以下是小编精心整理的《IT企业创业投资论文(精选3篇)》，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。金融市场动荡不安，资本市场黯淡无光，曾经是风险投资宠儿的IT企业，也开始为融资难发愁。2009年，IT将被资本抛弃，还是会成为挽救风险投资的救命稻草？1月12日，京东商城正式对外宣布了获得2100万美元风险投资的消息。这是继2007年8月获得1000万美元投资后，京东商城的再次融资。
IT企业创业投资论文 篇1：
本土创投成IT新动力
2009年的投资市场呈现出本土创投走强的迹象,这将为中国IT企业带来新的活力。而“春江水暖,风投先知”,谁又会成为风投青睐的对象呢?
“中国的VC(风险投资)和PE(私募股权基金)正开始稳步回升。”12月9日,清科集团CEO倪正东在第九届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上这样总结第三季度国内风投的走势。
根据清科发布的《2009年第三季度中国创业投资研究报告》(简称《报告》)显示,在第三季度获得投资的122家中国企业中,IT企业占1/3;已披露的7.85亿美元投资中,广义IT获得的投资额超过1亿美元。本土投资者正在成为拉动IT产业的主要力量。
本土创投成主导
进入下半年以来,IT投资的频率明显加快。
2009年8月,舍得网、丫丫购物搜索、极光互动、网康科技、联合通信等相继获得风投。而11月份,IT投资变得更加红火,而卖买提、好乐买等电子商务企业,上海索乐、梦网科技等无线增值服务商,以及奥比岛、百阅等网络社区也都获得了风投。“这些项目都是品质比较好的。”戈壁投资合伙人徐晨表示。
而且IT风投还打破了投资金额较小的常态。11月,去哪儿网获得纪源资本1500万美元的投资,EDS获得软银、光大控股的4500万美元投资。另外,凤凰新媒体和新浪也分别获得了2500万美元、1.8亿美元的投资。
对此,业内人士指出,2009年国内风投的活跃程度要好于外资风投机构,而未来,随着人民币基金的走强,与人民币基金更为“亲密的”本土风头将更加成为IT投资的主导力量。
据了解,今年第三季度,新募集的17支人民币基金总额达到10.61亿美元,占新募集基金数量的94.4%、总金额的84.1%,创下历史新高。
“明年,人民币基金将面临爆炸式的增长。”倪正东表示。而在第九届创投年度论坛现场进行的一份调查显示,绝大部分投资人认为,人民币基金将于3年内超过美元基金。
另外,北京软件协会金融分会秘书长忻学庆告诉记者,从首批创业板上市的28家企业来看,其中有18家公司获得本土投资,两家获得合资创投的投资,只有3家是纯外资投资的。“现在很多投资机构都在瞄着创业板,而IT企业十分适合创业板。所以,未来IT企业将成为投资机构的重要目标。”
未来IT投资热点
向来严格把握经济趋势的风投们看好哪些IT领域呢?
戈壁投资副总裁徐晨告诉记者,业内普遍认为,今年IT领域“新应用的基础打得不好”,明年,新领域的投资机会不多,最值得看好的仍然是电子商务、互联网广告和移动互联网。
具体来看,徐晨表示,尽管电子商务一直都保持着高增长,但在这一领域,“广而全”的平台性企业很难和淘宝、京东商城等竞争,倒是那些垂直细分的电子商务,如产品附加值高,又能满足网购需求的平台,或者从事海外出口的平台会有更多的投资机会。
而从清科的调查来看,一向不温不火的互联网广告未来也可能成为新的投资热点。“未来,网络广告将会融入定向行为分析技术,并有‘点对点’的精准营销能力。”倪正东认为。因此,众多投资人认为中国的网络广告将大有可为。
此外,移动互联网成为风投眼中“一定不能错过的机会”。徐晨认为,移动互联网在两个方向上有较多的投资机会:一是与互联网衔接紧密的网页游戏、社区、手机阅读等;二是移动互联网自身特有的一些商业应用,如位置服务、企业ERP、CRM等。
而对于以Twitter为代表的、红得发紫的微博客,大多数投资人认为,它还需要一段时间才能找到很好的商业模式。
作者：汤浔芳
IT企业创业投资论文 篇2：
２００９风投依然瞩目ＩＴ业
金融市场动荡不安，资本市场黯淡无光，曾经是风险投资宠儿的IT企业，也开始为融资难发愁。2009年，IT将被资本抛弃，还是会成为挽救风险投资的救命稻草？
1月12日，京东商城正式对外宣布了获得2100万美元风险投资的消息。这是继2007年8月获得1000万美元投资后，京东商城的再次融资。
更早之前，2008年12月，个性定制创意平台——悠都网获得了500万美元的第二轮融资; 2008年11月，网络游戏公司——天盟获得IDG VC等投资机构联合投资的千万美元资金; 无线搜索服务提供商——深圳宜搜公司获得1200万美元的第三轮融资……
从2008年10月以来，国内风险投资市场就进入了整体低迷期，曾经是风投宠儿的IT企业也感到了融资的困难。然而，风险投资的谨慎并不意味着他们不出手。只是，相比以前动辄几千万美元的投资额，今天投资人攥着钱袋的手更紧了。
波澜不惊的水面下，是风险投资商的厉兵秣马，他们正在为未来的市场回暖选择新的投资对象，而IT还是他们的重点所在。
投资市场
进入调整期
清科集团的调研报告显示，2001年，中国创业投资市场投资总额只有5.18亿美元，直到2006年也不过17.77亿美元。2007年，惊人的变化发生了: 中国创投市场投资总额猛增到32.47亿美元，比上年增加82.7%，投资案例总数量也由上一年的324个增长为440个，增长35.8%。
凭借中国股票市场2006年～2007年所走出的牛市行情，2007年也成为创投资本退出渠道比较畅通的一年。这一年，共有100笔创投支持的IPO退出交易发生，创投机构进入收获季节。
“那时候，很多风投觉得市场大环境很好，资本退出也很容易，所以对投资的具体项目也没什么衡量标准。今天，如果他们还想按那个时候的标准投资，肯定是行不通的。”戈壁投资合伙人徐晨说。
不久前，美国风险投资协会公布了一项针对400个美国风险投资家进行的调查报告。报告显示，2009年将是资本市场和风险投资机构困难的一年，2010年情况或将好转。其中，56%的投资家预测对以色列和印度的投资有所下滑，51%的投资家认为对中国的投资会下滑。
这对中国企业的融资并不是一个好消息。清科集团的研究显示，中国创投市场一直是外资机构占绝对主导。以2007年的数据为例，外资投资案例占到了中国整体创业投资项目总数的67.5%，所涉及的金额占到了总金额的79%，而本土创投公司的这两个数字分别是27.7%和16.9%。
但是中国市场仍旧被很多国外投资机构所看好。去年10月21日，全球风险投资管理基金“诺基亚成长伙伴基金”在中国设立办公机构，同时宣布对亿动广告传媒进行投资。
英国投资机构蓝橡资本的中国执行董事吴闽指出: “根据我们自己的研究，经济形势将持续到2010年才会出现实质性反弹，这恰恰是一个创投良机。经济形势所呈现出来的周期与创业投资时机之间存在着一个错位，当全球经济进入一个低位调整阶段时，也正是我们创业投资者重新明确投资战略、筛选投资对象的好时机。”
这种调整，也是风险投资市场借助全球经济增长放缓、资本市场景气度不高的时机所做出的一种顺势之举。
创业者和投资人
都需改变
“VC和PE投资市场不会冻结，2009年大家会一如既往地忙活着，但是交易的成功率会降低，创业者和投资人围绕企业估值问题的分歧会加大。”易凯资本有限公司CEO王冉在他的一篇博文中这样说。
当市场发生变化时，无论是企业还是投资机构，都要做出相应的策略调整。
最近，王冉被很多人问了同一个问题: “全球资本市场这么差，我们企业还能融资吗？”“看情况”是王冉的回答。他认为，一方面要看企业对资金需求的急迫性，包括企业认为冬天会有多长？企业现有资金是否足够维持度过这么长的冬天？另一方面，要看企业融资的目的，那些有通过并购整合市场规划的企业，不妨继续实施融资; 同时，那些希望通过融资达到改善股东和治理结构等战略目标的企业，也可以继续融资。
王冉的观点解答了一些创业者的困惑，而投资人也面临着投不投、投什么行业和企业的困惑。
徐晨认为，从风险投资商的定位来说，目前企业上市时间难以确认，对于那些看中短期上市回报、热衷于投资晚期项目的投资商来说，2009年不是太好的机会。相反，早中期的项目、成长性强的项目机会相对多一些。
“这段时间，我们考察的项目数量没有太大变化，但是花在每个项目上的考察时间更长了。我们会花几个月时间考察企业的现金流和财务状况，看其运作情况是否良好。如今项目的竞争也没那么激烈，我们可以更从容地考察。”徐晨说。
资本市场红火的时候，很多创业公司的议价能力很强，因为排队等着投资的投资公司数量很多，这家谈不拢就换下一家接着谈。如今，创业者和投资人双方都更加理性和冷静了。
此时，风险投资商也会格外谨慎，不会把宝押在一个公司上，这也导致了单个项目所融资本总额的下降。IDG VC的一位负责人感觉到，前两年，单个项目投资金额达到几千万美元的现象很常见，规模大的能达到4000万～5000万美元，最近一段时间，单笔投资金额明显减少了。
IT投资热点尚存
创投问世以来，IT就是资本追逐的焦点。尽管近两年，IT行业的受关注度呈现出下降趋势，却仍然是获得投资最多的行业。
“IT最近没什么新的热点。”徐晨说。不过，从成立之初起就专注于IT领域投资的戈壁仍然将投资重点放在IT业。2009年，那些现金流大、周期长、需要很多资源投入、缺乏盈利模式的IT公司，融资将会很困难，比如视频网站行业。但同时，IT业也存在着一些投资商机的领域，徐晨个人看好以下4大领域。
第一类是电子商务企业。这类企业所需的现金流非常大，融资需求迫切。而在经济下行的周期里，像电子商务这样将传统业务与高科技相结合的领域，给投资者的感觉更稳妥。
第二类是社区类网站和网络游戏公司，其中游戏包括网络游戏、社区游戏等。经济不好时，玩游戏的人反而多，这也使得社区、网游等提供精神娱乐的业务具有很强的抗周期性波动的能力。
第三类是移动平台上的应用软件，如手机、MID、UMPC等小型移动终端上的应用软件企业。
第四类是SaaS业务。与前两年比较火的CRM、ERP等SaaS业务相比，如今戈壁开始关注针对更垂直行业、服务更细分的SaaS业务，比如专门服务于物流、人力资源行业的软件。“以前的通用类软件有一个问题，它们的客户一般是中小企业，一旦碰到大企业，产品就又回到了定制的老路，产品的通用性很差。如今，大企业的某些方面的业务也会逐渐外包出来，比如人力资源管理等，针对这些特定细分领域所做的SaaS服务会更有机会。”徐晨说。
这一观点也与Forrester Research的分析师不谋而合。Forrester Research的分析师认为，2009年，在线软件、移动设备与网络安全等领域将获得投资或受到关注。此外，受到3G发牌的影响，电信也将成为2009年IT投资的一大热点。
作者：陈淑娟
IT企业创业投资论文 篇3：
商业银行“投贷联动”新机遇
在我国社会融资股权化日趋明显的背景下，银行传统的存贷汇服务模式已无法满足客户需要，围绕资本市场升级传统业务，已成为越来越多商业银行的选择，兼具传统信贷与股权投资属性的投贷联动业务渐受青睐。
这些天，网络科技公司CEO黄立为公司的资金问题忙得焦头烂额，为了能帮公司找到后续资金，他不断辗转于银行、创投公司与朋友之间。“我们已经从VC融到了一笔资金，但还不够，现在正在想办法从银行贷款，不过目前来看比较难，因为我们是初创期的IT企业，没有靓丽的报表，也没有什么抵押物。”黄立颇为无奈。
在告别旧有经济增长模式后，中国迎来了以“互联网+”为代表的“新经济”时代，科技创新型企业如雨后春笋般出现，但在这些科技公司企业主中与黄立拥有相同遭遇的却不在少数，他们常常面临融资无门的困境，难以成为银行的“座上宾”。
“由于传统金融制度安排与科技创新性企业在资产结构、发展模式方面并不匹配，因此商业银行迫切需要创新金融机制和产品”，中国科技战略发展研究院副院长房汉廷在接受记者采访时分析说。
今年3月，国务院发布了《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》（以下简称《意见》），提出了选择符合条件的银行业金融机构，探索试点投贷联动业务。
“投贷联动”是指商业银行为客户提供信贷支持，PE或VC企业提供股权融资服务，以“股权+债权”的模式，给创业期的小微企业，特别是科技型企业提供融资的一种金融创新方式。
中国银监会副主席周慕冰不久前在国新办新闻发布会上透露，银监会正在推动商业银行投贷联动机制的研究，鼓励条件成熟的银行探索建立科技金融事业部。这意味着商业银行的投贷联动业务迎来新机遇。
此外，在我国社会融资股权化日趋明显的背景下，银行传统的存贷汇服务模式已无法满足客户需要，围绕资本市场升级传统业务，已成为越来越多商业银行的选择，兼具传统信贷与股权投资属性的投贷联动业务渐受青睐。
目前，多家银行已经开始了对投贷联动业务的尝试。上海华瑞银行普惠金融部总经理刘汛在接受《中国银行业》杂志采访时表示，“上海华瑞银行正在推动与硅谷银行的战略合作，我们希望通过对硅谷银行的学习逐步掌握投贷联动业务的开展方法与技术，并在合作中发挥各自优势，实现更为适用中国的本土化的投贷联动模式，并达到战略共赢与利益分享的目的。
据了解，包括北京银行、上海银行、上海农商行、浦发银行、招商银行等在内的商业银行也在积极探路投贷联动业务，旨在日趋激烈的行业竞争中寻求更加差异化的发展，提升盈利能力。
但囿于《商业银行法》中 “商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”的规定，商业银行只能“曲线试水”相关业务。“随着利率市场化的加速推进，金融综合化经营是大势所趋，国家层面也将对《商业银行法》进行一定修订，其中对商业银行股权投资的相关规定或有松动，这对于投贷联动业务开展来说无疑具有重要意义。”业内人士表示。
融资难题掣肘“新经济”
当前，中国经济加速进入了依靠科技创新发展的“新经济”，“大众创业，万众创新”将成为推动我国经济继续前行的重要引擎之一，而富有活力的科技型创新性企业毋庸置疑是此轮经济增长的主角。
然而，在我国孕育“新经济”萌芽的科技型企业却一直饱受融资难题的困扰。有资料显示，北京中关村示范区企业科技活动资金的80%来自于企业自有资金等内源融资渠道，金融机构贷款占比不足总经费的2%。
一位银行业内人士表示，按照银行传统的信贷文化，出于控制风险的考虑，信贷人员更偏好现金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企业。而对具有轻资产、高投入、高风险特征的科技型企业特别是处于初创期的科技型企业，出于风险控制的考虑，商业银行会比较谨慎。
这折射出传统金融制度与科技型企业融资需求之间存在的结构性矛盾。房汉廷对记者分析说，企业成长期包括创业期（初创期和成长期）、成熟期和过熟期三个阶段。成熟期企业具有稳定的现金流、风险低，可依靠传统金融制度进行融资；过熟期企业具有一些投资特征，可依靠现代金融制度安排融资；而处于创业期的企业在我国却缺乏应有的金融制度安排。
在我国金融市场层次单一，间接融资比例高达80%以上，其中银行业资产占金融资产的比重又超过了90%，加之直接融资渠道狭窄，信贷资源多倾向于成熟期和过熟期企业，从而导致了结构性融资难题。
从宏观经济层面看，过去依靠 “三驾马车”（投资、消费、出口）拉动的粗放型经济，在一定程度上也影响了金融服务的重点。“过去很多项目由投资拉动，GDP的增长多由政府或大企业来主导。在这样的背景下，小微企业确实受重视程度不够，这是客观事实。”刘汛表示。
随后，他指出随着“大众创业、万众创新”成为中国经济的重点，我国进入了 “微观时代”。“其背后体现了去中心化的思维，这也意味着‘大企业时代’将告一段落，小微企业特别是小微科创型企业将成为重点，对这些轻资产企业，商业银行亟待转变金融服务方式和思维。”
投贷联动新机遇
《意见》第十二条指出，“完善商业银行相关法律。选择符合条件的银行业金融机构，探索试点为企业创新活动提供股权和债权相结合的融资服务方式，与创业投资、股权投资机构实现投贷联动。”
“投贷联动是基于风险与收益之间关系而产生的一种金融创新，它打破了债权式投资与股权式投资的限制，通过‘债权+股权’的组合，能有效覆盖企业现在与未来的投资风险”， 房汉廷介绍。简单来说，投贷联动的核心就是以企业高成长所带来的投资收益抵补银行贷款投放所产生的风险。
在投贷联动模式下，一方面，商业银行在与PE/VC等机构的合作中，可以有效识别和控制风险；另一方面，商业银行在支持企业发展的同时，能分享企业成长的收益，有利于平衡风险与收益，提升商业银行积极性；此外，目前对于传统融资业务过于单一的商业银行来说，围绕资本市场直接融资渠道，升级相关业务显得尤为迫切，而投贷联动在一定程度上改善了商业银行投资渠道狭窄，投资品单一的现状。
实际上早在2009年，国家开发银行特批获得了国内首张人民币股权投资牌照，并成立了国开金融有限责任公司（以下简称“国开金融”）开展投贷联动业务。而后，包括浦发银行、招商银行、上海银行、上海农商行等商业银行渐次跟进，探索投贷联动模式。
一位银行业内人士指出，较之6年前，如今商业银行开展投贷联动业务迎来了全新发展期。“今天的中国经济与30多年前美国经济十分相似，当前中国也正在掀起一轮高新科技浪潮，特别是BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）的成功使得产业界看到了希望，加之国家层面和监管层对投贷联动业务模式的认同，其发展前景广阔。”
此前，华瑞银行董事长凌涛曾公开表示，定位于服务科技创新企业的上海华瑞银行，将积极探索“投贷联动”模式。刘汛向《中国银行业》杂志的记者透露，目前华瑞银行正在积极推进与硅谷银行的战略合作。“我们将向硅谷银行学习相关的技术与经验，同时也将发挥华瑞银行本土化的优势，通过双方的合作，实现更为适用中国的本土化的投贷联动模式。”
北京银行也于近期成立了“中关村小巨人创客中心”，成为国内银行业首家推出“创客中心”的银行。据了解，北京银行创客中心将实施会员制，以投贷联动创新为主线，通过联动企业、机构、银行、政府等多方资源，围绕股权投资、债权融资、创业孵化开展工作，搭建一个股权投资和债券融资联动的平台。
“在这个平台上，北京银行为会员提供丰富的行业信息和咨询服务，为他们提供创业中宝贵的经验和教训，让他们少走弯路。同时，我们也为他们提供包括投贷联动在内的全周期金融服务，从各个方面提升会员的忠诚度，最大限度地提升客户粘性。”北京银行有关人士表示。
该人士认为，在北上广深等创业活动和投资活动比较活跃的地区，投贷联动业务将取得较好的发展。未来3年内，北京银行将发展10000家会员，通过创客中心大力推动投贷联动运营模式，预计3年内实现投贷规模达1000亿元。
中国投贷联动业务寻路
目前，囿于《商业银行法》第四十三条 “商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”的规定，我国银行开展投贷联动业务主要有以下两种模式：一是国开行的股权直投模式；二是“曲线试水”模式，主要包括两种，一种是借助海外全资控股直投子公司进行投资，另外一种是与外部VC/PE合作，按照“债权+认购股权”的模式进行。
具体来说，在第一种模式下，由于国家开发银行获取了人民币股权投资牌照，其依托投资机构——国开金融，即可开展股权直投业务。国开行首席经济学家刘勇在接受《中国银行业》杂志的采访时表示，当前国开金融开展的投贷联动业务主要包括两部分：夹层融资以及与国家集成电路产业投资基金的合作。
以夹层融资为例，在国开金融的夹层融资业务模式中，与其达成夹层融资合作意向的企业，将获得国开金融的直接投资，且有优先向国开行申请贷款的权利。之后企业每年按出资比例向国开金融进行分红。此外，国开金融还将从各方面协助企业发展，比如改善公司治理，协助公司境内外上市意见咨询、战略制定、行业研究等。
对于其他商业银行来说，由于受限于法律与政策，只能曲线操作投贷联动业务。具体来说，一种是借助境外投资子公司，进行直投业务，并与境内银行各个分支机构进行业务联动。以招商银行与SLARZOOM光伏亿家的战略合作为例，通过SLARZOOM资质审核的项目将获得招商银行一定期限的无抵押贷款，同时招商银行旗下全资子公司招银国际金融有限公司将获得SLARZOOM光伏亿家一定比例股权，该企业亦可通过上述股权质押再次获得额外贷款。商业银行若无海外全资子公司合作，则会选择另一种模式，与外部VC/PE合作，一般做法为风投先筛选合作企业，银行再跟进，以便降低风险。
不过，从2009年起商业银行试水投贷联动业务，相关业务开展情况差强人意，其中一个重要原因在于“贷”与“投”之间的风险冲突。商业银行秉持的是审慎经营的原则，而风投机构则较为激进，这种风险观的巨大差异化导致了诸多投贷联动项目难以落地。
“投贷联动并非一个简单产品、一个技术或者一种创新服务，而是一种崭新的信贷文化。”刘汛认为，要想真正做好投贷联动业务，需要保持投贷联动业务条线的高度独立性，乃至自成体系。
“比如说从盈利指标来看，按照传统银行的考核标准，要想贷款，企业必须先要盈利。但是对投贷联动的目标企业来说，企业的持续经营能力更加重要，盈利反而是一种退而求其次的指标，这就需要银行对原来的评价体系的指标权重进行更新，更重要的是观念上的更新。”一位从事投贷联动业务的业内人士表示。
为了实现真正意义上的投贷联动，上海华瑞银行在与君联资本合作的投贷联动项目中，首次尝试改变传统银行的“静态评估”投资理念为评估企业未来的“动态投资”理念，并为轻资产的成长期互联网某公司提供了5000万元的无抵押信贷支持，同时该公司为华瑞银行提供了一定比例的认股期权，作为对未来风险的补抵。
刘汛表示，因为上海华瑞银行以科技创新金融为发展战略，所以，在普惠金融部也将更多聚焦投贷联动业务，并尝试根据相关业务特点，从组织架构、考核和绩效等方面进行创新。“比如，由于投贷联动单笔业务风险较高，为了减少员工的压力，我们不做单笔业务的考核，而会按照某个投资板块进行考核，这样成功的项目就能抵补失败的项目。同时，从企业未来成长考虑，项目运作肯定会跨年度，甚至用三年或者五年时间，因此考核时我们也尝试将考核期拉长为三年。”
不过，对国内所有希望从事投贷联动业务的银行而言，挑战依然不小，主要体现在两个方面：一是如何从原来已经习惯的信贷文化和评判模式中走出来，学习一种全新的价值投资文化；二是由于目前我国还没有经历一个完整的经济周期，加之投贷联动业务操作周期比较长，在资本市场有较大变动的情况下，商业银行是否做好准备去应对？
投贷联动国外经验镜鉴
作者：李立群