市场分析论文范文第1篇
摘要：通过对桂林地区童装市场存在的问题的分析，提出桂地区的童装应着眼于全球童装市场，把握童装市场动态、紧随时尚潮流立足本地产品特色走差异化品牌路线。
关键词：桂林 童装 分析 发展 对策
1 桂林地区童装市场存在的问题
1.1 设计相对落后
桂林的童装有着自己的特点与市场定位，在一定程度上是比较成功的。但是童装设计的相对落后任然是制约其产业发展的重要因素。主要表现在服装设计的相对落后，与市场存在差距等方面。目前桂林的童装企业大多没有市场研发部，即使有设计部的企业也不太重视产品的设计，设计师在这些企业身兼数职不能专心做设计，而大多企业的老板也普遍认为自己的设计只需要模仿国内外一些知名的服装品牌即可，不需要投入太大精力去设计进行产品的研发。这就使得桂林的童装设计相对落后与市场有一定的距离，制约了服装企业的进一步发展。
1.2 内在质量与终端需求有一定差距
桂林的童装企业经过多年的市场磨练，在面料的选择上虽有一定的经验，但是很多新型和时尚的面料采用量甚少，产品缺乏时尚感。因为缺乏一定的面料检验和实验环节，经凭借以往的大致经验选择面料，使得现有生产的成品服装中有很多面料存在的色牢度不够容易掉色、服装易变形与可穿洗性较差等诸多不必要的质量缺陷。
1.3 对色彩与装饰重视程度不够
当我们在调研桂林童装品牌和服装企业时看到的几乎是千篇一律的粉红色与粉绿色，这几乎成为桂林地区童装的共识，在童装的色彩与装饰上差异化不明显。基本上都沿用最常见的字母和花朵卡通绣花装饰，很少采用服装的款型和服饰配件等新的装饰方法。这也说明桂林的童装企业对儿童的心理特征与生理特征的理解还比较缺乏，对童装的色彩和装饰的理解上与国内外知名品牌间还有不小的差距。
1.4 企业自身的宣传力度和运作能力不强
桂林现有的童装企业与童装厂有近30家，但是普遍不够重视自己的形象与宣传。就拿其对外宣传的重要窗口网站来说，在这些企业与厂家的网站建设中资料相对齐全的只有一家服装公司，其余的大部分童装品牌没有自己的形象网站，有网站也都是企业的资料信息不全。例如桂林市金岛服饰有限责任公司1993年成立却没有自己的专业网站和形象宣传，奇乐童装公司虽有自己的网站、但网站里资料不全很多都是空白，只有联系方式，这些都使得桂林的童装企业难以在短时间内扩大产品影响力和提高自身的发展。
2 桂林地区童装发展对策
2.1 重视产品质量，提升品牌实力
在调研中我们发现，虽然桂林地区的童装的做工还是不错的，但有相当一部分品牌服装的质量问题比较严重，例如在服装的色牢度方面和耐水洗程度以及服装面料易变型等问题上比较突出。因此我们应该重视并解决存在的这些问题。比如在采购面料环节上严格把关，选择一些有信誉和在产品质量保证的供应商，在面料的存贮环节上采用先进科学的保管和存储方法，确保面料的卫生与质量。另外在服装制版前就应当再次对所使用的面料进行预缩实验与色牢度及变型性测验等，确保服装的产品质量。
2.2 着眼国际童装，加强桂林地区童装品牌设计研发
桂林的童装童装企业做得比较成功的是小数点，其童装产品远销台湾、香港等地。但其童装产品有很大的提升空间，尤其是在服装的设计上丞待加强。桂林地区的童装应着眼国际，加强品牌设计研发，把童装开发与高新技术结合起来不断推出新产品，赢得消费者的青睐和喜爱，提高市场占有份额，首要任务是重视并聘请专业的童装设计师，并成立设计研发部门开发新产品，也可以和桂林的高校中的服装专业联合搞产品的自主研发，不再一味地模仿与抄袭。
2.3 重视童装产品与配件的配搭与装饰性
桂林本地的童装品牌应在童装产品与配件的配搭与装饰性上多下功夫，深入研究了解并牢牢把握设计国际设计与流行趋势，改变以往那种单一的装饰手法与配色套路和装饰手法，例如可以在童装造型图案上引入一些流行的孩子们喜闻乐见的卡通造型和一些早教图卡等形象并对其进行相应的艺术处理和二次设计，使之符合儿童的生理和心理年龄在服装中加以应用，使我们的童装具有一定的时代性。例如前段时间的播出的动画片《喜洋洋和灰太狼》《蓝猫》等都是很好的设计题材。
2.4 加强品牌宣传和品牌运作能力
随着80后与90后的年轻一代为人父母，新一轮的童装消费升级将全面开始。品牌消费逐渐成为童装消费的主流。有专家指出,在未来的童装消费中,童装专卖已成为中国童装产业的当务之急,发展品牌经济是振兴中国童装业的必由之路。而未来品牌童装的竞争实质就是童装的科学技术化和品牌设计童性化。[1]在我国很多童装品牌都面临着品牌提升的初级阶段，桂林本地的童装品牌也是如此。应根据自身的条件和对未来的期待寻求符合自身品牌的运作方式。让桂林地区的童装从以往那种单纯的模仿抄袭中解脱出来，从低价竞争的层面上挣脱出来，朝着品牌化运作方向发展。
2.5 找准市场定位走童装品牌差异化发展道路
业内普遍认为，童装品牌目前正在从粗放式经营向规模化、精细化经营转型；从产品竞争、价格竞争、营销手段竞争向产品研发竞争、品牌文化竞争、品牌服务竞争跨越。桂林地区的大部分童装企业的跟风现象严重，几乎都是看到一些国内发展的比较好的童装企业的什么产品销量好，就生产什么。网上什么产品卖得好就赶快做什么产品，并没有针对未来市场冷静分析并寻找自己的市场定位，盲目效仿，品牌之间的差异化特色不明显，参加桂林童装订货的外地客商普遍反映产品看着都差不多，从面料、色彩到图案以及款式上没有显著的差别。所以桂林地区的童装企业应当在追求销量和发展中找准市场定位，走童装品牌差异化发展道路，使当地童装成为独树一帜的品牌。
3 结语
桂林地区的童装品牌在经历了十几年的发展后，在市场上虽赢得了一席之地也有了一些名气，但是当地的童装企业应充分认识到自身企业发展的短板和有待改善与加强的软肋，不断完善企业的各项软、硬件建设，在市场的指导下，寻找适合自身企业特色的发展之路，甚至桂林的童装企业可以联合起来，资源共享，在竞争中寻求合作达到共赢，形成桂林当地特色的童装品牌产业。当然这些都需要在长期的市场中，不断摸索与实践并不断调整适应市场前景的产品思路和方向，抓住一切市场机遇和广西的近几年打造的东盟博览会等交流合作平台，推进当地童装品牌朝着国际化方向前进。
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市场分析论文范文第2篇
摘 要：我国A股偏重融资功能的市场定位是否弱化了股市投资功能，是备受学术界和业界关注的议题之一。本文选取2007年1月—2019年12月间A股股价数据，从多个维度对市场收益特征展开分析，并构造随机波动率风险分析模型，首次为认识A股投融资功能的内在关系提供了实证证据。结果表明：我国A股投资功能较弱、价值投资较难;与经验认识相反的是，A股偏重融资功能对提升股市投资功能有积极作用。在此基础上，本文为协调中国A股融资与投资功能的发展提出了针对性建议。
关键词：价值投资;资本市场;风险分析模型
DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.12.011
一、引言
在中国特色社会主义经济体制背景下，我国股市正逐步成熟与完善，成为仅次于美国资本市场的全球第二大资本市场，但中国股市也在发展中出现了许多问题，其中关于如何平衡股市融资水平与财富水平间关系的问题又演变成了各种各样的问题。这些问题已经严重阻碍我国资本市场乃至实体经济的良性发展，不利于国家战略目标的实现。因此，如何认识中国股市融资功能与投资功能之间的关系是学术界和业界讨论的热点问题之一，这也直接关系到经济主体对国家金融战略布局、经济发展方式、企业融资、财富管理等方面的认识，而国内学者对此并没有形成统一的结论。部分学术界和业界人士认为中国股市当下偏重融资功能的市场定位是削弱股市投资功能的直接原因。
值得注意的是，过往的观点往往缺乏实证数据和理论的支持，但却对资本市场体系的发展方法、政府政策的制定等方面影响较大。因此，中国股市偏重融资功能是否合适、中国股市是否具有投资功能、中国股市偏重融资功能是否导致了股市无法进行价值投资等问题是值得关注的，本文试图为回答这些问题提供实证证据。
二、文献综述
目前聚焦中国股市融资功能与投资功能间关系的学术研究较少，相关的文献主要集中在两个方面：第一，中国A股市场是否可以进行价值投资;第二，股市融资行为如何影响股市的发展。
国内不少学者对“中国股票市场是否可以进行价值投资”这一问题进行了讨论，但结论并未统一。尹力博和廖辉毅（2019）[1]利用2003年9月至2018年4月的中国A股数据，采用Fama-Macbeth横截面回归方法，发现品质溢价在A股市场上具有显著正向特征;周小川（2007）[2]认为中国A股市场长期价格扭曲，无法有效传递基本面信息，市场环境有待改进;蔡庆丰和宋友勇（2010）[3]认为中国资本市场上的投资机构由于管理人制度的不稳定，使得基金更关注短期效益，进一步地放大了市场风险;胡熠和顾明（2018）[4]采用多维度因子分析方法构造了代表中国股市价值投资的投资策略因子，研究发现该因子选股策略可以获得较为稳健的正回报，为在中国A股市场上进行价值投资提供了证据。
国内外学者对“股市融资行为如何影响股市发展”这一问题进行了研究，但结论往往具有较大的局限性。Baker和Jeffrey（2000）[5]对美国1928—1997年间股市扩容后的市场收益率进行对比分析，发现股市融资扩容与股市价格走势之间存在一定的关系，但并未对此进行深入分析;Akhigbe等（2003）[6]基于信息传递视角认为，股市扩容将向市场传递更为积极的信号，从而对提升市场收益率有积极作用;胡乃武等（2002）[7]对2001年A股市场上35家增发新股的公司进行股价效应研究，结果发现增发新股对公司股价具有负面影响;谢百三和沈文莹（2004）[8]采用描述性统计方法，分析了2001—2004年股市融资量与股指价格走势的关系，得出了中国股市过度融资将造成股指下降的结论;孔东民和付克华（2005）[9]利用1998—2002年A股市场上82家增发股票的上市公司数据，统计观察其在事件发生日后的股价走势，分析得出公司股价对增发行为有负面反应的结论;张跃文和孙舒杨（2009）[10]利用描述性统计方法对2000—2007年A股市场上的新股数据进行分析，结果发现新股发行对市场的冲击是显著的，但这种冲击明显被高估;张博等（2016）[11]利用VAR模型对2010—2015年期间的A股数据进行分析，发现股票融资对市场收益有短暂负面影响;邵志高和张琴（2009）[12]利用事件研究法对2006—2008年期间进行融资的A股上市公司进行研究，发现不同融资方式对于公司股价的影响方式不同;黎精明和赵燕（2012）[13]通过对2007—2009年期间成功增发的A股上市公司进行研究，发现公司股价与公司增发融资行为间存在显著关系，但此关系并不明确;马晓逵等（2012）[14]采用事件研究法对2006—2009年沪深两市上市公司定向融资后的股市反应进行分析，发现在投资者情绪较高时，中国上市公司采用定向增发方式融资后往往能获得更高的超额收益;唐震斌（2003）[15]通过描述性统计方法对1993—2002年A股上市公司数据进行分析，发现股市扩容对促进股市健康发展有积极作用。以上文献都有一定的参考价值，但大多对融资方式、样本选择、数据周期等有很具体的要求，且在研究时往往偏向于对融资规模与融资公司股价波动间的关系进行局部分析，因此不同文献的研究结论往往出现较大的分歧，同时也具有一定的局限性。
值得注意的是，为了使风险分析模型更适用于本国经济现状，近年来国内外学者也进行了许多研究，但由于市场制度、数据周期、行业背景、数据处理方法等的不同，往往得出了不同的结论。如Yang（2013）[16]利用SSAEPD分布和GARCH模型去刻画市场数据特征，发现新因子模型可更好地解释投资标的的超额收益率;Fama和French（2015）[17]将投资因子引入到FF4模型建立了五因子定价模型，发现五因子模型更能解释一些市场异象。国内学者对此的研究更偏向于市场风险模型在A股市场上的有效性检验。如李志冰等（2017）[18]以中国A股市场21年数据为样本，得出了五因子模型比单因子模型、三因子模型及四因子模型解釋能力强的结论;李俊声和卓建伟（2018）[19]对中国A股市场进行实证分析时发现五因子模型无法解释A股市场存在的价格异象。以往国内学者在研究传统风险模型及分析股市投融资功能时，都忽略了A股市场与制度特征，因此在模型上存在缺陷。与以往文献不同的是，本文根据中国A股市场统计特征，构建了更符合中国股市特征的风险分析模型，弥补了过往研究文献中模型的缺陷，探究了影响A股投资功能强弱的市场和制度原因，为认识A股融资功能与投资功能间关系提供了更可靠的实证证据。
三、基于收益特征角度的A股投资功能分析
（一）数据来源及数据处理
由于投资者主要参与A股市场的交易，因此本文选取的是A股市场上的股票数据，并剔除信息缺失和上市不足3个月的公司。由于股权分置改革前的市场环境与当下股市环境有较大区别，而我国于2006年底基本完成了股权分置改革，因此本文选取2007年1月到2019年12月A股上市公司的月度数据作为样本，以更准确地反映当下A股市场投资功能的长期真实水平。本文选取中国人民银行公布的三个月期存款利率作为无风险利率，与大多数文献一致。若无另外指明，本文所使用数据皆来自国泰安因子数据库（GTA-FF）。本文借鉴Fama和French（2015）[17]数据处理方法，按照市值-账面市值比5×5分类法将我国A股市场投资标的分成25组典型的投资组合。
（二）A股投资功能分析
本文从收益性、稳定性和显著性三个维度出发对A股投资功能进行分析，以使监管部门、上市公司、投资者更全面地了解A股市场投资标的收益特征。25组典型投资标的月收益水平的描述性统计见表1。
表1面板A描述了中国A股市场投资标的的统计特征。观察發现，在25组典型的投资标的中，有22组投资标的取得了正收益;从分布特征上来看，25组投资标的收益序列皆通过了JB检验（Jarque-Bera检验），即其整体服从正态分布，具有对称特征，且25组投资标的月收益率中位数在13%水平，这也进一步说明了A股投资标的的整体正收益特征。
表1面板B描述了无风险利率的统计特征，可以看到，月均无风险利率约等于0.02，值域区间近似等于0.02，且未通过JB检验，不服从正态分布，不具有对称特征，表现出较为明显的正偏度和低峰值特征，波动水平在0.01左右，整体表现出较为稳定的正向低收益非对称特征，这也与现实相符。观察表1面板A发现，A股25组典型投资标的整体值域区间约等于1.95，整体波动水平在0.46左右，其整体波动水平是市场利率波动水平的46倍，因此我国A股收益风险较高。
为了更准确地认识25组投资标的收益水平的显著性，本文对其进行非参数Mann-Whitney双侧检验，具体结果见表2。观察表2可得，14组投资标的月均收益率在0.01显著水平下不等于零，2组投资标的月均收益率在0.05显著性水平下不等于零，8组投资标的月均收益率在0.10显著性水平下不等于零;仅有1组投资标的月均收益率不显著异于零。综合来看，我国A股市场表现出较明显的高风险、正收益特征，存在一定的财富效应。
为了更全面地测度A股财富效应大小，以分析A股投资功能强弱，本文先对市场超额收益分布特征进行分析，具体见表3。表3中JB检验结果显示，25组投资标的月均超额收益序列皆服从正态分布。值得注意的是，24组投资标的超额收益呈现出负偏特征，25组超额收益皆呈现低峰、厚尾特征，这说明A股超额收益整体表现出正向、低收益特征。整体来看，A股投资标的超额收益率序列整体服从正态分布，但尾端具有肥尾特征，极端值较多，且具有自相关特征，表现出波动聚集现象。
接下来，本文利用参数T检验对我国A股25组投资标的超额收益率进行显著性检验，具体结果见表4。观察表4发现，A股市场25组投资标的超额收益皆不显著。因此，中国A股市场收益整体呈现显著的高风险、正收益特征，但几乎与无风险利率水平持平，这说明中国A股财富效应十分有限，在A股市场进行价值投资存在一定难度，股市投资功能较弱。部分业界与学术界人士认为A股偏重融资功能是导致其投资功能较弱的直接原因，但此观点缺乏实证数据和理论的支撑，因此无法令人信服。为了更清晰地认识股市融资与投资功能间的内在联系，本文将对A股收益风险暴露进行实证分析。
四、基于市场行为的A股融资与投资功能间关系分析
值得注意的是，中国A股市场中25组典型投资标的超额收益中极端值较多，整体呈现肥尾、自相关特征，但仍服从正态分布，这些典型的中国式股市特征与投资者行为、上市公司决策和政府监管等因素密不可分。为了更深刻地认识形成A股收益特征的市场与制度原因，本文根据中国A股投资标的超额收益特征，对FF模型（Fama和French，2015）[17]进行改进，构造了考虑股市统计特征的随机波动率风险分析模型，从分析投资标的收益风险暴露角度出发，为认识A股融资与投资功能的内在逻辑关系提供实证证据。
（一）实证准备
鲍家勇等（2019）[20]已经论证了随机波动率模型（简称SV模型）可以较好地刻画金融资产收益率波动的时变性和波动聚集性等特征。在此基础上，本文将SV模型引入到传统风险分析模型，以更准确地刻画我国A股市场25组投资标的超额收益的统计特征，构造了随机波动率风险分析模型（简称FF5-SV-N），此模型的数学表达式如下：
其中，T是样本大小，zt是一个由随机波动率模型刻画的扰动项，Rt是在时刻t时投资标的收益率，Rft、Rmt、SMBt、HMLQt、RMWt、CMAt分别代表无风险利率、流动市值加权市场收益率、规模因子、价值因子、盈利因子和投资风格因子;具体的风险因子计算方法与Fama和French（2015）[17]中2×3因子组合法一致。Θ=[Alpha0，M1，S2，H3，R4，C5，ψ，[φ]，[τ]]是模型中待估计的参数，分别代表模型截距项、市场因子暴露、规模因子暴露、价值因子暴露、盈利因子暴露、投资风格因子暴露、趋势项、自相关系数和标准差。由于模型数学形式复杂，本文参考贝叶斯参数估计思想，利用Python中PYMC3工具包构建了PYMC3-ADVI算法以估计模型中参数。此算法可显著提高参数估计效率，解决局部最优解问题，保证估计结果的准确性。
（二）A股投融资功能内在关系实证分析
本文利用随机波动率风险分析模型对A股市场25组典型的投资标的进行实证分析，探究影响A股财富效应的风险来源、思考A股市场行为特征中存在的问题，从而认识A股融资与投资功能间的内在关系，实证结果见表5。
观察表5实证结果发现，有20组模型截距项不显著，有3组模型截距项在0.10显著性水平下不为零，有1组模型截距项在0.05显著性水平下不为零，有1组模型截距项在0.01显著性水平下不为零，并且25组模型截距项整体不显著异于零，25组模型Ψ、[φ]和[τ]值皆在0.01显著性水平下不等于零，[φ]值近似等于0.60，因此风险分析模型可较准确地刻画A股投资标的财富效应的数据特征。同时，实证结果显示，A股市场与欧美资本市场在风险因子暴露上有较大区别，这暗示着我国股票市场具有独特的市场行为特征。
A股具有显著的规模效应。实证结果显示：23组投资标的超额收益与上市公司规模显著相关，且21组投资标的具有显著的规模效应，即上市公司市值越小，投资标的越能取得较高超额收益。这种规模效应具有较为复杂的市场原因和制度原因。从市场角度来看，小盘股具有较高的隐形交易成本，价格波动远高于市场平均水平，同时小盘股一般处于成长期，需要进行风险补偿;从制度的角度来看，公司发展中的资金融通需求将在上市后得到很大程度的满足，且我国上市公司缺少分红文化，在资金运用上具有较高的灵活性;除此之外，增发、质押、配股等手段已成为上市公司成熟的融资手段。因此，我国上市公司“壳资源”优势明显，这将迅速推升小盘股股价，显著提升股市投资功能。
A股具有独特的价值效应。观察表5可得，23组投资标的的超额收益与账面市值比显著负相关，这与欧美市场特征相反。对于账面市值比较高的公司，市场认为其非固定资产价值较小，盈利水平一般，对该公司的前景持怀疑态度，因此理应得到较高的风险补偿。但是随着2008年、2015年和2017年股市泡沫破灭，市场投资者风险偏好发生显著改变，高度重视风险水平的高低，不再盲目追求高风险高回报，形成了中国式的价值效应。
A股具有独特的盈利效应。实证结果显示，25组投资标的超额收益皆与上市公司盈利水平显著负相关，即随着上市公司盈利能力的提高，投资标的超额收益水平明显下降，这与美国股市特征相反。盈利能力越强的企业一般抵御风险的能力越强，公司的前景也越好，但中国上市公司的利润一般不会与投资者分享，或者分享较少，投资者无法享受企业发展的红利，这导致投资者较少关注上市公司业绩，反而更加关注上市公司的规模和风险水平。国泰安上市公司违规信息库显示，在2007年1月至2019年12月期间，共发生了1565起上市公司财务造假、违规违纪等案件，監管部门的处理方式大多集中于监管关注、责令改正、通告批评、罚款没收等方式，而罚款金额一般不高于60万元。违规成本较低、违规效益较大等因素助推了上市公司违规动机，进一步导致投资者对公司财务报表持怀疑态度。
A股具有独特的投资风格效应。实证结果显示，13组投资标的超额收益与上市公司投资风格显著相关，但投资风格效应具有独特的表现形式。当上市公司处于高风险水平时，一般将通过内部筹资的方式进行投资扩张，这将进一步提高上市公司的风险水平，而中国投资者在经历了A股多次系统性泡沫破灭后已经扭转了风险偏好，不再一味追求高风险高收益资产，由此将造成风险资产超额收益的进一步下降。当市场认为上市公司处于低风险状态时，上市公司的投资扩张需要通过市场融资来获得资金支持，而投资者认为企业发展前景较好，发展潜力较大，可能享受到公司发展所带来的资本利得，将会显著提升投资标的的超额收益水平。
综上分析可以发现，股市偏重融资功能的市场定位并不是导致其投资功能较弱的直接原因，且股市重融资是由中国独特的经济体制和国家战略安排所决定的，是为解决企业融资问题、传递生产资料信息、提升经济管理能力等服务的，中国资本市场不够成熟完善的现状更凸显了股市重融资的必要性。股市重融资与股市投资之间并非对立关系，股市偏重融资的市场定位是否正确不应以股市财富效应大小为衡量标准，应该以优质企业能否筹集到资金及经济体是否达成战略发展目标为评判标准，这也更符合中国经济的现状。
因此，股市偏重融资功能的市场定位不会弱化股市投资功能，相反对提升股市投资功能有积极作用，这与业界经验认识相反。A股投资功能强弱与市场信息传递效率大小直接相关，当前市场的弱有效性和非理性特征是导致A股投资功能较弱的原因，因此协调A股融资与投资功能发展的关键在于保证融资企业的优质性，这也对市场参与主体提出了更高的要求。
五、总结与建议
（一）研究结论
本文基于2007—2019年我国A股市场数据，从多个维度对A股投资功能进行分析，并利用随机波动率风险分析模型，从市场行为特征角度分析A股财富效应特征的形成原因，为认识A股融资功能与投资功能的内在联系提供了实证证据。本文的主要结论如下：
第一，我国A股市场投资功能较弱，风险水平较高。对A股市场财富效应进行显著性分析发现，我国A股市场具有显著的财富效应，但与无风险利率整体持平，说明在A股市场进行价值投资具有一定的有效性，但收益有限，A股投资功能较弱。对A股市场超额收益进行检验发现，其具有典型的低峰肥尾、波动聚集等特征，值域分布较为分散、极端值较多，且市场波动剧烈，说明市场风险水平较大。这些现象与投资者行为、上市公司质量和监管安排等原因密不可分。
第二，我国A股市场具有独特的风险因子效应。实证检验发现，除了典型的规模效应，我国A股市场还具有独特的价值效应、盈利效应和投资风格效应。这些风险效应是由文中提到的市场行为特征决定的。
第三，本文从市场行为特征角度出发对实证结果进行分析发现，中国A股偏重融资功能对提升股市投资功能有积极作用。实证表明，股市财富水平的大小与投资者行为和上市公司决策具有直接因果关系。非优质企业恶化了市场信息不对称现状，加剧了市场非理性行为，导致股市投资功能十分有限。而股市重融资定位本身是为了帮助优质企业筹集资金、消化风险，传递经济生产资料信息，这是由中国独特的经济体制和国家战略安排所决定的。因此，股市偏重融资功能不是导致股市投资功能较弱的直接原因，而股市偏重融资功能的市场定位正确与否也不应以财富效应的大小为衡量标准，平衡A股融资功能与投资功能的关键在于保证上市企业的优质性。
（二）政策建议
基于上述研究结论，本文提出协调中国A股融资与投资功能发展的若干建议：
一是优化上市公司质量，建立行业自律体制。上市公司质量的优劣是平衡股市融资功能与价值投资功能之间关系的关键，优质上市公司可显著降低信息不对称问题所带来的市场危害。政府应积极引导上市公司与其上下游公司共同组建行业自律机制，引导公司自觉进行内部审慎管理，上下游公司应对涉嫌违规操作的上市公司进行经济惩罚。同时，政府应积极引导上市公司运用区块链技术与上下游公司建立完备的生产资料信息网，促进行业信息透明化，从而缓解信息不对称所导致的市场失灵。除此之外，政府应积极完善上市公司分红制度和退市制度，保证股票本身在风险资产中的竞争力，从而减少投资者投机行为，降低投资者潜在损失。如对于长期积极实行分红制度的上市公司，政府可给予税收或融资优惠;对于重大违法违纪的上市公司应施行强制退市，审慎管理退市指标，提高其违规成本。
二是完善相关法律制度，推动监管体制再造。政府应以保证投资者收益为出发点继续完善相关法律，让中国股票市场在法制化约束下，充分发挥其财富效应潜力。应毫不动摇地推进实施新《证券法》，全面推行注册制，进一步满足企业发展所产生的融资需求，从而协调好股市融资与投资间的关系。同时，政府应积极推动市场监管体制再造，推动监管机构进行专业化分类监管，如交易所专业负责新股发行，证监会主要负责投资者保护，中国人民银行主要负责宏观广义杠杆调控等，在降低监管成本的同时提升监管效率。
三是引导市场理性投资，培养价值投资观念。应着力培养金融专业人才，继续开放金融市场，吸引国外投资机构深入参与我国股票二级市场交易，提高股票市场定价效率。监管部门还应加强投资者教育，积极宣传价值投资理念，培养市场价值投资观念，引导市场回归理性投资，并通过税收优惠、政策支持等方式支持长期持有固定标的的投资者进行价值投资，同时要求上市公司对因自身违规违纪导致投资者价值投资亏损的部分给予一定补偿。除此之外，政府、证券机构和高校研究所等应将关于股票市场风险与收益水平的研究结果及时、准确地传达给投资者，提升信息透明度，从而帮助投资者全面认识市场环境，以避免局部风险的扩大。
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市场分析论文范文第3篇
【摘 要】本文在定性分析股指期货对股票指数波动性影响的研究基础上，使用定量分析的方法，研究股指期货短期波动、长期波动对股票指数市场的影响。对股票指数的对股票指数的短期性波动使用了相关性模型，单位根检验等方法做分析，对股指期货的长期性波动使用了白噪声序列和自相关性检验，深刻探究股指期货对股票指数的短期、长期波动性影响，从研究角度上来看是一次创新。
【关键词】股指期货；股指现货；单位根检验；波动性；相关性
一、股指期货概述
沪深300股票指数是于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数，其基期选择为2004年12月31日，基日基点确定为1000点[1]。近十年来，沪深300指数反映了中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。
股指期货具有价格发现功能是指股指期货市场上的股指期货价格能够引导股票现货市场上的股票价格，可以通过对股指期货价格信息的分析对现货价格进行预测，并且随着期货合约到期时间的临近，股指期货价格会逐渐趋近现货价格，直至最后合约到期。
二、沪深300股指期货与现货的关系
2010年4月16日，在历经了三年多的精心准备之后，沪深300股指期货终于上市交易，首日成交量达到了58547手。随后的两个月，沪深300股指期货成交量逐步扩大。截止到2013年11月13日，沪深300股指期货主力合约IF1311收盘跌43.2点或1.85%，报2294.4点，升水6.28点。全天成交54.54万手，持仓4.14万手，减仓11184手。
股指期货上市交易3年半以来，经历了较大的波动，市场对于股指期货和现货的关系也始终是众说纷纭，确实股指期货和现货有着极其密切的关系，但由于其中影响因素过多，我们无法从单一因素就可以获取二者的关系，因此我们采用定量分析，对股指期货和现货二者各种分析，之后再将二者一起分析，最后由于篇幅所限，将影响因素做定性分析。
1.研究样本数据的选择
根据股指期货投资程度的变化，我们选取的研究期间为：
阶段1：2009年05月26日-2010年04月16日为沪深300股指期货推出前的市场，此阶段做一些政治和经济层面的简单观察；
阶段2：2010年04月19日-2010年07月16日为股指期货推出初期，投机味较浓的市场；
阶段3：2010年07月19日-2011年04月28日为股指期货交易趋于稳定，定价效率提高的市场。
研究在上述三个时间段内上证指数流动性的差异。同时，基于市场关于股指期货的引入将使“非成分股市场流动性日渐萎缩，逐渐丧失”的讨论和担忧，我们使用相同的方法以中小企业版指数为对象研究了股指期货的引入对非成分股市场流动性的影响
2.分析数据
通过分析，可以发现开始交易的两个月波动非常大，主要由于市场投机气息浓郁，技术层面和理性层面的条件并不符合，但接下来的数月就比较符合市场本身的波动性，为了剔除不必要的影响因素从而更科学的分析股指期货和现货的关系，我们对研究期内的股指期货数据进行一阶差分，从而剔除不相关因素。一阶差分后的股指期货波动情况较为平稳地反映了市场自身的波动情况。且由于中国资本市场自从2001年以来的政策导向性，政策给股票市场非常大的波动，一阶差分也剔除了这个因素，但是不排除一些影响无法避免的情况。
进行相关性检验后，根据P值可以看出稳定性非常好，几乎形成对称的格式，因此股指期货符合资本市场的市场自然波动。
3.沪深300股指的波动性分析
为了构建与股指期货的二元模型，我们也必须分析沪深300股指的波动情况，由于研究本身针对的是股指期货对于股指的影响，所以沪深300指数时间段的分析就非常重要，不能只分析研究期的指数情况。
（1）股指期货同期的股指现货的波动情况
从表面上看沪深300股票指数与股指期货的走势是非常同步的，尤其在2010年4月16日，股指期货上市交易时，股票现货也出现了大幅上涨，达到了当年的最高点，但浮动巨大。对于沪深300股票指数，由于影响因素较多，不能只从波动图来分析其波动性，所以接下来需要进行其单位根检验。
基于单位根检验的结果发现变量之间是同阶单整的，那么我们可以进行协整检验。P-value，H0为：序列有单位根（不平稳），H1为：没有单位根（平稳）。根据P值做出判断。
p值小于显著性水平（0.1or0.05），拒绝原假设，所以没有单位根，正面趋势序列平稳了，那就可以对平稳序列建模了。
（2）全期股指现货波动情况
我们通过对其进行白噪声检验，来探究其波动水平：
p值大于显著性水平（0.1or0.05），不能拒绝原假设，所以有单位根，正面趋势序列不平稳得出2005-2012股指不是白噪声，证明股指期货改变了稳定性。
4.股指期货与股指现货的二元面板分析
以上的各自分析并不能表明股指期货给股票指数带来了负面影响，所以此时我们将两者构成一个二元的面板，令沪深300指数为Y，股指期货为x，在分析各自的波动情况后来分析相互之间的关系，首先对该二元面板进行自相关性检验。
②利用ARMA模型计算根据AIC准则确定阶数，编程计算得到结果。
③结果分析。
四、结论
本文以沪深300股指期货与沪深300指数的一年内的收盘指数为研究对象，对股指期货市场和现货市场之间的价格发现进行了系统的实证分析，探讨了两者存在的交互作用，得出了一些有意义的结论和启示。
1.本文利用定量的检验方法，判断出在2010-2013年中，我国的股指期货对经济信息的反应速度快于现货指数。所以，我国的股指期货的价格变动可以被看做为现货价格变动的先行指标。
2.文章所构建的价格发现模型具有沪深300指数预测，投资者制定投资策略的双重功能。
在指数预测方面，这也是价格发现功能中“发现”的内容所在，股指期货价格能够引导股票现货市场上的股票价格，可以通过对股指期货价格信息的分析对现货价格进行预测，并且随着期货合约到期时间的临近，股指期货价格会逐渐趋近现货价格，直至最后合约到期。
在投资策略方面，由于结构方程中的潜变量可以随时调整，实际情况下，左右股票指数与股指期货的变量也确实经常变化，投资者和市场分析者可以根据不同的情况来选择经济变量进行带入。
参考文献：
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市场分析论文范文第4篇
背 景
本刊于2013年5期刊登了《“人口红利”拐点到来，引发商机（一）——掘金智能化》，受到了广大读者的欢迎，每日都有大量的读者来电询问推荐的项目。鉴于此，本刊于本期再次为读者推荐“人口红利”拐点引发的第二个商机——婴幼儿产业商机。
掘金婴幼儿产业商机
虽然“人口红利”拐点指的是青壮劳动力的减少，但是20多年前的生育高峰中出生的婴儿如今大都结婚成家，到了生育的年龄，因此从2007年开始，全国的新生婴儿数就开始成直线上升趋势，在2008年和2011年各形成一个小高峰，均值保持在2000万以上，每年0—6岁的婴幼儿人数超过1亿。
1亿婴幼儿，按照每位婴儿年均消费婴童用品1000元计算，国内婴幼儿行业市场规模即达到每年1000亿元！但事实上，算上各种关联消费，实际市场规模远远不止如此。仅以杭州为例，光是婴幼儿业去年就产生了400亿的消费额。这就是“人口红利”的后发效应。
注：因是热门项目，市场中相关的企业有很多，针对不同地区投资者的准入条件也比较繁琐，所以一是，本文所涉及的数字是一个市场均数，读者可根据实际情况自行咨询相关企业信息；二是，本文推荐的项目仅代表本刊观点，不推荐企业信息，若读者对某个项目感兴趣，可自行通过网络、电话等途径查询企业信息。
经销儿童升降桌椅，
五万元就能掘金
产品介绍及特点
本产品采用业内最为先进的手摇式升降方式，轻松实现53—79厘米的升降，升降位置可以精确到毫米，确保1.2—1.9米不同身高的人群使用。0—80度角的倾斜，可以最大程度满足儿童在学习、娱乐中的需要。
市场分析
不合适的桌椅不仅无法让孩子专心学习，时间长了还会影响孩子的身心健康，特别是容易造成骨骼变形、视力下降等。而本产品可以通过精确到毫米的调整，让孩子以最为舒服的位置学习、娱乐。像天津市某早教中心，现在每天都能销售出1—2套学习桌椅。
投资条件及效益估算
最低投入约5万元，场地面积约30平方米，投资者可根据选取型号不同，调整进货量。目前产品的市场销售价约4999—8999元/套不等，平均每套的销售毛利约50%。
儿童动漫家居店，
尚待开发的小金矿
项目概述及特点
该项目主要以迪士尼品牌为主，以家居空间为载体，整合迪士尼旗下众多卡通人物形象的家具、家居用品（床、高低床、床头柜、衣柜、书柜、书桌组合、学习用品等），形成以迪士尼动漫衍生产品为主体的一站式、体验式、乐园式的动漫家居生活体验馆。而且所有家居用品都环保无毒。
市场分析
该系列产品主要目标消费群为3—12岁的儿童，广泛目标消费群为0—12岁的儿童。据有关数据显示，我国16岁以下的儿童有3.8亿多，占全国人口数的1/3；据相关机构调查，目前约有60%家庭的孩子有自己的单间居室；56%的家庭有购买儿童家具的欲望。而目前市场中同类项目几乎没有。
投资条件及效益估算
投资者最低投资额度10万元，门店面积约50平方米，平均毛利润约50%，已经投资的创业者平均半年时间可收回成本，部分地区3个月即可实现盈利，最差的8个月即可回本。
加盟儿童体验馆，
分享文化产业盛宴
项目概述及特点
儿童体验馆，是针对3—12岁儿童进行模拟职业体验的场所，其供儿童体验的职业有消防员、警察、建筑工人、形象设计、F1赛车手、教师、魔术师、超市收银员等数十种职业。其特点：一是，介入门槛低。总体投入大约十几万元。项目方会对投资者进行全方位培训。二是，市场定位清晰。定位为儿童素质教育基地，面向的目标顾客是3—12岁的儿童，将寓教于乐的观念融入进来。
市场分析
据国内某权威机构统计，每5000名儿童就需要一个中小型儿童（营业面积在1000平方米以下）体验馆，而国内二三线城市的儿童总量有数亿人，而且时下只有极小部分二三线城市有中小型儿童体验馆，市场潜力巨大。
同时，以青岛市的儿童体验馆为例，开业以来，日均接待量超过200人，日均毛利在两三万元。
投资条件及效益估算
该项目总体投资额大小主要取决于投资者租赁的场地费用以及经营面积，以莱州市为例，经营面积约500平方米，最低投资额约25万元，其中加盟费5万元（包括设备、服装、道具以及培训等费用），其余费用包括房租、流动资金、水电费、员工工资等。
收益：该项目不是按照常规的通票方式收费，而是按照体验项目的种类收费，每个项目的收费标准约30—50元不等（其收费标准具体取决于投资者所属地的消费水平），目前该项目的毛利润率在50%。
经销儿童正姿机器人，
小投入大市场
产品介绍及特点
正姿机器人是集光学、电子学、机械学于一体的高科技智能矫正坐姿的产品，能够时刻监控、及时提醒、自主预防、强制纠错；在使用过程中，孩子会自觉地养成正确的坐姿和视觉角度，因为一旦出现错误的坐姿时机械手臂就会自动伸缩，当把视觉和姿势调整端正时机械手臂才缩回去。从而达到预防近视、防止驼背的目的。这是国内首创的主动为学生正“双姿”，独家高科技专利产品，中华人民共和国教育部教学仪器研究所权威认证。
正姿机器人特别适合幼儿园、小学、中学阶段的学生使用，也非常适合近视、驼背、写不好字的学生矫姿。
市场分析
据调查显示，全国的中小学生有85%至90%经常是身体趴在桌子上写字看书，由此分析，很显然造成近视的主要原因是坐姿的不正确。“正姿机器人”，不到一副眼镜的价格，可以让孩子保持好视力。目前该项目在东北地区已经开始推广，受到广大学生家长的欢迎。
投资条件及效益估算
按县级代理计算：最少可以建立30个寄售店，按每个寄售店每天卖1台，净利最低50元。每个月利润约4.5万元。
儿童室内拓展乐园，
新项目新机会
产品介绍及特点
该项目的主体就是在距离地面2米搭起了一座缆绳桥，要求儿童从一侧迈到另一侧，缆绳的晃动和细小的铁环是闯关的难点。让儿童通过过桥活动，提高儿童的灵活性，增强儿童面对挑战时应具备的生存能力和适应能力。适合3—12岁儿童独立体验。
市场分析
目前市面上的儿童室内乐园更多只是为儿童提供一些娱乐设施，只能起到平衡力的锻炼，其他技能很难得到锻炼。而本项目可以锻炼儿童遇到困难想办法解决问题的能力，锻炼胆量、平衡力、意志力、记忆力、想象力、沟通能力、空间逻辑等能力。目前在全国有8家样板店，平均每家店的月盈利约数万元。
投资条件及效益估算
投资约30万元，其中设备投入约16万元，装修费用1万元，其余费用为13万元，包括流动资金、品牌使用费、设备安装费等等。占地约100多平方米，层高约8米，可锻炼儿童钻、爬、荡、晃、滑、跨、蹬、转身等能力。
目前该项目主要以销售门票为收入来源，投资者可根据当地消费水平定价，参考价约30—80元/人。
婴儿游泳馆，
游出财富
产品介绍及特点
婴儿游泳馆指专门为0—6个月婴儿服务的游泳馆，其可以提升婴儿的身体抵抗力以及感统协调能力。
市场分析
由于婴儿游泳可以提升自身免疫力以及其他多项好处，因此越来越多家长青睐让孩子去游泳。像京津等地，很多游泳馆都只接受预约生意，而且如果家长不提前1—2周预约根本就预约不上。目前市面上超过8成的婴儿游泳馆都处于盈利状态。因此该项目具有不错的投资空间。
投资条件及效益估算
该项目最低投入4万元，其中设备投入约1万元，其余投入包括店面租金、流动资金，店铺面积仅需40—100平方米。以北京门店为例，目前该项目的日均收入约1200元，扣除所有运营成本，每月可获净利润约3万元。
儿童钢琴，
启蒙教育用品又一新宠
产品介绍及特点
外形为专业大钢琴的同比缩小版；琴键与大钢琴同宽，发声原理也是和专业的大钢琴一样，由指力弹奏重力敲击发音；键盘弹击力度专为儿童设计，力度较弱于大钢琴，音质清脆动听，发音板材质为锰钢，发音钢丝是标准钢琴专用钢丝，机械发音。其最大特点：一是环保，产品用漆为儿童专用漆，无刺鼻气味、无毒、无铅、无苯、无甲醛等危害儿童身体健康的成分；二是操作简单：儿童可根据颜色提示弹奏儿歌，降低入门难度。
市场分析
现代钢琴被众多的音乐家们誉为“乐器之王”。市场上现有的钢琴价格少则上万，多则几十万甚至上百万。普通家庭根本买不起，这无形中断送了无数孩子从小学习音乐的梦想。而本产品市场售价仅需几百元，让每个普通家庭的孩子用得起钢琴。
投资条件及效益估算
首次进货最低5000元，市场零售价原价200—2000元，拿货价格为市场零售价的3—5折，零售价格平均毛利润在60%，中间价位最为畅销。
7万元投资
3D儿童真人动漫
产品介绍及特点
所谓“3D儿童真人动漫”是投资者利用相关的软件（最新的3D头像人脸建模技术），将顾客的照片制作效果逼真的三维Q版动漫电影。而且制作速度快，只需要几天就可以完成，同时效果逼真度高，与真人达到90%的相似度。
市场分析
据中国连锁经营协会专家介绍，这个生意前景不错。理由有以下三个：一是，这个生意的形式很新，而且抓住了孩子的有效需求（喜欢动画以及表演欲）；二是，时下市场竞争并不激烈，也有一些同类技术，但是普遍应用于婚庆市场，儿童娱乐市场几乎没有；三是，时下3D技术是一个热门话题，而人们消费心理往往喜欢跟着“热点”走。所以预计该生意在未来3—5年会在国内成为一种新的潮流，其热度不会亚于现在的体验馆生意。
投资条件及效益估算
据本刊记者调查，投资者大约需要投资7万元，其中3—4万元为管理费（即加盟费用），其余1.5万元用于购置电脑和录音设备，剩余费用为流动资金以及房租。员工大约2—3人即可。办公地点的面积大约25平方米左右。
目前一段没有配音效果的动漫收费标准是700—800元/15分钟不等；有配音效果的动漫片收费标准是1000—1600元/15分钟。每段短片制作的综合成本大约在三四百元。
市场分析论文范文第5篇
［摘 要］文章通过对南宁市2000-2009年入境客源市场的数据进行整理和分析，得出以下结论：入境客源市场集中度比较高，主要集中在亚洲国家或地区，其中东盟国家市场份额比重较大；同时存在旅游外汇收入项目构成不平衡、旅游者消费额相对较低、人均停留时间短等问题。在分析的基础上进行目标市场定位和旅游人数预测，并提出南宁市未来的入境旅游市场开发策略。
［关键词］ 入境 客源市场 旅游开发 南宁市
一、引言
旅游区稳定地占有一定数量和质量的旅游客源市场,是保证旅游业发展的关键。在旅游市场发展规划中,游客人数预测是必不可少的环节之一,科学的客源市场分析和旅游预测是实现旅游业持续健康稳定发展的前提。近年来南宁市充分发挥近海、近边、沿线和沿江的区位优势，利用中国—东盟博览会的举办、广西北部湾经济区开发等多重发展机遇，大力发展旅游业，使入境旅游市场得到了持续快速增长，但是在全国而言仍处于相对落后状态。通过对南宁市近年来的入境旅游市场进行分析并发现问题，在此基础上进行目标市场定位和入境旅游人数的预测，最终提出未来南宁市入境旅游市场开发的策略，以期为南宁市旅游业的发展提供参考。
二、总体规模及增长态势
除了2003年受“非典”疫情的影响，南宁市入境旅游客源市场整体出现下滑外，2000年以来南宁入境旅游客源市场一直保持良好的增长势头，从2004年起每年在南宁市举办的中国—东盟博览会，极大地促进南宁市旅游业的发展，入境旅游市场一直保持27％以上的年增长率，截至2007年全市共接待入境旅游者14.11万人次，首创历史新高。其中，外国人10.29万人次，来自东盟国家的有6.47万人次，港、澳、台同胞3.81万人次。2008年由于受金融危机的影响，国际旅游人数与收入略有下降；至2009年，南宁市接待入境旅游者12.27万人次，其中外国游客9.37万人次，港、澳、台同胞2.9万人次；国际旅游收入下降为0.39亿美元
（如图1、2）。
三、入境旅游市场特征分析
1.入境旅游者构成特征
南宁市入境旅游市场发展较好，2000年入境游客人数为4.64万人次，至2009年增至12.27万人次。从2009年南宁入境旅游者人员结构看，外国游客9.37万人次，占入境旅游者总数76.37％，港澳台同胞约占24％，其中台湾同胞超过2.07万人次，增长速度较快，如表l。
表1 2000-2009年南宁市接待入境游客情况（单位：万人次）年份 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
合计 4.64 5.67 5.92 3.49 6.56 8.33 10.65 14.11 13.85 12.27
外国人 2.37 3.16 3.67 2.43 5.12 6.54 8.39 10.29 10.38 9.37
香港同胞 1.5 1.26 1.09 0.57 0.63 0.82 1.06 1.74 1.26 -
澳门同胞 0.07 0.15 0.06 0.03 0.04 0.06 0.18 0.17 0.12 -
台湾同胞 0.72 1.11 1.1 0.46 0.77 0.91 1.01 1.9 2.07 -
数据来源：广西旅游年鉴
(1)总人数以外国人为主，港澳台同胞中以台湾同胞为主
如表2所示，2001-2009年间南宁入境旅游者中外国人平均占69.8％，港澳台同胞平均占30.2％，总人数中以外国人为主，港澳台同胞占据重要地位。其中，自2004年起台湾同胞开始赶超香港同胞，至2008年台湾游客总人数为2.07万人次，已超过港澳游客人数1.4万人次，现阶段港澳台游客中以台湾同胞为主。
表2 2001-2009年南宁入境旅游者人数及其比重
年份 旅游人数（万人次） 旅游人数比重（%）
外国人 港澳台同胞 外国人 港澳台同胞
2000 2.37 2.29 51.08 48.92
2001 3.16 2.52 55.73 44.27
2002 3.67 2.25 61.99 38.01
2003 2.43 1.06 69.63 30.37
2004 5.12 1.44 78.05 21.95
2005 6.54 1.79 78.51 21.49
2006 8.39 2.25 78.78 21.22
2007 10.29 3.81 72.93 27.07
2008 10.38 3.47 74.95 25.05
2009 9.37 2.9 76.37 23.63
数据来源：广西旅游年鉴
(2)从入境旅游的各大洲来看，南宁市入境客源市场集中度比较高，主要集中在亚洲国家或地区
自2001年至2007年连续七年亚洲客源市场占南宁市入境国外市场的60％以上，主要包括港澳台地区和东南亚国家。除了亚洲客源市场，中国传统的客源市场美、加、英、法、德在南宁也占据一席之位，但是市场份额比较小(图3)。美国市场占有一定市场份额，主要是认养孤儿和商贸往来，其他客源国来南宁旅游很大部分是因为南宁是桂林和北海的重要旅游集散地，但是自2004年中国一东盟博览会在邕举办以后，南宁市与这些国家的商贸往来有所增多，对入境旅游起到一定的带动作用。
(3)从十大入境客源国来看，东盟市场份额比重居高不下
2008年与2007年相比，前十大旅游客源国基本上变化不大，占入境外国游客总数比例均超过50％。作为南宁市第一大国客源国越南客源市场持续火爆，仍稳居第一，主要是由于南宁市与越南的各层交往比较多。2008年排名前五位的国家依然是越南、新加坡、马来西亚、韩国和泰国，其中韩国客源市场强劲增长，从2007年的十大客源国之外跻身至前十名，取代美国上升至第四名。值得一提的是，连续两年排名前五位的国家中仅东盟国家就占据有四个，分别是越南、新加坡、马来西亚和泰国，市场占有率分别高达35.5%、44.2%，在入境市场中具有举足轻重的地位。
表3 2007-2008年南宁市入境十大客源国
2008年 2007年
国家 游客量（人次） 市场占有率（%） 名次 国家 游客量（人次） 市场占有率（%） 名次
越南 26203 18.92 1 越南 48595 34.44 1
新加坡 9009 6.51 2 马来西亚 6267 4.44 2
马来西亚 8069 5.83 3 美国 5164 3.66 3
韩国 6171 4.46 4 新加坡 4634 3.28 4
泰国 5861 4.23 5 泰国 2866 2.03 5
美国 5842 4.22 6 日本 2185 1.55 6
日本 2693 1.94 7 英国 2032 1.44 7
英国 1918 1.39 8 加拿大 1444 1.02 8
加拿大 1798 1.30 9 德国 1193 0.85 9
澳大利亚 1745 1.26 10 澳大利亚 1146 0.81 10
数据来源：广西旅游年鉴
2.入境旅游者消费特征
(1)旅游外汇收入项目构成上的不平衡
虽然近年来南宁市旅游外汇收入总量增长较快，但是从构成上来看呈现出明显的不平衡性，其中长途交通费所占比重最大，相对而言饮食销售收入所占比重较低，只占到7%的比重，这与南宁市传统的饮食文化和丰富多彩的民族餐饮特色极不相称，另外景区游览和文化娱乐费合计只占到总收入的10%左右（如图4所示）。在此情况下，可从调整旅游产品结构着手，延伸旅游相关服务，加强对购物旅游资源的开发力度，扩大旅游者的娱乐范围，从而改善旅游消费结构，最终达到提高入境旅游非基本消费比重的目的。
(2)旅游者人均停留时间短
数据显示，每年南宁市入境旅游者的平均停留时间均不足两天，以2007年为例，全国入境旅游者人均停留天数均超两天，其中外国人平均停留天数达到2.91天，远远超过南宁市入境旅游者停留时间1.72天（如表4、5所示）。较短的入境旅游者人均停留时间直接导致南宁入境旅游外汇创收能力有限，如何延旅游者停留时间，这在旅游项目和旅游产品的设计上应予以考虑。
表4 2000-2007南宁市入境旅游者停留情况
年份 外国人 香港同胞 澳门同胞 台湾同胞
人天数（人天） 平均停留（天） 人天数
（天） 平均停留（天） 人天数（天） 平均停留（天） 人天数（天） 平均停留（天）
2000 42132 1.79 231113 1.54 1253 1.75 11434 1.6
2001 49598 1.57 18909 1.51 1977 1.36 18828 1.7
2002 62447 1.7 19226 1.77 807 1.45 16821 1.53
2003 43015 1.77 9758 1.72 699 1.96 7046 1.53
2004 83210 1.63 11901 1.88 862 2.01 11333 1.47
2005 122281 1.87 13533 1.66 1074 1.88 12333 1.35
2006 139286 1.66 17049 1.61 2589 1.39 13370 1.33
2007 176827 1.72 27081 1.55 2256 1.32 25211 1.33
数据来源：广西旅游年鉴
表5 2007入境旅游者停留情况
外国人 香港同胞 澳门同胞 台湾同胞
人天数（人天） 平均停留（天） 人天数（人天） 平均停留（天） 人天数（人天） 平均停留（天） 人天数（人天） 平均停留（天）
南宁 176827 1.72 27081 1.55 2256 1.32 25211 1.33
全国 123384260 2.91 42656299 2.23 5514395 2.31 23525349 2.57
数据来源：广西旅游年鉴
(3)平均每一入境旅游者消费额较低
2008年南宁市平均每一入境旅游者消费额仅为2070元，相当于全区水平，与桂林市相比仍显较低（如图6所示），较低的消费额与入境旅游者强大的出游消费能力显然不成正比。
表6 各地平均每一入境旅游者消费额(单位：元)
年份 2000年 2005年 2007年 2008年
广西全区 1756 1774 2039 2079
南宁市 1258 2439 2247 2070
桂林市 1986 1918 2110 2179
北海市 2197 1762 1851 1944
数据来源：据广西旅游年鉴数据整理
四、目标市场定位
基于上述南宁市入境旅游市场特征分析，对入境目标客源市场细分为一级目标市场、二级目标市场和机会市场三个层次。
1.一级目标市场：港澳台、东盟国家
港澳台、东盟各国家近年一直是南宁市重要的入境客源市场，2007年南宁市接待来自东盟各国的旅游者6.4万人次，占海外旅游者总数的45.3％。由于南宁市与这些国家和地区有一定的地缘关系和血缘关系，文化方面也有共同的因素。除区位和文化优势明显外，随着中国——东盟博览会永久落户南宁，使商务旅游兴起吸引了众多东盟客商来邕考察、旅游，未来东盟国家旅游市场的总体规模和发展潜力巨大。港澳台地区尤其是台湾入邕旅游者人数的快速增长主要是广西与之经贸合作比较密切，特别是近年来南宁经常举办经贸合作洽谈会等吸引投资商前来投资，凭借其发达的经济水平、高消费水平、高出游频率以及地理区位等优势，港澳台地区确定为南宁客源市场中的核心目标市场。
2.二级目标市场：日韩及英美等发达国家
日本、韩国、美国、英国等发达国家一直都是南宁入境旅游客源市场的重要组成部分。其中，2009年韩国入境旅游者人数达6171人次，与2007年相比近翻5倍，美国、日本和英国入境旅游者人数分别为5842人次、2693人次和1918人次，属前十位入境客源国之列，在南宁入境旅游市场中占据重要地位，加上这些国家其具有较为强大的出游能力，因此列为二级目标市场，其市场潜力仍有待进一步挖掘。
3.机会市场：欧美等远程客源市场
一级市场、二级市场以外的客源市场，可作为机会市场，由于受地域距离太远、文化差异、旅游目的等因素的影响，对于南宁来说，除一些发达国家外，一般占南宁入境市场份额较小，因此把欧美远程市场作为机会市场。短期开发不宜作为重点，可在进一步调查研究的基础上加以适度开发。
五、入境旅游市场预测
目前国际上采用的旅游市场预测模式和方法很多。对南宁市入境旅游客源市场的预测，在此选择较为常用的预测方法，即趋势外推法，对南宁市入境旅游人数增长趋势进行预测。
从图6可以看出，对应的回归方程为y=1.1523x-2301.2，回归的拟合拟合优度为0.7975，其中受到2003年“非典”以及2008年的金融危机等不稳定因素的不利影响。通过趋势外推法，可预测出未来5年乃至更长年份的南宁市入境旅游人数，据预测结果显示，2015年入境旅游人数为20.68万人次，至2020年发展至26.45万人（如表7所示）。
表7 未来南宁市入境旅游人数预测值（单位：万人次）
年份 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
人数 14.92 16.08 17.23 18.38 19.53 20.68 21.84 22.99 24.14 25.29 26.45
六、入镜市场开发策略
根据对目前南宁入境旅游市场的现状分析,南宁入境客源市场还将大幅扩展,如何拓展更广阔的旅游客源市场，可考虑以下策略：
1.在明确旅游客源目标市场的基础上，实行分级开发的战略。
遵循以一级市场为核心，二级市场为主导，机会市场为辅助的拓展原则，把资金、宣传促销重点放在重要客源市场，积极培育东盟客源市场实现南宁入境游规模化增长，努力拓展日韩美英等发达国家和亚洲中程旅游市场，并不失时机地开发欧美远程机会市场。
2.加强旅游产品体系建设，提升旅游品牌形象。
要提高入境旅游者的消费水平，就要从调整旅游产品结构着手，延伸旅游相关服务，发展适销对路的旅游精品，加强对购物旅游资源的开发力度，扩大旅游者的娱乐范围，最终达到提高入境旅游非基本消费比重，从而改善旅游消费结构的目的。同时，提高旅游服务质量，完善旅游基础配套设施；加强对已开通国际航线旅游客源地及重点旅游客源地的宣传促销，促进旅游市场持续健康发展。
3.加快旅游发展由观光游览型向休闲度假型转变。
目前南宁市旅游产品主要以观光游览型为主，但是这种单一的观光旅游产品模式难以满足旅游市场日益休闲化、多元化、个性化的需求。因此，要加快旅游发展由观光游览型向休闲度假型转变，从总体上增强南宁旅游的吸引力，延长客人停留时间，刺激并带动当地餐饮、住宿、交通、娱乐、购物、通讯等一系列消费，为提高旅游经济效益创造条件。
4.发挥中国一东盟联系枢纽作用，加强区域合作。
充分利用中国东盟自由贸易区建成和中国东盟博览会每年举办的良好机遇，重点突出东盟区域旅游合作，尤其是加强双方在旅游交通、旅游促销和旅游企业等多方面的合作以及旅游线路的对接等，共同构建南宁—东盟旅游圈，形成资源共享、客源互流、市场对接、联动发展格局。
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