企业项目投资研究论文范文第1篇
摘要：地铁项目建设投资主要由征地拆迁补偿费、前期工程费、建筑安装工程费、车辆及设备购置费、建设管理费、财务费、以及其它不可预见费等费用组成。按投资管理阶段划分为设计阶段投资控制、招标阶段投资控制、施工阶段投资控制和结算阶段投资控制。 通过采取有效的前期工程投资控制措施，使地铁项目工程投资控制在批准的概算范围内。
关键词：地铁 投资 管理
地铁项目建设投资主要由征地拆迁补偿费、前期工程费、建筑安装工程费、车辆及设备购置费、建设管理费、财务费、以及其它不可预见费等费用组成。其中建筑安装工程费投资管理是地铁项目建设投资管理的重要环节。
地铁项目建筑安装工程投资管理贯穿工程项目建设全过程。在地铁项目建设各阶段进行有效的管理，采取有效的方法和措施使投资控制在概算范围内，使投资得到合理利用，才能取得最佳经济效益。
1 设计阶段
设计是工程项目实施龙头，是工程项目控制投资规模，提高经济效益的关键，设计费用虽然占工程投资费用比例很少，但决定了70%~80%的工程投资费用。设计的好坏直接影响建设费用的多少和建设工期的长短，直接决定着投入的人类、物力和财力的多少，直接决定着项目建設质量的好坏。据相关资料统计，经济合理的设计，可以降低工程造价5%~10%，最高甚至达到20%。加强设计阶段的投资管理，就是要确定经济合理的设计方案，就要保证设计质量和深度，尽量减少施工阶段的洽商变更。要做到这些，可以采取以下措施：
1.1 推行设计方案与工程投资结合
我国已经全面推行了工程设计招投标制，工程设计招投标对提高工程设计水平，促进良性竞争起到了很好的作用。推行工程造价和设计方案相结合的设计招标方法，可以促使设计者将建筑造型、使用功能与工程造价结合。设计出优秀的设计方案，使工程造型美观，功能完备，而且造价合理。
1.2 实行限额设计
限额设计就是按照批准的可研报告及投资估算控制初步设计，按照批准初步设计总概算控制技术设计和施工图设计，同时各专业在保证达到使用功能的前提下，按分配的投资限额控制设计，严格控制不合理变更，保证总投资额不被突破。积极推行限额设计，在保证使用功能的前提下，通过优化设计，促进精心设计，使技术与经济紧密结合。
1.3 合理采用标准化设计
地铁工程由多个功能类似的车站和区间组成，在场地和地质条件允许的情况下，合理采用标准化设计，可以节省大量的设计工作，同时简化施工，使周转材料可以充分利用。最终达到节省费用和规范管理的效果。
1.4 工程监理参与到设计过程
工程监理参与到设计过程中，可以协助建设方审核不同的设计方案，以便进行经济比较，选择经济合理的设计方案；可以充分利用监理现场施工管理经验，对设计方案提供合理化建议，使设计方案更加符合施工实际，为工程施工提供有利条件。
2 招投标阶段
建设项目在完成设计后，就进入工程招投标阶段。工程招投标是建设管理单位选择施工单位的过程，包括公开招标、邀请招标和议标三种形式，地铁项目除了个别特殊设备不具备公开招标条件外，大部分都采取公开招标的形式进行招投标，尤其是土建施工按相关规定必须进行公开招投标选择施工企业。下面就地铁项目土建施工招投标阶段投资管理需要注意的问题进行讨论：
2.1 招投标前期准备工作
招投标前期准备工作要充分，在施工图设计没有完成之前不能仓促进行招投标工作。用初步设计图招标会存在很多隐患，施工方在施工图提交后可能会提出多方面的变更，使工程投资超出原来的估算。有的施工单位甚至会在设计过程中做设计人员的工作，将投标过程中采用不平衡报价时报价偏低的项目在设计图纸中取消或者改变，而以报价偏高的项目代替。如施工单位在投标阶段将混凝土C20和C25清单报价时，在合理的范围一个偏高，一个偏低。在施工图设计时，通过做设计人员的工作让设计尽量多使用价格偏高的项目，以达到更多盈利的目的。这样不但使招投标失去实际的意义，还滋生了腐败。
2.2 资质审查
资质审查要严格，不能走形式。防止施工质量低劣、财务状况差、信誉差的施工单位混入投标单位之中，特别是要防止不符合条件的单位挂靠有资质的单位混入。选择信誉好、技术力量雄厚、经验丰富、施工质量好的施工企业通过资格预审。
2.3 招标文件编制
做好招标文件的编制工作，招标文件是合同的组成部分，必须措词严谨，调理清晰，不留漏洞。因此要把编制招标文件作为重点来抓。
1） 招标文件编制前，项目管理人员要熟悉项目，分析项目实施过程中可能出现的问题，了解掌握与项目有关的各种外部情况和条件。
2） 招标文件编制要详细、全面，明确项目参与方的工作内容，权利和义务，责任与风险。尤其是调整价款的范围、办法、方式，工程的工期、工程款支付条件与方式、违约责任等条款要进行详细、全面的阐述。
3） 编制合理的工程量清单，工程量清单是招标单位编制标底、投标单位报价以及工程实施过程中工程款计量支付的依据，包含的工作内容要全面、清晰、明确，方便计算和计量。
2.4 做好合同条款的编制和签订工作
1） 合同是甲乙双方为完成建筑安装工程，明确相互权利、义务关系的契约，是工程投资管理的重要依据。经过招投标确定的中标单位，在与其签订合同时，合同条款要以招标文件作为基础，合同中应详细规定合同的方式、工程工期、质量标准、工程付款方式、风险范围、变更及确认、计价方式、违约责任、保修责任等。签订施工合同时应做到文字简洁、严密、意思表达准确，体现平等、公平、自愿的原则。
3 施工阶段
在施工阶段，工程设计已经完成，工程施工合同已经签订，工程投资总额基本明朗。据统计，节约投资可能性已经很小，但是，工程投资却主要发生在这一阶段，浪费投资的可能性则很大，因此，建设管理方在施工阶段对工程造价的管理除了加强合同管理、工程结算管理外，还应加强工程施工现场管理，杜绝投资浪费。
3.1 施工组织设计
合理优化施工组织总设计，建立工程项目目标投资制，承、发包双方进行施工组织总设计的合理优化，选择技术上可行、经济上合理的施工方案对于降低工程投资至关重要。同时，根据施工组织总设计建立工程项目目标投资为建设管理方资金支出初步估计提供有利数据。
第一，项目投资的发生涉及项目的整个建设周期，科学合理安排建设周期，可以使分解到各个单项的目标投资实施按时间节点进行有效控制。第二，合理安排施工顺序，减少临时费用。比如在组织车站的施工，安排开工计划时，要考虑到附属工程及市政工程能否与主体工程同时进行，特别是施工用水电尽量做到永临结合，做到不发生临时供水、供电的工程费用，并减少二次施工造成的人力、物力、财力的浪费。第三，根据以往经验数据及市场价格建立各工程项目目标投资，包括建筑安装费用、基础设施配套费用（含大市政费及公共配套设施费）等，建立各工程项目目标投资时应注意项目要齐全，尽量做到不丢项；数据要尽量准确，对于已签订合同的项目要利用合同金额及洽商增减帐数据，对于未签订合同的项目要参考以往经验数据及市场价格进行估算力求准确。
3.2 建立工程洽商制度，对工程投资进行动态调整
工程洽商是编制预算增减帐的依据，是施工企业的中标后提高造价，增加收入的主要手段，作为建设管理方要加强工程洽谈的管理，防止不正当的索赔，建立规范的洽谈制度是非常必要的。另外，目标投资建立后，要根据实际发生投资的增减对其进行动态调整，使其逐渐形成实际投资。
洽商管理制度的内容要确定监理、工程、预算合同等有关部门在签办工程洽商时的责任，分工必须明确，权利不宜过分集中。签办洽商要注意以下问题：
第一，施工前应严格审图，尽量少改动，少办洽商，减少造价增加的幅度。第二，建设管理方要对于每一项设计变更的功能目标、工程量及造价增减情况都应进行详细分析，严格控制施工中的设计变更，从制度上防止任意提高设计标准，改变工程规模，增加工程投资费用。对变更部分提出的投资增加，是施工单位的一种索赔方式，这就要求建设管理方驻工地代表具有较强的管理经验与专业能力，特别是要与预算部门协调工作。而对于施工过程中发生的变更，建设管理方应认真考察变更内容的原因、投资增减情况及其对工期的影响。洽商内容既要满足工程施工及使用功能需要，又要考虑经济合理及投资节约。第三，洽商应提前办理，有了手续后再施工。避免结算阶段引起双方不必要的争议。
3.3 材料、设备价格控制
做好市场价格的管理工作，掌握价格的变动趋势，特别是大型材料设备订货，应货比三家，在满足施工的前提下，把握好订货的时机。同样的材料设备，由于产地档次不同，价格相差很远，就是同样品牌的设备由于销售代理级别不同，价格也有差别。要树立投资意识，形成控制投资机制。
材料设备费在工程的土建施工造价中约占70%，因此材料设备费应是建安投资控制中的重点。凡施工企业自行采购的材料，重点是对指导价的材料控制，可以采取限价的手段进行控制。材料限价的原则，一是明确加工订货的责任者是施工单位，业主与监理工程师适当参与，参与的目的是控制材料的采购价格，但不能包办代替；二是可以推薦厂家但不指定厂家；三是监督材料的质量；四是在保证质量的前提下合理限价。这种材料限价的作法，体现风险共担的原则。
3.4 及时做好对比分析
在项目实施中，要及时对控制投资所采取的措施、效果及其动态的变化进行认真的比较分析。在分析时，可将实际数据和相关资料与计划进行对比，以确定项目总投资是节约还是超支。在对比的基础上，总结先进经验，找出超支的原因，探索减少投入、节约资金的途径。同时也为地铁新项目的投资测算及可行性研究提供参考数据。
4 结算阶段
加强竣工结算的审核，根据审核结果及时调整投资数据。地铁工程竣工结算是整个工程造价控制中很重要的一环。竣工结算要真实的反映整个工程的实际造价，也反映了发包方和承包方对工程造价管理的能力。竣工结算工程中应注意以下几点：
第一，结算工程必须按设计图纸及合同规定全部完成，要有竣工验收资料，如有甩项应在验收文件中注明，结算中予以扣除。第二，做好工程洽商签证及预算增减帐的清理，重点做好材料价差及竣工调价的审定工作，审核时应与原招标文件对照，标底内已包含项目不能重复计费。 第三，按合同及有关协议的规定，合理确定技措费等相关费用，合同中已明确含在合同价款中的各种费用不能再单独计取。第四，严格执行结算复审制度及工程尾款会签制度，结算项目由建设管理方、监理工程师及施工方审核联签，确保结算量与实际完成量相符。
5结论
做好地铁项目建设工程投资管理，实质就是运用科学技术原理和经济及法律手段，解决投资建设活动中的技术与经济、经营与管理等实际问题，达到投资收益最大化的管理过程。只有在项目建设过程的各个阶段，采用科学的方法和切合实际的管理，才能提高投资效益。建设管理方应充分利用自身在项目建设和投资控制中的主导地位，主动对项目投资进行全过程控制，才能更有效的节约资金，降低建设投资。
企业项目投资研究论文范文第2篇
摘 要：随着我国改革开放的不断推进，社会主义市场经济的不断发展，煤炭企业的转型更加深入，煤炭企业的生产规模的进一步扩大，需要投入越来越多的资金。而当前煤炭市场的不景气，多数银行只收不贷增加了煤炭企业融资的难度，资金短缺问题已严重影响到了煤炭企业的发展壮大。基于对煤炭企业发展历程及现状认识和了解的基础上，本文发现多数煤炭企业融资大部分来源于银行，融资渠道单一，且许多煤炭企业在经营中资源配置不合理，使得煤炭企业内部资金的积累收到一定的限制，从而导致了企业内向筹资远远满足不了煤炭企业转型的需要。因此本文通过拓宽煤炭企业的融资渠道，“剥离”煤炭企业经营中效益不佳的产品等新的思路和渠道来解决煤炭企业融资苦难的问题。
关键词：煤炭企业；银企联动；集优放劣；拓展融资
引言
自2008年经济危机以来，我国整体经济处于下行状态，经济的高速增长已经成为过去式，煤炭价格更是持续下跌，这对煤炭行业是一次巨大的打击。根据中国太原煤炭交易综合价格指数（周点）显示，煤炭价格指数从2014年1月3日的99.05点一路下滑到2014年12月26日的82.14点，煤炭市场整体处于不景气状态。除此之外，原煤的产能过剩、供需不均衡、产量走低、国家政策、国外煤炭的冲击使得煤炭企业的经营举步维艰。煤炭企业经营周期长、融资渠道单
一、再加上如今煤炭市场的低迷，煤炭价格跌幅较大，有些煤炭企业为了维持现金流，甚至宁可亏损也不停产，出现了大量的“僵尸”企业。
在这样的背景下，本文从银行贷款和企业内向筹资两个角度出发，结合经济学、管理学等相关的理论，通过煤炭企业理解和深入的当前煤炭企业的融资状况和融资特点，与煤炭企业的融资模式分析的发展提高探究，为煤炭企业提高融资条件，拓宽融资渠道，改变发展模式提供参考。同时，也可以为其他行业的解决类似的问提，优化融资方式提供一定的借鉴。
一、相关理论基础
（一）融资的发展历程
20世纪50年代，西方学者开始研究融资问题。美国学者莫迪利亚尼和米勒出版了“资本成本，公司财务和投资管理”。Stiglitz和Weiss（1981）指出指出逆向选择的存在会增加信贷市场的风险，提高订立合同的成本。由于债权人与债务人之间缺乏交流，导致信双方的息不对称，债权人以及债务人不能及时、准确的了解项目的盈利能力等信息，从而导致相反的选择。然而，由于资金流向无法及时、准确的掌握，同时也有道德方面的风险。为了克服逆向选择和道德风险，各商业银行要对借款人收费的风险溢价，但它也是借款人被迫将资金投入高风险，高回报的项目，最终增加了违约风险。Shyam Sunder 和 Myers（1999），Hovakimianetal（2004）等人分析认为上市公司的融资顺序是首先内融资，其次外债融资，最后股权融资。但我们应根据中国的国情、煤炭行业的现实情况、市场环境、银行与煤炭企业的信息的对称性、适当运用国外融资的相关理论探索煤炭企业当前及未来的融资渠道和发展方式。
（二）融资的概念
融资是公司或企业依据自身的条件、生产经营状况、资产拥有的状况、公司对未来的盈利预期和规划、以及公司的业务发展需要，经过严谨的分析、科学的预测和胆大的决策，采取相应的措施，通过一定的渠道寻求投资人和债权人，以达到筹集资金的目的，通过投资人提供的大量资金，来满足公司经营生产以及未来发展的需要的理财行为。一般来说，一个公司的融资行为，并寻求投资者来筹集资金的过程。融资一般分为由政府直接融资和间接融资，直接融资，个人直接进入一系列的直接融资活动，以及资金的直接融资，可直接用于消费和生产。间接融资是通过金融机构的媒介来获取资金，比如，企业银行，信托公司进行融资等。
（三）融资的方式
企业的资金来源主要为外向筹资和内向筹资。内向筹资是指企业在生产经营，企业的利润和业务流程的繁殖资本积累的预期收益的过程。企业外部资金是企业依靠外向筹资过程中，包括直接帮助企业融资，并以两种方式企业融资的间接支持。企业融资的直接援助，也被称为股权融资是指企业进行上市集资（IPO）的第一家公司，配股和增发股份，以帮助企业融资活动，间接融资，也被称为负债进行融资，企业通过向银行和其他机构、组织借款，从而获得企业发展所需的资金，到期还付本息。
（四）企业的融资渠道
1.银行贷款，银行贷款是市场经济的融资是最直接的方式，银行的基本操作，借给操作细则和要求，以确保自己的资产的安全性，资本回流。
2.融资证券：证券融资是市场经济融资最重要的渠道，尽管这样的企业融资实现更高，更严格的要求的条件，但由于投资者可以直接监控市场。因此，发展比较好的前景。其中股票融资是非常有效的融资途径且范围广泛，比如国内、国外上市。
3.民间借贷：公共借贷是众多企业融资的一种方式，它主要包括：私人银行，第三方金融机构，小额贷款机构，基金等。
（五）影响企业融资方式的因素
1.企业良好的业绩和收益。良好的业务前景和稳定的收益，是提高投资人对一个企业投资兴趣和关注的关键条件。
2.企业信息的真实性和完整性。任何一家企业都有存在的价值，一个企业一旦失去它内部数据的真实性，也就意味着失去了对其投资的价值。所以企业真实、完整的信息披露，是获得投资者青睐的必要条件。
3.企业对于风险的控制及防范机制。一个企业在经营过程中，存在了诸多不确定因素，影响当前的企业利润，从而影响公司的未来经营能力，进一步影响到投资者对企业的投资。
4.企业对于资本市场的利用。一个企业是否有效利用它的资本市场反映了这个企业未来发展的潜力，也是提高企业融资成功率的方法。
二、當前山西煤炭企业融资渠道现状及存在的问题分析
（一）当前山西煤炭企业融资渠道及融资现状
1.融资渠道单一。不论是投资者还是其他贷款机构，目前对投资煤炭这一行业都比较保守，处于观望状态。由于受我国经济体制的影响，加上煤炭企业多年来一直是政府在扶持，一些煤炭企业虽然也有多种不同的融资渠道，但现阶段来看，多数煤炭企业的主要融资依然需要向银行贷款来维持经营生产，融资方式比较单一。
2.国家政策的限制。由于煤炭行业在我国国民经济中处于重要的位置，同时煤炭行业具有高污染性，这与当前保护环境、减少污染物的排放、可持续经济增长的理念相悖。除此之外，煤炭行业整体发展水平还比较低，煤炭利用率低，浪费非常严重，行业间的恶性竞争层出不穷，这使得煤炭企业的发展举步维艰。在这样的情况下，其融资必然受到一定的影响。
3.企业盈利能力下降，内向筹资难以为继。受当前煤炭价格下跌严重的影响，煤炭企业亏损严重，企业未来的收益也不容乐观。因此，内向筹资远远满足不了当前煤炭企业对大量资金的需求。从另外的角度来看，一方面，煤炭企业改革中，大多数煤炭企业正处于资产重组的过渡时期，这要求企业投入大量的资金才能完成，煤炭企业的内向筹资难以满足企业转型对大量资金的需求。
（二）当前山西煤炭企业融资中存在的问题
1.利微使企业内向筹资愈发艰难。煤炭市场不景气，煤炭企业盈利能力降低，内向筹资难以为继，甚至出现“僵尸”企业。2015年以来，煤炭价格持续下跌，许多煤炭企业亏损巨大，有些煤炭企业通过降薪、停薪留职、内部休假等方法来降低成本，为了防止资金链断裂，宁可亏损也不停产，更有些煤炭企业出现了面临公司违约的危机使得煤炭企业未来收益预期不乐观，煤炭企业的内向筹资更为艰难。
2.高负债率降低投资者对企业的信心。煤炭企业对外负债较多，投资者的投资的风险过高，导致投资者不愿再投资，使得煤炭企业融资遇到困境。对企业盈利煤炭企业应收账款大幅增加、资产负债率偏高。目前煤炭行业平均资产负债率已经达到67.7%，处于近16年以来最高水平。煤炭企业资产负债率偏高，企业的经营风险增加，投资风险较大。银行等投资者只收不贷造成许多煤炭企业得不到进一步的融资。
3.企业内部股权结构比例失调。根据理论，第一大股东持股率在20%—50%，这表明此时的股权适度集中，这既提高了股东参与企业经营的热情，也有利于加强对企业的管理。当前中国煤炭上市公司的第一大股东持股率大部分都超过了50%，且基本都为国有股法人，由此可见国家掌握着中国煤炭上市公司的大部分股权，造成其他股东漠不关心，从而丧失了积极性。
4.银企信息不对称，也无有效监督机制。目前而言，煤炭企业融资的主要方式还是通过向银行贷款，银行是目前煤炭企业最大的债权人。但在煤炭企业在生产经营中出现发展迅速，利润可观时，银行主动贷款给煤炭企业，而在当前煤炭市场不景气时，银行对大部分煤炭企业只收不贷的情况。同时，银行作为煤炭企业最大的债权人，缺少对煤炭企业进行相应的监督，从而形成有效监督防范机制。煤炭企业也没有设置相应的风险防范警戒线。
三、解决当前山西煤炭企业融资困难的对策
（一）优化煤炭企业产品结构，优化内向筹资的方式
调整煤炭企业产品的结构，“剥离”煤炭企业中效益不佳的部分，降低经营成本，优化产品质量。许多煤炭企业除主营煤炭产品外还有众多的其他产品。以阳煤集团为例，公司产品丰富，导致煤炭企业存在效益好的与效益差的产品，我们可以将效益不高的企业产品剥离出去，煤炭企业以入股的形式参与进去，让这些效益不高的企业进入市场让其自我发展，煤炭企业扩大自身优质资产，两者互相带动，以此来达到双赢的效果。这样既有利于煤炭企业降低经营成本，也有利于剥离出的产品运用市场资金发展自优势。
（二）调整资本结构，合理配置资源，增加内部资本的积累
数据显示，我国煤炭企业的流动负债在总负债结构中所占比例较大，说明煤炭企业更倾向于利用短期的债务去实现企业的融资。而在当前煤炭行业情况下，短期融资已经越来越困难。煤炭企业须从不同的方面调整本企业的资本构成，首先，增加内部的资金的积累，提高自身的盈利能力，依靠当前掌握的信息技术，以及丰富的煤炭资源，提高有限资源的利用率，同时加快自身的资金周转速度，转变目前低效能、低产出的状态，提高自身产品在大市场中的竞争力。
（三）重塑银企关系，煤炭企业完善自身风险预警机制
煤炭企业的融资渠道主要是银行，而且在未来短时期内并不会改变这一情况。建立相应的沟通组织，加强与银行信息的交流，主动减少信息的不对称情况，在不涉及商业机密的条件下及时将自身的信用状况。新项目筹划情况等展示给银行，改善银企关系，保持良好的信誉记录，提高信用水平。国内外学者大量研究证明，银企长期联系能增加企业的信贷可得性，减少融资成本。
参考文献：
[1]荆新，王化成，刘俊彦著.财务管理[M].北京：中国人民大学出版社第六版，2012.
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[3]于蔚，金祥荣，钱彦敏.宏观冲击、融资约束与公司资本结构动态调整[J].世界经济，2012，（03）
[4]喻坤，李治国，张晓蓉，徐剑刚.企业投资效率之谜：融资约束假说与货币政策冲击[J].經济研究，2014，（05）
作者简介：
王文琴，天津科技大学。
企业项目投资研究论文范文第3篇
当前有色金属行业运行情况
初步分析，今年1~2月，我国有色金属工业生产继续保持平稳的发展态势，但企业经济效益明显回落；冶炼项目投资增幅出现回落的苗头；进出口贸易额增幅回落；国内外市场有色金属价格比去年第四季度呈震荡小幅回升的态势，但仍明显低于去年同期的价格水平。
1.产品产量继续平稳增长
十种有色金属产量为545.3万吨,同比增长8.4%；规模以上企业生产六种精矿金属含量119.9万吨，同比增长34.1%；氧化铝产量584.1万吨，同比增长10.7%；铜材产量为158.5万吨，同比增长18.7%；铝材产量为409.4万吨，同比增长18.3%。
2.企业经济效益明显回落
77家重点联系企业实现主营业务收入1 730.9亿元,同比增长13.5%；实现利润33.8亿元，同比下降35.6%；销售利润率为1.96%,比去年同期回落了1.46个百分点。
3.冶炼投资增幅回落
今年1~2月，我国有色金属工业（不含独立黄金企业）完成固定资产投资额252亿元，同比增长22.6%，增幅较去年全年回落了12个百分点。其中有色金属冶炼完成固定资产投资97.1亿元，同比增长 5.6%,增幅比去年全年的增幅降低了42.5个百分点。
4.进出口贸易额增幅回落
今年1~2月份，我国有色金属进出口贸易总额为247.1亿美元，同比增长8.7%，增幅比去年全年的增幅低19.4个百分点。
5.市场价格环比小幅回升，同比有较大回落
今年以来国内外市场有色金属价格与去年第四季度比呈震荡小幅回升的态势，但仍明显低于去年同期的价格水平。今年1~2月份国内市场，铜现货平均价为每吨58 548元，比去年第四季度回升了3.5%，比去年同期回落了18.7%；铝现货平均价为每吨15 994元，比去年第四季度回落了1.9%，比去年同期回落了4.3%；铅现货平均价为每吨15 736元，比去年第四季度回升了3.6%，比去年同期回落了9.1%；锌现货平均价为每吨15 393元，比去年第四季度回升了2.4%，比去年同期回落了17.2%。
6.有色金属工业发展中存在的突出问题
一是产业的结构性矛盾依然突出，总体处于国际产业链分工的中低端环节，资源保障能力不足，高端产品开发能力弱，投入产出效率不高。二是国际金融市场动荡，造成有色金属价格起伏跌宕，给有色金属工业企业的生产经营带来很大风险。三是企业资金链绷紧，现金流紧张，企业融资成本上升，财务费用增加，严重影响企业特别是中小企业的生产经营。四是国际贸易保护主义抬头，有色金属产品贸易摩擦呈上升趋势，出口难度加大，出口增幅回落。五是重金属污染治理任务艰巨。六是受电价上涨、人员工资等要素成本大幅上涨及产能过剩等多重制约，冶炼企业经营困难。
7.上半年我国有色金属工业走势预测
今年我国有色金属工业发展面临的国际经济环境更加复杂，国内经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出。预计今年上半年，有色金属生产总体仍保持平稳增长的态势；有色金属价格明显低于去年同期的水平；企业经济效益将明显回落；国际贸易摩擦加剧，出口难度加大，增幅明显回落；环境污染治理力度进一步加大，治理成本明显提高等。
着力推动再生金属产业升级
在去年中国有色金属工业协会会员代表大会上，陈全训会长向全行业提出了建设有色金属工业强国的宏伟目标。“十二五”时期是实现这一目标的重要历史时期。但是我们清楚地认识到，虽然我们具备了一定的基础，但要实现这一目标任务相当艰巨。特别是在缓解资源短缺、降低能源消耗、减少环境污染等方面仍然面临着巨大的挑战。正是在这样的严峻形势下，再生有色金属产业越来越受到国务院及有关部门的高度重视和支持，提出了到2015年实现再生有色金属产量1 200万吨的目标。可以说，再生有色金属产业迎来了大发展的春天。
产量目标完成与否并不重要，或者说已经不是主要问题，重要的是通过几年的努力要实现产业升级。我国再生金属产业起步较晚，虽然这几年发展较快，但总体来看，技术装备水平、资源利用效率、企业规模、从业人员素质等与原生金属行业都有很大差距，与国外发达国家差距更大。因此，在未来几年，我们必须花更多力气，加速发展，争取与原生金属产业发展同步、合拍。这个时期也是协会发挥作用的黄金时期。再生金属分会要把握机遇，把推动再生有色金属产业结构调整和转型升级作为协会工作的第一要务，作为协会工作的出发点和落脚点，切实抓紧抓好，抓出成效。
牢固树立精品意识，加强协会品牌建设
自2002年成立以来，再生金属分会以科学发展观为指导，密切关注行业发展动向，认真贯彻国家产业政策，促进了行业平稳快速发展，赢得了政府和企业的信赖。再生金属国际论坛和展览、海外考察都已经成为国际知名的品牌活动。这是分会做好今后工作的坚实基础。下一步分会要向国际同行看齐，向兄弟协会学习，按照国务院国资委的要求，加强品牌建设，努力达到服务质量一流、能力水平一流、发挥作用一流、规范运作一流和诚实守信一流，把协会办成政府靠得住、企业信得过、行业有威信、国际有品牌的行业组织。
不断强化分会自身建设，提高服务能力和水平
过去十年，再生金属分会在中国有色金属工业协会的正确领导和广大会员企业的支持下，各项工作取得了长足进展，成绩有目共睹。但也存在很多不足，同样面临着升级。
一是要不断提升工作人员的履职能力，特别是专业能力和快速应对多种需求的能力。优化人员结构，加强工作人员的岗位培训，充分调动全员的积极性和创造性，打造一支热爱协会工作的高素质、专业化、职业化队伍。
二是进一步提升服务意识，尽最大努力满足政府、行业和企业的需求。今后的一段时间里，国家为引导再生金属产业健康发展还会出台进一步的政策措施，分会要主动配合政府做好这些政策的前期调研和论证；企业进行技术改造，分会要主动提供实用的技术路线、产品定位、设备选型、人员培训；地方政府要发展再生金属产业，分会就要主动为其做产业规划和咨询；企业要与国际同行交流，分会就要搭建更好地平台，创造更多的交流机会。
三是要加强专题调研。协会靠什么搞好服务？靠的就是对行业的了解，这是协会的看家本领。调研是了解行业发展的最好方式。过去的一年里，分会的调查研究工作取得了较大进展，通过调研发现了行业发展遇到的问题，了解到企业诉求，也就某些问题向国家有关部门进行了报告，取得一定成效。今后的调研要更加注重针对性，更加注重专题调研，提高调研的深度和质量。也希望企业结合当前行业发展中需要解决的热点、难点问题提出意见和建议，以使分会的调研更具有针对性和实效性。
企业项目投资研究论文范文第4篇
【摘要】 广东省正在开展的“三打二建”工作，其核心就是要净化市场环境，还市场一片净土。湛江作为粤西重镇只有在这种大背景下并结合湛江自己的实际情况努力改善投资环境，提高外商投资环境质量，方能成为外商投资热土，形成新一轮的竞争优势，为实现五年崛起的目标奠定良好基础。
【关键词】 外商投资企业 投资环境 三打二建
一、改善政治环境的思考
1、进一步维护湛江政局的稳定性，加强政策的连续性。第一，稳定的政局是诱导外商投资企业来湛江进行长期高技术项目投资的重要因素，也是外商投资企业权益的根本保障，更是湛江进行经济建设的必要前提。在一项问卷调查中，有11%的被调查企业认为湛江政局的稳定性还有待提高，要加大对投资环境破坏者的打击力度，采取有力措施，防止入湛江投资者遭到野蛮“礼遇”。第二，湛江市政府及各地县乡政府在制定各项发展政策时，一定要加强政策的连续性。虽然各届政府会有自己的施政方针和目标，但应使这些变化的程度和频率尽量小。在问卷调查中，有28%的企业都提出了湛江政策连续性有待加强的意见，可见，湛江在这方面还存在着很大不足，需要下大力气进行调整改善。
2、完善湛江对外商投资企业的引进、引导及优惠政策。第一，在对外商投资企业在湛江投资的整体政策上，要加大对中央大力支持更多地利用外资的优惠政策的学习、宣传和运用。对于这些政策，湛江要加大学习宣传，并结合国家利用外资政策的调整，加强调查研究，根据需要制定一系列符合国家大政方针、符合湛江市情、符合开放、开发要求的配套政策，并清理废除不利外资进入的政策规定和带有地方保护主义性质的政策措施。第二，政府要根据湛江各地区的实际情况因地制宜地引进适合该地区的外商投资企业投资。从整体来看，当前湛江应重点在电子信息、生物制药、新能源、新材料、矿产资源深度利用、原材料深加工、机械设备开发、农产品深加工、环保产品开发制造、旅游资源开发、现代物流等领域引进外商投资企业的投资。第三，从湛江的实际情况看，不仅要注重吸收新的外商投资企业前来投资，也要注重已有的外商投资企业和投资项目的增资扩产，尤其要注重已进入湛江市的大型外商投资企业按照国际惯例扩大投资规模的动向。第四，湛江地处沿海，出口运输成本低，因此，应多吸引出口创汇型的外商投资企业投资。第五，对外商投资企业的政策定位由实行优惠政策向国民待遇逐渐转变，但目前对市内部分地区和部分行业的外商投资企业投资依旧实施合理的优惠政策。
二、改善经济环境的思考
1、促进经济基础环境的改善。积极促进地区经济增长，使居民收入得到稳步提高，并改善居民就业情况，加大湛江对外开放的力度。保持经济持续、健康、稳定发展是吸引外商投资企业投资不断进入的最重要的经济环境。
2、大力改善外商投资企业在湛江投资的融资环境。国际投资实践表明，外来投资者有相当一部分资金需要在投资当地筹集。为给这些投资者创造条件，可参考以下几点进行改革。首先，合理调整现有金融机构对外商投资企业贷款的限制；采取倾斜政策，适当增加区域性商业银行和非银行金融机构的数量和规模；设立湛江开发投资基金，在湛江优先进行金融制度与金融工具方面的创新试验；积极推动市内金融机构向国外延伸金融业务。其次，吸引外资银行和外资保险公司进入湛江开设分支行，放宽外资银行在湛江的经营范围。银行目前不单限于金融业务，而且是信息、资本、企业的综合体。
3、加快市场化步伐，建立健全市场体系。要加快建立以湛江为中心，以县区、集镇为纽带，与全国市场结合一体的健全的市场体系。结合广东的“三打二建”整顿、净化和规范市场经济秩序，强化全社会诚信观念，大力整肃信用秩序，打击逃废债务、不履行合同等违约行为。
4、注重人才的培养，加强技术的消化研发能力。一方面，湛江崛起的关键在投资，吸引投资的关键靠具有创新思维的人才，提高人才素质，特别是提高科学技术水平是改善投资环境的重要一环。另一方面，加强对外来技术的消化吸收能力及自我技术的研究开发能力。湛江现在已经从国外及国内发达地区引进了很多的先进技术，因此，相关人员要加强对这些先进技术的掌握，将它充分地消化吸收，并且不能只是一味地依赖外来引进技术，而应加强自身的技术研发能力，并将之投入生产。
三、改善基础设施环境的思考
基础设施落后、投资环境较差是制约湛江开发的一个重要因素，它不仅是湛江经济发展水平低下的重要原因，而且对引进外商投资企业投资产生了显著的制约作用。因此，必须在湛江建设较为发达的交通、邮电、供水、供电、供气等基础设施系统，为湛江引进外商投资企业投资奠定必不可少的基础。
1、加强交通运输的建设，以公路建设为重点，加强铁路、空运干线建设。湛江要以增强整体运输能力为目标，以公路建设为重点，以提高运输能力为中心，建立多种运输方式协调发展的以城市为中心的综合运输网络体系。
2、改善湛江的通讯能力。加快信息基础设施建设，努力建设功能完善、技术先进、运营高效、安全可靠、覆盖全省的高速宽带网。大力发展数据及多媒体通信网和电话网，推进电信、电视、计算机“三网融合”。
3、加强能源供应能力。在气源、石油的供应方面，要重视开采利用率，减少不必要的浪费；要积极发展管道运输，建设全市天然气环线工程，扩大石油运输管网的规模和能力。在水源的供应方面，加强水利基础设施建设，特别是将水资源的合理开发和节约利用放在突出位置。在电源的供应方面，要大力改造电网工程，以提高输电网负载能力、扩大电网覆盖面为中心，加大城乡输电配电设施建设。城网建设上，要提高供电的可靠性，改善供电薄弱环节，满足城市用电和居民生活用电，尤其是企业在用电高峰期时电力的保证。农网建设上，要提高电网供电能力和供电质量，满足全省农村社会经济发展和广大农民群众生活用电负荷增长的需要。
4、针对不同类型的基础设施项目采取相应的政策。湛江的基础设施项目，按照经济效益大小、投资能否回报等可划分为3大类：经营性项目、非经营性项目和介于二者之间的准经营性项目。对于不同的项目要采取相应的政策。
5、要依据湛江实际情况合理建设基础设施。湛江整体还很贫穷，在基础设施建设中，要考虑到企业生产和人民生活的双重需要，优先解决有利于贫困人口生活质量改善的基础设施建设。此外，不能盲目上大项目、争高水平，要合理建设发展。
四、改善法制环境的思考
1、努力创造良好的法制环境，依法保护外商投资企业合法权益。根据WTO的规则和我国入世的承诺，结合湛江市实际情况及外商投资企业的现状和要求，抓紧清理、逐步修订有关外资的法律法规，并建立外商投资企业在湛江投资的专门的法律制度。要出台外商投资企业管理办法、开发区管理办法以及劳动管理办法等相关规定，规范外商投资企业的依法管理，保护外商投资企业在湛江投资的合法权益，促进外商投资企业在湛江投资企业的发展。政策出台前应充分征求基层意见，提高政策的透明度，政府网站也要及时公布新的法律法规，便于外商投资企业和企业调整经营行为。
2、不断完善市场经济的执法机制。在执法操作中，要加快司法和执法队伍的建设，做到有法必依、执法必严。要切实保障外商投资企业在湛江投资企业的资产、收益及外方的正当权益，保障外商投资企业的正常生产经营活动，保护知识产权，坚决打击各种盗版、侵权、偷税漏税等违法犯罪行为。按照《劳动法》保护工人权益，处理劳资双方纠纷和关系。努力改善少数经济案件审理周期过长，判决或仲裁不够及时以及判决执行拖延等问题。
五、改善自然资源环境的思考
很多学者认为，自然地理环境是不可变因素，因此地区要改善投资环境，应花大力气在政治、经济、基础设施等可变因素上，无须将过多精力放在改善自然资源环境上。然而，一个地区的自然资源中，有很多都是不可再生的资源，如果乱开采，不仅会大大浪费，而且会带来整个生态环境的恶化，因此，现在越来越多的地区在引进外商投资企业投资时重视生态环境的保护。湛江引进外商投资企业投资，应遵循自然规律和经济规律，以可持续发展为目标，把生态环境建设与经济发展紧密联系起来，对于湛江丰富的海洋资源，应合理开采，充分利用，避免浪费，防止污染。
六、改善文化环境的对策建议
改进社会公共卫生以及公民生活习惯中某些脏、乱、差的现象，加强湛江民众对城市公用设施的自觉爱护和对社会弱势群体的关爱。这些都有利于改善湛江在外来投资者心目中的形象，是吸引外资不可忽视的环境条件。
七、改善社会服务环境的对策建议
1、改善行政机构服务环境。第一，增强服务意识。湛江各地区可以根据实际情况，建立投资者服务和救助中心，进行政策咨询解答，积极受理和协调解决投资者投诉，保护投资者的合法权益；对损害投资活动的行为要予以严厉处罚；大力推行企业定期走访制、沟通协调制、政策信息反馈制，切实了解投资者的需求，为投资者办实事、办好事；改善对外资企业的管理和服务，规范各行政职能部门和各类中介机构的服务，坚决制止对外商投资企业进行乱收费、乱摊派、乱罚款，在全面清理各项收费基础上，明确合理的收费项目和收费标准，对依法收费的部门和单位实施规范化的申报监管；进一步规范审批程序，简化审批手续，公开审批的内容、条件、依据、程序和时限，实行政务公示制和承诺制，实行行政审批责任制和过错追究制度。第二，加大干部人事制度改革力度，尽快提高招商引资人员素质。第三，提高政府工作的透明度。为了消除政府对投资活动的不合理干预，限制其任意行为，需要提高政府工作的透明度，实行政策法规公开、岗位职责公开、作业流程公开、收费标准公开、服务时限公开、工作纪律公开等等，特别是监督渠道、监督结果的公开，只有这样，才能从根本上改变机关工作作风，杜绝损害投资行为的发生。第四，提高工作效率。效率就是效益，政府机关的工作效率是一个地方行政管理水平的重要体现，它不仅关系着政府机关的对外形象，也直接影响甚至决定着投资者的经营效果。全面提升政府机关工作效率，建立一个高效运作的政府，是改善投资环境最重要的措施，各地市必须加大力气狠抓效率的提高，推行负责制、限时办结制、服务承诺制等，把这些制度落到实处。
2、改善生活医疗环境。生活医疗环境有着丰富的内容。比如，舒适的居住条件，方便、安全的就医和公共卫生条件，优越的子女入学条件，往来便捷的交通、通讯条件，高档次的假日休闲条件，等等。湛江除了要采取措施改善省内居民整体生活医疗环境外，还要根据各地区的实际情况，建设适合外商居住的公寓，加快建设适合外籍人员子女上学的国际学校，完善国际学术交流，国际化教育培训和文体娱乐设施，兴建国际医院，并给这些设施配备相应的懂英语、了解外国文化的高素质服务人员。这些设施的收费不能过高，应控制在外商觉得合理的范围内。
（注：本文系湛江师范学院2008年青年资助项目（QW0716）的阶段性成果。）
【参考文献】
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企业项目投资研究论文范文第5篇
【摘要】中药行业作为我国传统特色产业，一直以来都倍受国人推崇，虽然近年来中药行业面临着西药入侵、毒胶囊、中药材供不应求以次充好等一系列问题，但不可否认，政府对其的扶持力度与日俱增，天然作物治疗病症作用明显以及中药行业自身不断创新，结合传统优势与科学技术推出更多优良产品等优势也为中药产业的发展注入了活力，其投资价值不断上升，行情被持续看好。本文主要针对中药上市公司各项财务指标对其行业评估进行大致分析，并得出结论认为其具有一定的投资价值。
【关键词】中药 上市公司 股价 产业 投资价值
一、引言
中药行业作为我国的传统产业，有极强的优势和不可替代性。同时，人口老龄化和市民医疗卫生意识的增长都带动了传统中药的回归。卫生部令第93号文件于2013年3月15日出台，明确《国家基本药物目录》（2012版）已经于2012年9月21日卫生部部务会议讨论通过，自2013年5月1日开始施行。该目录包括化学药品和生物制品、中药饮片、中成药三个部分。
目前我国已有多位专家学者对中药行业未来发展前景进行了合理预测，其中：田佳、孙瑶（2010）认为随着国家对中药市场的整顿以及对其制度进行规范化，人们对中药的需求将呈不断上涨趋势，其投资回报被看好。李进伟（2010）通过对中药材及饮片、保健品、提取物和中成药这五大出口中药产品的研究，得出中国中药产业正处于持续、稳定、快速发展阶段。孙辉（2012）认为中医药立法迫在眉睫，保护中药企业合法权益，同时形成自己的中医药知识产权，这样才能更好且有效地推动中药行业的发展。
二、背景与问题
（一） 背景
1. 前文已提到的《国家基本药物目录》（2012版）的出台，大大有利于中药企业的发展。因此，像是具有民族特色的中药生产企业云南白药、现代化中药生产企业天士力和抗肿瘤药物生产企业恒瑞制药等都极具发展前景和投资价值。
2. 创新和坚守并存。如：云南白药注重发展大健康业务，使其同比增长46%，白药牙膏再次投放量增加45%，养元清增长60%，同时及时调整公司管理构架、整合资源、提高运营效率，使其始终保持良好的经营态势。但同时也要提倡一丝不苟的配方操作，对于传统优良秘方进行大规模研发，使其具有良好的发展潜力。
3. 技术发展迅速。近几年来，各省、各地区引导企业开展中药生产的关键技术研究，像是已广泛用于中药注射剂的质量控制的指纹图谱技术，以及大孔吸附树脂、膜分、罐组式连续逆流循环等技术。
4. 融资渠道广泛。由于政府对中药行业的引导政策，大大提高了投资者对于重要产业的利润预期，增强了产业吸引力。
（二） 问题
1. 毒胶囊事件
2012年5月，毒胶囊事件曝光后，社会上引起强烈反响，极大地挫伤了市民对于医药的信任度，使得2012年中期，医药行业股价波动幅度较大，行情持续不被看好。
2. 医药造假事件
据中国中药协会数据显示，虽然我国中成药、饮片产值同比都有大幅增加，但是由于行业规模的迅速扩张，带来的是产品质量良莠不齐，劣质中药大行其道，严重危害人民身体健康，同时也干扰了中药行业正常价格体系。
三、中药行业的发展现状
（一 ）政府出台政策
我国政府近几年对于中药行业关注度与日俱增，注重引导其向一个健康良好的方向发展，而正是由于目前中药材领域出现了一些供不应求、以次充优的现象，因此对于药品细则的规章也在不断完善之中。
（二）进出口情况分析
经济日益高速发展的今天，国际是对天然药物的需求程度也与日俱增，近年来，由于在治疗慢性病和有效预防流感等方面具有独特的优势，使得中药受到世界各国的广泛关注。
（三）行业状况介绍
现在医药行业整体呈现上升趋势，高于上证指数，其发展前景可观，同时，数据统计，医药行业近3个月累计涨跌幅为24.85%，近3个月最大涨幅为38.7%，同样体现出其较强的增长势头，表明投资者对医药行业整体发展持乐观态度。
数据统计显示个股排行榜前5的医药行业其每股收益都达到了1.5左右。其中，片仔癀更是达到2元左右，在这5家企业中，前三家均为中药主打企业，后两家涉及部分中药领域，分析得出，中药发挥着先锋带头作用。
（四）市场供求状况分析
近几年来，我国中药制造工业总产值增速保持不断加快的态势，由于中药行业不断进行技术革新，加之人们对于中药的市场关注度也越来越高，中药额需求大幅上升
（五）市场集中度分析
但由于中药产业较西药产业相比，生产工艺不高，以及中药产业的进入壁垒低且处于高成长阶段，故而市场集中度较低，不仅没有很好地实现中药企业的规模经营，其市场竞争程度也不很激烈，活力不足。
（六）产品差异化分析
通过分析得出，中药按制剂工艺大致可以划分为传统中药和现代中药。其中，天士力制药集团股份有限公司的主打产品为复方丹参滴丸、养心清脑颗粒，其适应症为高血压、高血脂、脑血管硬化等心脑血管疾病引起的慢性脑供血不足或原发性所致的头昏、头痛。目前生产厂家仅为天士力，其在1993年申请专利保护20年，2014年之前不会有新的生产者漳州片仔癀药业股份有限公司的主导产品——片仔癀，两度荣获国家质量金质奖，并被列入国家中药一级保护品种，其以独特的消炎、解毒、镇保肝等显著疗效及保护健康的功能而神兽国内外患者的赞誉等。
四、中药行业上游企业指标分析
由于目前并没有2012年年报披露，故作者采用2011年数据进行中药龙头上市企业的各项指标分析，虽然与2012年稍有差异，但整体数据体现出的发展趋势仍能很好有效的说明中药上市企业的经营状况。这10家企业分别为：片仔癀、天士力、云南白药、东阿阿胶、同仁堂、马应龙、太极集团、红日药业、以岭药业以及江中药业。
1.经营绩效
具体来看，在调查的十家企业中，有9家企业的营业收入达到10亿元以上，表明其该行业整体经营绩效优良，发展潜力可观。其中云南白药更是以113亿的营业收入和12.1亿元的净利润稳居企业龙头的位置。从2011年开始，云南白药就开始进行其“新白药、大健康”战略，并采取了相应的管理模式调整，取得了良好的效果。净利润增长高于营业收入增幅是因为净利率较高，这是由于销售费用的降低，做到了合理有效的控制成本。随着渠道深化下沉，费用率也逐年递减。同时，各企业注重发挥自身优势，大力推广其主打产品以及不断创新。如：片仔癀继续大力推广片仔癀药片；天士力以复方丹参滴丸为其主打产品，加之其独特的中药粉针产品益气复脉粉针上市销售，不断突进公司生物产品产业化。虽然像是江中药业等企业个别出现负值的，但都是主要体现在增长速度上的有所放缓，即应考虑到其市场饱和度使得企业不能总以较高的增速去发展，同时也应考虑自身问题，江中药业营业利润和净利润增速比例为负主要是由于原材料——太子参价格大幅上涨背景下，公司控制主打产品江中健胃销售片的销量有关。
2.盈利能力
样本中这十家企业销售毛利率均为20%以上，平均销售净利率为14.681%，平均净资产收益率为16.549%，总体而言，还是受到了国内经济放缓、原料药出口低迷的背景下，整体中药行业利润增速同比有所下滑，但其独立性有相对较好，故受经济形势影响不大。
具体来看，大部分中药企业盈利能力指标虽较上年同期略有下滑，但总体仍保持高位。从表中不难分析得出，中药企业大都有较强的获利能力，行业平均毛利率由43.448%上升至43.655%，反映了其在产品销售上初始获利能力不断提高，这与各企业不断推出创新品种，注重自己品牌管理等发展战略有直接关系。平均销售净利率的提高，表明企业在增加主营业务收入的同时，其获利能力也在不断提升，采用的经营管理方式比较合理，给市场以积极的信号。
3.偿债能力
行业平均流动比率和平均速动比率逐年上升，显示出企业的短期偿债能力增。然而，过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好，因为这体现着企业现金和存货金额不断升高。其中，以岭药业其流动比率从1.67%升至8.51%，速动比率由1.28%升至7.64%，反映公司现金运转出现较大问题，没能够很好且有效的利用好已有现金。以岭药业主导产品多数针对心脑血管疾病。通心络胶囊目前是市场上中药主导品牌之一，年销售额10个亿，由于公司胶囊制剂占比93%，因此，毒胶囊事件对于公司的影响较大。样本中大部分中药企业资产负债率有所降低或基本保持不变，体显出其控制风险的能力很强，但这也说明企业不善于用债务的杠杆作用为企业增加价值。
4.营运能力
营运能力分析又称为经营效率分析，主要是用来衡量企业对资源的利用效率和对资产管理的能力。通过营运能力分析可以反映出企业资产的营运效率和经营管理水平。应收账款周转率越高，说明企业回收应收账款的速度越快，坏账发生的可能性就越低。调查的10家企业中，有7家企业的应收账款率下降，说明其应收账款周转情况不理想，企业应采取更好的信用政策和收账政策，加快其回收速度。在这之中，做得较为突出的是红日药业，据数据统计，至2011年4月，红日药业的应收账款额仍有1.04亿元的高额余额，而其之后应收账款周转率由36.08%升至76.51%，表明其及时调整了策略。从总资产周转率与存货周转率中同样看出中药行业整体还是要关注自身营运能力，提高周转率，加强资金的运营管理效率，不断提高各种资产的周转速度。
5.现金流量
从现金流量分析，可以看出中药行业整体处于快速发展时期，大部分企业经营活动现金流入增速为正，筹资活动现金流入差异化极其明显，表明不同中药企业采取的策略不同，受不同事件影响较大，但由于国家政策偏向于中药领域的发展，其现金流量整体状况还是非常可观的。
六、结论
综合以上分析，可知中药行业整体盈利能力不错，国家政策对其扶植，各路资金相继涌入，加之其本身极强的民族特色性和与时俱进的创新能力为其发展提供了广阔的空间，极具投资价值，投资者应把目光更多地关注在其龙头企业以及几十个等待即将上市的中药企业，关注其基本面，做到合理理性投资。
参考文献
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[2]胡汝强，余爽. 绿色中药产业初见成效-发展任重道远[J]. 西部金融，2011（01）.
[3]田佳，孙瑶. 我国中药产业投资价值分析[J].经济论丛 ，2010（03）.
作者简介：苏雨薇（1992-），女，河北石家庄人，汉族，中南财经政法大学金融学院 。
（编辑：陈岑）
企业项目投资研究论文范文第6篇
摘要：石油作为一种战略性资源，越来越成为世界关注和争夺的焦点，石油资源的短缺也成为制约我国经济可持续发展的最大障碍。而缓解我国资源短缺的对策之一，就是促使石油企业“走出去”，投资开发海外资源。文章以我国石油企业在中亚的投资为研究主题，分析石油企业在该地区投资的动因和制约因素，并提出了相应的对策建议。
关键词：石油企业；中亚投资；动因；制约因素；对策建议
一、 引言
中亚地区，即我国第二战略区域，是与我国开展石油贸易的重要能源地区，为了缓解我国石油供需紧张的矛盾，以及发展外向型石油市场，我国从1997年开始进口中亚石油和油品，并对中亚石油进行投资，直接参与中亚石油生产和经营活动。中国进军中亚石油的标志性工程——2005年正式竣工的中哈石油管道，是中国谋求石油进口开源多元化的一大进展，该石油管线是一条陆路管线，不经过第三国，所经过的地区政治稳定、社会安定，开启了我国境外陆路石油管线供油时代，一个更加稳定、安全、持续供油的时代。其中，中石油2005年以总价值为41.8亿美元成功收购的哈萨克斯坦PK公司，是中国能源战略西移的重大突破，是截至2008年中国石油企业最大的海外收购案。
中国在中亚的石油投资贸易合作主要通过共同勘探开发石油资源、收购油田股权和石油管道的建设等完成，我国利用了相对充足的技术优势，实现原油管道由哈萨克斯坦西部到我国新疆全线通畅，来自中亚的石油源源不断奔向中国。自从中亚诸国独立以来，我国石油企业对该地区直接投资经营并已取得显著成效的同时，也存在一些问题：如，我国石油企业自身的比较劣势明显、现行管理制度不健全、来自外部的风险不断加大等。因此，基于现存问题，探讨我国石油企业进一步发展对该地区投资的动因、所面临的制约因素，并寻求解决路径，仍然十分必要。
二、 我国石油企业对中亚投资的动因
1. 我国石油日益严重的供需矛盾。改革开放以来，我国持续高速增长的经济带动了石油消费的急剧攀升。自1993年成为石油净进口以来，对外依存度不断攀升。2003年我国成为全球第二大石油进口国，当年石油净进口量超过8000万吨，到2008年石油净进口量已达1.78亿吨，并导致我国石油对外依存度首次超过了国际上公认的50%安全警戒线。随着国内经济的稳定较快发展，石油需求进一步增大，同时对外依存度将进一步扩大（见表1）。
当前以及未来一定时期内，我国石油资源供需之间的矛盾越来越成为制约国民经济发展的关键因素之一。庞大的石油缺口最终只能依赖海外石油资源来填补。为了保证国民经济的持续稳定发展，中国必须踏出国门去寻找适合自身发展的能源基地。而中亚丰富的油气资源以及有利的地缘优势，使其成为中国当仁不让的首选合作伙伴之一。
2. 中国实施“走出去”战略，为石油企业提供政策保障。在国际石油行业上游领域大开放的背景下，1993年，我国政府正式明确提出“充分利用‘两种资源、两个市场’发展我国石油工业”的方针，号召国内石油公司积极实施“走出去”战略，开发利用海外石油资源。并于2001年，将实施“走出去”战略正式写入了“国民经济和社会发展第十个五年计划纲要”。2004年6月30日国务院通过《能源中长期发展规划纲要（2004-2020年）》（草案）指出，要高度重视能源安全，搞好能源供应多元化，加快石油战略储备建设，健全能源安全预警应急体系，积极参与世界能源资源的合作与开发。
可见，中国石油企业“走出去”不仅是我国企业走出国门，主动参与国际竞争的一种尝试，它更是我国实施多元化战略、保障石油供应安全稳定的重要途径以及解决石油供需矛盾的有效措施。在我国经济强有力的发展和政府稳定的政策环境下，我国石油企业对外投资必将继续扩大。
3. 减少海上路径依赖。在运输环节上，中国进口原油运输4/5左右是通过马六甲海峡。据测算，每天通过马六甲海峡的船只近6成是中国船只。马六甲海峡已经与中国经济安全息息相关。马六甲海峡作为世界最繁忙的海峡之一，存在海盗猖獗等问题，但这并不是最重要的。中国之所以担忧石油安全的\"马六甲困局\"，主要是担心一旦中美发生冲突，美国就会控制海峡，卡死中国石油进口通道。而中亚油气是目前唯一不需远洋海运就可确保石油供应来源地。因此，我国石油企业对中亚投资有利于保障我国的能源安全。
4. 中亚独特的地缘位置与中国的互补关系。中亚国家拥有丰富的自然资源，而且具有蕴藏量大、品种齐全的特点。中亚的油气资源主要分布于哈、土和乌三国（见表2）。
由于中亚国家均地处大陆腹地，没有出海口，对外交通受阻，加之经济结构带有原苏联沿袭下来的单一畸形特征，使得它们的经济发展在很大程度上取决于国家拥有自然资源的多寡和资源开发的程度。
自独立以来，中亚国家立足于本国现实，纷纷制定了出口资源以振兴本国经济的战略。其具体表现就是在油气资源开发及对外运输和管道建设方面，力求做到能源出口的多元化。同中亚情况相契合，中国拥有世界第二大能源消费市场，毗邻中亚，并且同中亚保持了良好的政治关系。“天时、地利、人和”促成了中国石油企业对中亚的投资合作。
三、 我国石油企业对中亚投资的制约因素
1. 大国能源博弈是制约石油企业投资的关键性因素。大国在中亚里海地区角逐的尖锐化，给中国石油企业进入该地区增添了许多制约因素。
俄罗斯在环里海地区有着传统的巨大利益和影响。因此，俄罗斯积极参与本地区各个领域内的竞争与合作，以维护自身的利益。中国与中亚国家开展能源合作，也引起俄方的不满，甚至采取了干预措施，与中国争夺能源开发和运输权，加大在中亚的投入力度，限制中国影响的进一步扩大。
美国凭借自身强大的政治、经济和军事实力，不断向中亚地区渗透。中亚国家在经济上也有赖于美国，希望得到其更多的投资和贷款以帮助本国经济的发展。美国向中亚地区渗透，实际上是基于其长远的战略考虑：从现时来看，美国旨在削弱俄罗斯，防止俄重新扩张；从未来看，美国的战略是针对其在21世纪最重要的竞争对手——中国。
此外，欧盟、印度、日本、韩国、土耳其等国也积极向中亚国家投资。可见，大国在中亚国家的博弈，增加了中国投资的不确定性。
2. 中亚国家自身的问题在一定程度上制约对该地区的投资。尽管我国企业对中亚投资符合中亚国家振兴本国经济的根本利益，但制约因素是不可避免的。我国的海外石油投资和石油进口主要集中在中东、中亚、北非、尼日利亚和委内瑞拉等政治局势不稳定的地区和国家。20世纪90年代，美国学者亨廷顿在“文明冲突论”中认为：冷战后，冲突的根本原因将不再是意识形态或经济因素，“而是属于不同文化实体的人民之间的冲突。文化的冲突正在增长，而且如今比以往历史上任何时候都更危险，而最危险的文化冲突是沿着文明的断层线发生的那些冲突”。中亚正好处在“文明的断层线上”。由于宗教组织、分裂分子和犯罪集团，中亚地区的政治局势更加不稳定，很大程度上制约了中亚各国的国内政治经济发展，削弱了外国投资者的投资兴趣，影响了该地区石油资源的开发与出口。
3. 政治因素干扰我国石油企业积极参与该地区的石油开发。近年来，一些西方国家制造和散步“中国石油威胁论”，将国际石油价格飙升归因于中国增加石油资源进口，并蓄意将中国石油资源的进口问题过分“政治化”，企图将石油作为遏制中国发展的重要战略手段。在石油产业竞争中，西方跨国石油公司屡屡借助媒体力量，向中国石油公司泼“种族主义”、“新殖民主义”的脏水。在此舆论环境中，中亚一些国家的领导人和人民大众受其影响，无法正确认识中国经济增长及能源需求增加的真实情况。由此看来，中国企业在此地区的石油战略明显地受到政治因素的影响。
4. 制度与文化方面的差异制约了与中亚石油合作的步伐。我国对中亚地区的研究主要集中在政治、经济方面，但对该地区的文化、习俗、法律制度和社会情况的了解就没有那么深入，影响了我国在中亚地区石油战略的实施。随着我国石油企业进驻中亚，在文化方面的差异性问题日渐突出。主要表现在中国石油企业在该地区进行石油勘探与开发时与当地政府、居民沟通不畅，时常影响到油气工程的开发进度。所以我们应有充分的认识，尽管“政治和经济对在该地区实施石油战略有着十分重要的影响，但是我们也不能忽视文化、习俗、制度对其所起到的重要作用”。
5. 中亚国家加大对本国资源的控制，增加了投资难度。近年来，中亚国家加大了对本国资源的控制，提高了外资进入的门槛。如，哈萨克斯坦国会2005年通过的一项新的法案中规定：注册地不在哈但资产在哈国境内的石油天然气公司在转让股份时，必须获得哈政府的批准。同时规定，国家不仅可以优先购买矿产开发企业所转让的开发权或股份，还可以优先购买能对该企业直接或间接做出决策影响的企业所转让的开发权或股份。哈萨克斯坦的做法不仅对企业利益造成损害，对外国投资者进入哈国矿业以及收购哈国内矿产企业等构成了很大的不利。
6. 石油立法、制度政策不完善削弱了中国石油企业的竞争力。我国的石油立法不够完善，在实施中亚石油战略的过程中，国有资源管理存在漏洞，石油天然气生产经营活动不规范，相应的战略石油储备体系不健全，这些都从侧面影响了中国石油企业的影响力。通过石油立法，可以支持国内公司在国外的勘探开发业务，确保国内油气企业的合法利益，从而保证国内石油供应。日本《石油公团法》就是这个目的。中国由于缺乏这方面的法律，所以在中亚地区的油气资源竞争中有时会处于劣势。中国油气企业有时会出现同行相残，恶性竞争的情况，正是由于缺少了这种法律的调节机制，从而削减了与外国企业竞争的实力。
四、 对策建议
1. 把握当前时机，加强对中亚市场的研究，搭建信息交流平台。我国政府实施鼓励企业“走出去”的战略为我国石油企业投资中亚提供强有力的政策保障。2004年6月30日国务院通过《能源中长期发展规划纲要（2004-2020年）》（草案）指出，要高度重视能源安全，搞好能源供应多元化，加快石油战略储备建设，健全能源安全预警应急体系，充分利用国内外两种资源、两个市场，积极参与世界能源资源的合作与开发。在此环境下我国石油企业对外投资必将继续扩大。
但是，我国石油企业投资中亚市场最缺乏的就是对中亚市场的不了解，因此在投资中亚国家之前，首先要对投资经营方面存在的壁垒，如外资投资项目禁止、持股比例限制、工作准证和雇佣当地人比例等有一个充分翔实的研究。针对中亚五国的不同，选择不同的投资产业。其次，对文化交流障碍，如风俗习惯、文化差异、办事效率等也都要有所防范和准备。对信息的需求方面，可以借助国内政府相关部门及我国派驻中亚的政府机构和中亚国家的信息咨询服务机构，以便及时了解中亚各国市场的供求信息和当地的投资机会、项目情况及市场法规，必要时可以借助“外脑”，与大专院校合作共同研究中亚市场。
2. 进一步加大资源外交力度，加强与中亚国家之间的合作深度。矿产资源由于关系到一国的经济发展和能源安全，因此在中亚国家进行矿产资源的投资开发都会被当地政府高度重视和关注。在矿产资源领域的投资不仅仅是企业间的经济合作，同时也是国与国之间一种战略合作，是两国之间邦交关系的一种体现。因此，作为政府应该充分发挥好“掌舵人”的角色，国家的外交战略应该把矿产资源的国际合作作为重要的任务，积极开展资源外交，加强与中亚国家之间的合作。通过与中亚国家签订政府间的资源合作与贸易框架总协议、加强与中亚国家之间的勘探、开采及加工技术合作等措施，为企业境外矿产资源类投资提供了一个良好的平台和渠道。
3. 积极制定和完善相关的法律法规和双边协定。一些发达国家为了鼓励和保护本国对外投资，制定了较完善的法律制度，不仅对企业进行海外投资前进行审批管理，而且对海外资产的运营建立相应的监督和评价架构，使企业进行矿产资源类项目投资有法可依、有章可循。同时，从法律和政策上，对参与跨国矿产资源类项目进行规范和指导，科学、有序引导本国企业参与国际矿产资源投资，避免投资的“盲目跟风”或“窝里斗”。如美国有“对外投资保证制度”、德国有“对外经济法”等。美国矿业联合会对本国企业在境外的矿产资源项目投资给予协调与指导，日本金属矿业团专门为本国的矿业公司提供世界各地重要矿产资源资料并对境外投资进行协调。但在我国相比国外还有很大差距。前几年，我国商务部、发改委等部门就制定出台了矿产资源类项目的境外投资管理审批制度，但是这些制度仅仅局限于“走出去”前的审批，而在“走出去”后的监管与督促类法规机会没有。
此外，我国政府应在WTO的规则体系下，加快和世界各国签订双边或多边投资保护协定，为中国企业走出去提供良好的环境。
4. 依托上海合作组织（SCO），建立区域投资机制。依托SCO这个平台，充分发挥SCO银行联合体的作用，为区域投资合作提供金融支持。如建立中亚区域投资合作基金，建立投资银行，解决资金来源问题。建立投资鼓励机制，改善投资引进国的环境。建立投资保障机制，保障投资安全。
近年来SCO把进一步开展合作的优先方向确定为“安全、经济、社会和人文合作”，在发展组织内部经济领域合作方面取得了一系列的进展，经济和金融成为当前以及今后的主要合作议题。
5. 培育我国石油企业核心竞争力。国际竞争是企业规模和实力的综合体现。当前，在国际矿产资源领域，西方跨国资源类企业大多为实力超强的巨无霸，不论在资金、技术、经验以及产业布局等方面都具有较强的实力。而我国石油企业国际化步伐起步较晚，而且长期以来受体制限制，我国石油企业集中度比较低、企业规模比较小、市场竞争力比较弱。因此，我国石油企业要培育自身的核心竞争力，一方面强化国际化经营，建立适应海外经营的管理体系、重视技术创新和发展、大力培养高级人才、做好投资项目的可行性分析评估工作、加强石油企业国际化经营研究和协调工作等；另一方面，在境外实施跨国经营时，积极吸取西方发达国家的技术和特殊能力，为我所用，提高企业自身实力。
参考文献：
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4. 孙继芳.中国的中亚石油战略及政策.华中师范大学学位论文，2009.
5. 李春.中国矿产资源企业跨国并购与新建投资选择的影响因素及后续股权演变研究.人民大学博士论文，2012.
作者简介：孙国辉，中央财经大学商学院教授、博士生导师；努尔兰别克·哈巴斯，中央财经大学商学院博士生，新疆大学经济管理学院讲师。
收稿日期：2013-02-28。