企业并购风险财务论文范文第1篇
摘要：随着我国经济的快速发展和产业结构的不断升级，越来越多的产业热衷于并购这种产权重组活动。企业并购在获得规模经济优势、降低交易费用、多元化经营等方面具有重要价值，但作为一项重要的财务活动，由于信息不对称等问题的存在，也会带来财务风险。因此，通过对我国企业并购财务风险进行概述，分析了并购的定价、融资、支付、整合四方面的风险，提出了明确并购目的、选择合适的支付方式等防范措施。
关键词：并购；财务风险；风险管理
1研究背景
并购活动作为重要的资本运作方式之一，在西方国家先后掀起了五次并购狂潮，涉及电信、家电、金融等多个领域。21世纪以来，亚洲并购市场快速发展，成为人们关注的焦点。我国作为亚洲的重要成员国，随着经济体制不断改革，并购活动才开始出现。现如今，并购已经成为我国不可或缺的企业经营手段，企业越来越重视利用并购这一手段扩大经营规模，降低交易费用，从而实现多元化经营的目的。据研究显示，2016年，中国完成并购案3105起，相对2015年上涨153%。然而在我国快速发展的并购市场中，失败率竟高达50%-80%。企业并购作为复杂的资本运营活动，财务活动贯穿其中，同时财务风险也伴随财务活动而存在，因此，研究财务风险对解决并购成功率低下具有重要意义。
2企业并购财务风险分析
2.1定价风险
价格始终是并购双方最关心的问题，因此如何合理对目标企业进行定价是最关键的环节。目标企业价值评估风险主要会涉及财务报表的真实性和评估方法的选择，由于并购双方信息不对称，财务报表的真实性难以保证。此外评估企业价值有多种方法，企业应根据各自实际情况确定评估具体方法，评估方法的选择正确与否也会对价值评估产生重要影响。
2.1.1成本法
成本法常用的计价标准有清算价值、净资产价值、重置价值三种，其优点在于客观性，数据是历史的、已经发生的，不带有任何不确定因素。缺点在于没有考虑资产的实际效率和企业的运行效率，而且运用此种方法对无形资产的价值估计不足。
2.1.2市场法
市场法是将目标企业同其相同或相似的已交易的企业的价值或相关公开上市公司进行比较，通过目标企业与比较企业的分析对比，以及必要的调整来估测目标企业的整体价值。但使用市场法必须满足以下两个条件：必须存在一个充分发达的股票市场；同时存在与目标企业性质相似的企业的财务数据等。
2.1.3收益法
收益现值法是目标企业未来可能收益净额转化到现在的价值。其基本公式为：NPV=∑nt=1CFt（1+r）t
2.1.4换股估价法
如果并购是通过股票进行的，则对目标企业的股价就是确定一个换股比例，换股比例是指为换取1股目标公司的股份而需要付出的并购方公司的股份数量。假设A公司并购B公司，并购前A、B公司的股票价格为Pa和Pb，并购后A公司的市盈率为，那么并购后A公司的股票价格为：
Pab=β*（ya+yb+Δy）Sa+ER*Sb
从理论上讲，Pab≥PbER；Pab≥Pa得出ER应在Pb*Sa（ya+yb+Δy）*β-PbSb和（ya+yb+Δy）*β-PaSaPa*Sb之间才合理，双方公司股东才会接受。
综上所述，定价过程中存在众多风险，其中目标企业的选择、并购企业的意图、谈判技巧、评估方法的选择以及谈判技巧等因素都会对评估结果造成重大影响。
2.2融资风险
能否快速地筹集到足够的资金是融资风险的主要体现，在企业并购过程中融资渠道单一、投资银行媒介作用弱化、并购企业并购动机以及并购企业对风险的偏好等均会对并购融资产生影响，甚至会调整自身资本结构，加大财务风险。
2.3支付风险
现金支付、股票支付、混合支付是企业并购的三种主要的支付方式。对于并购企业来说，支付风险主要体现在资金流动性风险和股权被稀释的风险；对于被收购方来说，目标企业会考虑收益、税收、控制权等问题，从而选择最优的支付方式与并购企业进行博弈。
2.4整合风险
某著名咨询公司曾指出，只有少部分的企业考虑到并购后如何通过整合的过程节约成本。在整合过程中，双方企业战略、管理制度、产业类型、资产质量的差异，会使整合难度加大。本文认为企业并购的财务整合风险主要包括战略整合风险、管理整合风险、产业整合风险、存量资产整合风险等。
3案例分析——腾讯并购Supercell
3.1案例综述
腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，2011年以来，以社交产品起家的腾讯通过游戏这个变现渠道加强自己在产业链上游的实力，收购了《英雄联盟》开发商Roit，并入股了动视暴雪等。Supercell总部位于芬兰，是由IlkkaPaananen和其他五位共同创始人共同建立。该公司仅依靠两款手游，从月收入70万美元上涨到日收入250万美元，打破了手游开发商记录。
2016年6月21日，腾讯宣布将以大约86亿美元（折合人民币566亿元）的价格收购Supercell，份额约为843%。此次收购采用现金支付的方式，分三期支付，第一期约41亿美元将在交割时支付，第二期约2亿美元将在交割三年后支付，第三期43亿美元将于“延迟收购价发布日”时支付。
3.2财务风险分析
腾讯与Supercell的结合意味着全球最大手游开发商和最大端游开发商完成合体，由此将带来覆盖全球的游戏平台效果和超大的用户规模。对Supercell来说，这将助其实现成为全球最大游戏公司的梦想，此外，騰讯不会干涉后者的运营也是Supercell最终接受收购的原因之一。
本次并购总估值为102亿美元，但最终用86亿美元进行收购，从支付方式来说，采用现金支付的形式，不会使腾讯公司原有的股权结构发生变动，不会引起控股权的转移和收益的稀释。对收购企业来说，以现金支付方式进行收购，短期内有大量现金支出，如果无法从其他途径获得必要的资金支持，公司压力会很大。对目标企业来说，收到现金后，账面上会出现一笔投资收益，应交的所得税也会增加不少。但总的来说，此次并购是成功的，双方支付现金的方式采用递延支付，缓解了并购企业的现金支付负担，同时目标企业的股东的税负也可以适当减轻。凭借腾讯在中国的市场领导地位、运营专长以及平台优势，通过与Supercell为全球玩家开发富有创意的游戏的能力结合，使该交易能产生很大的协同效应。
4企业并购财务风险管理策略
4.1明确企业发展战略与并购动机
希望通过并购不断发展的企业，首先应从战略的角度出发，分析企业的外部条件和内部环境，明确并购的动机。不断搜集和了解信息，改善信息不对称情况，同时采用适当的估值模型确定目标企业价值。
4.2完善价值评估方法系统
评估目标企业的价值是一个复杂的过程，企业可以采用多种方法对目标企业进行评估。并购企业应当根据并购的特点，选择合适的评估方法进行深入的研究分析。无论是买方还是卖方，在决定企业的最佳价格时，必须进行范围广泛的、全面的分析，才能避免得出错误的结论。
4.3优化并购企业的融资结构
各种融资方式均有自己的优缺点，企业可以采用一种或同时采用几种融资方式来筹集资本，以达到最佳的融资效果。在考虑用何种融资方式采取筹资时，首先应选择几种资本结构方案，将几个方案进行数据计算和分析，从中选择最优方案，改进资本结构，逐步使其达到最优。
4.4选择合适的支付方式
支付方式的选择是由并购双方共同决定的，这取决于双方的谈判能力、收购的性质等。对于并购企业来说，无论是现金、股票，还是债券支付方式都涉及收购规定的制约，并购方必须充分认识到不同支付方式的差别，依据具体情况做出正确的决策。
4.5实施经营战略整合
从公司机构制度的删减到存量资产的处置，均属于经营战略的整合范围。并购后从公司的整体战略出发，优化配置资源，发挥并购双方的优势，使公司快速纳入正常的经营轨道。
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企业并购风险财务论文范文第2篇
摘 要：互联网企业并购作为高风险经营活动，其中财务风险成为并购成功与否的重要衡量指标。以携程并购去哪儿网为例，基于互联网并购财务风险相关理论，对互联网并购企业的估值风险、融资支付风险和整合风险进行系统分析，提出对应的财务风险控制及防范措施。研究表明：互联网企业具有独特的现金流结构和融资结构、产业融合加剧、轻资产等行业特点，并购对估值风险、融资支付风险和财务运营整合风险具有重要影响。
关键词：互联网+;企业并购;财务风险;去哪儿网;携程网
一、互联网企业并购风险分析
近年来，为满足消费者的新需求，互联网企业多通过合并或并购来获得更大的市场份额，进而实现其扩张战略目标[1]。但由于并购双方企业市场条件、人力资源和组织架构的不同，并且互联网企业并购的特点与传统企业有较大差异，使其面临传统企业不具有的财务风险。相关数据表明[2]，高达45～60%的并购是失败的，因此对互联网并购企业风险识别与控制的研究变得非常重要。基于互联网行业变化的特殊性，财务风险成为并购成功与否的重要衡量指标[3]，因此，建立有效地并购财务风险管理体系，提出相应的防范策略，对促进我国经济发展有着重要的现实价值。在国家政策、技术和市场有力支撑下，互联网企业在数量和规模呈现出日益增长的态势，同时加剧了企业间的竞争[4]。为此，互联网企业为提升竞争优势和实现自身战略目标多数采用并购手段。由于并购双方企业市场条件、人力资源和组织架构有所不同，使其与传统企业相比在并购的不同阶段面临不同的财务风险[5]，主要包括财务支付风险、融资风险和估值风险。
（一）并购前企业价值评估财务风险
决策计划阶段，目标企业价值评估风险是财务风险的主要影响因素[6]。并购是企业发展的重要决策，要对并购双方内部环境做出合理的评价，并对外部环境加以考察，判断能否达到战略协同性而进行并购，从而实现对目标企业的科学估价[7]。而现实情况中，多数收购方企业缺少实践活动中所需的广泛性和变动性，主要通过企业财务报表来获得目标企业信息。使得被收购的互联网企业在财务报表上増虚收入、隐瞒债务等，导致报表财务与经营状况严重不相符。由于我国互联网企业并购的市场化经验不足，在并购企业估价不科学、调查不充分的前提下，并购双方信息掌握不对称，使得对目标企业的估价过高，给收购方带来现金流断裂、资产负债率过高等风险。
（二）并购中企业支付和融资财务风险
互联网企业并购交易实行阶段，需要考虑实施阶段产生的并购融资财务风险。通过目标企业估价和选择后，互联网企业要考虑负债情况是否会影响企业日常经营活动、融资方式是否契合交易动机、并购企业能否确保资金安排供给等。若并购企业没有按照并购资金的需要量去安排资本结构、偿还期限、融资金额等，会导致并购企业陷入财务危机的境地。
企业并购支付方式包括[8]：现金支付、股权支付和杠杆支付，支付风险关系到股权稀释和资金流动的风险。由于现金支付方式快捷、方便、灵活，会使企业对经营现金流估计不足，导致现金支付超出承担能力，产生财务资产流动困难;并购企业采取银行贷款、发行债券等杠杆支付会引发过重的偿还债务风险。被并购方不能分享股东权益和企业发展机会，导致企业控制权分散。互联网并购企业应结合企业并购现状和竞争战略，选择最为适合的支付方式，如表1所示。
（三）并购后企业财务整合风险
整合运营阶段，根据财务目标互联网企业进行管理资源和经营资源的整合，同时归还前期债务。由于目标企业与收购方企业间的财务运作方式、管理机制以及经营理念的差异，在一定程度上出现组织机制整合不力、文化差异整合不当、财务制度建设不完善和资产处置不当等问题，导致并购企业出现运营、流动性以及偿债等财务风险，达不到预期的收益目标。
二、携程网并购去哪儿网的财务风险实证分析
（一）并购背景及动因
1.并购背景
携程旅行网总部设在中国上海，创立于1999年，截止2014年底，员工26000余人。企业主要立足于综合性在线旅行服务业务，称为中国最成功的在线旅游企业。随着年轻企业的增长带来的冲击，对携程的战略性投资产生的极大的影响，盈利能力不断下滑，企业面临稳定股价的挑战。去哪儿网总部在北京，创立于2005年，为消费者提供度假产品、酒店、机票等旅游信息在线服务业务。从2011年到 2015年5月，百度先后对对去哪儿进行多次战略投资，成为第一大机构股东。2014年财务报告显示企业亏损18.448亿元，去哪儿的亏损为百度带来了巨大的压力。
2.并购动因
在经营协同效应上，携程与哪儿网进行了并购，由竞争改为相互合作，可以扩大企业的竞争优势和经营优势，降低企业内部成本。在双方合并后可通过有效地资源整合，提高对酒店、机票等上游供应商的议价能力，相互分摊，降低运营成本。在财务协同上，携程拥有去哪儿无法匹敌的线下优势，携程去哪儿通过并购进行行业弱势互补、优势增进，从而提高了企业的筹资能力，实现资源利用地最大化，因此携程并购去哪儿网的战略动因为实现市场控制权、减少内耗、提高市场份额和降低运营成本。
（二）并购概况
通过长达几个月的接触后，携程与哪儿网进行了并购，采用换股的方式百度拥有携程25%的股份，合并后的携程将持有45%的去哪儿股份，交易完成后，携程网将拥有约45%的去哪儿网总投票权。本次案例的并购类型为横向并购，并购方式的实质是以股权置换完成。
（三）携程并购去哪儿网财务风险分析
1.并购前企业价值评估财务风险
由于双方企业管理方式、市场资源和文化背景等存在差异，需要对并购企业财务风险进行分析。主要依據于财务报表对并购企业价值进行评估，携程网对去哪儿网企业的股权、资产等财务分析时，应全面、理性分析近年的经营情况。携程并购去哪儿网发生于2015年10月，在此次并购事件前，百度控制着去哪儿网59.32 %的股份，没有在线旅游行业运营经验，股东意见分歧在一定程度上阻碍了去哪儿网的发展。
结合2015年前三季度去哪儿网财务数据以及核心竞争力、偿债能力和主营业务状况，对并购存在的财务风险进行分析。去哪儿网的收入来源为住宿预计、机票以及相关收入和在线信息搜索收入，通过价格战使得市场份额的快速提升，去哪儿网2015年前三季度盈利能力分析，如表2所示。在一定程上企业抵御外来因素风险的能力和创造利润的能力存在较大的问题，其中企业股东收益、企业净利润均为负数增长，企业净利率的亏损主要由于技术投入、人力费用和成本费用等支出较多。
由去哪儿网成本増长情况，如图1，图2所示。2015年前三季度的成本同比增长率达到261%。主要由于线上推广费用较高，企业加速扩大市场份额，拓展用户的投入与收益间存在较大偏差;另外，销售团队的扩大而导致的薪资和福利费用不断增加。研发支出、营销费用、应付职工薪酬都在相应增加，其中，渠道费用同比增长84.62%，较上期管理费用增长28.41%，产品研发费用增长77.31%，销售费用同期数增长187.31%，最终导致各项相关支出都在增加。在成本及营收费用增长的同时，2015年的企业毛利增长低于20%。
2015年前三季度去哪儿网费用支出平均增长达80%，而总营收平均增长40%。较大的费用导致企业营收增长高于毛利增长，导致企业净利润亏损达22亿，表明通过前期的价格战，企业增长能力己趋于饱和。企业的应收账款、限定用途现金、短期投资、现金和现金等价物总值为68.93亿元，资产负债率低于互联网企业平均值，表明企业的偿债能力较强。
上述分析可知，在并购前去哪儿网拥有较好的现金流动率和资产负债率，费用增长和行业成长均较快。同时，企业创新能力不足、股东分歧和低价格下成本费用上升，导致企业成长性优势不明显。总体来看，换股并购会导致去哪儿网部分风投股东进行套利，有一定的风险，不利于企业股价的稳定;相对而言，携程不存在即时支付的现金，面临营运资金流动性的压力较小。
2.并购中财务融资和支付风险
并购分为外部融资和内部融资，并购企业可通过发行股票进行筹集资金，没有利息要求但是该支付手段会稀释股权，导致股东丧失对企业的控制权。近年来携程频频发动现金入股和收购，这种现金收购方式增加企业的融资成本，对携程网自有的偿债能力产生了严重的影响。此次并购携程通过股权支付并购获得45%的去哪儿网股标权，百度通过股票交换后获得约25%的携程总投票权。投资并购部负责人、百度董事长及百度副总裁被任命为携程董事会董事，四位携程高管将则被任命为去哪儿董事会董事，该支付手段会使得携程的控制权蕴含着潜在的风险。
3.并购后财务运营整合风险
在运营整合阶段的财务风险远高于并购前期和并购中期。携程与去哪儿网在人资管理、细分产品目标市场、企业文化与战略理念等方面都存在着较大差异，并且两个企业的管理模式完全不同。因此，实现并购目标存在较大的运营整合及財务风险。从已有的投资看，携程网并购的都是小型公司，不足以改变现有价格战的格局，反而消减了携程网的盈利水平，导致企业运营成本急剧提高。对业务发展风险而言，携程网通过投资、入股或并购的方式不断增大其在在线旅游市场的份额。基于同质化竞争日益加剧和国内行业市场的日益集中，使得企业在营收上升的同时，净利润变化较大。并购双方存在财务组织机制风险。携程网和去哪儿网分别占据市场35%和25%的份额，通过横向并购达到了国内在线旅游市场的60%以上的份额，对行业结构带来重大变化，将带来极大的垄断风险。为了应对去哪儿网和携程网的并购，其它企业也加大了对在线旅游的收购渗透，极易形成行业寡头垄断，使在线旅游行业缺乏前进的动力。为此，携程网和去哪儿网应进行业务创新调整，以防止陷入垄断风险。若企业对组织更新、文化协同、管理制度、财务机构等处理不当，极易引起财务收益背离预期目标、盈利周期过长，最终导致财务成果损失。
（四）携程网并购去哪儿网财务风险防范建议
由于并购事件，携程网整体股价上涨108.27%，去哪儿网股价同期上升85.25%，表明双方企业基本达到并购战略目标，总结企业并购财务风险控制，结合互联网行业本身的特点，提出以下财务风险防范措施。
1.并购前做出正确的财务评估
并购企业应尽量避免恶意收购，此次并购时间较长，携程可以充分对目标企业进行估值。对目标公司进行详尽的审查和选择专业的评估机构进行评估，鉴于信息的不对称，在财务分析上携程充分利用现代企业估价方法，严审对方企业财务报表的现金流、税款、费用净利润、负债、营收及资产，由于互联网公司产品更新速度快且不具有真实形态，需要采用适用公司当前情况的估值方法，从而降低企业的财务估价风险。并购前财务风险控制流程图，如图 3 所示。
2.通过换股支付避免融资财务现金压力风险
基于去哪儿网的市场估值和行业地位，其收购价值较高。由于行业内竞争激烈导致产品定价的不确定性，以及双方企业的财务和业务等各方面的整合，还需要大量资金投入。为防止现金支出给企业带来巨大的财务风险和经营风险，决定了携程更适合采用换股的方式来完成并购支付，该方式有效降低信息不对称因素导致的估值偏差，利于双方在并购后实现协同效应。
为避免因不当决策导致的财务风险，企业应根据实际情况选择合适的换股比率。携程和去哪儿网最终选择采取股权互换支付方式，在换股合并完成后，对于去哪儿网的大股东百度而言，可以通过获得收益而实现盈利;由于两企业在在线旅游行业具有较高的市场地位，相互换股的条件相对成熟，合并后易于达成财务协同效应，同时双方股东可以一起承担并购失败的风险。综合各方因素可知，此案例相互换股是并购中融资和支付风险防范的最佳支付方式。
3.并购后业务创新和股权比例的合理控制
为保证企业自有的管理机制和战略发展，企业应及时调整股权比例，保证管理的控制权，控制好所持股权的比例。在资金充裕的情况下，携程应增发已有的股份或收回部分股权，避免百度的全权控制达到绝对控股。（1）创新经营业务。携程在短时间内增强了企业的竞争能力，扩大了市场份额。为防止国家对企业的反垄断诉讼，携程应未雨筹谋，发展其他企业业务，提高合并后企业的竞争优势;在创新业务时，双方企业应注意各自企业文化整合;在双品牌思路下调整业务配置，通过去哪儿网的大数据平台进行在线度假类业务的开发获得竞争优势。（2）财务机制的整合。由于双方仍独立运营，为此双方财务组织机构不需要整合，保证去哪儿原有团队的平稳过渡;随时掌握去哪儿网的经营动态，建立财务信息报告制度，降低财务风险;建立双方统一的财务信息系统，使双方企业的收入确认标准、会计处理方法、科目核算范围、主体会计科目等保持一致，进而提高并购财务整合的效果和效率。（3）引入现代管理会计体系。注意并购之后双方的员工激励，全面整合并购双方的主营业务，保证双方企业的良好运营。在财务会计的基础上，对运营策略进行优化并引入现代管理会计体系更好的规避财务风险。综上，携程对企业资产、管理方式、运营机制以及监控体系都进行了相应地完善，降低了财务风险发生的可能性。去哪儿网可以充分利用携程的背景、资源，以资金实力作为支撑，实现规模经济的快速发展;对携程来说，不仅补充了企业产业链，而且通过上下线产业链的整合，为企业赢利能力的增长提供了极大的保证。收购后第二天去哪儿网股价走高14.21%;携程股价走高31.42%;百度走高7.35%，可见投资者和市场均看好此次并购。
三、结论
基于互联网行业变化的特殊性，财务风险成为并购成功与否的重要衡量指标，结合互联网企业并购财务风险相关理论，以携程并购去哪儿网为例，从估值风险、融资支付风险和整合风险分析并购中的财务风险，并对财务风险的控制及其防范提出建议，得出以下结论：（1）高估值的风险主要来自互联网企业现金流增长的不确定性和轻资产难以计量等因素，企业应咨询公司、采用投资银行、制定正确的战略规划，保证并购在一套科学并购方案的指引之下完成。（2）融资支付风险本质上是资本结构优化问题，企业应充分了解自身经营状况，做出合理的并购财务预算，确定相对于自身而言的最优资本结构，选择适用的支付方式。（3）注重并购后期的整合工作开展以及不同企业间文化的整合，对双方经营业务进行整合，积极构建并购后的财务组织架构，从而使企业更快适应新环境。
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企业并购风险财务论文范文第3篇
[摘 要]2015年大量互联网公司的并购成为并购市场的一道靓丽的风景线。为了减少内耗争取更多利益，竞争对手选择抱团取暖共享利益。狂热的并购背后是并购企业对并购风险尤其是并购财务风险的忽视。本文通过对企业在并购中容易出现的财务风险进行分析并针对性的提出解决措施，以期可以指导中国企业有效降低并购财务风险，提高成功率。
[关键词]企业并购；财务风险；问题；对策建议
1引言
纵观世界经济的发展史尤其是资本主义社会开始以来，“吞并”成为企业或者资本扩张的主要手段。西方的并购浪潮汹涌澎拜，第五次并购浪潮正在进行中。并购成为企业实现生产和资本的集中，达到外部增长目标的主要手段。反观我国企业并购史，虽然起步晚但是经过这几十年经济的改革开放，其发展势头十分迅猛。从2008年开始我国企业并购在金融危机后呈现大幅增长。据清科数据统计，2015年中国并购市场共完成交易2，692起，较2014年的1，929起大增39.6%；披露金额的并购案例总计2，317起，涉及交易金额共1.04万亿元，同比增长44.0%，平均并购金额为4.50亿元。而伴随着改革红利释放并购市场将迎来黄金发展期的大环境，并购重组正成为推进我国经济转型和供给侧改革的有利途径。
有收益必定伴随着风险，面对错综复杂的国内外形势，中国并购市场也面临着巨大的挑战。并购过程中的众多不确定性因素注定并购高风险的性质。其中财务风险更是贯穿了整个并购过程。并购失败不仅仅会使得并购方受到重创，更会波及整个行业甚至影响国家宏观调控政策的落实和执行。因此对企业并购财务风险的研究就显得十分有意义。
2企业并购财务风险的类型
企业可以按照风险来源将并购财务风险分为可消散风险和不可消散风险。其中可消散风险是由于法律法规和政府行为等外部因素引起的外部风险。而不可消散风险则是指企业行为、未来收益不确定性所导致的内部风险。企业还可以按照企业并购的时间来进行分类，企业并购前的准备阶段、企业并购进行阶段和企业并购完成阶段。其相对应的具体风险类型如下文所示。
2.1企业并购准备阶段
2.1.1并购战略制定有误
在我国，有很多企业在并购的时候并没有对自身的现状和未来的发展做一个清晰的评估。盲目的去并购，很有可能会出现在并购整合时无法实现协同效应，导致并购失败。或者是说选择了错误的目标企业，错失最佳并购时机。
2.1.2目标企业定价风险
并购企业在对目标企业进行并购的时候，需要对其的价值进行一个事先的评估。如果高估了目标企业的实际价值，则有可能出现有利于双方的并购行为因为目标企业价值高于并购方承受能力而并购失败的情况。还有可能出现并购方花费高额价款进行并购后的收益并没有预期的那么高，这就使得并购方所承受的并购成本和风险大大增加。造成这一问题的原因一方面是并购方在进行目标企业估值时所选用的估值工具或者方法错误。另一方面是由于信息不对称，导致并购方对被并购企业的信息获取渠道有限，信息真实度不确定。
2.2企业并购进行阶段
2.2.1并購融资风险
企业并购的融资风险也叫筹资风险，它是指由于并购方未能在期限内筹得足够的款项，从而使得并购行为无法进行的风险。企业筹集并购资金的渠道有两个。第一个渠道是企业通过内部融资。这种方式最大的优点就是没有融资成本，但是使用这种方法会占用企业的自有资金，如果遇到好的投资项目企业可能会因为无法周转现金而错失良机。第二是企业借助外界力量进行融资。如自身发行股票直接筹资，或者是借助商业银行等金融机构间接筹资。直接筹资会稀释原有股东的股权，不利于公司所有者对公司的治理。间接融资会恶化企业的资本结构、削弱企业的融资能力并且还会增加企业因债务到期无法还款的破产风险。
2.2.2支付风险
企业在有并购能力之后使用并购资金时所产生的风险就称作支付风险。这种风险来源于并购方选择了不适合企业自身的支付方式。一般来讲支付方式有现金方式、非现金方式和混合方式。现金方式会恶化企业的资金链情况，使得企业在经营等其他方面的资金周转能力下降，具有较高的风险。非现金方式是通过股权支付，但是这种方式比起现金来说操作更加复杂，并且会稀释大股东的股权从而使企业面临着被恶意收购的困境。混合性支付就是在支付的时候既用现金又用股权，但是这种方式可能会面临着由于考虑不周而使得企业的资本结构出现偏差的财务风险。
2.3企业并购完成阶段
这一阶段主要存在着财务整合风险，即并购方和被并购方原来各自拥有的财务体制并没有能很好的协调合作发挥出协同效应。这种风险会使得企业难以获得预期的财务收益。
3企业并购财务风险防范
3.1并购前阶段的风险防范
企业在并购前阶段应该做好充分的准备工作，弱化信息不对称对客观估价的影响。这里建议企业应首先提升并购团队的专业水平，必要的时候聘请专业的团队进行并购指导，最好是不断探索建立一套科学有效的价值评价体系。其次应对目标企业实施尽职调查，客观公正的评估其所有的信息。
3.2并购进行阶段的风险防范
3.2.1融资阶段的风险防范
企业应该努力拓宽融资渠道，要时刻关注国家给予的融资优惠或者支持政策，不要仅限于传统的融资方式。企业应该制定融资预算，尽量使得融资成本低于预算上限。结合自身的财务状况，综合考量资金的期限、成本以及对公司资本结构的影响等因素，选择适合自己的融资渠道。
3.2.2支付阶段的风险防范
企业在综合考虑并购双方对支付方式的偏好的前提下，确定自身最大现金支付承受额和合适的换股比率。优化支付组合设计出不同组合的支付方式，满足并购企业支付能力的同时也降低财务风险。
3.3企业并购完成阶段
并购完成之后，要对双方的财务进行调整和优化配置，重新制定财务岗位、职责和相关财务制度，防止岗位重叠、责任不明确、资源浪费等情况的出現。并且并购方要对被并购方进行事前、事中和事后的多重财务控制，尽快制定统一的财务战略和财务目标，尽快达到协同效应确保企业良性发展。
参考文献：
[1]张应杰.企业并购中的财务风险分析及控制[J].财会月刊，2005，（12）：24-25.
作者简介：
刘媛（1991—），女，汉族，山东省德州市人，研究生，会计硕士，单位宁夏大学经济管理学院，研究方向财务会计；
李云（1992—），女，汉族，江苏盐城市人，研究生，会计硕士，单位：宁夏大学经济管理学院，研究方向财务会计。
企业并购风险财务论文范文第4篇
企业并购是指企业的兼并和收购,企业在自愿、平等、有偿的基础上,进行资本运作,包括并购企业的资产收购、股权收购和公司合并。在经济全球化的发展趋势下,企业竞争越来越激烈,并购活动可以扩大企业的规模,提高企业的市场竞争力。企业并购过程是一个双向选择的过程,企业并购后可以产生新的企业优势和竞争优势,提升企业的综合竞争力,并购活动为企业带来了巨大优势的基础上,也会为企业带来较大的财务风险,包括企业的预期收益风险、决策风险、操作风险和资金风险。
企业并购从另一层面来说,包括横向并购、纵向并购和混合并购,横向并购是指并购企业和被并购企业属于同一行业或者产业,也就是竞争对手的关系,横向并购企业的产品属于同一市场的企业之间发生的并购活动。横向并购可以扩大企业产品的生产规模,降低并购企业的生产成本,同时还可以提高企业的竞争力。纵向并购是指在并购活动中将生产环节或经营环节相关的企业进行并购,纵向并购可以在企业产品的运输、仓储方面节约成本,加快企业产品的生产速度,提高企业的利润。混合并购是指并购企业和被并购企业之间在生产和经营方面均没有关联,在产品和服务方面也没有任何关联的企业。混合并购是为了减少并购企业的财务风险,将企业的资金分散开来,提高企业在市场上的综合竞争力。
2 企业并购的财务风险分析
2.1 在并购活动前对被并购企业的价值难以评估
并购活动中涉及到双方资金的交易和企业价值的评估,对被并购企业进行价值评估是并购活动的基本环节,但由于会受到经济周期的影响以及通货膨胀和通货紧缩的影响,企业的价值评估存在一定的难度。通常来说,企业价值的评估方法包括企业成本评估法、市场评估法、企业收益评估法。这三种方法的计算方式不同,所关注的企业价值也不相同,所以,采取不同的企业价值评估法,其评估结果也会有所不同。一旦由于通货膨胀和通货紧缩、利率的上浮和下降以及经济周期的变化等因素影响,对被并购企业的价值评估产生较大的误差,会对企业以后资金的运作、回收以及企业的日常经营活动产生较大的影响。在并购活动前,企业会根据被并购企业的市场价值进行评估,还会根据被并购企业的财务状况进行基本的衡量,但通常情况下,很难详细的了解到对方企业的财务经营状况,所以,在评估过程中与实际情况会出现一定的误差。对被并购的企业进行价值评估,具体来说,是指评估被并购企业在未来能够创造的预计现金流量现值,在这个过程中包含了企业资金的风险价值和时间价值。由于对被并购企业未来财务风险的不确定性,导致对预计未来现金流量的掌控越低,企业的财务风险就会越大。由于一系列的不确定因素,给并购企业带来了较大的财务风险。
2.2 在并购活动中企业的融资渠道范围较小,资金支付方式存在缺陷
目前,我国企业的主要融资渠道包括向商业银行进行贷款、发行债券、发行企业上市股票等,但由于这几种融资方法融资速度较慢,能力有限,在企业遇到紧急状况和财务危机时,向商业银行进行贷款存在一定的难度,而发行债券和股票的融资速度较慢、周期较长,并不能有效的解决企业的财务危机。我国由于相关经济法的规定,相关部门对企业的融资流程审批较严格,要求较高,导致企业的融资渠道较小,在一定程度上影响了企业的发展和运行。由于企业的融资周期较长、范围较小,在审批过程中需要较长时间周期,对企业的并购活动也带来了一定的财务风险。
在企业并购过程中,一旦达成交易,需要支付大量的资金费用,所以,资金的支付方式会给企业带来一定的财务风险。通常来说,一般企业会选择现金支付和股票支付,现金支付方式要求企业具有较大的现金流,一旦企业遇到紧急情况和财务风险,可以有充足的现金来应对,否则,如果企业由于在并购过程中支付了大量的现金,会大大降低企业抵御市场风险的能力,影响企业的正常运行。
3 企业并购活动中财务风险的防范措施
3.1 掌握被并购企业信息的真实性和完整性
在并购活动中,对被并购企业价值进行衡量和评估是并购活动的重要环节,不同的评估方法所得出的结果也会有偏差,由于每种评估方法都有其侧重点,比如市场评估法所侧重的是被并购企业的市场价值,成本评估法所侧重的是并购活动中所产生的成本费用,根据每种评估方法得出的结果进行对比,分析不同评估方法产生不同结果的具体原因,深入的了解被并购企业信息的真实性和完整性,了解被并购企业在市场中的地位和实际情况。为了减少并购活动中给企业带来了的财务风险,在并购活动进行前,应该通过不同的评估方法,对被并购企业进行深入的了解和分析,对被并购企业财务数据的完整性进行分析,从根本上减少企业并购给企业带来的财务风险。
3.2 增加并购活动的融资渠道和融资方式
在并购活动中,并购企业需要对融资方式和融资渠道进行考量和分析,发行企业股票和债券等融资方式周期较长,融资速度较慢,企业资金存在问题的情况下,向商业银行进行贷款也会存在一定的难度,企业需要承担较大的财务风险。并购企业对融资渠道和融资方式进行分析,选择适合企业经营发展的融资方式对企业来说至关重要。扩宽企业的融资渠道,应该使企业的融资周期较短、融资速度较快、风险小、成本低。较好的融资渠道和融资方式可以使并购企业在并购过程中减少财务风险,提高企业的运行效率。根据企业的自身情况,选择合适的资金支付方式是企业并购必不可少的环节,无论是现金支付还是股票、债券支付,都会在不同程度上给企业带来一定的财务风险,所以,优化资金的支付方式,是企业并购的基本保障。选择合适的资金支付方式,尽量使企业的财务风险降到最低,是企业并购中财务风险防范的基本措施。
3.3 对并购后的财务风险进行整合分析
在并购活动中,会出现并购企业和被并购企业的企业环境、企业文化、企业规模以及管理方式都不相同的情况,如何将两个完全不同的企业进行整合分析是并购活动需要考虑的重要问题。在初期的适应阶段,并购企业应该引导被并购企业快速的适应新的角色,可以快速适应新的企业环境,同时进行财务系统的整合优化,使企业具有新的优势和市场竞争力,对企业的财务部门进行统一的管理,尽量减少并购活动给企业带来的财务风险。
结束语
企业并购活动是常见的企业经营活动,可以加速企业的发展,为企业带来新的优势。在企业并购中会出现财务风险问题,为了减少财务风险的发生,应该增加并购活动的企业融资方式,掌握被并购企业信息的准确性,同时应该对并购后的财务风险进行整合,提升企业的市场竞争力,减少企业并购活动中的财务风险。
摘要：随着经济全球化的发展和经济一体化的进程,企业并购所涉及的资金交易越来越大,并购所产生的交易值不断增加,企业并购已经成为企业一项不可缺少的资本运营方式。在企业并购中,之所以会存在一系列的财务风险,是因为在并购过程中会出现一些不确定因素,比如经济周期的变化、通货膨胀和通货紧缩、利率的上浮和下降等因素,都会给企业并购带来一定的财务风险。本文首先对企业并购进行了简单的介绍,然后对企业并购的财务风险进行了分析,最后对企业并购中财务风险的防范措施进行了研究。
关键词：企业并购,财务风险,防范措施
参考文献
[1] 马士营.论企业并购中的财务风险及防范措施[J].现代经济信息,2016(13):250-251.
[2] 于奇.论企业并购的相关财务风险及防范措施[J].现代经济信息,2015(20):151-152.
企业并购风险财务论文范文第5篇
什么是企业并购, 从字面上理解就是企业之间的相互吞并和购买, 一个公司通过购买的方法对另一个公司吞并的这一个过程, 就是企业并购。企业能够运营和发展, 和企业并购这样的方式是分不开的。尤其是从这几年开始, 公司的资本运营更加的离不开企业之间的并购, 这就要求我们能够拥有一双慧眼, 能够十分准确的识别企业并购中存在的风险。
2 财务风险的几种常见形式
2.1 企业估价中存在的风险
这类风险主要有两个方面, 一个方面是针对企业自身价格的评估, 还有一个方面就是对于收购目标的价格评估。针对自身的评估往往会出现对自己实力过于高估的情况, 而对于收购目标的评估常常会由于对其盈利日期以及被收购公司所提供的财务信息的不及时导致评估不能按照预期目标进行。这样的风险的产生也体现在两个方面, 第一是一般会采用一般的评估方法进行评估, 而这样的评估方法往往会忽略很多的重要因素, 比如净资产法和现金流量法这两种比较常用的评估方法这两种常用的定价方法就容易忽略很多的因素。第二就是收购一方和被收购方两者之间的相互影响, 相互竞争。也在一定程度上能够健全公司的运营机制。目前我国关于这方面的风险的规避还存在一些问题, 目标企业的许多信息我们都不能够很好地去掌握。
2.2 融资时存在的风险
融资这一部分是公司运转支持的必要条件, 这就对并购者提出了更好的要求, 并购者应该总有一双慧眼来准确地辨别融资以后对公司会带来怎样的影响以及这样的影响自己的公司能否承受。融资的方式主要针对的是公司的内部以及公司的外部, 公司的内部融资包括债券融资和权益融资, 这样的融资相对来说风险比较小, 公司的外部融资更加的复杂多样, 虽然对于偿债的风险降低了, 但是又会产生很多新的问题。融资是企业资本结构的重要部分, 企业应该从自身的实际出发, 找到适合自己的融资方式。
2.3 支付方面的风险
支付的风险也主要体现在两个方面, 一个是资金的流动性, 另一个就是与股份解释相关的所有方面。现金支付作为当前企业之间并购的一个重要的支付手段, 拥有着很多的短板。现金支付不同于杠杆支付和混合支付等支付方式, 他需要的不是虚拟的货币而是真实的货币, 一旦出现资金来源不合理或者是短期之内融资没有足够的情况, 就会带来很多消极的影响, 同样也会增加公司并购的风险。其中资金流动性这方面的风险是现金支付风险中最重要的支付方面。
3 造成这些风险的原因
任何风险都有其产生的原因, 公司并购风险产生的原因, 我认为主要体现在以下的几个方面。接下来我将做一个详细的说明。
3.1 对于并购信息的掌握情况
财务风险的产生的一个非常重要的原因就是双方的并购信息并不是根均衡, 消息的交换也并不是十分的公平。这样的不均衡性包括时间的不均衡以及信息的不均衡。这种不均衡性在企业并购的过程中存在的十分普遍, 如果被收购的公司信息不够完善, 或者是并购者没有完全的掌握被收购公司的信息, 那么就会将原有公司的债务以及财产抵押的问题都带到自己的公司上来, 平白无故的增加了公司的风险, 并且这样的风险在一定程度上会影响公司的盈利。因此对于并购信息的掌握是非常重要的一个方面。
3.2 关于收购者和企业者
市场的变换是风云莫测的, 企业并购的这样一个行为也同样是风云莫测, 这就要求企业收购者同时拥有很多的能力, 比如应该有一个明确的目标, 应该具备非常强的风险意识, 能够准确地了解市场的信息, 同事拥有敏锐的判断力。如果企业收购者不具备这样的能力, 就会对被收购的公司产生错误的评估, 会导致公司发生财务风险等的不好现象。对于决策者而言, 也应该同时具有很多的能力, 比如风险意识, 自己对风险到来时是否能够做好足够的防范措施, 以及对财务风险的防范意识等。如果决策者做不到这些, 那么对于公司的损失是巨大的。如果决策者能够做到这些, 将可以将一些本来存在风险规避掉。
3.3 不确定因素
任何一种收购的行为都存在很多的不确定因素, 主要可以分为两个大方面, 宏观方面和微观方面。宏观的方面包括经济的宏观调控、国家政策的影响、不时产生的通货膨胀和通货紧缩的现象、银行对于利率的调整。微观的因素包括公司的资金现状和条件、公司的决策者和管理者的能力、公司的债务情况以及债务所产生的税率等。这些不确定的因素都会增加公司并购的风险, 也同样考验着并购者和决策者。
4 风险问题的解决方案
上文已经分析了公司在并购的过程中产生的几种主要形式得风险以及风险产生的原因, 对于这些形式的风险和产生的原因, 我们也将通过这样的几种措施来降低风险, 让公司获取更多利益。
4.1 支付方式的改革
一些不能够避免的风险我们暂且不说, 一些可以规避的风险应当尽可能地去规避, 比如在信息不均衡这方面就应该有所改变, 对于一些存在恶意的企业一定要心存一双慧眼, 决策者应该采取全面审核这样的手段来进行公司并购的行为, 在支付这一方面应该避免单一的现金支付自重支付方式, 而是采用多重支付的方式, 比如支票, 有价证券等。并购者应该具有长远的眼光, 让公司实行多种支付方式以实现多重制约的效果, 让公司更加长远的发展下去。
4.2 降低估价风险
由于我国工业化进程起步较晚, 因此在公司并购方面的经验也拥有明显的不足之处, 其中十分重要的一点就是对于收购公司的价格的错误评估, 对于这样的错误, 并购方应该在收购公司之前派出专业的人才对被收购的公司进行全面的检测, 做出正确的价格评估, 并且一定要避免恶意收购。并且要求专业的人才对公司债务债券等进行一个准确的评估, 对于公司未来的发展也应该做一个良好的蓝本, 这样才能够规避掉一些可以避免的风险, 保持公司蒸蒸日上的发展。
4.3 降低收购的风险
公司的收购目标应该是那种风险小, 盈利大, 发展前景好的企业。而在错综复杂的环境中做出正确的判断也并不是一件容易的事情。收购方在这一方面应该拥有敏锐的眼光, 在避免恶意收购的同时, 也要注意被收购公司的债务风险和自身的债务风险, 应该避免技术性的失误所增加的风险, 从而导致公司破产。
5 结语
企业并购的行为是企业扩大和发展的一个重要的途径, 其中的风险的存在也是多种多样的。不管是并购者还是目标公司, 双方在这样的行为中实现双赢, 也是公司发展的必要环节之一, 对于并购者而言, 应该及时的做好市场的调查, 充分的了解市场信息, 同时对自己的公司的收购能力有一个准确的评估。总之财务风险一直存在于公司并购的全部过程中, 从市场信息到最终实现的公司并购, 都存在这样的风险。因此无论在任何时候, 企业都要把降低风险放在第一位。公司应该从自身出发, 不断的改进支付方式, 并对目标公司做出正确的评估, 并降低收购的风险, 才能不断地让公司发展和扩大, 从而实现自己的战略目标。
摘要：随着我国综合国力的不断提高以及不断加快的经济全球化进程, 我国的企业要达到快速扩张, 在国际化的进程有一席之地的目标, 一个重要的途径就是企业并购。企业并购就是公司之间的产权变更和交换。这样的产权的变更和交换经常活跃在资本主义的市场之中, 这样一种风险和回报并存的一项活动中, 并不是所有的人都能够很好地把控, 大多数最后都是承担风险的一方。财务风险便是其中很难以规避的一个风险。
关键词：企业,并购,规避风险,并购者
参考文献
[1] 吕华.企业并购中财务风险分析研究[J].知识经济, 2016 (21) .
[2] 苏维, 王艳芹.企业并购财务风险问题研究[J].时代农机, 2017 (1) .
[3] 潘艳.企业并购财务风险问题探究[J].人才资源开发, 2017 (12) .
企业并购风险财务论文范文第6篇
当今社会，经济高速发展，各行各业发展变化的状况也日新月异，但由此衍生出的发展问题也愈加严重，为缓解这些问题以及加强经济效益，企业并购这一方法策略应运而生，但是，在加大提升企业投资水平的同时，企业并购也存在着诸多风险与挑战，因此，我们还要对这些问题提出相应的解决办法，追寻本身，寻找最佳方案。推动市场经济的整体发展，促进社会经济效益的提升。
一、了解企业并购中财务风险的主要内容
企业并购中遇到的财务风险主要包括预期存在的风险，定价过程存在的风险投资，并购后的风险整合问题等。在企业决定并购的时候，必然会提前进行策划，并且能够保证拿出一份合理高效的策划案。但如果评估阶段进行的财务预算和策划案不能提供帮助，或者不符合企业在发展以及并购阶段的实际水平，将会导致各种风险的出现，甚至影响企业的其他正常有序的工作。
二、企业并购的财务风险的发展现状
经济的发展离不开企业的进步，同时企业的发展也增加了经济效益。现如今，我国经济水平不断提高，社会不断进步，同时市场经济制度越来越完善，这无疑为企业并购打下了良好的基础，创造了比较安全的经济发展环境。但是，就算在安全的保护下，企业自身出现问题也会导致财务风险。企业并购的财务风险的发展现状，只能说在进步，却不能说已经完善或是乐观，我们还应该谨慎对待此问题，认真做好预算，从而使得企业并购这一特殊的经营方式能够有一个良好的发展前景[1]。
三、企业并购中面临的主要风险问题
（一）企业预算中存在的风险
企业在打算进行企业并购之前势必会进行风险预估，根据本企业的自身条件和发展情况进行资产预算，从而有效保证正常的并购方案。但是因为部分企业不能对自身的情况做出正确的判断，或者对预期过程和谈判等判断失误，最终导致了企业并购方案偏离了原有的预定轨道。这将极大程度影响企业的市场效益和发展水平，有可能将企业预算中存在的财务风险最大化，而且从当前发展趋势来看，我国企业信息整合技术不完善，拉低企业并购的效率。
（二）融资并购中存在的风险
企业通过融资并购这一手段实现并购的潜在风险也会因为不正当的操作体现出来，在进行企业并购时，我们需要强大的资金作为运行基础，但是往往会因为不正当的操作到时资金流通过程出现阻塞，在这可能带来股权纠纷问题，导致企业并购的失利[2]。
（三）支付手段中存在的风险
在并购阶段中的支付手段容易出现问题和困扰。流动资金作为主要支付手段，但是数量巨大的资金量在无形中会给企业合作双方带来资金的压力问题，从而降低了双方合作的效率，增加了风险，涉及资金流动问题，我们要更加谨慎对待。
（四）后期整合中存在的风险
前期并购中如果能够顺利进行，最后一步也不能掉以轻心。如果最后不能对整体做出正确的有效地管理和整合，最后可能还会出现问题导致整体出现差错。企业整体的运行机制、管理制度、运行模式等方面都需要严加管控，这些问题得不到解决或者被忽视，也极有可能导致潜在危险的爆发，因此，后期整合阶段也十分重要，绝不能功亏一篑。
四、针对企业并购风险问题的防范和解决
（一）企业预算中风险的防范措施
企业在前期进行财务预算工作过程中要进行全方位的观察和资产评估，能够对企业以及合作方进行了解，尤其是资源方面，在一个可持续发展的社会，资源利用率尤为重要，因此资源整合问题也值得关注。同时，企业也必须对相关法律法规进行学习和了解，完善企业的财务制度，建立健全管理监督机制，为后期并购打下良好基础。
（二）融资并购中风险的防范措施
选择并采用合理的融资手段有助于企业顺利实施企业并购。企业需要自身发展状况，现实的支付手段以及合理的成本问题选择适合自己的融资手段，也要做到因地制宜，选择具有针对性的融资方法，为企业争取风险最小化和利益最大化，从而保证企业并购顺利进行[3]。
（三）支付手段中风险的防范措施
对于支付手段可能出现的问题还是要谨慎对待的。要保证流动现金在交易和操作过程中的安全，从自身实际情况和能力水平的角度出发，保证风险可控，保证有效安全的资金流动范围。同时我们也可以增加多种支付手段，扩充资金组合规模，使得双方相互促进，互相补充，保证股权问题不再出现纷争和纠纷，为合作双方减少利益纷争，增加合作的可靠性和安全性。
（四）后期整合中风险的防范措施
后期整合阶段我们也要重视起来。并购期间要对企业的债务关系进行了解和分析，要尽全力解决全部债务偿还问题。我们也要重视人员培训问题，完善企业考核制度和管理机制，引进人才，能够熟练掌握并应用科学技术方法进行实际操作，提高效率，防范风险。当然，我们更要学会掌握第一手资料，了解市场的动态发展变化和运营模式，保证企业并购顺利进行，以及并购后依然能够跟随社会发展的步伐，同时创造经济效益。
五、结语
企业并购这一特殊经营方式为社会带来了社会效益，为企业带来了经济效益，不仅经济发展，提升经济发展水平，在某种程度上也促进了企业并购这一新型经营方式的发展道路。与此同时出现的各种财务管理等问题我们也决不忽视，所以我们必须根据自身问题寻求一种适合自己本企业的解决办法，当然我们也要培养防范意识，严格把关，确保企业并购能够带来巨大利润，提高企业效率和整体形象，发挥其积极向上的作用。
摘要：经济水平的提高带动了企业的发展, 同时也带来了不同的问题, 而企业并购在缓解问题的同时也承担了各种财务风险。对此展开探究, 对企业并购中可能会出现的财务风险问题进行进一步的分析和讨论。首先我们需要了解企业并购财务风险的主要内容, 然后对企业并购的财务风险的发展现状进行分析, 其次是细究企业并购中面临的主要风险问题, 最后再根据企业自身的实际情况对此提出相应的防范措施和解决方法, 保证企业并购的顺利进行, 从而促进企业平稳运行。
关键词：企业并购,财务风险,管理控制,防范解决
参考文献
[1] 何星, 邓春芳, 宫园园.企业并购中的财务风险管理研究[J].金融经济, 2017 (24) :204-205.
[2] 祁振林.企业并购后的财务整合问题之我见[J].财会学习, 2018 (30) :26-27.