资金管理是企业财务管理的核心内容, 如何提高资金使用效率一直是困扰企业集团发展的重要问题。随着企业集团的发展和母子公司体制的建立, 资金的管理问题愈加突出, 由于资金链断裂而引发的财务风险时有发生。如何提高资金效率和防范财务风险, 是企业资金管理工作的重要课题。当前, 对有条件的企业集团实行资金集中管理是提高资金效率的重要途径, 加强资金集中管理也已成为大多数企业集团的共识。
1 资金集中管理的重要意义
目前, 世界500强企业集团多数都实现了资金的集中管理, 通过全球维度上的资金集中管控和调配, 保证了集团资金安全, 降低了资金使用成本, 提高了资金使用效率。具体来说, 企业集团资金集中管理将会为企业带来如下好处。
首先, 可加强对子公司现金收支活动的实时监控, 保障资金安全。
其次, 能够提高资金使用效益, 降低财务费用。具体来说, 可以通过内部资金调剂, 弥补资金缺口, 降低企业集团的现金持有水平, 避免不必要的资金闲置, 减少资金成本, 并在保证企业集团资金需求的前提下, 增加剩余资金的投资收益。
第三, 通过整合内部资源, 提升集团整体信用等级, 发挥财务协同效应, 增强集团整体的融资能力。
第四, 资金集中管理, 通过监控现金流, 可以有效地监督、控制下属单位的预算执行情况, 实现对下属单位的有效管控。
2 我国企业集团资金集中管理的现状及主要模式
如何有效监控成员企业的经营活动和资金运作, 是我国企业集团一直以来在寻求解决的问题。不同的企业集团的规模、涉及的行业和地区差异等因素均会导致企业集团资金管理模式上的不同。概括起来, 现阶段主要有以下两种。
2.1 资金结算中心模式
资金结算中心的基本模式是集团总部设立专门的资金结算中心来统一管理整个企业集团的资金, 办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它的主要职能是:集中管理各成员公司的现金收入;统一拨付各成员公司因业务需要而必备的货币资金, 监控货币资金的使用;统一对外筹措资金, 确保整个集团的资金需要;办理各成员公司之间的往来结算, 计算各成员公司在结算中心的现金流入净额及相关的利息成本或利息收入;集中管理各成员公司的现金收入, 当各成员企业有现金收入时, 都必须转账存入结算中心在银行开立的账户。资金结算中心模式有利于资金的统筹安排, 合理调配;有利于企业集团集中财力, 减少企业的资金沉淀, 减少银行贷款和贷款利息;有利于减少资金的体外循环, 加快资金的周转。但由于资金结算中心只是企业集团的内部管理机构, 只能在加强内部监督、信息反馈、资金统借统还等方面发挥作用, 缺乏像财务公司那样的对外融资、中介、投资等功能, 难以充分发挥资源的潜在能力。如果企业集团根据需要成立内部结算中心, 仍然应该严格按照金融企业的行业要求进行管理并建立严格的内部控制制度。
2.2 财务公司模式
财务公司是一种经营部分商业银行业务的非银行金融机构, 其经营范围除抵押放款外, 还有外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。我国的财务公司大多是在企业集团发展到一定水平后, 经人民银行批准, 作为集团公司的子公司而设立的。因此, 财务公司除承担部分银行职能外, 还担负着为企业集团理财的任务。财务公司的主要功能有, 通过为企业集团内部成员单位提供转账结算等业务加速资金周转, 运用同业拆借、发行债券及新股, 从事外汇及有价证券买卖等业务, 为集团开辟广泛的融资渠道, 成为集团的融资中心, 将集团暂时闲置的资金投向高效的产业和行业, 或者用于集团的项目, 使资金运用的效率最大化。组建财务公司能够促进集团公司资金的集约化管理, 为集团聚集资金、调节余缺、提高资金效益服务, 有利于优化产业结构, 开拓市场。但成立财务公司也存在不利的方面:一是增加税负, 尤其对合并纳税的企业集团或享受优惠税率的企业集团而言。二是财务公司必须接受人民银行和银监会的严格监管, 在法人治理、内部控制、业务操作、风险管理及资金集约管理等方面都有严格的规定。三是尽管银监会在成立不久后, 重新修订并颁布了《企业集团财务公司管理办法》, 降低了企业集团组建财务公司对母公司净资产、营业收入、利润等硬指标的要求, 明确允许财务公司设立分支机构, 但对设立分公司与代表处要求的条件和程序都做了原则性规定。
3 我国企业集团资金集中管理存在的问题
近些年来, 我国企业集团在内部管控体系的建立和资金管理等方面取得了可喜的进步, 广度不断扩大, 深度也在不断加强, 主要体现在统一资金调度、统一资金运作、统一筹集资金、统一对外结算以及统一配置资源、统一监督政策等方面, 但还存在一些问题。
3.1 集团资金集中度不强, 结算业务分散
网银系统普遍使用, 理论上讲, 集团公司可以实时归集各成员单位银行账户中的闲置资金。但是由于对成员企业银行账户缺乏管理, 资金沉淀现象严重。同时, 银行地方分支机构对其自身利益的考虑与保护, 以及成员单位为了维护与当地银行的良好关系, 都在不同程度上影响到资金集中的力度。
结算业务分散是各集团公司最为普遍存在的一个问题, 企业集团的日常结算业务仍分散在各成员企业。随着结算方式的不断变化, 资金的形态多种多样。只注重现金不注重结算无疑于只关心结果, 不关心过程, 就无法从源头上关注资金流向, 有效控制资金风险。
3.2 缺乏事前和事中控制
现金流是企业的血液, 企业的正常经营需要企业的现金源源不断地流入和流出。由于缺乏对结算环节的全流程监控, 合同流、物流与资金流未能有效衔接, 企业集团无法从业务的源头上动态关注企业的造血功能, 对现金流的预见性较差, 这无疑会使企业集团的资金资源配置和资金运作陷入被动。
3.3 缺乏强有力的信息技术支持, 资金管理手段落后
ERP系统虽然已被企业集团广泛采用, 但其资金管理模块并未得到有效开发, 工作效率低, 时效性较差, 集团公司无法利用现有的信息系统实时动态掌握各成员单位资金状况。
资金分散于企业经营的各个环节, 现代信息技术则无疑是企业加强资金管理, 提高资金使用效率不可或缺的支持条件。资金管理涉及大量的动态信息, 没有信息技术的支持与保障, 实现资金管理目标尤其是动态的资金管理目标, 进行有效的资金管理就会成为空谈。尽管信息技术取得了长足的进展, 资金管理方面的有效信息技术支持依然普遍缺乏。
3.4 筹资管理不完善
由于目前资金集中程度不高, 大多数国内集团未做到将整个集团的资金缺口集中并由集团统一筹资, 而是采用集团总部对各集团单位的筹资计划进行审批, 再由各集团单位在批准的筹资额度内向指定的对象自行筹资的方式, 这样完全无法实现由集团统一筹资所带来成本节约的好处。
3.5 筹资结构不合理
集团公司筹资必须从整个集团的生产规模、投资数量出发, 科学地确定资金筹集规模。但子公司用款的时限、数量及还款计划与集团公司介入资金的时限、数量及还款计划不完全相同, 致使集团公司筹资规模过大, 集团公司占用大量资金, 加大集团财务费用, 有时筹资不够, 影响子公司用款。
3.6 内部借贷管理薄弱
集团内部拖欠本息严重, 集团对子公司放款, 很少进行严密论证, 对其借款用途、效益、还款保障等不加以控制, 造成集团公司借出资金投资没有收益, 而子公司也认为对集团公司可以不按照协议及时还款, 经常拖欠集团公司借款本息, 由于集团公司没有强制回收措施, 内部拖欠本息越来越严重, 致使集团公司资金不能正常周转。
4 企业集团资金集中管理的完善措施与未来发展方向
4.1 名义现金池模式
在现金池结构安排中, 属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户中, 主账户通常由集团总部控制, 成员单位用款时需从主账户获取资金进行对外支付。这样做通常有几个好处:变外源融资为内源融资, 减少利息支出。多余的现金被集中起来, 因而可以更有效地进行投资理财, 提高现金透明度, 有利于加强对现金的控制。但是由于现金池的建立将导致不同法人实体账户间资金转移, 这种转移如果没有贸易背景支持就会成为真实的公司间借贷, 而公司间借贷是我国的《贷款通则》所明文禁止的。为了解决这个问题, 招商银行创新地引入了名义现金池。所谓名义现金池, 是指集团内部成员单位的银行账户资金虚拟集中到一起 (不发生资金真实转移) , 由集团总部资金管理者对集中后的现金头寸进行统一管理。名义现金池的安排不会带来由于资金真实转移产生的额外成本 (包括转账交易费用和记账人工成本) , 也不会涉及在不同实体间资金转移的法律问题。
4.2 引入企业集团资金集中管理新模式——投资银行模式
这种模式可以更大程度上发挥内部资本市场功能。在市场经济发达国家, 大型企业集团一般都以大型银行为基础, 我国企业集团产融结合采取了一种更为直接、更为极端的方式, 即企业集团通过建立全资附属的商业银行而将资本运作延伸到银行领域, 其典型代表就是中信实业银行和中国光大银行的建立。这可能是今后的一个发展方向。
综上所述, 资金管理是企业财务管理的核心, 而对于层次复杂、庞大的企业集团而言, 更需要提高资金管理水平, 通过合理的集中控制和统一管理, 实现财务资源的优势结合、财务关系的协调统一、财务监督力度的强化等目标, 最终促进集团资金的良性循环和财务目标的实现。在实践中, 各企业集团需要根据自身实际, 选择合理的资金管理模式, 逐步推进改革, 有效实现资金的集中管理。
摘要：强化资金控制并实现企业集团资金高效运转已成为现代企业集团管理的重要内容之一。本文对我国企业集团资金集中管理的重要意义、现状及管理模式进行了分析, 并探讨了企业集团资金集中管理体系优化与创新的可行性, 以进一步有效控制资金风险, 提高资金使用效率。
关键词：企业集团,集中管理,资金管理模式
参考文献
[1] 石红莲, 王克西.企业集团资金集中管理模式初探[J].财会研究, 2006 (4) .
[2] 李贵花, 唐爽.企业集团资金集中管理新模式[J].财会月刊, 2007 (15) .
[3] 纪安庆.企业集团资金集中管理创新[J].财会通讯 (理财版) , 2007 (6) .
[4] 王晓薇.谈谈企业集团的资金集中管理[J].财会通讯 (理财版) , 2007 (6) .