公司并购范文第1篇
品牌规划 是建立以塑造强势 品牌 为核心的企业战略, 将品牌建设提升到企业经营战略的 高度, 其核心在于建立与众不同的品牌识别, 为品牌建设设立目标、 方向、 原则与指导策略, 为日后的具体品牌建设战术与行为制定 " 宪法 " 。
品牌战略规划 的五个核心
一、提炼品牌的核心价值,作为企业的灵魂,贯穿整个企业的所有经营活动 品牌的核心价值的提炼,必需要进行全面科学的品牌调研与诊断,充分研究市场环境、 行业特性、 目标消费群、 竞争者以及企业本身情况,为品牌战略决策提供详细、准确的信息 导向,并在此基础上,提炼高度差异化、清晰的、明确的、易感知、有包容性、能触动和感 染消费者内心世界的品牌核心价值, 一旦核心价值确定, 在传播过程中, 把它贯穿到整个企 业的所有经营活动里。
二、 规范 品牌识别系统 , 并把 品牌识别 的元素执行到企业的所有营销传播活动中去以品 牌核心价值为中心, 规范品牌识别系统, 使品牌识别与 企业营销传播 活动的对接具有可操作 性; 使品牌识别元素执行到企业的所有营销传播活动中, 使每一次营销传播活动都演绎和传 达出品牌的核心价值、 品牌的精神与追求, 确保企业的每一次营销广告的投入都为品牌做加 法,从而为品牌资产作累积。同时, 还要制定一套品牌资产提升的目标体系,作为 品牌资产 累积的依据。
三、 建立品牌化模型, 优选品牌 化战略;通过整合所有的资源, 实现品牌价值的提升建立 品牌化模型,是品牌战略规划中一项重要的工作。它不但规划好品牌的属性、结构、模式、 内容及品牌愿景等问题, 而且在 营销策略 决策中, 提供具有前瞻性、指导性、科学性和操作 性的依据。
规划好科学合理的品牌化战略 , 并且考虑和优选品牌化战略 , 是品牌战略规划中重要的环 节。 在单一产品格局下, 营销传播活动都是围绕提升同一个品牌的资产而进行的, 而产品种 类增加后,就面临着很多难题。
对大企业而言, 有关品牌化战略与品牌化决策中一项小小决策都会体现在企业经营的每 一环节中,并以乘数效应加以放大;品牌化战略与品牌化决策水平 高低,将会有不同的结 果;如果决策水平高的话,企业多赢利几千万、几亿元是很平常的事情;如果决策水平低的 话,导致企业几千万、上亿元的损失也会发生。
四、进行理性的品牌延伸扩张,避免“品牌稀释”的现象发生,追求品牌价值最大化品牌战 略规划的另外重要内容之一, 就是对品牌延伸进行科学和前瞻性的规划。 因为创建强势品牌 的最终目的, 是为了持续获取较好的销售与利润, 使企业能够持续健康地发展; 为了实现企 业的跨越式发展, 就要充分利用品牌资源这一无形资产, 由于无形资产的重复利用是不花成 本的,只要有科学的态度与高超的智慧来规划品牌延伸战略,就能实现品牌价值的最大化。
五、加强品牌管理,避免“品牌危机”事件的发生,从而累积丰厚的品牌资产如果要创建强 势品牌,累积丰厚的品牌资产,就要加强品牌的日常管理和维护,尽量避免“品牌危机”事 件的发生。 首先,要完整理解品牌资产的构成,透彻理解品牌资产各项指标如知名度、 品质 认可度、 品牌联想 、溢价能力、品牌忠诚度的内 涵及相互之间的关系。
其次, 在此基础上, 结合企业的实际,制定品牌建设所要达到的品牌资产目标,使企业 的品牌创建工作有一个明确的方向, 做到有的放矢,减 少不必要的浪费。 第三, 围绕品牌
资产目标, 创造性地策划低成本提升品牌资产的营销传播策略, 并要不断检核品牌资产提升 目标的完成情况,调整下一步的品牌资 产建设目标与策略。第四,建立“品牌预警系统” , 避免“品牌危机”事件的发生;如果“品牌危机”事件真的发生了,要及时处理和用一种声 音说话,尽量减少品 牌的损失。
品牌战略规划的流程
第 1步,品牌诊断和定位
对品牌进行诊断定位, 是决定品牌战略规划成功与否的第一步, 并且品牌诊断和定位也 是一项非常严谨细致的工作。
品牌诊断调研的内容包括:品牌所在市场环境、 品牌与消费者的关系、 品牌与竞争品牌 的关系、品牌的资产情况以及品牌的战略目标、品牌架构、品牌组织等等。
第 2步,规划品牌愿景和目标
品牌愿景就像迷雾中的灯塔,为航船指明前进的方向。
品牌愿景就是告诉消费者、股东及员工:品牌未来的发展的方向和品牌未来的目标。 第 3步,提炼品牌核心价值
品牌核心价值是品牌的灵魂和精髓,是企业一切营销传播活动所围绕的中心。 提炼品牌核心价值应遵循以下原则: 1. 品牌核心价值应有鲜明的个性。当今需求多元化的社会,没有一个品牌能成为通吃的 “万金油” ,只有高度差异化,个性鲜明的品牌核心价值才能“万绿丛中一点红” , 以低成本 吸引消费者眼球。
2. 品牌核心价值要能拨动消费者心弦。提炼品牌核心价值,一定要揣摩透消费者的的价 值观、审美观、喜好、渴望等等,打动他们的内心。
3. 品牌核心价值要有包容性,为今后品牌延伸预埋管线。如果随着企业发展,品牌需要 延伸, 发现原来的品牌核心价值不能包容新产品, 再去伤筋动骨地改造, 则将造成巨大的浪 费。
第 4步,制定品牌中长期战略
品牌核心价值确定后, 应该围绕品牌核心价值制定品牌战略, 并尽最大可能使其具有操 作性。
品牌战略是统帅企业一切营销传播活动的大法,它使企业一切营销传播活动有法可依, 有章可循。
品牌战略由品牌战略架构和品牌识别系统构成。 品牌战略架构主要确定以下问题: 1. 企业是采取单一品牌战略,还是多品牌战略,担保品牌战略等等; 2. 企业发展新产品是,是用新品牌,还是用老品牌来延伸,还是采用副品牌来张显新产 品个性; 3. 新品牌、副品牌的数量多少合适; 4. 如何发挥副品牌反作用于主品牌的作用。
品牌识别系统包括:品牌的产品识别、理念识别、 视觉识别 、气质识别、行为识别、责 任识别等等,在这些识别系统中,具体界定规范了一个品牌的企业理念文化, 价值观和使 命,品牌的产品品质、特色、用途、档次、品牌的产品包装、 VI 系统、影视广告、海报、 品牌的气质特点、 品牌在同行业中的地位、 品牌的企业社会责 任感、 品牌的企业行为制度、 员工行为制度等等。
这些品牌识别系统具体界定了企业营销传播活动的标准和方向, 使品牌核心价值这个抽 象的概念能和企业日常活动有效对接具有可操作性。 把品牌战略的文字性东西, 分解到产品 的研发、生产、品质、特色、渠道、广告、促销、服务等方面,甚至每个员工的行为上。
第 5步,配置品牌机构和人才
目前, 我国许多企业非常重视品牌管理, 但品牌管理的组织机构设置并不科学。 许多企业 品牌经理设置在市场部中, 等同于一般意义的广告经理, 他们的作用也只是广告宣传, 视觉 设计等,还没有在品牌战略管理层面发挥作用。 。
对于实力雄厚、 品牌较多的企业可以借鉴宝洁的经验, 例如上海家化实施品牌经理制度 就取得了成功。
对于其它多数以品牌为核心竞争力的企业,建议成立一个由精通品牌的公司副总挂帅, 市场部或公关企划部主要负责,其它部门参与的品牌管理组织,从而有效组织 调动公司各 部门资源, 为品牌建设服务。品牌管理组织应拥有产品开发制造权、市场费用支配权、 产品 价格制定权等,从而把握品牌发展的大方向。
第 6步,品牌传播和推广
品牌战略一旦确定,就应该进行全方位、多角度的品牌传播与推广,使品牌深入人心。 品牌传播与推广没有一成不变的模式, 脑白金的广告轰炸脱颖而出, 星巴克的无广告经 营照样一支独秀,企业应该结合自身情况制定相应的传播与推广策略。
品牌传播与推广应把握以下原则: 1. 合理布局运用广告、公关赞助、新闻炒作、市场生动化、关系营销、销售促进等多种 手段。
2. 根据目标消费群的触媒习惯选择合适的媒体,确定媒体沟通策略。媒体不一定非得是 央视、卫视,但一定是适合产品阶段与市场阶段的。
3. 品牌传播要遵守聚焦原则。千万不可将有限的资源“撒胡椒面”似地盲目乱投,而应 进行合理规划与聚焦,在某一区域市场“集中兵力打歼灭战” 。
4. 品牌传播要持久、持续。品牌的提升是一项系统工程,需要长久的投入与坚持, “老 鼠啃仓”的结果只能是前功尽弃、半途而废。
第 7步,维护品牌的一致性
一个强大的品牌不是由创意打造的,而是由“持之以恒”打造的。
品牌核心价值一旦确定, 企业的一切营销传播活动都应该以滴水穿石的定力, 持之以恒地坚 持维护它,这已成为国际一流品牌创建百年金字照牌的秘决。
叱咤风云的强势品牌, 无一不是几十年如一日地坚守品牌对消费者的承诺。 可口可乐演 绎“乐观向上”百年未变,吉利诠释“男人的选择”达 100年,力士传达 “滋润高贵”的 形象已有 70年,万宝路表现“阳刚豪迈”也有 50年,钻石广告语“钻石恒久远,一颗永流 传”流传已有 60年„„
而国内许多品牌(甚至知名品牌 ,品牌核心价值定位不清、广告诉求主题朝令夕改,成了 信天游, “换个领导人,换个 logo ” , “换个广告公司,换个品牌定位” ,尽管品牌建设投入巨 大,但品牌资产却未得到有效提升。
第 8步,精心策划品牌延伸
一个品牌发展到一定阶段推出新产品, 是用原有品牌还是推出新品牌, 这时就应打好品牌延 伸这张牌。
公司并购范文第2篇
绝对估值法(折现方法)
1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型)
(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型
(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型)
DDM模型
V代表普通股的内在价值， Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率
对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为
：零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。
最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。
1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型
2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司，非周期性行业;
3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业;
DDM模型在大陆基本不适用;
大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定，分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预测。
DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。
自由现金流替代股利，更科学、不易受人为影响。
当全部股权自由现金流用于股息支付时， FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言，股息不等同于股权自由现金流，时高时低，原因有四：
稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息);
未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵);
税收因素(累进制的个人所得税较高时);
信号特征(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡)
DCF模型的优缺点
优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供适当思考的模型。
缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算，错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大(可作敏感性分析补救)。
FCFE /FCFF模型区别
股权自由现金流(Free cash flow for the equity equity )：
企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供股东股东分配的现金。
公司自由现金流(Free cash flow for the film film )：
美国学者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世纪80 年代提出了自由现金流概念：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者企业资本供应者/各种利益要求人(股东、债各种利益要求人(股东、债权人)权人)分配的现金。
FCFF 模型要点
1.基准年公司自由现金流量的确定：基准年公司自由现金流量的确定：
2.第一阶段增长率第一阶段增长率g的预估的预估：(又可分为两阶段)又可分为两阶段)
3.折现折现率的确定的确定：
折现：苹果树的投资分析/评估自己加权平均资金成本(WACC) 。
4 .第二阶段自然增长率的确定：
剩余残值复合成长率(CAGR)，一般以长期的通货膨胀率(CPI)代替CAGR。
5 .第二阶段剩余残值的资本化利率的计算：
WACC减去长期的通货膨胀率(CPI)。
公司自由现金流量的计算
根据自由现金流的原始定义写出来的公式：
公司自由现金流量=( 税后净利润+ 利息费用+ 非现金支出- 营运资本追加)- 资本性支出
大陆适用公式：
公司自由现金流量
= 经营活动产生的现金流量净额–资本性支出
= 经营活动产生的现金流量净额– (购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金– 处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额)
资本性支出
资本性支出：用于购买固定资产(土地、厂房、设备)的投资、无形资产的投资和长期股权投资等产能扩张、制程改善等具长期效益的现金支出。
资本性支出的形式有：
1.现金购买或长期资产处置的现金收回、
2.通过发行债券或股票等非现金交易的形式取得长期资产、
3.通过企业并购取得长期资产。
其中，主体为“现金购买或长期资产处置的现金收回”的资本性支出。
现行的现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”部分，已经列示了“购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金”，以及“处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额”。
故：资本性支出= 购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金—处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额
自由现金流的的经济意义
企业全部运营活动的现金“净产出”就形成“自由现金流”，“自由现金流”的多寡一定程度上决定一家企业的生死存亡。一家企业长期不能产出“自由现金流”，它最终将耗尽出资人提供的所有原始资本，并将走向破产。
1.“自由现金流”充裕时，企业可以用“自由现金流” 偿付利息还本、分配股利或回购股票等等。
2. “自由现金流”为负时，企业连利息费用都赚不回来，而只能动用尚未投入经营(含投资)活动的、剩余的出资人(股东、债权人)提供的原始资本(假定也没有以前“自由现金流”剩余)来偿付利息、还本、分配股利或进行股票回购等等。 3.当剩余的出资提供的原始资本不足以偿付利息、还本、分配股利时，企业就只能靠“拆东墙补西墙”(借新债还旧债，或进行权益性再融资)来维持企业运转。当无“东墙”可拆时，企业资金链断裂，其最终结果只能寻求被购并重组或申请破产。
公司自由现金流量的决策含义
自由现金流量为正： 自由现金流量为正：
公司融资压力小、具发放现金股利、还旧债的能力;
不一定都是正面的，隐含公司扩充过慢。
自由现金流量并非越高越好，自由现金流量过高表明再投资率较低，盈余成长率较低。
自由现金流量为负： 自由现金流量为负：
表明再投资率较高，盈余成长率较高，隐含公司扩充过快;
公司融资压力大，取得现金最重要，须小心地雷股;
借债困难，财务创新可能较大，可能发可转换债规避财务负担;
在超额报酬率呈现正数时，负的自由现金流量才具有说服力。
基准年公司自由现金流量的确定
自由现金流量为正：
取该年值为基准年值;
以N年算术平均值为基准年值;
以N年加权平均值为基准年值(权重自定，越近年份权重越大。)
自由现金流量为负：
如算术平均值为正，以N年算术平均值为基准年值;
如加权平均值为正，以N年加权平均值为基准年值;
如前一年为正，取前一年值为基准年值;
如前一年为负，取某一年比较正常值为基准年值(自定)。
第一阶段增长率g的预估
运用过去的增长率： 运用过去的增长率：
算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果)
加权平均数(给予近几年增长率以较大权重/不同年份权重主观确定)
几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化)
线性回归法(同样忽略了复利效果)
结论：没有定论
注意：当利润为负时
算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果)
加权平均数(没有意义)
几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化)
线性回归法(没有意义)
历史增长率的作用
历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于:
历史增长率的波动幅度(与预测的有用性负相关。)
公司的规模(随规模变大，保持持续高增长的难度变大。)
经济的周期性(周期性公司的取值可能很高或很低。)
基本面的变化(公司业务、产品结构变化、公司重组等。)
收益的质量(会计政策/购并活动引起的增长可靠性很差。)
主观预测优于模型 研究员对结论：研究员对g的主观预测优于模型的预测：只依据过去的数据
研究员的主观预测：过去的数据+本期掌握的所有信息，包括：
(1)上一次定期报告后的所有公司不定期公告中的信息;
(2)可能影响未来增长的宏观、行业信息;
(3)公司竞争对手的价格政策即对未来增长率的预估;
(4)访谈或其他途径取得的公司内幕消息;
如何准确预测g
预测得准确与否,将建立在研究员对产业发展和公司战略把握的基础之上。公司战略包括公司产业领域的选择、产品的选择和生产流程的选择。要依据产业发展和公司战略，要与时俱进，对模型参数进行修正,提高估值的准确性。
(1)最近公司具体信息的数量(越多/越重大，优势越明显);
(2)研究该公司的研究员的数量(越多/越一致，优势越明显);
(3)研究该公司的研究员意见的分歧程度(越大，优势越不明显);
(4)研究该公司的研究员的素质(金牌研究员越多，预测优势越大)。
建议：相信自己，不要盲目相信其他研究员的预测。金牌研究员也可能犯严重错误，因为：数据本身可能存在错误+研究员可能忽略基本面的重大变化。
WACC释义与计算
WACC WACC ( Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加权平均资金成本权平均资金成本/Composite cost of capital Composite cost of capital) 根据股东权益及负债占资本结构的百分比，再根据股东权益及负债的成本予以加权计算，所得出的综合数字。
公式：
WACC =股东权益成本*(公司市值/企业价值)+负债成本*(负债/企业价值)
利用公司的加权平均资本成本(WACC)来判断公司股票是否值得投资。
WACC的计算相当复杂，不过如何使用WACC ，比如何计算该数字更重要。
FCFF法的适用
1. FCFF FCFF法的适用： 法的适用：
周期性较强行业(拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定);
银行;
重组型公司。
2. 2. FCFF FCFF法的不适用：
公司无平均正的盈余，如IT类公司目前处于早期阶段;
公司不具备长期历史营运表现，例如成立不到三年的公司;
缺乏类似的公司可作参考比较;
公司的价值主要来自非营运项目。
特殊情况下DCF的应用(1)
1. 周期性较强行业周期性较强行业：
难点：基准年现金流量及预期增长率g的确定问题。
对策：1。基准年现金流量为正，直接调整预期增长率g 。
(1)景气处于+
3、-
3、-2 ，预计景气回落，下调预期增长率g。
(2)景气处于-
1、+
1、+2 ，预计景气上升，上调预期增长率g。
(逻辑：景气循环理论，景气周期周而复始，历史重演。研究员对宏观经济周期、行业景气周期的判断能力，以及能否准确寻找一个景气周期年限及景气拐点都会影响估计的准确性。)
2。基准年现金流量为负。 先求平均现金流量以作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
注意：注意：1。也可以从营收开始，利用会计勾稽关系全面估算每年现金流量。
(宏观经济周期、行业景气周期判断的准确性、会计能力都会影响估计
的准确性，工作量繁重且效果不佳)
2。内部收益率已经体现收益波动性对价值评估的影响。
3。预期增长率g取净利成长率时，将净利成长率*>1的系数(公司自由现金流成长波动大于净利成长波动。)
特殊情况下DCF的应用(2)
2.有产品有产品期权的公司：
难点：当前不会产生现金流量，但未来有价值的资产。
(如产品期权、包括专利和版权)。
对策：
1。该资产公开市场的价格+DCF计算的公司价值;(是否存在该资产交易的活跃市场/产品期权能否分离)
2。运用期权定价模型预估产品期权+DCF计算的公司价值;(关于期权定价模型，见本文P44-47)
3。调高预期增长率g ;(调高幅度的主观性/产品期权的或有现金流量问题)
特殊情况下DCF的应用(3)
3. ST ST、PT PT及基本面较差公司： 及基本面较差公司：
难点：基准年现金流量为负。
对策：1。平均现金流量为正;
先求平均现金流量以作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
2。平均现金流量为负。
以一个比较健康的年份现金流量作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
(假设前提：公司在不久的将来会恢复到健康的状况。)
RNAV法简介
RNAV的计算公式：
RNAV =(物业面积*市场均价-净负债)/总股本
物业面积，均价和净负债都是影响RNAV值的重要参数。
较高的资产负债率(过多的长短期借款负债)/较大的股本都将降低RNAV值。
对公司各块资产分别进行市场化的价值分析，从资产价值角度重新解读公司内在的长期投资价值。
股价相对其RNAV，如存在较大幅度的折价现象，显示其股价相对公司真实价值有明显低估。
RNAV法推算(以商业为例)
1.对商业地产对商业地产分类，确定其适用的估值方法：分类，确定其适用的估值方法：
细分业态(便利店、标准店、大卖场等)被处置的可能性，细分业态与主营业务的相关度;
2.对商业地产的面积做出初步估算对商业地产的面积做出初步估算: 部分物业建筑面积的数据可能没有公开，需要调研后加入;
3.确定物业的均价： 确定物业的均价：
市场均价决定于稀缺程度。
期权定价模型推算
1. 估算公司资源(矿藏、油田等)可开采储量;估算公司资源(矿藏、油田等)可开采储量;
2. 估算资源开采的成本; 估算资源开采的成本; 估算的开采成本是资源期权的执行价格。
3. 期权的到期时间; 期权的到期时间;
开采合同的开采年限;
按照资源储量以及开采能力估算。
4.标的资产价值的方差; 标的资产价值的方差;
储量不变前提下，标的资产价值波动取决于资源价格波动。
5.标的资产的经营性现金流量; 标的资产的经营性现金流量;
每年生产将减少资源的价值，提供相应的经营性现金流量。
6.将以上数据将以上数据代入代入Black Black-Scholes Scholes模型计算公司资源的期模型计算公司资源的期权价值;权价值;
7.结合公司的其他资产的收益状况结合公司的其他资产的收益状况,测算出该公司内在投资价值。测算出该公司内在投资价值。
买方期权的损益
自然资源期权的损益
期权定价对公司特定信息挖掘
资源类公司对矿藏资源的拥有情况,是产量形成的依据,它比产量更能反映公司的价值。
大陆现行规定中,不要求资源类上市公司披露矿藏储量,因此对这类公司的估值多以产量为依据,与其他类型公司的估值方法差别不大,无法体现这类公司价值来源的特殊性。
采用期权定价模型,要求研究员不但关注产量、价格、成本等情况来判断公司的投资价值，而且深究矿藏等有关公司价值的特有信息，提升对公司的投资价值判断的准确度。
DCF方法理论完美，过程略显复杂。
在发达国家市场中，各种数据比较完善，公司日趋成熟，DCF成为通用的估值方法。
大陆DCF方法似乎受到许多局限，一方面是基础数据缺乏，另一方面是一部分公司的持续经营能力令人怀疑。
小结
DCF估值的方法论意义大于数量结果
模型的参数估计困难。如果不可信的数据进入模型，只能得不可靠的结果。虽然DCF估值的结果可能会因研究员对参数的选择、判断有所不同,但是估值的过程一致, 为研究员提供一个严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的投资价值。
DCF估值的方法论框架要求研究员分析一个公司的基本面时,既要考虑财务状况、产品结构、业务结构, 同时也要考虑行业的发展和公司的战略,对上市公司形成全面的认识。
对上市公司全面的分析是DCF估值的要义所在,具体的数量结果反而是次要的。
谨慎择取不同估值方法
不同的估值模型适用于不同行业、不同财务状况的公司，例如：
高速公路上市公司，注重稳定性，首选DCF方法， 次选EV/EBITDA;
生物医药及网络软件开发上市公司，注重成长性，首选PEG方法，次选P/B、EV/EBITDA;
房地产及商业及酒店业上市公司，注重资产(地产等)帐面价值与实际价值的差异可能给公司带来的或有收益，应采用RNAV与PE法相结合的方法;
资源类上市公司，除关注产量外，还应关注矿藏资源的拥有情况，应采用期权定价模型。
如何提高公司估值的准确性
1.提升宏观经济、行业分析的研判能力;
2.提高公司财务报表预测的准确性;
3. 多种相对法估值和至少一种绝对法估值模型估值(以DCF 为主)
4.运用敏感性分析，给出公司估值的合理区间; 5.与时俱进，不断调整和修正估值参数。
估值选股方法
所谓估值选股方法，其实就是寻找价值低估的公司，但问题是普通投资者如何找到这类公司。
大机构有庞大的研发机构，但我们只是单兵作战，要长期跟踪数千家上市公司无疑是天方夜谈，而且也不可熟悉所有行业。因此我们要放弃自己寻找公司的想法，从现有的公开信息中寻找。
目前权威的证券报或营业部都会提供一些研究报告，为我们大大缩小了选股的范围。但并不是所有报告提到的公司都是可以投资的，以下是几个必须的估值选股过程：
1、 尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。
报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业，这类公司最好避免。
2、 不要相信报告中未来定价的预测。
报告可能会在最后提出未来二级市场的定价。这种预测是根据业绩预测加上市盈率预测推算出来的，其中的市盈率预测一般只是简单地计算一下行业的平均值，波动性较大，作用不大。
3、 客观对待业绩增长。
业绩预测是关键，考虑到研究员可能存在的主观因素，应该自己重新核实每一个条件，直到有足够的把握为止。
4、 研究行业。
当基本认可业绩预测结果以后还应该反过来自己研究一下该公司所处的行业，目的仍然是为了验证报告中所提到的诸如产品涨价之类的可能有多大之类的假设条件。这项工作可以通过互联网来完成。
5、进行估值。
这是估值选股的关键。不要轻信研究员的估值，一定要自己根据未来的业绩进行估值，而且尽可能把风险降低。
6、 观察盘面，寻找合理的买入点。
公司并购范文第3篇
第一章 公司名称和住所
第一条 公司名称：___________物业管理有限公司(以下简称“公司”) 第二条 公司住所：_____市_____路_____号。 第二章 公司经营范围
第三条 公司经营范围：物业管理;房地产经纪与代理。
第四条 公司可以修改公司章程，改变经营范围，但是应当办理变更登记。公司的经营范围中属于法律、行政法规规定须经批准的项目，应当依法经过批准。
第三章 公司注册资本与实收资本 第五条 公司注册资本：人民币____万元。
股东以货币出资的，应当将货币出资足额存入有限责任公司在银行开设的账户;以非货币财产出资的，该出资需未设定任何担保、质押或抵押，已依法办理其财产权的转移手续，并经评估作价。 股东缴纳出资后，必须经依法设立的验资机构验资并出具证明。 第六条 公司实收资本：人民币____万元。
公司注册资本人民币____万元于公司设立登记前一次性全部到资。 第七条 公司增加注册资本，股东应当自足额缴纳出资之日起____日内申请变更登记。公司以法定公积金转增为注册资本的，公司所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的____%。
公司减少注册资本，应当自公告之日起____日后申请变更登记，并应当提交公司在报纸上登载公司减少注册资本公告的有关证明和公司债务清偿或者债务担保情况的说明。
公司减资后的注册资本不得低于法定的最低限额。
公司增加或者减少注册资本，应当依法向公司登记机关办理变更登记。 第四章 股东的名称、住所 第八条 股东的名称、住所如下： 股东：_______房地产开发有限公司; 住所：____市____区____路____号。
营业执照注册号或事业法人证号：______________。 第五章 公司类型
第九条 公司类型：有限公司(法人独资)。 第十条 公司变更类型的，应当按照拟变更的公司类型的设立条件，在规定的期限内向公司登记机关申请变更登记，并提交有关文件。
第六章 股东的出资方式、出资额和出资时间 第十一条 股东的出资方式、出资额和出资时间
股东___________房地产开发有限公司，以货币出资____万元人民币，占注册资本的____% ，公司注册资本全部于公司设立登记前缴足。
第七章 公司的机构及其产生办法、职权、议事规则
第十二条 公司不设股东会。股东依照《公司法》，行使下列职权：
(一)决定公司的经营方针和投资计划;
(二)委派和更换由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项;
(三)批准董事会的报告;
(四)批准监事的报告;
(五)批准公司的财务预算方案、决算方案;
(六)批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
(七)对公司增加或者减少注册资本作出决定;
(八)对发行公司债券作出决定;
(九)对公司合并、解散、清算或者变更公司形式作出决定;
(十)制定或修改公司章程。
股东作出上述事项变更的决定时，应当采用书面形式，并由股东签章后置备于公司。
第十三条 公司设董事会，成员为_____人，由股东委派。董事任期_____年，任期届满，可连选连任。
董事会设董事长一人，副董事长_____人，由_____产生。(股东自行确定董事长、副董事长的产生方式)
第十四条 董事会行使下列职权：
(一)向股东报告工作;
(二)执行股东的决议;
(三)审定公司的经营计划和投资方案;
(四)制订公司的财务预算方案、决算方案;
(五)制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
(六)制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案;
(七)制订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案;
(八)决定公司内部管理机构的设置;
(九)决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项、根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理及其报酬事项;
(十)制定公司的基本管理制度;
(十一)其他职权。(注：由股东自行确定，如股东不作具体规定应将此条删除)
(注：股东人数较少或者规模较小的有限责任公司，可以设一名执行董事，不设董事会。执行董事的职权由股东自行确定。)
风险提示：
公司法规定股东会的召集权在董事会，当董事会或董事长不履行法定职责时，为了避免公司运营遭受影响，损害股东权益，应当在章程中赋予符合一定条件的股东，在特殊情况下有直接召集股东会的权利。可做如下规定：
“如果董事会违反本章程规定，拒绝召集股东会，或不履行职责时，持有公司10%(比例可以根据公司具体情况酌定)以上的股东，享有不通过董事会自行召集股东会的权利”
“股东自行召集的股东会由参加会议的出资最多的股东主持。” 第十五条 董事会会议由董事长召集和主持;董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长召集和主持;副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举_____董事召集和主持。
风险提示：
公司的出资情况千差万别，如果由于某些特殊情况不能完全按照出资比例行使表决权，或者股份出资比例特殊，比如各占50%将导致表决权无法行使。如果有这些情况，股东出资人可以在公司章程中约定不按照出资比例行使表决权，赋予某些特定股东特别表决权，或者在无法表决时按照特定比例通过表决或者特定股东直接决定。
比如在章程中约定“股东不按持股比例行使表决权，由一方持有较多表决权”或者“股东会普通决议需半数以上(含半数)表决权通过”来解决。当然，在公司章程对股东行使表决权的方式没有明确规定时，应依照公司法的规定按照出资比例行使表决权。
第十六条 董事会决议的表决，实行一人一票。
董事会的议事方式和表决程序。(注：由股东自行确定)
第十七条 公司设经理，(注：可由董事长兼任，也可由董事会另外聘任或解聘)由董事会决定聘任或者解聘。经理对董事会负责，行使下列职权：
(一)主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议;
(二)组织实施公司经营计划和投资方案;
(三)拟订公司内部管理机构设置方案;
(四)拟订公司的基本管理制度;
(五)制定公司的具体规章;
(六)提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人;
(七)决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员;
(八)董事会授予的其他职权。 (注：以上内容也可由股东自行确定) 经理列席董事会会议。
第十八条 公司设监事会，成员_____人，由股东委派，监事会设主席_____人，由全体监事过半数选举产生。 (注：成员_____人由股东自行确定，但其中职工代表的比例不得低于_____)
监事的任期每届为_____年，任期届满，可连选连任。 公司执行董事、高级管理人员不得兼任公司监事
(注：股东人数较少规格较小的公司可以设_____至_____名监事) 第十九条 监事会或者监事行使下列职权：
(一)检查公司财务; 风险提示：
公司法只规定了有限公司的董事执行职务违法、侵犯公司与股东权益，造成损失时，承担赔偿责任，但具体救济途径没有规定。为了完善救济途径，可在章程中做如下规定：
“董事、监事、经理在执行公司职务时，违反法律、行政法规、公司章程规定，以及因无故不履行职务、擅自离职，侵犯公司与股东合法权益，应当承担赔偿责任;发生上述情形且公司怠于起诉时，任何股东有权代表公司提起诉讼。因诉讼而发生的实际支出，由公司承担。”
(二)对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;
(三)当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正;
(四)提议召开临时股东会会议，在董事会不履行本法规定的召集和主持股东会会议职责时召集和主持股东会会议;
(五)向股东提出提案;
(六)依照《公司法》的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼;
(七)其他职权。(注：由股东自行确定，如股东不作具体规定应将此条删除)
监事可以列席董事会会议。
第二十条 监事会每至少召开一次会议，监事可以提议召开临时监事会会议。
第二十一条 监事会决议应当经半数以上监事通过。 监事会的议事方式和表决程序。(注：由股东自行确定)
第二十二条 有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员：
(一)无民事行为能力或者限制民事行为能力;
(二)因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾_____年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾_____年;
(三)担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾_____年;
(四)担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾_____年;
(五)个人所负数额较大的债务到期未清偿。
公司违反前款规定委派执行董事、监事或者聘任高级管理人员的，该选举、委派或者聘任无效。
董事、监事、高级管理人员在任职期间出现本条第一款所列情形的，公司应当解除其职务。
第八章 公司的法定代表人
第二十三条 董事长为公司的法定代表人，任期_____年，由_____选举产生，任期届满，可连选连任;现任法定代表人：_____。(注：也可以是经理，由股东自行确定)
第九章 公司的股权转让
第二十四条 公司股东可以依法转让其全部或者部分股权。 第二十五条 公司股东转让股权的，应当自转让股权之日起_____内申请变更登记。
第十章 财务、会计、利润分配及劳动用工制度
第二十六条 公司应当依照法律、行政法规和国务院财政部门的规定建立本公司的财务、会计制度。公司应当在每一会计终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计。
第二十七条 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之_____列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之_____以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
第二十八条 公司必须保护职工的合法权益，依法与职工签订劳动合同，参加社会保险，加强劳动保护，实现安全生产。
公司应当采用多种形式，加强公司职工的职业教育和岗位培训，提高职工素质。
第十一章 公司的经营期限
第二十九条 公司的营业期限为_____年，从《企业法人营业执照》签发之日起计算。
第三十条 公司延长营业期限,股东必须于营业期限届满前作出股东决定,修改公司章程并办理相应的变更登记手续。 第十二章 公司的解散与清算 第三十一条 公司因下列原因解散：
(一)公司章程规定的营业期限届满;
(二)股东决定解散;
(三)因公司合并需要解散;
(四)依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销;
(五)人民法院依照《公司法》的规定予以解散。
第三十二条 公司解散，依法应当清算的，清算组应当自成立之日起____日内将清算组成员、清算组负责人名单向公司登记机关备案。
第三十三条 清算组应当自成立之日起____日内通知债权人，并于____日内在报纸上公告。
第三十四条 有下列情形之一的，公司清算组应当自公司清算结束之日起____日内向原公司登记机关申请注销登记：
(一)公司被依法宣告破产;
(二)公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现，但公司通过修改公司章程而存续的除外;
(三)股东决定解散;
(四)依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销;
(五)人民法院依法予以解散;
(六)法律、行政法规规定的其他解散情形。
第三十五条 清算期间，公司存续，但不得开展与清算无关的经营活动。公司财产在未依照《公司法》规定清偿前，不得分配给股东。经公司登记机关注销登记，公司终止。
第十三章 特别规定
第三十六条 股东不能证明公司财产独立于股东自己的财产的，应当对公司债务承担连带责任。
第三十七条 公司可以向其他企业投资，但除法律另有规定外，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。
第三十八条 本章程未规定的其他事项，适用《公司法》的有关规定。公司章程条款如与国家法律、法规相抵触的，以国家法律法规为准。
公司并购范文第4篇
北京和谐一同工贸有限公司，是一家集品牌策划、形象包装、创新研发、市场开发、营销拓展、经销管理、仓储物流于一体的现代化新型企业，为世界高端名牌的家纺用品以及创新电子、实用电器、高级营养品、养生产品、节能环保产品等十余种世界独一无二的特色专利创新产品的全国或全球唯一总经销商，在全国各大中城市及全球各国家和地区发展区域经销商和分销商。
公司与中国品牌营销促进会、中国智慧工程研究会、中国市场营销学会、中国管理科学研究院等十余家权威机构紧密合作，拥有品牌、营销、市场等方面权威专家学者顾问五十多人。
随着社会物质产品越来越丰富，市场竞争越来越惨烈，许多处于起步阶段或成长阶段中小企业面临重重困难：
1、资金不足，融资困难，即使有好的产品也无法组织大规模生产与营销，企业发展举步维艰。
2、产品销售难度大，想进大型卖场、大型超市需要找关系，还要付出进店费、质保金、宣传费、扣点费、店庆费、营业员工资等众多费用，并且不能拿到现款，需等销售完毕才能结算。
3、企业自己组织全国性营销很难，需要付出广告费、活动推广费、展销费等等，投入财力、人力、物力，精疲力竭，往往是赔本赚吆喝。
4、组织产品专卖无法推进，因为某一产品单打独斗，专卖商很难运作。
5、实行赊销、代销操作复杂，往往货款难以收回，很多成为死帐呆账。
6、品牌形象不够，知名度不高，实行零星散销入不敷出。
7、无精力财力更新产品，花了几年时间，费了九牛二虎之力，好不容易开辟了一点市场，很可能市场上更好的产品大量涌现，本产品就淘汰了。
8、不具备全方位运作能力，产品研发、加工制造、宣传推广、市场营销、资金回笼、新产品开发更新换代等等，麻雀虽小，肝胆俱全，一百家小企业就需要一百条流程，导致人才匮乏，时间浪费，利润流失。
凡此种种，严重制约了中小企业的生存与发展。
为了弘扬创新精神，铸造科技精品，提升品牌形象，增强市场推力，帮助有科技创新产品、特色产品、专利产品的中小企业，以最简单、最快捷的方式拓展市场，北京和谐一同工贸有限公司决定征选部分创新专利产品，进行特色 1
打造后，组织全国总经销。
一、征选原则
1、征选行业：食品、药品、保健品、医疗器械等需审批行业不入选。
2、产品价格：单体产品供货价低于100元或超过1万元的不入选。
3、产品体积：单体产品超过0.5立方米的不入选。
4、产品重量：单体产品超过25公斤的不入选。
5、产品包装：易燃、易爆、易碎、易流、易霉等产品不入选。
6、产品特色：特色不鲜明，无独特卖点，且超市卖场在售的不入选。
7、保质期：规定保质期的产品，保质期低于两年的不入选。
8、附加值：供货价与全国统一零售价之间低于三倍增值空间的不入选。
9、供应力：年供货能力低于1200万元或不能按时供货的不入选。
10、资质证：政府各管理部门规定的相关证照不齐全的不入选。
二、征选程序
1、签定总经销合同。
2、供货企业提交营业执照副本、质检报告、专利证书及相关资质证书。
3、提交相关文字、图片资料。
4、提交样品。
三、营销特点
1、产品购销方式：北京和谐一同工贸有限公司独家全国总经销。统一采购，统一发货给全国300多个地级市经销商，由各地级市经销商分发给2800多个县市区。3—6个月，产品即销售覆盖全国。
2、入选优惠条件：入选产品绝对不收任何入选费、进店费、质保金、营销费、扣点费、业务费等，完全按合同价格结算货款。
3、供货结算方式：一手交钱，一手交货，批交批结，不拖不欠。
4、宣传推广方式：由总经销方制作宣传画册、招商手册、宣传资料，同时在全国1000家以上网站、媒体发布广告、信息、资讯。
5、提高品牌公信力：向相关主办单位申请，授予相关荣誉或资格称号。
6、增强品质保障力：通过为生产企业提供品质增值服务，提高创意设计水平和生产工艺，嫁接高新技术，规范产品规格、重量、内质、外观，建立从原材料采购到加工制造、包装物流、选购专卖、售后服务一整套品质保障体系。
7、优化品味拉升力：通过为生产企业提供品位增值服务，升华产品卖点，放大产品独一无二的魅力风采，提高产品附加值，投放市场能迅速提高品牌知名度、美誉度、忠诚度，提升客户购买和使用产品的幸福感和满意度。
8、强化文化推动力：全面挖掘品牌文化内涵，每种产品的文化传承、新奇功效、艺术特质、精神品位等，得到充分释放。
办公地址：北京海淀区西三旗悦秀路50号
邮政编码：100096电子信箱：hxytcn@126.com
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58、829067
公司并购范文第5篇
联邦成立于1984年，是以设计领先，制造与商业两翼齐飞、国内与国外市场共同发展的民营企业，经过20多年的努力，打造出业界领导品牌，成为中国家具行业的领军企业，被誉为中国民营企业发展的常青树。
集团主要产品门类有民用中高端木家具、软体沙发、床垫、定制壁柜、地毯等;在国内、外拥有多家全资或控股公司;拥有管理、营销、设计、工程技术、技工等中高级专业人才6000多名;公司研发能力强，并能迅速将科研成果转化为生产与商业效益;分别位于广东与山东的两大制造/物流基地，生产流程、工艺技术具备国际先进水平，能适应多品种高品质快速供货服务需求;国内市场网络已覆盖100%的
一、二级城市以及70%以上的三级城市，国际市场涵盖全球100多个国家和地区，构成了联邦多层次、全方位的网络体系，成为联邦品牌发展的有力依托。
联邦商标被评定为“中国驰名商标”，联邦集团荣膺“全国轻工行业先进集体”，联邦集团检测中心获CNAS颁发的实验室认可证书。联邦集团是中国家具协会副理事长单位和广东家具协会副理事长单位，中国家具协会实木专业委员会副主任委员单位、设计工作委员会副主任委员单位、科技工作委员会副主任委员单位;设有中国家具协会设计工作站、科技工作站、博士后科研工作站，广东省家具创新工程研究开发中心、广东省级企业技术中心;并先后荣获国家和省、市“先进企业”、“窗口企业”、“行业最佳雇主企业”、“重点培育和发展的广东省出口名牌”等荣誉称号。
联邦集团坚守“以人为本，以诚信为先，以创造价值为荣”的核心理念和“不断超越自我，团队合作，勤勉务实”的企业精神，培育和锻造出独具特色的企业文化，构建了制度现代化、流程系统化、考核科学化的优秀管理平台，并不断健全完善ISO 9000质量管理和保障体系，以先进的ERP信息技术系统、专业快速的RDC物流运输体系，以设计领先、品质优秀、成本卓越的产品，以精、准、快的服务，形成联邦持久、强大的核心竞争力，为联邦的健康、平稳、快速发展奠定了坚实基础。
未来的联邦，将以国际化的战略视野与能力，以资本、品牌、文化为纽带，全力缔造更为卓越的商业、制造和管理新模式;将致力于打造中国人自己的世界名牌，铸就一个国际化的大联邦，为实践“联邦·高素质生活”不懈努力。
联邦集团现有员工6000余名，1000多家特许加盟店、100多海外国家或地区销售;十余家全资或控股子公司。集团坚持“专业、合作、进取、忠诚”选人标准，秉承“以人为本、以诚信为先、以创造价值为荣”核心价值观，充分重视每一位员工的才华和创造力。
高尚品味，源于“原创设计”
联邦集团是行业内公认的最早坚持原创家具设计，走自主设计开发路线的少数企业之一。“以设计为先导，弘扬中国家居文化，引领国内家具消费潮流”是联邦集团早期提出来的产品开发目标和口号，并提升到打造企业核心竞争力的高度。为此，联邦集团专门成立了设计公司，吸纳国内及法国、台湾等优秀设计师加盟，建立起了一支近百人的设计师团队，投入了巨额研发经费进行家具产品的开发，使联邦保持了强大的产品竞争力。
联邦的设计追求之路，一直在自觉求解本土企业品牌和价值链的成长之道，全力打造“中国制造”的价值链。在中国家具业高度分散和低水平的起点上，从一开始就摆脱“低端”和“复制”的诱惑，回归消费本源，追求原创设计，融汇西方现代家具风格和中国传统家具文化精髓。因此，联邦的产品富有深刻文化内涵和鲜明的时代特征，成为“高素质生活”的代名词，引导着人们的消费观念和潮流。
依靠“设计领先”，“9218联邦椅”成为中国传统家具向现代家具过渡的杰出代表作，创造出同一种家具产品大面积、长时间覆盖市场的奇迹;依靠设计领先，联邦产品获得了国内外多个产品设计奖项;依靠设计领先，联邦开创了中国家具行业设计交流之先河，多次与著名传媒机构、各级行业协会举办设计研讨会、设计大奖赛、设计巡回展……联邦的原创设计对中国家具业的产品设计创新、交流起到了引导、示范和积极的推动作用。2006年12月，组建广东省家具创新工程技术研究开发中心。
优秀品质，源于“精益制造”
联邦集团从1986年推出第一套木家私，最先轩起“原木家私热”并引起轰动后，板式卧房家私、宾馆酒店家私及办公屏风、软体沙发产品得到全面开发和生产，至今已形成“自然时尚、经典、体验”四大国际主题家居风格以及联邦高素质生活“8大家”产品阵列，同时与国外合作经营开发了联邦•宝达地毯、联邦•高登壁柜等，产品多达千余品种，构筑了联邦富有特色、极为丰富的产品体系。
精良的制造系统和严格的质量保证体系，保证了联邦产品的多样性和高品质。联邦集团现有民用木家具、板式、沙发、床垫四个板块的制造系统，拥有大批高水平的工艺师、打样技师、高级技术工人和优秀管理人才，独创了多项产品加工工艺，引进了包括电脑加工中心(CNC)在内的国外先进设备，适应了多品种生产和高品质要求，使联邦的制造体系在市场竞争中始终保持领先优势。
为了保证产品质量的领先，联邦建立了完善的ISO9001质量保证体系，坚持“以标准流程操作，用正确数据说话”的原则进行全面质量管理。联邦实物质量评定标准以“顾客期望”及“高于行业标准”为设定准则，企业执行标准均达到甚至严于国家标准或行业标准要求，使产品质量水平领先于国内同行。联邦产品顺利通过了各级技术监督部门的监督抽查，通过CTC产品环保质量认证审核，先后荣获“国家质量信得过产品”、“广东省优质产品”、“佛山市质量优胜企业”、“南海质量信得过单位”等荣誉。 领先市场，源于“强势营销” 产品的市场优势，必须依靠强大的营销体系支持。自1984年开始，联邦就以超前的品牌意识，明确了建立联邦大市场的经营思路。为此，联邦大力从管理上、技术上、机制上、服务上进行营销队伍的建设，通过一系列的策略和手段，塑造和持续扩大联邦品牌、服务、推广等方面的竞争优势，打造坚实、广泛、高效的营销保障链和市场反应链，除障碍，降风险，巩固联邦与加盟商之间长期可信赖的双赢伙伴关系。
从1992年联邦“专卖店”概念的提出到1995年的“营销共同体”，从自营连锁、专卖加盟、区域特许合作模式到完全品牌店，联邦销售网络已覆盖了国内100%的
一、二线城市以及70%的地县级城市，在国内开辟品牌店1000多家，出口业务覆盖90多个国家和地区的3 50多个城市，构成了联邦多层次、全方位的战略市场体系，成为联邦品牌发展建设的有力依托。联邦制造与商业并举，国内和国际并举，构筑了强大的综合竞争力。
27年来，联邦诚信经营，在消费者心中建立和守护联邦品牌声誉。联邦服务体系从区域性到遍布全国乃至走向了国际，到2006年，联邦已形成了国内家具业基于互联网商务平台的完善、规范、先进的销售服务体系，并成立了联邦集团商品质量管理中心。“好家具消费无风险，好家具消费无负担，好家具值得更多人拥有”。高附加值的品牌，全方位的人性化服务，使联邦不仅成为家居产品的提供商，更是周到细致的服务商。
高效管理，源于“先进文化”
发源于中国南方、以天然的“现代基因”成长的联邦集团，经过21年的发展和积淀，培育和锻造出了独具联邦特色的企业文化。企业创立之初，股东之间就以“分享、契约、合作、信任”构筑了联邦精神的基本元素，这些元素与联邦“现代”理念交合，成为了推动联邦持续变革与创新的基因，培植了联邦超越自我，追求卓越的企业人格。在优秀文化的引导下，联邦没有走上依靠权力或资本膨胀的道路，规避了中国那些依附式增长中遍布的死亡陷阱，抵制了那种可怕的不讲创造力而沉迷于勾兑致富的传统。联邦守护着自己的价值观，不受内外权力的侵蚀，让人文之树在联邦长青。
联邦的特色文化，形成了良好的企业运营机制，打造了企业发展的优秀平台。联邦对“合作秩序”的高度认识和寻求，使联邦的变革首先从“管理老板”开始，率先进行企业治理结构改造，在企业高层引入职业经理人，适度分离所有权和经营权，奠定了现代企业运营的体制基础;联邦对“以人为本，以诚信为先，以创造价值为荣”核心理念的坚持，使联邦人形成管理共识，不断健全和完善管理体系，联邦得以制度领先而领跑于行业;共同的文化和一致的追求，使联邦成为广大员工共同奋斗的平台，构建了一支富有活力和战斗力的团队，为联邦的发展壮大奠定了坚实的基础。