公司理财论文范文第1篇
然而，从2006、2007以及2008年的今天，伴随着股市的大幅涨跌，不少个人投资者收获颇丰，也有不少投资者被迫“割肉放血”。2008年的头6个月，在物价持续上涨的形势下，人们的资产投资收益却遭受着市场严寒之冰天雪地的严峻挑战，许多人投资理财不光没有实现资产保值增值，其资产还在不断缩水。面对市场的诸多新考验，投资者需认清形势，冷静应对。尤其是在通胀压力和市场冷峻的大是大非面前，更不可自乱阵脚，失了方寸。
百姓投资理财市场寒气逼人
储蓄存款面临负向利率。在2007年，全年CPI较上年同期增长4.8%，超出政府设定的3%以内的调控目标，创下1996年以来的最高增速。从今年前5个月的消费物价指数看，1月份达到7.1%，2月份达到8.7%，3月回落至8.3%，4月份又回升至8.5%，5月份仍站在7.7%的高位上。预计今年消费者价格指数（CPI）增速可能在5.5%～6%之间。在物价持续上涨的同时，我国的储蓄存款利率却没有得到相应的提高，从最后一次2007年12月21日起调整的金融机构人民币存贷款基准利率水平看，一年期存款基准利率只有4.14%，而活期存款利率不光没有上调，还下调了0.09个百分点，就是在这种低利率下，还要扣除5%的利息所得税。在目前利率水平下，无论是选择长期存款或短期存款，都无法实现储蓄资产的保值增值。表面上看，存款金额还在累计增长，但实际购买力却在不断下降，也就是说，存款越多，降值越多，赔钱越多。低利率之所以得到越来越多人的认可，主要是大的投资理财环境不景气所致。
买卖股票被迫“放血割肉”。大多投资者如果说前两年还对股票投资津津乐道，而进入2008年的春季，已经被淹没在悲观之中。一家商业银行的王小姐，前两年投资股市可以说收获颇多，为了投资股市，王小姐近水楼台先得月，用自己的房产作抵押，在本行贷款20万元投资购买了股票。在当时热点追逐中，她选择比较看好的资源股——西部矿业，在60多元的价位下购得3000股，到如今该股已经降到27元以下，已损失过半。像王小姐这样被股票套牢的投资者可以说在如今股市中并不少见。在某市政府部门工作的张先生，在去年中石油普遍都看好的形势下，以每股43元的价格吃下5000股，可中石油上市后就一路下滑，如今亏损也已经超过了一半，他现在已不想割肉出局，只想等分红能有一个好收成。可3月20日中石油发布年终分红方案称，每股为0.156859元（含适用税项）之末期股息，本年度公司不实施公积金转增股本。这离原传闻的分红方案10股派现金红利1.7元（下半年），另10股送1股转增3.5股的预期相去甚远。这让他感到非常失望，他只有在股市风雨飘摇中等待下去。同样以3月20日为例，股市市值上下波动超过了9%，有些股票价格波动甚至超过了15%。股市的大幅度震荡，让人们越来越感受到今年的股市操作难度增大，赚钱的概率在下降，风险在增加。在股市暴跌2000多点后，许多投资者在迷茫中苦苦等待，还有一些投资者已经割肉走人，从此不想再踏入这个让人胆顫心惊的市场。
基金投资市值大量缩水。众所周知，证券基金都是专家理财，行家经营，有着资金、市场信息、投资经验等方面的诸多优势，2007年也取得了令人瞩目的业绩，让众多基民收益甚好。可随着2008年股票市场的变化，基金投资也遇到了明显的系统性风险。老佟是一位新基民，去年底投资了100万元，购买了3支开放式基金，如今这3支基金全部跌破了1元，不但分红无望，还赔上近30万元的老本，这让老佟后悔不已，还整天面对老婆孩子不停的抱怨。
2008年以来开放式基金净值增长全军覆没，一方面是大盘蓝筹股2008年来持续下跌带来的冲击，这是由于A股市场持续上涨，积累的系统性风险造成的；另一方面，基金对于“再融资”事件估计不足，面对突发事件，基金出逃“慌不择路”，竞相抛售带动恐慌性抛盘蜂拥而出。此外，2008年迎来限售股解禁的高峰，许多上市公司高管以及机构疯狂减持，带动大盘蓝筹狂泻不止，亦对基金净值构成冲击。事实证明，购买股票型基金，风险小只是相对的，在系统性风险增大时，任何股票类基金都与股票风险同在，有的甚至还会大于股票风险。
银行理财掉入“信誉陷阱”。对于广大百姓来说，银行都代表着高度的诚信，素有三铁信誉。一家大商业银行的广告也明确标榜自己是可信赖的银行。然而，2008年几家银行公布的理财产品收益却让人们大失所望。浦发银行公告“汇理财2006年第九期F2计划”到期收益率为零，该产品挂钩建设银行、中国人寿、招商银行、中银香港4只港股。此后，深圳一家银行发行的股票篮子挂钩型人民币理财产品，也公告收益率为零，该产品同样挂钩港股市场。在直接投资股票市场风险大的情况下，很多投资者选择了保本型的挂钩股票的银行理财产品。郝先生1年前购买“聚财宝”理财产品时，产品宣传可以使投资者有机会获得高达1年15%的超高回报。但是产品到期时，银行发布的公告显示产品到期收益率为零。这让郝先生颇为不解，产品挂钩的3只股票工商银行、中国银行、建设银行一年下来的平均收益率可以达到6.93%，为什么到期收益率会为零呢？银行的解释是，“我们当初说的是预期最高收益率，并不代表其实际收益。我们这款产品到期时，收益就是为零。”事实上，这位投资者在一年前就掉进了银行设的陷阱。据了解，银行理财产品涉及股票、基金、期货、黄金、外汇等多个领域，银行的预期收益率往往是根据募集的资金以及相关投资领域的市场收益预期，按照概率推算出来的，没有一个定数。也就是说，所谓有收益率只是一个算术方面的数字，实际上这个预期收益率与实际可能差距很大，甚至背道而驰。
投资外币兜头“一盆冷水”。当本币的理财市场频频走低时，灵感的人们将目光转向了外币市场，对外币理财不仅感到新鲜，更期待收益会更好。可无情的事实又给人们兜头浇了一盆凉水。由于美国次贷危机的影响，全球各主要资本市场表现低迷。急于进军全球资本市场的银行系QDII，大部分也遭到殃及而表现惨淡。根据各大银行的公开数据来看，发行QDII产品最多的是汇丰银行，QDII亏损数量最多的也是汇丰银行。据统计，截至2008年一季度，汇丰银行共有91款QDII亏损，在汇丰银行公布的137款QDII产品中占比达到了66.4%，其中亏损10%以上的有46款。尤其与中国股票挂钩的QDII产品亏损最厉害。数据显示，QDII产品在去年11月初一度涨至最高点，但在随后的两个月里持续震荡下跌，目前QDII产品平均亏损在13%左右。刘先生一年前在招商银行工作人员的介绍下，购买了一款理财产品，当时银行宣称可以有20%的收益率，并且在认购期期间，LME锌期货价格达到了年内最高点，被认为还有上涨的空间。在这些强势条件吸引下，刘先生赎回了当时在其他方面的投资，购买了5万美元这款产品。但是在到期日时，这款产品颗粒无收。这让刘先生十分后悔。
大是大非面前不可自乱方寸
当前，面对纷繁复杂的投资市场及花样繁多的理财产品，怎样把握和选择适合自己的投资方式和理财产品呢？关键要做到胸中有“市”与冷眼观“市”相结合，自力更生与学习借鉴相结合，短期投资与中远期发展相结合，守好主业与广辟财源相结合。大是大非面前细心应对，切不可为了一点细枝末节而自乱方寸。
首先，要做到胸中有“市”与冷眼观“市”相结合，坚决抵制蜂拥而上式的投资理财跟风潮。股市有风险，投资须谨慎。大家对这句警示语早已是耳熟能详。但在现实投资理财中，面对财富梦想，狂热的投资者中有多少能真正做到，而长期坚持者又有几何？说白了，在巨大的利益面前，人们很难抵挡得住诱惑。然而，利益当头，稳字先行，稳扎稳打，稳中求盈是确保投资理财成功与安全的第一大法宝。妄图通过搏杀，一击成功的几率几乎为零。如果把“宝”全押到近乎于赌博的自杀式投资上，无疑将把自己推向危险的深渊。实际操作中，我们不仅要做到克制和超脱，更重要的是把握稍纵即逝的商机。机不可失，时不再来。看准了就要下手，切莫徘徊迟疑。出手不仅要稳，更要准、狠，否则一味求稳，一味观望，财富只能离自己越来越远。只有在动态中把握投资市场的规律和机遇，才能在让人目眩神迷的投资大潮中，有所收获，分得一杯羹。
其次，要做到自力更生与学习借鉴相结合，坚决摒弃闭门造车式的专家无用论。投资理财对于很多人来说是一个陌生的概念。在这个充满诱惑的全新领域面前，要善于把握自我，释放潜能，以实现财富梦想。平时要积累投资理财方面的知识，要多看投资理财方面的书籍，增加专业知识及信息量，要多关注新闻及国家出台的大政方针，掌握国家宏观调控决策信息，增加对投资项目和产品的敏感性。特别要注意的是，对于国内和国外两个市场都要给予充分的关注。在经济全球化进程日益加快的大背景下，掌握国际市场的信息显得尤为重要。除了要善于学习，勤于思考外，学会倾听和吸收专家意见、把握市场规律十分必要。一个人的智慧总是有限的。怎样进行投资理财更是仁者见仁、智者见智的问题。什么样的人选择什么样的投资项目，往往没有统一的模式，这就需要投资者从市场和自身实际出发，进行综合考量。目前社会上出现了很多自称是专业指导理财或投资的顾问公司、经纪公司，我们除了要擦亮眼睛外，也可以适当采用去伪存真、去粗取精的态度，批判地进行吸收。只要是合理的、科学的分析或意见，都可以把它作为投资理财的参考，进行借鉴。
再次，要做到短期投资与中远期发展相结合，坚决打赢长线投资的持久战。我们经常说，“中长结合、收放自如”，就是说要注意短线投资与长线投资的灵活运用，要合理科学使用投资手段，尽可能地使投资计划做到超前不落后，稳定不呆板。在经过充分论证和分析观察后，对于一些质量较差、发展方向模糊、市场前景不乐观的投资项目和产品，应坚决予以舍弃，而不能优柔寡断、拖泥带水。当然，短期投资有时可以作为中长期投资的热身和试验，也可以当作发展的基石，我们要善于合理运用，以实现其效益最大化。
投资理财收益的取得往往需要一定的周期，急功近利，急于求成者，往往无功而返，甚至可能导致血本无归。这就需要投资者不仅要有激情和热情，更要有耐性和耐力，要善于从绝境中寻找生路，在低潮中赢得先机。“来无影，去无踪，”绝不能成为投资者的座右铭。坚持一步或许就能扭转败局，而中途放弃只会功败垂成。投资理财也会有峰谷效应，仅2007年底以来，这种效应在股市上表现得淋漓尽致。这就要求投资者在进入投资理财市场时，保持应有的恒心和毅力，更重要的是，在面对一个给予极大关注且经过理性分析的投资项目时，我们一定要做到不轻言放弃，这不仅是对投资者意志力的考验，更是投资理财制胜的法宝。
最后，要做到守好主业与广辟财源相结合，练好多点出击的组合拳。从最初的房市火热到如今的门可罗雀，从银行存款的高位不下到股市的动荡下滑，从保险市场的慢热效应到收藏市场的逐渐升温，人们经历了期待和失落，饱尝过成功和痛苦。从大喜到大悲，不断挑战着人们的心理极限，投资理财市场呈现出“高低远近各不同”的异样风景。其实，投资理财项目或产品各有特点和利弊，只有适合自己的才是最好的。人们选择项目或产品时，应根据自身经济状况、发展方向、可支配时间、兴趣爱好以及专业知识，结合最新市场潮流和主流趋势，综合选择确定自己的投资领域或产品，切不可以盲目跟风，人云亦云。
当前，市场上可供家庭或个人选择的投资项目和理财产品非常多。有土地、房屋等不动产，还有银行存款、股票、基金、期货、收藏品、保险、出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入以及财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等涉及不同领域的项目和产品。在资金及精力允许的情况下，我们完全可以通过投资多个项目或产品来达到化解、降低风险的目的。这里需要说明的是，组合拳比单打独斗更能实现财富的保值和增值。市场是多元的，同时出现高潮或低谷的可能性毕竟不大，这个时候如果选择一些比较稳妥的项目或产品进行投资，无疑将会事半功倍。当然，项目或产品多样性，并不是指简单叠加，而是根据自身条件和市场走势确定投资领域，一定要采用综合分析法，进行风险评估及回报测算。
总之，今年人们的投资理财面临诸多挑战和困惑。但要看到，随着经济形势和资本市场的好转，百姓投资理财的收益也会得到提高和改善，这就要求人们在投资理财中也要与时俱进，因势利导，抓住机遇，取得投资理财收益的最大化。
公司理财论文范文第2篇
关键词：公司法;修改;债权人
《公司法》的修改对于规范公司的组织行为，保护公司､股东以及公司债权人的合法权益，维护市场经济秩序，促进商品经济的发展，具有十分重要的作用，是构建我国社会主义市场经济法律体系的一个重要举措。它在市场运行机制､投资人保护和市场监管等诸多方面，丰富和发展了原《公司法》的相关内容，对我国市场经济的健康发展作出了一系列全局性､长远性的制度安排。公司的成立､发展､合并､分立等所有事项，均与债权人的参与和存在密不可分。[1]因此，《公司法》作为公司运作的一部最基本的法律，很显然，与债权人的利益也是息息相关的。笔者通过比较，指出新旧《公司法》在对保护债权人利益方面的不同之处以及《公司法》条文在这些方面的调整和变化。
一､在公司准入条件方面，新旧《公司法》在保护债权人利益方面的不同
新《公司法》降低了一般性公司设立的门槛。如：减少了注册资金，注册资金的减少，意味着承担民事责任的能力和抵御风险的能力有所降低;规定了注册资金可以不一次性足额缴纳，以法律的形式允许迟延缴纳注册资金，虽然有利于民间资本进入市场，但是却相应地增加了债权人的风险;股份有限公司注册资本最低限额降至500万元，这样虽然可以鼓励投资创业，促进经济发展和扩大就业，但却降低了公司抵御风险的能力;出资方式的规定有所放宽，这个变化，增加了预防股东用不良财产向公司出资的风险的难度;大幅度地提高无形资产在出资中所占的比例，这意味着无形资产可占注册资本的70%，从而大大减少了货币出资所占的比例，对公司债权人和其他利害关系人的利益的实现，有着一定的影响;放松了对股东人数的限制，此规定可以导致承担公司民事责任的主体减少，因此提高了债权人的风险程度。[2]在此方面《公司法》条文变化如下：
1.关于减少注册资金的规定。原《公司法》第二十三条规定：“有限责任公司的注册资本不得少于下列最低限额：①以生产经营为主的公司人民币五十万元;②以商品批发为主的公司人民币五十万元;③以商业零售为主的公司人民币三十万元;④科技开发､咨询､服务性公司人民币十万元。”新《公司法》第二十六条规定“有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元。……”
2.关于注册资金可以分次缴纳的规定。原《公司法》第二十五规定：“各股东应当足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额。”并没有允许可以迟延缴纳。而新《公司法》第二十六条规定：“有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足;其中，投资公司可以在五年内缴足。”
3.关于股份有限公司注册资本最低限额降低的规定。原《公司法》规定了股份有限公司注册资本的最低限额为1000万元。而新《公司法》将这一限额降为500万元。
4.关于放宽出资方式的规定。原《公司法》规定出资方式为“货币､实物､工业产权､非专利技术､土地使用权”。而新《公司法》规定“股东可以用货币出资，也可以用实物､知识产权､土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。但是，法律､行政法规规定不得作为出资的财产除外”。
5.关于提高无形资产在出资中所占的比例的规定。原《公司法》规定“以工业产权､非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的20%”。而新《公司法》规定“全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%”。
6.关于放松对股东人数的限制的规定。原《公司法》第二十条规定：“有限责任公司由二个以上五十个以下股东共同出资设立。”而新《公司法》对此限制有所放松。原《公司法》没有规定可以设立一人有限责任公司，而新《公司法》规定可以设立一人有限责任公司。
二､在公司机构内部控制和管理方面，新旧《公司法》在保护债权人利益方面的不同
新《公司法》取消了对公司转投资的限制，这样，将增加公司的资金不安全因素，从而也会增加债权人资金的不安全因素;取消了关于国家公务员不得兼任公司的董事､监事､经理的规定，从而为企业的不正常运转增加了潜在的不利因素;对表决权增加了灵活性，从而也相应增加了不定因素;对董事和高级管理人员勤勉尽责方面的规定的修改，增加了“未经股东会或者股东大会同意”的规定，使“同类营业”的限制放宽了，说明如果经过股东会或者股东大会同意，就可以经营同类业务，而在经过股东会或者股东大会同意的过程之中，会有一些不合理､不公正的因素，也会使不公平竞争成为合法化。[3][4]新《公司法》使股东查询公司账务受到不应有的限制，因此不能确保股东互相监督，而且还增加诉累，加速矛盾激化，更有甚者，可能导致公司解体，从而使银行业作为债权人的利益受到直接损害;允许没有监督的､抵御风险能力薄弱的一人公司的成立，形成公司运转､资金运作实质上是无监督和制约;简化公司合并分立的公告程序，这样规定虽然适当简化了程序，但不利于保护债权人的利益。[5]在此方面《公司法》条文变化如下：
1.关于取消对公司转投资的限制法律条文的变化。原《公司法》第十二条规定：“公司可以向其他有限责任公司､股份有限公司投资，并以该出资额为限对所投资公司承担责任。”而新《公司法》第十五条规定：“公司可以向其他企业投资;但是，除法律另有规定外，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。”取消了“并以该出资额为限对所投资公司承担责任”的规定。
2.关于国家公务员是否可以在公司任职问题。新《公司法》取消了原《公司法》第五十八条“国家公务员不得兼任公司的董事､监事､经理”的规定。原《公司法》第四十一条规定：“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权。”而新《公司法》第四十三条规定：“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权;但是，公司章程另有规定的除外。”所增加的“公司章程另有规定的除外”的规定，就有可能成为公司高层管理人员或少数决策人员规避民主和监督的可乘之机从而增加公司乃至银行业债权的不安全因素。
3.对董事和高级管理人员勤勉尽责方面的规定。原《公司法》第六十一条规定：“董事､经理不得自营或者为他人经营与其所任职公司同类的营业或者从事损害本公司利益的活动。从事上述营业或者活动的，所得收入应当归公司所有。”而新《公司法》第一百四十九条规定：“董事､高级管理人员不得有下列行为：……(五)未经股东会或者股东大会同意，利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。”
4.关于股东查询公司帐务受到限制的规定。新《公司法》第三十四条规定：“公司有合理根据认为股东查阅会计账簿有不正当目的，可能损害公司合法利益的，可以拒绝提供查阅，并应当自股东提出书面请求之日起十五日内书面答复股东并说明理由。公司拒绝提供查阅的，股东可以请求人民法院要求公司提供查阅。”原《公司法》规定：“公司合并､分立､减少注册资本的，应当在作出决议之日起10日内通知债权人，并在30日内在报纸上至少公告3次，未接到通知书的债权人自第一次公告之日起90日内有权要求公司清偿债务或者提供相应担保。”而新《公司法》将至少公告3次改为一次;将公司合并､减少注册资本时未接到通知书的债权人，自第一次公告之日起90日内有权要求公司清偿债务或者提供相应担保改为45日内。
三､在与债权人有关的公司经营行为方面，新旧《公司法》在保护债权人利益方面的不同
关于公司滥用有限责任逃废债务行为，虽然有了新的限制性规定，但未具体规定哪些行为属于“逃避债务”，达到什么程度才算是“严重损害公司债权人利益”，不好操作，难以界定，债权人对公司明显暴露出的不良状态，却难以依照准确的法律规定来维护自身的合法权益;对关联交易的限制有所放宽，关联交易因关联关系而产生，关联关系是指公司控股股东､实际控制人､董事､监事､高级管理人员及其直接或者间接控制的企业之间关系，及可能导致公司利益转移的其他关系。[6]目前，一些上市公司的控股股东､董事､监事､高级管理人员和其他实际控制公司的人利用关联交易“掏空”公司，将上市公司变为大股东“提款机”的现象时有发生，侵害了公司､公司中小股东和银行等债权人的利益，也给债权人的投资和社会稳定造成了潜在的风险。[7]上市公司不规范的关联交易行为，还有可能打击公众投资者对资本市场的信心，长远来看，会对资本市场的稳定､健康发展产生负面影响。因此，应当对关联交易行为在原来的基础上更加规范，更加严格，但新《公司法》规定却比原来改变得较为笼统､宽泛､不具体，不便把握和认定，不如原来规定得严密。[8]
1.在公司滥用有限责任逃废债务行为方面。新《公司法》第二十条规定：“公司股东应当遵守法律､行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益;不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。”
2.关于放宽对关联交易的限制方面。原《公司法》第六十一条规定：“董事､经理不得自营或者为他人经营与其所任职公司同类的营业或者从事损害本公司利益的活动。从事上述营业或者活动的，所得收入应当归公司所有。”新《公司法》第二十一条规定：“公司的控股股东､实际控制人､董事､监事､高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。”
总之，新公司法虽然有很大的进步，但是在保护债权人利益方面，存在以上所指的问题和缺陷，对债权人将起着不可低估的负面作用，有必要逐步以司法解释的形式予以补充和完善。
参考文献：
[1] 唐新语.商业银行风险管理新环境分析､新公司法和证券法解读[N].金融时报，2005-12-30.
[2] 方刚，王慧心.公司法修订对商业银行经营管理的影响及对策[J].深圳金融，2006，(5).
[3] 公司法修订与商业银行信贷债权的维护[DB/OL].中国信合在线论坛，2006-05-10.
[4] 公司法法修改要求更新审判观念[DB/OL].天下财经网，2006-05-15.
[5] 徐良平.金融与经济关系研究的功能方法：一个分析框架[J].经济发展评论，2002，(1).
[6] 施建淮.金融创新与长期经济增长[J].2004.
[7] 江其务.中国金融制度的改革回顾与创新思考[DB/OL].中华财会网，http：//www.e521.com.cn.
[8] 中国金融改革五大创新：突破之深前所未有[DB/OL].新华网，2002-12.
公司理财论文范文第3篇
摘要：理财目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。确立合理的理财目标，在理论和实践上都有重要的意义。本文对美日两国企业理财目标进行了对比研究，认为企业价值最大化是我国企业理财目标的现实选择，贴现现金流计量资产模式可以更好地实现我国企业的理财目标。
关键词：理财目标 股东财富最大化 企业价值最大化
理财目标是指在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。目前国际上理财目标主要有以下两种成熟模式。
一、美国模式——股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
确立科学的理财目标必须分析对企业理财产生影响的相关利益集团。一般认为，影响企业理财目标的利益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。（1）所有者。美国企业的个人股东居多，股权比较分散。他们一般不直接控制企业，只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策。当股票价格降低到某一限度时，往往会招致被兼并或收购。因而，股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。（2）职工。美国劳动力市场比较发达，员工和企业之间没有稳固的关系。员工很少关心企业的长期发展，但比较关心当前的工资和奖金的高低。（3）债权人。美国债权人和企业之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。（4）政府。美国政府认为，管得越少就是管得最好。政府一般不对企业干预，但要求企业遵循有关法规、法律。
二、日本模式——企业价值最大化
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。
企业价值是指企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的报酬（按净现金流量表示），按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值表示的。企业价值不同于利润，利润只是企业新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了潜在或预期的获利能力。
一般认为，影响日本企业理财目标的利益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。（1）所有者。日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让。日本股东更看重企业的长期稳定发展。（2）职工。日本企业推行终身雇佣制和逐级提升制，企业与员工之间的关系比较稳定，企业在作决策时，多把员工利益放在首位。（3）债权人。日本企业的负债率一般都在80%左右，银行与企业之间有着稳固、密切的关系，债权人在企业出现暂时困难时，一般会帮助企业度过难关。同时许多银行持有企业股票，银行的这种双重身份为银行和企业建立战略合作伙伴关系奠定了基础。（4）政府。日本政府对企业的干预是比较多的。政府通过各种中长期计划，引导企业投资方向和经营、财务决策。
三、美、日两种模式的差异
资料研究表明：以美、日为代表的欧美式和德日式两种财务管理模式中各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。在美国，股东在财务决策中起主导作用，而职工、债权人、政府起的作用很小，致使美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富最大化作为财务管理目标，而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务管理目标又转化为股票价格的最高。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必须兼顾各方面的利益关系。这就使得追求企业价值最大化成为财务管理的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将理财目标集中于某一集团的利益。股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。应将企业的长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。
将企业价值最大化作为财务管理目标，这是因为，它更强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；关心本企业职工的切身利益，创造优美和谐的工作环境；不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参与讨论，培养可靠的资金供应者；相关主体的利益通过相关指标是可以计量和控制的。（1）投资人的利益可用净资产保值增值率、净资产利润率、每股净资产、每股收益、每股股利、每股市价等相关指标来计量。（2）债权人利益可以用资产负债率、财务杠杆系数、利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率等相关指标来计量。（3）经营者利益可以用薪金水平来衡量。（4）政府利益可以用税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社会积累率、社会保障完成率等指标来计量。其中税费违规率是反指标。（5）社会公众利益可用环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后服务、消费者权益保护等相关指标计量。社会公众利益最大化就是相关指标都能满足有关法律、法规和制度的要求，最大限度地减少对社会公众利益的损害。职工的利益可用薪金在同行业中的水平、薪金增长率、薪金增长率与劳动生产率增长率的比率以及各种社会保障和福利衡量。
企业是多边契约关系的总和，股东、债权人、经理阶层、一般员工等缺一不可。企业价值最大化这一目标具有与相关利益者利益相一致，保证企业战略发展的长期性，考虑风险及货币时间价值的风险性和时间性等特征。因此，以企业价值最大化作为企业的理财目标是现代企业发展的必然要求，它是企业财务目标的最优选择，有利于企业长期、稳定、健康的发展，也体现了现代企业制度的要求。
四、我国企业理财目标的现实选择
（一）我国企业理财目标的现实选择：企业价值最大化
从国际比较可以看出，美国和日本的财务管理模式存在较大差异，二者都属于成功的财务管理，关键是两国都能找到适合本国国情的财务管理模式。我国的理财环境和日本的理财环境比较接近，因此我们在选择财务管理模式时可以参照日本的模式。从已进行的一项实际调查可以看到，调查对象中85%的企业经理认为财务管理的目标应是企业价值最大化。将企业价值最大化作为企业的理财目标，体现了对经济效益的深层次认识，不仅考虑了风险与报酬的关系，还将企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来，使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自身的利益得到满足，从而使企业财务管理和经济效益进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是我国企业理财的最优目标。
（二）我国企业实现价值最大化的计量模式
关于企业价值的计量模式目前有多种方法，其中股票市价法和贴现现金流量法最为流行。前者是以发达成熟的证券市场为前提的，对于我国目前还很不规范成熟的证券市场来说，其应用还存在相当困难。随着我国现金流量表正式进入财务报表体系，现金流量概念逐步为人们所熟悉，使人们对该模式有了较深刻的理解。依据资产内在价值的计算原理，任何资产内在价值等于预期未来现金流量以适当的贴现率折现的价值。因此，确定企业价值的贴现现金流量法计算的基本模式应为：
Vo =■CFt /（1+K）t
其中，Vo：企业价值，它可以是总价值也可以是某一时期的价值； CFt：企业第t年获得的现金流量；K：每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率；t：企业取得现金流量的具体时间； n：企业取得现金流量的持续时间，当计算企业总价值时n取∞（假设企业持续经营）。
由上述公式可以知道，企业价值Vo与企业预期收益CFt成正比，而与企业所承担的风险K大小成反比，并且企业价值Vo随着企业持续经营时间n的增大而增大。该模式既考虑了风险K与收益CFt均衡问题，又考虑了资金时间价值n问题，因此，该模式更符合企业价值最大化这一理财目标的计算要求。
（三）我国企业实现价值最大化的路径
从以上企业价值的贴现现金流量法计量模式中，企业价值是由企业第t年获得的现金流量CFt，每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率K，企业取得现金流量的持续时间n三个因子决定的。相应地，可得出实现企业价值最大化的三大常规途径，即资金成本最小化、现金流量最大化、持续发展能力最大化。
1.要实现资金成本最小化，关键是从以下两个方面来进行。一是优化资本结构。优化资本结构的实质就是寻求加权平均资金成本率最低。企业可通过确定现有资本结构条件下的资金成本，再计算预期资本结构变化范围的资金成本变化情况，实现以资金成本最小化为目标来选择适宜的资本结构。二是降低负债成本和股权成本。
2.现金流量特别是现金净流量对企业价值有重要影响，即现金净流量数额越大，企业价值越大。具体可以通过提高企业收益水平、合理投资、利润分配政策最优化来实现。（1）提高收益水平，增加企业收入。在现代市场经济条件下，企业的成本控制不能再局限于传统的主要针对生产领域的成本控制，而应从战略的、多视角、多方位来寻求拓展降低成本费用的途径和方法。因为成本费用的降低会从另一方向上提高企业的收益水平。（2）合理投资。投资活动是企业生存与发展的一个重要途径。企业对投资方案的评价和分析，其依据主要是投资的现金流量。由于现金流量的计算避免了一些人为因素的干扰，具有一定的客观性，而且体现了资金投入和回收的时间性，能全面体现投资的经济效率。对于企业投资来说，无论是一般项目投资，还是证券投资，无论是营运资金投资，还是固定资产投资，现金流量都是投资决策的重要指标，也是进行投资决策的重要依据。它带来的直接结果就是增大现金流量，使企业保持良好的运行状态，减少企业发生偿债危机或支付困难所产生的风险，从而使企业资金能高效地运转，产生最大效益，进而实现企业价值的增长。（3）利润分配政策最优化。由股利政策理论可知，在完全有效资本市场中，股利政策不会影响公司价值。然而，在不完全的资本市场中，股利政策直接影响公司价值，而且股利政策成为公司财务人员面临的一个重要财务政策，尤其是对于我国这样一个发育不成熟、不完全的资本市场环境，公司股利分配政策与公司价值高度相关。因而要设计最优股利分配政策，实现企业价值最大化。
3.从企业财务管理角度出发，持续发展能力最大化具体体现在以下几个方面：（1）市场竞争能力。一般认为企业的营业额、市场占有率、技术水平和客户需求的实现程度等因素所形成的综合竞争能力是决定企业成败的关键。而在这三者中，市场占有率是市场竞争力的最重要因素，因而也是持续发展能力最大化的首要内容。（2）抵御风险能力。风险总是贯穿于企业财务活动的全过程。不同的筹资、投资和分配活动的风险是不相同的，相应取得的收益或遭受的损失也是不同的。企业理财的艺术就在于使风险性、盈利性这二者得到最佳统一，达到资源配置的最优化，即在承担既定风险的条件下，争取收益最大化；或在收益一定的情况下，实现风险最小化。只有达到这两种状态，企业价值才可能最大。（3）偿债能力。偿债能力与企业的持续发展能力密切相关，凡偿债能力强的企业一般具有良好的发展势头。但是如果企业不能积极主动地把偿债能力转化为行为，及时足额地偿还债务，就会失去债权人的支持和配合，也会对企业的持续发展能力产生不利的影响。同时，当把偿债能力作为持续发展能力最大化的支持因素时，还必须注重与此相关的企业信用水平及财务形象的有机结合，才能促使企业的持续发展能力达到最大化。（4）获利增值能力。获利增值能力是衡量和评判企业持续发展能力大小的又一重要因素。这是因为盈利是市场经济下企业生存和发展的基础，也是开展财务管理工作的基本目的。（5）资产管理能力。资产管理能力是用来衡量企业资源使用效率的。一般情况下，资产管理能力越强，表明企业的经营状况良好，并处于正常的发展状态。反之，企业很难做到持续稳定健康的发展。
五、结语
企业价值最大化作为企业的理财目标 ,体现了对经济效益的深层次认识 ,不仅考虑了风险与报酬的关系 ,还将企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来 ,使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自身的利益得到满足 ,从而使企业财务管理和经济效益进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是我国企业理财的最优目标。同时，根据我国的国情，贴现现金流量计量资产模式可以更好地实现价值最大化理财目标。
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公司理财论文范文第4篇
摘要：竞业限制违约金是保护用人单位利益不受其员工在解除或终止劳动合同后从事同业竞争所造成损害的一种法定形式。这项制度的设立，旨在维护用人单位的合法利益，促进市场公平竞争。然而在实践中，有些用人单位却滥用这一制度，通过设置天价竞业限制违约金来侵害劳动者自由择业的权利。文章以曾因设置天价违约金而在媒体上造成轰动的银行业为关注领域，结合实践对该行业中银行理财经理一职的竞业限制违约金设置进行分析，寻找用人单位和劳动者之间的利益平衡点，并对解决天价违约金问题提出设想。
关键词：竞业限制违约金；银行理财产品；自由择业权；商业秘密
2012年末，招商银行向离职员工索赔天价违约金一案造成了不小的舆论轰动。招商银行南昌分行员工马某于2012年2月离职，并转投同市另一家金融机构。此前招行与马某的劳动合同中带有竞业限制条款，规定马某在离职两年内不得到江西省内其他金融机构任职，竞业限制经济补偿金为350元/月（南昌市最低生活保障标准），违约金为离职前12个月包括工资、奖金等全部收入的10倍。马某离职前相关收入为24.7万余元，因此遭到招商银行索赔247万余元，后经劳动仲裁确定为相关收入的3倍，即74万余元。
本案引发了学界许多质疑。大部分的意见倾向于认为招行滥用竞业限制制度设置霸王条款，侵害劳动者的自主择业权。离职员工马某亦认为招行竞业限制条款应属无效，原因有二：①马某非高级管理人员，只是一般员工；②经济补偿金过低，而违约金过高。需要肯定得是，出于对商业秘密的保护，用人单位可以同员工签订竞业限制协议，于法有据。但由于我国目前立法对竞业限制违约金条款的规定不够详尽，导致该条款的滥用成为可能。因此，如何完善相关法律制度，使竞业限制能够真正发挥其本来功效，已经成为亟需思考的问题。
本文仅对银行从业者中的一类特定人员——理财经理的竞业限制违约金进行分析。
1相关概念简述
1.1竞业限制违约金的概念
在市场竞争过程中，用人单位人才的流失有时会导致商业秘密的泄露，从而使用人单位蒙受不公正的损失。为保护用人单位的竞争利益，我国《劳动合同法》第23条规定“……对负有保密义务的劳动者，用人单位可以在劳动合同或者保密协议中与劳动者约定竞业限制条款……”所谓“竞业限制”，《劳动合同法》第24条亦从侧面给出了解释：“在解除或者终止劳动合同后，前款规定的人员到本单位生产或者经营同类产品、从事同类业务的有竞争关系的其他用人单位，或者自己开业生产或者经营同类产品、从事同类业务……”依据法律条文的大意，学者们对竞业限制给出了一系列定义，如“竞业限制，又称‘竞业禁止’、‘竞业避让’，指用人单位与劳动者约定在解除或终止劳动合同一定期限内，劳动者不得到与本单位生产或经营同类产品、从事同类业务的有竞争关系的其他用人单位任职，或自己开业生产或经营同类产品。”当然，竞业限制亦或竞业禁止的概念不限于此。有学者认为，竞业限制不仅存在于离职之后，在任职期间同样存在。同时，作为竞业限制违约的责任形式，法律亦对竞业限制违约金进行了规定。《劳动合同法》第23条规定：“……劳动者违反竞业限制约定的，应当按照约定向用人单位支付违约金。”综上所述，笔者认为，竞业限制违约金是指劳动者违反与用人单位依法订立的竞业限制约定时，向用人单位给付一定金额的法律责任形式。
1.2银行理财经理简述
银行理财经理是银行中的一类特定服务人员，其主要职责是为有理财需求的个人银行储户提供理财建议、设计理财方案，并按照储户要求为其配置理财产品。虽然理财经理多以“咨询顾问”的形式示人，但就银行内部对于理财经理的考核指标来看，理财经理的业绩是由金融产品的销售量决定的。同时，理财经理的工资、绩效奖金等，亦与销售量或销售任务完成百分比挂钩。这说明银行理财经理实质上属于银行的销售人员。
与招行天价索赔案中离职员工系“一般员工”不同，作为销售人员的银行理财经理具有一定的身份特征。目前绝大多数银行在经营过程中，会将在本银行开户客户的身份及财产资料进行汇总，提供给理财经理，由其对该部分客户资源进行深入开发，提高金融产品销量。理财经理由此掌握了银行零售业务领域的客户资源。同时，理财经理在与客户进行沟通的过程中，可以与客户建立个人之间的信任关系。这种信任关系可以使客户在金融产品市场信息不对称的情况下，将理财经理的建议作为首选，而不是亲自去评价金融产品的好坏。这种购买行为的决定因素的转变，使理财经理在一定程度上可以将银行客户资源“私有化”。这样当理财经理离开任职银行时，就有可能带走银行的客户资源。
近年来，随着国内个人理财市场的快速发展带来了两种变化，一是银行理财经理紧缺，二是银行个人理财业务同质化日趋严重。这使得理财经理的流动性大大提高。成熟的理财经理在任何一家银行都可以很快上手业务。当不同的银行雇主的待遇差距足够大时，理财经理就会选择“另谋高就”。为防止理财经理流失，银行通过签订竞业限制协议，约定天价的违约金，从而导致不公平现象产生。
2理财经理竞业限制违约金的法理分析
2.1基于法益的分析
违约金作为竞业限制协议的责任承担形式，本质上是对自由竞争的限制。这种限制的目的旨在保护另一法益，即市场秩序。竞业限制协议及违约金条款，实质上体现的是用人单位竞争秩序利益与劳动者的自由择业权及其背后的自由竞争条件下人才充分流动这两类社会利益的角逐。长期的司法实践对于两者的抉择给出了答案。在英国普通法领域中，Mitchel v.s.Reynolds一案具有较强代表性。该案判例认定推定限制自由竞争不合法为原则，但限制合理例外。从目前世界各国的立法情况看，当涉及商业秘密保护时，竞争秩序利益的保护显然得到了偏爱，即所谓“合理限制”。这说明商业秘密泄露导致竞争秩序崩溃对社会利益的危害更大一些。出于利益衡量考虑，法律在法益保护上选择了前者。
然而这并不意味着在任何情况下，竞争秩序利益都优于劳动者自由择业权及自由竞争利益。除商业秘密保护外，基于其他目的对自由竞争进行限制的合理性，司法实践并未予以普遍的认可。这说明竞争秩序利益是否处于优势地位，亦要分析竞争秩序利益的产生原因及类型。
2.2理财经理竞业限制违约金的应然状态
就银行通过竞业限制协议约定天价违约金而言，我们需要对银行采取这一行为的主观动机进行分析。从理财经理的特点看，银行无非是想防止客户信息资源的外泄以及理财经理的流失。对于第一种情况，客户信息资源在一定程度可以认定为商业秘密。根据《反不正当竞争法》第10条规定，商业秘密指不为公众所知悉，能为用人单位带来经济利益，具有实用性并经用人单位采取保密的措施。首先银行有义务对客户的身份及財产信息承担保密义务。即便是在银行内部，也只有如理财经理这样特定岗位的人员才有查询客户信息资源的权限。其次，客户信息资源可以为银行销售金融产品带来便利。拥有客户信息资源，不仅可以与客户建立联系，还可以对客户进行财务状况分析，使银行在更加了解客户的基础上，更有针对性的对客户进行营销。客户信息资源一旦被竞争对手获得，那么银行基于客户信息资源所获得的竞争优势将被削弱。最后，客户信息资源在很大程度上不为公众所知悉。但有学者对于商业秘密的认定提出了不同的观点，即：“任何企业都有商业秘密存在”，“竞业限制必须限于重要商业秘密”。另外，“如果客户是原告产品公知的购买者，原告就没有商业秘密存在。”笔者认为，客户信息资源具有商业秘密应具备的特点，并且具有一定的重要性，但这种重要性是有限的。因为客户信息资源是影响银行金融产品销售的因素之一，而非关键性因素。抛开客户信息资源，银行亦可以通过完善理财产品设计、加强广告营销的方式提高销售额。另外，客户信息资源的共享，虽然对银行本身不利，但对于消费者来说，可以使其有机会体会更多的金融产品服务，扩大选择面，有利于消费者权益的保护。而对于第二种情况，银行并非出于保护商业秘密的主观目的，实际上是在借用竞争限制协议，刻意的为人才流动设置壁垒。这种“醉翁之意不在酒”的行为，实际上是为维护个体利益而侵害社会利益，法律不应予以支持。
應该说，银行与理财经理签订竞业限制协议的是有一定合理性的。在防止如竞争对手通过挖角理财经理抢夺客户信息资源等恶性竞争行为上，竞业限制协议能够起到一定的积极作用。但由于客户信息资源作为商业秘密来说重要性有限，因此竞业限制违约金不宜设置过高，更不可设置天价违约金，以保护商业秘密为名，行限制自由择业、自由竞争之实。
3现有法律制度的应用及设想
3.1现有法律制度的应用
在通过法理分析确定了银行理财经理违约金的应然状态后，如何运用现有法律制度，使司法实践中此类案件的处理结果与法理一致，就成为了需要考虑的问题。
我国劳动法领域中，并未有对违约金数额的规定。《劳动合同法》第23条规定用人单位为保护商业秘密可以与劳动者签订竞业限制协议；第24条规定了竞业限制协议的适用范围；第25条则从反面肯定了竞业限制协议可以以违约金作为责任形式。而在《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律若干问题的解释（四）》（以下简称“《解释四》”）中，第6条至第10条仅对经济补偿金、竞业限制义务的履行和解除等方面做了较为详尽的规定。违约金作为一项依约定而成的法律责任形式，在法无明文规定的情况下，则应该尊重合同当事人双方的意思自治，依约定而行。这就为天价违约金的设立提供了很大的可能性。实践中，无论是签订劳动合同附带竞业限制条款，亦或在劳动合同存续的情况下，新订立竞业限制协议，劳动者均处于弱势地位，很有可能为获得或保住工作而不得不接受用人单位的天价违约金条款。而这种条款在劳动法领域中未得到有效限制。
为解决这一问题，我们可以在民法领域内另辟蹊径。劳动合同属于特殊的民事合同。按照一般法与特殊法的关系，当劳动法领域内未有规制时，劳动合同应遵循民法领域的相关规定。《合同法》第114条第二款确立了违约金适用的原则，即“约定的违约金低于造成的损失，当事人可以请求人民法院或者仲裁机构予以增加；约定的违约金过分高于造成的损失的，当事人可以请求人民法院或者仲裁机构予以适当减少。”这一规定虽然通过赋予法官或仲裁员以自由裁量权而可以限制天价违约金，但将其直接用于解决劳动纠纷案件仍存在障碍，主要是因为学界普遍认为这一规定所指违约金为赔偿性违约金，而竞业限制协议因与赔偿金可同时适用，故应为惩罚性违约金，二者性质上的存在差异。即便如此，有学者亦认为可以参考《合同法》第114条的规定，赋予法官或者仲裁机构一定的自由裁量权来降低违约金金额。笔者认为，虽然赔偿性违约金与惩罚性违约金存在区别，但二者均依合同当事人双方合意约定设立，均体现意思自治。《合同法》属于私法领域，较之属于社会法领域的劳动法相关法律，显然更为重视意思自治。在视意思自治原则为根本原则的《合同法》中，亦赋予法官或仲裁员自由裁量权以对意思自治原则形成突破，那么根据“举重以明轻”的当然解释原则，在对个体意思自治限制更多的劳动法领域内，法官或仲裁员当然亦应具有自由裁量权。《合同法》所述赔偿性违约金，旨在实现实质公平，劳动法领域所述惩罚性违约金，旨在寻求劳动者与用人单位的权利平衡。虽然保护的具体利益不同，但二者都是为了对社会运行产生积极影响而对意思自治进行了突破，异曲同工，故《合同法》规定的自由裁量权，应同样适用于劳动法领域。
3.2合理确定违约金金额的设想
当法官或仲裁员拥有了自由裁量权，就需要考虑如何合理的确定违约金额。就银行理财经理来说，笔者认为可以做如下设想。银行通常会汇总客户名单，并做资产规模统计。这部分数据通常交予理财经理在工作中使用。法院或仲裁员可以根据理财经理管理的资产规模来确认用人单位与劳动者约定的违约金是否合理。在银行为进行客户信息汇总统计、无法确认理财经理管理资产规模时，视为银行举证不能，违约金额标准按经济补偿金一定的倍数（如1.5倍）确认。这种制度设计的理念紧扣竞业限制违约金制度所保护的法益，力图实现实质公平。同时，将竞业限制违约金与经济补偿金在一定程度上相关联，可以在关键数据举证不能的情况下亦可限制天价违约金，也使《解释四》可以对违约金条款进行间接规制。当然，这种制度设计构想需要科学的参数和计算方法加以支持，如通过管理资产规模确认违约金标准，就需要运用统计数据进行科学量化的计算。数据的搜集、参数的确定以及计算数学模型的开发等，尚需进一步研究。
4结语
通过以上论述可知，基于理财经理这一职位的特点，对其从业人员进行竞业限制具有一定的合理性。适当的竞业限制违约金可以有效的弥补理财经理离职导致客户资源流失而给银行造成的损失，并对理财经理在行业内的流动起合理的限制作用。这种竞业限制需在一定的范围内进行，制度的设计不应过分夸大竞业限制对社会利益的积极作用。具体的表现就是避免出现“天价违约金”，从而使竞业限制的目的变质。为此，法官应具有自由裁量权，可以在竞业限制违约金约定超出合理范围时依据该裁量权进行调整。这才是竞业限制违约金应有的面貌。今后的司法实践中，我们应该以“允许理财经理竞业限制违约金存在，并合理限制”的方针，在合理确定违约金数额以及有效运用自由裁量权方面不断探索前进。
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公司理财论文范文第5篇
零差评，不存在的
摊开世界500强企业和中国500强企业的名单。你会发现那些风口浪尖上的话题公司，比如谷歌、苹果、亚马逊，京东、阿里、腾讯，没有哪一个不是一边创造价值，一边贡献槽点;至于那些闷声赚大钱的公司，日常也要解决各种产品以及管理上的问题。
好和坏本就是一个相对的概念。没有绝对的好，也没有绝对的坏。零差评的完美事物，恐怕“上穷碧落下黄泉”都很难找到。“人见人爱”的公司更是不存在了。
为什么没有360度无死角的公司?
奥地利理论物理学家，量子力学的奠基人之一埃尔温·薛定谔曾有过一个题为《生命是什么》的演讲。他说，“自然万物都趋向从有序到无序，即熵值增加。而生命需要通过不断抵消其生活中产生的正熵，使自己维持在一个稳定而低的熵水平上。”
如果把企业看作一个生命体，那么它的发展也将是一个不断“熵增”的过程。企业终将从有序状态发展到无序状态。但从企业自身来说，它的使命就是不断地对抗熵的增加，以延长生命。
“生命以负熵为生”，企业也需要靠反熵增来提高生命活力。不过从理论上说，“熵”是无法完全消灭的，也就是说绝对而持久的有序状态不会存在。绝对完美的公司也不可能产生。
不同的企业选择以不同的方式来对抗“熵增”，这使得商业世界充满多样性。企业对抗“熵增”过程注定如同生命一样。是一个螺旋上升的过程。没有一路高歌，只有起伏的节奏和不断出现的问题。
有的公司把效率和利润作为第一要义，然而在一地一国，资源有限、机会有限，唯快不破成为纵横商界的高招，很多公司因此受益，甚而到达巅峰。但快速发展会带来更多的不确定性，会暴露出更多的问题.它要求企业也要快速进化出应对和解决这些矛盾与问题的能力。
就像滴滴，一开始它能快速崛起是因为它解决了大众出行需求和出租车服务匹配度偏低的问题，但随着用户数量的急剧攀升，它自身的安全漏洞带来了新的问题，这个问题刺激了大众的神经，使得滴滴从讨喜的“革新者”变成了一家不那么受欢迎的公司。滴滴不是想作恶，而是它没有能力建立起规避恶的机制。而具备这种能力，是快速发展对滴滴提出的要求。
我们很难根据某—个举措的对与错去评价一个企业的好与坏，我们或许只能从这个企业有没有很好地发展自己，有没有在发展中很好地践行自己的初衷这个大方向上，去谈论企业的优与劣。
有的公司把改变世界作为追求目标，但有时目标太宏大，需要聚集大量的资源资金，还无法在短期内看到成果，这就导致公司丧失盈利能力而过度依赖融资能力。一旦融资受阻。公司就很可能在一夕之间破产。
特斯拉可能是世界上最能亏钱的公司。据彭博社的报道称，特斯拉每分钟要烧掉6 500美元。在2018年的第1个财季，特斯拉的净亏损就达到7.846亿美元。而在2017年底，特斯拉的现金和未偿债务分别是34亿美元和94亿美元，也就是说特斯拉的亏空高达60亿美元，而此后长达1年多的时间里，其现金流一直为负数。
特斯拉致力于将人类送到火星去的梦想注定使它成为资金的黑洞，但我们很难因此将它划入坏公司的范畴。我们或许应该允许这种失衡状态的存在。在好与坏的中间，其实存在着漫长的灰色地带，企业生存的本质就是在这个漫长的灰色地带，不断求索、推敲、演进，去找到最佳生存状态。
而完美永远难以抵达。
当谈论好公司时，我们在谈论什么
我们需要重新定义什么是好公司，什么是坏公司。
如果在術的层面谈论这个话题，可能是一个繁复而没有成效的工作。因为术本身没有好坏之别，只有适不适合、用得好不好的区分。而如果上升一个维度，从道的层面去考量，路径或许就清晰可见了。这就好比。我们判断一道菜肴的好坏，大可不必去细究使用了哪些刀法和技艺，我们只需去评价它的成色和口味。
如此一来，关于如何定义好公司、坏公司这个话题，就可以从判断一个企业呈现的形态。以及这种形态与它的初始目标之间的差距入手进行讨论。
在外界看来，沃尔玛这样的老牌零售企业早就应该被亚马逊这样的电商巨头远远地甩在后面了。但事实是，2017年沃尔玛的营业收入是亚马逊的2.81倍，利润更是亚马逊的3.25倍。
就电商业务来说，沃尔玛也未曾落伍。在亚马逊刚刚成立时候，沃尔玛就上线了电商平台walmart.com，还在2007年推出了“站点到商店”的服务，顾客可以在网上下单，到门店取货。
此后的10年里，沃尔玛不仅将电商业务提升到战略高度，加大对电商基础设施的投入，还花费30亿美元收购了大型电商平台Jet.com。到2017年，沃尔玛在美国的电商销售额达到了115亿美元。
除了电商，不断增强科技感是已经57岁的沃尔玛努力与时代同频的另一个表现。早在创业之初，沃尔玛就建立了存货管理系统、电子收款系统、SKU单品级库存控制系统。1979年，沃尔玛还建成了第一个数据处理和通信中心，实现了计算机网络化和24小时连续通信。1983年，沃尔玛发射了自己的企业卫星。
这些都展现了沃尔玛的时代嗅觉，而且这种嗅觉从未衰竭。到今天，“新潮”的沃尔玛还尝试利用区块链技术实现对供应链的管理升级。而所有这些，都是一个传统零售商为了提高效率作出的努力。
也许，追赶世界的浪潮不值得歌颂，在追赶浪潮的同时不忘记自己的初衷才值得歌颂。直到今天，沃尔玛依然是传统的零售商。它没有变成电商沃尔玛，也没有变成科技公司沃尔玛，更没有成为区块链公司沃尔玛。与外界不断碰撞，只是为了找到自我，以及更好地呈现自我。
我们很难根据某一个举措的对与错去评价一个企业的好与坏，我们或许只能从这个企业有没有很好地发展自己，有没有在发展中很好地践行自己的初衷这个大方向上，去谈论企业的优与劣。
到底谁说好才是真的好?
谁的评价在飞
谁都可以对一家公司评价两句，不管是用户、资本、员工、评级机构、股民、舆论。还是政府。
普遍的观点认为，谁的评价算数，取决于企业“to'’的是谁。
瑞幸咖啡已经亏损8个亿的消息让外界产生担忧，媒体议论纷纷：瑞幸到底是下一个星巴克，还是下一个ofo?但对于瑞幸来说，这都不算事儿，只耍资本愿意埋单，“8个亿买来了2000家直营门店、1200万付费用户，稳赚不亏”。
这似乎已经成为新商业世界的通行玩法。但问题是，埋单的人是会变心的。
刚刚崩盘的ofo就是个例子。ofo的创始人戴威知道被资本宠爱是什么滋味。2016年的时候，他拿到了金沙江创投的投资，让公司从负债累累变成估值超过1亿美元的独角兽。但有了A轮，就耍有B轮、C轮、D轮……直至上市。要想留住资本的脚步，攻城略地占领市场、烧钱补贴提高交易数量都是必不可少的。最疯狂的时候，ofo推出了1元月卡等优惠。还花2000万元给一个卫星冠名。花1000万元请明星鹿晗当代言人，甚至给一家媒体做了一年3000万元的广告投放。
最后，ofo的融资卡在了D轮，孙正义提出的日单量达到3 000万的目标迟迟完不成。钱进不来，供应商上门催款，用户要求退押金。这一系列的危机就像被推倒的多米诺骨牌，ofo疲态尽显。而一旦不被看好，ofo就很难再从资本那里觅到生机。
至于用户，恐怕也靠不住。前几年。互联网创业者大肆吹捧粉丝经济，近两年又开始谈流量困境。其实说白了，把用户称作粉丝并不意味他们会更忠诚。如果用户现在还在你的“碗里”，那只能说新需求还没有撩拨到他们的神经。
现在，“以用户为中心”似乎已经成为一种政治正确。但事实上，与跟随用户相比，引领用户更考验企业洞察需求的能力。正如马云的接班人张勇所言，“最重要的社会进步是什么?不是去满足需求，而是去创造需求。商业的本质就是不断用超越用户期望的供给，创造用户的需求”。
柯达一直专注于为用户提供更好的胶片，以至于柯达应用电子研究中心开发出世界上第一部数码相机后，柯达公司的高层却让对方千万不要和别人提起.原因是新产品会影响到公司的传统胶片业务。
有时候，是引领还是跟随不是能力决定的，而是意识决定的。柯达公司一个保守的决定，让它错过了整个数码时代，从胶片时代的巨头，变成了数码时代的小公司。
踏准自己的节拍
在2018年的圣诞前夕，微信进行了一次改版，上线“时刻视频”，把微信公众号文章里的“点赞”变成了“好看”，甚至更改了开机画面——那个面对蓝色星球的孤独的小人儿不见了，变成了一只依旧孤独的花，配文“因为看见，所以存在”。网友们例行“吐槽”，有人说这跟爸爸妈妈、三叔六婆、舅舅舅妈们经常使用的头像没什么两样。
没过几天，张小龙在2019微信之夜上发表演讲。他说，微信已经有超过10亿用户，这意味着每次改动，都会有5亿人吐槽，还有1亿人会教他怎么做产品。而他不想理会外界的评价，不管外界怎么说，都不会影响他对于产品的看法。
这样的态度看似做慢，但却是微信成功的内在基因之一。一万个读者心中有一万个哈利·波特，但哈利·波特要知道他自己是谁。而张小龙以及微信的成功。本来就是一场“孤独者的胜利”。
张小龙这个“孤独症患者”在经历了Foxmail、QQ邮箱的成功，以及间杂其中的失败和落寞之后，他愈发坚定地遵从自己内心的选择，甚至连老板马化腾的建议他都可以不听。当年微信用“查看附近的人”和“摇一摇”引爆社交之后，有竞争对手抄袭，马化腾希望微信能增加一些功能，张小龙直接就拒绝了。他说，极简才能不被超越。
創业源于创业者最初的冲动和欲望。这种冲动和欲望，应该是改变世界，而不是迎合资本、评级机构，甚至也不是迎合用户。这一点或许足够用来区分卓越的创业者和平庸的生意人。
不过，像张小龙这样的天才创业者毕竟是少数，他们属于听到“另一种鼓点”的人。更多的创业者需要的是用自己的想法跟外界碰撞，一边修正，一边坚持。
关于这一点，我们可以寻找到有趣的案例进行类比。
比萨斜塔的拯救工作开始于1992年。当时，比萨斜塔底部的北侧发生了下陷，导致这座高约60米、重1.47万公吨的钟塔向北倾斜了5.5度。参与拯救工作的修复人员试图采取措施来让这一过程停止，包括从比萨斜塔南侧的地基下一次性挖出了大约20升的土壤，并且打造了一个排水系统，避免土壤潮湿后引起塔身进一步倾斜。这项工作早在2001年就已经结束，然而让人意外的是，此后的10多年里，比萨斜塔完成了4厘米的自我修正。
强调自我评价不是把自己局限在封闭的系统中，它同样需要与外界互动，对外力给予善意的回应。
一个至关重要的评价
谷歌充满未来感和人性化设计的办公环境曾让国内的办公族羡慕不已，但在刚刚过去的2018年，有大约12名谷歌员工辞职。以抗议该公司向美国五角大楼提供人工智能技术;有全球范围内的2万名谷歌员工罢工，抗议该公司处理高管性骚扰行为的方式。今年年初，谷歌公布了2018年度员工满意度内部调查，结果显示员工对以CEO桑达尔·皮查伊为首的管理层的满意度，从2017年的92%降至74%。
我们不能说员工认为好的公司就是好公司，但我們可以说员工对企业的看法至关重要。这关系到企业能不能做到聚集人才、实现目标。
也是在最近，《财富》杂志的研究伙伴Great Place to Work公司对22万名美国雇员的民调结果进行了分析，并编制了一份2019年科技行业最佳工作场所排行榜。这份榜单附带了员工对公司的评语，这让榜单变得更为直观。
对这些评语做一个简单的分析，会发现员工认为好的公司有如下几个特点：诚实、充满活力、鼓励创新、包容个性，以及扁平化管理，甚至有的公司还重视员工是否在工作和家庭之间取得平衡。
虽然跟一些传统行业的公司比起来，科技公司的价值观有些超前，但至少它们体现的对员工的尊重应该成为每一家公司的共识。
尊重员工的看法和体验，这件事之所以重要，是因为企业这艘船要想穿破黑夜和风浪驶向更远的地方，除了需要掌舵人，还需要每一个划桨的船员。创始人是方向，员工是动力。甚至有的时候，员工是最了解这艘船哪里有破损的人。
著有《什么样的公司才叫好公司》的琳达·格拉顿对此有更进一步的论述，他说民主化的公司才是好公司，员工不只是雇员，更应该是企业的公民，作为公民的员工与作为组织的企业之间，应该建立起成年人之间的平等关系，而不是家长与孩子之间的管束与被管束的关系。按照这样的逻辑，企业应该充分尊重员工的需求，给予足够的发展空间，甚至让员工参与到公司发展方向的决策过程中。
好公司有期限吗?
时间的隐喻
1862年，法国人克莱门特·朱格拉在《论德、英、美三国经济危机及其发展周期》一文中指出，每一场经济危机并不是简单的相互独立事件，而是经济组织内部不稳定l生的体现。这种周期性运动具有上升、爆发和清算等多个不同的阶段。每个周期的平均长度在9～10年左右。而且每个周期都应该包括繁荣和萧条。萧条的到来并不是说明经济出了问题，而是预示着经济处于正常轨道之上。有繁荣就必然会有萧条。
这是难逃的周期律，也是一个关于时间的隐喻。时间会积累繁荣的要素。也能将它们稀释。
被用户推上神坛的苹果手机似乎越来越让人失望，昔日的拥趸认为它渐渐失去了创新的标签，只是用毫无新意的迭代来掏空人们的钱包;曾凭借出色的发动机称霸F1赛事的本田汽车，近年来频频出现召回事件，作为本田销量担当的思域系列还被爆出发动机问题;还有宝洁，这个曾经拥有沙宣、海飞丝、舒肤佳、佳洁士、汰渍、碧浪等海量名牌的快消品巨头。正在以惊人的速度走下坡路，尤其是在中国市场，它正在被消费者冷落。类似的例子不胜枚举。
人们认为时间是残酷生的，但其实时间既不残酷，也不温柔，它是最中性的存在。时间从来没有夺走成功的可能，它只是让成功的因素发生了变化。于是，我们能看到巨头的衰落，也能看到新秀的崛起，甚至还能看到经历低谷之后重回巅峰的传奇。
IBM已经有130岁了，它最初由国际时间记录公司、计算尺公司和制表机器公司3家公司合并而成。二战时期IBM生产过军火，二战结束后又变成一家“打卡机”公司，随后成功闯入电子时代正在徐徐打开的大门。再后来，IBM存电脑出现后转型为一家生产计算机的公司，研制出闻名世界的第一代大型机“IBM360系统”。登上月球的阿波罗11号使用的就是这一系统。
IBM几乎抓住了这1个多世纪里的每一次变革和浪潮，成为与时代共舞的传奇。在一些重要的转型节点上，IBM差点被踢出局，但最后还是重新同到赛场，拿到了比赛的控制权，比如转型PC生产商。
IBM虽然是最早开发个人计算机的公司，但它没有预料到个人计算机有一天可以代替大型机和微型机。等回过神来，它才发现PC最有价值的2个关键部分——操作系统和计算芯片，已被微软和英特尔控制。后来IBM存新一任CEO郭士纳的带领下削减冗余，聚焦PC业务。最终，其生产的Thinkpad成为用户，尤其是商务人士的第一选择。
如今，剥离掉PC业务的IBM开始在云计算、人工智能，以及向客户提供认知解决方案等领域寻找新的生存空间。这可能是IBM发展史上最艰难的转型，但比赛才刚刚开始，它还有很多机会和可能。
如果有神话，那么对于未来的好奇心，或许是企业超越周期。走向下一个辉煌的时光机。它很可能是唯一不变的成功因子。
好公司也会死
我们常常听到这样的对比：
在日本，存续超过100年以上的“长寿企业”已突破2.1万家。其中，历史最悠久的企业叫“金刚组公司”。大约创立于中国的隋朝时期。这家专门从事寺院建筑业的公司至今已有1433年的历史，也是世界上历史最悠久的公司。
而在中国，最古老的企业是成立于1538年的六必居，之后是1663年的剪刀老字号张小泉，再加上陈李济、同仁堂以及王老吉3家企业，中国现存的超过150年历史的老店仅5家。一组来自美国《财富》杂志的数据更是加深这种对比：中国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7-8年，每年倒闭的企业约有100万家。
很多人在看到这样的对比后感慨：中国企业走不远是因为缺乏工匠精神。于是，我们看到整个社会都在强调工匠精神。但这或许并不是问题的症结，本质上来说。工匠精神强调的是以不变应万变，强调的是与时间的对抗，而不是融入时间的洪流。这是日本人精神的实质，它在很大程度上是主张避世的，或许并不适合中国当下的企业和经济环境。
另一方面，工匠精神只是对企业的阶段性要求。
陈春花曾经把企业分为3个类型：暂时性的胜利者、阶段性的胜利者和永久性的胜利者。它们的根本区别在于：暂时性的胜利者是机会主义者，阶段性的胜利者是实用主义者，而永久的胜利者是战略领袖。陈春花说，不要只是关注暂时性的胜利，因为机会永远是公平的，你得到这个机会，就意味着失去另一个机会，也不要满足于成为阶段性的胜利者，因为实用的功能总是要被时间淘汰。要获得持续的增长与发展，你必须成为永久性的胜利者。
其实可以这样说，暂时性胜利追求的是機会和风口，阶段性胜利追求的是品质，也就是所谓的工匠精神，而永久性胜利追求的是变革的能力。而抓住机会、铸就品质、敢于变革是一个优秀的企业应该擅长的“铁人三项”，不能厚此薄彼，只是不同的阶段侧重点不同而已。只不过目前看来，大部分的中国企业只完成了这个赛事的第1项，而且他们过渡依赖这个过程带来的经验。
追求长远发展是一件值得鼓励的事。这意味着企业开始从更长的时间维度来衡量自己的主张和策略。但接受长远难以抵达这一事实也是一件有价值的事，毕竟再好的公司也会死。企业就像人一样，生老病死，概莫能外。
贝佐斯就说过，亚马逊终有一天会倒下。会破产。如果你看看大公司，他们的寿命往往只有30多年，而不是100多年。他甚至还开玩笑说，“大多数百年企业都是酿酒厂，这很有趣，我不知道这对社会意味着什么”。
追求卓越或许能让企业活得更久，而追求永恒只会让企业陷入虚无。就像爱因斯坦说的，莫扎特从不为永恒作曲。正是因为这样，他的作品才能永恒。
值钱还是赚钱
以盈利水平为标准评价一家公司的好坏，在互联网时代来临之前，几乎是一个毋庸置疑的商业常识。但时下，这一标准正面临巨大争议。
原因是有越来越多被资本、用户、媒体追捧的企业，并没有漂亮的盈利数据，有的甚至持续、巨额地亏损，距离盈利遥遥无期。而有的企业盈利颇丰，却默默无闻，不被外界看好。
难道创业者的目标发生了180度的大转弯，从创造物质财富，变成了“燃烧自己，照亮别人”?
年赚万亿元的坏公司
定义一家好公司，是以赚钱为标准，还是以值钱为尺度，首先要对“赚钱”和“值钱”这2个概念做出界定。
这里所说的“赚钱”，更准确的表达应该是“只赚钱”。具体而言则是指，这类公司有的没有增长空间，有的没有客户黏性。有的没有裂变效应。
比如中国最赚钱的企业——中国烟草总公司，其上一次对外界公布经营数据是在2015年，利润总额就已经高达11436亿元，上缴财政总额为10950亿元。
中国烟草总公司虽然具备强大的客户黏性，但是政策壁垒决定了这门生意在中国市场的不可复制性，更重要的是，其现有的客户正在流失。
去年11月，国家烟草专卖局在年度会议上表示，要确保完成年销售4750万箱的目标任务，坚定守住总量红线。曾经轻轻松松赚得上万亿元的烟草总公司竟然也开始担心销量问题了，背后原因无非是年轻烟民正在持续减少，他们有的不再抽烟，有的开始选择抽电子烟。
当一家企业正在被它的消费者抛弃，即便今天赚得盆满钵满，谁又会认为这是一家好公司呢。
还有一类公司虽然盈利情况良好，且在较长时间内仍将存续，但其商业模式只是简单的买卖关系，无法做到1+1>2的效果，它依然不能被称为好公司。
比如很多本地大饭店，凭借大厨精湛的厨艺在当地有着深厚的消费者基础。但能够服务的食客终究是有限的.并且一旦大厨出走，生意很快就冷清下去。这样的企业就没有标准化的餐饮企业裂变效应强。
又比如位于高铁站的便利店，客流量再大，生意再好也无法形成品牌效应。因为它的消费者都是过路客，来到店里消费纯粹为了满足临时性的刚需。
正因如此，在投资界有这样一种说法：早期小公司叫作生意，赚钱的成熟大公司叫作传统企业。在这里，赚钱并不是指利润丰厚、现金流充足，而是指“缺乏想象力”。
不赚钱就是耍流亡民?
新东方教育集团董事长、洪泰基金联合创始人俞敏洪曾旗帜鲜明地表示，不创业的人生不完整，但“不挣钱的创业，都是耍流氓”。如果照这个标准，美团创始人王兴绝对是中国商界的“流氓头子”。
但这并不妨碍美团点评成为一家备受投资者追捧的值钱的公司。2018年9月20日，王兴在港交所敲响铜锣，标志着美团点评正式登陆资本市场。美团点评IPO定价为69港元，按总股本54.91亿股计算，它的总市值约为483亿美元。与那段时间登陆港交所新股开盘频频破发不同，美团点评当天开盘即上涨5.7%。
此前的招股书成为了我们了解这家明星公司的一个重要窗口。
根据招股书显示，美团点评尚未实现盈利。在2015—2017年的3年里，它分别亏损了105亿元、58亿元和190亿元。而2018年前4个月，美团点评更是亏损了227.95亿元，同比扩大了3倍。
但即便如此，王兴也没有把扭亏为盈看作企业的当务之急，而是打算借助这次上市，进一步拓展业务边界。用他的话说就是，“为更多消费者提供更多服务，为更多商家提供更多解决方案，持续进行技术创新。有选择地寻求战略合作。”
招股书上显示的募集资金的具体用途.也从侧面反映出美团点评推进上述战略的决心。显然，在可以短期盈利和扩大业务发展的路口，王兴坚定地选择了后者。
用时间的尺度做区分，在大多数企业身上是奏效的，但有的企业未来可能也不会拥有强大的盈利能力，其定位就是扮演赋能的角色，创造社会价值，引领社会进步。
其实，美团点评想要实现短期盈利并非难事，无非是开源节流，不收购摩拜、减少美团打车补贴力度、全力做大美团外卖等均是可行手段。
但在王兴看来，企业更应看重对员工、公司、行业的长期价值建设，而不是成为一味逐利的商业机构。
事实上，放在美团点评所处的服务业来看。其互联网渗透率还非常低，产业升级改造还有很多机会待发掘，这对于美团点评是个巨大机遇。改造一个行业，显然是远比赚钱更让人感到兴奋的成就。
这不是一个时间问题
关于企业是应该赚钱还是值钱的讨论.最早来自风险投资界，这与风险投资的推出路径有关：
简单来说，就是资本通过股权投资的方式，加速企业生长，放大企业价值，最终通过上市和并购的手段，实现资本的增值。企业需要不断地讲故事，创造新的想象力，而资本眼中值钱的公司，就是具有无限未来性的公司。
因此有一种观点认为，赚钱和值錢说到底就是即时满足和延迟满足的区别。
近日，一份关于滴滴的内部财务数据流出，显示滴滴的2018年持续亏损，数额高达109亿元人民币，在司机方面仅补贴上就投入了113亿元。在去年9月份的时候。滴滴创始人程维也已经表示，该公司自成立起6年来就从未盈利。
对于这类值钱的公司来说，不赚钱并不代表没有成绩。事实上，值钱的公司往往在利润以外的数据上，都表现得相当漂亮。正如活跃用户数近1亿人次的滴滴，已经深刻改变了中国人交通出行的方式。
大洋彼岸的优步已经接近盈利，所以从商业模式上看，滴滴扭亏为盈只是时间问题。
当然，用时间的尺度做区分，在大多数企业身上是奏效的，但有的企业未来可能也不会拥有强大的盈利能力，其定位就是扮演赋能的角色，创造社会价值，引领社会进步。
其实，从滴滴、优步扎根的行业来说，也不具备高利润。从投入产出比来看，未来即便盈利，也不是人们通常认为的赚钱能力很强的公司。
最极端的案例是亚马逊创始人贝佐斯，他一直致力于经营一家不主动盈利的公司。多年以来，亚马逊的营收几乎全部用来扩张业务。但这并不妨碍资本市场多年以来持续看好亚马逊。上市至今，亚马逊的股价不断上升，一度突破了1万亿美元。
躺赢还是跑赢
小米创始人雷军曾说，“只要站在风口，猪也能飞起来。”雷军对风口的鼓吹，引来不小的争议。著名经济学家许小年就反驳说，“创新没有风口，如果大家都挤到一个风口里去，那不是创新，那叫什么?那叫争相模仿，争相模仿和我们提倡的差异化正好相反”。
“风口论”人人喊打，言下之意即“躺赢”可耻，“跑赢”光荣。但倘若把雷军的话翻译成“所有伟大的企业，都是时代的产物。”舆论的天平，是否会发生偏转?在风口面前，什么样的企业才是好企业?
风，不是等来的
企业的增长方式无外乎有2种：外生性增长和内生性增长。
外生性增长，即在宏观经济向好时，受益于整体经济增长带来的市场扩大、人均消费水平提高、外部资本进入等外部因素驱动的增长。典型案例有可口可乐、海尔等。
可口可乐数十年来都是全球销量最高的饮料品牌，而它的成功正是一次躺赢的结果。
在二战爆发之前，可口可乐仅仅是美国本土的一家饮料生产企业。尽管它的经营者很想打开全球市场，但在很长一段时间里，只零星地在加拿大、德国等少数国家有售。
而随着战争到来，美国军人走向欧洲、亚洲、大洋洲战场，他们存异国他乡也希望喝到自己国家的饮料。为了满足他们的需求，可口可乐跟随着军队征战的步伐，在各战区一共建立了64家装瓶厂，正是它们让可口可乐在全球市场“开枝散叶”。
所谓风口或红利对于企业的价值应该是跳板，企业可以借助它，一鸣惊人或者再上新台阶。但如果商业模式上对其形成了过度依赖，那么这家企业终究只属于那个时代。
除了可口可乐，骆驼牌香烟、尼龙丝袜等非军工产品，也是在二战时期完成了国际化布局与发展。
海尔的发迹亦是如此。尽管今天我们解读海尔的成功，张瑞敏的“砸冰箱精神”时常被认为是主要原因，但上个世纪80、90年代，中国家电市场需求的爆发，才是根本原因。实际上，那时的海尔并没有创新可言，冰箱生产线是德国利勃海尔公司的淘汰产品，连企业名都是化用别人的。
内生性增长，则是企业依靠内部知识和创意带来的技术创新、商业模式创新、效率提高等实现增长。微软这些年从被看衰，到始终屹立不倒，就是内生性增长。
进入21世纪后，微软在追逐风口的过程中屡战屡败。在搜索方面，微软为Bing投入了170亿美元与谷歌的竞争，结果还是只能眼看着后者一家独大;社交方面，MSN、Wallop、Soc、Skype在Facebook、Twitter的进攻下还无还手之力;移动系统和硬件方面，WP系统和诺基亚手机的失败，几乎成为商业院负面案例的典型。
然而即便经历过如此多的失败.微软至今依然是世界上市值排名前列的明星企业。原因就在于，其在追逐风口的同时.它没有丢掉全球第一大软件公司的研发和创新能力。
目前，微软绝大部分的收入都来自企业级市场，并且几乎所有产品都围绕着Windows操作系统而来。毕竟有了Windows才会有更多的客户去为其他产品付费，以及服务和云计算为核心业务的巨大收入来源。
赢的辩证法
过去几年间，移动应用领域最火热的产品形态无疑是直播类App。最高峰时，全网有超过100家直播平台，它们有的主打体育直播，有的主打秀场直播，有的主打在线答翘。那时，创造百万级、千万级的月度活跃用户数，在直播行业里是信手拈来的事，融资也因此水到渠成。
然而，绝大多数直播平台之间并没有绝对的竞争壁垒。借助4G和智能手机带来的人口红利，直播平台乘势大热。当红利散尽之后。如今再看这个行业，已是哀鸿遍野。
同样是躺赢，为什么有的企业可以维系数十年的高光时刻，而有的却如流星般转瞬即逝?事实上，所谓风口或红利对于企业的价值应该是跳板，企业可以借助它，一鸣惊人或者再上新台阶。但如果商业模式上对其形成了过度依赖，那么这家企业终究只属于那个时代。
所以，需要明确的是内生增长才是企业保持竞争力、实现可持续发展的唯一增长模式。
内生增长的驱动力是创新，这种创新可以是技术创新，也可以是商业模式创新。我们可以看到那些在风口中真正跑出来的企业，虽然同样有资本的助推，但更关键的在于技术或商业模式上有所创新。
比如21世纪初期，电商平台風起云涌，受到资本青睐的不在少数。能坚持到今天并成为巨头的，却只有阿里、京东等少数几家。
阿里从早期的免费模式，到孵化淘品牌，再到将天猫定位于全域整合营销平台，其总是能够根据市场变化持续创新。而京东则始终致力于自营和自建物流体系，在市场中建立了高不可攀的竞争壁垒。
相比之下，当当网在图书业务被亚马逊和京东蚕食之后，没有进行再创新，所以才呈现后继乏力的态势。目前当当网已经从电商行业的一二阵营中掉了队。
当然，我们看待“跑赢”的企业，有时也存在着幸存者偏差。经济学研究表明，创新尤其是技术创新的过程充满了随机性。
有些时候，一些看似无关紧要的事件，却决定了哪种创新最终会跑赢。例如俄罗斯黑客发布盗版软件偏爱使用RAR格式，使得后起的WinRAR软件得以打败曾经的压缩软件霸主WinZip。
如果说某种创新能否成就一家企业具有随机性。是否意味着企业对自己未来根本没有主动权?答案是否定的。
成熟企业并不应该惧怕外来者的颠覆，更不应该惧怕自我颠覆。它们需要的是改变固有思维和心态，是否开放，以及是否放弃既得利益。人们只看到iPhone在智能硬件大潮的助推下，干掉了诺基亚。其实，它还在苹果公司内部干掉了iPod。如今iPod的销售额在苹果的财报中占比越来越小。
其实，“跑赢”的最高境界正是为别人创造“躺赢”“共赢”的机会。正如一向反对“风口论”的马云。就试图扮演了那个“造风口的人”。他提出了新零售、新金融、新制造、新技术、新能源5新战略，为相关行业指明了方向，相关企业无不将之视为转型目标。
总之，无论是躺赢还是跑赢，都只是阶段性胜利。一家企业的好坏，怎样赢不重要，关键是怎样一直赢下去。
钝感还是锐感
善于捕捉机会、行动敏捷的瞪羚型公司总是容易获得认可，他们能在短时间内异军突起，既能吸引聚光灯，又能获得市场和资本的青睐。但渐渐地，我们发现那些像乌龟一样的慢公司，积累到一定的势能之后，也能产生凉人的爆发力。
很多的初创公司会面临一个选择，到底是做快公司，还是做慢公司?事实上，这不是快和慢的问题。一家公司的好与坏，与它具备的“神经特质”是钝感还是锐感并没有直接的关系，起作用的是洞察力和韧性。
发现本质，而不是捕捉变化
现代企业的焦虑，源自于对于变化的敏感与恐惧。世界每天都是新的，也许并不是一件好事，它意味着我们熟悉的东西都在消失和破碎。如果你因此以为旧有的规则和逻辑都该被抛弃，那你可能就失去了掌控未来的依据。
世界确实每天都在发生变化，但不是每个变化都预示着未来。我们应该发现本质，而不仅仅是捕捉变化。
当追求极致的性价比在国内手机市场大行其道的时候，一加的创始人刘作虎也动摇了。2015年，一加在推出当年的旗舰一加2外，也上线了价格更低的轻旗舰一加x，还在全国开了超过40家线下体验店。但这些跟风的举措没有为一加手机带来销量，反而让它陷入亏损。
2015年底，刘作虎给一加的全体员工写了一封名为《聚焦，再出发》的邮件。他在邮件中反思：由于被市场表面的声音所诱惑，违背了初心。随后，一加果断关闭了所有的线下门店，并砍掉了定位并不准确的X系列，将全部资源重新聚焦于全面顶配的精品旗舰手机，强化海外业务，在更为稳健的海外市场找回口碑。
变化本身不能指引方向，变化的成因才藏着关于未来的秘密。不是说风口不能追，而是你要知道风口的成因是什么。
2016年，一加集中全公司六七百人专注一款手机的开发。后来，他们发布的一加3T被美国科技媒体The Verge评价为“最值得购买的智能手机”。一加重新扭亏为盈。
有了这次的经历，刘作虎更加意识到，高品质才是手机行业的那条金线。
后来，面对行业里层出不穷的“黑科技”所带来的压力时，刘作虎依然坚持“冷处理”，一切以生产真正有价值的产品为标准。就拿一加6T的屏幕指纹技术来说，其实早在一加5T上就尝试过，不过当时的体验达不到刘作虎想要的高识别率，于是一加推迟了这个“黑科技”的上线，直到去年有了更优秀的解决方案才正式发布。一加6T的屏幕指纹技术因此实现了0.34秒的极速，成为当时行业最快的屏幕指纹手机。
一加在创业过程中表现出来的“钝感”帮助它获得了极大的认可：在PCMag的2018年度读者选择奖中，一加在北美的智能手机里客户满意度排行榜上名列第一;在今日头条2018年发布的《3月份用户口碑榜》中，以55.05%的NPS(净推荐位)也排名第一。
创业者应该对变化敏感，但不能在变化和企业决策之间建立简单的条件反射。就在2018年短短的一年里，我们亲眼目睹了P2P爆雷、区块链遇冷、比特币腰斩……风口都自身难保，更遑论那些想要抓住它的人。很多时候，活下来的不是风口上的猪，而是那只特立独行的猪。
变化本身不能指引方向，变化的成因才藏着关于未来的秘密。不是说风口不能追，而是你要知道风口的成因是什么.它是否真的符合需求变化的方向、技术发展的方向，抑或是政策调整的方向。反脆弱，而不是被迫坚强
洞悉未来不是一件容易的事。我们生活在一个充满不确定性的世界里，要想活下去，需要敏捷的身手，迟钝的神经。
《黑天鹅》的作者塔勒布在他的另一本著作《反脆弱》里，把几乎所有的事物都可以分为3类：脆弱类、强韧类和反脆弱类。脆弱的事物喜欢平静的环境，反脆弱的事物在混乱中成长，强韧的事物并不太在意环境。因此，变化或不确定性会摧毁脆弱类的事物，会使反脆弱类的获益，但不会对强韧类的产生影响。
塔勒布用神话来类比事物的这3种特性。脆弱性就像用一根马鬃吊着的达摩克利斯之剑，看似一切平静，但难以抵抗任何风险，随时都有可能掉下来，杀死达摩克利斯;强韧性是凤凰，每一次烈火中重生都以同样的姿态出现，堪称“打不死的小强”;反脆弱性则是九头蛇，每砍掉1个头，会长出2个新头。比原来更加强大。
更多的时候，企业不需要成为凤凰，做一条九头蛇就很好。
精益创业或许是实现反脆弱的有效路径。这当中常常被提及的案例是全球最大的流媒体公司Netflix，它原本是一家出租DVD的公司，最多的时候它的店面超过1万家。在经营的过程中，Netflix不断地发现痛点，并建立小型的试错模型。比如，它发现租赁DVD交易成本高，而且每个店的片源选择有限，于是就设计了一个O2O模型：在线上完成选片、排片、预订，在线下构建仓储、配送。
在公司初始试验中，只有一家本地邮局在一个特定的条件下能够无损到达。当时美国邮政总局处理有两大体系：履带式的分捡和滚简分捡，都很容易让DVD受损。这个测试遭遇失败。
为解决问题，Netflix建立了一个团队，分头进驻到不同的邮政中心观察整个物流流程，通过观察DVD在邮局的系统中的流转过程.找出保证DVD信封进入履带分捡系统的方法。最终团队花了几个月的时间驻扎邮局，经过大量的磨合和对接工作，进行了超过150次的信封设计版本的迭代后，终于确定了最终版本。
这个信封有几个特点：一是用硬质纸张制作信封。保证坚固又不超重;二是用内部隔板将DVD固定，使之不晃动;三是信封上有透明小窗，通过邮局的履带时，可以从信封上的窗直读。而且，整个设计采用醒目的红色.被称为“红信封”。就是这个信封将破损率控制在0.06%以下。这个数据非常重要，如果破损率达到了1%，这个020模型就可能亏损。
正是在这个发现问题、解决问题的过程中，Netflix建立起应对不确定性的弹性，这种弹性使得它能在流媒体出现后，敢于砍掉店面，进而转型成一家视频网站。
做同城送达的闪送也是一个践行精益创业的公司。刚开始，为了验证响应需求的最佳模式，闪送把北京5环内总面积大约650平方千米的区域，分成9个长不超过9千米、宽不超过8千米的格子，然后保证每1个格子里面至少有1名闪送员。这样一来，每个闪送员距离取货点的最长距离只有17千米，以摩托车每小时30～80千米的时速来计算，每个闪送员的取件时间可以控制在半个小时以内。
现在，闪送已经敢承诺5千米内60分钟送达，平均送达时间为23分钟，10千米平均33分鐘送达，15千米平均39分钟送达。这为他们赢得了良好口碑。
精益创业不仅提供了反脆弱的路径，也提供了反脆弱的心态：不要陷入追求完美的桎梏，在不断地打怪升级中完成能力的叠加才是可持续之路。
——那些杀不死你的，终将使你变得强大。
给中国公司的疾病自检指南
没有完美的公司，有些公司病。不仅坏公司有，好公司也有。我们尝试给这些常见的公司病列一个清单，供中国的企业自检。
唯商业模式
在老板们的眼中，商业模式似乎成了神通广大的点金术，而对商业模式的非理性狂热，直接催生出一种模式经济。
很多创业者操作一个项目，目的不是扩大销售、占领市场，而是迅速包装出品牌后寻找接盘者，进而形成了一条“设计模式一包装品牌一出售项目一寻找投资一上市套现”的产业链。
2010年下半年，一个名为“异联商城”的商业组织开始备受投资者关注。
异联商城通过签约将各种业态、各种行业、各个城市的商家汇聚到自己的平台上。消费者只要在“异联商务”的签约商家购物，便可获得积分，凭积分可以在异联商城的网站上换购任意商品。
签约商家拿出一部分产品作为“广告置换费”，在异联商城上展示品牌和产品。这样一来，不仅解决了小商铺广告宣传的难题，还能帮助它们获得更多的消费者和营业额。而异联商城则从会员消费中抽取10%，作为自身的利润。
看起来，这是一个消费者、商家、异联商城三方共赢的诱人商业模式，仅仅1年时间，异联商城的联盟商家就达到了5万多家，迅速在全国开枝散叶，受到大量投资者的青睐。
然而要加入这一体系，加盟费用非常可观。最初，管理中心的加盟费是100万元，商业中心是10万元，发卡商是1.98万元。之后，异联商城先后2次上调了加盟费：管理中心上调至330万元。再到1000万元;商业中心上调至33万元，再到100万元。
有人提出质疑：异联商城的新模式不过是收取高额加盟费的幌子，甚至带有传销的嫌疑。而且，商家对“广告效果”不满。消费者对商城产品不满，最终在一阵口水声中，异联商城打造的平台迅速崩塌。
一味地追求商业模式创新很难创造出价值。真正的创新，很大程度上来源于对新需求的洞察。
我还想再活500年
《史记·秦始皇本纪》记载，秦始皇梦想皇位永远由他一家继承，然而大秦帝国却因为秦始皇的独断，二世而亡。
中国民营企业家们何尝没有“传之无穷”的梦想，可是当企业做大之后，他们就变成了企业的“太上皇”。既大权独揽，事必躬亲，又不信任外人，日益远离市场、客户和员工。而接班人在他们的羽翼保护下，既没有得到真正的锻打，也没有形成新的权威，最终成为企业的隐形炸弹。
美籍华人企业家王安在地下车库创办的王安电脑，曾是美国计算机领域一颗耀眼的明星。
王安发明的磁芯存储器，让电脑的体积成倍缩小;此外他还推出过一款文字处理机，不但可以自动打字，还附带检索功能。在这些产品的基础上，王安电脑经过40多年发展，成为拥有30多亿美元资产的国际企业。
然而就在王安电脑名声大噪之时。以苹果公司为代表的PC机生产商开始崛起。王安的下属提议研发PC机，可王安坚持自己的想法，最终失去了先机。另外，因为早年的专利权相争，王安与IBM结下梁子。赌气绝不与其兼容，这也让王安的小型机和文字处理机逐渐失去了优势。
20世纪80年代，王安因身患疾病不得不退居幕后。但他不想放权，对家族外的高层不信任，什么事情都亲力亲为，就连购买几把椅子都需要他的签字。后来，他将公司交给了“赶鸭子上架”的儿子王烈，这让很多有能力的经理人愤然离去。1990年王安因食道癌去世，2年后王安电脑申请了破产保护，一代传奇企业随着创始人的离开而迅速凋敝。
从某种意义上说，什么时候放权，如何放权，是对一个企业家的终极考验。但就国内的企业家来说，能通过这一考验的人为数不多。
亮出你的战略空荡荡
近几年，很多企业都在谋求转型升级，新战略如何落地成为企业的头等大事，但根据《财富》杂志调研的数据显示，战略规划真正能落地的企业比例不到10%。
之所以会出现这样的窘境，很大程度是因为战略的制定者对战略的理解不够深入，自主业务没有吃透，市场调查欠缺，战略分解不到位，组织架构没设计好，最终导致战略的失败。
2011年9月，今夜酒店特价首次登陆App Store，这个每晚6点后在手机上卖特价房的App，当天就拿下“旅行类”排行榜第一，第3天便收获10万用户，随后更是拿到2000万元的天使投资，风光无两。
但随后，因为创始人2个“想当然”的战略失误，差掉让今夜酒店特价跌^.深渊。
失误其一。是今夜酒店特价错误学习了美国红极一时的Hotel Tonight。在每个城市只做10家精选酒店。这个想法忽略了中美文化间的重要差距，比如美国80%都是品牌深入人心的连锁店，用户更容易感知到打折力度。而中国像如家这样的连锁店市场占有率不到20%。剩下五花八门的单体酒店没有统一标准，巨大的折扣力度反而会引起消费者的怀疑心理。
另外，美国的汽车普及度高。在强大的价格因素刺激下。用户很容易开车去较远的地方住酒店;然而中国人口居多，并非人人都有汽车，再加上严重堵车也扼杀了多数用户去住低价酒店的冲动。
失误其二，是超前地坚持只做手机支付。而最让今夜酒店特价头疼的不是与支付平台谈不拢，而是用户在当时根本不习惯使用手机支付。从当时的后台监控数据显示，每20个选择手机支付的用户中，就有19个支付失败。
好战略的核心在于能否通过调查分析把握当前的形势以及挑战的性质，能否给出指导方针，以及能否通过连贯性活动落实指导方针。但很多时候，企业的战略除了想当然的愿景之外。什么也没有。
权力的游戏
世界上没有永远的朋友，只有永远的利益。
2010年.歐莱雅“内斗”引出了法国总统萨科齐的声明;同一年，黄光裕和陈晓的“国美争夺战”一度成为企业内讧的教科书案例;在2016年，万科宝能华润之战也闹得沸沸扬扬;而随后的格力电器与大股东格力集团，同样斗到“杀红了眼”的地步……权利的游戏，已经成为企业一种新的毁灭方式。
如果企业高层各怀鬼胎，没有一致的价值观，各方力量将围绕控制权和利益明争暗斗，各立山头，相互诋毁，设套使坏，甚至大打出手。
2012年5月，雷士照明董事长吴长江在被中纪委约谈调查之际，董事会要求吴辞去全部职位。随后，财务投资者阎焱出任雷士照明董事长，来自公司第三大股东的施耐德公司，其多位高管也相继出现在雷士照明的核心岗位上。
管理层的迅速更迭，不仅催生了公司诸多的内部摩擦，甚至出现罢工罢市的情况。7月13日，雷士照明位于惠州、重庆主城、万州3地的工厂罢工。在这个关键时刻，第一大股东德豪润达的董事长王冬雷，以“白武士”角色出现，终结了吴长江和阎焱6年的“婚姻”。
但吴长江和王冬雷的“蜜月期”实在太短，2人都希望能用更多资源拯救嫡系，因此仅仅合作2年便迎来又一轮“宫斗”。
2014年8月8日。在雷士照明的董事会会议上，毫不知情的吴长江被董事会罢免。同时被罢免的还有他的数个亲信。随后。双方各执一词，召开记者会相互控诉，各式桥段纷纷上演。
最终。随着惠州市中级人民法院一纸判令，吴长江以挪用资金罪、职务侵占罪处2项罪名，被判处14年刑期。此事宣布告一段落之后，雷士照明才得以回到正常的经营轨道。
对于一个企业来说，一旦权术大于政见，那么它就很难回到正确的道路上来。
管事儿的多，做事儿的少
2019年的新东方年会上，6名新东方员工通过表演节目《释放自我》，犀利吐槽了公司管理层存在的一些问题，比如“什么独立人格/什么诚信负责/只会为老板的朋友圈高歌”“干活的累死累活/有成果那又如何/到头来干不过写PPT的”。
事实上，企业规模扩大之后，新东方管理层冗余的问题已经非常严重，中坚力量逐渐成为“中间力量”，制约着企业发展。有些管理者变成了当官的，层层下指令，就是自己不干活;有的管理者职责重叠，效率低下，工作边界不清;有的管理者变成了“老油条”，还常常拉帮结派;还有的管理者严重缺乏系统性培训，和员工一样，野蛮生长。
管事儿的多，做事儿的少，是很多企业都面临的问题。尸位素餐的背后，企业的生命力被逐渐消耗。如果说大企业凭借之前累积的体量和规模尚能“耗”得起，那么中小型企业拿什么来“耗”呢?
老板普遍认为，基层员工的可替代性较强，走了可以再招，尤其对于标准化的工作岗位而言，更是如此。而管理员工由于其岗位的稀缺性和特殊性，远比基层员工重要，投入产出比也更为“划算”。
在这样的畸形思维下，被厚待的管理人员越积越多，被折磨的基层员工则越留越少。干事儿的少了，产品和服务就会出现各种问题，最终直接影响到企业的经营和发展。
如何管理“管理人员”，成为了中国老板的又一块心病。
“杀死”人才
自媒体“紫竹张先生”的一篇《离职能直接影响中国登月的人才，只配待在国企底层?》成2018年年中的刷屏之作。
西安航天动力研究所科研人员张小平被民营航天公司挖走，离职前任副主任设计师职务。文中称这个“最关键的技术岗位”年薪仅12万元，而新公司提供的年薪达到上百万元。
公文中明确写了，张小平只是个研究员，职称是副主任设计师，这是整个航天601所的最底层，因为整个航天601所，70%的人都是副主任设计师。
张小平事件刷屏后，舆论开始反思“体制积弊”的问题。其实，不仅仅是国企，大量的民企也存在这样的问题。
不知所云的KPI考核、极不平等的薪水报酬、僵化的规章制度和低能的团队领导等都是杀死人才的利器。
许多人才更希望拥有相对自由的工作氛围，并以他们认为最高效的方式来进行工作，但这经常会被来自管理层的猜忌和僵化的管理制度遏制。除此之外。人才对于周围同事的配合程度也有更高要求，他们无法容忍低能、低效的工作伙伴。
他们更像是一个复杂机器中的核心部件，需要稳定的能量供给、良好的运行环境和高效的操作系统才能正常运转。
人才的存在更加考验企业的综合管理能力。有时候，企业“买得起”不代表能“用得好”，错误的使用和管理方式只会成为人才的“驱逐令”。
因此，人才的存在更加考验企业的综合管理能力。有时候，企业“买得起”不代表能“用得好”，错误的使用和管理方式只会成为人才的“驱逐令”。
只会画饼，不会分饼
“画饼”是每个老板的必备技能，但“分饼”就不一定了。
分饼的问题不仅仅出现在老板和员工之间，同样存在于合伙人之间，真功夫的创始人股权大战便是一个典型的案例。
在真功夫快餐创立之初，为了体现数字上的公平，蔡达标和潘宇海2人各占50%的股份。看似公平的分配方式，却为后来的一系列问题埋下了隐患。
2007年10月。真功夫引入了今日资本和中山联动2家PE的投资，2家各占真功夫3%的股权，2个创始人的股权比例都由50%摊薄到47%。
PE作为资本方，投资真功夫主要看中的是蔡达标的能力。因此，无论在股东会还是董事会，PE都支持蔡达标，试图在企业经营中确立蔡达标的核心地位。这样一来，本来平衡的天平，便倒向了蔡达标，而潘宇海被逐渐边缘化。
真功夫的投资者之一——今日资本的总裁徐新，早在2005年就向蔡达标表达了真功夫“对半分股权”的忧虑，这是一枚隐患极大的定时炸弹。
每个股东对企业的贡献肯定是不同的，而股权比例对等，即意味着股东贡献与股权比例不匹配。这種不匹配到了一定程度，就会造成股东矛盾。除此之外，由于没有核心股东，企业决策也成了大问题。
果不其然，为了掌握控制权，蔡达标将潘宇海赶出核心层。而心有不甘的潘宇海则搬出旧账，控诉蔡达标侵占公司财产。蔡达标因此被判处14年有期徒刑。
企业文化本身就得可执行、可操作，而目还要看得见、摸得着，能够让员工产生“上下同欲”的价值观。
而不是壮形色、秀外观、当摆设的“花瓶”。
分饼的巨大问题，早在真功夫创立之初便埋下隐患。股权分配不合理，使得各方在面对巨大利益诱惑时，谁也不肯让步。本应是一个成功企业家的励志故事，最后却发展成为狗血的剧情。
把企业文化做成企业笑话
中国很大一批中小企业，对于“企业文化”总是情有独钟。
你可以在网上看到许许多多鲜活的案例：一个企业在周年庆活动上，让10多名女性员工身穿工作服，面对而跪着，大力扇对方耳光，背景墙上写着“狼性团队”4个大字。
在沈阳铁西区建设大路与爱工街交叉路口的广场，一家火锅店的几十名员工排队跪地磕头，高呼“感谢老总，给我工作”还将过程拍成视频，让分店员工深入学习。
重庆解放碑广场边，一家化妆品公司的员工进行所谓的压力挑战课程培训，一边绕着广场一边爬行一边齐声高喊“加油”。
打造企业文化似乎已经成为一种潮流。前有阿里巴巴的“让天下没有难做的生意”，后有华为的“狼性文化”，广大中小企业主虽然学不到精髓，照葫芦画瓢倒是不成问题。
搞企业文化并不是要求员工学习文化，而是领导先要有“文化”。核心在于，老板或者领导必须首先具有创造企业文化的理念和意识，而且必须身体力行、率先垂范、勇于实践，另外更需要“不动摇、不懈怠、不折腾”。
企业文化本身就得可执行、可操作，而且还要看得见、摸得着，能够让员工产生“上下同欲”的价值观，而不是壮形色、秀外观、当摆设的“花瓶”。
如果老板并不具备这样的能力和水平，最好不要浪费时间和精力去搞这样的形式。不仅无法获得员工和社会的尊重，到头来还把企业文化搞成了企业笑话，贻笑大方。
好公司做对了什么
坏公司、好公司和伟大的公司 丁当
中国企业受西方传统的公司理论影响过深，认为公司存在的目的就是追求股东利益最大化。公司赚钱越多，这个公司就越成功，就是一个好公司。抱有这种观点的公司，有极少数通过有效的经营管理，在商业上非常成功，但更多的企业则沿着这条歧途沦为了坏公司。
坏公司的特点是盲目追求利润。以利润为唯一目标，并在这一过程中罔顾法律、道德、社会公序良俗的约束，不惜以“作恶”来换取利润，不仅没有为公众、为社会创造正向价值，反而创造了负价值。坏公司损害客户、公众、社会利益，走所谓的捷径、赚“快钱”的道路，慢慢丧失掉公司的发展内驱力和品牌口碑。这样的案例，在中外都不胜枚举。
薄价值
什么样的公司是好公司?好公司创造薄价值。薄价值就是指公司驱动人力、资本、土地、技术、管理等生产要素，实现企业的运转，通过产品或服务满足目标客户的基本需求。这是企业存在的基础功能和基本价值。一般而言，好公司还具备以下2个特点：
第一，实现了公司的经济效益。通过企业家或公司管理者的有效管理，企业的生产效率超过行业平均水平，从而赚取超额利润，反映在财务指标上就是有稳定的现金流、良好的投资回报率等。
第二，永不作恶。这条标准为企业的竞争行为捆绑上了最基本的“道德律”绳索，要求企业在经营过程中，除了符合法律法规，还要不破坏社会的公序良俗。不破坏市场的公平自由，比如不搞价格垄断、不捆绑销售、不强制消费、不误导消费等。
很多人觉得“不作恶”是一项很简单的要求。其实不然，“不作恶”是区分好公司与坏公司的最基本的标准，是一家公司的底线。
厚价值
相对于薄价值，只有极少数的好公司还意识到了厚价值的存在。
厚价值是一种可持续的、有意义的、可增长的价值，它为公众和社会创造最为重要的福利，比如身体健康、社交丰富、经济富足、精神愉悦等。由创造薄价值转向关注厚价值的过程，就是企业“从大到好，从好再到伟大”的过程。这种价值有3个特点：
第一，厚价值要求企业从单向的线性创造方式进入可循环的创造性方式，价值在生产和消费后仍然存在。比如客户购买产品后，并不会被弃之不顾。企业会以各种方式保持与客户的黏性，为客户提供服务，实现可持续的沟通。
很多人觉得“不作恶”是一项很简单的要求。
其实不然，“不作恶”是区分好公司与坏公司的最基本的标准，是一家公司的底线。
第二，厚价值被赋予意义，能为他人、为社会带来更好的改变和生活方式。比如腾讯，作为互联网巨头，近年来一直奉行开放战略，专注“连接一切”，通过腾讯的开放平台连接人与人、人与物以及人与服务，将资源与技术开放给合作伙伴，自己承担连接、工具和生態3个角色：提供最有效的数字接口、最完备的数字工具箱，以及共建最有创新活力的数字生态。通过这一模式支持创业的个人和公司，实现腾讯、合作伙伴和用户之间的三方共赢，让公司创造的价值更有意义。
第三，厚价值是可增长的，在让股东赚到利润的同时，公众、社会、环境都可以从中获益，而不是零和游戏。
微软在发展自己的同时，构筑了庞杂的知识产权体系。遏制了竞争对手的发展，最终自身的创新和发展也失去动力，也没有公众从中受益。
谷歌则相反，不通过搜索引擎拦截竞争对手，不出售搜索排名，不限制客户。于是谷歌具备了自我革新的源动力，不断地、频繁地迭代各项服务，通过更好的产品和服务来吸引潜在客户和老客户，最终实现了自身的发展、行业的进步、公众的获益，从而创造了一种可增长的价值。
在创建厚价值的商业模式下，公司的竞争不再是为了构筑壁垒和准入规则，而是承担着伟大使命—为了创建更美好的社会。这种具备“伟大”特质的公司，其商业模式在文化理念、生产方式、市场定位、竞争方式及产品供给方面都与以往完全不同。
价值输出
好公司创造厚价值的旅程中，会构建一种营造善意的场景，并且这种场景为它切实带来了可衡量的利润，因而成为了一种商业模式，并且这种商业模式与良好的公司文化互相成就，是一种向善向上的正能量的价值观输出，为社会贡献了更广义的社会价值。这方面，有5重理解：
第一，可以创建一种善意场景。大家应该都有切身体会，在享受一些好公司提供的服务时，会感受到对方的心意，甚至为之而感动。“魔鬼”藏在每个细节里。好公司给客户、消费者营造的善意场景，会受到大家的高度认可、交口称赞，于是，自然就是产生高回头率和高频的消费。
第二，场景会带来可衡量的利润。厚价值是一种无形的软件，它会形成一整套的服务体系，成为市场品质口碑的关键。企业也将得益于此，提高自己的市场影响，帮助自己实现更快的现金流周转、获得更丰厚的利润。
第三，会产生以营造善意场景为特点的商业模式。商业模式就是一个组织创造、传输和获取价值的方式，或者说得更直白就是，公司通过什么途径或方式来赚取利润。
第四，可以传达善意的企业文化。与商业模式互相成就。当一家公司的员工评价“公司对我们很好”“我们喜欢这个地方”“我们关心公司，因为公司关心我们”时，员工的向心力就会自然而然地形成并发挥巨大的作用。快乐工作，用心做事，并且透过自己的一言一行深刻感染客户。
第五，可以向外输出价值观，贡献更广义的社会价值。企业贡献的更广义的社会价值包括2方面;
第一方面是员工。一个企业需要教育员工的价值观，让他们平和地、有尊严地融入社会，创造了更广义的社会价值;
第二方面是顾客和社会。一个企业需要不断将善意传播给顾客，这对社会正向价值观的塑造将起到积极作用，价值不可计量。
一家企业如果要成为一家好公司，并持续运营下去，首先要找到自己的商业定位，为消费者提供实用性的社会价值，即薄价值：其次，如果希望实现持续性、超越性的发展，迈向伟大，则必须在自己提供的产品和服务中，用心创建一种厚价值的商业模式。这种模式通过某种附加在产品和服务上的善意，带来实用性之上的、更广义的价值输出，即对员工带来了好处，也对顾客、社会带来了好处。
马云谈企业使命、愿景、价值观 马云
星巴克的创始人舒尔茨跟我讲过1个故事。他说有一次到伦敦去，伦敦最贵的一条街非常繁华，寸金之地。里面有一个人开了个很小的门面卖奶酪。奶酪在国外就像我们的盐和酱油一样。根本不可能在那么贵的地方卖。这就像在我们北京最贵的地方开了个酱油店一样。
然后他就跑进去看，想看看这家店怎么付房租，然后看到一个老头，胡子邋遢，在那边唱着歌切奶酪。舒尔茨问老头：“你这个店在这开交得起房租吗?”老头说。你先买20块钱奶酪我再告诉你。然后他买完了奶酪，老头说，你看这头到那头，再到那头，都是我们家的。
我们家几代就在这卖奶酪。卖了奶酪我其他生意也没兴趣，也不会做，我就买下了很多门面，结果边上的很多店，都租了我的门面，我依旧卖我的奶酪，我觉得无比的快乐。我儿子现在还在离这半个小时的农庄做奶酪。只有你热爱，只有你坚持。知道自己什么不碰，才能做好。
你发现没有?企业做大，不一定快乐;做小，不一定不幸福。我们中国人很多时候都是在说，企业要做好、做大、做强。其实阿里早期是，我最迷惘的时候，2002年、2003年、2004年是一分钱都没有赚。
1999年到2000年，最头疼的是投资者天天问你，你的商业模式是什么，你的营收、你的利润是什么?我那时候，觉得最大的收入是什么?每天有很多的感谢信、E-mail发到阿里巴巴，感谢我们让他挣到了钱。虽然我从他们身上没挣到钱，但他从我这挣到钱了，我觉得这东西有价值。只要有价值的东西，一定能赚到钱。除非你太愚蠢，你为了融更多的资，想泡沫故事，你就玩完了。
使命需想明白3个问题
经过多年以后，你一定要想明白，你有什么?你耍什么?你能放弃什么?这3个问题决定了你这家企业会成为一个什么样的公司。这在教育学上称之为使命。你要想做战略，离开了这些问题，一切都是空的。所以第一天，你要把战略的基础理一理。我把这称之为使命感。只要是一个组织，他要能生存下来，一定是有一个坚强的使命。
我跟阿里巴巴招来的员工讲2个公司.一个是GE(通用电气)，一个是迪士尼。
GE在100多年前创建，那时候爱迪生发明了电灯泡，他们公司第一个使命就是“让天下亮起来”。那个时候的电灯泡，大概只能亮2分钟、3分钟，灯泡里面的丝马上就烧没了。所以每个人进来，从老板到员工，到管传达室的，都希望这2分钟的亮，能做到20分钟。招进来的人，都是认同这个事情。GE到今天为止，一切都围绕着电气。加入这家公司的人充满着荣耀感“我的工作是让世界亮起来”。
迪士尼的使命是。Make the world happy，让世界快乐起来。所以他们最早招进来的员工都是很开心的人，悲观的人没办法进这个公司。他们的戏剧、电影，所有东西都是让大家开心。如果你有这样的使命，你招聘的角度是完全不一样的，你建的组织会完全不一样。
你的使命很庸俗，你招不到好的人。很高大，那些实实在在的人又不来。你一定要想明白你到底有什么、要什么。我去看一家公司的时候，无论创始人讲得多好，我比较关心的是，他身边的人，到底相不相信他讲的东西。阿里巴巴的使命是让天下没有难做的生意。这个使命听起来好像很宏大，但是你真正相信，才会有人也相信。你老板不相信，那你下面基本上就会垮掉了。
使命，在公司生死悠关、重大利益抉择面前会发生作用。平时没有用的，平时是忽悠人的。使命不是写在墙上给别人看的，是你骨子里面的。使命不论公司大小。你开个饭馆卖馄饨，你的馄饨就是让吃过的人都高兴，你会想出一切办法让他高兴。这个是变态的，没有一种变态的执着和热爱，你是不可能在后面孤独的路上走下去的。
愿景需有阶段性
使命可能听听觉得是空头支票，但是愿景，是要有阶段性的，5年、10年、20年会怎么样。愿景不是说我明年业绩涨个20%大概差不多了，这不是愿景，这是目标。我们在西方的公司会经常问这个问题，20年后你的公司到底怎么样啊?20年我没想过啊。那你这个公司有问题。你要有至少10年、20年的设想和规划，这叫愿景。
价值观不是虚无缥缈的东西，是需要考核的。
不考核，这价值观没用。文化，是考核出来的。
如果你说，我有一个伟大的使命，但是愿景是往另一边走的，那员工就会矛盾了。千万不要听人讲那些空对空的战略。每一家公司的战略是不一样的，战略是绝不能复制的，能复制的都是复制品，不能复制的才叫战略。战略你就公布给世界，我要做这件事，这是我的使命，这是我的愿景，还有我的价值观，这些东西就放在桌子上。如果今天的电子商务腾讯拿去了、百度拿去了，照样做了一个出来，那肯定就是阿里巴巴做错了。战略是不可复制的。所有可以被复制的东西都是不值钱的。
你没有明确的使命、愿景，今天张三来，你跟着张三去了，明天李四來，你跟着李四走。而且你还找了非常好的理由，我们先活下来再说。这个其实是很痛苦的选择，阿里在前面10年很痛苦，有很多诱惑的选择。我们完全可以做解决方案，跑进去说服一个老板，拿200万元帮他做，然后吃回扣.你完全可以。你是这样呢，还是像原来那样做一个交易平台，点点滴滴地熬下去。这是完全2种不同的路。
我们说，如果做的不是我们要的，不是开心的。那我们可以明天就把公司关了。现在我越来越明白这个道理，如果我做的事情不是我开心的，不是我愿意做的，我自己都看不起的事情，我不可能坚持那么久。
制度可以强化价值观
我们招进人来会问，我们的使命你同不同意?同意;愿景好不好?好!接下来就约法三章，我们做事是否讲究诚信、讲究客户第一、讲究拥抱变化。价值观是什么?是我们前进路上的操作方法，是创始人、是第一波人制定的。
价值观不是虚无缥缈的东西，是需要考核的。不考核，这价值观没用。文化，是考核出来的。如果你的文化是贴在墙上的，你也不知道怎么考核，全是瞎扯。
我们10多年来每个季度都考核价值观。我们的业绩和价值观是一起考核的。每年的年终奖、晋升都要和价值观挂钩。你业绩好，价值观不行，是不能被晋升的。你热爱同学，热爱你的公司，你因为帮助别人，自己业绩没有完成，那也不行。这2个都做好了才行。这是一整套考核机制。
公司内部是制度重要，还是文化重要?一定是文化重要。制度是来强化文化的。
你的制度是强调使命、愿景、价值观。如果你做得好，你的制度可以少很多，因为大家知道这东西不用讲，大家肯定不会犯。如果你的制度能强化好使命、愿景、价值观，那么基于这3样东西，你再来考虑你的战略。