期货市场范文第1篇
[摘 要] 中国的大豆期货市场是中国目前发展最成熟的农产品期货市场，本文试着从价格发现、规避风险、投机性,以及以现货价格为基础几个方面对于大商所大豆期货市场进行检验，以期以更理性的态度面对市场风险，规避风险。
[关键词] 价格发现 规避风险 投机性
中国加入WTO后，按照入世日程表，中国的农业将敞开国门接受冲击与挑战。目前中国农产品期货品种中，发展最为成熟的是大豆期货，但大豆期货市场在中国也只有15年的历史，经过十多年的规范发展，它的发展状况如何，本文就试着从期货市场的价格发现功能、规避风险功能、投机性以及以现货价格为基础几个方面进行检验。
一、期货市场价格发现功能的检验
1.理论依据
价格发现是期货交易的一个重要经济功能。在期货市场上，众多的买方和卖方聚集在一起，他们根据各自的成本收益情况、享有的供求信息及对价格的不同预期，公开竞价。在这个过程中，综合了不同角度的判断和预期，把众多影响供求的因素转化为一个统一的交易价格，达到提前发现未来现货市场均衡价格的目的。
2.检验方法
假设期货市场买卖双方对现货价格的预期符合自适应预期原理,即
（1）
其中,xt是表示第t期期货价格，分别表示第t期，第t-1期现货的预期价格，λ表示预期因子，由(1)式可得：
（2）
其中，wi=λ(1-λ)i， ，这意味着现货价格的预期是当期和历史上各期现货价格的加权平均，与本期越近的现货价格的作用越大。
如果商品的期货价格yt作为其现货价格的预期,那么可表示为:
（3）
其中,μt为随机扰动项。由(1)，(3)式得:
yt=axt+βyt-1+vt （4）
其中，a=λ，β=1-β，vt=ut-(1-λ)ut-1 。
对期货市场价格发现功能的检验,就归结为对模型(4)的检验。
3.对大商所大豆期货价格发现功能的检验
本文选取了2004年3月至2005年9月的大商所的日大豆期货价格和黑龙江省大豆现货价格进行分析，经济计量检验如下：
ＦＰ＝０.00043×SP+0.99950×EP(-1)
（0.08736）(206.77860) (5)
（0.93040）（0.00000）
R2=0.98317,F(1,554)=16150.3
其中，FP表示大豆期货价格，SP表示大豆现货价格，FP(-1）表示大豆期货滞后一期的价格。由于期货价格随着期货合约交割期的临近趋近于现货价格，本文选取距离现货价格交割期最近的期货合约的价格数据。
4.结论
通过检验得出，模型具有较好的统计特性，判定系数接近于1，大豆期货价格可以由它的滞后一期很有效的回归。这表明中国大豆期货市场具有一定的价格发现功能。
二、期货市场规避价格风险的检验
1.理论依据
规避风险是期货市场的又一个重要的经济功能。现货市场价格反映的只是一个周期的市场供求关系，它无法反映潜在的供求关系变化。而在期货市场上，生产者与投资者根据期货合约把自己将来某一时期买卖的商品的价格预先确定下来，这样就避免了现货价格不断变动带来的损失。
2.价格风险的度量
期货交易中的套期保值者在现货市场和期货市场上对同一商品进行数量相等但方向相反的交易，把现货价格风险转变为基差风险。现货价格、基差的标准差反映了它们各自的波动程度，因此可以用现货价格和基差的标准差来度量它们各自的风险。
3.对大商所大豆期货规避风险功能的检验
仍然采用上述利用的数据，得出如下结果：基差的标准差大于现货市场和期货市场的标准差，表明大商所大豆期货市场的规避风险功能还有待进一步完善。
三、期货市场投机性的检验
1.投机的作用
期货市场上，套期保值者转移的价格风险由投机者承担，投机者因此获取相应的风险报酬。但投机过度会使期货价格与现货价格背离，扰乱市场秩序，因此市场要保持投机适度。
2.度量投机的变量
期货市场反映现货市场的供求关系，由于信息的不确定性，期货价格与现货价格会有所偏离，不过偏离不应太大，但由于期货交易以小搏大的性质，吸引了大量的投机者加入。当投机交易量超过一定量或者市场不规范时，期货价格有时会表现剧烈波动，与现货价格背离较大。
期价对现价的背离程度 用期价对现价的相对变动绝对值来刻划，即 （6）
3.对大商所大豆期货投机的检验
计算大商所和CBOT指标 的均值、标准差、最大值和最小值，见下表：
比较大商所和CBOT指标的各项取值，发现两个市场相差并不大。但是个相对数，进一步比较会发现，大商所的期价对于现价的偏离要大于CBOT期价对其现价的偏离，其中大商所期价对现价偏离绝对值的标准差是262.4107，而CBOT该项指标只有55.56574。说明中国大豆现货价格波动大于美国市场的价格波动，同时也表明大商所的投机程度要大于CBOT。
四、期货价格以现货价格为基础的检验
1.检验方法
对于以下模型:（7）
其中，μt为随机误差项。
如果对H0:a1=L=ap=0进行检验，结果是统计显著的，则说明利用xt的过去比不利用它可以更好地预测yt，计量经济学家Granger将其称为xt是yt的Granger原因。如果假设yt表示期货价格，xt表示现货价格，以上关系的满足就表示期货价格是以现货价格为基础的。
对模型(7)的原假设进行检验，在原假设成立的条件下有：
（8）
其中，vt为随机误差项。
检验统计量为：
（9）
其中，ESS(q,p)、ESS(q)分别是模型(7)、(8)的残差平方和。 n是样木容量，p、q分别是xt-j、yt-j系数的个数。
在显著性水平a=0.05下进行F检验。F(p,n-p-q-1)是F分布临界值，如果F>F(p,n-p-q-1)，则拒绝H0，说明现货价格是期货价格的原因，否则，表明现货价格不是期货价格的原因。
2.对大商所大豆期货价格的检验
对大商所的期货价格进行自回归，通过检验确定期货价格的最佳滞后阶数是一阶，现货价格的最佳滞后阶数是四阶，所以得到如下方程：
yt=25.37382+0.99167×yt-1（10）
yt=37.69204+0.99474×yt-1-0.00726×Xt-1-0.00824×Xt-2+002353×Xt-3-0.01575×Xt-4(11)
则F统计量为:，大于临界值F(1,548)，所以可得出结论，大连商品交易所的期货价格是以现货价格为基础的。
从以上的分析中，可以看出，大商所大豆期货市场具有一定的价格发现功能，但是规避风险的功能还有待进一步完善，市场的投机性也要大于CBOT成熟的大豆期货市场，但是大商所大豆期货市场是以大豆现货市场为基础的，在些基础上，我们可以期望大商所大豆期货市场在逐渐完善中更好地发挥期货市场的作用。
期货市场范文第2篇
教程内容简介
本教程由期货视频教程基础教程和期货视频教程两套组成。
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是以基础为主，主要介绍讲解了目前国内市场的几种交易模式，例如：短线交易，套利手法，套利保值等的。
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详细的讲解了程序化编辑，交易模型的编辑。资金管理，风险控制，决策体系建立等为主。让我们的学习更加专业化。
教程目录：
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2、套利交易技巧。
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期货市场范文第3篇
1991年5月28日上海金属商品交易所开业
1991年6月10日，深圳有色金属期货交易所宣告成立，这是国内第一家以期货交易所形式进行期货交易的交易所，同年9月28日推出的我国第一个商品期货标准合约——特级铝期货合约。
1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，同年底中国国际期货经纪公司开业。标志中国期货市场中断了40多年后重新在中国恢复。
1993年5月28日，郑州商品交易所推出标准化期货合约，实现由现货到期货的过渡。
1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展，中国期货市场规范整顿工作由此开始。
1994年3月30日，国务院发文，禁止境外期货代理业务，并将期货经纪公司的审批权由国家工商局转移到中国证监会，从严控制国有企业、事业单位参与期货交易。
1994年4月6日，国务院开始关停一些大品种，停止钢材、食糖、煤炭期货交易。同年9月29日暂停粳米、菜籽油期货交易。
1994年4月28日，第一部地方期货法规——《河南省期货市场管理条例》出台。
1994年5月16日，国务院办公厅批转国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》，开始了对期货交易所的全面审核、对国有企事业单位参与期货交易的严格控制、对各种非法期货经纪活动有严格查处。
1994年10月，国务院授权中国证监会正式批准11家期货试点交易所。1995年1月，天津、长春两家联合试点期货交易所诞生。1995年4月19日，上海商品交易所成为第14家试点交易所。
1995年5月，国债期货“3·27事件”和“3·19风波”导致国债期货交易被暂停。
1995年4月，上海物贸因在上海商交所9505和9507胶板合约中严重违规成为第一个被中国证监会处罚的会员单位。
1995年9月，中国证监会要求各期货交易所着手进行会员制改造。
1995年10月24日，中国证监会要求各期货交易所控制风险，禁止资金T+0结算。
1995年10月31日，中国证监会责令长春联合期货交易所停业整顿半年。
1996年2月23日，国务院发文加强期市监管，金融机构退出期市。
1997年2月底，中国证监会严厉查处天津红期货操纵案。
1997年3月1日，李鹏在八届人大五次会议作政府工作报告时指出：“规范证券、期货市场，增强风险意识”。由此1997年被中国证监会确定为“证券期货市场防范风险年”。
1997年7月上旬，中国证监会对期货经纪公司开始进行年检工作，并公布第一批不予通过1996年度年检的11家期货经纪公司名单。
1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，要求中国证监会对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行了数量、质量上的调整，改变了整个期货市场的格局，将原来的14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。
1998年8月，国务院批转中国证监会《证券监管机构体制改革方案》的通知，确立中国证监会统一负责对全国证券、期货业的监管，一个集中统一的证券市场监管体制初步形成。1998年11月24日，中国证监会批准重新修订后的大豆、小麦、绿豆、铜、铝、天然橡胶等六个合约，11月27日新修订后的小麦、绿豆合约上市交易。
1999年6月2日，国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》也相继发布实施，从而加强了对期货市场的监管，为期货市场的进一步清理整顿和规范运作打下了坚实基础，中国期货市场由此进入了试点新阶段。
期货市场范文第4篇
摘 要：未来金融业对人才的需求是多元化、多层次的，只有知识技能型人才才能更好适应市场的发展要求，因此，金融专业教学必须有针对性地培养学生。通过跨专业综合实训的人才培养教学模式，使学生在仿真的、复杂的、动态的环境中进行能力和素质的训练，从而实现职业能力的发展。通过模拟交易平台的实训实践，使学生具备一定的专业知识运用能力，毕业后能够尽快适应与融入工作环境中。
关键词：金融实务；跨专业；技能；综合实训
作者简介：李丽华，硕士，福州理工学院讲师，研究方向：金融理论与实务。（福建 福州 350506）
金融业是现代经济的核心，属于特殊的服务行业，金融是一个庞大的行业，目前市场对金融人才的需求范围更广，未来的金融业对人才的需求是多元化、多层次的。在此背景下，通过跨专业综合实训的人才培养教学模式，使学生在仿真的、复杂的、动态的环境中进行能力和素质的训练，实现职业能力的发展就非常有必要。校外实习的局限性非常大，建立校內跨专业综合实训平台，为学生提供跨专业的仿真与现实接轨的最真实化的综合实训，以此来训练学生的知识应用能力、业务处理能力、交际沟通能力、组织协调能力、创新能力等，就成了培养学生实际工作能力的重要途径。
一、金融专业综合实训实践的培养目标
金融工作对业务技能的要求非常高，只有知识技能型人才才能更好适应市场的发展要求，因此，金融专业的教学必须有针对性地培养知识技能型人才。
金融行业的工作特点决定了其工作环境中的随机因素非常多，金融工作基本都是与金钱打交道，这就要求其工作过程必须严谨，每一个决策或决定都需要依靠数理和计量工具的精确分析，比如数据处理、处理后的统计计量与分析、高级分析模型软件的应用等等。金融实务的基本训练主要针对以下几方面的知识与能力展开：熟练掌握金融的基本知识与学科理论；拥有处理银行、保险、证券以及投资等实际操作业务技能；全面掌握国家金融法律法规、政策与方针；了解本学科的理论前沿和发展动态。金融行业与金钱数字密切相关，任何一个细小的差距都会造成重大的损失和失误，这就要求工作人员应善于评估风险。工作人员必须具有强大的逻辑思维，要善于分析，如理财、股票、国际贸易等相关的金融工作，如果没有强大的逻辑思维能力，就很难在金融行业中获得好成绩。
二、跨专业综合实训的教学要求
跨专业综合实训的定位与本质，是指学生通过跨专业实践训练，这里的跨专业包括三方面：教学目标跨专业，教学内容跨专业，教学组织形式跨专业。
1.教学目标跨专业。跨专业综合实训平台的目标是培养具有高层次专业知识与技能的人才，跨专业教学的主要目标一是构建融会专业与其他相关专业相结合的复合型知识结构，二是提高学生综合运用专业理论进行经济管理决策的能力以及解决复杂动态经济管理问题的能力，三是培养学生的跨专业视野，养成跨专业角度思考问题的习惯，四是培养学生的团队合作能力以及综合学习能力。金融跨专业综合实训主要以本专业为基础，同时横向向多个领域拓展，在加深学生对本专业知识与相关专业理论的联系的同时，增加个人的专业弹性与技能。
2.教学内容跨专业。跨专业综合实训的任务本身就是跨专业的，由多个专业的学生在合作中应用各自的专业知识，采取协同作战的方式共同完成任务。
3.教学培训形式跨专业。跨专业综合实验突破专业的限制，来自不同专业、不同年级的学生共同完成实验。教学目标跨专业是跨专业综合实验的本质特征，那么教学目标跨专业也就成为必然要求。跨专业综合实验教学使各专业在实践环节走向融合，是校内专业学习走向校外实践的桥梁，是应用型本科经济管理人才培养的内在要求。
三、金融跨专业综合实训平台的建立
金融教学中的专业理论优势，与金融企业在现代服务业人才能力培养方面的优势结合起来，融合研究成果和信息技术服务，开发建设融共享知识产权的资源应用平台、知识学习及管理平台、技术支撑平台一体的虚拟仿真实验（实践）教学平台系统。平台在功能设计上充分考虑现代金融创新人才培养对综合创新能力的需求，涵盖了实习系统、教学资源管理系统、教学过程管理系统、教与学工具等子系统功能，采用模块化设计，功能丰富，包括人力资源模型、合同模型、竞单模型、企业竞争力模型、市场供应模型、市场需求模型等26个公共模型，包括行业模拟参数、企业初始参数、科技树数据参数等125个参数，包括企业人力资源业务管理规则、财务管理规则、业务管理规则、市场开拓规则等587个业务规则，包括企业设立、商标注册、建厂选址、安装生产、经营决策销售竞单、投标竞单、国内物流、国际物流、年度结算、企业年检、税务登记等58个业务流程，能够完成从就业与团队组建、企业与机构筹建、企业经营与运行、服务机构协同等业务训练、经营决策训练、岗位技能训练与信息化系统操作的多层次训练支撑功能。可按照能力需求，通过对参数的调整、模块的扩展进行灵活的实验内容、实验环境的配置，面对多种学科专业，提供不同能力侧重的虚拟仿真实验。同时，平台也可根据学生实际能力情况和需求，实现对实验项目的重新组合，自由搭建实验流程和运行条件，形成个性化的实验项目组合。
四、综合实训教学的主要环节
1.明确实训任务。跨专业实训之前首先要明确实训任务，一方面要考虑实训业务要与学生所学的专业课有联系。如证券公司的实训主要是股票开户、股票交易、债券回购、券商理财、投资分析以及客户的维护等业务。而期货公司主要开展的是商品期货、股指期货等开户交易业务、期货市场行情分析、期权等新型业务。商业银行主要实习分流引导客户办理柜台业务、网银业务、理财业务等。
2.确定实训名单。跨专业实训的对象主要是大三、大四的学生，实训时间一般安排在寒暑假进行，时间周期为2～4周。在提供统一的实训平台后，由学生根据自己专业知识、兴趣爱好自主报名，再由领导组进行审查、调配，并最终确定参加实训的学生名单。
3.建立实习总结反馈机制。首先，实训结束后要求学生完成实训报告，总结实训感受；其次，由领导组对学生的跨专业实训报告做全面鉴定；最后，由学校组织老师对实训过程进行总结，即建立实训总结反馈机制，对学生的实训过程进行有效的管理。
4.实训的主要内容。一是在外汇方面的实训，通过查询金融外汇方面的网站，综合招行外汇宝的技术分析及其最近外汇行情走势，根据实际情况选择投资品种，通过运用K线图、MAED、KDJ、BCI等相关指标综合分析外汇行情，为外汇买卖做好基础工作。二是在股票方面，在买卖之前要深思熟虑，多方收集相关信息，在掌握大量信息的基础上才能进行交易，要关注各类信息，也许一个不经意的新闻信息就会带来大的机遇。三是在期货方面，期货是一项风险很高的金融衍生工具，其高杠杆性具有很高的吸引力，高收益必定伴随着高风险，要有意识地培养学生的风险感知能力。
5.实训预期结果。通过模拟的交易平台，让学生了解最新的国际和国内金融市场，培养学生运用金融知识及基础理论的能力，在加强理解力与自学力的基础上，培养学生对金融交易以及理财的学习兴趣。通过账户管理，查询了解股票账户信息、外汇保证金账户信息、期货账户信息。查看明细，分别了解掌握股票账户成交明细、外汇保证金市场成交明细、期货市场成交明细。
五、跨专业实训中存在的问题
1.实习时间的长短问题。跨专业实训的时间一般在2～4周之间，从实训反馈信息来看：多数学生认为2周时间太短，一方面是难以很好地了解实训工作，另一方面是时间太短，学生还没真正进入角色。但是，如果实训时间在4周以上，单一枯燥的实训工作会直接影响学生的实训效果。
2.实训内容与专业知识脱节。由于过度强调跨专业工作运用，导致一些实训为跨专业而跨专业，而不是因为需要跨专业而跨专业。
3.跨专业实训的激励明显不足。许多学生的专业技能明显不高，缺乏实训动力，实训积极性不高。
六、提升综合实训效果的措施
1.实行轮岗制实训。为解决实训内容单一的问题，实训中心尽量采取轮岗制。学生在掌握每个岗位的工作流程之后，与其他同学交换岗位。这样不仅解决了实训内容单一的问题，也促使学生从多角度、多方位来体会金融业务。
2.优化实训课程体系。专业课程的安排与实训时间互相冲突，一方面可通過优化人才培养方案来建立课程体系，使之科学、合理，便于学生在专业实训中运用专业知识；另一方面，要安排指导教师来指导学生的实训培训，以减少实训过程中的错误，使学生的实训目的与目标更加明确。
3.加强课堂理论与实践技能的融合。一些教师受传统教学理念的影响，在课堂教学中理论性偏多，较少融入实践应用分析，而实训实践具有很强的实操性和应用性。因此，在课堂教学中应将理论转化为实践应用教学，可以采取案例分析，通过证券投资交易的例子，来进行选股分析、基金投资策略分析等实训，来培养学生的实训实践能力。
4.制定长效的激励制度。要制定长效的实训实践激励制度，激励对象包括两个主体，一是对实训指导教师的激励，主要通过量化指标来考核指导老师的教学效果；二是对学生的激励，通过划拨实习经费，对开拓及维护实习基地、学生专业实习补助给予一定的经费支持。
建立跨专业综合平台，有效地打破了传统实验教学的局限性，通过这个模拟交易的平台，学生可以更好地了解最新的国际和国内金融市场，掌握金融知识基础理论，培养对金融交易以及理财的学习兴趣。学生具备一定的专业知识运用能力，毕业后能够尽快适应与融入工作环境中，成为具有实战能力的技能型高级人才。
参考文献：
[1] 胡璐.金融实务技能融入跨专业综合实训的实践探索[J]. 科教文汇旬刊， 2013，（5）：58-58.
[2] 万晓云.跨专业综合实训平台实训教学初探[J]. 才智，2014，（18）.
[3] 朱亚莉，冯佳昕.金融特色跨专业综合实验教学探索与实践[J]. 实验技术与管理，2016， 33（11）：179-182.
[4] 郑璇.高校金融学专业虚拟仿真实验教学探析[J]. 大学教育，2017，（4）：131-132.
责任编辑 秦俊嫄
期货市场范文第5篇
摘 要：自实施人民币国际化战略以来，我国在跨境结算、计价标准、货币储备及金融基础设施建设等方面取得初步成效。人民币国际支付排名得以大幅跃升，并对我国跨境电商发展带来长足影响。但是，当前人民币国际化面临着诸多困境，一定程度上会对跨境电商出口业务的出口重心、出口价格、出口收款造成影响。为此提出及时调整出口产品定价策略、构筑人民币计价标准、加强民族品牌新兴市场布局等应对策略，以此促进我国跨境电商产业升级。
关键词：人民币国际化;中国跨境电商;出口业务;影响分析
自加入SDR（货币篮子）以来，人民币国际化进程不断加快，支付货币功能稳步增强，在国际支付与贸易投融资中的影响逐渐提升。据环球银行金融电信协会报告显示，2017年7月-2019年7月，全球金融机构使用人民币支付的数量从1989家增至2214家，增加11.31%。2020年3月，疫情影响致使人民币国际支付份额降至1.85%，但人民币国际支付排名仍位于世界第五。在全球美元流动性短缺情况下，人民币国际化为国际贸易结算提供更多选择。对此，我国跨境电商出口业务也受益良多，对外市场占有份额比重不断扩大，综合竞争力日益提升。但是，我国人民币国际化也面临着金融风险、“特里芬难题”等诸多困境，对跨境电商出口业务拓展形成不利影响。在此特定环境下，我国跨境电商出口业务如何实现稳定增长与发展，需加以深刻探讨。
一、当前我国人民币国际化面临的困境
（一）国别金融风险较大
各国金融市场建设水平不等，以及政治体制截然不同，造成人民币国际化进程中面临相应的国别金融风险。基于政治角度分析，国外部分地区时局动荡，破坏当地经济发展，导致人民币流入市场的金融风险加剧。意味着人民币的国际投资或将遭遇资金供应链中断，政府偿债能力丧失等问题，从而无法安全收回人民币投资。因此，东道国国家层面风险是导致中国企业海外直接投资失败的重要因素之一。例如，利比亚内战导致中国企业在当地基建项目遭受巨大冲击，墨西哥政府迫于国内政治压力取消中国企业高铁中标结果。基于经济角度分析，因全球经济经贸投资规则正在重构，我国与部分国家的经贸关系处于持续摩擦状态，导致人民币国际化面临汇率波动频繁、货币贬值等金融风险。以中美经贸关系变化来看，在两国贸易持续摩擦下人民币国际化面临汇率频繁波动的风险。2020年1月15日，中美正式签署第一阶段经贸协议，两国贸易摩擦形势缓和，对华加征关税税率从15%降至7.5%，驱动人民币汇率升值。同年4月，受疫情影响，美国彼得堡森国际经济研究所公布数据显示，美国对肺炎治疗物资征收高达25%的关税，再次引发人民币汇率大幅调整。频繁波动的汇率，不利于人民币币值保持稳定，阻碍人民币国际化进程的顺利推进。
（二）“特里芬难题”
“特里芬难题”是指货币国际化与固定汇率之间难以调和的矛盾。即国际货币为充分发挥国际结算与储备，要保持国际贸易长期逆差，但为维持币值稳定与坚挺，又需要保持长期贸易顺差，从而形成悖论。随着人民币国际化水平提高，人民币也将陷入“特里芬难题”的局面。为了承担国际货币结算储备职能，我国需要大量发行人民币。但是，人民币市场发行量过大，会引发国际贸易中收支逆差现象与货币贬值问题，难以保持人民币币值稳定。导致国际市场降低对人民币信心，减少人民币储备量。与此同时，为稳定人民币汇率，我国必须严格控制流出境外的人民币数量，此限额由中国央行在维持汇率稳定时动用外汇干预市场的数量所决定。目前，我国经常账户和资本账户呈现双盈余态势，人民币难以大量输出，持有外汇反而不断增加。据中国央行公布数据显示，2019年6月，外汇储备31192.34亿美元，环比增加182.3亿美元，升幅为0.6%，保持連续增加态势。而“特里芬难题”将使得人民币国际化与我国宏观经济结构呈两难局面。
（三）自由兑换度不够
资本项目下人民币自由可兑换是人民币国际化实现的重要前提。一般来说，货币兑换分为三个层次，即国际收支经常项目下可兑换、经常项目和资本项目下均可以自由兑换以及不可兑换。我国虽早于1996年实现人民币国际收支经常项目下可兑换，但经常项目和资本项目下可自由兑换目前仍未实现。主要原因在于人民币迈入国际化进程较晚，国际化程度不高，国内金融市场建成水平不高。据相关调查资料显示，在总贸易额中，跨境企业使用人民币进行支付结算的贸易额占比较低。且境外企业对主要人民币贸易融资产品了解不足，对人民币计价贸易产品整体认知度较低。以“一带一路”沿线国家为例，尽管我国与沿线国家贸易保持良好态势，但当前无法为沿线国家国际收支资本项目提供充足资金储备。据中国新闻网发布数据显示，2019年中国与“一带一路”沿线国家贸易依然保持顺差，货物贸易额超过1.3万亿美元，增长达到6%，占对外贸易总额的29.4%。但该地区目前主要对外计价货币仍为美元，人民币与美元难以达到一致的国际自由流通度。总之，人民币自由兑换度不够，难以保持人民币跨境流通与可持续融资。
（四）金融期货市场建设程度较低
当前我国已与全球多个国家签订货币互换协议，人民币也顺利纳入特别提款权（SDR）货币篮子。但是，人民币因尚未成为某类大宗商品的依托，难以作为计价和结算货币被各国广泛接受和认可。从本质来看，人民币国际化进程中缺乏锚定物，如美元的锚定物为原油，并借此成为全球金融市场的锚定货币。而我国原油期货市场于2018年3月才诞生，与美国相比明显滞后。并且，我国金融期货市场发展历程也较短，市场交易品种略少。受到宏观审慎监管、创新能力的制约，与美元、欧元相比，境内人民币金融产品体系仍存在差距。据统计，截至2019年9月，股指期货的机构投资者持仓占比为58.64%，国债期货机构投资者的持仓占比为86.13%。对此，中国金融期货交易所党委委员、副总经理张晓刚提出，与国际市场相比，我国金融期货市场机构投资者的结构还不够均衡。此外，目前期货市场管理手段无法充分匹配国际社会需要，使得非居民尚无便捷化的人民币使用渠道和使用方式，对人民币国际化进程产生负面效应。
二、人民币国际化对我国跨境电商出口业务的影响
（一）影响出口贸易重心地区
人民币国际化是对美元主导地位的巨大挑战，需要在开放的资本市场环境中实现人民币资本项下兑换，但中国全面开放资本市场与兑换账户仍需要一定时间。目前，人民币国际化已在中国周边一些国家和地区取得良好进展。人民币得到广泛使用，基本完成“周边化”。与此同时，中国经济继续保持健康发展势头，加上利用人民币结算有利于防范汇率风险，境外市场对人民币产生巨大信心，企业也更愿意使用人民币。人民币国际化将改写亚洲贸易结构，中国与亚洲发达经济体的贸易合作，促使人民币正在东亚“软美元区”逐步实现区域化。随着“一带一路”倡议的深入推进，人民币在跨境贸易与出口业务中广泛使用，中国与东盟国家已成为世界经济的增长中心，推动全球贸易重心进一步向亚洲地区转移。前瞻产业研究院发布的最新报告显示，2018年，亚洲对外贸易额为13.68万亿美元，同比增长了10.4%，占全球对外贸易总额的35%。从我国跨境电商出口国家分布来看，近年来，印度、泰国、越南等新兴市场蓬勃发展，吸引大量电商企业纷纷布局。1688跨境专供统计数据显示，截至2019年3月，境外访问流量分布占比最高的地区是越南，远远超过美国。在人民币国际化进程中，出口贸易中心地区向亚洲转移，在进出口贸易发展中应得到足够重视。
（二）影响出口价格
由于不同国家货币兑换人民币汇率不同，且受到国际经济影响的程度也在不断加深，导致我国跨境电商出口产品价格也受到不同程度的影响。人民币国际化进程将推进人民币持续升值，会使得原料成本上涨。我国跨境电商为保持出口业务的利润，会提高出口商品的销售价格。但是，出口产品提价会进一步弱化我国跨境电商在国际市场的价格优势，不利于企业提高国际市场占有率。据国家外汇管理局公布外汇汇率指数显示，2019年3月28日，人民币兑美元汇率上涨122个基点。受到汇率影响，当日国内多晶用料区间修正至9.00-9.87美元/千克，均价下调至9.72美元/千克，海外价格则上调至9.60-11.80美元/千克，均价上升至10.01美元/千克。特别是我国当前跨境电商出口的产品，主要为劳动密集型初级加工产品，产品附加值与科技含量较低。一旦上调产品出口价格，非常容易被东南亚等地的产品所取代，从而影响着我国跨境电商交易规模的扩大。但是，如果在人民币国际化进程中，我国跨境电商保持出口产品国际市场价格不变，会一定程度压缩企业利润空间，利润下滑会直接对跨境电商企业造成冲击。
（三）影响出口收款
跨境电商是国际贸易中活力属性良好的业态模式之一。但随着人民币国际化深入推进以及跨境支付规模扩大，一定程度上持续放大金融风险负面效应，对跨境电商出口收款造成不利影响。在对外经营活动中，跨境电商的交易时间间隔较长，存在外币计价结算情况，因此出口收款很容易产生金融风险引致的外汇风险。据亿邦动力网统计，2018年，以8%汇率波动计算，我国跨境电子商务出口受外汇波动影响的资金规模为769.34亿美元。尤其随着“一带一路”倡议的深入推进，沿线国家逐渐成为我国跨境电商出口业务的主要增量市场，新兴市场国家的汇率震荡更加明显。据汇通财经报道，菲律宾比索汇率不断下滑，2020年4月，比索兑美元汇率跌至最低，下跌了近5.41%，相较于年初贬值超30%。又据新浪财经报道，2019年，外汇市场迎来十年以来最大规模的“闪崩”现象，委内瑞拉、意大利、土耳其、阿根廷、巴西汇价大幅波动，印度、俄罗斯、南非、印度尼西亚、越南也相继陷入外汇危机。而这些地区的汇率波动，将引发人民币计价方式出现差异，我国跨境电商出口企业将遭遇金融风险，从而對出口收款活动产生负面影响。
三、以人民币国际化推动跨境电商出口业务发展的策略
（一）及时调整出口产品定价策略
人民币国际化一定程度会引起金融市场变化，对跨境结算、出口贸易都造成显著影响。为有效应对人民币国际化带来的冲击出口产品价格问题，我国跨境电商企业可参考国际货币体系确定世界及各国货币的汇率制度，不断调整产品出口价格，打造有利于跨境电商出口业务扩张的优势局面。我国跨境电商要根据国际市场价格趋势与人民币国际化进程，及时调整出口产品定价策略。当人民币汇率以及国际市场价格波动激烈时，跨境电商企业可采用约定合同定价方式，与长期、大宗供货商签订交付合同。按照合同中约定的某交易所某交易日价格成交，从而降低人民币国际化汇率波动造成的收益损失。当人民币汇率波动相对稳定，跨境电商企业要围绕出口产品核心价值，为产品设计价值标签，从而保证中高价值产品价格同样维持稳定。具体的标签设计，可从产品属性出发，着重表达功能、可靠性、耐久性等产品价值，从而让消费者明确感受到产品的价值，保持着长期稳定的消费需求。总之，跨境电商企业要依据市场需求与汇率波动，依托人民币境外流通能力合理选择定价策略，不断优化我国出口产品价格，提升海外市场跨境电商出口业务竞争力。
（二）设立人民币计价标准，降低跨境电商成本
人民币在国际支付排名不断得到提升，设立人民币计价标准，将为我国跨境电商出口业务提供更多便利性，进而推动人民币海外市场发展战略。一方面，相关政府部门鼓励跨境电商企业要积极采用人民币计价出口货物，改善跨境人民币计价环境，统一跨境电商出口货币标准，降低跨境电商货币兑换流程成本，促进人民币计价标准快速发展。另一方面，建议中国商务部加快推进与周边国家，就跨境电商企业使用人民计价标准进出口货物，制定相关交易规则、条款等各项措施。通过构筑以人民币计价标准为主的区域全面经济伙伴关系，协调国内跨境电商贸易产生的纠纷，减少因纠纷产生多余复杂的流程与环节，降低跨境电商境外争端解决成本。总之，以提高人民币计价、结算比例，促使我国跨境电商企业出口规避汇率风险，降低跨境电商出口成本，提高在国际上人民币的接受和使用程度，进而加快人民币计价标准完善与使用。
（三）构建跨境电商的本币互换协议和人民币回流机制
目前，人民币国际化进程取得良好进展，在亚洲地区基本实现“周边化”，以“硬通货”形式覆盖东南亚、东盟国家等主要新兴市场。为迎合这种发展趋势，我国应加强与周边国家的协商交流，建立宽领域、多层次的合作关系，进一步扩大与亚洲国家签订或完善双边本部互换协议。根据我国与周边国家的建交情况，打造双边货币结算机制。在此过程中，需要特别注意人民币回流问题，才能完全实现人民币国际化趋势下的跨境电商市场拓展。对此，我国相关部门应放宽人民币流出限制，允许周边国家企业与个人在我国境内银行开设账户。同时，我国相关部门利用人民银行的CIPS支付清算系统，邀请亚洲其他国家的境外银行加入此系统，从而进一步拓展跨境电商的覆盖范围。此外，我国可与周边国家建立区域金融市场，提供多种金融工具，促进人民币在境内外流转，从而有效规避出口收款的负面效应。
（四）完善跨境电商出口业务监管
得益于人民币国际化的发展机遇，跨境电商行业正迎来新一轮的政策红利期，出口业务迅猛发展，覆盖范围越来越广。在此過程中，人民币境外流通扩大导致人民币国际化进程加快，意味着我国跨境电商出口业务监管规则要逐渐与国际接轨。因此，相关主管部门要不断完善跨境电商出口业务监管，合理构筑健康、安全的跨境电商市场环境，提升跨境电商出口产品品质，也有助于加快人民币国际化进程，增强人民币结算在各国的信任。海关部门可建立多部门电子监管体系，通过跨境电商通关服务平台，对跨境电商出口业务相关信息开展在线收集。跨境电商企业及其他相关主体须分别向海关传输交易、支付或收款、物流等电子信息，向海关开放原始数据。同时，海关部门根据国际通行标准，构建跨境电商进出口包裹检验检疫标准，防止假冒伪劣、粗制滥造与违反行业道德的产品流入我国或流出其他国家。通过不断完善我国跨境电商出口业务监管，提高海外出口监管力度，进而增加我国出口产品被认可度，更好地实现监管与效率的平衡，提升跨境电商企业出口监管达到国际标准，增加人民币国际化认可度。
（五）与PayPal平台合作，提升国际支付水平
PayPal支付平台是当前全球支付平台霸主，服务于全球在线支付。人民币国际化进程需要增加人民币海外市场的知名度与认可度，使我国跨境电商出口业务更容易增加海外市场份额，提高跨境电商出口竞争力。因此，我国跨境电商企业通过与PayPal合作，完善与革新第三方支付系统，实现在欠发达国家地区与较远国家建立人民币跨境国际结算中心，提升人民币境外流通能力，加快人民币国际化步伐。加快与PayPal支付平台合作，实现在线支付，确保买家信息安全，促使买家与全球市场卖家快速建立联系。在此过程中，商业银行要积极参与跨境电商——PayPal合作，在人民币国际化覆盖的国家及地区设置银行分支机构，与境外银行互设本币结算账户，推进人民币结算业务发展，扩展跨境电商在当地的业务范围，增加人民币国际化海外市场影响力。政府相关部门也可通过制定相关政策与制度，鼓励跨境电商与PayPal支付平台合作，给予一定的政策优惠与扶持。通过依托PayPal国际支付平台，不断提升人民币国际结算水平，提高跨境电商出口业务结算效率，增强跨境电商出口业务实力，提升人民币在世界范围内地位。
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