中美贸易战影响的股票

第一篇：中美贸易战影响的股票

论中美贸易战对中国股市的影响

【摘 要】特朗普政府于2018年3月23日凌晨向中国发起的贸易战，对全球资本市场短期内产生重大的影响。全球的两大经济体之间打贸易战，无疑对世界经济前景产生悲观情绪，纳斯达克指数和上证指数也随之出现了大幅下跌行情。随着中美贸易战不断升级，直接影响全球金融市场的大地震，此轮贸易战的发起者美国也不能幸免，纳斯达克指数创11年来新低。A股也在6月19日创造了单日最大跌幅下跌3.78%，并在之后的一个月里持续下跌上证指数一度跌破2800点，市场受中美贸易战的恐慌情绪持续。假如中美贸易战持续，笔者认为美国并不能向瘫痪中兴一样重创中国经济，也不会像特朗普推特上表示的那么胜券在握。

【关键词】中美贸易战;股市

随着全球化的层层深入，各国经济相互影响、相互依存成为紧密联系的整体。中美两国作为当下全球最大的两个经济体，双方的贸易不仅影响本国的经济，也对国际社会全球化进程有着深远的影响。维持中美贸易良好的发展，对中美两国及世界经济稳健增长有着深远的意义。近期由美国特朗普政府挑起的贸易战正式开打，形势严峻，对中国经济影响几何?又对中国金融市场乃至世界金融市场造成何种影响?

一、中美贸易战发展阶段

(一)摩擦阶段：2017年8月14日，特朗普政府授权美国贸易代表决定是否对“中国不公平贸易行为”展开“301”调查，就中国涉及侵犯美国知识产权，以及强制美国企业转让高科技技术进行调查。这一举措带有很强的单边保护色彩，使得中美贸易关系紧张，是中美贸易战的导火索。

(二)贸易战前夕：2018年3月22日，特朗普就“301”调查结果，将从中国进口商品进行大规模的增收额外关税，中方发言人表示：“中国不想打贸易战，但也不害怕打贸易战，将继续采取有效措施坚决捍卫国家利益和人民利益，坚决捍卫经济全球化和多边贸易体制。”

(三)贸易战开战：4月2日，我国财政部发言：对原产于美国的七类共计128项进口商品加征关税。

(四)贸易战逆转：4月8日，特朗普称：“习近平主席和我们永远是朋友，中美将就知识产权等问题上达成一致。”美方对贸易战态度缓和。

(五)贸易战持续升级：6月19日，美国总统特朗普重新发表不利于贸易战的言论，决定对中国价值约500亿美元的商品征收不少于25%的关税，涉及的领域多达1300多个类别。中国政府立即做出回击，对来自美国的30亿进口商品加收关税，全球最大的两大经济体走向一场前所未有的贸易大战，全球股市纷纷下滑。

二、中美贸易战的历史借鉴

(一)以史为鉴：美日贸易战

美日贸易摩擦始于1955年，至70年代后期到80年代美国对日贸易逆差急剧上升，1985年约为462亿美元，约为1975年的27倍。美日矛盾不断升级，直至1985年双方协商达成“广场协议”。随着日本“泡沫经济”的崩溃，日美贸易战逐渐结束。日美贸易战虽然不是中美贸易战的重复，但就美日摩擦并进一步升级至最终的后果中可以得到一些启示。

短期来看，美国通过单边的贸易保护强制性地限制了贸易逆差，短时间内改善贸易赤字。但根本上促使两国贸易额转变的因素应该是日本国内产业结构的变化。在美日贸易战期间，虽然从表面上看每一阶段的贸易谈判都能转变美日贸易赤字，但从长远来看贸易赤字却是上升的。由于日本本国的高科技技术水平的上升，从而将自身的产业升级，令美日贸易结构在贸易摩擦中不断重塑，贸易差额得以扩大。美国对日本的制裁反而从另一方面促进日本调整产业结构。

从汇率来看，美日贸易战对日本的影响持续了3至5年，而从经济增速来说，贸易战对日本经济的负面影响仅仅在1986年1年内体现。因此，贸易战导致的日元升值、贸易量下降、对日本的经济造成短期冲击。

虽然美日贸易战和中美贸易战之间存在很多相似点，无论现在的美国和当年的美国都存在很大的贸易赤字，受着来自国内的很大压力，但是，中日在对美国的政治上还是贸易上都存在着诸多的差异，根本没有可比性。与80年代的日本不同，中国政府坚定地保护民族利益，断不会拿核心利益作为交换。

三、中美贸易战产生的客观原因

(一)特朗普政府的政治主张和大选的“初心”

在大选期间特朗普就极力鼓吹贸易保护主义和民粹主义。胜选后特朗普政府的施政核心便是在于此，比如税改法案、加快加息节奏、收紧移民政策，对中日欧甚至是加拿大这样的传统盟国全面开打贸易战。可谓以美国一己之力向全世界宣战，规模空前。

财税政策：特朗普倡导积极减少政府开支，废除奥巴马政府的医保方案和停止政府部门招聘。特朗普另一个核心措施是减税以刺激国内投资和消费。

货币政策：为了保护传统的制造业，他单方面的将中国假想为汇率操纵国，多次发表言论表明要调整利率政策。

贸易政策：特朗普的贸易政策更为激进，为实行单边贸易保护主义，反对自由贸易。特朗普宣布对中国部分商品加征关税。

对中国的立场：特朗普在对华的政策上立场十分强硬，将中国假想为美国最大的竞争对手，宣扬中国威胁论。特朗普经常在公开批评中国，将美国的困境单方面的归咎于中国的崛起。他甚至表示要加强美在东海、南海的军事部署，从而达到威慑中国的目的。

(二)中美贸易冲突对中国及全球经济的影响

美国的一些专家学者甚至是政界人士认为：由于中国对美国过度出口，影响了美国国内制造业的发展从而减少美国本国劳动力的就业，抑制了美国国内的消费需求，首要措施就是急切的消减对中国的贸易逆差。贸易摩擦表面上是双方战术的过招，实际利与弊却取决于双方各自的经济差异。

美国对中国增加关税的名单涉及多个领域包括高铁装备、航空产品、新能源汽车、新一代信息技术等。而中国采取的反制措施，对来自美国的30亿美元商品增收报复性关税，涉及包括猪肉、水果等农产品和无缝钢管、费率等基础性工业原料。美国作为仅此于欧盟的中国第二大贸易伙伴。仅2017年中美两国的双边贸易额达到5800亿美金，中国对美国的贸易顺差达到了3600亿美金。客观来讲，500亿美元的制裁额度，对中美双方的贸易会产生影响，但无需过分解读。对于后市仍有很大的谈判空间。

四、中美贸易战对中国股市的影响

短期内由于中美贸易战不断升级和特朗普政府政策的反复，恐慌情绪蔓延。从长远来看，中国经济运行良好，去杠杆、降成本等政策初见成效。2018年2月，中国中等以上规模企业实现利润9600亿，同比增长16.1%，比2017年12月增速快了5.3个百分点，实现了快速增长的势头。

从分析数据中看中国经济的基础是十分稳固的，经济增长和结构转型也在有秩序的推进中，这种向好的经济形势对我国的经融市场的支撑是显而易见的。贸易战结局也可能会向有利的方向发展。在中国和美国贸易相互依存的时代，逆全球化是没有发展的，贸易战不可能有赢的一方，甚至会波及世界经济，影响世界经济的发展。在贸易战中我国的部分企业影响较大：通讯、半导体、制造等行业。部分科技股虽没有像中兴一样瘫痪，但失去美国核心技术支持短期内业绩提升举步维艰。

当然，在贸易摩擦中，中国内需的发展和机构性深化会迎来很好的契机，中国经济的根基会越来越牢固。

中国股市尽管与自身相比发展较快，但与国家的经济体量相比并不匹配，就与纳斯达克相比体量仍过小。2017年股市市值为56.62万亿元人民币，同期GDP为82.7万亿元人民币，存在明显“错配”。当然，这与中国经济转型升级不到位有关，也预示着中国股市发展空间巨大。

当前中国经济基本面持续向好，CDR、MSCI即将实施，即使面临贸易战的冲击，笔者认为A股也将会是维持上有压力上有支撑的格局。

【参考文献】

[1]侯明君.我国出口贸易的影响及对策研究[J].商情，2016(39)：105.

[2]王凯乐.新贸易保护主义的发展态势与中国对外贸易对策[J].中国商论，2017(05)：77-78.

第二篇：中美贸易战对中国制造业的影响有多大？

为平衡美方232措施(即对进口钢铁和铝产品加征关税)对中方造成的利益损失，昨日(4月2日)经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，自2018年4月2日起实施。这意味着中国吹响贸易反制措施的号角，中美贸易战摩擦升级。美中贸易摩擦大有升级之势,受此消息影响，美股三大指数在4月第一个交易日齐齐大跌。那么，贸易战一旦持续下去，对中国产生哪些影响?

从美国此次对中国商品征收关税的产品领域看，有医疗器械、高铁设备、生物医药、新材料、农机装备、工业机器人、信息技术、新能源汽车以及航空设备，基本来自“中国制造2025”产业范围。有分析称白宫的目标是破坏“中国制造2025”计划。那么此次中美贸易战到底会对“中国制造2025”战略、对中国制造业带来什么样的影响?中美贸易战背后的惊人真相：狙杀“中国制造2025”!+ 有观点认为，贸易战其实早已酝酿，而且这只是美国阻遏中国崛起冲刺阶段的“组合拳”之一。去年底，特朗普任内首份《美国国家安全战略报告》将中国明确定位为“战略竞争对手”，大国竞争正是此轮贸易战的大背景。

大致而言，大国竞争包括制度的持续革新能力、持续的坚强领导能力、整体战略的科学制定与贯彻能力、持续的产业升级能力、持续的高科技突进能力、强大而可用敢用的军事实力等。日常而言，科技与产业属于竞争的核心问题。

2008年金融危机之后，美国经济遭遇重创，加上长期依赖金融，制造业外流严重，元气大伤。看下面的统计图，清晰地呈现美国如何从一个制造业大国变成一个服务型国家的。1990年美国是制造业大国(蓝色部分)：

2015年美国的制造业(蓝色部分)已经很少：

相比之下，那个长期位于产业链下游，以加工配套劳动密集型产业为主，充当“世界工厂”的中国，却在不声不响间异军突起。

以高铁、核电为代表的中国高端制造，正在抢滩。最近流传一个段子：

遥想一百多年前，皖籍的李鸿章中堂访英，是去欧洲购买船只、大炮和向列强借款。而据传 2015 年 10 月中国国家领导人访英的成果汇报由卡梅伦“中堂”完成：“启禀老佛爷(英国女王)，洋人要给我们修铁路……”

中国GDP总量在2008年超越欧洲经济最发达的德国，2010年又超过日本，位居世界第二。自2013年以来，中国连续三年成为全球货物贸易第一大国，2016年以204亿美元之差被美国反超，但2017年中国进出口总额增长14.2%，增幅创6年新高，再次成为世界第一贸易大国。

更让美国苦恼的是，2017年中美贸易总值为3.95万亿元人民币，同比增长15.2%，只占中国进出口总值的14.2%。这意味着美国人在经济上，其实已经丧失了遏制中国崛起的能力。

在制造业方面，中国已成为全球唯一一个横跨高中低端的超级工业大国。据世界银行数据，早在2013年，中国制造业增加值在世界排名第一，占比达到20.8%。其中，有220多种工业品产量居世界第一位，制造业净出口居世界第一位。2016年，中国装备制造业产值更是突破24万亿元，占全球的比重超过1/3，连续7年居世界首位。

为实现从“制造大国”到“制造强国”的转变，2015年，中国出台了《中国制造2025》，明确提出，“以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线”，分“三步走”建设制造强国的战略目标：

第一步，到2025年迈入制造强国行列;第二步，到2035年我国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平;第三步，到新中国成立一百年时，我制造业大国地位更加巩固，综合实力进入世界制造强国前列。

这些重点发展发展的领域包括新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等。

这些高端产业领域会直接挑战包括美国在内的发达国家的利益。美国有25%的波音飞机、17%的汽车、15%的集成电路出口目的地都是中国。中国搞C919大飞机以替代进口，波音公司无疑会受损。

数十年的辛苦劳作与自强不息，从服装鞋帽到高铁电信，再到未来的宇航芯片，中国的血汗钱持续投入到科技研发，美国的尖端制造业优势正加速瓦解，强势追赶的实力必然改变全球力量格局，必然打破西方既得利益。

所以，无论是减税、让制造业回流还是挑起贸易战，对中国科技装备、信息技术产业提高进口关税，在知识产权和技术转让方面频频发难设限。

那么，中美贸易战对中国制造业会带来什么样的影响呢?中美贸易战对机械制造行业的影响+ 美对华加收关税对机械行业总体影响：目前来看机械行业受直接影响只有现代铁路(高铁)和工业机器人两大高端技术产业，间接受影响是集装箱行业需求略有下降(受世界贸易增速下行影响)。不排除美对华进一步扩大加税行业范围(低端制造业也加税)的可能。根据中国海关统计署的数据，2016年中国对美国出口行业中机械设备(不含电气设备)占比约为6.4%，在行业中为第六大出口行业，中国向美国出口的机械设备绝大部分为中低端具有成本优势的产品。目前来看美国主要关注中美贸易中强制技术转让和知识产权保护问题，加税行业则主要涉及航空、现代铁路(高铁)、工业机器人、新能源汽车、高科技等高端技术产业。但USTR公布的征税行业定义比较模糊，15天之后公布确定清单，不排除美对华低端制造业也加税的可能。

如果拉开贸易战，中国提高美国机械产品的进口关税，或将加快国产高端装备的进口替代，这也许是国产高端装备发展的契机。经过近二十年的工业化和全球化进程，中国已具有先进制造技术及产业化的基础，并进入工程师红利阶段，50年代苏联人也制裁过中国，但是中国人造出了自己的原子弹、氢弹，建设起中国的重工业体系，为中国日后的重工业化做了准备，中国目前是全球最大的港机、集装箱、船舶、高铁装备、核电装备生产基地，产业变迁不因个人或国家意志为转移。另外，高端装备大部分零部件都是日本和德国进口，例如机器人的减速器、数控机床和机器人的控制系统、高端液压件、高端汽车底盘等，这些受中美贸易战影响较小。当然，中美技术合作、收购美国企业都会受到影响，不利中国制造业的发展。

若美对华扩大加税范围(对低端制造业也加税)，则短期对低端制造出口影响较大，也会影响中国出口、投资、收购、技术合作，GDP增速可能下降，因此也可能间接影响其它机械行业。对美国来说，如果失去中国这一全球最大市场也将损失惨重，因此我们认为这种两败俱伤的情况是小概率事件，目前还是谈判和心理战的阶段。80年代美国日本也爆发过贸易战，截至1989年，美国贸易代表总计向日本发起了24例301条款案件调查，使得日本政府做出相应让步，但是80年代后日本在全球制造业的地位反而提升。

1、中美贸易战对机械各子行业的影响分析

1、高铁装备领域：静态看对收入实际影响较小，但拓展美国高铁市场难度加大。根据中国海关总署统计，2017年我国的铁道车辆、轨道装备、信号设备向美国出口额为31.86亿美元，占中国总出口额的29.10%，向美国进口额为0.38亿美元，占中国进口额的4.93%。我国向美国出口近30亿美元的铁道车辆、轨道装备、信号设备有可能要面临25%的关税惩罚。

静态看对收入影响较小。目前我国具有向美国等发达国家出口现代铁路装备的企业不多，基本上仅限于整机厂中国中车(全球最大的轨道交通装备制造企业)，各核心部件厂商均以国内市场为主，出口均以被动出口形式存在(配套中车的整车出口)。截止17年前三季度中车海外业务收入130.18亿元，同时中车在手国际业务订单937亿元，其中机车业务244亿元，动车58亿元，客车业务30亿元，货车业务27亿元，城轨与城市基础设施业务532亿元，新产业及其他46亿元，动车占比仅为6.2%。而中车近年来向美国并未向美国出口动车，承接订单主要是地铁车辆和机车类产品，2014年10月中车与美国签订的首份订单--波士顿284辆地铁共5.67亿美元的订单， 2016年中标的美国芝加哥13亿美元地铁车辆订单等等，截止至2017年10月底中车在美国的地铁订单共计1579辆，金额约为31.5亿美元，但未来这些车辆主要由中车在在美国投资兴建的第一个制造基地春田工厂完成，春田工厂于2015年9月正式开工，美国的主要订单均由春田工厂进行组装生产，波士顿284辆地铁将于2018年开始交付，因而“301调查”对中车能造成的实际影响较小。

拓展美国高铁市场难度加大。世界范围内目前生产高铁的国家主要是中国、日本、德国和法国，而我国掌握了隧道技术、轨道技术、桥梁建设等的核心技术，无论是设计速度还是运营里程，我国高铁都已经位于世界前列。但我国和美国在高铁领域的合作一直未有实质落地，美国西部快线高速铁路原计划将是我国在美国建设的第一个高速铁路项目，2015年9月13日与我国与美国西部快线公司(XpressWest)就组建合资公司在美国拉斯韦加斯签署协议，然而2016年6月9号美国西部快线单方面宣告正式终止与中国铁路国际(美国)有限公司为建造美国高速客运铁路而组建合资公司的一切活动，中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示，美企称终止高铁合作项目最主要的原因是美国联邦政府规定高铁必须在美国建造。此后我国也未和美国在高速铁路合作有其他实质合作，此次贸易战若正式开打，则未来我国想开拓美国高铁市场无疑更加障碍重重。

从核心部件进口和技术合作来看，影响较小。根据中车2016年年报的数据，高铁等轨道装备整车中价值量拆分分别为车体33%，转向架9%，牵引系统13%，制动系统20%，网络控制系统9%，空调7%，辅助供电系统5%，其他4%。我国动车制造的技术原始来源于日本、德国和法国，并在对日德法高铁技术平台上不断消化吸收及创新，与美国的技术合作较少。2017年1月我国完全自主研发的中国标准动车组“复兴号”动车组正式获得商业化运营资格，6月26日在京沪线上正式双向首发，目前，复兴号已经在京沪、沪宁、杭深等多条线路投入运营，我国再次成为世界上高铁商业运营速度最高的国家，目前复兴号正在完善产品系列，未来将成为中国向全球输出高铁的唯一标准，因而此次贸易战对我国高铁装备的制造影响较小。

2、工业机器人领域：中国国产本体收入50亿元，出口不足3亿，影响行业收入不足3000万，非常有限。2017年全国工业机器人销量预计达11万台左右(2016年销量8.7万台)，约占全球总销量的33%。但是国产机器人销量约4万台，总收入约50亿元，市场占比只有30%左右，特别是高端的，几乎全是进口，机器人四大家族在中国占有率合计超50%。由于技术水平较为落后，中国机器人出口数量很少，只有少量的AGV和四轴坐标机器人出口东南亚等发展中国家，总出口量2017年不足0.5万台，且平均单价低于6万，预计总出口金额在3亿以内，基本没有出口美国，贸易战影响很有限，影响行业收入在3000万以内。但是对中国企业收购美国机器人企业或技术合作，将受到严重影响，尤其是如果中国增加进口零部件的关税，将增加国外工业机器人的进口关税，则国产工业机器人国内占有率将提升，利好行业发展。

3、工程机械：估计行业对美国出口占比小于5%，进口零部件主要来自日本德国，受中美贸易战影响较小。2016年中国对美国出口18亿美元，占所有出口10.8%(第一大出口市场)，占中国工程机械行业总产值4.4%。工程机械行业进口零部件主要是挖掘机液压件、泵车底盘，这些主要是进口德国和日本，不受中美贸易战的影响。

三一重工：估计2017年美国收入5亿元，占比小于1.5%，海外主要客户为拉美、印度和东南亚，受到影响较小，三一海外收入中60亿来自德国普茨曼斯特，面向全球销售(主要是欧洲)，不受中美贸易战影响;另外没有美国进口零部件，个别出口的用康明斯发动机。徐工机械：2017年出口600万美元，加上集团的挖掘机共2000万美元，出口占比不到1%，主要出口一带一路国家;另外没有美国进口零部件。柳工在北美地区的销售收入占比不到1%。核心零部件恒立液压海外占比30%，大客户卡特占出口30%-40%，估计美国收入占比约10%。艾迪精密海外收入占比约12%，估计美国占比5%左右。高空作业平台行业的浙江鼎力美国收入占比约15%，而且浙江鼎力战略是大力开拓美国市场，可能受到影响较大。杭叉集团海外收入占比17%左右，出口北美和欧洲较多，美国是其第三大市场(3%左右)，在美国有一家控股子公司以及多方位布局，也会受到一定影响。安徽合力出口美国的收入占比仅千万之八，大概年1000台左右，影响较小。

而美国的卡特彼勒在亚太地区的收入占比高达20%，受中国市场影响较大，可见工程机械行业美国对中国市场的依赖度更高。

在收购方面，中国工程机械行业龙头2011年前后分别做了海外并购，目前产能和技术水平已成熟，大部分企业没有扩张的计划。

4、集装箱板块：中集集团是全球唯一能够提供全系列集装箱产品的供应商，标准干货集装箱和罐式集装箱的产销量保持全球第一，综合占50%左右，胜狮货柜约占20%，新华昌约占8-10%。中集集团北美业务收入占比不足10%，主要是一些基础的设备(低附加值产品)，而且这些产品美国已完成产业转移。但是集装箱需求跟进出口贸易等经济环境线性相关，长期市场需求在200万箱/年左右波动，此次贸易战若开打，则会受到一定影响。中集目前盈利能力及前景较好的板块为道路运输车辆业务板块，收入占比约为25%(绝对额约近200亿人民币)，在海外主推厢式车、骨架车和冷藏车三大产品组合，全球占10%左右，2015年美国市场占有率排名第五，主要是公路物流为主。从该块业务收入结构来看，北美市场占26%、欧洲13.5%、新兴市场8.3%，中国收入54% ;但净利分别是贡献41%、6.8%、 7.1%、45%。美国目前只做了挂车，但订单增长较明显，而且公司也有明确增加产品系列的安排。虽然中集遵循本地化企业的市场开拓思路，拥有全球工厂，在美国有2个工厂，国内先生产出6大块零件，然后运输到北美工厂进行安装并销售，但北美市场的道路车辆业务盈利能力较好，贸易战开打对中集该块业务利润会造成一定影响。

5、纺服机械：卓郎智能主要以亚欧为主要市场(两者合计90%)，美国占比约4%左右;杰克股份主要市场是发展中国家，美国占比在5%以下，纺织机械出口多面向发展中国家，出口到美国不多，卓郎智能的纺机有部分出口到美国，但从该公司了解到，受到影响较小。

6、3C自动化装备：对国内企业应该是利好。

机械公司中，为下游电子行业提供设备的主要有两类公司，一类是为智能手机等消费电子生产企业提供设备的公司，有显示面板模组、检测领域的智云股份、联得装备、精测电子，玻璃加工领域的华东重机、智慧松德、田中精机等;还有一类是为半导体芯片生产企业提供设备的公司，如至纯科技、长川科技等。

对于消费电子设备公司，影响可能较大的是苹果产业链，大部分iPhone手机的零部件生产及组装在中国完成，但目前来看对苹果产业链，特别是中游的设备公司影响应该不大。一方面，目前对于iPhone是否属于进口产品还未确定，中国苹果收入占比较高的企业，直接出货方是富士康等组装厂商，富士康组装成产品后销售给苹果。如果对成品征税，对苹果的利润率或份额会造成影响。另一方面，中国企业只赚取少量加工与组装费以及部分零部件供应，而美国从设计、营销等环节获利巨大。一台iPhone X的零部件合计成本约为370美元，在中国大陆实现的增值仅占成本的3%-6%，不足30美元。

机械行业中几个3C设备公司中，精测电子的主要客户是京东方，现阶段与苹果关系很小，智云股份、联得装备主要是通过台湾的GIS、TPK进入苹果，应不受影响。而华东重机、智慧松德尚未进入苹果产业链，田中精机主要是通过立讯精密提供绕线设备，但目前只有田中能够提供相关设备。所以，整体来看，贸易战对苹果产业链影响应该较小，对于中游的设备企业，就更加有限了。

集成电路进口或受影响，对设备公司基本无影响。2017年，中国集成电路进口金额达2601.4亿美元，其中近50%来自美国，若贸易战开打，集成电路行业可能会受到影响。对于半导体(集成电路)设备公司，至纯、长川的主要客户还是以中芯为代表的国内半导体公司，若未来由于贸易战芯片进口受影响，则会倒逼国内半导体企业加快投产步伐，加快设备进口替代节奏，对于国内设备企业来说应该是利好。

7、手工具：巨星科技比较依赖美国，美国收入占比估计在60%-70%，受到一定影响，但巨星的手工具和美国企业是错位竞争，应该不在制裁范围之内，汇率波动的影响更大。

8、油气装备：杰瑞股份受到一定影响，主要海外市场包括俄罗斯、中东以及美国，2015年美国市场收入占总收入比例约2%，2016年估计约为10%左右。2016年3月杰瑞股份因违反出口管理法规，被美国商业部列为制裁对象，随后美国可能故技重施对杰瑞股份多方面调查。杰瑞一些零部件进口来自于美国。另外美国页岩气技术全球领先，未来技术合作可能会受到影响。

2、相关公司收入影响测算及子行业零部件进口情况

重点子行业美国零部件进口情况：重点子行业进口方面，除了工程机械液压件领域，美国的派克、哈斯克、伊顿占有一定市场份额外，在工业机器人、数控机床等领域，美国品牌的进口零部件非常少。

3、附表：历史回溯及条款细则 小结+ 特朗普此次挑起中美贸易战，直接目的在于以中美贸易严重失衡迫使中国进一步对美开放市场，深层次目的在于试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴，同时在11月美国国会中期选举前拉票。

中美贸易严重失衡责任不在中国，主要原因在于美元国际储备货币地位、美国过度消费的低储蓄模式、全球价值链分工以及美国对华高新技术出口限制等。

中美贸易战短期未必全面开打，但如果双方管理不当，有可能逐步升级。如果中美贸易战全面升级，对中国高端制造发展及经济增长将产生不利影响，但同时也将势必增加美国民众生活成本，推升通胀，制约消费，给全球经济复苏蒙上阴影。

中国的应对选项包括：精准还击美国农产品、汽车、飞机等，以打促和;联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区，扩大“一带一路”;汇率贬值;抛售美债;限制美国企业投资;制定新的立国战略等。

外部霸权是内部实力的延伸，中美贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放，坚定不移。

在跨越“中等收入陷阱”初露曙光之际，中国再度面临“修昔底德陷阱”。中美贸易战拉开了全球领导权更迭的序幕，如能成功推动新一轮改革开放将奠定未来内圣外王的基础。

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第三篇：樊纲谈中美贸易战影响

非常感谢主办方邀请我再次参加博鳌房地产论坛，这么多年逼着我研究房地产问题，也是因为邀请我参加这个会，在这里跟大家学了很多东西，思考了很多关于房地产的问题。

昨天晚上接受媒体采访，有一位记者问了一个问题，说2001年第一届博鳌房地产论坛的时候，你说中国做房地产的是最幸福的企业家，你现在还会不会说这句话?我说你们现在可能过得不如前几年滋润了，但是中央政府出一个政策，首先想到的是不让房价涨，说明这日子还挺好过的。

建设雄安新区，先说不能炒房地产;海南建设自由港，也是先说不能炒房地产;刚出一个松动一点的货币财政政策，马上跟着一句话也是不能炒房地产，所以你们的日子应该还是挺好过的。

昨天晚上还有一位年轻的记者提了一个问题，说房子的属性是居住，又说房子的属性是商品，它可以不是商品吗?政府提供的租赁房、公租房不也是住的吗，为什么不都由政府提供呢?也有另外一位记者提问说，现在的趋势是大家都在搞租赁房，在淡化商品房。我说首先得承认过去这些年有点忽视公租房、保护弱势群体的政策，现在需要矫正。但是房地产市场化的方向千万不能变。

刚才有两位已经提到了，1998年我们的住房改革，成就了这20年的发展。我们可以提高政府公租房的比重，但是千万不能再回到政府大包大揽，完全由政府提供住房的体制。

这个体制下，且不说我们等一辈子排队分房，你就想想房子的质量，这20年来我们的房子越盖越好，这不是在替大家说好话，中国这个现象还不突出，你们可以看看俄罗斯，他们过去盖的那些房子，苏联时代盖的房子一年比一年差，一年盖的比一年丑，我们已经走到现在，我们一定要坚持主要以市场化发展住房的方向。

我们改革40年，住房改革20年，我们应该还是看到这20年改革的成就。现在年轻人不知道这些，他们又有买房的压力，觉得都由政府提供不都好了吗?所以很多思潮、很多观点，有人用意识形态来解释，其实有的不是意识形态，而是在经济矛盾的产生中，会有不同的看法，我们要重视这些问题，来更好地发展。

今天给我出的题目是关于地产金融、货币政策，但是我一开始接到邀请的时候，我记忆中一直是让我讲讲贸易战，而且过去这些届我每次都讲点房地产问题，多数的观点我也都讲了，今天我还是讲讲宏观，讲讲大家关心的贸易战和中国经济下一阶段发展的问题，待会儿巴曙松博士还会讲货币政策、政治局会议的事，你们听他的，我就讲讲贸易战的话题。

贸易战的情况大家都知道了，还会继续打下去，特朗普又把2000亿提出来了，要收25%的税，以前说10%，现在提到25%了，更威胁的是对中国的5000亿都要加征关税。大家现在也都越来越认识到问题的本质不在于美国的贸易逆差，问题的本质是关于科技进步、大国发展、市场公平等等一系列的问题。

大家不要小看这些问题，中美的摩擦早晚会来，也许早来比晚来更好。中国的发展从来不是一件容易的事情，中国的发展一定会遇到各种各样的状态，我们也需要调整，我们也争取要把这件坏事变成好事，更好地发展我们自己。但是无论如何，大家对这个问题要有一个长期的思想准备，它一时半刻解决不了。

有人提出来谈判，我们可以让一些，但是让什么都搞不清楚了，没什么可让的了，我们能做的都做了，而且我们现在的体制改革，包括对外资的开放也正在做，特斯拉已经在中国建厂，还有一个欧洲的化工厂也是百分之百外资在中国建厂，所以各方面的改革都在进行，但是你跟他谈这些方面的改变，他也不会理，他还有其它的考虑，今天我不多做国际政治的分析，但是它考虑的问题不是贸易的问题。

但是无论如何还得讲讲贸易的问题是怎么来的，美国贸易赤字，中国的贸易顺差是怎么来的，这个问题在我看来本身就是不可解决的。美国为什么贸易逆差呢?有三大原因，第一，它的储蓄率太低。中国为什么贸易顺差呢?中国的储蓄率太高，这是一个宏观经济学的基本公式就可以解决的问题，储蓄率低一定是贸易逆差。

第二，美元是国际货币，这就不可避免地会有贸易逆差，这是特里芬悖论，美国的精英们不一定不知道这件事，在座的各位钱包里可能还存在着一两块钱美元，这个钱怎么到你口袋里?一定是美国人印了票子，买了你的东西，他没卖给你东西，所以钱就留到了你的口袋里。大家用的美元越来越多，它就每年要有一些贸易赤字。它印美元占了多大的便宜，然后有点赤字它认为吃亏了。

这两者是一般性的原因，一般性的原因就是它对所有国家都可能有赤字，因为所有国家都用美元，它的储蓄率低，都要买东西，但是确实对中国的贸易逆差特别大。对中国的贸易逆差还有一个特别大的因素，中国想要的东西它不卖。从贸易的角度，如果各国都发挥比较优势，贸易是可以平衡的，我们擅长做中低端的东西。

就像以前有一个例子，我们做2000万件衬衫换它一架波音飞机，它做高科技产品，它的科技发达，它的比较优势是在于高科技，它就多卖高科技产品，这两个国家的贸易是可以平衡的。但是问题是它不卖中国高科(4.860, -0.09, -1.82%)技产品，军火就更别提了，天下哪国的武器最好?美国的武器最好，但是它不卖。结果我们是越来越多的东西自己会做了，我们想买的高科技产品他们不卖，这一定是有赤字的。美国和中国的赤字确实越来越大，谁看着这个表谁都觉得这里面有问题，怎么能够平衡确实是需要思考的。

中国的发展也对这个贸易赤字有贡献。改革开放以来，中国的出口增长一直高于经济增长，中国的GDP只是美国的60%，但是中国现在是世界最大的出口国。经济上你不如它，但是你是出口第一大国。中国的储蓄率太高，甚至过高，我们从2000年以后就进入了40%的储蓄率，这在历史上是很少有的，日本、韩国这些国家都号称是亚洲的高储蓄国家，也只有一两年是超过40%的储蓄率，我们从2000年以后一直超过40%，中间还有一两年超过了50%，储蓄率越来越高，贸易顺差就越来越大。

中国加入WTO以后，也享受了一些特殊待遇，这些特殊待遇现在都被视为不公平，现在国际上讨论的问题是，中国应该被当做穷国看还是当做富国看。用以前WTO秘书长拉米的话说，是应该把中国看成一个有很多富人的穷国，还是应该把中国看成有很多穷人的富国。你要是富国的话，就得遵守大家共同遵守的规律，如果是穷国的话，还给你一些待遇，中国以前承诺的是15年过渡，15年以后我们有很多还没改变，确实引起了很多的不满，不仅仅是美国，包括欧洲、日本都有共同的感觉，这是需要大家关注的。

这次也给我们一个重大的提醒，中国必须进入新的阶段，一方面要进一步改革，另一方面我们要在科技上开始进入自主创新的阶段这是这次对我们的一个重要的推动，包括中兴事件，而且进一步看出，高新科技的东西必须有自己的发展。

从我们的发展阶段来看，这是我们需要认真思考的问题，第一阶段一定是你什么都没有，你没知识，也没资本，就只有靠廉价劳动力。但是廉价劳动力这个因素是很短时期的，即使我们这样一个人口大国也是很短时期，你不能长期依靠它。

第二阶段，我们在过去20年，利用了一个很大的相对优势，不是低劳动成本的相对优势，而是后发优势，通过学习、模仿、引进、消化、吸收，我们减少了大量的研发成本，包括大量的试错成本，这也是一个企业重要的成本。

什么是试错成本?除了技术，还包括商业模式的研发成本。以前的研发成本大家都知道风投投10个项目，9个失败，一个成功就可以了，那9个都属于试错成本，以前都不知道这个钱花哪儿去了，现在都知道了，堆积如山的自行车，就是这个创新的成本，这个创新是我们创新的，我们创新的成本就是我们自己付的，其它国家就不用付这个成本了。

到了后半段，我们就发挥了这个优势，我们引进外资，外资带来的除了资本还有知识，资本到后来越来越不重要，真正的知识、管理特别重要。美国人把这都说成是偷它的技术，都说是强迫外资进来，我说这样就没法讲理了，即使中国有很多规定，但是外资来不来是他自己决定的，他是自主自愿选择的结果。在这个过程中大量的知识外溢，我们通过开放，他们的知识外溢到我们这里来，我们获得了重大的发展动力和发展的能力。

这样一个长期学习、模仿的过程往往使我们忽视建立自己的创新的体系，包括忽视保护知识产权，忽视让知识产权成为研发者的激励机制，老想靠着政府补贴、政府自主搞点突破，军用的东西你还可以不计成本，但是现在都是民用技术，芯片是一年两年就要换一代的东西，这个东西必须要发明创造者有激励体制，才能不断有创新，我们往往都忽视了这些。

所有的事都证明，我们必须进入一个新的阶段，必须创造新的机制，使我们一方面进一步改革开放，我们继续要学习，不是说这个阶段以后就变了，它都是一个渐进的逐步替代的过程。我们最初是廉价劳动力，后来叠加上了后发优势，现在继续要发挥后发优势，我们继续要学习，继续要引进外资，但是与此同时我们要逐步叠加上来我们的自主创新，这是出路的问题。

现在大家比较关心贸易战的影响，最初的影响一定是不确定性，特朗普又特别的不确定，现在资本市场的变化，首先是不确定性带来的，真正的效果还没体现出来。

贸易战一定是双输，大家都受影响。上次是1929年美国国会通过了一个法案，把平均关税提高到57%，它是针对所有国家的，所有国家也反制，结果导致全世界的贸易就像蜘蛛网一样不断缩小，从1929年到1933年，几年的时间从3000以降到了不到1000亿，对当时十年的大萧条做出了重要贡献，所以这一定是两败俱伤的事情，一定使世界市场缩小，这是毫无疑问的。

特朗普说打贸易战很容易赢，他的算法是因为他从我们这儿进口的多，他给我们出口的少，所以我们对他惩罚的要少，他觉得他可以占便宜，但是现在已经看到了，特别是在全世界都是产业链的情况下，它很难相互之间能够划清谁是谁的损失，谁是赢家，谁是输家。

另外我们也要看到，贸易战也许有一些影响，也许对我们这个国家的经济发展有好处。首先是对改革开放的推动，第二是上一次贸易战美国的出口也下降了30%，它也有损失，这次它也知道会有损失，但是美国仍然要做，它仍然觉得赚了，是因为它外贸出口少了，但是国内的产业发展了，它通过保护国内的产业获得了很大的发展，其中一个重要原因就是它的国内市场大，美国毕竟是一个大国，人口也多，它的经济的潜力、市场的潜力比较大。

另外，它当时已经有了比较全的产业的分类，各种产业的体系已经建立起来。这和现在不一样，现在是你中有我，我中有你。我们现在要比较起来当时的美国，我们有点像当年的美国。我们的人口规模更大，市场潜力更大，消费的增长刚刚开始，我们的国内市场足以支撑我们的经济增长。

另外我们的工业门类现在也是世界上最全的，我们在那个门类中可能处于中低端，但是我们的门类很齐，我们自己可以发展。再有一点，美国认为占便宜了，但是我们反过来发展内需，发展我们的产业，我们还是有回旋余地。

还有一点，现在都是产业链都是你中有我，我中有你。一个iphone卖500美元，只有8.7元是中国人贡献的，其它的要么是美国人，要么是日本人的，要么是韩国的，甚至是马来西亚的。所以它惩罚往往惩罚了自己的一些企业的投放，这个贸易战打起来就很复杂，效果也很复杂。所以从我们的应对来讲，这是一个优势，就是你中有我，我中有你，我们会有一个同盟。

再说到金融风险，现在有人说贸易战可能会捅破全世界的金融泡沫。我说这是完全有可能的，欧美的股市也许会有一个调整。但是在这个问题上，恰恰中国有一个优势，中国的股市本来就不怎么样。中国的股市PE值很低，再跌也跌不了多少，美国的股市PE值现在是很高的，它要泡沫破灭，它的影响更大，反倒我们现在的影响比较小。从这个角度来说，我觉得也不必过于担心。

对房地产的影响，后面还有嘉宾会说，房地产一个重要的特点是它是不动产，它没法出口运出去，所以在一定情况下它受到的影响比较小。

再说说对策，美国对我们500亿加税，我们也对500亿加税，它现在对我们2000亿加税，他们对我们的出口总共只有1300亿，我们没得加了。所以有人出招，让我们抛美债，这就是打金融战了，你开辟了一个新战场，你敢玩吗?人民币要大贬，是亏了还是赚了，你有把握吗?

还有人说我们制裁美国公司，美国公司在中国，就是中国GDP的一部分，就是中国公司，特朗普巴不得你去骚扰这些美国公司，把他们赶回美国，你还去骚扰美国公司?你巴不得现在更多的美国公司到中国来，更多的同盟军可以跟你在美国国内政治上起到一定的作用。

我觉得我们要在贸易领域想办法，你不是对我2000亿吗?我算一下你给我一共征了多少税，我把这个税摊到剩下的700亿里，我对你的进口商品少，但是我的税率可以高。我还可以做点高姿态，我本来应该征70%，我现在只征你40%，表示还可以让一点。我们不去趟别的混水，这样就占领了道德高地，这不是你要发动战争，是他在发动战争。

最根本的还是我们做好分内的事情，自己不改革、不开放、不创新就没有出路，你自己做好了，你继续发展，才是真正的发展，具体要做什么就不多说了。

全球化也不会停止，我们也不会停留在这儿，我们还是相信世界市场仍然是开放的，我们自己把事情做好，可以在国际上取得我们进一步发展的一席之地。

第四篇：中美贸易战最新消息:贸易政策对美国总选形势有什么影响？

核心观点：

美国中期选举的重要性堪比总统大选，对于本次选举，共和党的选情总体不差，但是从历史来看，执政党非常容易在中期选举中失去席位，因此，对共和党而言本次中期选举仍然有危有机，是一场值得一争的战役，但是并非囊中之物，理解这一形势更有助于我们理解特朗普的政策。在美国中期选举中，11个摇摆州的选择不确定性较高，从结果来看，4月以来特朗普的支持率有所上升，短期蓝领支持特朗普的力量占据了主导。

站在中期选举的政治视角下，我们建议一分为二地看待美国对华政策：一方面，特朗普所主导的强硬贸易政策，根本上是希望为美国争取到更好的贸易条件，方式包括将多边谈判转变为双边、推动中国加大开放等，近期美墨达成协议、特朗普推动欧美零关税都显示出这样的倾向，那么随着中期选举告一段落，美国发起的关税政策可能趋于稳定或告一段落，中美有可能再度开启谈判;另一方面，针对对中国经济、制度的深层次指责，以及国会通过的限制中国的法令(如表4)，代表了美国政界整体对中国的敌对态度，叠加当前中美竞争加剧的不可逆转的发展阶段，在经贸政策方面针对性地限制中国的大方向或将延续。

自美国单方面提起关税制裁后，多国针对制裁向WTO提出了申诉，世贸组织曾于2003年推翻了美国提出的钢铁关税，这一历史可以作为WTO如何发挥作用的一个参考，最终小布什取消了钢铁关税。而在美国质疑多边贸易体制、挑起贸易战、质疑中国的同时，时值改革开放40周年，中国在政策上选择了进一步加速开放作为应对。

以下为正文内容：

一、 中期选举与“中美贸易战”

1、快速了解中期选举

一般而言，美国中期选举时间为11月的第一个星期二，本次为11月6日，中期选举是国会席位选举，实质是民主党和共和党争夺对国会的控制权，选举每两年举行一次，其中一次与四年一度的总统选举同时举行，而另一次则在两届总统选举之间举行，因而被称为“中期选举”。

根据美国1787年宪法，国会是国家最高立法机构，由参议院和众议院组成，两院议员都由各州选民直接选举产生。参议员每州选2名，50个州共100名，任期6年，每两年改选1/3。众议院每两年改选一次，各州根据人口比例来分配众议员名额，大约50万人选一名，共435名，任期2年，届满后全部改选。美国宪法规定，参议员候选人必须年满30周岁，作为美国公民已满9年，且为选出州的居民;众议员必须年满25周岁，作为美国公民已满7年，且为选出州的居民。

2018年美国中期选举将就下列5项议题进行投票：

1、投票选出435个众议院议席;

2、改选参议院三分之一的席位，即改选100名参议员中的33名。参议员每州2个名额，可选连任;

3、对于此前由于其它原因空出的参议员席位，通过特别选举选出;

4、37个州选举新州长;

5、地方各州、县举行的立法和行政机构选举。

2、共和党如何才能获胜?

目前众议院(The House)中共和党议员占236席，民主党占193席，6个席位空缺，总数435席，此次全部改选，共和党需要赢得218席位及以上才能成为多数党，较目前情况不能失去超过18席。

根据弗吉尼亚大学政治中心的大选预测网站“Sabato’s Crystal Ball”的分析显示，民主党有稍高于50%重夺国会的控制权，其预测是依照各州以往多次选举中的政党倾向进行预测。截至目前在众议院的所有席位中，有200个倾斜于共和党，199个倾斜于民主党，而在剩余36个席位上两党胜负难分，这就意味谁争取到了摇摆席位的一半以上(民主党19/36，共和党18/36)，谁就能成为多数党。分析认为，民主党稍有优势的原因在于，在一些共和党在位的选区，民主党竞选表现非常有竞争力，这点从民主党格外抢眼的政治筹款表现可以看出来。不仅如此，共和党留出的空缺席位(open seats)非常多(自92年后最多)，共和党需要捍卫41席，而民主党只需捍卫22席。一般而言空缺席更容易出现两党的更替，因此对于共和党而言这些席位也格外容易受到损失。

目前参议院(The Senate)中共和党占51席，民主党47席，共100席;本次改选的35个席位(法定33席+特殊2席)中，原共和党9席，原民主党24席、独立但偏民主党2席，特殊选举州为明尼苏达州和密西西比州。共和党要赢得参议院选举，至少需要赢得35个席位中的8席，较目前情况不能失去超过1席。

在参议院选举的改选州中，19个州在2018年的总统大选中都支持了特朗普;共和党需改选的8个席位中，有7个都支持特朗普，而在民主党的改选州中，有11个都支持特朗普，因此单纯从这一视角看，参议院选举中共和党的胜算更大。众议院(The House)则是民主党更为占优。

因此，对共和党而言本次中期选举仍然有危有机，是一场值得一争的战役，但是并非囊中之物，理解这一形势更有助于我们理解特朗普的政策。从历史来看，执政党非常容易在中期选举中失去席位，自1938年以来的22次中期选举中，历任总统所属的执政党，都在中期选举中落败或减少议席，只有1998年及2002年除外。因此即便共和党的“基本面”占优，这也只是决定了共和党有机会赢得中期选举，但难言胜算。我们了解美国的中期选举，本质上也不是为了预测结果的走向，而是了解和认识特朗普政策选择的一重背景。

3、从经贸结构看中期选举

如大选一样，在美国中期选举中，11个摇摆州的选择不确定性较高：科罗拉多、佛罗里达、艾奥瓦、密歇根、北卡罗来纳、新罕布什尔、内华达、俄亥俄、宾夕法尼亚、弗吉尼亚、威斯康辛，摇摆州中包含了4个锈带州;摇摆州中最为关键的4个高票州是俄亥俄、佛罗里达和北卡罗来纳和宾夕法尼亚州，其中两个为锈带州。

而从摇摆州的产业结构中，我们可以看到贸易政策对大选形势的影响存在着复杂性：一方面，许多州以农业、化工业、金属为主要产业，这象征着农场主、蓝领工人阶层，在过去的全球化进程中，他们倾向于认为自己是被抛下、被伤害的一部分，因而本身就对贸易政策保持较高的关注度，并具有反全球化的倾向，特朗普的对外政策取向很可能有利于吸引他们的支持;但另一方面，农产品、汽车等又是许多州的主要出口产品，中国或其他国家对于美国关税的反制措施又会对其产生负面影响。不过，贸易等层面的影响发酵需要时间，现阶段显然是前者更加占据主导地位，而通过补贴、和欧盟谈判等形式，特朗普也在争取弥补这一部分负面影响。从结果来看，4月以来特朗普的支持率有所上升，短期蓝领支持特朗普的力量占据了主导。

二、 广角镜看“中美贸易摩擦”

1、“中美贸易摩擦”的特殊性

从事实来看，“贸易摩擦”的说法抹去了一些细节，模糊了中美问题的严峻性和广泛性。从美国的官方说法来看，贸易、关税都只是一种手段，是美国能够对中国直接产生压迫、逼迫中国做出改变的路径，这与美国对于中国投资的限制是异曲同工的，削减贸易逆差从来不是目的本身。自2017年以来，美国在国防、军事、政治、经济层面的一系列报告，记录了美国对中国认知和态度的全方位变化，而这似乎也不支持我们再把中美问题简单化和短期化。

在美方的301调查报告等等官方报告中，对中国的诸多政策进行了非常细致的指责，主要涉及破坏国际秩序、非市场经济行为、政府在经济中发挥过多作用、外资限制、贸易壁垒、强制技术转让、政府支持的技术掠夺、

2、美国强硬对外贸易政策的广泛性

2017年初，特朗普一上任即已正式宣布美国退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP);今年以来，特朗普的对中、对外政策均十分强硬，2018年初特朗普提出的钢铁、铝关税广泛针对了所有国家;此后中美贸易战打响，特朗普宣布要对中国出口产品加征500亿关税;在短暂的“和解”后，6月15日，特朗普“撕毁”中美经贸联合声明，再次宣布将对中国500亿商品征收关税，而针对中国商务部发起的等量反制措施， 6月20日特朗普又提出将对2000亿中国商品征收关税予以报复，除此之外，美国与欧盟、加拿大、墨西哥、印度等贸易伙伴同样是摩擦不断，即使是在遭到对方政策反制的情形下也并没有停止肆意征加关税，美国与北美自由贸易区(NAFTA)国家的谈判也在间歇进行着。

在这样的时点，重新回顾特朗普在竞选期间提出的贸易主张对于我们认识其政策也有一定指导意义：可以说特朗普较为完整地践行了他在竞选期间所提出的主张，除了将中国列为汇率操纵国外，在其他主张上都已经有了相应的政策进展。因此，政策推行固然在时点上与政治事件不无关系，但特朗普重塑全球贸易规则、打击中国、让美国在其中受益、决心不可低估。

因此，我们建议一分为二地看待美国对华政策：一方面，特朗普所主导的强硬贸易政策，根本上是希望为美国争取到更好的贸易条件，方式包括将多边谈判转变为双边、推动中国加大开放等，近期美墨达成协议、特朗普推动欧美零关税都显示出这样的倾向，那么随着中期选举告一段落，美国发起的关税政策可能趋于稳定或告一段落，中美有可能再度开启谈判;另一方面，针对对中国经济、制度的深层次指责，以及国会通过的限制中国的法令(如表4)，代表了美国政界整体对中国的敌对态度，叠加当前中美竞争加剧的不可逆转的发展阶段，在经贸政策方面针对性地限制中国的大方向或将延续。

3、各国都是如何应对美国行动的?

自美国单方面提起关税制裁后，多国针对制裁向WTO提出了申诉，但至今WTO仍未显现出作用。

世贸组织曾于2003年推翻了美国提出的钢铁关税，这一历史可以作为WTO如何发挥作用的一个参考。2001年6月，美国国际贸易委员会(USITC)通过发起“201调查”，裁定85%经查的钢铁进口对本国产业造成严重损害，其中60%来自于欧盟，美国钢铁价格在当时处于20年最低，而且整个行业的30%(按产能)因累积亏损而面临破产。随后，布什于2002年3月5日宣布对10种进口钢材在为期3年内征收最高达30%的关税，受到关税影响的主要是是欧盟、中国和日本。布什政府的举措遭到了主要包括欧盟在内的多个贸易伙伴国的联合强烈反对并向WTO发起诉讼，2003年11月，WTO裁定美国关税违反了《关贸总协定》和《保障措施协议》，虽然美国钢铁行业被进口侵蚀，但是USITC的201调查存在漏洞和证据不足，且布什总统的征税力度高于USITC所建议的合理税率。WTO的报告表明美国的保护性关税并非在进口激增时期实施，2001和2002年美国的钢铁进口甚至出现了小幅下滑。WTO对美国做出了20亿美元的制裁，这是当时WTO对成员国实施的有史以来最大力度的惩罚，同时，欧盟开出了一个对美国出口品的贸易报复清单，清单内包括佛罗里达柑橘，路易斯安那大米，加州干果和北卡罗来纳州睡衣，以及大量的钢铁产品，这些商品被特别针对的原因是这些产区是2004年美国大选的关键摇摆州。布什总统在2003年12月3日宣布取消钢铁保护性关税，最终制裁没有生效。

而在美国质疑多边贸易体制、挑起贸易战、质疑中国的同时，中国也在近期进一步加速开放作为应对：

贸易方面，国务院关税税则委员会日前印发关于实施《〈亚洲-太平洋贸易协定〉第二修正案》协定税率的通知，决定自2018年7月1日起，对原产于孟加拉国、印度、老挝、韩国、斯里兰卡的进口货物适用《〈亚洲-太平洋贸易协定〉第二修正案》协定税率。其中，根据税率表，7月1日起，大麦、大豆、油菜子等关税将降为零税率。

此外，中国政府发表《中国与世界贸易组织》白皮书，一方面是对于美国指责中国不遵守WTO规则的反驳，一方面也表示了“中国将以更大力度、更高水平的对外开放促进全球共同发展”。

投资方面，6月28日，国家发展改革委、商务部以第18号令，发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》，自2018年7月28日起施行。该负面清单大幅度放宽了市场准入。其清单长度由63条减至48条，在金融、汽车、船舶、铁路、农业、矿产、电网等领域推出22条开放措施，放松准入的领域主要包括：小麦、玉米之外农作物新品种选育和种子生产;特殊和稀缺煤类勘查、开采;石墨勘查;稀土冶炼、分离;钨冶炼;专用车、新能源汽车整车制造，商用车(2020年);乘用车(2022年);船舶(含分段)设计、制造与修理;干线、支线飞机设计、通用飞机设计、制造与维修等;武器弹药制造;电网的建设、经营;铁路干线路网的建设、经营;铁路旅客运输公司;国际海上运输公司;国际船舶;稻谷、小麦、玉米收购、批发;连锁加油站建设、经营;银行、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司;测绘公司;互联网上网服务营业场所。

第五篇：从暗到明的中美贸易战

机械177

姓名：孙传利

学号：41704364

2018年，一个范围波及两个大国甚至全世界的大事件悄然出现，人们把它叫做“中美贸易战”!

中美贸易战——也是美国301法案挑起的美国对中国的第六次贸易战，这次贸易战与以往有所不同，因为这次贸易战不仅仅因为中美之间巨大的贸易顺差，而且也是因为美国对中国的知识产权保护，还有对美国企业技术保护的问题挑起的。

事情的经过是这样的：2018年北京时间3月23日凌晨，美国总统特朗普签署备忘录，基于美国贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，对中国进口的商品征收大规模关税，其规模近600亿美元，并限制中国企业对美国公司投资并购。而“301条款”是美国《1974年贸易法》第301 条的俗称。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后，建议美国总统实施单边制裁，包括撤销贸易优惠、征收报复性关税等。

2018年北京时间3月23日7点，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232项中止减让产品清单，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，涉及美对华的出口约30亿美元。

2018年4月3日美国公布对华“301调查”征税产品建议清单，涉及每年美国从中国进口的价值约500亿美元商品。4月4日下午，中国采取反制措施，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的大豆、汽车、飞机等14类106项商品加征25%的关税，涉及中国从美国进口的价值约500亿美元的商品。

事件进一步发酵，双方“玩”得水深火热。然而中美贸易发生冲突以来，越来越多的人关注中美贸易战对于世界经济发展的影响。在经济全球化发展的今天，中美作为当今世界贸易发展中的两大经济体，产生对碰，无疑将会对全球经济贸易秩序带来极大的冲击。对于中美而言，贸易战注定是一个双输的结果，这样的结果是显而易见的，而作为这场贸易战的始作俑者，美方却似乎表现的“不在乎”，“无所谓”，当中方实施反制措施后又开始提各种要求，对中方的利益视若惘然，在开展谈判磋商中，一直不以对等的位置进行，导致谈判没有获得实质性进展。

那么，这么激烈的纠纷是怎么来的呢? 首先，中美贸易严重失衡是特朗普挑起贸易战的直接原因，美方要求中国降低美对华贸易赤字1000亿美元，进一步开放市场。中美贸易格局目前是中国货物贸易顺差、服务贸易逆差，这反映了中美比较优势。根据中方统计，2017年中国对美货物贸易顺差2758亿美元，占中国货物贸易顺差的65.3%;而据美方统计，2017年美国对华货物贸易逆差3752亿美元，占美国货物贸易逆差的46.3%，高于排第二位至第九位的八个国家之和(44%)。

美元与黄金脱钩后美国创造以发行美元获取其他国家资源和商品模式。第二次世界大战后确立了以美元为中心的布雷顿森林体系，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。在美元与黄金挂钩时，美国经常账户失衡具有自我纠正机制，即逆差导致美元发行收缩，降低国内总需求和物价，增加出口减少进口。

美国过度消费导致储蓄率低。美国的消费意愿始终大于储蓄意愿，在世界范围内的贸易赤字已成为常态;而中国的储蓄率常年处于高水平，进一步拉大了两国贸易差额。

全球价值链分工决定中美贸易格局，现行贸易统计方法夸大贸易顺差。在经济全球化背景下，中国逐渐成为世界工厂，以加工组装方式向全球输出商品，虽然中国的利益只是加工组装的增加值，但当前贸易统计方法把出口商品全额计入。根据中国商务部2017年5月《关于中美经贸关系的研究报告》，在全球价值链中，贸易顺差反映在中国，但利益顺差在美国，总体上双方互利共赢。据中方统计，中国货物贸易顺差的59%来自外资企业，61%来自加工贸易。中国从加工贸易中只赚取少量加工费，而美国从设计、零部件供应、营销等环节获益巨大。

美国限制高新技术产品对华出口。农业、能源和高新技术行业是美国最具出口竞争力的行业，但是美国长期限制高新技术产品对华出口。有美国研究机构发现，如果美国放宽对华出口管制，对华贸易逆差可减少35%左右。

接着，美国试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴。2017年中国GDP达12万亿美元，相当于美国的63%，并且中国经济增长率6.9%、远高于美国的2.3%。如果按照6%左右的GDP增速再增长十年左右，即大约在2027年前后，中国有望取代美国、成为世界第一大经济体，重回世界之巅。在此背景下，美国一直试图遏制中国复兴。所以，总的来说，由特朗普领导的美方挑起的此次贸易战，本质上还是美方从经济政策上采取的对华遏制政策，意图遏制中国复兴。

如前所述，遏制中国崛起是美国既定的方针，哪有将世界第一拱手让人的?我们不能误判了美国人的战略雄心和决心。任何侥幸心理，都可能招致更大的失败。

所以，经过梳理中方的各种反制措施，我们得出：面对美国主动挑起的贸易战，借用已故领袖毛主席的两句话：战略上藐视;战术上重视。

所谓战略上藐视，就是假如美国不买中国任何东西了，假如美国在地球上过腻了，移民太空了，还顺手拽走了我们血汗斑斑的数万亿美元的外汇储备，再也没有所谓的一流科技供我们“追踪”了;也没有所谓的世界前沿技术供我们“瞄准”了，我们还活不活?中华民族难道就不复兴了吗?没有了美国，中国人说不定活得更自在，中华民族的伟大复兴更加不可阻挡。不就是一场贸易战吗?当然!坚决阻击，毫不手软，奉陪到底!

而战术上重视，

一、美国第一招对中国600亿美元商品征以高额关税，在中国总出口额中不算太多，但对被波及的具体企业来讲，可能就是生死存亡的考验了。当然了，另寻替代市场也是一条出路，但很有可能远水救不了近渴，这时我们投资的美国国债应该发挥作用了，我们不稀罕美国的那点利息了，设置一个比例，抛售美国国债，给美国人一个心理预期：为了帮助我国那些受美国高关税伤害的企业和没饭吃的工人，实在是无奈之举，你动我600亿美元商品，我2倍抛售美国国债也就是1200亿美元，如果5倍呢，就是3000亿美元，你后面还暗藏杀招，波及我们的商品数额越大，我抛售美国的国债就越多。让美国人搬起石头砸自己的脚。美国却缺乏这种反击能力。当然抛售美国国债有时机上的技巧，相信我们的技术官员和操盘手会精准点穴。

二、对美国在中国市场有竞争力的商品和对中国市场十分依赖的商品，同等报复，征收高额关税。这方面很多专家学者出了不少的好主意，譬如美国的大豆、飞机、汽车、苹果手机等应该入围我们的报复清单。美国不是藐视WTO规则吗，有专家献言将中国出口到美国十分紧缺的稀土产品收紧，打击美国相关产业。一定要打痛美国，才能让它对贸易战感同身受。善战方能止战。

三、提升自身能力，化危机为动力。依赖也会形成惯性，不论是技术还是市场。我们喊了好多年的产业转型升级，但收效一直不太显著。这次美国人故意挑起事端，我们应顺势而为。说白了中国当下面临的困境其实就是资源不足(包括自然资源、人才资源)和分配不公造成的，二者互为因果，缺一不可。没有资源，拿什么来公平分配?没有比较公平的分配，再多的资源也只会聚集在少数人手中，大多数人囊中空空。一边是流水线式的生产亿万富翁，一边是数千万人饥寒交迫，这就有些不正常。以这次贸易战为动力，我们不但能从世界各地获得必需的自然资源，还有宽阔的胸怀来迎接全球的英才共谋发展。我们中国人很是勤劳，应该增加老百姓的货币收入，解除他们的后顾之忧，提升人们的消费水平。一个十几亿人口的大市场，完全可以做到产销两旺!更何况还有巨大的国际市场呢。主动调整、转危为安。

所以，以上就是所谓应对措施。

那么，这场贸易战的结果会是怎样呢?打贸易战没有赢家，歼敌一千，自损八百，但中国的敢战、能战、善战将彻底打破美国人的痴心妄想，施压不能解决问题，还是谈判吧。这有点类似于朝鲜战争的结局：对于美国来讲，战争始于三八线，也终于三八线，美国没有失败;对于中国来讲，战争始于鸭绿江，终于三八线，顶住了以美国为首的联合国军的进攻，中国应是胜了。此后世界各国对中国军队刮目相看，成为一支令潜在对手敬畏的力量。

当今世界更需要的是战略性合作，而这种典型的贸易摩擦，商业战争，最终会造成的只会是双方落败。而最终，我们只要打破美国人的痴心妄想，最终达成互利共赢局面，我们就算取得了胜利。

此次贸易战会对中国造成什么影响呢?

对于这个问题，我们首先需要确立三个认识层面。一是无论美方加征关税，还是中方被迫反制，中方在这场经贸摩擦中都是受害方，因此受到冲击和损失是客观存在的，对此前文已经明确提到过。冲击和损失最后有多大，取决于中美经贸摩擦事态的发展，取决于中方能否有力地制止美方的讹诈施压，更取决于包括美国企业和人民在内的世界各方深刻认识到“贸易战无赢家”的现实。二是即便以最极端的情况推算，经贸摩擦本身给我国宏观经济的冲击也是有限的，主要集中在制造企业，国内消费者受到的冲击有限。三是中方对经贸摩擦的影响，除了此前充分考虑了进口产品的替代性之外，还保持着动态评估，并不断完善政策组合以期将企业损失降到最低。

可以肯定的是，无论从哪个层面来看，目前中美经贸摩擦带来的冲击有限、影响可控。成败的关键，主要在于我们能否坚持既定的政策方针不动摇，能否有效地稳定负面冲击对预期的影响。

从宏观经济层面看，经贸摩擦一定程度上增加了我国经济的外部风险和下行压力。中国国际经济交流中心首席研究员张燕生认为，根据中国宏观经济研究院研究人员的初步预测，如果美国对我国500亿美元商品开征25%的关税，预计影响我国GDP约0.10%到0.12%;如果在这个基础上对2000亿美元商品加征10%的关税，预计影响我国GDP约0.20%到0.25%。贸易战带来的影响是存在的。不过，同时也要看到，我国经济基本面长期向好，有应对冲击的足够能力。2017年经济增长中内需贡献超过90%;贸易依存度下降到33%，低于42%的世界平均水平。仅就经贸摩擦本身来说，这种冲击是有限的。

从企业层面看，经贸摩擦对部分外向型企业有冲击，可能带来成本增加、订单下降等问题，企业面临减产歇业、调整重组的挑战。电子通信、电气机械、木材加工、化学产品等行业企业受影响相对较大。不过，同时要看到，一方面美国对我国部分出口商品加征关税，将逐步向着产业链和价值链上下游传导，最终结果会由出口商、上游原材料和零部件供货商以及美国采购者分担。另一方面，我国商务部已明确表示，在反制措施中增加的税收收入将主要用于受损企业及员工、鼓励企业调整进口结构等，努力将损失降到最低程度。不久前召开的中央政治局会议，决定下半年把稳就业放在更加突出位置，这也充分反映出中方对经贸摩擦的充分评估和积极应对。

从国内消费看，中美经贸摩擦带来的影响可控。中国国际经济交流中心总经济师陈文玲认为，中美经贸摩擦对中国老百姓的影响并不大。比如大豆，从美国进口的大豆占比已经不到三分之一，而且美国大豆在我国只能用来榨油，表现在豆油价格上可能会上升。我国现在进口一吨大豆加上关税的价格为3750美元，比原来多了750美元，平摊到每公斤豆油价格可能高几元钱，对老百姓生活的影响不大。不过，去年进口猪肉价格为每公斤10元至11元，今年加征关税以后为每公斤17元多，猪肉价格上涨会带来一定影响，但牛羊肉、鸡肉、鱼肉等都可以替代。

需要指出的是，目前国内对经贸摩擦冲击的疑虑还突出表现在两方面，一个是资本市场特别是股市汇市的波动，另一个则是对我国高科技创新能力的疑虑。这需要客观冷静看待。

对于资本市场来说，经贸摩擦的影响固然存在，但也并非主因。股市波动主要是受心理等因素影响，汇市波动主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些影响是来自周期行为。更何况，当前股市汇市波动的幅度，与过去几年相比并没有更明显的变化。因此，重要的任务仍是稳定预期。从基本面看，我国金融风险总体可控，资本市场有充分的条件健康发展。

对高科技创新的疑虑则受中兴事件影响较多。在这个问题上，我们需要承认在高新技术和新兴产业发展方面与美国存在的差距，但同时也不应过分夸大这种差距以及可能带来的影响。客观看，我们在科技创新方面起步晚，赶超差距大，在不断努力的同时要冷静评估现实情况。我国创新企业数量位居全球第二位，并首次进入世界知识产权组织最新全球创新指数前20强。唯有加快产业结构调整，加大科技创新力度，才能早日迎头赶上。

总的来看，目前经贸摩擦对我国经济发展的冲击，可以用“有影响，可控制，需应对”来概括。在应对中美经贸摩擦问题上，自夸自大也好，自怨自艾也罢，盲目自信也好，一味恐惧也罢，都不是解决问题的办法。

对于美国来说，作为世界贸易体系中的一员，更应该要转变发展理念，与时代并轨，破除冷战思维，在世界贸易协议之下，充分发挥自身作为经济大国的作为，积极为全人类共同发展建设贡献自己的力量，并在不断的发展之中，寻求一个经济贸易平衡发展的方式方法，以平等互利为原则，求同存异，共同维护世界经济健康稳定发展，这才是解决经济争端问题的正确选择。

在这场没有硝烟的战争中，我们不能退缩，我们要相信在党中央的领导下，我们一定能够摆脱困境，克服困难，朝着我们追求理想，追求幸福的方向前进。意志坚定的中国人只有坚定不移地推动改革开放，坚定不移地发展自己，做好自己的事情，才能最终克服这个前进路上遇到的困难。