项目投资财务分析论文范文第1篇
【摘要】本文介绍了可以结合各种项目投资决策分析方法的优点而克服其缺点的新方法——熵权评价法，以使企业对项目投资的决策更加科学。
企业项目投资是一个面对未来的非常复杂的决策过程，需要考虑很多不确定的影响因素，有多种方法可供选择，而目前所采用的项目投资决策的分析方法中主要有两大类：一类是不考虑风险价值要素的决策方法，主要有以投资回收期法为代表的静态决策方法和以净现值法、现值指数法和内含报酬率法为代表的动态决策方法；另一类是考虑风险价值要素的决策方法，主要有按风险调整贴现率法和按风险调整现金流量法。但是两类方法中的每一种方法都有其自身的优点，同时也存在一定的缺陷。
一、现行项目投资决策方法分析
（一）不考虑风险价值的决策方法
１．项目投资静态决策方法
静态决策方法不考虑货币的时间价值，将不同时期的等额现金流量作相同处理。投资回收期法是静态决策方法的代表，该方法需要计算投资回收期指标，即能使方案现金流入量等于现金流出量的时间，并用此指标来衡量方案的优劣。该方法计算简便，可用以衡量投资方案的变现力，能间接反映投资方案风险的大小，但没有考虑时间价值和风险价值的影响，没有考虑方案投资回收期后的收益。
２．项目投资的动态决策方法
动态决策方法考虑了货币的时间价值对不同时期产生的现金流量的价值影响，这类方法根据考虑的侧重点不同可以分为：净现值法、现值指数法和内含报酬率法，分别通过计算净现值、现值指数和内含报酬率指标来确定方案的优劣，决定方案的取舍。该类方法考虑了货币的时间价值因素，从而使决策方法建立在符合客观经济现实的基础上，正确反映其价值总量，但没有考虑风险因素。
（二）考虑风险价值要素的决策方法
１．风险调整贴现率法
这种方法的基本思想是对高风险的投资项目采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的决策规则来选择投资方案。该方法考虑了时间价值和风险价值，比较符合逻辑，理论合理，使用广泛。但该方法将时间价值和风险价值混在一起，据此对现金流量进行贴现，人为地假定风险会随时间的推移而加大。但是有些投资项目时间越久远，风险越小，如果用该方法进行决策，可能会淘汰可行项目。
２．肯定当量法
这种方法的基本思路是用一个当量系数把含有风险的现金流量调整为无风险的现金流量；然后按无风险的贴现率去计算净现值；再利用净现值法的决策规则来选择投资方案。该方法克服了风险调整贴现率法夸大远期现金流量风险的缺点。但是，如何确定合理的当量系数成为该方法的一个难点，如果当量系数的确定不合理，就会导致决策失误。
二、项目投资决策新方法——熵权评价法
在上述的比较和分析中，静态决策方法和动态决策方法没有考虑投资的风险价值要素。因此，单纯采用该类指标做出的投资决策是不科学的。考虑了风险因素的按风险调整贴现法和肯定当量法虽有了一定程度的改进，但两种方法自身都存在一定的缺陷。风险调整贴现率法是采用一个时间价值和风险价值相糅合的贴现率去计算净现值，必然会使风险随时间的推移而加大。肯定当量法中，准确确定当量系数难度很大，如果采用经验系数法，即通过标准差率与肯定当量系数的经验数据确定，则该方法的主观性过强，说服力差；如果采用换算系数法，即令风险调整贴现率法的净现值等于肯定当量法的净现值，从而解出当量系数，该法实质上就是风险调整贴现法的一种变形，没有实际的意义。因此，这种采用风险调整后的净现值作为决策标准的方法，如果调整公式设计得不科学，必然会导致风险的歪曲反映，与初衷相违背。
笔者的思路是构建一个项目投资方案决策的指标体系，该指标体系能够体现方案收益、时间价值、风险价值等各种指标，能够全面反映影响方案决策的各种因素，然后采用综合评价方法中的熵权评价法确定各个指标的权重，进而做出决策。项目投资决策方案的熵权评价法具体思路如下：
（一）建立评价指标体系
现行投资决策方法大多采用一个或同一类别的指标直接作为决策方案的判断标准，这种单指标的决策方案，或只考虑货币的时间价值；或虽考虑到风险价值，但由于方法设计中存在缺陷会导致风险的歪曲反映，以此为依据进行的项目投资决策必然不科学、不准确。
项目投资风险决策方案的熵权评价法是建立一种决策方案的指标体系判断标准，即选取若干具有代表性的指标，建立一个评价体系，以期全面反映货币的时间价值和投资的风险价值这两个重要的影响投资决策的因素。该方法对风险因素的处理与风险调整贴现率法、肯定当量法不同，不是通过计算风险调整后的净现值作为决策判断的标准，而是将能够衡量投资风险的一些原始指标纳入指标评价体系，使风险价值作为指标体系中影响投资方案决策的要素。
（二）采用熵权法估算各个指标的权重
基于熵的概念可建立熵权评价模型。即结合待选方案的各个指标所提供的信息量，并融入决策者的主观判断力来确定指标的权重，然后计算待选方案所有评价指标与理想指标距离差的加权和，对投资方案进行决策。
三、投资决策方案评价指标体系的构建
（一）理论依据
货币的时间价值和投资的风险价值的评估是投资决策的基础。货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于竞争，每个项目都要取得社会平均资金利润率，货币的时间价值成为评价投资的基本标准。运用贴现方法进行投资决策分析时，假定现金流量是确定的，即可以确知现金收支的金额及发生的时间。实际上，投资活动充满了不确定性。如果决策面临的不确定性比较小，一般与忽视风险的影响，把决策视为确定情况下的决策；如果决策面临的不确定性和风险比较大，足以影响方案的选择，就要考虑投资的风险价值，进行投资的风险分析。
因此，在选取决策方案指标时，要以货币的时间价值和投资的风险价值作为衡量标准，使最终指标体系的组合能体现和涵盖这两个因素。
（二）指标选取
在投资方案决策的指标体系中，笔者选取了如下5个指标：
未经风险调整的净现值、现值指数以及反映方案风险程度的投资回收期、综合标准差和变异系数。
前两个指标，未经风险调整的净现值以及现值指数体现了项目的收益并考虑了货币的时间价值。未经风险调整的净现值是绝对指标，如果投资项目初始投资额不同，绝对指标的可比性稍差，因此又选择了现值指数这个相对指标，以消除投资额不同的影响。投资方案间的初始投资额数值相近，可以在主观赋权时，加大未经风险调整的净现值的权重；若初始投资额数值相差很大，可加大现值指数的权重。
后三个指标，投资回收期、综合标准差和变异系数体现了投资的风险价值因素。投资回收期虽是静态投资决策方法的指标，但是它可以间接反映投资方案风险的大小，回收期愈短，不确定性相对减少，风险愈小。而且该指标直观简便，成本不高。综合标准差、变异系数是反映投资方案风险的直接指标。收益的标准差可以反映收益偏离期望收益的程度，因此可以作为风险的度量因素。但由于未来可能的现金流入量不止一期，因此要综合考虑各年的收益标准差，计算出综合标准差作为选取指标。综合标准差是一个绝对数，反映项目风险的大小，如果各方案的投资规模不同，只用绝对数就难以确切比较它们的风险。因此，应将反映项目风险的相对数——变异系数纳入决策的指标体系中。
（三）指标的计算公式及示例
１．未经风险调整的净现值NPV
四、熵及熵权模型的建立
（一）熵及其性质
１．熵的定义
熵的概念源于热力学，后在工程技术、经济社会中得到应用，是一种多目标决策的有效方法。熵是系统状态不确定性的一种度量，当系统可能处于n种不同状态，每种状态出现的概率为pi（pi=1，2，3，…，n），则该系统的熵为：
条件熵的定义为：设系统A、B统计相关，则E（A/B）是系统B已知时，系统A的熵或称为条件熵。
２．熵的基本性质
（１）可加性：熵具有概率性质，从而系统的熵等于其各个状态熵之和。
（２）非负性：系统处于某种状态的概率为0≤pi≤1，所以系统的熵总是非负的。
（４）对称性：系统熵与其状态出现概率pi排列次序无关。信息熵是系统无序程度的度量，越小表示该系统确定度高，信息量多。系统熵与pi，n有关，n增大，系统熵也增大；pi越接近，系统熵越大，提供给决策者的信息量越大。
（二）建立熵权评价模型
１．求接近度dki
设有n个评价指标，决策评价m个待选方案，Xki是待选方案的k的评价指标i的计算值，Xi*是评价指标i的理想值，Xi*值大小因评价指标特征不同而异，对于正指标，Xi*越大越好；对于负值标，Xi*越小越好。
２．计算评价指标的条件熵Ei
３．计算评价指标的相对熵值
４．确定评价指标的熵权Qi
熵权并不表示决策问题中指标间的实际重要性系数，而是各指标系统提供给决策者的信息量多少的相对程度。熵权越大，提供信息量越多，指标之间竞争越激烈。决策者应重点考虑。
５．赋评价指标的主观权值ωi
６．计算综合权重λi
主客观结合定权，既要考虑决策者对各指标的主观定权，又要结合各指标提供给决策者信息的多少来综合考虑，使主观定权符合实际。
７．计算待选方案所有评价指标与理想指标距离差的加权和Sk
Sk越小，说明待选方案与最理想方案的距离差距越小，方案越优。
五、熵权评价法在项目投资决策中的运用
有5个待选方案分别计算出的5个评价指标值如表２：
表中列示了5个待选方案的各个指标值。按照净现值最大、现值指数最大原则，应分别选择4方案，3方案；按照投资回收期最短原则，应选择5方案；按照综合标准差最小、变异系数最小原则，应分别选择2方案、1方案。因此，选择不同的指标作为判断标准，会得出不同的决策方案。
投资决策的熵权评价法综合考虑了反映方案收益、时间价值、风险价值的各个指标，并结合待选方案的各个指标所提供的信息量和决策者主观判断力来确定指标的权重，具体决策过程如下：
以未经风险调整的净现值（NPV）为例，列示dki、Ei、ei、θi、λi的计算过程。
（一）根据熵权模型中公式（1），计算待选方案指标的接近度dki
由表1可知，待选方案4的净现值最大，NPV=7500，即评价指标的理想值Xi*=7500。则各待选方案指标NPV的接近度计算如下：
方案1.d11=4720/7500=0.6293
方案2.d21=2950/7500=0.3933
方案3.d31=3520/7500=0.4693
方案4.d41=7500/7500=1
方案5.d51=3100/7500=0.4133
PI、PP、D、Q接近度的计算方法与NPV相同。构成的接近度矩阵如下：
（二）根据公式（2）计算评价指标的条件熵Ei
根据公式（3）计算相对熵值ei：
根据公式（4），确定评价指标的熵权θi：
赋评价指标的主观权值ωi。考虑到5个待选方案的初始投资额不同，绝对指标较相对指标可比性差，因此，在主观赋权时，对净现值、综合标准差两个绝对指标赋较小的权重。对现值指数，变异系数两个相对指标，赋较大的权重。权重矩阵如下：
根据公式（5）计算综合权重λi：
其他指标PI、PP、D、Q的Ei、ei、θi、λi计算方法相同。
5个指标的Ei、ei、θi、ωi、λi值如表３：
（三）根据公式（6）计算待选方案所有评价指标与理想指标距离差的加权和Sk
以方案1为例，列示计算过程：
其他待选方案Sk的计算方法相同。5个待选方案的Sk值见表４：
由表４可知，方案1为最优方案。
六、结论
笔者将熵的概念引入投资决策中，提出了投资决策的熵权评价法。通过建立一种决策方案的指标体系，全面反映货币的时间价值和投资的风险价值这两个重要的、影响投资决策的因素，弥补了现行投资决策方法多采用一个或同一类别的指标直接作为决策方案的判断标准的不足；结合熵权评价模型确定各个指标的综合权重，计算各个方案评价指标与理想指标距离差的加权和，进而对投资决策方案做出决策。该方法适用于多个投资决策方案优劣的比较，尤其在各方案采用不同决策原则、结论不一致的情况下，能更好地完成方案间的权衡比较，实现对投资方案的科学决策。
本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
项目投资财务分析论文范文第2篇
新常态下企业投资活动面临着更多的风险，考虑到投资风险具有隐蔽性、突发性等特点，要想防范风险发生、降低风险损失，必须要树立全过程控制理念，首先通过全面分析，精准识别投资风险;然后提前采取预防措施，最大程度的规避投资风险的发生;最后，对于已经发生的风险问题，也要采取综合处理措施，最大限度的降低损失。本文首先从风险识别、评价、应对、监控四个方面，介绍了项目投资风险管理的主要内容;随后列举了专家调查法、分解分析法、层次分析法三种投资风险分析方法;最后针对当前投资风险防控中存在的一些问题，以某建设项目为例，分别从成立风险诊断专家组、完善风险防控流程等方面，提出了几点针对性建议。
一、引言
项目投资是企业经营获利的一种常见手段，但是如果没有提前对該项目进行市场调研、前景分析，就很有可能造成投资决策失误，进而引发了投资风险。这些风险的存在，除了会影响项目的投资回报，还有可能导致投资失败，给企业带来严重的经济损失。因此，企业在进行投资活动时，一方面要做好项目本身的调查、分析、研判工作，确保项目投资的可行性;另一方面还必须重视投资风险的防范和控制工作。只有做到“两手抓”，才能让投资项目能够顺利进行，并获取预期的投资回报。
二、项目投资风险管理的基本流程
（一）风险的识别
风险始终伴随于项目投资的整个过程中，并且由于风险的多发性、隐蔽性等特点，进一步凸显了风险识别的重要价值。作为项目投资风险管理的基础内容，风险识别至少要达到两个要求：其一是全面性。要结合项目本身的特点，将投资环节的风险，尽可能全面的挖掘出来，为下一步制定投资风险的防范、控制方案提供必要的参考;其二是细致性。不同的项目，在投资周期、投资规模、预期回报等方面存在很大的差异。这也就决定了风险的多样性、多发性。只有细致分析，才能提高对风险识别的准确率，保证项目投资中不留风险隐患。
（二）风险的评价
风险评价是指采用定性和定量分析方法，对项目风险大小、程度和级别进行计算，并评估相应的损失。风险评估要找出风险主要诱因，确定总体风险大小和级别，为后期制定风险预防方案提供可靠信息。风险评价的主要内容包括判断风险发生范围、风险损失估算、风险概率分析等。风险评价的结果，具有极强的反馈与参考价值，可以为项目负责人提前制定风险应对方案提供必要的借鉴。当投资风险发生后，第一时间启动应急预案，将投资风险产生的损失降至最低。风险评价的流程如图1所示。
（三）风险的应对
通过采取科学、系统的风险分析和评估方法，我们可以将电力项目施工过程中可能遇到的各种风险性质、大小、发生范围以及影响程度准确呈现出来，并在此基础上制定风险预防措施，以最大程度降低风险带来的损失。结合前面的风险评估结果，对不同的风险，可以采取差异化的应对措施，常见的有以下几种：其一是风险预防，在风险未发生时，通过加强人员技能培训、密切关注市场动态等措施，保证投资活动顺利进行，提高对风险的抵御能力;其二是风险减轻，面对已经发生的风险，采取及时启动应急预案、风险分解处理等措施，减轻风险危害后果;其三是风险转移，考虑到不同部门、主体，对风险的承受能力有强有弱，可以将风险转移给具有更强承受能力的主体，以削弱风险造成的损失。
（四）风险的监控
考虑到项目进程、市场环境都在发生变化，因此风险也会不断的变化，这种情况下风险监控的重要性就得到了突显。在项目投资过程中，风险管理部门要对上述各个管理环节和流程进行风险排查，审核风险应对措施是否科学合理？是否仍然有潜在风险存在？项目运行的环境是否发生了变化？是不是会有新的风险发生？风险评估是否科学？回答好上述问题之后，再对前期风险管理工作进行反思和总结，并不断修正下一阶段的风险管理工作。
三、项目投资风险分析方法
（一）专家调查法
所谓专家调查法，是指由风险管理专家所组成的管理团队，充分利用各位专家的理论知识对某个项目所存在的风险进行预测并提出建设性的预防措施。这种分析方法的优点是分析速度快，可以对风险进行定性分析。但是对专家的资历有更高的要求，比较容易受到个人主观因素的干扰。具体来说，又可分为两种，分别是头脑风暴法和德尔菲法。以头脑风暴法为例，建立一个由多位专家（5-10人）组成的专家分析组，各自从专业领域提出风险分析结果，然后对比、整合，为项目投资风险决策提供参考。
（二）分解分析法
分解分析法就是首先将一个大型的、复杂的系统工程按照一定的规律进行分解，然后再对分解后的小系统工程进行逐个分析。特别是对于一些规模较大的项目，要想找到风险所在，必须将项目进行拆分，才能将隐藏在内部的风险挖掘出来，进而采取有效的应对策略。在项目分解指标的选取上，可以选择时间指标，按照施工进度将项目分解成若干个环节，形成分项工程。这样既可以降低投资风险分析难度，提高风险识别准确率，又方便进行动态的风险把控。
（三）层次分析法
AHP法在进行决策分析时，首先通过全面分析可能存在的风险因素，然后对这些风险因素逐个进行分解，从而确定各个层次的各风险因素之间的重要性程度。AHP分析法的优点在于不容易受到外界因素的干扰，特别是避免了分析人员的个人主观判断，因此所得的风险分析结果，更加客观和接近实际。在方法选取上，AHP能够做到定量与定性的统一，这也在一定程度上保证了分析结果的可信度。
四、项目投资风险管理中常见问题
（一）重视风险控制，轻视风险防范
现阶段企业在开展项目投资时，已经能够认识到风险管理的重要性。但是在多数情况下，管理重点都是放在了如何对已经发生的风险进行管理、消除。虽然也能够起到降低风险损失、维护投资效益的作用，但是带来的实质性损失无法消除。前期的风险防范没有得到足够的重视，主要体现在在投资项目的立项阶段，没有留出足够的时间，组织专业人员对该项目的投资可行性进行评估，投资回收期、投资回收率进行科学分析，以至于投资项目本身存在的风险，无法被第一时间发现，后期风险的发生率高。
（二）重视理论教育，轻视技能培训
风险的分析、防范、控制，需要做到具体项目具体分析，这就对风险管理人员的综合水平提出了严格的要求。在开展项目投资活动时，风险管理人员过度依赖个人的经验，而没有充分了解项目信息。例如没有开展市场调查，对项目的发展前景缺少准确预测。这种情况下做出的分析结论，往往缺少较强的参考价值。另外，受到经济新常态的影响，项目投资风险也呈现出复杂性、高发性的特点。而风险管理人员则没有接受同步的培训，个人的专业技能已经无法适应新形势下的项目投资风险管理需要。
（三）风险防控流程有待完善
项目投资风险从分析到识别，再到防范和控制，具有密切的逻辑关联性。只有按照流程顺序，依次完成风险管理，才能降低风险损失。但是调查发现，许多企业没有一套完善的风险管理体系，在實际操作是存在各自为战的情况，由于项目投资信息交流不畅，不能全面、动态的掌握风险的变化情况，给管理工作带来了诸多的困难。例如，没有做好项目调研和风险分析，从而直接导致了风险无法被精确识别。对风险的发生时间、危害后果缺少相对准确的判断，无法提前制定防控策略，投资风险造成的损失增加。
五、某建设项目投资风险管理措施
（一）建设项目概况
某建设项目为集住宅区、商业街、幼儿园等于一体的大型综合社区，占地面积45万平方米。住宅区主要为高层和小高层建筑，设计住户数约3000户，面积约为20万平方米;商业街为南北向，长度在130米左右，包含1座大型购物超市，2家银行，以及若干小型商铺。该项目前期投资约为582000万元，主要涵盖建筑工程费、土地使用费以及其他费用。
（二）项目投资方面的风险因素
1.外部风险
市场环境的变化，以及相关政策的调整，会对项目投资活动的开展产生直接的影响，如果应对不及时，可能导致项目无法按照既定的计划顺利实施，前期的投资无法顺利收回，或是没有达到预期的投资回报，从而引发了投资风险。例如，近年来材料价格、人工费用都在上涨，如果项目投资阶段，未能合理计算投资费用，后期因为预算不足，加上短期内不能筹集足够的资金，导致项目无法顺利进行，就会给项目投资造成负面影响。
2.内部风险
对于一些规模较大、投资较高的项目来说，内部的管理也十分重要。引发内部风险的常见因素主要包括施工水平、财务费用、决策风险等。以施工风险为例，实际进度落后于预期进度，导致项目不能如期交付。逾期产生了大量的额外费用，导致预算紧张;还有的则是施工质量不合格，后期需要重新返工，这种情况也会产生大量的预算外费用。这些内部风险的存在，增加了项目投资风险的发生率。
3.综合风险
除了上述两种常见的风险外，项目投资中常见的综合风险还有：其一，投资规模风险。对项目投资规模的分析失准，出现了两种极端情况，一种是投资不足，导致项目无法正常开展;另一种是投资过度，造成了资金的浪费。其二，投资时机风险。如果投资超前，意味着投资公司需要额外承担更多的贷款利息，无形中压缩了投资利润。相反，如果投资滞后，可能会导致项目无法按照既定的计划开展，有延期交付的危险，由此带来了资金与信誉上的双重损失。
（三）项目投资风险的综合防范措施
1.强化风险意识，成立风险诊断专家组
将风险防控意识贯穿于项目投资的整个过程中，增强风险意识，强化管理责任。项目投资方结合风险管理需要，组织10名有丰富从业经验的风险评估专家，建立风险诊断专家组。结合投资项目的相关资料，以及结合市场调研结果，进行综合评估和深入研判，找出项目投资中可能面临的各类风险。在此基础上，根据项目类型，选取量化指标，计算出各类风险的发生率，并对其危害后果进行预测。将风险诊断结果整理成书面报告，作为项目投资人的决策参考，以便于对投资项目的风险管理提供帮助。
2.结合项目实际，提高风险防控水平
对于不同的投资项目，其投资规模、回报周期以及风险类型等方面，存在着较大的客观差距。为此，要想保证项目投资风险管理成效，应当坚持具体情况具体分析。风险管理人员要切实提高自身的业务水平，无论是在风险的科学分析、精准识别，还是及时控制等方面，都必须履行好职责。例如在风险防范中，可以选择的措施有风险转移、风险削减、风险回避等几种策略。而不同的处理方式，适用的条件、产生的后果、操作的技巧，不尽相同。在实际中，需要从项目本身出发，作出最佳决策，将投资风险的损失降至最低。
3.树立全过程理念，完善风险防控流程
将全过程控制理念运用到项目投资风险的综合防控中，是进一步提高风险管理水平的有效策略。基于全过程控制的项目风险管理，应重点把握好以下几个要点：其一，加强各部门之间的联系，通过打破信息壁垒从而提高风险防控水平。例如，投资公司的管理层，应当做到精准决策，并协调好该项目中其他有关部门的协调工作;市场部门要针对该项目做好市场化调研，尽可能全面的收集相关资料，为专家分析提供必要的材料;专家组要充分了解相关政策、行业标准、市场形势等信息，然后利用已有的经验进行专业分析。通过实现信息要素的高效流动，提高投资风险分析的时效性和参考性。其二，建立投资风险管理的闭环系统，从风险分析到风险识别，再到风险防范和控制，是一个标准流程。然后根据本次风险防控结果，总结经验，汲取教训，重新为下一次的风险分析提供经验支持，保证了项目投资风险管理水平的渐进式提升。
六、结语
项目投资在给企业创造经济效益的同时，本身也存在诸多的风险。做好风险的精准分析，提高风险的防控水平，无论是保证项目顺利建设，还是增加项目投资回报，都有积极影响。对于投资公司来说，首先要客观认识到不同项目中，风险类型的差异性，投入一定的时间和精力，做好项目本身的市场化调研，充分掌握项目相关信息，为投资风险分析提供大量的事实依据。同时也要充分发挥专家决策的作用，组建专家诊断小组，提高投资风险分析的准确性，为下一步开展综合防范提供参考，保证投资活动的顺利开展。（作者单位：中铁建重庆投资集团有限公司）
项目投资财务分析论文范文第3篇
作者简介：刘欣洁（1971— ），女，汉族，山东潍坊人，中级会计师。主要研究方向：财务管理。
摘 要：随着经济全球化和信息化的发展，市场化竞争愈演愈烈，企业面临的市场环境也越来越复杂，存在的经营风险比以往也更加严峻，越来越多的企业也更加重视财务分析工作，一份完整质优的财务分析报告无疑会使企业提高对风险的防范意识，让企业未雨绸缪，防患于未然，并给企业的经营决策带来举足轻重的影响。文章介绍了财务报表分析的内容及方法，企业经营决策中财务分析的作用，财务分析不足产生的问题，并针对这些问题提出解决对策，希望能为企业经营决策提供有效帮助。
关键词：财务分析;经营决策;解决对策
在现代企业发展中，各种信息数据对企业决策具有重大影响，企业的管理者很难渗透到各种企业经营的细节中去，主要通过对企业财务分析途径来了解企业的经营情况，由此可见，财务分析在企业发展过程中发挥着无可替代的重要作用。
一、财务分析的概述和内容
（一）财务分析概述
财务分析是以会计信息和财务预算为依据，对一定期间的企业日常经营活动过程及其结果进行分析和评价的过程。财务分析是财务管理的重要步骤和方法，通过财务分析，可以掌握各项经营活动的规律，在企业经营过程中会涉及到投融资、经营、分配等各项业务活动，通过对盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况的分析，据此来判断和评价企业的经营绩效、经营风险、财务状况及获利能力，为财务决策提供依据。财务分析有四方面：营运能力分析、偿债能力分析、获利能力分析、综合财务分析等。
（二）财务分析的方法和工具
财务分析的方法和工具很多，依据决策者的目的而定。根据需要采用一定的方法，将会计核算数据加以适当的重新组合和搭配，进而剖析其相互之间的因果关联关系，观察其发展的趋势，依次推断可能导致的结果，从而达到分析的目的。或者是采用一些专门的方法，对企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动进行系统的分析和评价。目的是了解过去、评价现在和预测将来，帮助决策者改善决策。最大的作用是将报表数据转换成对决策有用的信息，因而能减少决策的不确定性。
（三）财务分析是企业整体运营管理的重要环节
通用的方法是以财务分析报告为主并辅助于其他相关资料为依据，同时，采用一定的方法来评价企业的发展状况及财务的现状等，财务报表数据反映的是企业过去的财务业绩和当前的财务状况，互联网大数据技术提高了财务分析报告的重要性，财务分析是将庞杂的数据信息进行筛选和评价，用以深入地了解企业现状和背景，通过财务报表分析筛选出有用可靠的信息，使企业决策者将精力聚焦在这些信息上。目的是让企业通过了解过去、评价现在以及对企业未来预测的基础上，进而为企业制定战略发展提供有力的决策支撑。由于财务分析是利用大量的财务报表数据，将报表中的关键数据提取出来，转换为对制定战略决策有用的信息，避免做出不利于企业发展的决策，所以，目前绝大多数企业在做出重大决策之前，会利用财务分析的数据作为参考，以保证制定的企业发展战略决策符合企业的发展，这也说明研究财务分析对企业经营决策具有重大意义。
二、企业经营决策中财务分析的作用
（一）公司资金的统筹、调配及运作提供信息与决策支持
营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的内容是对企业流动资产和流动负债的管理。一个企业正常运转离不开适量的营运资金。营运资金管理主要是明确使用量，提高营运资金周转率，降低资金使用成本及保证企业短期的偿债能力等。营运资金的管理决策，主要是根据企业营运的具体情况，明確企业对营运资金的需求量，从而降低营运资金的使用成本，达到提高营运资金的有效配置目的。
（二）财务分析有效控制生产经营
财务分析报告涵盖了生产、供应、销售等日常经营管理活动，财务分析是对销售、生产等日常经营活动进行一系列的财务预测、预算执行分析、业绩考核，并提出专业的分析意见。财务报告把企业生产和经营过程中的数据信息进行关联、归纳，按照月度、季度、年度分期进行常规分析，可以及时发现经营管理活动中的漏洞，对出现的异常情况及时采取有效的措施进行修正，保证企业的生产经营活动不偏离年度经营预算目标。绝大多数企业决策者对企业的整体运营情况了解得不充分，财务报表的数据相对于企业决策者来说专业且抽象不具备直观性，为了让企业决策者对企业整体状况有透彻的认知，所以将财务报表的数据转换为信息的方式即财务分析报告呈现。如对收入、成本、费用等指标的分析，通过环比、同比数据的差异，能清楚地看到收入、成本、费用的各项指标完成情况，从而找出偏差的原因，挖掘企业内在潜力，进一步降低成本费用，进而提高企业的经济效益。
（三）投融资决策科学合理性保证
投融资管理分析是通过参与投融资项目的财务测算，通过测算结果对项目进行多角度和多维度的评价，并贯穿于投融资项目全过程的评价，同时也存在于项目决策分析的各阶段和环节。财务分析结论是投融资项目决策过程中重要的决策分析和评价依据。在项目的比选过程中起着决策的作用，这是因为方案的比选核心就是进行分析和评价，将财务分析结果运用到方案比选的过程中，这样不仅可以比选出最合理的方案，同时还可以防范财务风险，并实现公司利益的最大化;
（四）财务分析是绩效考评的基础
财务分析检测企业预算完成情况，预算是现代企业管理中的重要工具，是企业在一定时期的发展规划。通过财务管理的总体预测，并细化整体经营活动的计划安排，最终使企业实现发展规划和年度经营目标。通过财务报表实际发生数与预算数比对，反映企业各预算的完成情况，通过差异分析、对比分析等，列出未完成预算的原因，根据差异制定下一步的工作计划，促进全面预算目标的完成。依据预算所做的绩效考核得到有效评价，为完善激励机制提供帮助。
（五）有效提高财务风险的防范
财务风险对企业来说是较为致命的风险之一，很多企业通过财务分析发现：企业现在开展的各种项目，在获利的同时伴随着较高的风险，若是不能对这些财务风险及时有效地预防、控制和解决，企业将面临资产损失或者倒闭的境地，随着市场经济的迅猛发展，企业之间的竞争也愈发激烈，因此，企业的选择必须适合顺应市场经济的发展，为了顺应市场经济企业不得不进行转型，但是转型之后又面临着来自于各方面的压力，如果不能顺利渡过转型危机，随之带来的是财务危机，所以充分地利用财务分析，为企业决策者了解企业的经营状况（投资、融资、运营等等），在此基础上，企业决策者对上述风险制定出相应的预防方案和解决方案，才能有力推动企业的战略发展。
三、财务分析存在的问题
（一）财务分析体系不完善
企业的财务分析管理制度体系的不健全或缺失，绝大多数企业管理者将重心放在产品开发设计和市场开拓上，对于财务分析工作没有足够的认知，更有甚者忽略财务分析工作。财务分析不能发挥应有的作用，企业未建立健全完善适合本企业发展的财务分析制度，导致财务分析工作比较被动，再加上战略目标和发展方向不明确，加剧了过程和结果皆不可控的局面，没有完善的财务分析管理体系，这样编制的财务分析报告，不能为企业决策提供数据的支持。导致企业决策者很难全面真实的了解企业的生产经营状况，更无法做出正确的经营决策。
（二）财务分析方法有待改进
财务分析方法随着市场的细分和多元化的发展有待改善，企业要根据市场细分来细化管理活动，这样才能适应市场的瞬息万变，运用传统的财务分析方法已无法满足现代企业管理和决策的需求，每种财务分析的方法都有其相对的局限性，再加上企业财务人员选择不当，仅凭数据得出的结果，从而会造成背离企业的实际经营情况，无法给企业决策者提供有效信息，甚至会导致企业决策者做出错误的决策。其次，缺乏综合运用财务分析方法的能力，财务人员因缺乏对生产经营业务及流程的全面了解，业务培训和学习能力的欠缺，就会造成综合能力不足，没有根据企业的实际运营情况，分析方法的综合运用又不得当，最终将无法满足企业决策者的需求。
（三）财务分析的质量不高
企业财务分析数据缺乏真实可靠性，或者是只从财务角度对数据加以简单地进行分析，这样的财务分析报告质量直接会影响到企业发展战略决策的合理性，甚至会导致财务分析报告为企业决策者提供科学决策功能的缺失。因此作为企业决策者，要想切实达到企业有效的发展，对于提高财务分析的质量势在必行。
四、财务分析有效为企业经营决策提供建议
（一）建立健全财务管理指标体系
从企业的角度来说，企业制定战略及规划是依据于财务分析，应当充分发挥财务分析的重要作用，建立的财务管理指标体系必须科学、完善，从不同行业、企业角度来看，每个企业的发展和经营状况都有所不同，因此构建的财务管理体系，应当明确企业的发展战略和发展阶段，并从多角度来满足企业战略的需要，同时还需满足决策者的需求，除了能直观反映企业的盈利能力、偿债能力、资金周转及运营能力外，还能让经营者对企业整体经营运转状况有较全面完整的认知，为了保障企业战略的合理性、科学性。企业通过完善内外部的财务管理指标体系，进而构建高效的财务分析平台，通过财务分析平台的监督职能，进而实现财务管理由核算型向管理型的转变，并通过减少管理疏漏达到促进企业的稳定发展。
（二）改善财务分析方法，提高信息及时性和有效性
财务分析的数据要确保完整真实准确，同时数据应该确保及时性和有效性，如果管理层看到的财务分析数据总是滞后的，对于纷繁复杂瞬息万变的市场来说，滞后的数据对于企业的经营决策的作用是不大的，可能会致使企业错失发展机会，更有甚者会误导企业决策者，所以，财务分析报表数据的及时性和有效性就显得更为重要一些，一张及时有效的财务报表数据，是决策者最好的判断依据，最能反映企业在这一个经营周期的实际经营活动情况。调整财务分析方法并完善适合企业需要的财务分析。一般来讲，企业从诞生开始，会经历四个阶段，分别是初创期、成长期、稳定发展期、衰退期或者称之为持续发展期，根据企业所处的不同阶段，一定要随之调整财务分析的方式方法，财务分析一定要适应企业的每个发展阶段，既要多角度的全面提供数据分析，又不至于做一些没有实际意义的形式主义，去掉已经过时与企业发展不匹配的，留下合理必要的，这样才能有助于企业经营发展，企业要具备核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地并获得持续发展。
（三）提高财务分析报告的质量
首先加强财务核算基础工作，严格遵守会计准则及税法规定，会计政策和会计估计方法正确合理的選择，可以有效防止通过不合理的会计政策和会计估计变更，人为调节和操纵企业财务报告数据，确保财务基础数据的真实可靠，企业财务信息化的提高，可以在很大程度上保证财务数据的准确性，并减少手工操作的误差，从而可以避免企业随意变更会计政策的风险。其次，完善财务分析涵盖的内容，从而扩大财务分析的广度，应采用动态的财务分析方法，从而扩大财务分析的范围，最后，还需加强对财务人员培训，提高财务人员的专业素质和能力水平，使财务人员要从更高更广的视角来看待和处理问题，只有不断提高财务分析报告的质量，才能为企业经营提供科学、有效的决策和参考依据。财务分析报告应加强对外部影响因素的分析，除了企业内部经营状况的分析外，还应分析外部环境对企业的影响因素。分析企业在整个行业中的市场占有率、主要盈利产品的市场占有率等;还有环保因素对企业的影响，分析企业是否拥有可持续发展能力，对经营方向的调整和预测起到关键作用。加强财务分析队伍的建设，财务分析报告的重要性不言而喻，企业要想提高财务分析在战略制定、经营决策、投融资管理中的作用，必须建立一支具备专业技术过硬、综合运用分析方法能力强的财务分析队伍，才能发挥财务分析工作应有的作用，首先是对财务分析人员的定期培训，培训的内容不仅限于专业知识，还必须涉及市场经济的新领域新知识，用以提高财务人员的分析能力及数据处理能力。现在是互联网科技时代，要充分利用互联网大数据的优势，改变传统的数据分析模式，对财务人员进行新技术的培训，不仅可以提高工作效率，在此基础上还可以提高财务分析报告的时效性，甚至通过数据的深度分析提升财务报告的质量。同时可以看到加强财务队伍的建设，完善财务分析系统，提升财务分析报告数据质量的提升优化，为企业的财务分析报告的提档升级提供了新的途径。
五、结语
总之，企业应该充分认识到财务分析的重要性，把控好自身的财务管理活动，为企业的经营管理活动提高可靠的有效信息，它能够有效地研读和预测企业的发展，是否具备核心竞争力，若是企业的财务评价机制存在缺陷和不足，那就亟需进一步弥补和完善，应该针对这些问题形成的根源，提出有效的改进措施，为经营决策者提供有效的信息，为企业长远发展、总体战略指明方向，使企业保持长久的竞争优势。
参考文献：
[1]陈丹贵.财务报告分析在评价企业经营管理现状中的作用分析[J].经贸实践，2018，（13）：134-135.
[2]陈晓.企业财务分析存在的问题及对策思考[J].中国国际财经（中英文），2017，（09）：15-16.
[3]李焕.财务分析在企业经营决策中的应用[J].现代商业，2016，（12）：153-154.
[4]庞广荣.有效财务分析在国有集团企业中的决策作用——以G公司为例[J].财会学习，2019，（24）：214-215.
项目投资财务分析论文范文第4篇
摘要：本文分析了通货膨胀下个人投资理财应注意的事项，介绍了主流的个人投资理财产品并分析了其优缺点，最后简述了未来实业投资的原则方法，希望对个人投资者们起到帮助。
关键词：通货膨胀 个人投资 策略分析
进入21世纪以来，我国经济高速发展，生产力大幅度提升的同时货币需求量也随之增加。为了满足经济运行的需求，我国印发了大量货币，带来了一定的通货膨胀。中华民族作为传统农耕民族，习惯于将存款放入银行已备不时之需。然而经济学原理决定了银行存款利率一定不可能跑赢通货膨胀。我国国民素质提升的同时，大部分人对通货膨胀有了直观的理解，希望寻找一些方法将自己的资产保值增值，以对抗通货膨胀。本文我们主要探讨了个人投资理财的方法，为大家提供帮助。
一、投资理财注意事项
（一）资金化管理
现代投资的一个基本理念是对自己的资金做资金化管理，通俗来说就是鸡蛋不要放在一个篮子里。个人投资的方式有很多，如股票、基金、期货、黄金和国债等等。中国人主要投资方式是买股票，据统计股票市场中80%以上属于小资股民，专业机构只占20%不到。这些股民大多有闲散资金和闲散时间，对股票和投资一知半解，属于“待宰的羔羊”，面对专业机构发出的攻势毫无招架之力。面对这种情况，股民最重要的是摒弃以往的赌徒心理和错误理念，秉承专业的资金化管理来进行投资。
资金化管理原则是自己的投资不能超过总额度的50%，否则将失去抵御风险的能力。在做投资的时候，合理設置止盈线和止损线，一旦达到及时离场。单笔投资额度不能大于总金额的20%，要做到失之东隅，收之桑榆。
（二）关注国际局势
股票、黄金、期货和基金都是市场化的理财产品，深受国际局势影响。以2019年12月刚刚结束的中美贸易战为例：2019年2月，美国特朗普政府宣布对从中国进口的多项大宗商品以反倾销的理由加征惩罚性关税，随后中国政府接招，也宣布对美国商品加征关税，中美贸易战爆发。受贸易战影响，投资人普遍认为中美两国的投资环境恶化，撤资投入日本股市、欧洲股市等，中美股指暴跌，日欧股指暴涨，中国股民损失惨重。在期货方面，贸易战刺激了人们的避险情绪，黄金作为避险首选的投资方式在此时受到追捧，三个月内价格暴涨30%，使许多投资黄金的人连续翻仓。个人投资者如果对投资市场足够熟悉，在中美贸易战开战节点及时从股市撤离，选择投资黄金的话，不仅可以避免贸易战带来的损失，还可以实现一定盈利。
（三）养成科学的投资习惯
国际局势波诡云谲，金融市场瞬息万变，没有人能够准确预测下一步的市场走向，也没有百战百胜的投资方式。对市场做科学的数学分析和模型分析，会使自己的投资行为更加契合市场走向，结合自己多年练就的市场嗅觉，可以使自己的投资胜率达到最高。
二、金融投资方式分析
（一）股票
自从90年代股票进入中国以来，就备受中国个人投资者青睐。然而中国股民大多没有受过专业训练，只学了一点理论知识或看了点书就贸然投入股票市场中，结果大部分人碰的头破血流。在当前的经济下行压力下，中国股市出现2007年、2011年、2016年那样的牛市的机率越来越低。而且在中国股民更加理性的投资下，平稳的股市将是未来的大趋势[1]。作为个人投资者，在股票市场汇总碰运气赚钱的概率是很低，因此不建议缺乏专业知识的个人投资者进入股票市场。
（二）期货
期货在90年代被引入后发展相对较慢，原因在于期货的投机性不适合大多数中国人的守成习惯。政府引入期货的目的在于帮助农民和牧民规避市场波动可能带来的风险，将风险和收益都转嫁给期货投资者。适合投机性强，对自己专业实力足够自信的投资人。
（三）外汇
每个国家或者地区都有其自己流通的货币，每种货币的购买力和地区承认度都不一样。为方便不同地区的经济来往，银行会有专门对换货币的机构。当地区经济情况有波动的时候，会带来货币兑换的波动，这就形成了外汇市场。外汇市场的变化率较股票更甚，但是其兑换种类少，每种货币兑之间的汇率相对固定，因此对于个人投资者来说它是比股票更加合适的投资方式。而且黄金属于外汇市场的分支之一，其硬通货能力和避险属性决定它永远是值得投资的对象之一。
（四）基金
基金是指将自己的资金交给资金管理公司，让专业的管理公司帮助运营获取利润。基金相对期货、外汇、股票来说，收益相对较小，而且因为专业机构的资金量庞大，技术更加专业，其运营盈利率比个人投资者高很多，因此其风险也相对较小。个人投资者在选择基金投资的时候，要充分考虑基金公司的运营时间、收益额度、口碑等一系列因素，再决定自己的投资方式和额度。
（五）国债
国债指的是国家发行的债券，其收益不用交税。一般来说国债十分稳定，且其收益率比银行更高。我国每次发行债券，都会引发人民的热情抢购，甚至需要昼夜排队才能购得[2]。但是随着我国经济形势越来越好，国家越来越富有，并不需要发行债券来举全国之力就可以干大事，因此国债发行也越来越少了。
（六）房产投资
中国人落叶归根的思想导致对房子的执念颇深。资金较为雄厚的个人投资者将闲散资金购买房产投资也是很好的增值方式。然而现在各大城市限购令较严，正常渠道很难买到物美价廉适合投资的房产。法院拍卖房是投资较好的选择，但是可能会存在某些纠纷需要警惕[3]。
三、实业投资分析
中华民族是传承千年的农耕民族，种瓜得瓜种豆得豆的思想已经流淌在血液之中。因此看得见的实业投资相对金融投资更受欢迎。实业投资是一个庞大的话题，由于本文就投资原则而言做一个简单总结。
第一看团队，初创企业想要有良好发展的首要前提是一个执行力、创新能力强的启示团队。在这个团队内部要有一个英明的领导人，可以组织团队工作、引导团队发展方向、调和团队内部矛盾。第三团队内部人才配置要足够，在产品研发、企业组织和人事管理、产品销售、售后服务等都需要有独当一面的人物。取得成功的企业如著名的阿里巴巴36人，大疆汪滔团队等，都具备上述条件。团队配置不健全、领导能力或者德行方面有问题的团队一定做不成任何项目。
第二看产业内容，夕阳产业、钻法律漏洞、与国家大政方针不协调的产业不做，要投资高质量、高科技的产业。典型的夕阳产业是进来逐渐式微且将消失与历史潮流中的产业，它们的特点是产品不具有核心竞争力、产业资源浪费严重、环境不友好的产业。这些产业有的已经日薄西山，在连续亏损中被市场淘汰;有的不符合国家规定或与国家推行的政策相悖，迟早会被取缔，有的以皮包公司的形式、以各种尖端理念为噱头来行诈骗之实，会被公安机关打击。
第三看市场环境，国家支持，市场前景广阔的产业是良好的投资对象。与国家现行政策的同向产业即属于国家支持的产业，如清洁能源技术、纯电动汽车等环境友好的产业;区块链技术，网络工程、5G等互联网技术;精密仪器、、航空航天、高铁等相关尖端技术;这些或者能使我国可持续发展、改善民生、有利于国家安全等的产业是我国政策支持、市场广阔的产业。
个人做实业投资可以遵循以上三个大方针，结合自身情况和项目情况来考虑，最终做出合适自己的投资决定。
四、结束语
个人投资并不会增长社会财富，但是对于个人来说，合理的个人投资是对抗通货膨胀、保证自身财富不被稀释的重要方式。尤其对于现在的年轻人来说，未来拥有专业投资知识的年轻人将会越来越多，竞争越来越大，没有投资理念的个人财富抵挡不了通货膨胀的稀释。因此每个人都应该从当下出发，学习投资，学习理财。
参考文献：
[1]何绪生.蔡宇良.个人理财技术探讨[J].理论学习与探索，2018，28（06）：18-19.
[2]崔东东.浅析中国股票市场中个人投资者扮演的角色[J].企业家协会，2017，37（12）：16-17.
[3]田永强.聂国伟.周强.刍议未来个人投资理财的方式[J].城市科技通讯，2018，26（17）：45-46.
作者单位：曲靖财经学校
项目投资财务分析论文范文第5篇
摘要： 在投资市场环境中，价值投资理念是一种较为重要的投资理念，它与投机投资相对立，对整个投资市场的运作都有着一定的影响。虽然价值投资理念在我国当下的投资市场环境中的应用相对受限，但价值投资理念逐渐在我国投资市场中被人们所认识。对于企业的投资行为而言，基于基本面的价值投资理念在当今市场环境具备一定的执行价值，且对企业的经济投资层面的发展会有一定的作用。
关键词： 企业基本面;价值投资理念;应用分析
我国企业基本面价值投资理念在当今还不够成熟，其发展速度也受到一定的限制。而将有价值的数据信息利用在投资中，帮助投资者更为精准的判断市场中发展前景和具备投资价值的企业，是我国目前投资市场中具备实用价值的一种投资策略。本文通过对价值投资的实际投资理念与具体的投资方案进行简述，并分析这一投资方案在我国投资市场具备可行性的原因，希望对加快我国投资市场的发展，提升各投资企业的经济价值提供理念上的帮助。
1 价值投资的概念与其诞生的历史
价值投资就是通过对股票所有的价值因素进行分析，来对企业的发展状况与风险程度进行简单的判断，以此来实现更加精准的投资活动。价值投资这一方式的应用就是将目前复杂的股票市场进行一定的筛选，选择出符合市场需求且拥有发展前景的股票，以帮助投资企业通过股票投资获得更多的经济收益，规避投资市场中较高的风险。在市场环境中，价值投资也是国外大部分投资市场所应用的一种投资理念，对于投资市场的整体进步具备一定的积极作用。
在十九世纪初期，证券市场的投资活动相较于现在会更为简单，投资人只需要缴纳一部分的保障金就能够参与到投资市场中，这也让当时投资市场中出现了大量价格增长异常的股票，很多股票价格都超出了其自身价值的数倍。紧接着一时期的经济危机让原先表面繁荣的投资市场转为萧条，投资者遭受了严重的损失，也让当时的投资市场环境有了一定的转变。
价值投资这一理念就是对企业的发展前景、市场状况、企业运营等方面进行综合考量，来决定股票价格走势，更注重资本层面的合理性，以此来进行精准的投资活动。在我国的股市环境中，由于股权结构存在特殊性，投资市场的营收状况实际是低于部分投资方预期的，并且市场环境的不成熟也让我国股市环境的风险一直相对较高，这就需要投资方进行价值和理性的投资，避免产生大量经济损失。
2 价值投资在中国资本市场中未得到充分运用的原因
2.1 散户占据大部分市场份额
我国的投资市场构成相对较为特殊，不同于国外以专业投资者与投资企业为主的市场结构，我国投资市场中七成是由散户所组成的。而在股市环境中，投资这一活动是非常依靠投资者的经验与能力的。我国是由大量散户组成的股票市场，也就导致了以投机为主要目标的投资活动占据大多数的市场份额，让很多股票都会因概念、消息等而出现异常波动。在投资市场重视炒作的大环境下，让更多缺乏投资经验的散户进入市场，使整个市场环境缺乏投资活动应有的合理判断，导致我国的投资市场出现大量股票从疯狂上涨到迅速下跌，严重扰乱了我国的投票投资市场。这些投资散户不仅热衷于追求表面增长迅速的股票，还会听信一些所谓内部人员的信息，让最终的投资活动走向失败。这也是我国价值投资理念难以贯彻落实的主要原因之一。
2.2 缺少真正的价值投资者
我国股票市场环境中，有一部分较为特殊的投资人群。这部分人群虽然不会简单的随波逐流，也不会听信所谓的内部信息，表面上具备足够的理性。但这部分投资人群在进行股票投资时，经常会单纯的根据企业的财报数据判断企业的股票的价值。在一些企业的财报数据出现变动后，立刻做出对应的操作，引起股票价格的变动。
在股票投资市场环境中，还有很多具有投机理念的投资者，他们想通过股票投资获取暴利，在操作中追涨杀跌或追跌杀涨，让很多股票出现突发异常波动的情况，使我国投资市场也随之出现波动，这也是我国市场中所出现的增长神话与突发暴跌等情况的主要发生原因。这一状况很容易产生短期的表面繁荣，但也使市场环境的不确定性进一步提升，这对于股票市场整体的发展是非常不利的。
而真正的价值投资者或理性投资者并不会对市场中短期的增长或下跌做出非常剧烈的反应。因为在复杂的经济市场中，任何企业都不会永远的保持上涨，短期的下跌对上市企业很多时候是经营策略或增速上的转变，不会影响到最终的价值投资结果，如果不重视这一点，那价值投资就只是停留于表面，缺乏落实而已。
此外，在这样的市场环境中，即使有投资者购买了一些表面低迷卻拥有发展前景的股票，也有可能因为市场的非理性而毫无发展的机会。所以对于市场而言，最重要的是价值和理性，只有价值和理性的投资与价值和理性的市场才能够让投资的形式加以转变，投资者才能更为精准的完成科学的股票投资。投资者以对企业整体发展的判断为股票购买的选择方式，也才能使整个投资市场环境有一定的变化与发展，最终形成一个良性互动的开放型市场。
2.3 对中国资本市场环境的理解错误
由于我国投资市场还不够完善的原因，很多投资者对中国投资市场都持有悲观的态度。一些专业的投资者还会认为在中国的投资市场环境中进行投资活动是无法取得经济层面收益的，即使一些国外优秀的投资者参与到中国投资环境中，也不会获得成功。这一观念存在的原因正是因为我国以散户为主，且市场波动剧烈的整体状况。这些情况虽然表明了我国市场环境的不可控性，但也说明了价值投资在我国市场环境中的重要性。价值投资这一方式作为在国外经过频繁投资试验的投资方案，其合理性已经得到了市场环境的考验。而在我国的市场中，通过这一方式，同样可减少市场中不正常的波动性。选择同时拥有经济价值与发展前景的股票，让投资者可以在投资活动中获得更加长期的收益，避免短暂的强烈波动造成过多的经济变动。
3 以格力电器为例的价值投资分析
3.1 企业盈利能力分析
对于经济市场环境而言，展现企业经济前景最直接的方式，就是判断企业的盈利能力。在我国的市场中，格力电器在不到三十年的上市时间中，股价拥有了140倍的增长，这一增长属于长期且稳定的增长，并不是我国市场环境波动所引起的，所以其表现出的也正是格力电器在上市期间其强大的盈利能力。并且在近年来，格力电器的净资产收益率也保持正增长的趋势，让股东所购买的股票都拥有足够的经济价值，这也说明了格力电器自身的盈利能力。
3.2 企业营运能力分析
格力电器在营运过程中，由于拥有大量的预收账款，且预付账款只占据很小的經济份额。这展现了格力电器其强大的营运能力与应收能力。在近些年的发展中，格力电器自身的负债率与周转情况也在不断优化，使企业的营运压力不断降低，整体营运管理的效果在不断提高，直接的展现了格力电器在营运层面的优势。同时，格力电器在应收账款的份额分布上，应收票据占据了账款的绝大部分，这些应收票据因为会由银行进行承兑，所以其风险相较于应收账款会低出很多，几乎可以忽视掉风险因素，这也体现出格力电器这一企业在经济领域的重要地位。
3.3 现金流量与成长能力分析
在我国的经济市场中，有很多企业具备表面优秀的财务报表。但这些财务报表与企业实际的现金流量以及企业的净利润之间并不匹配，容易因现金流不足给企业带来经营和发展带来影响，所以对企业现金流量与发展前景的判断也具备一定的重要性。
对于格力电器，格力电器在多年运营中不仅企业自身拥有庞大的现金流量，其净利润也在保持增长，为股东提供了足够的经济收益。
3.4 企业账款处理分析
企业的账款对于企业的经营也拥有着重要的地位。如果企业在运营过程中出现了大量的坏账，就会影响到企业的净利润额度，如果企业在其他方面的盈利无法弥补坏账产生的漏洞，就会对企业运营造成影响。而格力电器对坏账问题不掩饰的态度，也展现了格力电器在运营方面的信心。
4 结论与启示
本文通过对价值投资这一科学的投资理念概念在我国市场推进缓慢的问题进行简述。并通过格力电器这一成功企业在投资与运营方面进行简述，展现了在我国投资市场中，价值投资管理的可行性，具体为以下结论。
（1）价值投资在我国当今的投资市场环境中虽然处于少数的投资方式，但这一投资方案自身对上市企业的精准把控与对企业经济状况的全面探查，可以让投资者规避更多的风险，引导投资企业提高经济层面的收益。
（2）虽然我国当今投资市场环境并非强市场，但价值投资这一方案在风险把控与价值判断方面的优势，足够证明其在我国投资市场中的可行性。而本文对格力电器这一案例的描述，也对价值投资这一理念的正确性进行了一定层次的证明，对改善我国资本市场环境具备一定的帮助。
根据价值投资其本身的应用价值，与这一投资方式在我国投资市场中应用的可能，本文通过对概念与案例的分析，得出了以下的启示。
（1）价值投资是通过对企业自身价值与发展前景的直接判断。这一判断方式的特点就在于不会受短期股票价格波动的影响，可以让投资者将投资关注的重点放在企业的经营与发展上，在很大程度上规避了环境因素所造成股价变动激烈的问题，使投资者可以更全面的进行投资方向的选择，让投资者可以选择风险更加稳定且具备长期盈利能力的投资方向。
（2）价值投资所展现的是企业真实的价值，并不会受到因市场波动而造成的企业在投票市场价格变动的影响。因为在整个投资市场环境中，价格变动所造成的影响只会让企业的股价产生短期的变动。如果无法正确的看待这一变动情况，就会盲目的追求不正确的价值内容，严重影响到投资的合理性。因此，投资者需要完整的看待投资市场中的变动情况，应以长期的收益为主要的投资目标。
（3）股票价格的变动虽然让投资市场环境受到了影响，但投资者可以利用这一机会，通过对价值的判断来进行安全性更高的投资，从而谋取更高的经济收益，这就需要投资者在进行投资时，深入了解不同企业的运营模式及发展方向，提前对企业状况进行判断，通过对公司内在价值的估算，比较企业股票实际价值与市场价格之间的差异，让投资活动的开展更加稳健和高效，安全边际的价值投资策略的有效性得到充分体现。
参考文献
[1] 杨雪超.疫情下合理运用财税手段支持中小企业发展[J].纳税，2021，15（31）：9-11.
[2] 李忠峰. 加大助企纾困力度 稳定经济基本面[N]. 中国财经报，2021-10-30（001）.DOI：10.28053/n.cnki.nccjb.2021.002665.
[3] 乔鹏程，徐祥兵.机构投资者是价值投资还是套利投资——基于会计稳健性与股价崩盘风险的实证检验[J].财会月刊，2021（19）：94-103.DOI：10.19641/j.cnki.42-1290/f.2021.19.012.
项目投资财务分析论文范文第6篇
关键词：投资决策;企业风险;战略分析
投资决策对于一个企业的发展是至关重要的。在投资活动中，一般都会有不同的投资方法进行对比选择。在众多的投资方案中找出最佳的方案，投资决策实质在于选择最佳方法以取得最优的投资收益，并使投资资源得到最佳配置，从而尽量规避风险，建立有效完善的企业投资决策机制。
企业投资决策可分为三种类型：确定性投资、不确定性投资、风险性投资。投资决策核心的原理之一是确定性。确定性指的是投资决策过程中收益和亏损程度的相对关系，未来收益的机会高于亏损则确定性高。能够获得稳定的、长期的、回报的投资人，其投资决策必然具有较高的确定性，尽管单次投资过程中有可能出现亏损，但长期重复其策略则能够保证稳定获利，减少损失。不确定性投资指人们在事先只知道采取某种行动肯定造成的后果，却不知道它们出现的可能性，或者无法了解行动的结果也无法知道出现可能性的大小，只能做出粗略的估算的投资决策行为。项目实施之后出现的随机性的后果，不同的投资决策的项目会存在不同程度的风险，风险的高低直接影响收益实现的可能性。一般来说预期高的收益，风险也相对较高。一个企业要想做出更完美更符合本企业特征的投资决策，就应该了解投资决策的类型，从而有效地根据自身企业的类型，找出正确的投资决策，促进企业的快速有效的发展。
投资决策方法分为非贴现和贴现。非贴现指标是指没有考虑时间价值因素的指标，主要包括回收期法、年平均报酬率法。贴现指标是指考虑了时间价值因素的指标，包括净现值法、获利能力指数法、内含报酬率法。其他投资决策方法包括实物期权、层次分析法。
一、中小石油企业投资决策中存在的问题
1.企业投资行为单一化。投资决策对于中小石油企业来说是扩大生产经营规模、提高盈利能力、增强企业实力的基本手段，然而由于投资的项目有投资资金额度较大，期限比较长，同时风险高，且不可逆等特点，企业在进行扩大投资的过程中，若有微小的失误，都可能给投资主体造成不可挽回的经济损失，投资决策失误是吞噬人类财富的最大黑洞，对此，经营者与投资者都应该十分重视投资决策分析，因为投资决策的精准程度是投资决策成功与否的关键因素。
中小石油企业在投资的过程中只进行一种项目的投资，大大提高了投资的风险，因为某一种投资都存在较大的风险，特别是投资的项目不是自己的经营领域的，往往会对此领域存在一些误区，这样风险也会提高。综上所述，企业若要更好地发展，需要通过细致的措施进行比较分析，然后进行投资决策，不能盲目地进行投资决策，投资行为单一化是投资决策的最大误区，市场的调研分析关乎企业的成败，中小石油企业缺少分析的流程与市场调研的过程，如果不改善的话在今后的发展中必然会导致一系列问题的发生。
2.企业决策方法的不完善。中小石油企业在决策方式方面不完善，该企业中制定方案并进行分析的工作人员仅仅采用NPV方法进行分析，并不是说NPV方法分析得不准确，在当今社会要求我们不管做什么事情都要进行全面准确无误的分析，应该运用两种或者两种以上的方法双向对比进行分析，看最终的方案是否是最可行的。投资决策的方式有很多种，下面就NPV方法与期权法的利弊进行比较分析。
通过上述的图表可以看出NPV方法与期权法进行对比时存在着一定的缺陷，它并不是十全十美的，其他的方法也是如此，对此，中小石油企业如果在投资决策上只采用NPV方法进行分析，必然会在投资决策上存在一定的误差，这个误差就可能导致投资方案的失败，最终企业的经济效益将会面临巨大的挑战。
3.投资决策制度的不完善。投资决策作为企业重要的经营决策，往往是有风险的非常规的、非确定的决策。有些企业为了谋求眼前的利益，不顾企业自身规模如何、不顾自身能力和发展目标如何，进行盲目投资。中小石油企业由员工制定分析完投资决策方案，直接交给领导者，由领导者个人进行投资决策，没有专业的人进行市场的分析与调研，一人独裁的决策制度必然会对决策造成影响，因此中小石油企业的投资制度存在着不完善性。
二、中小石油企业投资决策中存在问题的成因分析
1.投资经营动力来源分析。投资是中小石油企业特别重要的经济行为之一，绝对不能盲目进行投资决策，应该在企业经营对外投资需要时进行。企业的投资需要一般出于以下几点考虑：成本压力、产业结构、市场压力、资本压力等，其具体表现为，当本企业与国内外其他同类企业相比，其自身规模较小，不能达到取得规模经济水平产品成本，使得其流转成本非常高，其产品的市场竞争力也无法进一步提高。
从当今的经济发展来看，新兴的产品层出不穷，已有产品在市场中遭遇淘汰的趋势是不可逆转的，也是企业无法控制的，因此转移经营方向可以说是企业明智的选择之一。但投资也存在着不确定性和风险性。潜在的新兴市场现在有高额利润对企业产生强大的吸引力。通过详细分析投资压力的来源，从而明确企业在竞争中亟待解决的问题之所在，同时结合企业的投资目标和长远的规划考虑，为下一步投资方向的确定做好铺垫。
2.投资环境分析。企业投资经营由企业财务环境、投资环境和企业的投资能力等几部分共同构成，无论是企业发现新的发展机会，还是面对前所未有的威胁，都需要企业对其所处的投资经营环境有一个正确的认识，在此基础上，才能做出有利于投资经营项目成功展开的决策。
特别是石油化工行业，其投资规模大、周期长、受自然因素以及社会、经济、心理、行政等其他因素的影响而面临着巨大的不确定性，因此，我们在进行投资决策的时候要更加严谨，要了解市场，了解环境后再进行风险最小化的投资，把风险降低到最小化。
3.投资经营方向选择分析。中小石油企业虽然没有扩展经营空间，但在投资实力及能力方面还是具备一定的基础，但在市场环境方面则存在很大的问题，中小石油企业没有从市场环境方面进行深入分析，还保留着以前的投资经验，投资单一行业，这样行业不景气的时候，企业必定会造成损失，企业利润明显下降。因此中小石油企业需要改变投资经营的方向，不能只靠单一投资来谋取利益，通过不断的市场调查和行情的分析，投资符合行情的东西才能够提高收益，最终达到提升企业效益的结果。
4.投资方式分析。每一种投资方式都会存在一些不完善性的存在和一些误差，中小石油企业在投资决策方面，只运用一种投资方式进行分析并做出决策，必然会存在一定的误差，再加上没有专业的人员进行制定方案与规划未来的发展前景，方案一旦实施，造成的损失将无法挽回，任何的事情都需要进行全方位的考虑，这样才会找出完美可行的方案进行投资决策。
三、解决中小石油企业投资决策问题的对策
1.企业投资决策实行多元化。当今社会随着生活水平的日益提高，人们的主观意识和生活质量的要求也随之增长，伴随着这些问题的变化，市场需求也不断地变化，因此中小石油企业要想高效快速的发展，对于企业投资决策单一化进行全方位改进，只有投资决策实行多元化才可以有效地促进经济的发展。如果一个企业想稳定长期快速的发展，首先要了解市场需求，这样企业才可以根据自身需求制定相应的计划，实行多元化投资决策和完善的分析流程才能提高企业的经济效益。
市场上的变化是日新月异的。面对这样的市场变化，我们必须完善企业的分析流程，找到市场的核心需求，制定符合市场的需求，加大企业的发展和提升经济效益。作为一个经销企业要做的则是根据不同的市场环境进行市场调研，了解市场上的需求和投资的价值所在，根据市场调研结果，制定出有效的企业投资决策计划，告别单一化，实行多元化的经营模式，只有了解市场价值和投资的价值是否具有一定的投资意义，企业才可以提升自己的实际价值。通过市场的要求，我们必须有完善的分析流程和经销产品的多元化，这样才有利于企业的自身发展。
2.改善企业投资决策的方法。现如今企业的投资决策的方式有很多种，然而每一种方式都存在着相应的利弊，因此一个企业的投资决策的方式及其产生的结果影响着一个企业的存亡。
中小石油企业采用单一的投资决策方式，必然会存在一些弊端，因此必须全面考虑，这样才会减少企业的投资决策风险。对于一个企业来说，投资决策的成败往往关系到这个企业今后的发展道路，中小石油企业只有实行多种方式分析，权衡利弊找出最适合的方案，这样才可以避免危机的发生。
3.建立完善的投资决策制度。中小石油企业投资决策制度的不完善，直接影响投资决策的结果。在一个企业投资决策中最大的误区便是一人独裁的方式，因为一个人的想法存在着单一性和不全面性，做出错误的决策将会影响一个企业的发展。
中小石油企业要想改善就应该建立一个专门的决策体系，聘请专业人士进行分析，再由相关部门进行审批与核算，最终交给领导者们开会发表个人的意见，最终决定是否实施。
如果中小石油企业继续实行不完善的投资决策制度，必定会存在风险，只有避开风险，企业才可能走上正轨，对于中小石油企业来说完善投资决策的制度也是十分重要的。
参考文献：
[1]陈信元.行业竞争管理层投资决策与公司增长/清算期权价值[J].经济学，2013(10).
[2]许学娜.基于EVA的中国石油企业集团投资决策及管理机制研究[J].天津大学，2011(5).
[3]王燕.民营企业对外投资决策内部控制问题探究[J].江西财经大学，2013(6).
[4]哈成华.企业投资决策及其影响因素的探讨[J].财经界，2013(12).