股票投资心理学范文第1篇
因此, 剖析大学生投资创业心理特征, 对于了解小微企业未来投资主体的行为特征具有一定借鉴意义, 同时也可为政府部门指导大学生创业提供设计与监管依据, 而且, 也可有的放矢地对大学生进行就业指导, 促使大学生形成理性创业意识。
一、理论综述
“规范性”是研究风险决策的主要思路。阿莱 (1988) 针对期望效用理论提出了“阿莱悖论”。“阿莱悖论”可通过以下两个问题加以说明3。
[问题1]假设有两个赌局, 请选择:
A.10%的机会得到50万, 89%的机会得到10万, 1%的机会什么都得不到;
B.100%的机会得到10万。
[问题2]假设有两个赌局, 请选择:
C.10%的机会得到50万, 90%的机会什么也得不到;
D.11%的机会得到10万, 89%的机会什么也得不到。
研究结果显示如下, 对于问题1, 大多数人偏好B而不是A。即赌局B的期望值 (10万) 虽然小于赌局A的期望值 (13.9万) , 但是B的效用值大于A的效用值, 即U (10) >0.1U (50) +0.89U (10) +0.01U (0) , 得0.11U (10) >0.1U (50) +0.01U (0) 。对于问题2, 大多数人选择C而非D。即赌局C的期望值 (5万) 大于赌局D的期望值 (1.1万) , 而且的效用值也大于D的效用值, 即0.1U (50) +0.9U (0) >0.11U (10) +0.89U (0) , 得0.1U (50) +0.01U (0) >0.11U (10) 。
基于期望效用理论, 风险爱好者应该选择A和C, 而风险厌恶者应该选择B和D, 然而实验中的大多数人选择A和D。
阿莱悖论说明预期效用最大化不是面临风险的主要选择, 而决策也不完全是依概率而行, 即面对决策时, 人们对确定结果具有安全偏好。
二、实验设计
结合内蒙古地区经济发展现状将阿莱悖论中附加收益设为3万和10万。以呼和浩特市内5所大学共350名学生作为实验对象, 校验其投资创业决策行为是否符合阿莱悖论, 即实际创业行为并不一定是依据完全理性做出预期效用最大化的行为决策。
(一) 实验样本选取
实验于2012年6月与2013年6月分两次进行。2012年6月5所大学共100名本科生参加, 2013年6月5所高校共250名本科生参加。其中男性175名, 女性175名;经济类专业150人, 管理类专业150人, 其他专业50人;城市生源137人, 农村生源213人;其中104人有过工作实践。实验中告知无标准答案, 依个人倾向作答。
(二) 无效对象识别
实验前向被试对象讲清实验目的与步骤, 并要求被试对象做出表达真实心理状态的承诺, 如不愿参加, 可自由离队。实验结束后被试对象可获得校内购物场所的代金券。
(三) 实验实施
实验在封闭环境中启动。被试对象相对独立, 没有接触并商讨空间。
[问题1]假设有两个赌局, 请选择:
A.10%的机会得到10万, 89%的机会得到3万, 1%的机会什么都得不到;
B.100%的机会得到3万。
[问题2]假设有两个赌局, 请选择:
C.10%的机会得到10万, 90%的机会什么也得不到;
D.11%的机会得到3万, 89%的机会什么也得不到。
(四) 实验结果与分析
实验结果:155人选择A, 占比44.28%;195人选择B, 占比约55.72%;296人选择C, 占比84.57%, 54人选择D, 占比15.43%。
选择AC的风险偏好者或者选择BD的风险厌恶者共有163人, 占比47%, 其中132人选择AC, 占比38%, 31人选择BD, 占比9%。此165人投资创业决策行为符合期望效用理论。
选择AD或者BC的共有187人, 占比53%。其中23人选择AD, 占比6%, 164人选择BC, 占比47%。此187人投资创业决策行为符合“阿莱悖论”。
1.2012年6月与2013年6月实验结果比对
结果显示, 2013年较2012年实验中符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 略少0.6个百分点, 处于基本相同的状态。符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 分别为2012年的53%和2013年的53.6%。2012年与2013年实验结果基本相似, 说明内蒙古大学生的决策心理特征稳定, 具有对“确定结果的安全偏好”。
2. 性别实验结果比对
男性中符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 为61%, 符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 为49%;女性中符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 为42%, 符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 为58%。结果显示, 内蒙古女性大学生的具有更强的对“确定结果的安全偏好”。
3. 不同专业实验结果比对
经济类专业、管理类专业与其他专业中符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 分别为50.6%、39.3%、44%, 符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 分别为49.4%、60.75%和56%;实验结果表象, 专业差别对大学生的投资创业决策具有影响, 经济类专业较之其他专业学生更加具有“决策理性”。
4. 不同生源地实验结果比对
城市生源、农村生源中符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 分别为37.2%和53.3%, 符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 分别为62.8%和46.7%;实验结果表象, 来自于城市的大学生较之农村生源大学生, 其对“确定结果的安全偏好”较明显。
5. 基于是否有工作经验的实验结果比对
有无工作经验在符合期望效用的被试对象 (选择AC和BD) 中所占比例分别为41.4%和48.9%, 符合“阿莱悖论”描述的被试对象 (选择AD和BC) 分别为58.6%和51.1%;实验结果表象, 有工作经验的大学生对“确定结果的安全偏好”较强。
三、结论与建议
通过对350名不同院校、不同专业、不同性别的大学生进行的阿莱悖论心理实验, 可以得出如下结论:第一, 实验表明, 一半以上被试对象违反期望效应理论, 符合“阿莱悖论”。说明内蒙古的大学生并不一定依据完全理性做出预期效用最大化的行为决策, 存在对“确定结果的安全偏好”。第二, 不论性别、生源地、工作经历、专业差别的47%的被试对象选择结果符合期望效应理论, 证明其仍然具有一定的解释力。第三, 性别、生源地以及有无工作经验会对大学生的投资创业心理产生影响。比较而言, 女性以及有工作经验的大学生在决策时对“确定结果的安全偏好”更强, 男性则更倾向于风险规避, 而风险的绝对偏好者则多来源于农村。
总体而言, 内蒙古大学生对投资创业的决策较为激进, 其对风险的偏好符合“有限理性”, 即更加看重确定性结果, 进而回避风险中可能带来的收益, 但同时又忽略确定性结果中的可能损失。结合内蒙古当前大学生投资创业教育的实际, 为加强对其投资创业意识的培养与投资创业环境的优化, 可从以下几方面着力入手。
(一) 树立投资创业理念, 培养企业家精神
内蒙古大学生的投资创业行为是“有限理性”行为。作为决策者, 其不可能掌握全部与决策相关的信息, 即使是掌握信息, 其处理能力也是有限的, 其判断也要受到偏好以及信息接收的时间顺序影响。因此, 在借鉴国内外创业培训经验的前提下, 结合内蒙古自身经济发展特点, 要教育学生树立正确的创业理念。使其认识到投资创业可以在人生的任何阶段进行, 投资创业需要长期的积累与沉淀, 需要理性地面对投资风险与收益的不确定性。
此外, 在对大学生进行创业教育的同时, 要注重培养其企业家精神。培养其具有发现商机的眼光, 强大的信心与抗压能力, 良好的职业道德与高超的管理技能, 等等, 并把具有这些素质与能力作为创业教育的最终目标。
(二) 优化创业教育体系, 强化投资创业氛围
由于专业结构的影响, 内蒙古的经济类大学生更加具有“决策理性”。鉴于此, 可以在强化专业素质教育的同时, 通过专业专修、素质选修的方式增加其他专业大学生接触“经济”教育的可能性。以搭建基础知识和实践教育相结合的教育平台的方式, 帮助大学生完善知识与能力结构, 增加其知识存贮, 确实提高大学生的复合能力与决策理性。
此外, 可鼓励学生在校参与投资创业活动, 为其完善投资创业的校院氛围。例如, 为学生成立在导师项目支撑下的创业工作室;组建大学生“跳蚤市场”;模拟公司经营等等。另外, 学校与企业可组建校企合作项目或者“投资创业孵化园”是大学生在毕业前能够在模拟创业中积累实战经验, 提升管理技能, 进而提高自主创业的成功率。
(三) 健全失业保障体系, 完善再就业促进环节
投资创业必然有失败风险。大学生创业失败不同于普通失业, 根据2010年10月颁布的《中华人民共和国社会保险法》规定, 只有经营创办企业一年以上, 并且不是因不满足收益低或者寻求更好就业机会等个人原因放弃创业的, 才能领取失业保险金。另一方面, 大学生响应国家和社会号召自主投资创业, 一旦创业失败, 政府应承担一部分救助责任。实践中, 可将用于大学生创业启动资金的创业基金分化出失业救助功能, 并严格设立救助条件, 严格审核是否符合条件, 同时, 规定救助的时限与金额又可保障其基本生活。
此外, 必须要加强大学生创业失败后的再就业教育与帮扶。例如, 设立心理咨询机构减轻其心理压力, 对具有创业前景优势的项目首次失败的再投入, 成功企业家一对一帮扶, 就业技能再培训等等。
摘要：大学生自主投资创业是缓解就业压力的有效途径。内蒙古小微企业的主要投资主体之一亦为大学生。通过阿莱悖论实验验证, 内蒙古大学生的投资创业决策趋向于对确定结果的安全偏好, 即更加看重确定性结果, 进而回避风险中可能带来的收益, 但同时又忽略确定性结果中的可能损失。鉴于此, 提出培养大学生的企业家精神、强化创业氛围以及完善失业保障体系等政策性建议。
关键词：阿莱悖论,投资创业,安全偏好,企业家精神,实践氛围
参考文献
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股票投资心理学范文第2篇
摘要：
基于行为金融学的理论基础，以有限理性为出发点，分析非财务信息对个人股票投资决策行为的影响。着重从参考群体信息的视角出发，拟采用实验研究的方法，选取相关群体为实验对象，从而来检验参考群体信息对个人股票投资决策的影响。在数据分析的基础上提出相关政策性建议，这对于今后研究非财务信息对个体股票投资行为的影响有一定借鉴意义。
关键词：参考群体；易感性；个人股票投资
F23
文献标识码：A
1引言
现代经济学认为，完全的信息是市场运行有效的重要手段，投资者只有在具备完全信息的条件下，才能做出正确的投资决策行为。但是现实生活中的市场并非是完全有效的，投资者也不能够拥有各个方面经济环境状态下的全部知识和信息，所以说，投资者在弱势市场的经济环境下表现为有限理性。
同时，新古典经济学家仍然信奉股票内在价值理论，认为股票的价格由其内在价值决定，股票内在价值即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率。追本溯源，决定股票市场长期波动趋势的是内在价值，但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢？
我国的资本市场方兴未艾，市场环境还不够成熟，还未形成西方资本主义国家的“股市人气”、投资氛围等，加之我国上市公司的舞弊行为及财务造假丑闻，使得我国股市长期呈现下跌趋势，变动特征为一连串的大跌小涨。广大中小投资者对上市公司公布的财务信息逐渐失去信任，不再单纯依赖于市盈率、内部收益率模型计算的股票内在价值，更多的关注于来自证券分析师的分析数据、投资银行的行业分析报告，主流媒体的财经新闻，亲戚朋友的内幕消息，财经人物通过微博等一系列自媒体发表的言论等等。
2理论基础与现实意义
2.1理论基础
参考群体实际上是个体在形成其购买或消费决策时，用以作为参照、比较的个人或群体。如同从行为学里借用的其他概念一样，参考群体的含义也在随着时代的变化而变化。参考群体最初是指家庭、朋友等个体与之具有直接互动的群体，但现在不仅包括这些有互动基础的群体，也涵盖了与个体没有直接面对面接触但仍对个体行为产生影响的个人和群体。就本文而言，参考群体是指围绕在投资者周边的不同群体，结合我国当前的经济大背景和投资环境，可以分为以下几类：亲戚朋友、投资分析师、社会热点、小道消息、市场行业研究报告、投资者讨论群和主流媒体财经新闻。
易感性是行为金融学中的一个重要概念，它早期被广泛应用于市场经济中，主要用来分析消费者行为受周边不同群体的影响程度。在本文中则用来衡量投资者受参考群体信息的影响程度。
2.2理论与现实意义
Scott（2006）所代表的主流财务会计理论，对财务报告的决策有用性做了全面而深入的研究。随着时代的发展和变迁，理论和实务界提供了越来越多证据表明会计信息的公布对于股价的波动有着显著性的影响。以财务报告为主要载体的财务信息的确能在一定程度上反映出公司的经营状况和财务业绩。但是仅仅依靠财务信息这一面向过去的数据，显然难以满足投资者和预期使用者对公司现状的把握和未来经营业绩的需求。所以，研究非财务信息对投资者的作用机制已成为学术界的当务之急。
本文基于行为金融学的理论基础，以有限理性为出发点，分析非财务信息对个人股票投资决策行为的影响。着重从参考群体信息的视角出发，拟采用实验研究的方法，选取相关群体为实验对象，从而来检验参考群体信息对个人股票投资决策的影响。目前关于非财务信息的研究主要基于数据库中存在的大量数据为主，并非通过手工调研而得，而实验研究的方法则比较鲜见。
3实验设计
3.1参考群体的定位
不同投资者周边有着不同的群体为他们投资决策提供参考信息，哪一类是最受欢迎、最值得信赖的参考群体？首先，本实验通过对100名财经类专业师生进行开放式的访谈调查，研究投资者在做出投资决策时会选择哪些群体提供的信息来作为决策依据。在总结了访谈所收集的资料并加以整理得出以下几类参考群体：
其次，再请访谈对象对以上的几类参考群体进行问卷投票，以“假如你正在进行股票投资，你最愿意选择哪些信息作为决策参考？”向被访者提问，让他们列出3个最愿意采纳的投资参考群体，调查结果显示，主流媒体财经新闻被选取的概率为做高，数值达到67%以上，因此，本文以主流媒体财经新闻作为投资者的参考群体进行实验。
3.2实验操作
本实验采用2X2双因素混合实验设计。通过向100名财经类专业师生发放问卷方式，观察被试者在问卷塑造的特定实验情景下，对目标投资产品的选择倾向。
本文实验拟选取高新技术行业作为研究领域，因为高新技术产业以高新技术为基础，从事一种或多种高新技术及其产品的研究、开发、生产和技术服务，这种产业所拥有的关键技术往往开发难度很大，但一旦开发成功，却具有高于一般的经济效益和社会效益，回报丰厚，是具有爆发性潜力的投资项目，是投资者投资的首选。
为了抚平商场上各行业间的巨大差异，保证实验数据具有可比性，实验统一选取深圳股票交易市场上高新技术产业中2013年年末市盈率表现良好的两家企业，以及抽取市盈率表现不尽如人意的两家企业，如表2。
在理想条件下，我们假设投资人是趋利且理性的，因此他们会根据公司经营业绩来做投资决策，而公司股票的市盈率是个人投资者采用最多的估值指标。但是在会计造假事件不断被曝光的当下，市盈率等财务指标已经无法明确表明企业的盈利能力和运营状况。在此前提下，投资人依赖参考群体所提供的“可能”信息。问卷给定两种情景，以“当你在即将买入XXX股票时，被XXX告知该公司可能会上马新的投资项目，发展前景看好”暗示所提供的信息是积极信息；以“当你即将买入XXX股票时，被XXX告知该公司近期活动异常，可能存在投资风险”来暗示所提供的信息是消极信息。
通过数据的收集，观察对比未提供参考信息与提供信息时、提供积极信息与消极信息时，投资者选择投资目标的概率变动情况，研究投资行为的改变。
4数据分析
问卷设计的情景一：为参考群体对市盈率表现差劲的股票给出积极信息，即“如果财经新闻等主流媒体报道指出，海联讯、赛为智能预计今年将会开发新的投资项目，发展前景看好，投资潜力非常高”。在这样的情境下，被调查者在没有收看财经新闻和接收财经新闻发布的积极消息后对投资选择的情况如表4。
在问卷中为假设一设计的情境为：如果主流媒体财经新闻披露信息，指出“海联讯”、“赛为智能”两家公司在近期可能有一系列动作，有较高的投资价值。“可能”已经揭露这并不是一条确定性的消息，但是在这种不确定性信息的影响之下，被调查者的投资行为却发生了显著性的变化，放弃了了市盈率较高的财务指标信息而选择以不确定的参考群体信息作为投资决策的判断依据，反映出了投资者往往是有限理性甚至是非理性的，财务信息对个人投资决策行为的影响是非常有限的。
综上所述，“假设一：当存在参考群体积极信息的影响下，投资者往往对于低市盈率股票的选择比例显著高于无参考群体积极信息影响下的低市盈率股票的选择率。”获得证实。
假设二：当存在参考群体消极信息的影响下，投资者往往对于高市盈率股票的选择比例显著低于无参考群体消极信息影响下的高市盈率股票的选择率。
因此，“假设二：当存在参考群体消极信息的影响下，投资者往往对于高市盈率股票的选择比例显著低于无参考群体消极信息影响下的高市盈率股票的选择率。”被证实。
5结论与建议
本文是从投资者的视角出发，通过实验研究的方法，已经证实了参考群体对股票投资决策行为具有影响。当投资者受到参考群体的正面信息影响，基于有限理性的限制，会忽略该信息的不确定性，成为风险偏好者；当投资者受到参考群体的负面信息影响时，基于投资者往往对负面信息更为敏感，从而成为风险规避者。
本实验在问卷调查中主要采用了模拟情景实验，限于能力与知识范围内所设计的实验情景较简单粗糙，无法全面真实地反映投资者的投资决策行为，使得本文在普遍性与说服性上有所欠缺。因此，本文存在一定缺陷，在以后的研究中需要不断的调整与改进。
基于实验研究的结论，本文从投资者的角度而言，可以提出如下建议：保护中小投资者的利益已经成为当务之急，但与此同时，如何提高广大投资者应对风险和市场的不确定性的能力也至关重要。个体投资者作为弱势群体，在资金和信息方面都处于劣势，为了尽量规避风险，他们更看重参考群体的意见和行为，并力图保持一致，表现出有限的理性，从而导致决策失误。为此，个体投资者更应加强专业知识的学习以及理性思维的培养，需要辩证的对待参考群体所提供的信息，尤其是不确定的信息，以此来加强自己应对风险的能力。
参考文献
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股票投资心理学范文第3篇
摘 要：股票市场纷繁复杂，如何在时刻变化的资本市场中获取账户资产增值，是所有投资者关注的重点问题。本文介绍了股票投资方法中的基本分析法，并且以澳优乳业股份有限公司（01717）为例，从宏观经济、行业状况、公司业务，三个方面评估该公司证券价值，并给出投资建议。
关键词：股票投资;基本分析;澳优乳业
1.概述
随着我国整体国民经济的蓬勃发展，人民生活水平的提高，每个家庭和个人在除去日常开销之余，银行账户里或多或少都会留有剩余的钱来进行投资。通常风险承受能力偏低的人群会选择将自己的钱存入银行定期，愿意承受中等风险的人们会偏向于选择将自己的存款放在银行的账户购买客户经理所推荐的基金。随着中国这几年经济金融的发展，监管系统的完善，开立证券账户和直接线上交易股票流程的便捷，越来越多的人加入了股民的行列中。对于每一个散户来说，懂得用基本分析法来对自己看中的股票进行投资分析显得至关重要。本文中将运用基本分析法结合港股上市公司：澳优乳业股份有限公司（01717）（以下简称澳优乳业）的实际情况进行股票投资分析。
2基本分析法的内容
2.1基本分析法概念
基本分析就是通过对影响公司经营状况和发展前景的基本因素进行分析，来评估证券的内在价值，并据此进行投资决策的分析方法。
2.2宏观经济分析
2020年全球新冠疫情传播严重，中国经过了各个部门和民众在防疫方面的共同努力，疫情的传播在2020年年中得到了较为有效地控制，但新冠疫情超强的传播强度和变异的速度，仍然對疫情的防控造成了较大的挑战，严重影响了国内经济的发展。为防止疫情的死灰复燃，政府严格实施的人与人接触的控制，虽然较为有效的遏制住了疫情的传播，但对实体经济的短期经济发展造成不利的影响。其中，文旅板块和影视板块等属于人口密集行业，受疫情影响较大外，奶粉行业属于偏刚性需求的行业受到疫情影响的冲击并不是很大。2021年年初正式颁布了三孩政策，该政策的推广实施对于奶粉这一行业未来的发展是整体利好的。当前国外疫情控制较差，全球经济环境疲软，本年香港股票市场股价以波动为主。投资者应尽量进行短线交易，股票账户不要满仓，随时为市场的波动做出及时的减仓加仓的准备，在股票调整到位后，再看准机会进行加仓。
2.3行业状况分析
2.3.1企业业务介绍
澳优乳业主要从事乳制品及营养品的研发、生产、销售及分销业务，主要面向中国客户。
2.3.2奶制品行业简况
相较于其他国家的奶粉行业市场，中国国内奶粉行业已经是充满活力和收益丰厚的行业，主要原因在于，一方面相较于其他国家我国的新增出生人口数量是较多的。另一方面相较于发达国家奶粉每桶的单价，我国奶粉的平均价格较高，这也体现了我国强大的购买力。
相应的，高利润率的奶粉行业会引来潜在进入者，从而加剧了行业的竞争。2008年发生三鹿问题奶粉事件之后，对于中小奶粉企业的影响较大，行业内龙头企业品牌效应越发明显。该事件发生后导致了现在市场上顾客仅认准飞鹤、君乐宝等龙头奶粉品牌，很大程度上挤压了中小型奶粉企业的生存空间，失去了行业竞争力。此外，新生儿新增人数同比欧洲北美等发达国家优势明显，特别是国家三胎政策的发布和推广，新生儿人口势必近期会有较大的增加，从而对行业市场需求带来新的刺激。
面对这些挑战，澳优乳业在研发上加大经费投人，采用同心多元化的战略开发营养品以拓宽企业的盈利业务板块;在管理方式上，通过引入共享财务平台的建设，不断完善企业自身内控管理系统。在销售渠道上，大力发展线上营销，开通天猫、京东等多个线上自营店，并在2020年疫情爆发时可以依靠线上销售渠道完成本年的销售目标。从澳优集团2020年年报公告中数据来看，其营业收入同比去年提高30%。综上所述，澳优乳业的以上举措效果明显，即使在2020这个充满了挑战的年度里仍然取得了较出色的成绩。投资者可以逢低吸筹，看准时机进行加仓。
2.4公司分析
2.4.1公司基本分析
澳优乳业主要从事乳制品及营养品的研发、生产、销售及分销业务，销售市场主要面向中国客户。受益于二孩政策的影响，中国婴幼儿奶粉市场近年来发展迅速，在兼顾主营产业的同时集团也一直在对营养市场进行开拓。集团在研发方面投入了大量的资金及人力成本，目前已经将自主研发的配方奶粉注册上市，并建立自有品牌，包括奶粉品牌和营养品牌。集团的内部管理结构为事业部制，按照业务和地域两个维度，主要分为以下四个事业部：
（a）澳优集团：公司地址在长沙，奶源基地和销售市场主要分布在中国大陆和香港，销售的自有品牌牛乳产品，例如：荷致、美娜多等;
（b）海普诺凯集团：在荷兰收购当地奶粉厂，通过规范生产流程和自由研发配方，生产自有品牌的羊奶制品，销售市场辐射全球客户，
（c） 澳新集团：包括在澳大利亚、新西兰和中国大陆制造和销售某些自有品牌的牛奶产品;
（d）营养集团：澳大利亚生产营养产品，销售给全球客户。
经过数十年的潜心经营，澳优乳业在现今牛奶粉和羊奶粉市场的销售业绩以及市场占有率方面均取得骄人的成绩。值得关注的是，集团于2018年上半年得到中信农业产业基金管理有限公司增资入股，从中也可以看出机构投资者对于澳优乳业发展上的信心。另外公司的总部是位于湖南省省会的长沙市，长沙市一直以来经济发展势头强劲，在2020年中国TOP30城市GDP排名中，长沙市名列第15名。经济增速排名前列的多个城市均是通过高房价拉高经济增速的，而长沙基本是通过一直以来的文化产业发展和强大的消费能力拉高经济发展的增速，由此可见长沙这个城市具有强大的购买力。
2.4.2公司财务分析
从2020年的财报数据中可以看出，随着集团生产能力的提高和股东资金支持的加大，总资产比上年相应增加。由于非流动负债随着偿还银行贷款和其他借款而减少，预计负债总额也相应减少。由此可见，公司整体资产状况良好，资金充足，盈利性强，发展潜力较大。
公司变现能力方面分析：澳优乳业在2017年至2020年的流动比率处于稳定增长的状态，这一比例数值的增加说明公司的变现能力在逐渐加强并渐渐企稳。
公司运营能力方面分析：在存货的运营管理方面并没有因为疫情的影响使进口原材料出现短缺的情况发生，基本保证了足额的库存储备，尽可能的满足了市场的需求。虽然在部分产品上有些许存货减值的情况出现，但是从计提减值的金额数量来看也是合理且影响不大的。存货的周转天数对比去年也是有相应的减少，这得益于公司增加广告推广力度，从效果上看，产品销售数量增加明显。虽然应收账款对比去年同期有些许增加，主要是因为管理层为刺激销售量而放宽对客户的信用政策，但从账期来看应收账款的增加都集中在3个月以内，而高于3个月账龄的应收账款对比上一年减少明显，由此可见，公司加强了应收账款的催款力度并效果显著。综上，澳优乳业在资产运营能力是很优秀且逐年进步的。
公司盈利能力和成长性分析： 从澳优乳业的财务数据上看，公司的净资产利率在2017年至2020年是逐年遞减的，主要原因是公司股东逐年增加研发资金投入，因此该下降的幅度基本符合公司的整体战略发展。澳优乳业的净利润增长率相较去年小幅下降，主要是因为相较于2017年公司业绩井喷式的增长之后，公司的发展规模进入到更高的层次，研发成本和销售扩张加剧。从以上指标可以看出，公司目前的盈利能力和成长空间有限，亟需公司管理层寻找业务最新的突破口。
在利润质量方面分析：澳优乳业的收入在2017-2020年持续增长。毛利率较上一年减少2.6%的主要原因是受疫情影响，荷兰工厂的原材料价格和工人工资提高。此外，销售费用同比去年增加幅度正常，销售费用平摊到单个销售产品上的金额实际是减少的，由此可见销售推广效果明显。
在现金流量质量方面：主要关注的是投资活动的现金净流量流出金额较大。净流出较大的原因主要为澳优乳业目前正在建设自己的财务共享系统，完善公司的内控流程建设。目前澳优乳业正处于快速扩张业务阶段，涉及包括中国、荷兰、澳大利亚等全球乳制品消费市场，统一、规范的财务管理系统，成为企业未来规模化发展的关键。因此，从公司战略长远发展来看，财务共享系统的建立是有利且必要的。
2.5评估证券价值
评估证券价值的模型需要在取得以下信息并按照公式进行计算。
Vn：股票现值
K：无风险利率和风险利率的合计是市场利率
n：从开始分红至今的年限
结论
本文截取了澳优乳业（01717）从2017年至2020年的财务报告和公告的相关数据，2018年澳优乳业获得中信农业产业基金管理有限公司增资入股，在股价上创造了澳优乳业股价的历史新高。在21年初至今股价有些许回落，投资者应再结合以上基本分析方法对澳优乳业（01717）进行分析，从价值投资的角度去看澳优乳业仍然是值得投资的股票。
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[2]张在红. 基于基本分析与技术分析的股票投资研究 [D]. 兰州：兰州大学硕士学位论文，2016.
作者简介：
何薇（1990.-11），女，河北省迁安市，硕士，汉，研究方向：金融学。
股票投资心理学范文第4篇
一、建立机构：阳光集团，密码：1234
二、建立帐套：阳光制造公司
三、设置用户：
练习一 操作步骤：
开始—金蝶K3—服务器配置工具—帐套管理中，
1、组织机构—新建组织机构
2、数据库—新建帐套 新建账套信息如下： 账套号： 账套名称：
帐套类型：标准供应链解决方案
数据库实体：系统自动产生，与当前时间有关
数据库文件路径： (先在“我的电脑”D盘建立 data 文件夹) ，选择 D:DATA 数据库日志文件路径：D:DATA 系统账号：选择“windows身份验证” ， 系统用户名：
系统口令一般为空，但有的机房可能设有密码 点击“确定”
3、帐套—属性设置，启用
双击所建的账套，进行属性设置
机构名称：
“会计期间”页签，点击“更改”
启用会计：2013;启用会计期间：12 点击“保存修改”---
“确认”---确认启用当前账套
4、“用户”按钮，新增用户组、用户
5、“备份”，文件存放位置一般不放在C盘，需要在D盘新建文件夹
6、“删除”
7、“恢复”，选择待恢复帐套，输入代码和名称即可，若恢复到新建机构下，需要输入长代码(如01.001) 注意：帐套一定启用后，才能够进入金蝶K3主控台 练习二 基础资料设置
一、引入“新会计准则科目”
二、计量单位
三、职员设置：
四、供应商
五、客户
六、仓库
七、物料
物料组： 01，半成品;02，产成品;
练习二 操作步骤：
1、进入金蝶K3主控台(以管理员身份)。
2、在系统设置—基础资料—公共资料中，
*科目：“文件”—“从模板中引入科目”，(选择)新会计准则科目，[全选]。 *计量单位：[新增](计量单位组)，选中增加组，[新增](计量单位) *部门：[新增]
*职员：[新增]*客户：[新增]*供应商：[新增]*仓库：[新增] *物料：[新增]—“上级组”，[新增]物料(长代码，包括上级组的代码，如01.001) 计价方法：加权平均法 练习三 核算项目的管理
1、
核算项目类别修改
核算项目“供应商”新增属性：领导人姓名、领导人性别、领导人年龄段 修改“供应商”内容
2、新增核算项目
新增核算项目“银行(代码
0016)”，属性设置为：
3、为核算项目“银行”增加内容
练习三 操作步骤：
在系统设置—基础资料—公共资料中
1、需要新增辅助资料，打开“辅助资料管理”
*在左窗口的“辅助资料”上点击右键，选择“新增辅助资料类别”;
*录入新增的名称“性别”。选中“性别”，右窗口选[新增](内容)，录入“F01，男”“F02，女” *录入新增的名称“年龄段”。选中“年龄段”，右窗口选[新增](内容)，录入“F001，小于40 ”“F002，40-50” “F003，50-60 ”“F004，60以上”
2、打开“核算项目管理”
*在需要修改的左窗口“供应商”项目上点击右键，选择“核算项目类别属性”; *在“核算项目类别-修改”界面，单击[新增]，弹出“自定义属性-新增”窗口，输入“领导人姓名、领导人性别、领导人年龄段”有关内容。性别和年龄段要在属性中选择。[确定]。
3、选中左窗口“供应商”，在右窗口中修改并增加内容。
4、打开“核算项目管理”
*在左窗口的“核算项目”上点击右键，选择“新增核算项目类别”， *输入核算项目类别的代码和名称“银行(代码0016)”;
*单击[新增]，打开“自定义属性-新增”界面，按要求录入各属性，确定;
5、选中新增的核算项目“银行”，在右窗口中新增要求的内容。 练习四 结束初始化
一、恢复备份的帐套：阳光家具制造公司
二、对“阳光家具制造公司”帐套进行如下初始化操作：
1、“仓存管理”的系统参数设置中启用为2013，启用期间为10;
2、启用“仓存管理”的业务系统;
3、对总账结束初始化;
4、对应付款和应收款结束初始化(应付账款中单据科目设置均为2202;应收帐款中单据科目设置均为1122，坏账损失科目6701/坏帐准备科目均为1231) 练习四 操作步骤：
一、恢复帐套
开始—金蝶K3—服务器管理—帐套管理中，点[恢复]按钮，选择待恢复帐套，代码为01，名称为万家家具制造公司，[确定];
二、进入K3主控台，选择“万家家具制造公司”帐套
1、系统设置—初始化—仓存管理—系统参数设置，中修改
启用为2013，启用期间为10
2、系统设置—初始化—仓存管理—启用业务系统
3、系统设置—初始化—总账—结束初始化
4、对应收款和应付款结束初始化 (1)应付款初始化：
* *科目设置→设置单据类型科目均为2202(5个)，[确定] *财务会计—应付款管理—初始化—结束初始化 (2)应收款初始化 *系统设置—系统设置—应收款管理—系统参数
*科目设置→设置单据类型科目均为1122(5个)，坏账损失科目 6701/坏帐准备科目为1231，[确定] *财务会计—应收款管理—初始化—结束初始化 练习五 采购管理
之下推流程
一、供应商及价格管理
供应链--采购管理--供应商管理--供应商供货信息维护
二、采购申请单
物料 供应商供货数据 供应 商
供应商配额% 50 50 100 订货量 0-100 0-300 0-100 0-300 0-100 0-100 采购价格管理
价格 9 10 80 5 4.5 30 折扣% 2 5 桌腿 01 02 桌面 03 01 40把椅子 80 椅腿 10张桌子、 *准备生产
三、采购订单
02 03 20 100 椅面
* “采购申请单维护”中，全选—编辑—按供货比例自动分解生成订单 * 修改椅腿的供应商：东莞100个，石家庄60个。
四、收料处理 *“采购订单” 中，全选—下推—生成收料通知单
五、外购入库处理 * “收料通知单” 中，全选—下推—生成外购入库单
六、采购发票 *采购发票—新增(往来科目2202)
七、费用发票 *费用发票—(新增)运费
依次单击供应链︱采购管理︱费用发票︱费用发票新增，在采购发票单号处按F7键，选择相应的采购发票。 需要先新增运费费用
八、钩稽 *采购发票—维护
九、采购订单跟踪表 练习六 生产管理
一、 新增基础资料
1、新增工作中心。(核算项目管理 中)
2、工序资料和业务组(辅助资料 中)
二、新增工艺路线;
1、名称：桌子工艺路线;物料名称：桌子;
(1)工序代码 01组装、工作中心 01一中心、自动派工、自动转移、班组 01甲组、设备 01组装 车床;
(2)工序代码 02表面处理、工作中心 02二中心、自动派工、自动转移、班组 02乙组、设备 02 表面处理车床。
2、名称：椅子工艺路线;物料名称：椅子;
工序为01组装、02表面处理、03抛光;(设备分别为组装车床、表面处理车床、抛光设备)
三、新增BOM单
1、一张桌子由一个桌面和四个桌腿构成
2、一张椅子由一个椅面、四个椅腿构成
四、MRP计划方案
五、MRP计算
需求来源于销售订单(销售订单：桌子：数量100;椅子：数量200)
六、MRP维护(MRP计划订单，审核并投放)
生成桌子的生产任务单和桌面、桌腿的采购申请单; 生成椅子的生产任务单和椅面、椅背、椅腿的采购申请单;
七、生产任务单 桌子的生产任务单，下达 椅子的生产任务单，下达
八、工序汇报单(新增)
工序计划单号，选择已有单据，修改合格数量为100 课堂练习：要求做椅子的下述操作
1、
2、
3、
4、
5、
6、
7、
8、
9、
练习六 操作步骤
一、新增基础资料
1、 新增工作中心。(系统设置---基础资料---公共资料 )
工作中心(新增) 代码：01;/名称：一中心;/所属部门：组装车间;/(选中)是否关键工作中心;/班制代号：一班制;/能力计算类型：设备;
3、工序资料和业务组。(系统设置---基础资料---公共资料---辅助资料管理) 工序资料“新增”，代码：01;/名称：组装;//代码：02;/名称：表面处理; 03，抛光
业务组“新增”，代码：01;名称：甲组;//代码：02;/名称：乙组
二、工艺路线
计划管理---生产数据管理---工艺路线---工艺路线-新增
*点击“编辑”菜单下的“新增组别”： 代码：01; 名称：组装产品; *选中01组装产品，点击“编辑”菜单下的“新增”
表头：名称：桌子工艺路线;物料代码：02.005(桌子) 表体：
工序号：10;/工序代码： 01(组装); /工作中心代码： 01(一中心) /自动派工：是;(同样操作) /自动移转：是;/班组：甲组;/设备：组装车床; 同上：工序号为20;工序代码为： 02，表面处理;
注意：新增设备。(计划管理---生产数据管理----基础资料---资源清单) 设备---新增组别---01设备，选中
新增：代码01 /名称：组装车床;/类型：设备;/所属工作中心：一中心; //代码02 /名称：表面处理车床;/类型：设备;/所属工作中心：二中心; 同理，添加椅子的工艺路线
三、BOM物料清单
计划管理---生产数据管理---BOM维护---BOM-新增
1、BOM单(桌子)
*组别： “新增组别”：代码01，名称：桌子;选中桌子，点击“确定”
*(表头)物料：(桌子); 工艺路线(3个工序：组装、表面处理、抛光;/3个中心：一中心、二中心、三中心;/3个业务组：甲组、乙组、丙组;/3个设备：组装车床、表面处理车床、抛光设备); BOM单(一个椅子需要一个椅背、一个椅面和4个椅腿)的新增、保存、审核、使用; MRP维护修改(修改MTO(SYS)); 新增销售订单(50把椅子，单价150元); 进行MRP计算; MRP维护(计划订单维护)，全选、审核、投放; 生产任务单维护，下达; 采购申请单维护，审核; 工序汇报单新增，合格数量40。 *(表体)物料：(桌腿，用量4 ) 第二行同上，桌面，用量1;
“保存”、“审核”
2、BOM单(椅子)
*做法同上。组别： “新增组别”：代码02，名称：椅子。
3、BOM单维护
* 计划管理---生产数据管理---BOM维护---BOM-维护
选中01桌子-----选中左下部窗口中的“BOM000001”，点击“使用”; 选中(02椅子)做法同上
四、MRP计划方案
* 计划管理---物料需求计划---系统设置---MRP计划方案维护
选择左边的MTO(SYS)，点击“修改”，右边的需求参数中：
“需求参数”页签：计算范围(选择)指定需求单据，/需求来源(默认)销售订单;
“投放参数”页签：采购申请人默认值：张采购;/采购部门默认值：采购部;/自制件默认生产类型：工序跟踪普通订单;/自制件默认生产部门：组装车间;/委外加工件默认生产类型：委外加工; “其他参数”页签，选中“记录需求单据信息”、“记录计划订单信息” 点击“保存”
*计划管理---物料需求计划---系统设置---计划展望期维护 时区序列：1;时区个数：12;各时区天数：30; 点击“保存”
五、MRP计算
1、新增销售订单
*供应链---销售管理---销售订单---销售订单-新增 单据头：购货单位：客户001;
单据体：产品代码：桌子;/数量：100;/单价：500;
椅子;/数量：200;/单价：150;
单据尾：部门：销售部;/业务员：张销售 点击“保存”， “审核”
2、MRP计算
* 计划管理---物料需求计划---MRP计算---MRP计算： 点击“下一步”， 再点击“下一步”，
选择“运算方案”，双击MTO(SYS);点击“下一步”;
点击“选项”，选中“只显示未参与计算的销售订单”，点击“确定”; 点击“选择”，双击所显示的销售订单，点击“下一步”; 再点击“下一步”，开始运算，
点击“查看结果”，可以看到 “净需求”“计划订单量”的数值 点击“退出”，再点击“完成”;
六、生成生产任务单
* 计划管理---物料需求计划---MRP维护---MRP计划订单-维护 同时选中6行----“审核”
同时选中6行----再点击“投放”
七、生产任务单下达
* 生产管理---生产任务管理---生产任务---生产任务单-维护
点击“下达”
八、新增工序汇报单
*生产管理---车间作业管理---工序汇报---工序汇报-新增 (表头)工序计划单号：双击第一行; (表体)合格数量：100 点击“保存”;再点击“审核” 练习七 仓存管理
一、外购入库
任务：根据MRP计算后生成的采购申请单进行外购入库，并进行采购发票的生成与钩稽。
二、生产领料出库和产品入库处理
生产领料数据：桌腿400个，椅子腿800个，桌面100个，椅子面200个。生产成功100张桌子和200把椅子。
任务：生成相应的生成领料单和产品入库单。 具体操作： 供应链—仓存管理—领料发货—生产领料 新增
根据销售订单进行领料：表头中：领料部门为组装车间，在表体处单击“物料代码”并按F11键，将弹出物料配套查询表的对话框。展开到第1层，并选择销售订单，单击确定。
把生产桌子、椅子所用的全部材料都选中，返回。领料部门是组装车间，领料：张生产;发料：张仓存。保存并审核。
供应链—仓存管理—验收入库—产成品入库 新增 练习八 销售管理
一、 价格政策维护
表头：01销售价格//优先级1 表体：批量新增桌子，0—500个，300元
500-1000个，280元 价控：260元。 操作要领：
供应链—销售管理—价格管理—价格政策， 点击“新增”
新增表头，保存
新增表体：在“价格方案维护”窗口中，用鼠标右键单击“客户”，在弹出的菜单中选择“批量新增”选项，系统将会弹出“价格折扣管理”窗口，进行相应设置
二、 折扣管理
表头：01折扣一//周期：每周六日的下午四点至六点 表体：批量新增桌子，0—300个，折扣3% 300-1000个，折扣5% 供应链—销售管理—折扣管理—折扣方案 新增表头，保存
新增表体：在“折扣方案维护”窗口中，用鼠标右键单击“客户”，在弹出的菜单中选择“批量新增”选项，系统将会弹出“价格折扣管理”窗口，进行相应设置
三、 信用管理
保定香江家居的信用级次：AA;//信用额度为3万;//期限控制：天数//产品：桌子：100 信用期限-----现金折扣%10 5 20 3 30 1 供应链—销售管理—信用管理—信用管理维护 选中客户：保定香江家居，点击“管理”按钮 输入信用信息
输入信用期限和产品内容
四、 VIP管理
组：河北省、北京市、天津市
供应链—销售管理—VIP管理—VIP管理维护 新增
供应链—销售管理—VIP管理—积分方案 新增
五、
六、
七、 现销处理(60张桌子) 销售订单 ——发货通知——销售出库单——销售发票并勾稽 赊销处理(40张桌子) 销售订单——销售出库单——销售发票并勾稽 直运销售处理(30张桌子)
销售订单 ——采购申请单(源单为销售订单)——采购订单(含税单价220元)——销售发票——采购发票
八、
九、 委托代销处理(400张桌子) 调拨单(一仓库到二仓库)(仓存管理—仓库调拨—调拨单)——销售出库单——销售发票并勾稽 受托代销处理(500张桌子)
收料通知单(500张，收料仓库为三仓库，代管仓性质，需新增) ——销售订单(300张)——外购入库单(实收300张)——采购发票——销售出库单——销售发票并勾稽——退料通知单(200张，采购管理中)
十一、分期收款(600张桌子)
销售订单 ——销售出库单(“编辑—拆分单据”，200张)——销售发票(2个，200张和400张桌子)并勾稽 十
二、报表分析
报表分析——销售毛利润表 练习九 存货核算
一、存货核算
1、外购入库核算
2、材料出库核算
3、自制入库核算
4、产成品出库核算
二、生成凭证
生成“外购入库单”和“销售出库—现销”的凭证
三、应收、应付款的核销(选做) 生成收款单和付款单，并核销 练习九 操作步骤
一、存货核算
1、外购入库核算
供应链---存货核算---入库核算---外购入库核算
点击菜单核算-(选择)费用分配方式(按数量分配) 选中全部发票，再点击“分配”、“核算”按钮
2、材料出库核算
供应链---存货核算---出库核算---材料出库核算
结转指定物料代码段：物料代码：桌腿(椅腿);至：桌面(椅面)，点击“下一步”，点击“完成”;
3、自制入库核算
供应链---存货核算---入库核算---自制入库核算
手工输入单价：280(桌子)(130，椅子)，点击“核算”
4、产成品出库核算
供应链---存货核算---出库核算---产成品出库核算
结转指定物料：物料代码：桌子(椅子);点击“下一步”，点击“完成”;
二、生成凭证
生成“外购入库单”和“销售出库—赊销”的凭证 供应链---存货核算---凭证管理---生成凭证 选中“外购入库单(单据直接生产)” 点击“重设”按钮
选择所显示的外购入库单，点击“生成凭证”，点击“确定”，点击“凭证”按钮可看到所生产的凭证
同样方法操作“销售出库—赊销”生产凭证
三、应收、应付款的核销
要求：生成收款单和付款单，并核销 应付款系统应用操作
系统设置---系统设置---应付款管理---系统参数
单据控制：不选择“审核人与制单人不为同一人” 财务会计---应付款管理---付款---付款单-新增
核算项目：石家庄木材公司 结算方式：现金 单据金额：3000 部门：财务部 业务员：张财务 点击“保存” ，再点击“审核”
财务会计---应付款管理---结算---应付款核销-付款结算 点击“确定”
在上窗口选择本次操作的采购发票;在下窗口选择本次操作的付款单，点击“核销”
财务会计---应付款管理---账表---应付款明细表
即可看到“石家庄木材公司”的应付款、已付款和应付款余额 应收款系统应用操作
财务会计---应收款管理---收款---收款单-新增
核算项目：浙江达康公司 单据金额：1000 源单类型：销售发票 源单编号：F7，双击本次操作的销售发票 点击“保存” ，再点击“审核”，然后进行结算 财务会计---应收款管理---账表---应收款明细表
即可看到“浙江达康公司”的应收款、已收款和应收款余额 (注意过滤界面的时间)
总账系统的应用操作把付款单与收款单生成凭证
股票投资心理学范文第5篇
[摘要]针对目前我国保险业保险资金运作的现状，分析保险运作过程中存在的问题，提出保险运作风险管理的有效措施。
[关键词]险资运作；风险管理；资产负债回报率；投资渠道
[DOI]1013939/jcnkizgsc201717102
1引言
近年来，我国的保险业发展势头良好，保险公司的可运作资金不断累积，因此保险公司需要拓宽保险资金运作的渠道，增加保险资金运作渠道成为保险资金运作发展的必然趋势，然而由于我国资本市场发展起步晚，体制不完善，在资本市场环境的影响下，保险公司资金运作仍存在很多问题，同时也加剧了保险资金运作的风险，因此，结合我国经济发展的实际情况，多渠道运作保险资金并且加强风险防范管理非常必要。
2保險资金运作的现状和发展趋势
21保险资金运作规模发展迅速
保险资金一直是资本市场的重要组成部分，近年来，得益于中国宏观经济的快速发展以及保险业制度的一系列创新和改革，中国保险业获得快速的发展。据有关数据显示，我国2016年12月底，保险资产规模快速增长，达到148万亿元，保险资金运作规模达到129万亿元，资金实力不断增强。
22保险资金运作所占比例差异化较大
从我国保险业发展历程来看，刚开始保险资金的运作渠道只有银行存款和买卖债券，近年来，在资本市场快速发展的环境影响下，保险资金运作的渠道有所拓宽，有银行存款、债券、股票、证券投资和基金等资金运作形式，但是在各渠道保险投资资金所占的比例差异很大，不利于保险资金运作的发展，影响经济效益。
23保险资金收益率水平偏低
保险资金投资运作渠道涉及股票、债券和基金等方面，受市场环境影响大，因为市场环境波动大，也造成保险资金收益率的波动，收益不稳定。而且随着经济全球化的发展，一些国外的保险公司进驻中国，国内本土的保险公司也越来越多，各保险公司之间的竞争加剧，因此各保险公司的利润空间缩小，利润空间小，投资渠道狭窄，因此，虽然我国保险市场大，但经济效益小，所以总体来说，我国保险资金收益率水平仍偏低。
24险资大规模进入资本市场，发挥稳定器作用，与资本市场互动发展良好
随着保险市场的竞争越来越激烈，保险业务的盈利空间将会逐渐缩小，因此保险公司要求发展，必须要加强资金运作的能力，并使之成为主要的盈利来源，保险公司盈利扩大，才能为社会提供更为有利的保险保障，这是一个良性发展的过程，也是保险资金运作发展的必然趋势，在大规模进入资本市场以后，监管部门要纠正偏激进的投资，守好投资风险的底线，防范投资风险，规范保险行业健康发展，真正发挥保险资金的稳定器作用，促进与资本市场的良性互动。
3保险资金运作过程中存在的问题
31资产与负债匹配不合理
与银行类似，保险公司也属于负债经营，而且长期负债的比例很高，并且负债规模大、期限长，因此保险公司需要有收益稳定的长期资产来适应投资主体的资产负债要求。但是由于我国金融市场比较缺乏长期的投资产品，而且在产品期限的结构方面，长期债券的供给量不足，所以保险公司很难通过资产负债匹配来防范利率风险。而且由于我国保险资金投资运作结构不合理，导致多数资金都投资于收益率较低的短期投资，因而更加深了资产与负债不匹配的问题。
32缺乏专业投资管理人才
长期以来，保险公司对员工和管理层的考核重点都放在了承保收入方面，也长期将发展保险业务作为公司业务发展的重点，因此保险公司在承保、理赔和内勤部门投入了大量的人、物力，占比非常大，但是却缺乏对险资投资管理人才的重视，内部长期缺乏专业性、技术性的投资管理人才，没能组建一个有专业知识和管理能力的团队，因此，公司在保险资金投资方面缺乏专业的分析和指导，影响保险投资的决策和经营管理，加重了投资风险。
33外部环境严峻，资产配置和投资风格偏激进，加剧投资风险
保险资金进入市场后面临着严峻的市场外部环境和风险形式，一些保险公司在治理上还存在着很多缺陷，一些保险公司的股权结构复杂且不透明，往往存在着“一股独大”的问题，个别的控股股东把保险公司当作“融资平台”，采取激进的产品设计和销售策略，因此造成了激进的资产配置和投资风格，盲目投资一些不相关的产业，增加了保险公司的投资成本，偏离了审慎稳健的投资理念，不重视因此引起的风险问题，加剧了投资风险。
4保险资金运作风险管理的有效措施
41拓宽保险资金投资渠道，优化保险资金投资结构
有效促进保险资金运作的发展，必须拓宽保险资金投资渠道，拓宽投资渠道需要借鉴国外先进的投资经验并结合我国的实际国情进行。我国新颁布的保险法已经规定保险资金运作可以用于对不动产的投资，不动产投资是期限长且流动性小的投资手段，符合资产与负债匹配，能够实现分散风险和增加收益的效果。根据国外的投资经验，具有稳定性好，收益性高的贷款投资是一种适合保险公司的投资产品，不仅能够提高资产负债匹配度，还能因此加强与客户的沟通，建立长期稳定的合作关系，促进保险业务发展。从我国国情出发，近年来，我国新兴产业发展迅速，而新兴产业的运作时间长，需要大量的资金，是一种非常适合保险投资的一种长期投资产品，而且新兴产业的安全性非常高，有利于分散投资风险，增加投资收益，促进保险资金运作长期稳定的发展。
42加强资产负债匹配管理，借助上市融资等方式拓宽筹资渠道
资产负债匹配管理一直是保险资金运作需要解决的核心问题，实施资产与负债匹配管理，可以有效控制利率风险。从保险公司内部来说，应当建立起专业的，适合资产负债管理的组织架构，将负债管理和资产管理相对应，实现资产管理和资产投资部门有效的结合，杜绝信息不对称问题的发生，并且有利于从整体上把握产品的定价、设计及投资策略，能够及时把控投资运用和风险控制情况。2014年，保监会起草了《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》，规定了普通股、优先股、资本公积、留存收益、债务性资本工具、应急资本、保单责任证券化产品、财务再保险八大类资本补充渠道，打开了保险公司资本工具的创新空间。上市保险公司另有定向及公开增发、发行可转债等方式，境外上市的保险公司还可选择永续次级债等融资工具，进一步丰富了保险公司融资渠道，可以有效控制险资投资风险。
43加强专业性、技术性投资人才的培养
保险公司应该调整公司人才战略，加强对专业性、技术性保险投资人才的培养，组建具有专业知识和管理能力的保险投资团队。专业的人才能够在保险投资方面给予专业的分析和指导，能够有效降低资金运作的成本，能够有效规避投资中的各种风险，使保险资金运作更加高效和安全。并且专业的投资管理人才队伍的建设，有利于提高保险公司的竞争力，增强人才优势，优化公司内部的人才结构，促进保险公司长期稳定的发展。
44创新保险监管手段，纠正偏激进投资，促进与资本市场的良性互动
要提高保险资金运作监管水平，要根据我国国情，借鉴外国先进的发展经验，在加强保险监管手段方面要注重创新，利用和推广先进的技术在保险投资监管方面的运用，不断提高保险监管的效率和水平。在股票投资监管方面，将股票投资分为一般股票投资、重大股票投资和上市公司收购三种情形，并对这三种情形实施层层递进的差别监管，以风险控制为着眼点进行综合监管，防范风险失控阻隔风险蔓延。督促资产配置和投资风格激进的保险公司停止激进业务，内部加快整改，严守风险底线，真正发挥保险的稳定器作用，促进其与资本市场的良性互动。
5结论
中国的保险市场大，具有非常大的发展潜力，保险公司的资产规模也很大，为保险公司资产运作提供了坚实的发展基础，因此，保险公司应着力解决经济效益不高的问题，拓宽投资运作渠道，优化投资结构，促進投资运作的发展，同时加强保险资金运作的风险管理，实现投资风险与收益的协调发展。
参考文献：
[1]夏天，张楠我国保险企业资金运用问题研究[J].东方企业文化，2013（19）.
[2]张昭熙从风险视角看保险资金的运用及监管[J].现代商业，2015（17）.
[3]李振鹏基于分位数回归模型的保险资金运用风险研究[J].华北金融，2013（3）.
股票投资心理学范文第6篇
1、股票投资的优点主要有：
①投资收益高。普通股票的价格虽然变动频繁，但从长期看，优质股票的价格总是上涨的居多，只要选择得当，都能取得优厚的投资收益。
②购买力风险低。普通股的股利不固定，在通货膨胀率比较高时，由于物价普遍上涨，股份公司盈利增加，股利的支付也随之增加，因此，与固定收益证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。
③拥有经营控制权。普通股股东属股份公司的所有者，有权监督和控制企业的生产经营情况，因此，欲控制一家企业，最好是收购这家企业的股票。
股票投资的缺点主要是风险大，这是因为：
①求偿权居后。普通股对企业资产和盈利的求偿权均居于最后。企业破产时，股东原来的投资可能得不到全额补偿，甚至一无所有。
②价格不稳定。普通股的价格受众多因素影响，很不稳定。政治因素、经济因素、投资人心理因素、企业的盈利情况、风险情况，都会影响股票价格，这也使股票投资具有较高的风险。
③收入不稳定。普通股股利的多少，视企业经营状况和财务状况而定，其有无、多寡均无法律上的保证，其收入的风险也远远大于固定收益证券。
2、期货投资主要有以下特点：(1)期货交易的一个基本特征就是“以小博大”，应用“杠杆原理”可以用较少的资金进行大宗交易，但是相对于其他投资方式而言入市门槛较高。(2)风险与收益成正比。风险大，当然收益也可能会更大。(3)操作上更灵活，可以双向交易，采用T+0的模式。(4)抗风险能力太低，容易发生亏损，且有交割期限制。
3、外汇投资主要有以下特点：(1)外汇市场成为全世界最大、资本流动性最高的金额市场。外汇市场永远是流动的，无论如何都可以进行交易或是停损。
(2)24小时的交易。(3)双向交易，采用T+0模式，无涨停板于跌停板，成交的质量高、速度快。不会出现有价而不成交的情况。(4)外汇交易的价差比期货买卖要求低很多。(5)受国家外汇储备量影响，没有庄家操控。
4、基金投资主要有以下特点：(1)资金无放大。(2)基金投资于众多股票，能有效分散风险，风险较低，收益比较稳定，但收益周期较长，可长期持有。(3)