第一篇：美联储加息的影响分析
2018年美联储加息次数
一些美联储官员预计，2018年美联储将激进加息。对此，金融市场却并不赞同。不过，金牛数据的分析师表示，这也不是绝对的，特别是如果通胀回升，那么情况可能会大有不同。金牛数据有一套完整的交易系统，风险控制和整套技术体系，他在看对的时候能让你赚钱，看错了也能保证你不大亏。
12月美联储加息
今年12月，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%，这是美联储今年以来第三次加息。美联储官员预计明年这种加息步伐会重演。但市场对此却并不确定。
美国经济和就业市场多年来一直在扩大。今年第三季度经济增长率为3.3%，为三年来最高水平，而美联储预计2018年经济增长率将为2.5%。美国劳工部公布非农就业报告称，美国11月非农就业人数增加22.8万，每月非农新增就业平均数值为17.4万，不足2016年的平均数值18.7万。
尽管如此，美联储官员在12月会议后的政策声明中指出，通胀仍低于长期2%的目标。而备受美联储关注的核心个人消费支出物价指数在11月份同比上涨了1.5%。该指标自2012年年中以来一直低于美联储2%的目标水平，其走势或将决定美联储明年的加息节奏。
2018年美联储加息次数：
她继续补充道，美联储官员在预测2018年加息时，看的是一些重要的数据，特别是通货膨胀数据。 布朗兄弟哈里曼银行全球新兴市场外汇策略主管Win Thin表示，布朗兄弟哈里曼银行预计美联储明年将有两到三次的加息。Thin指出，华尔街的一些人认为美联储可能会在2018年加息四次。不过，他补充说，尽管加息四次也不是没有可能，但未免也有点过于激进。
美联储加息回顾
2017年大概率将延续2016年的局面。当前全球经济发展放缓，各国央行纷纷采取宽松的货币政策，甚至实行负利率，这对黄金市场是非常有利的。
上周，市场普遍预期欧洲央行将宣布延长国债购买计划。金价最终走向取决于市场的实际利率，当实际利率为负的时候，就表明投资者把钱存在银行里是不断贬值的，这对本身没有收益的黄金来说是个利好。
金牛数据的观察人士表示，通货膨胀率一直是美联储的一个担心，如果通胀率上升，那么加息预测就要容易的多。
鲍威尔将接替耶伦成为新的美联储主席，但是市场观察家们并不认为美联储的政策将发生实质性的变化。如果美联储加快升息步伐，那么美元多头在2018年有望再一次迎来辉煌时刻。
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第二篇：浅谈央行加息对商业银行的影响（最终版）
浅议央行加息对商业银行的影响
[论文提纲] 1 研究的背景及意义
研究目的：在当前经济形势下，全球通货膨胀率在近几年不断增长，而未来的几年内也可能会继续加大。此时， 央行们的决策对银行有举足轻重的影响。加息短期是利空，因为加息后银行存贷款利率都有所上升，导致社会资金需求下降，信贷规模变小，虽然利差变化不大，但计息基数变小，必然利润要下降。另一方面社会资金的价格(利率)上升，投资成本上升，会造成股市等资本市场因流动性不足而下降。据此，影响偏空。但从长期来看，由于信贷规模的压缩，使银行更愿意把有限的资金投到高收益行业，使低利润行业尽快淘汰，从而使信贷投放更合理，有效化解风险，从而为银行稳健经营打好基础。本课题研究的目的也就在于银行如何利用央行加息的机会来发展自己的业务。
研究意义：本课题通过央行加息对银行业务的影响的深入研究，在总体上分析了央行加息的原因，以及加息对银行的各项主营业务的影响，能够发现银行未来发展的方向，有助于加快我国银行业的体制改革和产品与业务创新，通过国内外的研究成果来发现我们银行体系中所存在的问题和不足，以及政府和央行应该如何引导银行业调节国民经济向着正确、稳健的方向发展。
2 研究方法
文献研究与实际工作结合
3 主要内容
一、关于央行货币政策工具的相关理论
二、央行加息的前提条件
三、央行加息的政策运用
四、当前央行货币政策工具运用的背景及其加息对商业银行的影响
五、面对央行加息，商业银行的经营策略
六、央行货币政策工具运用应关注的问题 4 参考文献
[论文摘要] 在当前经济形势下，全球通货膨胀率在近几年不断增长，而未来的几年内也可能会继续加大。各国央行不愿意正面处理它，而是似乎想说服市场相信通货膨胀将随着增长放缓而消失，并暗中期望事实也能如此发展。此时， 央行们的决策对银行有举足轻重的影响。加息短期是利空，因为加息后银行存贷款利率都有所上升，导致社会资金需求下降，信贷规模变小，虽然利差变化不大，但计息基数变小，必然利润要下降。另一方面社会资金的价格(利率)上升，投资成本上升，会造成股市等资本市场因流动性不足而下降。据此，影响偏空。但从长期来看，由于信贷规模的压缩，使银行更愿意把有限的资金投到高收益行业，使低利润行业尽快淘汰，从而使信贷投放更合理，有效化解风险，从而为银行稳健经营打好基础。本课题研究的目的也就在于银行如何利用央行加息的机会来发展自己的业务,通过央行加息对银行业务的影响的深入研究，在总体上分析了央行加息的原因，以及加息对银行的各项主营业务的影响，能够发现银行未来发展的方向，有助于加快我国银行业的体制改革和产品与业务创新，通过国内外的研究成果来发现我们银行体系中所存在的问题和不足，以及政府和央行应该如何引导银行业调节国民经济向着正确、稳健的方向发展。
[关键词] 货币政策工具;宏观调控;加息;商业银行影响;
近期，央行通过对存款准备金率、利率等连续多次调整，进行加息，明显加大了运用货币政策工具进行宏观调控的力度，对经济的调整作用将逐渐显现出来，同时对商业银行的经营战略和盈利能力也将产生一定的影响。存款加息，可以增加银行的存款总量，从而增加银行的可用资金量。负面影响是也增加了银行的成本支出。贷款加息，可以增加银行的收益，从而提高银行的实力。负面影响是增加银行贷款营销的难度。商业银行应积极响应央行的货币政策，进一步转变经营理念，优化盈利模式，加快金融创新步伐。
中国人民银行决定，从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。同时决定，从2007年6月5日起提高人民币存款准备金率。这是央行年内第五次上调存款准备金率、第二次上调人民币存贷款基准利率。近几个月来，央行明显加大了运用货币政策工具进行宏观调控的力度，不断进行加息，对商业银行产生了很大的影响。
一、关于央行货币政策工具的相关理论
货币政策是指中央银行管理一国货币供给的条件下，为了指导、影响经济活动，保证国家宏观经济目标得以实现，而由国家制定、通过中央银行付诸实施的有关控制货币发行和信贷规模的方针、政策与措施的总称。中央银行为实现货币政策目标，必须通过一系列与中央银行业务相联系的措施和手段来完成，这些措施或手段称为货币政策工具。货币政策工具分为一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具。一般性货币政策工具是最主要的政策工具，包括存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
存款准备金制度作为一般性货币政策工具，对货币的调控和影响是非常大的。法定存款准备金率的提高或降低，将带来商业银行和其他金融机构资产业务规模的变化，从而对货币供给有重大影响。也就是说，中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。一般来说，在其他条件不变时，中央银行提高法定存款准备金率，则金融机构缴存中央银行的法定准备金增加，可供自主运用的资金减少，其放款和投资能力削弱，全社会货币供给随之减少;相反，中央银行降低法定存款准备金率，金融机构向中央银行缴存的法定准备金存款减少，可用资金增加，其放款和投资能力增强，货币供给随之扩张。
存贷款基准利率的调整，也是货币政策考虑的范畴。通过加息，可调控资产价格，令过热的股市和房屋市场降温。自2006年7月5日以来，央行出台了包括加息和提高存款准备金率等在内的多种调控措施。特别是2007年5月18日，央行同时推出三项政策措施，即上调存款准备金率、升息、扩大汇率波幅。政策组合的推出，有利于增强政策的综合效应，加大调控的力度，综合治理经济偏快。上调准备金率旨在降低货币乘数与银行可贷资金规模，抑制货币信贷增速;贷款利率上调以及降低银行存贷利差意在抑制信贷需求和银行的放贷冲动，同时从供给和需求两端为信贷减速;存款利率上调有助于修正过低的实际利率，长期存款利率上调幅度超过短期以及活期存款利率不变有助于减缓存款活期化和储蓄分流的趋势;扩大汇率波幅有助于提高人民币汇率形成机制的市场化程度，增强汇率弹性，为扭转人民币单边升值预期、平衡人民币有效汇率创造条件。
二、央行加息的前提条件
自中国在上世纪90年代成功控制了高通胀后，长期的低利率成为中国经济持续高增长的重要推动力之一。但在今年CPI连续数月低于一年期存款利率的情况下，适度加息，不仅有助于管理通胀预期，也有利于经济转型。 在低利率下，企业普遍有强烈的扩大生产规模冲动，建立自主品牌与提升技术水平的动力却不足，这导致很多企业大而不强。中国除了少数垄断国企之外，很少有企业拥有世界级品牌，在国民经济的重要领域，中国企业也普遍缺乏世界领先技术。这其中，低利率不能不说是原因之一。适度加息虽会给企业带来财务成本压力，却是促进企业提高核心竞争力的必要手段。 近10年来，在中国经济高增长的同时，重复建设造成的产能过剩问题始终存在。相关部委一再推出抑制政策，媒体与有识之士也反复地警告、批评，都未能彻底解决这个问题。如果有针对性地对产能严重过剩的行业提高贷款利率，或许比以行政手段来淘汰落后产能效果更好。
三、央行加息的政策运用 央行加息有以下几种情况：
1、只加存款利率不加贷款利率，这种做法可能会导致银行的存款增加这样会增加银行的存息成本，如果这是贷款的总量不变银行的存贷利差就会减少，但是如果贷款的总量增加也可能对银行是利润减少或持平
2、只加贷款利率而不加存款利率，这样做法就会使得社会的贷款成本增加，如果贷款总量不变对银行来说银行肯定就是利好的啦，但是如果加息太高贷款企业就很可能会通过直接融资的手段如发行债券，利用货币市场等工具代替银行贷款这样银行就算加息的单笔贷款业务收入增加了但是总量的减少也可能导致银行的利润减少
3、存贷同时加息，一般加息都是两个同时加，这样就要看他们各自的加息比例了和幅度了，一般来说会导致存款增加贷款减少所以银行的利润一般会减少，这要看银行将存款转化为贷款的能力，如果银行能力强的话也是有可能对银行是利好的。
四、当前央行货币政策工具运用的背景及其加息对商业银行的影响
2007年在经济出现局部地区和部分行业过热、通胀上行压力加大的背景下，央行运用多种货币政策工具治理银行体系流动性过剩问题。近期，促使中央银行多次上调法定存款准备率的主要原因是货币信贷增长偏快。中央银行所担心的是，贷款的过快增长会助长经济的低水平扩张，影响经济持续健康发展。提高准备金率的主要目的，就是要加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，防止经济过热，并由此导致通货膨胀。在当前房地产投资偏快、证券市场持续升温、国际资本大量流入的情况下，既凸现了央行加大运用货币政策工具进行宏观调控的必要性，同时也增加了其政策工具运用的难度。
当前央行对存款准备金率、利率等货币政策工具的运用，对资金市场、证券市场及商业银行经营都将产生一定的影响。从对商业银行的影响看：
一是抑制商业银行货币信贷过快增长。根据货币乘数理论，货币供应量为基础货币与货币乘数之积，而法定存款准备金率是决定乘数大小从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一。对商业银行而言，存款准备金率的上调意味着信贷扩张能力的削弱。
2007年1季度人民币贷款增加1.42万亿元，同比多增1678亿元。央行通过上调存款准备金率收回流动性，每次调整50个基点，每次收回货币1500亿元，虽然相对于银行十几万亿元的流动性，不能造成实质性的影响。但是如果运用存款准备金率、利率工具进行流动性和资产价格管理，连续调整累积到一定的时候，对经济的调整作用就将逐渐显现出来。成熟的市场经济一般都会出现利率调整的周期性。近5个月来央行对存款准备金率、利率等货币政策工具的运用，就显示出我国已经进入了一个调整的周期。5个月内的第5次准备金率调整，以及两次存贷款利率的调整，除了在银行信贷发放与市场利率基准上将产生实质影响外，更表达了央行在流动性治理上从紧把握的强烈决心，也彻底打消了部分商业银行对央行货币政策严肃性所抱有的侥幸心理。
二是商业银行的资产结构将作出一定程度的调整，并对盈利能力产生一定的影响。从目前我国商业银行的经营方式以及获利能力来看，存贷款利差收入仍然是经营利润的主要来源。存款准备金率上调则意味着增加存放在央行的准备金金额，这将直接导致其可以用于发放贷款的资金减少。由于商业银行具有创造信用的功能，因此，商业银行实际减少的可以用来创造利润的资金将比增加的准备金数额成倍放大。
目前，商业银行法定存款准备金利率1.89%，存款的综合筹资成本大约在2.55%左右，贷款一年期利率6.39%，存贷款与准备金利率的利差分别为0.66%和3.84%。那么在现有存贷款规模上，经过测算：假设调高存款准备金0.5个百分点，冻结商业银行可用资金1500亿元，按此连续调整四次则减少由于发放贷款而获得的利差收入为3.84%*1500*4=230.4亿元。同时，由于商业银行存款的综合筹资成本大于存款准备金利率，商业银行缴存存款准备金还需要倒贴部分利息支出，补贴息差支出达0.66%*1500*4=39.6亿元。因此，据此估算，法定存款准备金利率的调整，将影响商业银行利润达270亿元。
五、面对央行加息，商业银行的经营策略
1. 主动调整资产负债结构抵御利率风险。加息预期中，对于利率敏感性缺口为正的商业银行相对有利，商业银行应当主动研究适合当前经济形势的资产负债结构的动态管理模式。一是强化主动负债意识，通过调整存款期限结构，特别应注意对公客户存款期限结构的调整，使付息成本稳定在一个较低的水平。二是在一定的贷款期限结构下动态调整贷款利率期限结构，如在与客户签订合同中，有意识地提高按季、按半年等短时间重定价贷款的比重。
2. 正视金融脱媒的经营挑战，在金融脱媒的进程中寻找业务发展的契机。商业银行要在金融脱媒的市场环境中实现业务的快速发展和效益的稳步提升，就必须在金融脱媒的进程中寻找和把握业务发展的契机。首先，应把握同业存款、企业机构大额存款业务发展契机。资本市场发展在分流银行储蓄存款的同时，相当一部分将以金融机构同业存款以及企业存款的形式回流至商业银行。其次，应把握金融脱媒对商业银行贷款业务的创新机遇，为企业收购兼并、企业和券商承销业务、基金公司融资、机构的新股申购业务等提供过桥贷款等其他融资服务。
3. 主动调控贷款投向，谨防信贷风险的增长。在当前的加息周期和国家宏观调控的政策背景下，商业银行信贷投放应把握三个重点：首先，应研究与投资密切相关、融资需求过于旺盛行业的信贷政策。加息的目的之一是抑制投资过热，因此对与投资密切相关、融资需求过于旺盛的房地产、建筑建材、电力类行业的影响更大。其次，应高度关注资金密集型行业的负债率和利润率状况。连续加息增加了企业的间接融资成本，特别是将增加资金密集型高负债行业的资金成本，对其盈利预期将形成压力。
4. 加快业务战略转型，推进中间业务发展。大力推动中间业务发展，降低资金依赖型业务的比重是未来盈利模式调整的必然选择。当前，商业银行在中间业务发展上应树立"三个观念"：首先，应树立收费观念。目前商业银行中间业务收入品种繁多，但许多商业银行并没有有效地激活中间业务增长。其次，应树立联动营销观念。在中间业务发展初期，其业务营销必须与资产负债业务有机结合起来，实行联动营销、"捆绑"营销，提高中间业务产品的营销实效。
5. 全面推行客户价值管理，扩大客户基础和调整客户结构。客户是商业银行价值创造的源泉。一方面应重点做好存量客户的深度开发。针对当前市场上高端客户资源稀缺性及高客户流失率问题，各商业银行市场拓展中不应忽视对存量客户的维护及深度挖掘工作。而应创立一种基于特定客户定制的融智服务模式。另一方面应建立对大型客户的综合经营服务。对大型客户的金融服务，应逐步从单纯的存、贷和结算业务，过渡到为其直接融资提供增值服务的综合业务经营上，为他们进行全面的理财规划，满足其投资、交易、风险管理的需求，帮助其实现资产的保值增值，与他们建立"关系客户"和"关系银行"的关系。
六、央行货币政策工具运用应关注的问题
2007年5月央行三项调控政策的同步推出，既反映央行货币调控思路的重要转变，也显示央行驾驭货币手段更趋熟练和灵活应变，相信对市场和经济的调控效应也将逐步显现。但是，?在存款准备金率成为央行常规性工具的同时，也有一些问题值得我们关注：
一是合理掌握货币政策运用的频率和调整区间。准备金率的提高，在意味央行将冻结金融机构更多资金的同时，也必须为此承担更多的利息支出。就商业银行来讲，准备金率的提高，限制了信用扩张，而存款利率的提高，又增加了筹资成本。因此，存款准备金率的运用有必要设定一个合理区间，抑制央行利息支出的增加，同时兼顾商业银行的利益;如果继续提高存款准备金率或存贷款利率，希望也能够相应提高存款准备金的利率，适度弥补对商业银行净利润的影响。
二是进一步加强多种政策工具的综合运用。在当前中国流动性过剩、人民币升值压力日益增大、信贷扩张过快、货币投资反弹压力巨大、物价上行风险加剧的严峻形势下，单项政策的效力日趋弱化。因此，应在加强各种货币政策工具的组合运用的基础上，进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，多管齐下实现多目标调控，并借助政策组合集中推出的力量增强政策的综合效应。
三是应注意调控政策的协同效应问题。我国宏观调控关注多个经济目标，这使得央行在政策的协同和配套上需要更多的艺术性。比如提高准备金率和利率均是紧缩性政策，为了巩固我国宏观调控的成果，继续实施稳健的货币政策是央行的政策导向，但升息又将提高人民币在国际市场的比价吸引力，加速国际资金的涌入，加剧国内市场的流动性过剩问题。资本市场特别是股票市场对流动性的关联影响预计还将显现和强化，这将对准备金率等数量型政策工具的运用产生更多的影响。因此，研究货币政策的协同和配套，谋划取得同向的效应，在我国宏观控制更加注重内在和结构的趋势之下显得更为重要。
四是应实行差异化的货币政策。针对目前农村资金存在着一定的“离农”倾向，为鼓励商业银行更好地服务于新农村建设，加大对“三农”的有效信贷投入，县域金融机构的存款准备金率应低于城市行金融机构。比如，目前农行法定存款准备金率高于其他三家国有商业银行0.5个百分点，高于信用社法定准备金率3个百分点。建议今后应区别各商业银行服务对象的不同，实行差异化的货币政策，合理确定县域金融机构存款准备金率，以鼓励进一步加大县域有效信贷投入，更好地服务于新农村建设。
参考文献：
[1]左晓蕾.加息智斗资产价格泡沫[J].资本市场，2007，(6). [2]黄建锋.准备金率调整成常规化工具 政策效应有待观察[N].中国证券报，2007，4，11.
[3] 刘晓琳. 论升息周期中商业银行资产负债期限管理的策略选择[J]. 广东金融学院学报，2005年第2期. 37-41. [4] 李长安. 金融资产结构调整是股市繁荣的长期动力[N]. 上海证券报，2007年7月25日. [5] 尹毅飞. 我国商业银行投资银行业务发展重点研究[J]. 金融论坛，2004年第12期. [6] 姚希. 加息周期下我国商业银行的利率风险及对策[J]. 经济论坛，2005年第17期.
第三篇：QE是什么？美联储历次QE政策对经济的影响
2013.05.23 08:16 丰华财经
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核心提示：关于QE：量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力，当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。
简介
量化宽松(QE：QuantitativeEasing)量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。
主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策後，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且周期也较长。
在经济发展正常的情况下，央行通过公开市场业务操作，一般通过购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率;而量化宽松则不然，其调控目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。即量化宽松下，中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。
方式
央行可以通过两种方式放松银根：改变货币价格(即利率)或改变货币数量。多年以来，正统的货币政策一直以前一个政策杠杆为中心。然而，随着通胀率回落、短期名义利率逼近零点，从原则上说，央行可以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态，那么即使名义利率为零，实际利率也会保持正值。2000年日本面临的情况就是如此--名义利率已降至零点，但在实际利率为正值的情况下，低迷的货币需求仍不足以令货币政策发挥效力。这就是过去所说的“流动性陷阱”。
央行放松银根的非常规方式主要有三种。第一，央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式，培养短期利率将长期保持低位的预期。事实上，2001年3月-2006年3月，日本央行实行量化宽松政策的主要目的就在于此。再如，2003年8月，美联储公开市场委员会在公报中称“适应性政策将维持相当长的时间”也是此类放松银根承诺的事例。第二，央行可以扩大其资产负债表的规模，以左右通胀预期。第三，央行可以改变其资产负债表的结构。如果投资者将不同资产视为非完全替代品，央行买进特定资产的操作就会对资产价格产生明显影响。就此而言，最好的例子就是长期美国国债。从理论上说，美联储可以大规模买进美国国债，以抑制收益率上升;日本央行在实行量化宽松政策期间，就曾进行这种操作。上述三种量化宽松的方式虽然概念不同，但在操作上可以相互替代。
相关介绍
QE2
QE2:asecondroundofquantitativeeasing的缩写
就是第二次量化宽松
第一次量化宽松：在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。
第二次量化宽松(QE2)：自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。伯南克在当年八月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。但他同时谨慎地指出，量化宽松不是一个成熟的补救办法。而且，也不是所有的人都支持量化宽松政策。美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)宣布，将再次实施6000亿美元的“量化宽松”计划，美联储发货币购买财政部发行的长期债券，每个月购买额为750亿，直到2011年第二季度。这就是QE2，即所谓美联储的第二次量化宽松政策。QE2的目的是通过大量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩，并降低高达9.6%的失业率。
至于第二次量化宽松的影响，基本上可以理解为美联储为了美国经济复苏所作的努力，但最终的效果只有时间来证明。
也预示美元将再次泛滥，将会对其他国家带来汇率波动、资产泡沫等冲击。
QE3
QE3:athirdroundofquantitativeeasing的缩写
第三次量化宽松(QE3)：自2010年6月底，美国的经济数据例如就业数据等已经接近崩溃，复苏无望，美联储为应对无法预期中的危机而不得已展开的又一次的量化宽松：第三次量化宽松(QE3)，或是隐性的。美国人或许认为是欧洲希腊债违约可能把美国经济再度拖入衰退，其实性质在于美国本身的货币滥发导致其国际信用降低，大量债券的发行，致使合约履行能力大打折扣，债务违约已成为可能性。
美国的印钞刺激“无法停止”，隐性坏账的再次暴露，将是引爆美元泡沫的导火索，经济在“美元毒品”的刺激下再次反复，而后又趋向于衰退，美元体系已无法支持美国长期以来的过度透支。当前，美国政府寄希望于把这个风险转嫁出去，或是让其他国家不断加息，抑制通胀，再加息，反复通胀，人民币等货币不断升值，其一定程度也是美元崩溃的表现。
当然，美国还可能采取更为匪夷所思的想法--“战争思维”，它可以开动全球最强大的军事机器，挑起争端，搅乱世界，各种经济秩序将不复存在，而它有可能通过它的再一次强大，建立一种有利于它的新秩序，建立又一次美元霸权。
第四篇：美联储的主要职能和体系
美国联邦储备系统(Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。
简介
美国联邦储备局是美国联邦储备系统的别称。
美国联邦储备局(FED)为美国最高货币政策主管机关，负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券。FED共分三层组织，最高为理事会，其下是12 个联邦储备银行和各储备银行的会员银行。
美国联邦储备局以「独立」和「制衡」为基本原则。在制衡方面，该局的七名理事(包括主席、副主席在内)悉由总统提名，并需经参议院同意。对于货币政策的决议，如调高或调低再贴现率，采用合议兼表决制，一人一票，并且为「记名投票」，主席的一票通常投给原本已居多数的一方。总统固然可以掌握理事与主席、副主席的提名，但一经参院通过，任期长达十四年，最多可能历任五任总统。
至于独立性方面，FED以人事独立与预算独立最为人称道，除理事会之外，另外还设有联邦公开市场操作委员会(FOMC)，负责较长期的货币决策并依据外汇指导原 则、外汇操作之授权作业与外汇操作程序进行外汇操作。
由于美元在国际货币市场的强势地位，美国联邦储备局在外汇市场的干预行动尤受汇市瞩目。日元因贸易顺差而大涨时，日本央行如果要成功干预汇市，最好获得美联储的协助和配合。
联邦储备局也是制定美国货币政策的首脑机关，1993年10月起，美国经济景气快速攀升，有引发通膨之虞，多亏当时也是现任联邦准备理事会主席格林斯潘(Green Spain)在不顾民意及政治压力下，连续七次调高重贴现率，使美国经济软着陆成功，免于通货膨胀的威胁。 美国最早具有中央银行职能的机构是1791年获批的美国第一银行和美国第二银行。1837年至1862年间的“自由银行时代”美国没有正式的中央银行，而自1862年至1913年间，一个(私营的)国家银行系统起到了这个作用。
美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案(Owen-Glass Act，又称联邦储备法案)的基础上建立的，由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字。
1791年至1811年 美国第一银行 1811年至1816年 没有中央银行 1816年至1836年 美国第二银行 1837年至1862年 自由银行时代 1846年至1921年 独立的财政制度 1863年至1913年 国家银行 1913年至今 美国联邦储备局
美联储历任主席，令人侧目的是几乎全部是犹太人。
阿瑟·F·伯恩斯Arthur F. Burns (19701979) 非犹太(注意只做了1年) 保罗·沃尔克Paul A. Volcker (19792006) 犹太(奥匈裔犹太) 本·伯南克Ben S. Bernanke (2006 - 至少2014) 犹太(奥匈裔犹太) 职能
美联储的基本职能包括：
1.通过三种主要的手段(公开市场操作，规定银行准备金比率，批准各联邦储备银行要求的贴现率)来实现相关货币政策;
2.监督、指导各个联邦储备银行的活动;
3.监管美国本土的银行，以及成员银行在海外的活动和外国银行在美国的活动;
4.批准各联邦储备银行的预算及开支; 5.任命每个联邦储备银行的九名董事中的三名;
6.批准各个联邦储备银行董事会提名的储备银行行长人选;
7.行使作为国家支付系统的权利;负责保护消费信贷的相关法律的实施; 8.依照《汉弗莱.霍金斯法案》(Humphrey Hawkins Act)的规定，每年2月20日及7月20日，应当向国会提交经济与货币政策执行情况的报告(类似于半年报);
9.通过各种出版物向公众公布联邦储备系统及国家经济运行状况的详细的统计资料，如通过每月一期的联邦储备系统公告(Federal Reserve Bulletin);
10.每年年初向国会提交上一年的年度报告(需接受公众性质的会计师事务所审计)及预算报告(需接受美国审计总局的审计);
11.另外，委员会主席还需定时与美国总统及财政部长召开相关的会议并及时汇报有关情况，并在国际事务中履行好自己的职责。
目的 美国联邦储备系统创建的主要目的是解决银行业恐慌，当然，《联邦储备法》中也规定的其他目的，如“提供一个有弹性的货币，在美国建立一种有效监管银行，以及其他用途。美国经历了数次的金融危机，而因为1907年一个特别严重危机，1913年国会通过了《联邦储备法》，建立起了联邦储备银行。今天，美联储的金融体系更广泛，而不仅仅是在确保其金融稳定上。
为了解决银行挤兑问题，为美国担任中央银行，在私人利益之间和政府集中责任之间取得平衡的银行，为了监督和规范银行业金融机构，为了保护消费者的信贷权利要管理国家的货币供给 。通过货币政策来实现有时是相互冲突的，目标的管理该国的货币供应量实现有时是相互冲突的，货币政策的目标是充分就业、稳定的价格，包括预防通货膨胀或通货紧缩温和长期利率为维持金融体系的稳定，遏制了系统性风险的金融市场为美国政府和外国官方机构提供金融服务，以存款机构，在经营国家的支付系统方面扮演一个重要角色为方便各地区的交流付款以应付当地的流动资金需求为了加强美国在世界经济地位。
体系
联邦储备委员会
在1913年国会通过《联邦储备法》，联邦储备系统既有私人和公共组件,可以未经国会或总统允许做出决策,该系统不要求公共资金，由此推出了它的权威性和目的性。以联邦公开市场委员会和联邦地区联邦储备银行两个主要方面的储备制度遍布全国。
联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会(Federal Reserve Board，简称美联储;它的全称叫 The Board of Governors of The Federal Reserve System ，即联邦储备系统管理委员会，也可以称之为联邦储备系统理事会)，其办公地点位于美国华盛顿特区(Washington D.C.) 。该委员会由七名成员组成( 其中主席和副主席各一位，委员五名)，须由美国总统提名，经美国国会上院(小区网 论坛)之参议院批准方可上任，任期为十四年( 主席和副主席任期为四年，可连任 ) 。
联邦储备银行分行 联邦储备银行区域由国会组建的作为国家的中心银行系统的操作力量的12个联邦储备银行,是按照1913年国会通过的联邦储备法，在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。会员银行是美国的私人银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行是否加入全凭自愿而定。加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。
在克林顿竞选总统之前，美联储就已经运用货币政策这一“唯一杠杆”对经济进行调控，即把确定货币供应量作为调控经济的主要手段、并正式决定每6个月修订一次货币供应量目标。1993年7月，美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)突然宣布，今后以实际利率作为对经济进行宏观调控的主要手段、这是由于美国社会投资方式发生了很大变化、大量流动资金很难被包括在货币供应量之内。使货币供应量与经济增长之间的必然联系被打破，因此以“中性”的货币政策促使利率水平保持中性。对经济既不起刺激、也不起抑制作用、从而使经济以其自身的潜在增长率在低通胀预期下增长，进一步考察。美联储是以实际年经济增长率为主要标准作为调整利率主要依据的、全部政策安排以逆向思维为基本出发点。美联储认为、美国劳动力年均增长率为1.5%、生产率年均增长率为1%、因此，美国潜在的年经济增长率认为2.5%左右，美联储的主要任务就是通过调控利率、使年经济增长率基本稳定在2.5%左右。以解除通胀之忧。
联邦公开市场委员会
联邦公开市场委员会是联邦储备系统中另一个重要的机构。它由十二名成员组成，包括:联邦储备委员会全部成员七名，纽约联邦储备银行行长，其它四个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会设一名主席 (通常由联邦储备委员会主席担任)，一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任)另外，其它所有的联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议，但是没有投票权。
第五篇：美联储与耶伦 不得不说的故事
9月16日外汇通沙龙回顾：美联储与耶伦 不得不说的故事
昨日，美国总统奥巴马确认，前白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯放弃竞争美联储主席一职。这使美联储副主席珍妮特·耶伦“扶正”的可能性大为增加。美联储是否可能迎来首位女当家?耶伦的性格特点又将如何影响美联储未来的决策?
67岁的耶伦如今风头正盛。已有超过300名经济学家联名致信总统，希望让她成为联储主席。在他们眼中，耶伦是个“预言后”。
下面，我们来看看昨日沙龙的精彩问答：
20:05 网友问: 老师，这周英镑会怎么走?
20:06 关锡祥答: 英镑近期比较强，建议回落1.5900附近继续做多，上方阻力就是1.600020:15 网友问: 为什么萨默斯退出美联储主席角逐，美元指数大幅低开
20:16 关锡祥答: 因为现在美联储主席不能定下来，未来美联储到底能不能缩减或退出QE就很成疑问了
20:10 网友问: 老师好、英镑中期看跌吗??我持有英镑两个月1.6170位置的看跌期权。还有欧元1个月1.3500的看跌期权
20:11 关锡祥答: 目前英镑阻力1.6000，欧元阻力1.3400，不突破这两个阻力继续看空，突破的话，上涨动能就会被打开
20:05 ddg391188问: 你好，老师，黄金如何操作?
20:07 关锡祥答: 去到关键的1310美元，可以尝试轻仓做多，止损1300美元，上方目标1330美元
21:25 网友问: 22.5要到明天才到了?
21:36 陈泓池答: 你好，今晚消息面已经走完，下面行情的走势靠技术面的指标推动，行情对技术面的走势不如基本面的消息反应的剧烈，已经入场可以耐心持有，做好止损。
21:08 网友问: 老师 是td白银4010空 我是新手 听别的路演老师建议一直持有的 麻烦陈老师给解下吧 谢谢 21:29 陈泓池答: 你好，白银前期一路下跌，在21.4的支撑位企稳，但长时间的 的下行，也导致各广泛指标亟待修正，此波反弹可以看做是对前期行情的修正，如果不能再22.3-22.5区间突破，行情还有下行的可能;加上本周是美联储决定是否退减QE点时间，尤为重要，可以先减持一部分仓位，继续持有剩余，看后续的行情分析，可以加入我们的交流群，跟进分析策略。
21:07 网友问: 涨上去了，不能回撤21.6了，还能多吗?
21:17 陈泓池答: 你好，可以耐心的等待，4h 的指标没有走完，没有修正到位，预计还会有回调的，可以在回撤到21.6附近入场多单，目标22.5，止损21.2，合理控制仓位.