金属期货范文第1篇
本文选取沪深300股指期货与黄金期货两个品种作为金融期货和商品期货的代表。中国金融市场的沪深300期货起步较晚, 在2010年4月16日正式推出, 自此中国股票市场开启了双向交易机制, 交易者可同时进行做空和做多的双向交易, 沪深300股指期货对沪深300现货价格变动有重要性影响, 对我国股指期货现货的波动关联性具有深远意义, 有利于国内投资者的套期保值和投机套利。黄金期货是我国的一种典型贵金属期货, 虽然我国黄金期货市场并不成熟, 但由于其对抗金融风险和通货膨胀等保值的功能, 目前黄金的市场需求日益加大, 研究其现货与期货的关系对金融市场风险管理具有重要的意义。
现金国外学者已经对金融期货、商品期货的价格与现货价格之间的关系进行了多方面的研究。Garbade和Silber (1983) 在期货和现货的价格之间建立了动态模型, 分别对七种期货品种进行检验, 分析上一期基差变动对下一期期货与现货价格的影响, 其研究结果表明了期货市场具有价格发现功能[1]。随着期货市场的深入以及计量经济学的快速发展, Haigh (1995) 利用协整分析检验对期货市场进行进一步的分析, 对期货与现货价格的关系做了实证研究, 证明了一般情况下期货与现货价格之间存在一定的协整关系[2]。M.Wahab和M.Lashgari (1993) 对美国S&P500指数期货和英国FTSE100指数期货进行研究, 并分析与其相应的现货市场指数变动的动态关系, 证明了两种股价指数的期货与现货价格之间存在长期的协整关系, 且二者互为因果关系, 但多数时间现货价格领先于期货价格[3]。John C.Hull提出了衍生品定价原理F=Ser (T-t) , 这是最基本的远期合约与期货合约的定价理论[4]。
国内学者也对期货与现货价格关系进行了一系列研究。部分学者通过一系列的仿真数据进行分析, 吉瑶等 (2010) 选取沪深300指数仿真期货连续近月合约进行研究, 其结果证明二者相互引导。但在不同的市场条件下, 期现货的关系并不稳定, 比如在牛市中, 指数引导期货, 而熊市则相反[5]。我国期货市场不断成熟, 学者对期货价格与现货价格关系研究也不断深入, 罗洎 (2011) 分别对两个现货市场引入股指期货, 利用波动性估计变量对两个现货市场的波动性进行研究, 证明了沪深300股指期货在刚进入市场时, 其成份股和非成份股市场的波动性显著增大, 而逐渐稳定后成份股市场的波动性减小了, 而非成份股市场的波动性没有显著影响[6]。谷晓飞 (2010) 利用协整检验、Granger因果检验等方法对黄金期货价格发现功能进行研究, 发现黄金的期货价格对现货价格之间不能相互引导, 且不存在长期均衡的关系。[7]
1 数据采集及研究理论
持有成本定价理论又叫存储理论, 在持有成本理论中, 期货价格和现货价格的价差等于持有该现货到交割日所需要的成本, 用公式表示为:
持有成本=期货价格-现货价格
根据持有成本定价理论的相关假设, 期货的价格等于从t时刻至交割日T时刻之间所产生的存储成本、融资成本之和减去所产生的收益的乘积;
其中, Ft为交割日T的t时刻期货价格, St为标的资产在t时刻的现货价格, Rf为从t到T时刻的无风险收益, Wt为存储成本, Rt为便利收益和风险收益之和。
本文选取中国金融期货交易所的沪深300股指期货合约和上海期货交易所的黄金期货合约作为实证研究的对象, 其样本数据为该期货合约每日的收盘价, 现货价格的数据均来自Wind数据库。期货合约的到期交割期限不同, 使得沪深300股指期货和黄金期货的价格没有连续性, 为了克服期货价格的不连续性, 我们选取最近到期月份期货合约的收盘价格作为样本代表, 运用滚动展期的方式来构造期货价格的时间序列。
通过对沪深300股指期货和黄金期货的价格整理, 剔除不一致的交易日, 最后选取的样本区间为2014年1月2日至2016年12月31日, 样本总数为733个。
2 数据处理与实证研究
2.1 相关性分析
本文对沪深300股指和黄金进行了相关性的计算, 结果如下:
本文利用Eviews9软件对沪深300指数与黄金的期货与现货的价格来进行相关性检验, 通过计算可以发现沪深300股指期货与现货价格的相关系数为0.997749, 相关程度相对很高, 现货价格与期货价格的关联度强, 套期保值的效果好, 套利的机会较低;而黄金期货与现货价格的相关系数仅为0.831785, 其相关程度不尽人意。
根据持有成本理论, 对于金融期货来说, 由于沪深300股票指数不需要持有成本, 其现货价格在理论上会高于其期货价格;对于商品期货来说, 由于黄金需要持有成本的负担, 所以黄金的期货价格相比现货价格较高。
2.2 基差分析
基差在一般情况下是指特定时刻某个标的资产的现货价格与期货价格的价差, 反应了期货价格与现货价格之间的动态关系。在正向市场中, 现货价格与期货价格在期货合约期限内同向上升, 其基差绝对值始终大于持仓成本, 可利用无风险套利机会, 对期货进行做空对现货做多, 到期后进行实物交割。在反向市场中, 投资者也可进行与正向市场相反的操作进行投机套利, 基差变动为投资者营造了良好的套利机会。
由两组数据的基差分析计算得出, 沪深300股指的基差平均值为22.67, 表明由于没有存储成本, 沪深300股指的现货价格基本高于其期货价格, 标准差为49.88, 偏度为1.81, 其分布略微左偏, 峰度为8.14, ;黄金的基差平均值为-12.12, 表明黄金现货受存储成本的影响, 其期货价格高于现货价格, 标准差为10.67, 偏度为0.75, 其分布略微左偏, 峰度为1.10。
通过二者基差描述统计的对比分析, 沪深300股指的基差的离散程度较大, 其风险较大;而黄金的离散程度相对较小, 风险较小。金融期货的风险相对于商品期货来说风险较大, 而金融的期货的流动性较大, 更易受市场因素等外力因素的影响, 而商品期货最大的限制为周期性的季节因素。
2.3 平稳性检验
如上图所示, 在所取的实证期间内, 我国沪深300股指的现货与期货价格的总体走势基本一致, 具有高度的相关性和同步性;黄金现货与期货价格的总体走势大致相同, 但相比沪深300股指来说相关性较小, 离差程度较大。二者从时间序列趋势图来看, 价格序列是不具有平稳性的。
在时间序列中首先考虑其平稳性问题, 在这里我们运用ADF检验是否存在单位根, 下表中Ft为期货价格, St为现货价格, 为了回避异方差性我们采取对数日收益率作为分析对象, 对其水平序列及一阶差分序列分别进行检验。
由上表计算结果可知, 在10%的显著性水平下, 期货价格序列Ft和现货价格序列St均存在单位根, 不具有平稳性;其一阶差分序列△Ft和△St均不存在单位根, 说明期货价格和现货价格的一阶差分序列均具有平稳性。
结束语
通过上文的实证分析, 分别利用相关性检验、基差分析、ADF检验对沪深300股指和黄金的期货与现货价格之间的长期均衡关系的实证结果显示:
从相关性检验来看, 金融期货比商品期货的相关程度高, 说明金融期货的期货与现货价格具有高度的紧密型, 不易脱离市场, 金融期货通常的交割方式为现金交割, 其市场的流动性相对灵活, 可以有效的降低交易成本, 提高收益;商品期货通常由于现货的交易成本较高, 其期货的价格相对不够稳定。
从基差分析来看, 金融期货的现货价格往往高于期货价格, 商品期货的现货价格通常低于期货价格, 这是由于持有成本理论中的存储成本的影响, 投资者可以通过反向套利的方式来获取收益, 随着期货到期日的接近, 其期货价格将不断收敛于现货价格, 套利机会不断减小, 期货的价格对于现货价格有一定的引导作用。
从平稳性检验来看, 金融期货和商品期货在时间序列趋势总体趋势大致相同, 但均不具有平稳性, 而金融期货的现货与期货的价格更具有紧密型。通过ADF检验, 可以判断在水平序列中二者都没有平稳性, 经过一阶差分后其序列具有一定的平稳性, 可进行协整性检验、Granger因果检验等进一步的引导关系检验。
金融期货和商品期货是我国金融市场上的重大应用, 本文研究发现期货价格往往能够反映未来现货市场供求关系, 期货价格和现货价格的关系对于投资者套期保值、规避风险、提高收益都有一定的引导作用。
摘要：期货市场具有价格发现的功能, 对现货市场有一定的引导作用, 本文以沪深300股指期货和黄金期货作为金融期货和商品期货的代表, 通过相关性分析、基差分析、时间序列趋势、ADF检验等分析方法来探讨期货价格与现货价格之间的关系, 经过研究结果来分析对比金融期货与商品期货的期货与现货价格关系, 帮助投资者规避风险、提高收益。
关键词：金融期货,黄金,经济
参考文献
[1] Garbade K.D, Silber W.L.Price Movements and Price Discovery in Futures and Cash Markets.Review of Economics and Stat-istics, 65, 1983, 289-297.
[2] Haigh M.S.Cointegration, Unbiased Expectations, Forecasting in the BIFFEX Freight Future Market[J].Journal of Future Markets, 2000, 6:545-571.
[3] M Wahab, M Lashgari.Price dynamics and error correction in stock index and stock index futures markets[J].Journal of Futures Markets.1993, 13 (7) :711-742.
[4] John C.Hull.Introduction to Futures and Options Markets (Third Edtion) .北京:人民大学出版社.2000:52-78.
[5] 吉瑶, 薛逢源, 童行伟.不同趋势下沪深300股指期货与指数之间的关联性研究[J].中国证券期货.2010 (6) :9-10.
[6] 罗洎, 王莹.股指期货对证券市场波动性和流动性的影响——基于中国市场的经验研究[J].宏观经济研究, 2011 (6) :55-61.
[7] 谷晓飞.我国黄金期货价格发现功能的实证研究[J].金融理论探索.2010 (4) :64-65
金属期货范文第2篇
关键词：金融期货；发展；风险规避
一、研究背景与意义
随着经济全球化的快速发展，经济金融化的程度也在日益加深，经济关系金融关系化的趋势愈发明显。1970年起金融期货迅速发展，直至二十世纪八十年代初具雏形。当时由于西方国家开始出现严重通货膨胀，浮动汇率制取代了固定汇率制度，国内外经济环境和体制安排发生转变，这给经济活动增加了更多的风险，金融市场上汇率、利率和证券价格急剧波动，原有的远期交易由于流动性差、信息不对称、违约风险大等缺陷，已经无法满足人们快速增长的需求。因此，金融期货交易油然而生。另外，在日常的金融活动中，由于市场主体面临价格风险，因此需要将价格风险转移出去，从而规避风险。
金融是现代经济的核心，而进一步来说资本市场就是金融市场的核心，在促进国家经济发展、筹集资金、优化资源的配置、推进企业机制转换等方面都发挥着重要作用。尽管期货交易消除风险的功能是针对个体而言，但在某些条件下对社会风险总量的增加或减少也具有一定影响，因此研究探讨我国金融期货市场的发展很有必要。随着经济发展和金融市场规模的扩大，随之也带来许多投资风险，而金融期货所具有的套期保值功能对于投资风险可以有效规避，避免价格产生大幅波动，影响市场。所以，金融期货市场是我国金融体系的重要组成部分，建立发展期货市场是完善金融市场体系的关键一步。
二、金融期货理论分析
（一）概念
金融期货一般是指在金融交易场所对金融工具或者相关资产例如股票与货币等进行转让、买卖等交易，交易双方通过签订具有法律效益的转让协议来实现金融期货的转让。一般，金融期货分为三类：利率期货、外汇期货以及股指期货。每一类下也还有更小的分类，每一种都在不断发展，期货市场范围广布世界各地。
（二）金融期货市场的功能
1.转移价格风险
期货交易是单个的市场主体规避风险的手段。期货交易不能够消除因价格带来的风险，而是发挥转移风险的作用。股指期货交易，给规避系统性风险带来了新的思路，投资者可以通过出售股指期货合约，再购买相应的合约，以相对盈利来弥补持有股票现货的损失，因此可以锁定持股成本，获得投资回报。这样看来，一方面，股指期货投资让股票的长期投资者有了规避风险的方法，另一方面，股市得以相对稳定。因此，套期货保值可以通过适量投机作为媒介，风险的转移速度可以加快，但过度投机也会带来一些不必要的麻烦。
2.价格发现
参与期货交易者会对日后一段时间的期货价格存在期待，这是期货价格。而期货价格具有价格发现功能，这是指依据个人情况或是依赖于手中通过咨询了解到的市场信息，无论期货合约是多头还是空头，交易者都会对曾经的价格进行研究分析，从而做出选择，达成交易，通过电脑撮合公开竞价得到的价格就是瞬间市场对未来某特定时间现货价格的平均看法。这就是期货市场的价格发现功能。利用这个功能，市场参与者可以更好地做出相关决策，并提高自身适应能力。
三、我国金融期货市场的发展
自开办金融期货交易以来，金融期货市场便在全球范围内快速发展，中国也在迅速发展之列。然而，虽然我国期货市场的总体情况较好，但仍存在一些突出的问题。这些问题的存在，很有可能使我们未来难以适应国际竞争，产生市场运作的缺陷，造成市场发展的失衡。随着金融体制改革不断加深，发展我国的金融期货市场有绝对的必要性和可行性。
（一）我国金融期货市场的发展史
二十世纪90年代，我国金融期货的研究处于繁荣阶段，大多数研究成果集中在此时出现，我国负责金融期货的核心研究组成员于海莲、曹廷贵等人都对金融期货的概念、特征及功能做过基本的介绍，也对中国金融期货市场的发展提出过自己的看法。
2000年至2002年，李启亚、王开国、宋逢明、杨峰等人针对于期货交易中规则的设定这一项目对于集体的设计进行大量研究；针对股指期货的交易中规模的问题，武晓春、姚文平进行深入研究，做了深入讨论，分析了证券交易所与期货交易所设立的问题。
2004年底，芝加哥期权交易所正式推出中国股票指数期货，这是世界最大的期权交易所，至此，我国针对股指期货做研究的学者数量日益增多。
2006年9月8日，經国务院同意、中国证监会批准，在上海成立中国金融期货交易所。这对于我国资本主义市场的改革深化、资本市场体系的建立与完善产生了重大影响，对于更好的发挥资本市场的作用，推动经济发展，具有深远的战略意义。
在我国期货市场的发展过程中，“327国债事件”影响最大。“327”国债交易中的异常情况，震惊了证券市场，暴露出了市场监管严重落后于市场本身发展的问题，大批学者对于在金融期货市场中存在的相关制度的监管漏洞做了相关研究与探索。
总而言之，我国金融衍生品的发展还不成熟，金融期货市场的研究还有待学者们的深入研究和探讨。
（二）发展中国金融期货市场的意义
我国市场经济迅猛发展，金融市场的波动性、不确定性导致风险程度增大，机构或者个人对于规避金融市场带来的风险的需求不断提高。发展中国金融期货市场具有重要意义。
1.提高风险管理能力
随着金融全球化发展，在我国经济发展进程中，对外贸易起了突出的作用，客观上，市场参与主体应规避风险。由于金融全球化，金融市场变幻莫测，如果没有套期保值机制，国家的外债风险将被动地受到国际资本市场的牵制，带来无法避免的损失另外，国家外汇储备存在风险不确定性，汇率会随市场化进程而变动，这也需要规避风险的机制，因此，发展金融期货市场很有必要。
2.促进投资收益
股票市场价格波动频繁，涨跌幅达到数百点，会对相关投资者带来巨大的投资风险，少有人愿意长期持股。这类价格风险一般可以细分为系统性与非系统性两种类别的风险。通常来讲，投资者可以通过改变投资组合来避免受到非系统性风险的影响，但系统性风险就不行了。系统性风险具体是因为全局性的大方向上的因素导致市场变动，在这种作用下股票市场会朝着一个防线改变，改版投资组合没有任何作用。但股指期货交易，给规避系统性风险带来了新的思路，投资者可以通过出售股指期货合约，购买相应的合约，以相对盈利来弥补持有股票现货的损失，因此可以锁定持股成本，获得投资回报。这样看来，一方面，股指期货投资让股票的长期投资者有了规避风险的方法，另一方面，股市得以相对稳定。
四、结束语
随着经济发展和金融市场规模的扩大，随之也带来许多投资风险，而金融期货所具有的套期保值功能对于投资风险可以有效规避，避免价格产生大幅波动，影响市场。所以，金融期货市场是我国金融体系的重要组成部分，建立发展期货市场是完善金融市场体系的关键一步。同时，随着经济的发展，人们的平均收入增多，对于投资的需求越来越大，社会众多闲散资金的出现也为金融期货市场的发展创造了机会。值得注意的是，金融期货市场是一个公开、公正、透明的市场，其所建立的多种保护制度，对我国金融市场体系的制度建设有着意义深远的启示和参考作用。
参考文献：
[1 ]托德桑德兹.中国金融期货市场的发展 [C ].//第一届上海期货交易所衍生品市场论坛——金属市场分论坛论文集.瑞士信贷第一波士顿公司，2004：240-245.
[2 ]彭青秀.我国发展金融期货市场问题探讨 [J ].金融理论与实践，2005，（4）：65-67.
[3 ]潘庆海.我国金融期货市场风险监管研究——以股指期货为例 [D ].西南交通大学，2013.
[4 ]姚伟鹏.金融期货市场风险管理研究 [J ].价值工程，2010，（18）：8-8.
[5 ]張慎峰.金融期货市场与财富管理的前景展望 [J ].新金融，2013，（1）：8-10.
[6 ]史树林.论我国金融期货市场环境及法律 [J ].中央财经大学学报，2002，（7）：77-80.
[7 ]张耀坤.发展我国金融期货市场的紧迫性分析 [J ].经济研究参考，2004，（71）：23-24.
[8 ]夏梦园.我国金融期货市场缺陷研究 [J ].时代金融（下旬），2015，（12）：118，121.
作者简介：王鑫，平阴县第一中学。
金属期货范文第3篇
1.年限的比较
1、下列不得担任交易所负责人、财务人员：解除职务、撤销资格之日起5年内。
2、期货交易所每年对遵守交易规则抽样或全面检查。
3、除风险监管报表和IB业务的资料保存5年以上，其他的都是20年
2.容易混淆的日期
1、结算会员的审批为3个月。
2、期货公司的成立审批为6个月。
3、期货公司成立后无正当理由3个月不开始经营或连续停业3个月的就撤销审批资格。
申请金融结算资格的，受理3个月内作出批复。取得资格6个月内未取得会员的自动失效。提供IB业务的在20日内作出批复。
4、期货公司那些是证监会审批，在2个月内(2条为20日内)，那些是派出机构20日内(1条2个月)审批。
5、调查操纵价格、内幕交易的，可以经批准后对当事人15个交易日限制交易，最长30日。
6、期货公司不符合持续性经营、风险指标不合规的2日内上报，整改时间在20日内，自验收完毕后3日内解除措施，连续达标3个月的解除预警期。
7、涉及重大诉讼、仲裁或冻结的，5日内报告。
8、期货交易所管理中的日期基本是10日、但限制会员结算范围和异常情况暂停交易的为3日，按季后15日、年后30日上报经营情况和工作报告。年后4个月报审计报告。
9、期货公司管理办法中的日期基本为5日，处罚基本为3万以下。股东的股权被质押、冻结、转让变更名称的应3日内报告期货公司，他们应在5日内报告派出机构。
10、高管人员的管理办法基本为5日，首席风险官在决定10日内报告、对高管临时任命和违规被调查是3日。
11、高管人员任职资格取得30日内上任，过期作废。
12、期货从业人员管理一般10日。
13、首席风险官：季度后10日、年后20日报工作报告。
14、期货公司应当月后7日、年后3个月报送风险监管报表。
3.法律法规处罚
1.期货公司接收全权委托的，对交易损失承担不超过损失80%责任。
2.期货公司对交易结果的通知方式约定不明确且不能证明自己无过的，承担损失不超过80%。
3.期货公司保证金不足，交易所未及时通知，应承担损失的60%，客户保证金不足的，期货公司未及时通知的，承担损失的80%。
4.期货交易所允许期货公司开仓透支交易的，承担损失的60%，期货公司允许客户开仓投资交易的，承担80%。
4.比例的比较
1、变相期货交易是保证金比例低于合约标的额的20%。
2、保障基金：按期货交易所06年底的风险准备金的15%缴纳。后续的：期货交易所按照手续费的3%代扣代缴，期货公司按照代理交易额的千万分之五---千万分之十缴纳。每季度后15日缴纳。达到8亿了可以申请不缴纳。
3、机构投资者损失的，10万以内全额，超过的按照80%赔，个人10万元以内的全陪，超过部分90%赔。
4、期货交易所按照手续费的20%计提风险保证金。诉讼金额占净资产10%以上的为重大事项应及时报告。
5、期货公司风险监管指标与上月变动20%的应5日内报告派出机构，全体董事和股东。
5.设立期货公司条件
1、从业人员不少于15人，有资格的管理人员不低于3人
2、持有5%以上股东的：
①实收资本和净资产不低于3000万，经营2年以上且最近2年中1年盈利
或：实收资本和净资产低于2亿元。
②净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%。对外投资(含新期货公司)不超过净资产。
③3年内无处罚、不诚信行为;高管人员、自然人股东禁入期、撤销资格满2年
3、持股100%的股东：净资本还不低于10亿元，不适用的净资产不低于15亿。
4、设立金融期货经纪资格的，前2个月风险指标合规，高管2年内无处罚(变更比例满50%的特例)控股股东的净资产不低于3000万。
设立营业部的，前3个月的风险指标合规，高管1年内无处罚。
6.高管人员的任职资格
1、一般董事、监事
①期货、证券、会计、法律3年以上或经济管理5年以上;专科
2、独立董事:
①期货、证券、会计、法律5年以上或有高级职称;本科;资质测试;有时间和精力
3、董事长、监事会主席：
①期货3年，其他金融4年，会计、法律5年;本科;资质测试
4、经理层：
①期货资格;本科;资质测试
5、总经理、副总经理：
①期货3年，其他金融4年，会计、法律5年;期货资格;本科;资质测试;金融机构负责人2年经验
6、首席风险官：
①期货资格;本科;资质测试;期货3年和2年风险、交易、结算、合规负责人经验/期货1年，经验3年
7、营业部负责人：
①期货资格;本科;期货3年货金融4年经验。
7.金融期货结算业务
1、申请金融业务结算资格的条件：
①经纪资格;负责人2年经验;高管人员、控股股东2年内未处罚
②近3年内无期货公司无处罚、严重的期货交易结算风险事件
2、申请金融期货交易结算资格：除1外
①董事长、正副总经理中至少2人证券或期货5年以上，至少1人期货5年以上且3年管理经验
②注册资本5000万，2个月风险监管指标
③前3年中至少1年盈利且每季度末客户权益总额不低于8000万，控股股东净资产不低于2亿，或控股股东净资本不低于5亿，不适用的净资产不低于8亿。
3、申请全面结算资格
①董事长、正副总经理中至少3人证券或期货5年以上，至少2人期货5年以上且3年管理经验
②注册资本1亿，2个月风险监管指标
③前3年连续盈利，且每季度末客户权益总额不低于3亿，控股股东净资产不低于10亿
4、全面结算会员按照证监会、期货交易所的规定建立保证金制度，按照交易所的规定建立限仓制度。
5、期货公司被接纳、暂停、终止会员的，3日内向派出机构报告
全面结算会员与非结算会员签订、变更、终止协议的，3日内向派出机构、交易所、保证金监管机构报告。
全面结算会员调整非结算会员的结算金最低余额的应向交易所、保证金监管机构报告。
8.风险监管指标
1、期货公司：
①净资本不低于1500万
净资本不低于客户权益的6%
净资本除营业部家数不低于300万
净资本/净资产不低于40%
流动资产/流动资本不低于100%
负债/净资产不高于150%
②期货公司委托其他机构从事IB的，净资本不低于3000万
从事交易结算业务的，净资本不得低于4500万
从事全面结算业务的，净资本不得低于①9000万;②客户权益总额的6%
③发生重大事项应报告，重大事项是导致净资产变动10%以上的
9.中间介绍业务(IB业务)
1、证券公司的条件：
①申请前6个月的下列指标合规：
净资本不低于12亿;流动资产不低于流动负债150%;对外担保和或有负债不高于净资产的10%;净资本不低于净资产的70%。
②具有实行会员分级结算制度，2个月风险监管指标符合规定。
③从业人员，总部至少5人。营业部至少2人。
2、应每半年向派出机构报送合规性检查报告。
10.有关处罚
1.交易所、非公司结算会员有下列之一的应：责令改正、给予警告、没收违法所得：(公司的处罚)
①违反规定接纳会员
②违规收取手续费(应退还)
③不发布即时行情或发布价格预测信息、不履行报告义务、不报送资料、不建立担保金、不提取风险金、限制会员实物交割总量、用没资格的人员、违反保证金安全监控规定。
有上述之一的，对主管及负责人给予纪律处分，并处1-10万罚款。(对责任人的处罚)。
2.期货交易所、非期货公司结算会员有下列之一的，责令改正，给予警告没收违法所得，并处违法所得1-5倍罚款，没有所得或不满10万元的，处以10-50万罚款
①违规修改章程、上市品种、分立合并、变更场所等.
②保证金不足仍同意交易的、直接或间接从事交易的、违规收或挪用保证金、伪造涂改交易资料的、未建立几个风险制度的、拒绝或妨碍证监会检查的。
责任人的处罚：违反之一的给予纪律处分，并处1-10万罚款。
3.期货公司有欺诈行为的：责令改正，给予警告。
没收违法所得，并处违法所得1-5倍罚款。
没有所得或不满10万元的，处以10-50万罚款。
①保证收益、不提示风险说明书、约定分享利益共担风险、提供虚假资料、未按照客户要求下达交易指令、挪用客户保证金的、不按规定开户或违规划转保证金的。
责任人的处罚：违反之一的给予纪律处分，并处1-10万罚款。
4.利用内幕信息交易的，责令改正，给予警告。单位从事的，责任人：处3-30万罚款。
5.交割仓库违规的，责令改正，给予警告单位从事的，责任人：处1-10万罚款。
6.国有企业违规买卖期货的责任人降级至开除的纪律处分没收违法所得，并处违法所得1-5倍罚款。没有所得或不满10万元的，处以10-50万罚款，操纵期货价格的，责令改正，给予警告。
7.境内机构、人员违规从事境外期货交易的，违规设置期货交易所、期货公司的没收违法所得，并处违法所得1-5倍罚款没有所得或不满20万元的，处以20-100万罚款单位从事内幕交易的，责任人：处1-10万罚款。
金属期货范文第4篇
1.什么是日内短线交易?
日内短线交易是一种交易模式，主要是指持仓时间短，不留过夜持仓的交易方式。日内短线交易捕捉入市后能够马上脱离入市成本的交易机会，入市之后如果不能马上获利，就准备迅速离场。因为这种交易方式在市时间短，所以承受的市场波动的风险较低。目前，国内有一些操盘高手采用此交易方式取得稳定的盈利，获得了成功。
2.日内短线交易的理念及优缺点 对投机市场的不同理解造成了不同的交易方式。
日内短线操盘手认为，市场价格的波动由于受众多因素的影响，表现出有很大的不确定性，市场预测是很困难的，而且越是期限长的价格预测越是不可能，相对短期市场的预测由于影响价格的因素有限而相对误差小、准确性高，并且短期市场的波动主要受交易者的投机行为影响，在短期内，投机群体比较固定，投机行为的固定特征比较明显，这就给短期交易者对市场的预测提供了参考。日内短线交易优点由于持仓时间短，所以回避了一些无法预测的市场风险，所以交易状况比较稳定。其缺点每日专心盯盘，比较费神，对自身的综合素质要求较高。
3.日内短线交易的方法
日内短线交易的方法有2种,根据持仓的时间分为日内短线交易和日内超短交易(炒单)2种，日内超短交易与日内短线交易不同的是它的持仓时间更短，一般的持仓时间在1-2分钟，短的不超过10秒，最长不超过10分钟。日内超短捕捉入市后能够马上脱离入市成本的交易机会，入市之后如果不能马上获利，就准备迅速离场。因为这种交易方式在市时间短，所以承受的市场波动的风险较低。而日内短线交易是建立在日内一段明显的趋势波段上的交易方法，基本上属于趋势交易的范畴，在交易的频率上要明显的低于炒单的方法。
4.日内短线交易的交易原则
首先，要树立薄利的交易思想。日内短线不能贪，给自己规定一个合理的利润空间，达到目标时要立即出局，然后重新评判市场，耐心等待市场给出的下一次交易机会。其次，尊重市场，顺应市场。日内超级短线的交易员不能对市场有预判，心空才能接纳市场，融入到市场里。交易员在市场面前，要永远保持自己谦卑的姿态，在市场面前，我们永远是无足轻重的。第三，要精选符合自己交易原则和自己熟悉的交易机会，不打无把握之仗。做到不出手则已，出手必胜。日内超短由于获利很薄，要靠出手的成功率获胜，这一点尤其重要。最后，跟其他类型的交易方式一样，控制风险也是日内超短的重中之重。打个比方，日内超短就好像打游击，以获得实利作为交易的出发点和最终依归，打得赢打，打不赢立刻撤退，保存自己的有生力量，等待下一次机会。
5.日内短线交易所需要的心态
心理沉着冷静，气度优雅，打开机器，让市场在自己的面前一秒一秒展现，如果市场出现符合自己的交易机会及时介入，赢了不喜形于色，输了不垂头丧气，错过不懊悔，牢记技术要领，进退有据，仅此而已。这就是一个投机者的生活，不能被市场以外的东西影响自己的心态。大部分人为什么模拟比实战作的好的主要原因就是在心态上。实战时心态不平和，赚了还想赚，赔了就急于扳回来，交易混乱，进退失据，最终造成交易的不成功。交易要树立这样一个观念，按照自己的规则作了，不论输赢，都不后悔，当兵打仗就不能怕死，做交易员就不能怕赔钱，只要按照规则作了，就没有什么后悔的。俗话说，有什么样的心态决定成就多大的事业。古人云，形而上者谓之道，形而
下者谓之器，在交易中形而上者是市场理念、交易理念之类的东西，更是一个人的心态、气度。形而下者才是技巧之类的东西。
6.日内短线交易成功可能是散户(小资金)稳定获利的唯一途径
日内短线交易由于减少了在市时间，大部分时间作为局外人观察市场，减少因为手中有持仓导致对市场的偏执，所以心理负担轻，对市场的看法比较客观，因此比其他的交易方式更容易成功。另外，小资金抗风险能力比较差，也不适合长线操作，以为无法合理的调整持仓结构。一位是美国的管理10亿美元的大型的即日交易机构的Linda Bradford，她说，只要你不停的交易，最终你就会赚到钱，"炒单，就是越炒越简单。"此乃真理!
7.短线高手的经验(1)
查理D：要想在交易中赚钱，只要做到遵守纪律，能在适当时战胜自己的个性弱点和人性的共性弱点就可以了。交易时，他更像一个运动员，他的买卖皆是出于本能的反应而不是思考，技巧上身时，心就忘了它。对于真正的超短线交易者来说，交易不是一个零和游戏，这里遍地是金子，到处皆有发财的机会，对于手续费用低廉的交易者来说，他们从事着世界上最好的职业，他们在风险更低的情况下，赚着其它行业的人做梦也不敢想的利润。他认为，在市场允许的情况下，交易量越大越好，交易时间越短越好，只有这样，才能在更少的时间，更低风险的情况下，赚更多的金钱。努力做一个获取微利的交易者，按赚取微利的原则行事。 本质上而言，查理的交易策略就是：用最短的时间，来把握任何一个可以获取微利的机会。有一类操盘手一直在赚钱，他们是赚钱薄利差价的超短线操盘手。他们一次赚一点，一点一点地赚，积少成多，最后将财富汇聚成了金钱的海洋。只要你在压力下仍能做出正确的行为就行。尽可能保住你的位置，只要你还在市场中，你就总有赚钱的机会。面对损失，要像一个真正的男人一样面对它，而不是逃避，这是另一层面上的勇气。对于一个超短线交易者，赚钱了，他要走，不赚，他也要走，赔了，他更要走。永不持有任何亏损的仓位，永远在赚钱的仓位上加码，这在一定意义上说，是交易的全部真谛。
8.短线高手的经验(2)
对超短线客来说，没有分析，只有行动;没有基本面，只有图表。 我喜欢短线，见利就跑，有一句话：嘲笑一分钱就会为一分钱哭泣。所以，我是很实际的，海纳百川，积小多为大赢。
9.短线高手的经验(3)
当然，盘感不能代表一切，但是，做短线若拥有好的盘感，则可能会拥有一切。 我可以先假设：市场是上涨或者下跌，然后我再一步步地去验证。如果市场正如我所预料的那样运行，则加码。 如果不是按我所事先预料的那样运行，则止损!我不能被动地等待市场证明我是对的，才去追开头寸，此时开仓已利润较小，我也没有成本等待市场证明我是错误的才去平仓，此时再平仓已损失较大。如果非要等到市场运行到盘面和各个指标发生错误时，我才去止损，则：此时已损失惨重，为时已晚。所以，也只有这样，才能使我对正确的思想和行动，不断作正确的强化。 开仓不一定非要等到市场证明我正确的时候，平仓也不一定非要等到市场证明我错了的时候， 打出提前量，做错的时候也可以是获利的。短线盘感是一手一手练出来的，单子一进去10秒内就有抬轿子的说明基本入门了。
10.如何做"超短"之一?
期货的价格在运行时，它总是会有一定的"惯性"的，而我们就是要充分地利用这种极为短暂的"惯性"来获取利润。比如，在涨势中，1或3分钟K线图上，前一根K线是阴线，当后一根K线转变为阳线时，这时又有买盘的配合，我们就入市做多。因为我们就可以预见，下一根K线可能还会"惯性"地走出第2根、甚至第3根阳线，总之只要"惯性"能冲出更高点，我们就可以有了平仓获利的
空间。乘"惯性"的作用获利平仓后，我们做"超短"的这一笔买卖就已经做完了，所以，我们不必关心计较第
4、第5根K线以及其后的走势会走出什么样子，那是下一笔交易的事了。
11.如何做"超短"之二?
1、做单前不要带有任何主观的、人为的方向感。每一笔的入市，都要"事前"设好止损点或止损条件。出入市时不要计较盈亏或价格的高低。做"超短"，只选择近日来成交量最大、持仓量不断增加、在涨势中领涨或在跌势中领跌的那个"最热门的品种"做。没有大成交量的品种一律不看、不做。
2、做"超短"只看闪电图、即时图、1或3分钟图、买卖方挂价、成交量及吃单情况(不看其他任何技术指标，不计较价位的高低)。
3、即时图的均线参数为 ;1或3分钟图的均线参数为 5或
55、113 ，成交量线为
5、34 。
4、看即时图，把握当日当时眼前的走势：(1)当均价线(黄色的)向上倾斜，价格线(白色的)在均价线之上，且一波比一波走高的，表示当前是涨势，我们将以做多为主(只有当价格线远离均价线太多时，才可考虑做短空，或在涨势中放弃做空的机会)。(2)当均价线向下倾斜，价格线在均价线之下，且一波比一波走低的，表示当前是跌势，我们将以做空为主(只有当价格线远离均价线太多时，才可考虑做短多，或跌势中放弃做多的机会。(3)当均价线为水平走向，价格线在均价线上下来回穿越，表示当前是盘整或振荡势，不入市，或多空都做。(4)当看见价格线上穿均价线时，就做多(或平空做多);下穿均价线时，就做空(或平多做空)。"穿越"的一瞬间，最好有1或3分钟图、吃单情况和成交量的配合最好。
5、具体的出入市点，看1或3分钟图和看吃单情况：(1)当即时图为"涨势"时，要耐心等1或3分钟图上出现"上一根是阴K线的，翻为下一根刚刚变为阳K线时"或"阴翻阳的同时，3均线转弯向上时"，果断入市做多。这时卖方挂单被买单不断主动吃掉，即使有向下的卖单，也不大或不能持续。(2)当即时图为"跌势"时，(向下做空，与做多正好相反，在此不多述)。(3)平多，假如您在第1个3分钟阴K翻阳K时入市，一成交多单，立马就准备好平仓单，平仓时机是：只要有利就平，或阳K线升幅一根比一根小，或长上影，或已经有连续两个3分钟以上的阳K线，或上方卖出的挂单突然加大，或有大的卖单向下吃单，而买单不断减少，或3分钟K线刚刚有第1个阳翻阴，或阳翻阴而且3均线转弯向下。这时应果断平多。(4)平空(与平多正好相反)。(5)当即时图为"振荡势"时，3分钟图上只要见阴翻阳，3均线转弯向上就做多;见阳翻阴，3均线转弯向下就做空。
12.短线高手的经验(4)
金属期货范文第5篇
期货交易[1]是从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。
期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。现货企业也可以利用期货做套期保值，降低企业运营风险。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为(对冲或平仓)来解除。
期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。
期货交易特点
1.以小博大。期货交易只需交纳5-10%的履约保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。由于期货交易保证金制度的杠杆效应，使之具有 “以小博大” 的特点，交易者可以用少量的资金进行大宗的买卖，节省大量的流动资金。
2.双向交易。期货市场中可以先买后卖，也可以先卖后买，投资方式灵活。
3.不必担心履约问题。所有期货交易都通过期货交易所进行结算，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保。所以交易者不必担心交易的履约问题
4.市场透明。交易信息完全公开，且交易采取公开竞价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。
5.组织严密，效率高。期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易通常在几秒种内即可完成。
常用期货交易方法
1.保持对于看好品种的中线持仓.
2.对上述品种的轻量级日内惯性操作，一般连跌两波后做多，冲一波平仓;或连升两波做空，跌一波平仓。当出现意外情况如出现单边行情，或者止损， 或者换月反向开仓，并根据实际情况进行远近的选择及多空配比。
3.对于可能转势的品种如天胶，先选择顺势开仓，在获利情况下可当日平仓，如未获利，则在收盘前换月锁仓。
4.对于新进入视野的品种如玉米，先小规模做多，一但有方向感则立即增仓。
5.做短的品种最好选择隔月价差较大的品种，以便在不利情况发生时换月锁仓。
6.在技术上重视通道对于该品种的牵引作用及通道有效性及有效期问题。
7.不论当日交易顺利与否， 在收盘前尽量将保证金控制在2/3以下。如有对冲头寸，则剔除对冲因素的保证金应控制在1/2至2/3之间。
8.不能只关注一类品种， 这样可能会失去全局感。
9.不论出现什么情况，都必须以最快的速度适应价格及方向的改变，绝不吊死在一棵树上。
10.一般来说，不主观判定短线上涨和下跌目标，顺势而为，但不排斥对中期的价格认识。
11.适当运用K线组合的知识，但不作为唯一的操作依据。
12.远离无趋势品种，尤其是与工业及新能源产业无关的品种。
13.对于方向明确的商品,敢于立即介入。
14.风险与收益并存，要获利就必须敢于冒险，前提是在操作前尽可能多地了解介入品种的基本面及技术特征。
期货交易流程
一旦你选定了某一个合适的经纪公司，下一步就是开一个期货交易帐户。所谓期货交易帐户是指期货交易者开设的、用于交易履约保证的一个资金信用帐户。开户工作很简单，而且经纪公司将会非常热心地提供有关帮助。
首先，风险揭示
你将阅读一份"期货风险揭示书"(风险揭示书是标准化的、全国统一的)。期货经纪公司在接受客货开户申请时，需向客户提供《期货交易风险揭示书》。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该《期货交易风险说明书》上签字;客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人在该《期货交易风险说明书》上签字并加盖单位公章。
第二，签署合同
与期货经纪公司签订委托交易协议书，协议书明确规定期货经纪公司与客户之间的权利和义务。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表人在该合同上签字并加盖公章。个人开户应提供本人身份证，留存印鉴或签名样卡。单位开户应提供《企业法人营业执照》影印件，并提供法定代表人及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及其法定代表人或单位负责人印鉴等内容的书面材料及法定代表人授权期货交易业务执行人的书面授权书。
第三，申请编码
交易所实行客户交易编码登记备案制度，客户开户时应填写"期货交易登记表"，把你的一些基本情况填写在表格上。这张表格将由经纪公司提交给交易所，为你开设一个独一无二的期货交易代码，也称交易编码。一户一码，专码专用，不得混码交易。期货经纪公司注销客户的交易编码，应向交易所备案。
第四，存入交易保证金
上述各项手续完成后，期货经纪公司将为你编制一个期货交易帐户，填制"帐户卡"交给你。这样，开户工作就完成了。客户在期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易。期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有;期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金进行交易结算外，严禁挪作他用。
期货交易的法律性质
期货交易的法律性质问题是研究期货交易首先需要解决的问题。对这个问题有两种主
张，第一种观点认为期货交易属于传统的货物买卖合同关系的范畴，虽然它带有某些特殊性;另一种观点则认为期货交易显著区别于传统的货物买卖，已不能归入货物买卖关系的范畴。从期货交易与传统货物买卖的如下比较即可看出，用普遍性与特殊性来比喻传统的货物买卖与期货交易的关系已经很不恰当了。
第一，目的不同。传统的货物买卖是以获得合同的标的为交易的目的。而在期货交易中虽然买进合约的投资者如在合约到期时不能平仓，要收取合约所代表的货物、卖出合约的交易者如在合约到期前不能平仓，要承担交付货物的义务，虽然期货交易中也有实物交割现象的存在，但这种现象是很少出现的，一般来说只有2-3%左右的合约需要通过实际交割货物来完成交易。在期货交易中，由于合约频繁的倒手，货物流转额经常呈天文数字，大大超过了现货市场的流通数量，从传统货物买卖的角度来考察期货交易是无法理解这一现象的。第二，合同成立方式不同。传统货物买卖都是由买方、卖方直接磋商，对合同条款达成一致后成交。要约、承诺是合同成立的必要阶段。但如果把这种交易方式搬入期货交易，交易双方的行为却恰恰构成对交易规则的违反。期货交易中，买卖双方并不见面，他们都通过在场内的经纪人交易。
第三，交易的场所不同。法律对传统货物买卖达成协议的场所并无限制，而期货交易则必须在期货交易所内完成。场外交易为法律所禁止。
第四，合同标的物不同。传统货物交易的商品不一定都适于期货交易，而期货商品也不一定能进行现货交易。一般地，期货商品应当具备如下一些特点：(1)商品的质量、等级、规格容易划分确定;(2)期货商品必须是交易量大而价格容易波动的商品;(3)期货商品必须是拥有众多买者和卖者的商品;(4)期货商品必须是能贮藏相当长一段时期适于运输的商品。并且，自本世纪70年代起，金融期货开始兴起并迅速发展，汇率、利率、股价指数等都成为期货交易的对象，甚至出现了期权交易即期货合约选择权交易，这些交易方式在传统货物买卖中都是不可能进行交易的。
第五，合同标准化程度不同。传统货物交易，合同条款都是由买卖双方协商确定，而期货合约是标准化合约，交易的商品的质量、数量、交割时间、交割地点都是确定的，唯一变动的是价格。
期货交易主要当事人
1.期货交易所
期货交易所，就其作用而言系专门供期货交易者买卖期货合约的场所，就其法律性质而言系非盈利性会员制法人组织。
期货交易所是期货交易的专门场所不仅意味着给交易者提供了交易的“地方”，而且包括(1)期货交易所制定本交易所的交易规则和其它规章制度，报国家期货管理部门批准后，对交易者具有约束力。所有交易行为必须按交易规则规范地进行。(2)期货交易所制定本交易所的标准合约，有利于减少交易者因对期货合约本身理解不同而引起的纠纷。(3)为交易所会员提供合约履行及财物方面的担保。凡在交易所内签定、买卖的期货合约只要符合交易所的有关规定即可获得此种担保。在交易所内达成的交易，如果买卖一方违约，有交易所替代违约方履行合约责任，相应地，交易所向违约方主张有关权利，并通过强行平仓、动用结算保证金、担保基金等措施防止事态进一步恶化、扩展。因此，交易者不必担心由于对方违约而受到难以弥补的损失。(4)交易所设立仲裁机构，对会员以及会员与客户之间的争议做出裁决，该裁决一般为终局裁决。(5)期货交易所公布即时行情，根据场内成交情况编制包括期货商品的成交量、最高价和最低价、开盘价和收盘价、结算价等交易信息的日报表、周报表、月报表和年报表，使场内、场外交易者能了解有关信息，使交易价格具有公开性，有利于期货交易价格发现功能的实现。
2.期货经纪商
期货交易所采用会员制，只有交易所会员才能进场交易，所以众多的非交易所会员的公司和个人只有委托交易所会员才能进行交易。一部分会员逐渐成为专门代理客户交易的经纪公司，另外在客户和会员之间也有大量的经纪公司。前一种经纪公司本身就是交易所会员，可以直接进场交易，能更快地执行客户的指令。而后一种经纪公司只能经过再次或多次委托，才能进入期货交易所，所以客户如委托后一种经纪公司，要承担比委托前一种经纪公司更大的风险：第一，多重委托必然导致客户下单时间的延缓，客户的指令不能得到及时完成;第二，交易环节增多，使客户指令成交的机会减少，交易风险增加;第三，多重委托给私下对冲创造了条件;第四，多重委托可能造成客户之间利益无法区分。正因为客户委托非交易所会员的经纪公司进行期货交易要承担更大的风险，这种经纪公司收取的费用往往要低于交易所会员的经纪客户，以吸引客户。
3.期货投资者(客户)
期货投资者是通过期货经纪公司进行期货交易的单位或个人。但并不是所有的个人和单位都能从事期货交易。就个人而言，要成为期货交易的合格主体，首先应具备完全的民事行为能力，无民事行为能力或限制民事行为能力的人不得委托期货经纪公司从事期货交易，这种规定来源于民法的基本原则，同时考虑到期货交易这种专业性活动与他们的年龄、精神、智力状况不相符。另外，在期货交易中有违法行为的个人自违约事件了结之日起一段时间内被禁止参与期货交易。为防止利用行政权力及内幕消息谋利，国家期货管理部门的工作人员应被禁止从事期货交易。为保护交易的公正性和广大投资者的利益，除上述人员被禁止参与期货交易外，下列人员的交易行为应在一定范围内受到限制：拥有期货经纪公司一定比例股权的个人或单位的负责人;一定比例的股权被期货经纪公司所拥有的单位的负责人;期货经纪公司的董事、监事、高级管理人员、期货交易员、财务人员及其他职员。以上人员的交易指令与其他期货投资者的交易指令条件相同时，期货经纪公司应当优先执行其他期货投资者的交易指令。
期货交易的欺诈问题
欺诈问题是期货交易中一个十分复杂的问题。期货交易中，欺诈的主体十分广泛，并且贯穿于整个交易过程，形态复杂多样。司法实践中对欺诈行为的认定更多的是套用合同欺诈的理论和原则，缺乏适用于认定期货交易欺诈的一定标准。
期货交易中的欺诈，从主体区分，可分为期货经纪商的欺诈、期货顾问商的欺诈、期货投资基金管理组织的欺诈;从交易过程划分，可分为客户进入期货交易市场以前的欺诈和客户进入期货交易市场以后的欺诈;从具体表现形态上，可分为发布片面强调从事期货交易获得的可能性、不充分说明存在的风险的广告或宣传;向期货投资者作获利的保证，或与其约定分享利润或分担亏损，以吸引客户;提供的市场行情、交易报告书、结算报告书等文件中，有虚假或容易使人误解的记载或陈述，隐瞒重要事项等等。