可以取得该机器设备的所用权。
一般情况下经营租赁和融资租赁主要存在以下几点不同:
1) 性质不同:经营租赁属于服务性质, 融资租赁属于信用业务性质。
2) 合同的灵活性不同:经营租赁一般在合同期内, 承租人有撤消合同, 中途退出的权利, 比较灵活。融资租赁一旦签订合同, 承租人必须要按期支付完租金, 中途非经双方同意, 不得退租撤消合同, 所以灵活性相对较差。
3) 目的不同:经营租赁是为了获得设备的使用权, 而融资租赁是通过融物实现融资, 最后取得设备的所有权。
4) 支付的租金数额不同:经营租赁只使用设备, 属于不完全支付, 租金较低。而融资租赁由于最后要获得设备的所有权, 一般分期支付租金的总现值要大于等于一次性购买设备的金额, 属于一种完全支付的方式, 所以租金相对较高。
5) 财务处理方式不同:经营租赁属于表外融资, 不计提折旧, 不影响承租人的债务结构, 能够控制资产负债率。融资租赁, 属于表内融资, 计提折旧, 可以享受一部分税务优惠。
3. 租赁模式的评估方法
当企业管理层面临这两种租赁形式需要做出决策选择其中能使企业利润最大化的方式时, 就需要对两者进行一定的评估比较。一般都会使用NPV法对每年预计的净现金流量进行一定的折现, 选择其中NPV值较大的一种租赁形式。这种用NPV方法来评估两种租赁形式虽然简单明了, 但是它的缺点也是显而易见的, 就是它没有考虑到预计的净现金流量的不确定性和波动性, 而且还忽略了管理的柔性。例如在经济不景气的情况之下, 采用经营租赁的形式, 管理层一般可以有权决定中途退租以此来减少未来的现金流出, 规避风险, 而融资租赁, 由于合同具有的不可撤消性, 就不具有这种选择灵活性。所以用NPV法评估出来的结果可能会与实际情况出入很大, 它低估了经营租赁合同所含灵活性的价值。
结合上述观点, 我们还要考虑到租赁具有管理层适时调整战略的灵活性和未来预计现金流量的不确定性, 所以结合两者我们引入实物期权的方法来评估。实物期权, 是使用期权理论来评价实物资产, 它在分析存在高度不确定性下, 对有着重大管理灵活性的企业非常有用, 也就是说, 当未来存在不确定时, 管理层可以灵活地在中途修正战略。当信息变得可以利用并且不确定性被消除后, 管理层可以选择最优战略执行。实物期权假定一个多方面的决策动态序列, 在这种情况下管理层可以灵活地根据既定商业环境做出调整, 所以这种方法应用到实际, 效果比较理想。
4. 案例分析
某公司打算使用某种机器设备, 预计每年用该设备产生现金流入100万元。在市场上一次性购买该设备需300万元, 由于一次性购买所需现款额度比较大, 所以该公司决定采用租赁的形式。现有两份租赁合同可供管理层选择 (假定决策时点处于某年年初) :
1) 经营性租赁合同:合同期4年, 每年租金为60万 (采用先付年金支付) , 可中途退租, 期满后设备归还原租赁公司。
2) 融资性租赁合同:合同期4年, 每年租金为90万 (采用后付年金支付) , 不可中途退租, 并根据留购协议, 期满后公司只需支付设备原值的2%作为留购款, 最后即可获得该设备, 预计4年后该设备的残值为145万元。其中无风险利率r为5%, 公司期望投资回报率i为8%。
下面我们分别采用两种评估方法来对两份合同进行比较:
4.1 采用NPV法对两份合同进行评估比较
在这种评估方法中, 公司不用考虑产值的波动性, 即每年都用在决策时预计的100万现金流入来折现, 也不考虑存在管理柔性, 所以最后只需比较NPV大小来确定选择哪种租赁方式。
1) 经营租赁合同每年年初需支付60万租金, 采用先付年金计算公式, 可以得到4年经营租赁合同期内NPV为:
NPV经营租赁=流入现值-支出现值=3312126.84-2146258.19=1165868.65 (元)
2) 融资租赁合同每年年末需支付90万租金, 并因为最后一年另需支付设备原值的2%作为留购款, 即300万×2%=6万元, 所以最后一年总共需支付租金96万, 所以用后付年金计算公式得出4年间现金流出现值为3025015.9元。由于在付完留购款后, 该设备即可归属于本公司, 预计4年后的残值为145万, 所以该残值可以为公司带来的现值流入为1065793.29元。故4年内由融资租赁的NPV为:
NPV融资租赁=流入现值-支出现值=4377920.13-3025015.9=1352904.23 (元)
我们比较经营租赁和融资租赁在合同期内的NPV大小, 可得:NPV融资租赁>NPV经营租赁, 故公司应该选择融资租赁合同。
4.2 从实物期权的角度对两份合同进行评估比较
实物期权要考虑预计产值的不确定性来决定公司是否中途退租, 所以公司根据此经营项目的有关历史数据表明, 每年产值波动可能上浮50%, 或者下降33%, 故可令上涨因子u=1.5, 下跌因子d=0.67, 由于决策时点在年初, 管理层预计的产值为100万, 我们就用100万来递推, 根据波动上涨和下跌幅度绘制出4年里实际产值可能的分布情况, 如图一:
从上图看出, 例如在第3年, 如果经济形式较好, 产值可能为337.5万或150万, 大于此前预期的产值100万, 但是如果经济朝不好的趋势发展, 产值也可能为67万或30.1万, 就比预期的产值少了。
由上一年度的产值推导出下一年的产值, 情况有上涨和下跌之分, 如何确定上涨和下跌的概率实际上是一个难题, 不同的投资决策者由于主观偏好不同, 可以确定不同的概率。著名的B-S微分方程, 给出了一个不包含任何风险偏好影响的变量。即价格波动的概率可用一个客观的概率 (风险中性概率) , 避免采用主观概率。经推导, 客观概率公式为:P上涨=下跌=1-P上涨=1-0.46=0.54由于风险中性, 计算现值要使用无风险利率折现。
在做完上述准备工作后, 我们可使用实物期权来比较两份合同在决策时点所含的价值了:
1) 由于融资租赁合同每年年末要求支付90万元的租金, 在图一的基础上我们可以绘制出融资租赁每年的实际净现金流量可能分布情况如图二。
根据图二我们计算出每个时点所对应的价值, 由于融资租赁合同没有中途退租的选择权, 所以只要计算每个时点的续租价值就可以了, 每个时点的续租价值, 就是当年的实际净现金流量加上此时点未来所能产生的总的期望净现金流量, 即某个时点的价值等于它的对应的净现金流加上由它后面所引出的两个时点的价值, 根据风险中性概率用无风险利率折现即可。我们可以从第4年的时点价值逐个倒推, 得出融资租赁每个时点的价值, 如图三:
从上图就可以看出决策时点的价值, 是由它后面两个时点的价值根据风险中性概率用无风险利率折现所推导出来的, 即:
融资租赁期满后可以取得预计为145万设备残值, 由于此价值是公司主观推测, 所以此时要用公司期望投资回报率贴现得:
所以公司在考虑到产值的波动性后用融资租赁方式可以为公司带来的总价值为:
C融资租赁总价值=766000+1065793.3=1831793.3 (元) 。
2) 经营租赁在年初需支付60万元租金 (先假设中途不退租) , 在图一基础上得到每年的实际净现金流量分布情况。如图四:
我们看到由于经营租赁是在年初支付租金, 所以在决策时点如果选择经营租赁这种方式时, 就要付出60万租金, 故在决策时点的净现金流量是负的60万元。
下面我们再考虑经营租赁可以随时根据实际产值的发展情况选择退租或者续租, 在这种情形下每个时点就包含有两种价值, 即继续租赁的价值和经营形式恶化放弃租赁的价值, 公司管理层可以根据经营情况选择价值最大化的策略。即在某个时点选择退租或者续租, 其中两者价值较大的, 即选择时点的函数为Max[续租价值, 退租价值], 而图一就是每个时点退租的价值 (即只获取当年产值利润, 不再考虑未来的现金流价值) , 根据这一思路我们还是可以用倒推的方法算出最初决策时点所含的价值。如图五:
从上图我们可以发现在J和K这两个时点的续租价值小于退租价值, 例如在J这个时点的实际产值如 (图一) 为30.0万, 如果不继续租赁, 公司在J这个时点就可以得到30.0万, 如果继续租赁, 公司在J这个时点就要先付60万的租金, 但是可以得到后一年的期望产值为:=30.0万元, 在J时点续租的价值就是30.0-60+30.0=0万元, 管理层会比较退租与续租的价值, 选择价值较大的, 即Max[0, 30.0], 所以管理层在J这个时点就会选择退租。同理在K点时, 管理层在计算这个点续租的价值时, 应该动态的看到J点会退租, J点的价值就是选择退租的30万元, K点的续租价值时就等于:=32.7万元, 根据Max[32.7, 44.9], 所以在这个时点管理层也会选择退租, 已获得更大的利润44.9万元。我们根据此算法可以推算出在决策时点的价值选择为Max[184.59, 0], 即如果公司决定用经营租赁可以为公司带来184.59万元的利润, 当然如果放弃此项合同, 就不能给公司带来利润, 所以利润为0。故此经营租赁合同在决策时点的价值就是:C经营租赁总价值=1845900 (元) 。
最后我们比较两项合同在最初决策时点的价值就是:C融资租赁总价值
5. 结论
通过上面的算例分析比较, 我们看到用实物期权的评估方法, 充分考虑了管理层选择策略的灵活性, 以及经营当中的波动因素, 使得评估结果更能反映真实情况。企业在实际操作时还可根据自身的具体条件减少时点的时间间隔, 或增加叉树的维数来提高期权评估算法的精度。一般企业在面临这两种租赁决策时, 如果经营风险比较大, 产值情况波动大, 不确定的因素较多, 可以考虑经营租赁。如果企业对自身长期发展较有信心, 行业内经营环境相对稳定, 风险因素不大, 而且长期要使用该设备进行生产, 就可以选择融资租赁。
参考文献
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融资租赁与经营租赁1 第2篇
一般来讲，在会计准则中凡不属于融资租赁的租赁都属于经营租赁。与融资租赁相比，经营租赁有着诸多的不同之处。可以把经营租赁与融资租赁的主要差别归纳如下：
1．对权利的最终要求不同。
经营租赁的最大特点在于承租人租赁资产的目的仅限于使用资产，在租赁期满后一般将资产如数归还给出租人，而不考虑最终取得资产的所有权。在融资租赁中，承租人不但考虑在租赁期间内使用出租人的资产，而且意在于租赁期届满时获得资产的所有权。通常，在租赁期满时，承租人可以根据租赁契约中规定的优先购买选择权，支付一笔为数不多的转让费，即可获得其所租赁的资产。从这个意义上讲，融资租赁实际上是一种融资行为。
2．在租约的可否撤销条款上不同。
在经营租赁中，承租人有权在租赁期满前便撤销租赁契约，而融资租赁的契约通常是不可撤销的。
3．租赁期长短不同。
由于经营租赁的目的主要是取得资产的使用权而并非最终获得资产，所以租赁期间较短，通常远远短于资产的有效经济寿命。而融资租赁的期限则较长，有时甚至长于资产的有效经济寿命。
4．租金总额是否接近于租赁资产的公允价值。
由于租赁期间较短，经营租赁的租金总额往往只占租赁资产公允价值的一小部分，而且经营租赁租金属于一种非全额清偿，即出租人的投资回收来源于不同的承租人支付的租金；而融资租赁类似于购买，因此其租金总额一般接近于甚至等于租赁资产的公平市价。
5．履约成本的承担者不同。
对于经营租赁，租赁资产有关的税金、保险费和修理费等一般不是由承租人承担，尽管在确定租金时，出租人可能通过提高租金的方式把上述费用转嫁给承租人。对于融资租赁来说，这些费用通常都是由承租人承担的。
融资租赁：以“资产信用”特色融资 第3篇
由于具有融资与融物的双重特性。融资租赁创造了“资产信用”这一新的金融理念、新的融资方式，即看重租赁物本身具有的价值与信用。与银行信贷、公司债更加重视“企业信用”的融资方式有很大不同。
融资租赁在中国
在西门子金融集团最新发布的白皮书中，西门子金融集团访问了3250名来自于英国、法国、波兰等全球的CFO。他们表示一直在追求除了来自于银行、信贷，包括债券、股权之外传统的融资方式，有些什么更低成本、更高效率的融资方式。而在中国市场，大多数CFO所偏好融资租赁。
“产品还可以租着用？”当卢鹏第一次接触融资租赁方案时表示，之前从来没想过这个问题。作为一家机械销售公司的负责人，卢鹏一直为流动资金不足发愁，一台大型机械设备的价值从几百万元到几千万元不等。企业都拿不出钱购买，卢先生公司的销路也一路下滑。
在咨询了专门从事融资租赁业务的某投资咨询公司后，一套这样的融资租赁方案摆在卢鹏的面前。
生产或销售厂商与终端用户进行设备买卖洽谈，融资租赁公司根据终端用户的买卖条件与生产厂商签订买卖合同，与终端用户签订融资租赁合同。融资租赁公司出资购买设备，拥有设备的所有权，而终端用户只需交纳一定的保证金并每年支付租金，便可在租赁期内拥有设备的使用权。3-5年租期结束后，终端用户便可根据合同约定享有设备的所有权。
按照这套融资租赁方案，企业现金流流转加快，财务成本降低，大大缓解了企业的融资难题和销售压力。
与传统租赁的本质不同，传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。
作为当今世界发展最迅猛的新兴服务产业之一，融资租赁已成为与银行信贷、证券并驾齐驱的第三大金融工具。有统计数据显示，目前全球近1/3的固定资产投资是通过融资租赁完成的，而在美国，中小企业占全部承租企业的80%，日本的比例在50%-60%，我国台湾地区比例在85%以上。而在中国大陆，融资租赁业正迎来发展好时机。
商务部统计数据显示，截至2011年年底，中国的融资租赁公司在册有296家，融资租赁合同余额约为9300亿元，融资租赁业务总量实现了3900亿元，占整体市场的41.9%。截止到今年9月底，达到430家。包括来自外资的租赁公司，共新增134家，平均每个月以15家左右的速度在增长。
今年4月份，青岛市商务局面向全市企业开展全国第九批内资租赁企业从事融资租赁业务试点工作申报，意在促进融资租赁业发展，发挥租赁业在扩大内需、支持中小企业发展、创新融资方式等方面的积极作用。
直到今年9月份，商务部、国家税务总局批准了全国14户企业为第九批内资融资租赁试点企业，青岛中投融资租赁有限公司获得批准，成为青岛市第一家内资融资租赁试点企业。“可是许多企业根本不了解融资租赁这种业务，有的甚至闻所未闻。”中投融资租赁公司负责人表示。
其实融资租赁作为一种灵活高效的新融资途径，可以针对不同的产业类型灵活调整。
产业租赁模式灵活
IBM的全球融资部已经针对于IT设备特有的技术性与服务，推出多元化的融资渠道，融资租赁也不例外。
贬值速度快是IT产品具有的特殊属性，例如“IPAD MINI”一推出，直接导致以前的IPAD系列产品贬值。所以薪资的灵活性、预算的灵活性等等都成为西方公司投资IT方面的首要考虑，而租赁模式帮忙解决了这些后顾之忧
“IT设备使用期限短，很多企业在面临着处理资产中的IT设备时，既要解决环保问题，也要注意数据安全。设备中的数据一旦泄露，有可能对整个企业运作带来危险。”IBM全球融资部中国区总经理蒋家芳日前在一场有关融资租赁的专业论坛上发言。
如果采用IBM全球融资部的设备租赁方案，使用年限到期后IT设备回收，一方面环保问题不同操心，最担心的数据安全也会有专业公司帮助消除。
除此之外，IBM融资部会在项目的每个时间点做规划，将项目的成本预期和收入做匹配，这样就可以看到具体的资金回报情况。“我们把资产买回来，然后给现金给他，让他有能力来购买，支持新的项目启动。让企业不会因为项目有资金的限制而没办法启动售后回收，这是一个灵活的方法，也是一个很有力量的受众模式。这样会对他就可以马上启动项目。”在蒋家芳看来，融资租赁对企业保证现金流，及时启动项目方面也有极大的优势。
而对上海电气租赁有限公司来说，厂商租赁模式是他们的特色。
借助于上海电气集团的雄厚装备实力，上海电气租赁有限公司的服务能力已经涉及基础改造、风电设备、印刷机械等。
厂商租赁是指由租赁公司与供应商及代理商签订针对其客户融资的合作协议，由供应商及代理商推荐客户，租赁公司对其客户提供金融租赁的服务。
它比分期付款有更安全的资金回收保障。除了出租设备外，还配备服务人员。可以提供服务租赁。这不仅增加了租赁服务的收入，还保障了租金和租赁物件的回收；由于所有权没有转移，中小承租企业的担保问题也得到解决。由于出租自己生产的产品，还可以采用租赁物件回购的方式，不仅开拓了二手市场，还解决了租赁的风险问题。
以上海光华印刷机械有限公司为例，它是上海电气租赁有限公司租赁规模最大，合作时间最长的厂商。两者以融资租赁方式累积融资租赁设备超过15亿元。从项目审批到后续管理，从资产检查到项目处置全方位进行合作。通过厂商模式创新，该融资租赁项目达到9.6亿元，同时在产能结合中也开创了首个示范型项目，融资租赁设备为2.36亿元。
作为租赁公司来说，除了直接租赁，公司更可以根据项目本身的特点来夺身定制融资租赁方案。“租赁公司作为设备的供应方和使用方，可以改变传统的金融服务设备流通的买方和卖方的结构。”上海电气租赁有限公司总经理郑斯雄介绍，融资租赁的功能非常丰富，融资租赁行业的崛起是走金融服务的新型化道路，有效促进了设备流通，提高了设备利用率，支持中小企业发展，为地区实体经济的发展提供了有利支持。
高校融资中融资租赁应用浅析 第4篇
融资租赁又称设备租赁或现代租赁, 指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资租赁在租赁期届满时, 租赁资产所有权转移给承租人、承租人有购买租赁资产的选择权。融资租赁又称金融租赁, 它是一种金融服务方式, 是一种将融资和融物合为一体, 以商品资本的形式满足货币资本需求的信用方式。
融资租赁的主要特征是:由于租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权, 在租赁期结束时最终有可能转移给承租人, 因此租赁物件的购买由承租人选择, 维修保养也由承租人负责, 出租人只提供金融服务。具体为:一是融资租赁是一种商业资本、产业资本和金融资本相结合的信用活动, 满足承租人以融物形式达到融资目的的资金需求。二是融资租赁侧重于中长期设备融资, 一般以承租设备本身作为担保, 不需额外担保和抵押。租赁物件的规格、配置等信息由承租人与供应商协商确认。三是租赁合同一经签订, 在租赁期间任何一方均无权单方面撤销合同。四是租赁期间, 租赁物件的所有权与使用权分离。出租人保留设备的所有权, 承租人在租赁期间支付租金而享有使用权与收益权, 并负责租赁期间设备的管理、维修和保养。五是租赁期满后, 承租人有权选择租赁物件的处置方式, 一般对设备有留购、续租和退租三种选择, 留购价格可由租赁双方协商确定。
二、融资租赁在高校融资中应用
高校因教学需要, 已拥有或需购入大量的仪器、设备等固定资产。因此, 融资租赁模式在高校融资中有足够的发展空间, 一方面可以取得设备使用权, 另一方面缓解了资金的供求矛盾。
第一, 融资租赁方式。融资租赁按其业务方式可分为直接租赁、杠杆租赁、转租赁以及回租租赁等四种方式。高校融资租赁最常用的有两种方式:一是直接融资租赁。即由租赁公司根据承租人的需求, 直接出资购买标的物后给承租人使用。承租人负责设备的安装、维修及保养, 同时支付保险金和其他税金, 并根据出租人的要求支付租金。二是售后回租, 又称回租租赁。是指由设备的所有权人即高校首先与租赁公司签订《出售合同》, 将设备出售给租赁公司, 再作为承租人与该租赁公司签订《回租合同》, 将设备租回使用。承租人按《回租合同》支付租金, 并付清物件的残值以后, 重新取得物件的所有权。
第二, 融资租赁操作流程。具体为:租赁公司向高校提交租赁方案建议书;高校向融资租赁公司提出融资申请, 填写项目申请表;租赁公司根据申请, 要求高校填写《教育项目客户情况调查表》, 包括基本资料、财务资料、机构学生情况、基建情况、资金需求以及其他情况;租赁公司对高校提交的信息进行项目可行性调查以及项目评估;高校根据租赁公司提交的可行性报告, 进行成本、租金的测算, 经过双方多次协商, 认可方案;承租人 (高校) 、出租人、供应方 (直接融资租赁) 三方签订设备租赁合同、购买合同及其他相关合同文件, 达成最终的合作协议;出租人出资、供应方交付租赁物件、高校向出租人支付项目手续费、保证金等约定费用以及按照合同约定向出租人缴付租金;赁期结束, 高校与出租人根据租赁合同的约定处置租赁物件。
第三, 融资租赁租金利率计算。在租赁交易中, 租金的大小直接影响着交易双方的利益, 是租赁合同谈判和签约的基本条件, 同时也是租赁合同履约过程中双方进行成本、利润核算以及财务处理的重要依据。因此, 租金的确定是融资租赁交易中的核心要素。租金计算与贷款计算没有本质上的区别, 只是租金的算法比贷款具有多样性和灵活性, 更能适应融资租赁业务复杂多变的特征。租金计算方法分固定利率和浮动利率。在这种融资方式中, 由租赁公司根据高校的需求, 在双方协商租赁成本、还租期数、支付方式后, 由租赁公司计算出每期需支付的租金, 再交由高校测算出实际利率。下面以固定利率、等额支付租金为例进行说明:
某租赁公司根据承租人需求, 做了一份租赁报价单:
出租人:××租赁有限公司;承租人:××大学;融资金额:1000000.00元;付款方式:半年付, 期初即付, 第一期租金在验收后即付, 以后每期租金每半年支付一次;租赁期限:36个月。
根据报价单, 采用内部收益率和内插法计算出实际利率:
浮动利率和非等额支付计算利率的基本原则是一致的, 都是通过租赁公司给出的租金, 找到能使净现值等于零的折现率。
三、高校应用融资租赁优缺点
高校应用融资租赁具有以下优点:一是融资方式灵活、速度快。与银行贷款相比, 融资租赁可以避免长期借款所附加的多种限制性条款。筹资与设备购置同时进行, 可以缩短设备的购进、安装时间。对于售后回租更是节约了大量时间成本。二是提高承租人自有资金的使用效率、增强资金流动性。高校大量的设备, 通过售后回租方式, 可以使其尽快转变为现金, 以补充高校营运资本、增强高校现金流动能力。三是通过融资租赁, 高校便于平衡资金流的收支, 更好地适应年度资金预算计划及其使用管理。四是财务风险小。租金在整个租期内分期支付, 不用到期支付大额本金, 分担了高校付款压力。但融资租赁也有缺点, 最主要表现在资金成本高。租赁公司的因本身利益与发展, 融资利率通常要比同期贷款利率高, 这在一定程度上加重了高校的财务负担。
参考文献
租赁合同融资租赁合同案例评析 第5篇
出租方(以下简称甲方)：
承租方(以下简称乙方)：
甲、乙双方在平等、自愿的基础上，就甲方将房屋出租给乙方使用，乙方承租甲方房屋事宜，经协商一致，订立本合同。
第一条 房屋的坐落及相关设施 ：
1、甲方出租给乙方的房屋位于
2、该房屋现有装修及设施：
第二条 租赁期限、用途
1、该房屋租赁期限为 .自 年 月 日起至 年 月 日止。
2、乙方向甲方承诺，租赁该房屋仅作为居住使用，不从事其他与居住无关的活动;否则甲方有权解除合同收回房屋，并不退还已收房租及押金。
3、租赁期满，甲方有权收回出租房屋，乙方应如期交还。
乙方如要求续租，则必须在租赁期满一个月之前书面通知甲方，经甲方同意后，重新签订租赁合同。
第三条 租金及支付方式
1、该房屋每月租金为 元(大写： 元整)。
租金总额为 元(大写： 元整)。
2、房屋租金支付方式(可选择)：
按月支付，第一月租金本合同签订之日支付。后期租金每月10日前支付。
一次性支付，于本合同签订之日付清。
3、本合同签订之日乙方向甲方交付租房押金 元，合同到期或者解除后退还。
第四条 租赁期间相关费用
1、租赁期间，房屋和土地的产权税由甲方依法交纳。如果发生政府有关部门征收本合同中未列出项目但与该房屋有关的费用，应由甲方负担;政府给予的`全部补偿和收益归甲方所有。
2、乙方应按时交纳水、电、煤气、暖气及其他日常费用。
第五条 房屋修缮与使用
1、在租赁期内，甲方应保证出租房屋的使用安全。
2、乙方负责日常的维护及相关费用。
3、乙方应合理使用其所承租的房屋及其附属设施。如因使用不当造成房屋及设施损坏的，乙方应立即负责修复或经济赔偿。
乙方如改变房屋的内部结构、装修或设置对房屋结构有影响的设备，均须事先征得甲方的书面同意后方可施工。
第六条 房屋的转让与转租
1、租赁期间，甲方有权依照法定程序转让该出租的房屋，转让后，本合同对新的房屋所有人和乙方继续有效。
2、未经甲方同意，乙方不得转租、转借承租房屋;否则甲方有权解除合同收回房屋，并不退还已收房租及押金。
3、甲方出售房屋，应当通知乙方，在同等条件下，乙方有优先购买权。
第七条 违约责任
一方违反合同约定，除按上述约定承担责任外，还应当向守约方承担违约责任(租金总额的20%)。
第八条 本合同一式两份，甲乙双方各执一份;自签订之日起生效。
甲方： 乙方：
融资租赁,让融资另辟蹊径 第6篇
租鸡下蛋 卖蛋买鸡
“从银行贷款有多难，不用说你也知道。老设备和厂房都已抵押出去，再没有抵押物拿去贷款了！”马鞍山一家汽轮机钢铁加工厂总经理曾亮见到《新财经》记者时，大倒苦水。
曾亮告诉记者，好不容易和当地一家大型汽轮机制造单位谈好合作。可是，公司仅十几台中型工程设备，根本供不上这次的订单量，工期又短，曾亮犯愁了。
想拿下这笔生意，怎么也得再增加10台机床。可是，一台机床最少也要200万元，大机床一台就上千万元。这么大规模的设备采购起码也要上亿元。对于一家资产只有2000万元的中小企业来说，除了从银行争取贷款，曾亮再也想不到其他办法了。“公司所有可以用来抵押的物品都拿出去抵押了，现在根本别想从银行再贷款。”曾亮无奈地表示。
“幸亏上海的一位朋友提了个建议，让我找融资租赁公司试试，带着半信半疑的心理，找到了这家融资租赁公司，没想到还真成了。”曾亮告诉记者，今年7月，他通过这家融资租赁公司，购置了价值3000万元的设备，每月向融资租赁公司交租金。
融资租赁，通俗讲就是“租鸡生蛋，卖蛋还租，赚得蛋鸡”。一方面，让承租人不需立即支付所需机器设备的全部款项，并可利用租赁物所产生的利润支付租金；另一方面，还可以帮助使用者获得急需的设备，解决设备和资金层面的问题，丰富设备生产厂商的销售渠道。
对于企业来讲，本着“所有并不重要，使用创造价值”的经营理念，能以较少的租金支出获得100%的设备使用权，并可做到常租常新，降低了设备投资的资金压力和折旧风险。
上海租赁行业协会副秘书长韩向柏在接受《新财经》记者采访时表示：“巧用融资租赁可以助企业‘生’钱，顺利解决问题。融资租赁在国外是仅次于银行信贷的金融工具，也是重要的投资方式，其实质就是以‘融物’形式达到‘融资’的目的。”
融资租赁可促进消费
中航国际租赁有限公司（以下简称“中航租赁”）是由中航投资控股有限公司控股的专业公司，主营民用飞机、机电、运输设备等资产的融资租赁及经营性租赁。之前，集团内一家生产板翅式散热器的公司，在申请银行贷款未果的情况下，通过中航租赁购入了新设备，企业生产能力迅速扩大。中航租赁还为西航机电与安庆比雷福搭桥，使西航机电一条高速线材生产线通过融资租赁成功销到安庆比雷福。
目前，中航租赁正与黎明公司、成发公司等多家系统内企业开展融资促销合作。此外，它还尝试把融资租赁作为一种化解债务纠纷的有效方式，在航空工业为系统内的重组整合提供有效的财务解决办法。
中航租赁董事长赵宏伟认为，融资租赁能够充分发挥融资功能，经济萧条时，融资租赁能够发挥促销功能，扩大投资，促进消费。
融资租赁这种新型租赁形式和融资方式，也被越来越多地运用于房地产行业。随着房地产调控政策越来越严厉，房地产业开始转型，这也为房地产融资租赁业的发展提供了机遇。
上海租赁协会原会长俞开琪指出，在购房人群中，约70%~80%是通过银行按揭购买的。今年前6个月，上海商品房销售额为246.29亿元，而同期住房贷款为216.55亿元，比例高达88%。可想而知，如果没有按揭贷款，今天的房地产市场将会是什么局面？
按揭式买房的成功，推动了房地产市场的火爆。不难看出，按揭式创新租赁一旦全面铺开，必将快速形成热点。融资租赁特别适合支持实体经济中大型工业装备、设备、工具的销售。在发达国家，飞机、船舶、机床、医疗、印刷等设备的销售，至少50%是通过融资租赁实现的。
融资租赁的促销功能越来越被企业所重视，像融资租赁中的厂商租赁模式，就可以有效地解决一般生产厂商采取的分期付款、赊销等方式的后遗症，帮助中小企业迅速打开市场，扩大销路。
融资租赁的理财功能
2010年10月，安吉租赁有限公司（以下简称“安吉租赁”）与新华联合冶金投资集团有限公司（以下简称“新华联合”）、信力筑正新能源技术有限公司（以下简称“信力筑正”）等国内知名企业，在上海签订了一系列节能项目融资租赁合作协议。其中，沧州中铁装备制造材料有限公司（以下简称“沧州中铁”）的母公司——新华联合是此次合作关系中的担保方，信力筑正是供货方，向承租方沧州中铁提供了价值近7000万元的节能环保设备及节能解决方案。
安吉汽车租赁有限公司总经理助理朱咏凯向《新财经》记者表示，“目标客户更多是对商务方案敏感，而非对价格敏感。”他认为，“融资租赁公司更擅长提供理财增值服务，如咨询服务等。其商务方案更有助于提高目标客户在行业中的地位、市场优势等。”
聪明的企业家绝不会把大量的现金投到固定资产中。对资产大量固化、沉淀的企业，融资租赁还可优化资产结构。
在具体操作上，可以通过“出售回租”的方法来实现：企业首先将自己的设备(或固定资产)按双方约定的价格出售给融资租赁公司，再从租赁公司将设备租回来使用，并可与融资租赁公司共同分享税收优惠带来的好处。企业通过“回租”，将物化资本转变为货币资本，将不良资产变为优质资产，保持了资金流动性，改善了企业现金流，盘活了存量资产，而且不影响企业对财产的继续使用。
国内很多企业的办公设备，都是采取直接购买方式。虽然办公设备单价小，但数量大，像复印机、传真机、电脑等办公设备的需求都较多。如果一家公司有200名员工，每位员工都配备一台笔记本电脑，办公配备支出需要近百万元。其实，从财务管理的角度，办公设备融资租赁可以帮助企业优化现金流。
“不能产生效益的资产是没有用的，如果它买了设备，天天都在用，现金流就转起来了。融资租赁行业所强调的是企业的现金流，而不是资产。”中国外商投资企业协会副会长、租赁业委员会会长李思明在接受媒体采访时表示。
融资租赁的多元理财功能特别适合企业理财、盘活存量资产。通过售后回租等方式，融资租赁对于企业盘活存量资产、优化现金流、税收筹划、改善财务报表等理财功能突出。
值得注意的是，融资租赁具有金融属性，金融风险贯穿于整个业务活动中。比如，出租人的最大的风险是承租人的还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存。
融资租赁实际融资成本测算探讨 第7篇
融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物提出的要求, 以及对供货商的选择, 由出租人出资向供货商购买租赁物, 并出租给承租人, 承租人须支付租金的一种租赁形式。融资租赁形式主要包括以下两种情况:其一, 直接租赁。直接租赁是指承租人向租赁公司提出特定的租赁需求, 租赁公司负责筹集资金采购承租人所需租赁物并交付承租人使用, 承租人须按期支付租金。这种融资租赁形式适用于承租人资金紧缺而又急需购入新资产的情况, 有利于承租人在支付少量资金的前提下获取新资产的使用权;其二, 售后回租。售后回租是指承租人将自有资产出售给租赁公司, 并向租赁公司提出特定需求, 获取资产转让价款, 而后再与租赁公司签订租赁合同租回该项资产, 按期支付租金。这种融资租赁方式适用于承租人急需大量资金周转的情况, 有利于承租人在不失去资产使用权的前提下解决资金周转困难。
二、融资租赁实际融资成本的影响因素
融资租赁实际融资成本充分考虑了资金的实际使用效果, 主要受租赁期、保证金、支付利率、融资服务费、租金支付方式等因素的影响。
(一) 租赁期
融资租赁业务中, 若融资服务费和保证金不变, 那么租赁期限就会对融资成本产生一定影响。通常情况下, 租赁期越长, 实际融资成本越低。尤其在租赁期相差较大的融资租赁方案中, 租赁期对实际融资成本会产生更为显著的影响。
(二) 保证金
保证金是指租赁公司为了规避承租人的违约风险, 要求承租人预先提供的一定比例资金。一般情况下, 租赁公司无需向承租人支付保证金利息, 这也成为了租赁公司提高收益的重要手段之一。虽然保证金在承租人全部履行融资租赁合同义务之后会返还给承租人, 但是由于租赁期较长, 必然会对实际融资成本造成较大影响。
(三) 融资服务费
融资服务费是指租赁公司为承租人提供融资租赁服务而收取的劳务费、咨询费。在融资租赁业务中, 租赁公司通常在考虑租赁标的、市场行情、有无担保等因素的基础上, 向承租人一次性收取一定比例的融资服务费。
(四) 支付利率
支付利率是实际融资成本中最为重要的影响因素。支付利率既可以为固定值, 也可以经合同双方协议, 将其约定为中国人民银行公布的某一基准利率的一定比值, 即上浮或下浮一定比例。
(五) 租金支付方式
租金支付方式与实际融资成本的确定息息相关。一般情况下, 期末支付租金产生的成本小于期初支付租金产生的成本, 按年支付租金产生的成本小于按季支付租金产生的成本。租金支付方式经由双方协商确定, 承租人应当充分考虑自有资金状况。
三、融资租赁实际融资成本测算
(一) 融资租赁实际融资成本测算公式
根据现行会计制度要求, 融资租赁中承租人的融资成本可通过以下公式计算得出:
式中:r——实际融资成本A——租赁资产的现行市场价值
n——租赁期iF——第i个租赁期支付的租金
iD——第i个租赁期设备计提折旧额
iC——支付第i个租赁期租金时记入的费用
T——所得税税率
Fi-DiT-CiT——第i个租赁期的净现金流量
(二) 实际融资成本测算案例
某大型企业2001年1月1日以融资租赁方式租入综合设备1台, 该设备的现行市场价值为2500万元, 使用年限和租赁期均为6年, 每年年末支付租金6428900元, 租赁内含利率14%, 无担保残值。租赁期满后, 由租赁公司收回设备。企业采用直线折旧法计提设备折旧, 不需要考虑设备残值, 所得税率为33%, 计算融资租赁的实际融资成本。
根据计算公式计算出每年租金中记入费用额和每年租金中冲减负债部分, 即:每年租金中记入费用额=当年初租赁资产余值×租赁内含利率
每年租金中冲减负债部分=每年租金-每年租金中记入费用部分
由此可知租赁期第1年~第6年, 租金中记入费用额依次为3500000元、3090000元、2622500元、2089600元、1482100元、789200元。
根据直线折旧法计算每年折旧抵税产生的现金流入=25000000/6×33%=1375000元。
根据租金记入费用部分产生的现金流入=租金记入费用额×33%, 可知第1年到第6年的租金记入费用部分产生的现金流入依次为1155000元、1019700元、865480元、689920元、489060元、260480元。
由于净现金流量=支付租金引起的现金流出-折旧抵税产生的现金流入-租金记入费用部分产生的现金流入, 所以通过将数据代入公式计算可知:第1年至第6年的现金净流量依次为3998900元、4034200元、4188420元、4363980元、4564840元、4793420元。
利用内插法求得:实际融资成本r=0.93%。
参考文献
[1]聂雪钢.承租人视角下融资租赁业务探析[J].商业会计, 2012 (16) .
[2]何怀平.融资租赁综合成本的概念和影响因素分析及计算[J].科技信息, 2012 (18) .
经营租赁与融资租赁的税负测算 第8篇
融资租赁, 是指出租人实质上将与资产所有权相关的一切风险和报酬都转移给承租人的一种租赁, 符合下列一项或数项标准的, 应当认定为融资租赁:1.在租赁期届满时, 租赁资产的所有权转移给承租人;2.承租人有购买租赁资产的选择权, 所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值, 因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权;3.即使资产的所有权不转移, 但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分;4.承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值, 几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值;出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值, 几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值;5.租赁资产性质特殊, 如果不作较大改造, 只有承租人才能使用。
根据我国会计准则规定, 除了融资租赁以外的租赁都属于经营租赁, 与融资租赁不同的是承租人租赁资产的目的仅限于取得租赁期资产使用权, 且租赁期间较短, 租金总额往往只占租赁资产公允价值的小部分, 履约成本由出租方承担。
二、经营租赁的税负
(一) 营业税。
按《营业税暂行条例》的规定, 经营租赁出租方按营业税“服务业”中的“租赁业”5%的税率征收营业税, 其营业额为向对方收取的全部费用, 包括价外收费, 且不得抵扣成本费用支出。纳税义务发生时间, 为收讫营业收入款项或取得索取营业收入款项凭据的当天, 并以实际缴纳的营业税税额乘以城建税税率 (按纳税人所在地不同适用7%、5%、1%三档税率) 、费率3%分别计算缴纳城建税、教育费附加。
(二) 企业所得税。
根据《企业所得税实施条例》规定, 出租方按照租赁合同约定的承租人应付租金的日期和约定金额确认收入的实现。承租方可按照租赁期限均匀扣除租赁费, 由出租方计算折旧扣除。
(三) 印花税。
经营租赁的立合同人按财产租赁合同按租赁金额1‰贴花。税额不足1元, 按1元贴花。
三、融资租赁的税负
(一) 营业税、增值税。
我国对从事融资租赁不同主体及货物所有权的归属, 征收的流转税不同。对经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务, 无论租赁货物的所有权是否转让给承租方, 均征收营业税, 不征增值税。其他单位从事的融资租赁业务, 租赁货物的所有权转让给承租方的, 征收增值税;未转让给承租方的, 征收营业税。出租方以其向承租者收取的全部价款和价外费用 (包括残值) 减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额乘以税率5%缴纳营业税。以上所称出租货物的实际成本, 包括由出租方承担的货物的购入价、关税、增值税、消费税等和贷款的利息。
(二) 企业所得税。
根据《企业所得税实施条例》规定, 对于出租人而言, 按照合同约定的承租人应付租金的日期确认收入的实现, 企业租金收入金额, 应当按照有关租赁合同或协议约定的金额全额确定, 其中租赁合同或协议约定的金额应当包括承租人行使优惠购买租赁资产的选择权所支付的价款, 但不能提取折旧费用。对于承租人而言, 融资租入的固定资产, 以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础;租赁合同未约定付款总额的, 以该资产的公允价值和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础;以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出不得直接扣除, 可按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用, 分期扣除;交付使用后利息可以在税前直接扣除。
(三) 印花税。
按照目前的税收政策, 对经中国人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务, 依借款合同缴纳印花税, 即借款金额0.05‰贴花;其他单位从事的融资租赁业务, 租赁货物的所有权未转让给承租方的, 依财产租赁合同缴纳印花税, 按租赁金额1‰贴花。其他单位从事的融资租赁业务, 租赁货物的所有权转让给承租方的, 依购销合同缴纳印花税, 按租赁金额0.3‰贴花。
四、融资租赁与经营租赁的税负比较案例分析
税负是影响企业租赁决策和租赁业发展的关键因素之一, 税收法规直接影响关系到交易当事人的经济利益。
例1:黄河公司欲进行技术改造, 需增加一条自动化流水线, 长江公司经人民银行可以经营融资租赁业务, 可以提供企业所需的生产线, 设定了两个方案, 分别为:1.签订融资租赁合同, 明确融资租赁价款为1 200万元, 租赁期为8年, 黄河公司每年年初支付租金150万元, 合同期满付清租金后, 该生产线自动转让给黄河公司, 转让价款为10万元 (残值) 。2.签订经营租赁合同, 租期8年, 租金总额1 020万元, 黄河公司每年年初支付租金127.5万元, 租赁期满, 长江公司收回设备, 假定收回设备的可变现净值为200万元。3.长江公司购买到此生产线, 价格为819万元 (含增值税) , 境内运输费和安装调试费20万元, 借款利息15万元。长江公司的所得税税率为25%、城市维护建设税适用税率7%、教育费附加3%。
若签订融资租赁合同, 由于长江公司经人民银行可以经营融资租赁业务, 无论租赁货物的所有权是否转让给承租方, 均征收营业税, 不征增值税, 依借款合同缴纳印花税。
应纳营业税=[ (1 200+10) -819+20+15]×5%=17.8 (万元)
应纳城市维护建设税及教育费附加=17.8× (7%+3%) =1.78 (万元)
应纳印花税=1 200×0.5÷10 000=0.06 (万元)
长江公司获得的综合收益=1 200+10-854-17.8-1.78-0.06=336.36 (万元)
应缴纳所得税=336×25%=84 (万元)
税负总额=84+17.8+1.78+0.06=103.64 (万元)
若签订经营租赁合同, 经营租赁出租方按营业税“服务业”中的“租赁业”5%的税率征收营业税, 并依财产租赁合同印花税率1‰贴花。
应纳营业税=1 020×5%=51 (万元)
应纳城市维护建设税及教育费附加=51× (7%+3%) =5.1 (万元)
应纳印花税=1 020×1‰=1.02 (万元)
长江公司获得的综合收益=1 020+200-854-51-5.1-1.02=308.88 (万元)
应缴纳所得税为308.88×25%=77.22 (万元)
税负总额=77.22+51+5.1+1.02=134.34 (万元)
此例中, 长江公司采用融资租赁方式税负更轻, 综合收益更高, 是由于虽然都是缴纳营业税, 但是采用融资租赁方式, 营业税的税基是可以减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额, 而经营租赁不得抵扣成本费用支出。
例2:承例1, 长江公司是未经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务, 为增值税一般纳税人, 税率为17%, 融资租赁合同内容与例1相同。
由于合同期满付清租金后, 该生产线自动转让给黄河公司, 长江公司应征收增值税, 并按照购销合同征收0.3‰的印花税。
应纳增值税=销项税额-进项税额= (1 200+10) ÷1.17×17%-819÷1.17×17%=56.81 (万元)
应纳城市维护建设税及教育费附加=56.81× (7%+3%) =5.68 (万元)
应纳印花税= (1 200+10) ×0.3‰=0.36 (万元)
长江公司获得的综合收益= (1 200+10) ÷1.17-819÷1.17-5.6-80.36=248.23 (万元)
应缴纳所得税=248.23×25%=62.06 (万元)
税务总额=56.81+5.68+0.36+62.06=124.91 (万元)
与例1方案相比, 经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务较其他单位从事融资业务税负轻。虽然前者征收营业税, 后者征收增值税, 但是前者征收的营业税的税基为差额, 实质为增值税下的增值额, 且增值税税率17%, 而营业税税率为5%, 增值税为价外税, 不可以在计算应纳税所得额时扣除, 营业税为价内税, 却可以在计算应纳税所得额时扣除。
五、结论及建议
(一) 我国从事不同的类型租赁业务的主体税基、税目不同, 税负差异较大。
通过本文对经营租赁和融资租赁税负测算, 可以发现:1.经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务, 较从事经营租赁业务, 税负上具有明显的竞争力。2.经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务较其他单位从事融资业务税负轻。3.对未经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务较经营租赁业务税负轻。本文的结论也说明了我国对租赁业的税收政策的不公平, 不利于租赁的有效竞争和长久的发展, 建议统一从事相同租赁业务的主体税收政策, 使不同融资租赁公司享受同样的税收待遇。
(二) 融资租赁业税收优惠政策较少。
从本文的税负分析来看, 我国融资租赁业税收鼓励政策较多地体现在税基和税率上, 缺乏像提取准备金、加速折旧、投资抵税、税前扣除等方面的税收优惠政策。我国融资租赁业务仍处于初步发展阶段, 税收优惠政策能够促进我国企业融资租赁的快速和健康发展。建议我国尽快制定专门的企业融资租赁税收优惠政策, 如可以根据行业不同、设备的新旧程序、国家产业政策的需要, 对不同租赁设备制定不同税收减免;对高新技术设备应大幅度缩短折旧年限等。
摘要：税负是企业租赁决策和租赁业发展的关键因素之一, 目前我国的租赁业务按其性质分为两种:经营租赁和融资租赁, 这两种不同租赁方式的纳税税种和税基都不一样。本文对这两种租赁方式下出租人的税负负担作了系统的分析, 并结合案例对二者的税负进行测算。
融资租赁——破解中小企业融资难题 第9篇
中小企业是推动国民经济发展、优化经济结构、扩大就业、促进社会稳定的重要力量。但是,自2008年金融海啸以来,原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值、利率上调等诸多因素使得国内的中小企业感到了成长期的苦恼,企业利润下降甚至倒闭的现象在各地时有出现,中小企业融资困难已成为制约其发展的重要因素。
1 中小企业融资难的原因
1.1 银行方面
一是银行对中小企业的认识上存在误区。传统观念认为,相对于大企业而言,对中小企业贷款形成不良资产的几率较大,信贷人员因此承受压力比对大企业同样情况放贷大的多,这在很大程度上妨碍了银行对中小企业信贷市场开拓的积极性。银行放贷重点易向大企业倾斜,对中小企业的信贷需求重视不够;二是银行融资渠道狭窄与中小企业日益扩大的融资需求之间的矛盾;三是银行的信贷条件与中小企业的规范运作程度之间的矛盾;四是银行面向中小企业放贷成本比面向大企业的高。相对于面向大企业的贷款而言,中小企业贷款金额小、笔数多、时间紧,但银行信贷的经营环节,比如客户调查、资产评估、贷款发放及贷后监督等却缺一不可。固定成本基本不变而经营规模减小,那么银行贷款的单位交易成本就会增加。另一方面,中小企业自身有很多地方不规范,也是银行惜贷的主要原因之一;五是央行不断提高的存款准备金率和利率。货币政策的逐步紧缩使得商业银行更加不愿意冒那么大的风险向中小企业发放零散贷款。
1.2 中小企业本身的原因
一是中小企业普遍具有经营规模小、固定资产少、抵押物不足的特点,而金融机构往往要求企业用固定资产来抵押,同时对抵押物的选择一般仅限于土地、机器、设备、房地产的所有权或使用权;二是中小企业个体经营风险相对较大。中小企业规模普遍较小,资金实力弱,抵御市场风险的能力较差,同时大部分中小企业以劳动密集型为主,且一般处在竞争较为激烈的行业,进入和退出的频率均相对较高。对单个中小企业来说,其经营风险较大,其信贷风险也相对较高;三是信息不对称问题严重,道德风险相对较高。中小企业会计制度不健全,财务管理水平低,道德风险相对较高;为了逃避税收或其他方面的原因,许多中小企业对外披露信息非常谨慎,对银行提供的报表也难以达到完全真实;中介机构对中小企业财务报表进行全面审核的难度较大,金融机构没有合适的渠道了解中小企业真实的财务信息。
2 融资租赁——拓宽企业资金渠道,解决融资难题
融资租赁,是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择,由出租人向供货人购买租赁标的物,然后租给承租人使用。租赁期满后,承租人有权按残值购入设备,以拥有设备的所有权,或者将设备退回给出租人。作为金融创新的产物,融资租赁起源于20世纪50年代初的美国。迄今融资租赁在我国已有30年历史,对我国的产业结构调整、产品升级换代起到了积极的推动作用,对我国的民航、海运业和中小企业的发展给予了有力的支持,为国民经济发展做出了贡献。中小企业在融资租赁领域的优势表现如下:
2.1 融资进入门槛较低。
企业融资的方式有多种选择,如银行贷款、发行股票和债券、融资租赁等,但比较而言,融资租赁的进入门槛较低,十分适合中小企业。如上文所述,银行对中小企业存在惜贷现象,而发行股票和债券的要求较高,多数中小企业无法通过这些渠道获得资金。相比而言,融资租赁的特点在于它是通过融物实现融资,使中小企业能够尽早获得所需设备,使其尽早投产,达到尽快抢占市场的目的。
2.2 融资租赁属表外融资,能降低财务风险。
中小企业承租设备,获得的是资产使用权,所以不列示在资产负债表的负债项目中。因此它不改变企业的资本结构,可以节省企业流动资金并不占用企业在银行的信用额度。这有利于改善企业财务状况,扩大资金来源,突破资本结构对债务融资的限制。
2.3 融资租赁能使企业获得稳定的长期贷款。
中小企业在购买设备时,如果用银行信用来购买,贷款期限往往比设备的使用期限要短,用于固定资产投资,容易发生资金短借长用、负债与资产结构不配比等财务风险。而融资租赁的租期几乎接近租赁设备的经济寿命期,从而使得企业可以在较长的时间内分摊设备的成本。
2.4 可享受税收优惠。
一般来讲,国家为了鼓励投资、鼓励技术进步,专门为融资租赁提供了一系列优惠政策,如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。如利用国家对于融资租赁加速折旧的规定:当租期短于租赁设备经济寿命期限时,承租人可以按租期作为租入设备的折旧年限。对于盈利企业,这种会计处理方式可以使其获得延迟纳税的好处,从而使租赁融资成为一种具有节税功能的融资方式。一般来说,企业进行融资租赁的成本比贷款要低,风险要小。
2.5 融资租赁避开了中小企业向银行贷款时需抵押物的约束。
中小企业作为承租人向银行贷款,无须抵押品抵押。企业为了购买新设备向银行贷款,如果没有抵押物银行一般都不愿意放贷;若使用融资租赁方式则不存在这个问题,因为相当于企业采用了分期付款的方式购买设备,因此融资租赁解决了许多企业因缺少抵押物而得不到银行贷款的问题。
3 融资租赁业遇到的实际问题和改善建议——以东莞融资租赁业为例
当下中国,融资租赁业有广阔的市场前景,中小企业对通过融资租赁来解决资金难题的需求非常大,但融资租赁在中国尚处于起步阶段,并不是每个地方都能发展顺利。
据统计,截止2010年,东莞市融资租赁市场规模约为60亿元,而目前全市每年实际交易额不足5000万元,融资租赁市场饱和度不足0.8%,市场渗透率更是低至0.1%,大大低于全国约3%的平均水平,仅有三分之一的企业听闻过融资租赁并有意向通过融资租赁方式解决资金难题。[3]
究其原因有如下几点:一是融资租赁的社会认知度低,中小企业家对其缺乏完整认识;二是政府没有对融资租赁公司的相关风险补偿机制,一旦承租企业违约,融资租赁公司将面临很大的风险;三是中小企业家的观念守旧——该地中小企业家普遍有“重买轻租”的思想,认为买下来的才能落袋为安。但事实上,所有权其实并不重要,企业家只需要拥有设备或固定资产的使用权,即可达到扩大产能的目的。只有东莞企业家的观念更新了,这项融资业务才能取得更大的发展。
针对问题,笔者提出以下改善建议:
一是政府应加大宣传力度,提高融资租赁的社会认知度和接受度;二是出台相关扶持政策和一定的风险补偿举措,如建立相关组织或协会承担起相应责任和义务,分担融资租赁公司针对承租方违约(如欠租)的风险;又如实施加速折旧、投资减税、租金补贴等优惠政策,以降低租赁公司的成本;三是加快融资租赁立法进程。我国早在2006年出台了融资租赁法草案,但是迄今尚未出台正式的融资租赁法。如果一个产业缺少一部法律的支撑,将存在很大的局限性就不可能有效解决其中的问题。要从根本上改变我国融资租赁业滞后的现状,进而有效保障融资租赁各方当事人的合法权益,就必须加快融资租赁法的立法进程。
东莞目前融资租赁的市场不可谓不大,但融资租赁机构太少,只有加大宣传和政策扶持力度、加快立法进程,才能为融资租赁创造更好的外部环境。同时,各融资租赁公司也应努力进行业务创新,因地制宜地发展各地区的融资租赁业,解决中小企业融资难的问题,帮助其脱离困境。
摘要：中小企业融资困难已成为制约其发展的重要因素。融资租赁作为金融创新的产物,对我国的经济发展起到了积极的推动作用,但融资租赁在中国尚处于起步阶段,政府应加大对该产业的扶持力度,以更好地解决中小企业融资难问题。
关键词：中小企业,融资租赁,政府扶持
参考文献
[1]李大武.中小企业融资难的原因剖析及对策选择[J].金融研究,2001,(10):124-131.
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[3]潘绍俊.坐拥“大众市场”却难成“大众情人”[N].东莞日报,2011-7-8(9).
小微企业融资新思路——融资租赁 第10篇
一、小微企业融资现状
小微企业在发展壮大过程中资金需求强烈,由于小微企业信息不对称问题突出、人员素质低,技术落后、财务管理不健全,产权模糊、信用能力等原因,即使银行指定放贷给它们,也因为很多指标不符合银行的要求,通不过贷款审查, 得不到正常融资渠道的“解渴”。还有,虽然一些国有商业银行设立了小微企业专营机构,由于融资担保体系不够健全,抵押担保形式单一,导致很多发展前景良好的小微企业难以获得信贷支持。小微企业在走投无路的情况下就会求助于民间借贷,供需之间的巨大缺口给资金炒作提供了机会,也推高了民间借贷利率, 加重了小微企业的融资成本。
二、融资租赁概况
融资租赁是承租人为融通资金而向出租人租用、由出租人出资,按承租人要求购买的租赁物的租赁。它是以融物为形式,以融资为实质的经济行为,是出租人为承租人提供信贷的信用业务。通俗点讲,企业可以租用自己需要的设备,即节省了一大笔购买设备的开支,又不影响企业的正常生产。它的交易活动至少涉及供货商、出租人及承租人三方当事人。在租赁设备的基本租期结束时承租人对设备拥有留购、续租或退租三种选择权,灵活性比较强。租期通常是相当于租赁物的整个经济寿命,或者至少是租赁物经济寿命的大部分。在租赁合约有效期内,承租人无权单独提出以退还租赁物为条件而提前终止合同,即使是出现供货商所提供货物与合同不符,存在瑕疵的情况,也不例外。
小微企业在扩大生产时,往往需要购置一批新设备,大量的资金成为小微企业发展的阻碍。这时融资租赁作为一种以资产为基础的融资,相中了小微企业。它不仅能够提供企业生产经营急需的设备,更能够提供对财产权的保护,减少出租人风险。融资租赁成为小微企业的融资良方。
三、融资租赁新思路
由于门槛低、风险小、操作快捷,融资租赁成为小微企业融资的便利途径。 具体表现以下几方面:
1.形式多样,满足不同客户需求。融资租赁可以通过直接融资租赁方式,与客户和设备供货商共同合作,先由租赁公司全额或部分出资,购买客户指定设备并长期出租给客户使用的,以达到缓解小微企业资金支付压力,改善生产设备状况,提高生产能力的目的。这种方案适用于有设备改造需求,发展前景良好, 但资金暂时短缺的各类小微企业。还可以有售后回租的形式,以便于更好地帮助小微企业盘活固定资产,获取更多的流动资金。此外,还可以与厂商共同携手开展设备促销方案。这种方案适用于所需设备更新换代快、对资金流动性要求强的小微企业。
2.财务安排更加便利,有效降低融资成本。(1)由于银行中长期贷款往往有附加限制条件,如补偿性余额等,所以100%的融资额是得不到。虽然融资租赁的利息一般稍高于银行同期贷款利息2~3个百分点,但却可以得到等于甚至超过租赁标的物价格(应包括运费、保费等)的融资额。另外融资租赁不占用现有的银行信贷额度,可作为企业现有融资渠道的有利补充。(2)融资租赁可以合理节税。通过加速折旧费用计入成本,延迟交纳所得税,改善企业现金流,保持企业的可持续发展。最新发布的融资租赁“营改增”政策和法律制度,成为未来小微企业融资的有利保障。(3)由于融资租赁的租金是需要根据租赁续约时的设备价格来进行指定,如果遇上通货膨胀在租赁期间货会依然保持不变,不仅不需要支付大量的资产成本,相反企业因货币贬值需要按期支付的租金的实用价值会降低。还有,当企业在引进国外先进设备时,若采用固定汇率计算租金,承租企业就可以降低汇率风险。(4)在融资租赁付款条款灵活,租金支付有逐期、延期、递增或递减等方式,企业可根据自己的资金安排来制定付款额,大大简化了财务管理及支付手续。
3.规避经营风险,促进小微企业技术进步。融资租赁帮助小微企业实现分期付款,减轻企业一次性还款压力,提高了自有资金的使用效率。仅支付首付,就能提前拥有高端设备,如果引进的是国外先进技术和设备的话,不仅不必筹措巨额的外汇资金,还可以避免一些国家设置的贸易壁垒和技术封锁,融资租赁起到了一举两得的作用。小微企业在引进国外先进的进口设备同时,即扩大生产又促进了技术改造,有效地提高了产品利润率。
4. 手续简便,能更好地实现融资机会。相比银行贷款,小微企业利用融资租赁更容易获得融资机会。在融资租赁中, 承租人完全可以根据自己的需要挑选设备,而设备价款则由出租人负责支付,由于出租人更加关注的是租赁项目本身的效益即租金来源,所以主要看重租赁标的物在承租企业所能创造的效益,而不会对承租企业过去的综合效益进行审查,因此对企业的信用状况和担保状况的审查要求不高,一般也不需要第三方担保,这对小微企业来说更具有可行性。
5.能得到更专业的金融服务。当今社会,小微企业很容易面临机器设备过时、 信息技术跟不上时代发展的尴尬。但在融资租赁项目上,专业租赁公司的融资渠道、融资平台、项目管理经验和技术, 就会帮助小微企业获得融资方案设计和实施、理财顾问、项目管理顾问等“一揽子”的专业化服务。这对于本身水平较为低下的小微企业来说,不必再被已过时的或无法继续满足生产需要的技术设备困扰,不需要支付额外的服务费用就可以享受更专业的金融综合服务,解决了小微企业的后顾之忧。
6.能更好地优化资本结构。如果融资租赁选择了售后回租的形式,那么对众多的小微企业来讲,就是把物化资金转变为货币资金,将流动性差的资金变现为具有高度流动性的货币资金,不仅激活了存量资金、增大了资金的灵活性,更重要的在不改变企业对财产的继续利用下,改善了小微企业的现金流,不仅有效规避企业的信用状况,还将资本结构优化。
对于资金需求如饥似渴的小微企业来说,要娴熟的掌握运用它,就必须注意以下几点:(1)认真学习融资租赁的相关知识,谨慎选择好的投资项目,切忌赶时髦;(2)根据实际情况,量体裁衣,确定融资租赁方式;(3) 充分树立负债经营理念,尽早转变对固定资产不求拥有只求使用,让资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资的观念,学会利用别人的设备给自己赚钱;(4)充分树立风险防范意识,保证租赁物的安全完整;(5) 借鉴发达国家的做法,督促政府给以大力的支持,让融资租赁充分地发挥联结金融、工业、贸易的纽带作用。
融资租赁转型在即 第11篇
连续多年的爆发式增长过后，国内的融资租赁业正步入特殊发展时期。一方面，政策红利持续释放，给行业发展提供了有利条件。另一方面，经济发展由中高速转向中低速，“新常态”下，企业盈利水平和能力下降，债务风险上升，融资租赁业面临的调整也不容小觑。
截至目前，国内融资租赁行业已经超过5000家公司，但在如此庞大体量的参与主体中，却没有一家龙头企业在市场中能占有10%的市场份额。这意味着，各主体未来在租赁领域将有更大的施展或者说竞争空间。
“个人租赁”风起
统计数据显示，截至2015年底，融资租赁行业资产规模累计已经达到4.4万亿。但行业融资渠道有限，业务模式雷同，偏重信贷功能，行业利润空间尚未被有效开发。如何突破资本约束，开辟新融资渠道，如何创新业务，摆脱恶性竞争，已经成为众多融资租赁企业不得不面临的问题。
“任何商业都会有尽头，摆脱不了周期曲线。租赁行业正处于临界期，还有三五年的好光景。”平安国际融资租赁董事长兼CEO方蔚豪直言，“希望能有创新租赁引领下一步发展，走出产业周期。”
业内人士向《英才》记者分析，许多融资租赁企业在业务拓展上，偏重于大型企业，业务同质化倾向严重，且往往集中于少数特定行业与特定项目，以价格为手段的恶性竞争层出不穷，因而拓展多样化行业领域和优化各类客户结构将是融资租赁公司发展的突破口。
这种背景下，摆脱竞争红海成为必然选择，其中的一个方向既是针对个人消费金融类服务的个人租赁业务。
“个人租赁我们正在研究，而且坚定认为这是未来趋势。”方蔚豪表示。据了解，在融资租赁业务创新方向上，平安租赁将在过去针对企业的产业租赁基础上开拓针对个人的租赁业务，由2B向创新租赁向下的2C延展，由线下向线上转移，对于资本的依赖由重资本向轻资本路径转化。
《中国移动互联网消费金融行业研究报告》显示，“2013年，中国互联网消费金融市场交易规模达到60亿元；2014年交易规模突破183.2亿元，增速超过200%；2015年整体市场则突破了千亿。预计未来几年，中国互联网消费金融交易规模仍将保持高速增长，到2019年可达到3.398万亿元的水平。”
中国消费者的消费观念正在改变，超前消费意识不断增强，尤其是如今70、80、90后为主力的消费群体，互联网已经成为他们日常生活不可或缺的核心。有业内人士分析认为，伴随着消费转型升级，个人贷款产品将有更广阔的市场空间。这也意味着互联网+消费金融的市场份额相当诱人。
2012年“互联网元年”之后，个人租赁变得更加可能。因为中国物联网、互联网技术使租赁公司有非常大的想象空间，大大降低了风险成本和获客成本。方蔚豪分析，中国是世界第一的互联网国家，有7亿互联网用户同时消费习惯已经形成，全球没有哪个国家像中国这样普及了3G、4G还要谈5G网络。
“经济新常态下，中产阶层消费力崛起，个人端业务已经成为市场热点。在个人消费领域，随着智能硬件的普及，我们看到未来‘硬件免费+服务收费’的商业模式大有可为；而互联网的普及赋予了个人租赁开展的高可能性，大大降低了风控成本和业务普及成本。过去单纯依赖地面的模式获客成本极高，资产管理的成本也极高。”方蔚豪表示。
另外，个人租赁从风险角度等来看还有很多选择原因，包括金额小，风险相对比较分散，家庭部门杠杆率比较低等。
方蔚豪称，当前消费金融非常热门，而平安在两年前看到这个市场。消费金融市场巨大，中国消费金融市场里很大的蛋糕基本是房地产和汽车，基本被银行占据，非银机构提供的消费金融只有4%，增长空间巨大。
“这其中能拥有更多的场景化产品设计，抓住客户更加具像化的需求是租赁公司的机会。”方蔚豪认为。
融资难题
相对于金融租赁公司，融资租赁公司的融资渠道显得更为单一。严重的资本约束已经成为制约融资租赁行业发展最为突出的问题。据统计，85%以上的开展业务所需资金来自银行信贷，融资租赁公司与商业银行的主要合作方式包括：独立的项目融资、融资租赁应收款为基础的保理融资等。
迄今为止，尚未有金融租赁公司登陆资本市场融资，在主板市场中存在渤海租赁以及远东宏信、中国飞机租赁、环球医疗4家融资租赁公司，在新三板挂牌交易的租赁公司共8家。
事实上，在目前利率下行及租赁客户资源争夺的激烈态势下，整个行业正在寻找突破融资难的解决之道。
“资产证券化对行业有非常好的收益。”方蔚豪表示，“我个人比较坚定的是，随着企业壮大，将来最终资金来源有两个，直接融资和资产证券化，银行融资会成为一种补充。”
业内观点认为，融资租赁项目有具体标的，资产证券化、众筹、互联网等都是非常好的融资渠道。而来自中建投租赁课题组的研究显示，2016年，租赁行业融资渠道多元化趋势将更为明显，租赁公司将有更多可选的融资渠道，并进一步降低融资成本。
“资产证券化去年开始在中国融资租赁行业有显著发展的市场，这是让我们欣喜的，2015年只有几百亿，今年看起来这个市场相信到年底会翻倍增长。”方蔚豪表示，“资产证券化会有很多好处，会成为融资租赁公司的资金来源，特别是中小租赁公司。”
另一条被融资租赁“拥抱”的出路是互联网。据零壹财经统计数据显示，截至去年9月，融资租赁P2P平台累计成交额150.53亿元。与去年6月成交额44.36亿元相比，增幅高达238.8%，更多融资租赁公司将通过互联网渠道进行融资租赁的资产交易。
融资租赁与税收 第12篇
“租赁”的起源却可以追溯到2000年前, 我们现在的日常生活也与租赁息息相关, 比如租用不动产或者汽车。但不论是在成熟市场还是在新兴经济体中, “融资租赁”这个词仍然显得非常神秘。但在最近的几十年间里, 融资租赁发展迅猛, 已经成为新兴的金融产业。
融资租赁的飞速发展与税收动机和投资激励息息相关。出于促进投资和经济发展的考虑, 政府一般会对设备投资给予税收优惠, 一般是通过递延或者减免设备投资方的公司税, 但如果该公司没有应税所得, 则无法享受该税收优惠。此时融资租赁就可以作为一种媒介, 将税收优惠从设备购买方 (有应税所得的出租人) 转移到设备使用方 (无应税所得的承租人) 。换言之, 出租人通过设备购买降低其当期税负, 再通过降低租金的形式将好处转移给承租人。
融资租赁作为一种交易, 也离不开供给方和需求方, 在这方面, 作为融资租赁发源地的美国提供了一个绝好的样例。美国的经济繁荣产生了高水平的应税收入, 在目前所得税负能达到50%甚至更高的今天, 降低应税所得显得尤其必要, 也就带来了大量的出租人。当然同时, 技术创新和资产重组也使得承租人市场发展迅速。但总体来说, 融资租赁市场的发展, 还是更多的是由供给方的税收动机驱动的。
二、融资租赁的监管
如果说融资租赁还带有部分经营租赁的属性, 那么融资租赁的另外一种形式, 售后回租直接表现为融资安排和节税手段。设备的所有方将设备卖给出租人获得现金, 再从出租人手中租回设备, 同时也部分获得出租人让渡的税收减免。
另外一种值得一提的形式为杠杆租赁, 出租人通过融资的形式获得购买设备的资金, 从而通过杠杆的形式获得相比高于其出资比例的税收优惠。
不论在那种形式中, 公司所得税率和设备折旧的会计处理都是影响融资租赁的重要因素;当然, 还有税收当局对融资租赁交易的越来越趋于严厉的监管。而原因正是由于某些融资租赁的安排, 比如上述的售后回租或杠杆租赁, 太过于投机取巧以至于被认为是滥用了税收优惠, 也产生了巨大的信用风险。
因此很多国家的司法体系对融资租赁采取了非常严苛的措施, 比如取消或降低相关投资的税收抵扣, 或者对租金收入给予更高的流转税负。
三、跨境租赁
在同一个司法体系或者说同一个国家里, 一般认为出租人和承租人在税收上的头寸是互补的, 也就是说如果出租人享受了设备投资的税收优惠, 那么承租人就不再享受。但是在跨境的租赁安排中, 结果则可能不同。
由于融资租赁的特殊性, 相当于具有购买权的租购协定, 不同国家对资产所有权以及收税所有权的认定可能不同。在某些情况下, 出租人和承租人在各自所在国家都被视为租赁设备的所有者, 当出租人在其所在国进行资产折旧时, 承租人也在其所在国享受税收减免;或者当出租人只对其获利部分缴纳税收时, 承租人可以对其租金完全抵扣。
很多国家的税收当局很可能不喜欢跨境租赁, 尽管如此, 由于出发点不同, 跨境租赁经常被政府是为促进本国出口的工具:正是因为承租人和出租人的双重抵扣降低了设备的销售价格, 从而增加了本国设备制造商的销售和本国出租人的资产所得。在这方面最典型的例子就是飞机和船舶的租赁。
四、出租人和对出租人的监管
独立公司是区别于银行而言, 一般是以销售为基础或者本身就是设备的制造商, 如美国联合租赁或GE商业设备租赁。独立公司首先面临着作为设备租赁公司和融资公司在经济和财务上的严重压力, 但同时独立公司能对承租人提供更好的服务, 更清楚对设备的需求和设备残值的评估。
银行作为融资租赁的出租人具有天然的优势, 具有稳定的融资来源, 掌握承租人的信用水平和融资需求, 可以扩展其对银行的信任;但银行业也面临着更严格的监管, 需要更加审慎的风险管理。
目前在中国, 共有3类具备资质的融资租赁公司, 由银监会监管的金融机构类融资租赁公司, 由商务部监管的内资融资租赁公司及外资融资租赁公司, 即非金融机构的独立公司。此外还有大量的未经过上述银监会或商务部批准的租赁公司, 而且其在公司税和流转税中的税负也不尽相同。
五、融资租赁在中国的发展
如前文所述, 融资租赁受到税务部门的很多监管甚至歧视, 租赁业务的发展也受到会计准则和税法变化的影响。尽管如此, 由于租赁的好处是如此明显, 租赁业务在全球还是取得了飞速发展, 每年有将近25%的新增设备投资是通过租赁实现的, 融资租赁已经成为一种重要的融资手段。
而在中国, 融资租赁目前的投资渗透率只有不到5%, 因此完善融资租赁的相关法规制度建设、学习和借鉴国外的经验教训, 对于以后融资租赁行业在国内和国外的发展尤其必要。
摘要：每年有将近25%的新增设备投资是通过租赁实现的, 融资租赁已经成为一种重要的融资手段。本文从融资租赁的税收动机分析融资租赁的产生和发展, 包括售后回租、杠杆租赁、跨境租赁等形式, 也涉及到会计要求和税收监管对融资租赁的影响, 以及融资租赁及其监管在国内的发展。
关键词：融资租赁,税收,售后回租,杠杆租赁,跨境租赁
参考文献
[1]Chris Boobye租赁和资产融资——执业者的综合指南 (第四版) , 中国金融出版社
[2]史树林、乐沸涛, 融资租赁制度总论, 中国金融出版社