企业并购策略及案例分析范文第1篇
一、企业并购概述
(一) 并购的分类:并购是采用现金或者股权置换等形式购买另一家企业的股权或者资产, 从而直接/间接获得该企业的控制权, 或获取该企业全部/部分资产所有权的项目。分为以下三类:
1、股权收购:即购买目标公司的股份, 交易对手为目标公司的原股东。收购公司成为目标公司的新股东。 (受让股权或增资扩股)
2、资产收购:即收购目标公司的全部资产或特定的部分资产。收购公司的交易对手是目标公司自身。
3、混合收购:兼有股权收购和资产收购的长处。最常见的为以收购股权的形式收购资产, 即在收购股权之前对方剥离债权债务, 只剩下有效资产。
(二) 企业并购流程:企业并购流程可以分为八个环节。主要包括商机洞察、商机筛选、初步洽谈、尽职调查、商务谈判、投资决策、签署协议及股权交割。
考虑各企业所处行业不同, 因此在商机洞察、商机筛选、初步洽谈等方面各有所区别, 因此本文重点就其中的关键环节进行详细阐述。
二、尽职调查
一个好的尽职调查能够达到知己知彼、百战不殆的目的, 即时了解企业过去经营现状、评价资产质量和经营风险, 为收购提供依据, 同时也为未来企业整合提供佐证, 因此尽职调查需要结合收购方的核心诉求和能力落实不同的尽职调查方法和重点环节制定尽调方案, 才能保证尽调不走过场。尽职调查既是求真的过程又是求匹配的过程, 因此尽职调研一定是收购方为主导, 而不是委托第三方简单的审计及资产评估, 因此尽调要有不同组合的方法、原则、范围和关注重点, 每次会因为收购标的不同而不同。
(一) 尽职调研的方法
尽职调研的方法包括审阅相关文件资料、参考外部信息、相关人员访谈、企业实地调查等, 但是最主要的是尽调小组要基于收购目的, 过程中动态补充及组合尽调方法, 不断组织内部信息互通, 充分利用尽调小组内部成员的不同背景及专业, 进行多维度风险判断。
(二) 尽职调查遵循的原则
1、证伪原则:站在“中立偏疑”的立场, 循着“问题-怀疑-取证”的思路展开尽职调查, 用经验和事实来发觉目标公司的投资价值。
2、实事求是原则:在客观公正的立场上对目标公司进行调查, 如实反映目标公司的真实情况。
3、事必躬亲原则:要亲临目标公司现场, 进行实地考察、访谈, 亲身体验和感受。
4、突出重点原则:发现并重点调查目标公司的技术或产品特点, 避免陷入眉毛胡子一把抓的境地。
5、以人为本原则:对目标公司从技术、产品、市场等方面进行全面考察的同时, 重点注意对管理团队的创新能力、管理能力、诚信程度的评判。
6、横向比较原则:对同行业的国内外企业发展情况, 尤其是结合该行业已上市公司在证券市场上的表现进行比较分析。
(三) 尽职调查的范围
尽调范围包括但不限于公司基本情况、管理人员基本任职背景及胜任能力等情况、业务与关键技术壁垒真实性、同业竞争与关联交易情况、客户、供应商往来真实交易情况、财务状况、关键行业风险因素、重大合同、诉讼和担保及其他情况。
(四) 尽职调查重点关注事项
1、股东出资问题包括主要有以下常见问题:涉及不动产、动产、专利及非专利、股权等非现金资产出资的真实性问题;验资不合规导致的资本不实、税务、工商等问题;抽逃资本问题;代持股权问题等。
2、账实不相符问题主要包括如下:大金额账外资产的问题;历史账外收入的问题;各项固定资产未取得或未能及时取得发票等。
3、两套账导致的相关问题。
三、项目价值判断
(一) 常用估值方法介绍:主要常用的方法为现金流量法、相对比较估价法及市场价值法等
现金流量折现法:就是通过将估测并购后的现金净流量, 运用一个适当的折现率计算出净现值, 以此作为对目标公司支付收购价格的依据。
相对比较估价法:就是依据可比较资产 (企业) 的价值来确定收购标的资产 (企业) 的价值。通过使用一些共同的变量, 计算一系列财务比率, 如市盈率 (P/E) 、价格/销售收入比率 (P/S) 、价格/账面价值比率 (P/BV) 和价格/现金流量比率 (P/CF) 等比率倍数都可用于对目标公司的估值。
市场价值法:这种方法假设股票市场对每家上市公司的价值都在不断地进行评估, 并将其结论用公司股票的最新价格表示出来, 反映了市场对公司未来风险和收益的预期。
(二) 经济性评价
经济性评价其对项目可行性具有重要的参考价值, 对经济性评价具有重要影响的项目边界条件, 在尽职调查中有必要给予重点关注、深入取证分析, 对项目经济性评价需要关注以下要点:
1、市场量:对目标公司存量客户分析, 关注测算收入结构的合理性;对增量客户的投产计划、规模分析, 审慎判断收入增长的支撑是否可靠。
2、销售价格:结合同类产品销售变化情况, 对未来价格合理性进行分析, 同时对由政策支撑的产品重点关注是否能够长期稳定, 可做合理假设。
3、现金流:结合目标公司债务状况, 合理预计现金流量表中的偿债资金;对风险较大的项目, 可适当提高折现率;并关注回收期、收益率、净现值等关键指标, 初步分析项目的经济性。
四、资产交割
资产交割阶段要求必须提前组织相关人员制定完整交割方案, 主要关键事项是包括人员衔接问题、银行账户管控、税务对接、及资产资金安全性等, 同时也应该将协议中约定的识别特殊事项、关键风险进行一一落实。
资产交割阶段要求优先交割高风险构成部分, 包括关键印鉴、资金、库存、可移动资产等。
五、企业并购中的共性问题探讨
(一) 大金额账外资产的问题
一些小型民营公司, 有时存在大额账外资产。且账外资产为公司经营所需的核心资产, 无账务资料且形成年限较长, 价值难以确定。
应对思路:
1、价值调研:详细调研目标公司账外核心资产工程量、单位造价等情况, 联合第三方评估团队, 目的确认有效资产的真实性和价值性;
2、价值谈判:协调目标公司交易双方、审计评估第三方机构, 对账外资产价值进行交换意见、谈判, 三方对账外资产价值取得一致意见;
3、账外资产装入方式, 需要双方对账外资产认可后, 可以选择以暂估的方式盘盈入账, 或者由被收购方提供相关证据资料后经审计确认入
(二) 历史账外收入的问题
一些小型民营公司处于逃税的动机, 部分收入未通过目标公司账户收款, 形成账外资金、收入, 历年账外收入金额较大, 涉税风险严重。
应对思路:由于存在未入账收入, 且目标公司已经丧失了对账外收入产生款项的实际控制, 所以补申报存在较大难度, 且会引起税务机关进一步税务稽查的风险, 建议以下应对措施:
1、交易架构, 原股东在后续合营企业中保留部分股权, 由原股东以股权作为质押, 逐步解决。
2、股权收购合同条款设置:分期付股转款, 未来一段时间发生交易前事项产生的涉税损失由保证金扣除;交易前事项产生的涉税损失, 原股东承担损失。
3、由于难以彻底消除交易标的历史事项被税务稽查的风险, 在满足收购目的时, 可考虑资产收购。
(三) 账载资产资料缺失
部分待收购项目, 重要资产合同、资料缺失, 导致第三方审计、评估机构推进工作困难, 合作推进缓慢。
应对思路:针对关键资料缺失, 交易对手未能及时提供相关资料的情况, 第三方审计、评估机构基于获取的部分资料、专业尽调情况, 以谨慎性原则进行判断对相关账面资产进行减值测算。
(四) 账载资产支撑资料不公允
部分账载资产相关资料为项目出售方应对被并购事项突击补充资料, 缺少实际业务支撑, 允性不足等问题。
应对思路:对金额重大的项目进行穿行测算, 项目批复、结算、合同、付款、发票等多方面进行交叉复核;关注资产的效能、未来现金流预测, 对资产进行谨慎性减值测试。
总之, 一个成功的项目并购, 犹如一段幸福的婚姻, 需要恋爱中充分了解 (尽职调查了解对方) 、双方家庭的认可 (双方股东的认可) 、殷实的物质基础 (稳定的经营业绩) 、感情沟通和理解 (团队沟通与理解) , 最后有一个健康活泼的孩子 (新的利润增长点) 。
摘要：从企业并购的程序、策略和方法的角度, 本文介绍企业在并购前应当了解并购的基本过程、做好事前尽职调查、熟悉评估价值的估算, 并对并购过程中出现的共性问题提出解决思路。意在推动企业并购工作开展, 提升决策质量和效率。
企业并购策略及案例分析范文第2篇
企业并购 (M&A) 是指企业的兼并和收购。企业的收购是指投资者公开收购股份公司的股份, 以达到对该股份公司控股或者兼并的行为;企业的兼并是指两个或者多个公司合成为一个公司的行为。企业并购是目前市场上公司发展壮大, 获取优势的极为有效的途径, 在我国随着资本市场的发展和上市公司的不断增多, 企业之间的并购以及重组的活动越来越多, 而其优势也越发明显, 如优酷网和土豆网的合并。
并购的优势主要体现在:
(一) 获取规模经济效应, 通过并购, 可以使并购后企业的规模扩大, 从而可以获取经济规模效应。
(二) 发挥协同效应, 包括经营协同效应, 主要是生产效率的提高, 并购后的企业往往由于规模的扩大而具有较高的生产效率, 企业并购可以获得企业所需要的产权及资产, 实行一体化经营, 获得较高的生产效率, 同时同行业内的并购能够减少竞争对手, 并且在很大程度上提高并购后企业的市场占有率, 也能提高自身的竞争力。管理协同效应, 整合企业过剩的管理资源, 降低管理费用, 提高管理效率。财务协同效用, 包括通过兼并亏损企业利用税收上的亏损来抵扣和递延政策来节税等。
(三) 交易成本, 在适当的交易条件下, 企业的纵向并购发生在同一产品的不同产销阶段的企业之间, 则进行并购以后企业可以降低交易成本。
(四) 降低代理成本, 代理成本问题主要集中在企业的管理者与企业的所有者之间的利益不一致问题。而并购以后公司为了解决代理问题所设计的机制而产生的代理费用就可以减少, 代理成本降低。
(五) 实现风险分散和多元化经营, 这种优势主要体现在混合并购, 不同行业的企业之间的并购, 并且企业之间也并没有上下游生产关系。并购后可以跨行业经营, 并且可以降低风险。
(六) 目标企业价值被低估, 在许多情况下, 目标公司在经济危机中或者因为自己本身的原因而导致价值被低估的情况下, 收购公司往往会进行收购。
二、企业并购成本构成分析
(一) 间接成本的构成, 间接成本并不直接支付给并购企业, 主要是在企业进行并购过程中所进行的准备活动而产生的费用成本。主要包括:1、信息成本, 企业在获取自身或者目标企业财务状况、经营状况所产生的成本。2、咨询成本, 主要是中介机构以及相关专家的咨询所产生的费用。3、税务成本以及谈判沟通成本等。4、融资成本, 收购企业为了支付目标企业收购价格时而产生的融资费用。5、此外还有公司合并后的整合成本。
(二) 直接成本的构成, 直接成本的构成比较简单, 是指直接支付给目标公司的收购成本, 也就是收购的价格。
三、企业并购成本影响因素
(一) 企业并购成本影响因素浅析
间接成本影响因素, 间接成本主要发生在企业并购的过程当中, 并不直接支付给目标企业, 而是企业为了完成融资所产生的费用。间接成本的构成有很多, 我们主要集中关注间接成本当中的融资成本。融资成本是收购企业为了支付目标企业而产生的成本, 主要的影响因素首先是并购的支付方式。不同的支付方式有不同的优缺点, 也适合不同的收购。其次是公司自身的实力, 如果收购公司本身具有较好的经营和较好的财务状况, 那么并购的成本相应的也较少。最后是公司相应的融资方式, 收购公司可以通过股权和债权融资, 债权融资又包括发行债券、短期借款、长期借款等, 在条件允许的情况下应该尽可能地选择较为有利的融资方式。
直接成本的影响因素, 直接成本由公司的公允价值和并购商誉组成。收购的价格是收购公司最为主要的并购成本, 因此其直接关系到收购是否成功。影响直接成本的主要因素首先是对目标公司的信息了解状况, 即信息问题, 只有在充分了解目标公司的情况下, 才能透过报表和目标公司的包装给出合理的价格。再者是对目标公司的资产和负债的估计, 资产高估和负债低估都会导致收购成本过多, 特别是注意公司的隐形的负债。最后是商誉问题, 对商誉的高估会提高收购的价格。
(二) 企业并购成本控制
1.充分了解目标企业特点和自身的条件, 努力将整合成本降到最低。
2.选择经验丰富的中介公司和相应的专家, 将咨询费用降到最低的同时, 尽可能获取目标公司的准确信息。
3.利用多种评估方式, 对公司的债务和资产做出准确的评估, 特别注意目标企业的隐形负债和隐形资产, 防止由此而影响收购成本。
4.根据不同的收购的类型和收购公司以及目标公司的情况选择相应的收购方式, 选择最有利自身的支付方式, 相比较而言, 现金支付虽然快速易行, 但是相应的融资费用和压力也较大, 并且受到收购企业的短期流动性、中长期流动性, 税务成本, 平均股本成本的影响。股票支付是一种压力较小的“无成本支付”, 股票支付具有债务压力较小, 能够更好地规避交易税收、费用, 但是容易造成收购公司的股权的分散。混合支付可以发挥优势, 但是操作复杂。
5.签订相应的法律协议, 规避未知风险和业务。对并购重组过程当中可能出现的未尽事宜明确相关责任, 并且对因既往事实而追加的并购成本要签订相应的协议, 将收购公司的收购成本降低到最小。
摘要：企业并购是目前企业发展壮大快速有效的方法, 对企业有很多的积极作用, 并购成本而是指在企业并购的过程中付出的一系列代价的总和, 企业的并购成本过高, 往往会影响企业的并购效果, 应该加强对企业并购成本的全面管理, 以便控制和降低并购成本。
关键词：企业并购,并购方式,并购成本
参考文献
[1] 宋发芝.企业并购成本探析[J].商场现代化, 2010
企业并购策略及案例分析范文第3篇
关键词：企业并购;后续整合;风险管理
中图分类号：F27 文献标识码： doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.05.029
1 引言
早在古代《左传?襄公十一年》一书中曾写道：“居安思危，思则有备，有备无患。”。从前人的智慧中可以看出在企业经营管理中的一个深层道理：要具备风险意识，进行风险管理是企业顺利发展的有力保障。我国对于企业并购这一产权交易的行为活动尚未成熟，存在很多问题需要我们去探索和研究，以便选择适合的目标企业作为并购对象，有效对企业各类资源进行整合，将并购过程中所存在的风险做好管理控制，保证企业顺利完成并购活动，实现预期并购效益。
2 现状
企业并购是进行扩张的主要形式，两个企业的并购必然存在经济业务、制度和财务方面的差异，并购后经济实体的选择是根据并购方企业的发展来确定的，而不是固定不变的。李时椿(2001)对并购企业成果研究，结果显示三分之一的并购并没有实现并购的效果，并购成果不尽人意。很多企业并购公司价值没有得到预期增长，甚至出现了降低，分析主要原因发现了决策方并购风险意识不够强烈，忽视了价值风险寻在，阻碍了企业并购的顺利进行。而当企业进入后续整合阶段，很多企业将风险的管理放在了并购风险之中，没有较强的并购后整合风险意识，而这已是本身就构成了整合风险的一部分。本文选择百度公司并购91无线的案例，为我国企业并购案例分析上又增加了一个全新的案例，具有一定的典型性，对于企业并购及后续整合的风险研究更具有代表意义。
3 百度并购及整合91无线
百度，全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站，现在已经广泛应用在日常的互联网生活中，已被列为“中国十大世界级品牌”成为中国最有价值的品牌之一，它是唯一以互联网形式存在的公司。
91无线诞生于2007年，以手机助手起步，于2010年9月成立了专注于无线互联网业务发展及扩充高科技的网龙企业。91无线开发出了很多优秀的产品，为中国互联网和手机用户方面提供了很多便捷，成了中国最大的第三方应用分发平台之一。
从市场占有额角度看，百度是坐在中国互联网上的老大位置，一直是中国最大的PC的流量入口，但在流量入口产品的方面并没有得到应有的成绩，尚没有一款能在互联网上以及手机互联网上全面的应用。可见，百度自身在无线入口市场上存在弱势，收购 91 无线之举，将使百度在无线渠道市场方面则将取得很大的优势。
4 百度并购及整合91无线的风险分析
4.1 过分强调战略意义加重并购的价值评估风险
从战略意义上来讲，目前移动互联网在国内获得了空前的高速增长。而在PC端获取流量霸主地位的百度在移动互联网上相比腾讯、阿里却优势不再。此次收购，迅速弥补了百度在移动互联网生态布局，总体从外部环境来看百度收购91无线都具有极其重要的战略意义。
百度当初在并购91无线之前，除了考虑了91无线的优势资源和收购的战略意义外，还对91无线做出了评估定价，然后在评估价格的基础上进行协商谈判，最后百度成功用19亿美元拿下91无线。根据网龙2013年发布的第一季度财报显示，旗下91无线Q1收入1.44亿，环比增长42.0%，同比增长218.8%，如果能继续保持该增速，该年预计收入会在10.5亿人民币左右，而百度此时市盈率21倍，如果再加上业绩对赌，对于迫切需要布局移动互联网的百度来说，从战略投资与财务投资并重的角度，似乎这笔买卖都相当划算。然而，以上估算只能算是理想情况下的猜想。目前移动分发平台的竞争已经全面进入白热化和寡头竞争时代，91无线是否能够在市场竞争中继续保持高速增长任是一个未知数。由于过分强调战略意义以及外部环境的影响，给百度并购91无线的定价评估带来了极大的高估值风险。
4.2 91无线的分散持股现象加大支付风险
在现代企业并购活动中，并购支付是并购交易的关键环节，关系到并购双方的切身利益。据网龙公布的相关数据，91无线并非其全资子公司。考虑到91无线分散的股权现象，显然现金支付是最适合的并购支付方式。然而，反观百度近并购前的收益效果从2009到2012年净收益都是呈上升状态，而且上升幅度比较大，再看百度收购91无线之年，百度净收益基本0增长，在支出大量增加和净利润却增幅不大的情况下，百度面临着支付的风险危机。使用现金支付来解决91无线分散持股的难题将给百度日后的战略收购和保持良好的现金流运营造成极大的风险，而且2013年的支出数据显示百度面临着巨大的支出压力。
4.3 企业体系的差异增加了资源和财务整合难度
对于百度而言，收购91无线的交易活动中存在的最大的不确定性是未来双方的整合风险。百度在媒体面前关于并购91无线后如何整合相关内容只字未提，相反，网龙方面却对被并购后的整合给出了想法。在并购之后的业务对接中，如何协调好各个业务成了难题。此外由于每个企业的财务资源、财务制度以及财务管理方式的差异，企业并购完成后必然会在财务管理上面临一些整合风险。并购是一个非常复杂的系统工程，既关系到并购业务本身也联系着中介机构，以及参与并购活动政府机关应谨慎对待，否则，会产生直接或间接的财务风险，从而影响整个并购活动的成败。
4.4 人力资源整合不利引发企业动荡风险
企业并购策略及案例分析范文第4篇
2014年1月3日，国务院国资委印发《关于加强中央企业品牌建设的指导意见》（下称《意见》），要求到2020年末，中央企业要涌现一批品牌战略明晰、品牌管理体系健全、品牌建设成果显著的企业；形成一批产品优质、服务上乘、具有广泛影响力的知名品牌；培育一批拥有自主知识产权和国际竞争力的自主品牌。
中央企业虽然进入世界500强企业的数量逐年增多，但“大而不强”的问题一直存在，尤其是缺少在全球叫得响的知名品牌。国资委认识到，加强品牌建设是培育世界一流企业的战略选择。世界一流企业不仅要有一流的产品和一流的服务，更要有一流的品牌。一流品牌是企业竞争力和自主创新能力的标志，是高品质的象征，是企业知名度、美誉度的集中体现，更是高附加值的重要载体。中央企业虽然进入世界500强企业的数量逐年增多，但“大而不强”的问题一直存在，尤其是缺少在全球叫得响的知名品牌。中央企业要实现“做强做优、世界一流”的目标就必须努力打造世界一流的品牌。
再者，加强品牌建设是赢得新竞争优势的必由之路。品牌是企业竞争力和可持续发展能力的重要基础保障。随着新一轮科技和产业革命加快演进，特别是以互联网为核心的信息技术广泛应用，拥有差异化和高品质的品牌优势，日益成为企业赢得市场竞争的关键。中央企业要赢得新的竞争优势，就必须通过打造一批具有核心知识产权的自主品牌，实现由规模扩张向质量效益转变，由价值链低端向价值链高端转变。
加强品牌建设是提高国际化经营水平的现实需要。品牌国际化是实施“走出去”战略的重要手段。随着经济全球化进程加快，拥有国际知名品牌已经成为引领全球资源配置和开拓市场的重要手段。知名跨国公司利用品牌影响力在全球组织研发、采购和生产，实施并购重组，主导国际标准制定，赢得了更大的发展空间。目前，我国企业在国际分工体系中多处于价值链的中低端，缺少国际话语权，全球配置资源能力和开拓国际市场能力亟待提高。中央企业作为参与国际竞争的主力军，要通过积极打造国际知名品牌，带动我国成熟的产品、技术和标准走出国门、走向世界，在更宽领域和更高层次与跨国公司开展竞争合作，努力构建与经济实力相匹配的品牌实力。
另外 加强品牌建设是实现国有资产保值增值的内在要求。品牌作为一项无形资产，是企业价值的重要组成部分。世界一流企业都善用品牌资产，并将品牌作为核心资产加以严格管理和保护，使得品牌溢价大幅高于同行业平均水平，并在兼并收购过程中获得高额品牌溢价收益。而多数中央企业还没有关注到品牌资产的保值增值，品牌资产的管理和保护水平远远落后于跨国公司。有些企业在并购重组时支付了较高的品牌溢价，但出售转让时却忽略了品牌资产，导致了品牌资产被低估或流失。中央企业要更好地实现国有资产保值增值，就必须高度重视品牌资产管理，努力提升品牌价值。
《意见》提出了中央企业加强品牌建设的指导思想、基本原则和主要目标。
指导思想：认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神，坚持以科学发展观为指导，以转变经济发展方式为主线，以自主创新为内核，以高品质为基石，以精致管理为保障，以诚信为命脉，逐步建立健全中央企业品牌培育、保护和发展的体制机制，实现“做强做优、世界一流”的目标。
基本原则：坚持整体规划原则。品牌建设是一项复杂的系统工程，要综合设计、统筹谋划，实现设计、研发、生产、营销、售后服务等环节的相互协同，形成合力。
坚持突出重点原则。要遵循品牌建设规律，结合中央企业实际，突出抓好“创新、品质、管理、诚信”等重点环节，找准品牌建设的突破口和着力点。
坚持分类实施原则。中央企业分处在不同的行业和领域，要探索符合本企业特色的品牌建设路径，既要坚持统一规范，又要兼顾多样性。
坚持循序渐进原则。品牌建设是一项长期工程，要制订中长期品牌战略规划，确定阶段性目标和行动方案，持之以恒，分步实施，扎实推进。
主要目标：到2020年末，涌现一批品牌战略明晰、品牌管理体系健全、品牌建设成果显著的企业；形成一批产品优质、服务上乘、具有广泛影响力的知名品牌；培育一批拥有自主知识产权和国际竞争力的自主品牌。
《意见》提出，中央企业加强品牌建设的主要内容 ：
（一）大力实施品牌战略。中央企业要结合企业总体发展战略、内外资源禀赋、企业文化传承等因素，加强顶层设计，制定或完善适合本企业的、具有独创性和吸引力的品牌战略，并与企业发展战略同步实施、系统推进。要将品牌战略作为最高竞争战略，渗透到公司运营管理的各个层面，建立以客户为中心、培育差异化竞争优势的品牌战略导向机制和流程，围绕品牌战略，优化资源配置，促进品牌建设与业务发展的协同。要保持品牌战略的稳定性，加强对品牌战略落实情况的督促检查和评价考核，持续加强品牌战略的贯彻执行。
（二）准确把握品牌定位。要聚焦企业战略和客户价值，在充分了解市场需求和研究比较优势的基础上，根据行业特点、企业实际和产品特性，科学确立品牌定位。要把握规律性，根据目标市场塑造品牌形象，防止贪多求全导致品牌定位模糊，防止盲目扩张给品牌带来损害。要突出差异性，精心提炼品牌核心价值理念，树立品牌在消费者心目中有别于竞争对手的独特地位。要保持稳定性，企业的设计、生产、营销和服务等都要始终紧紧围绕品牌定位，准确体现品牌核心价值理念。要正确处理好企业品牌和产品品牌的关系，根据战略需要明确品牌架构及发展模式，做到既相得益彰，又合理规避相互背书带来的风险。
（三）加强自主创新。中央企业要把自主创新作为培育品牌的内核，把品牌价值作为衡量创新成效的重要标准。要抓住标准、设计、集成、服务等关键环节，强化技术攻关，形成自主知识产权和品牌优势。要坚持以市场为导向，以发掘和引领需求为追求，瞄准国际一流先进水平，通过引进、消化、吸收再创新，大力增强集成创新能力，培育原始创新能力，加快拥有一批核心关键技术，努力实现从“中国制造”向“中国创造”的转变。要紧盯客户需求，加强服务创新和商业模式创新，提高精细化管理水平，敏锐把握市场变革的趋势和关键，快速有效地响应需求变化，持续为客户创造价值。要大力改造提升传统产业，有序进入高新技术产业和战略性新兴产业，通过自主创新在若干关键领域形成以自主知识产权为主导的技术标准体系，将国内标准上升为国际标准，增强国际标准制定的话语权，抢占产业发展的制高点。
（四）努力追求高品质。中央企业要把高品质作为品牌的基石，坚持客户至上，重视客户感知，把不断提升产品和服务的质量作为最高追求，以更高的品质使客户感到物超所值。要建立健全全面质量管理体系，加强全员、全过程、全方位、全寿命周期的质量管理，规范生产流程，细化管理标准，确保产品质量，生产出经得起客户挑剔的产品。要从大局着眼，细微处着手，高度关注客户诉求，完善服务体系，有效应对客户投诉，提供令消费者感动的人性化服务。要坚持精益求精，使产品、服务和工程经得住历史检验，努力打造一流品牌和国际知名品牌。
（五）提高精致管理水平。中央企业要把精致管理作为创建品牌的保障，持续提高品牌管理的专业化水平。要严格辨识各类品牌要素，统筹规划、分类管理，系统集成。要完善品牌架构，有效整合集团公司和所属企业品牌资源，优化品牌名称、标识、符号等要素，聚焦消费者的关注，通过品牌要素将品牌核心价值理念准确传递给消费者，并形成牢固的品牌记忆；要积极探索将品牌资产纳入价值管理范畴，逐步规范品牌资产评估、流转和授权行为；要加强舆情监测，建立品牌危机预警机制、风险规避机制和紧急事件应对机制，有效维护品牌声誉，持续提升品牌危机处置水平。要开展经常性的品牌管理成效“回头看”工作，及时总结经验，发现问题，持续改进。要积极开展国际对标，不断提升品牌国际化水平。要做好并购品牌的管理工作，并购前要严格尽职调查、反复论证，可以采取联合品牌或过渡品牌等多种并购方式，并购后要做好并购品牌的维护，实现并购品牌与原有品牌的有机融合。
（六）拓展品牌营销传播渠道。要抓住各种有利时机，充分利用各种媒体媒介，特别是有效运用新媒体，做好形象公关，讲好自己的故事，广泛传播品牌形象，传递品牌价值。要紧跟市场变化，增强品牌传播的及时性、有效性，凝聚品牌传播的正能量。要通过建立品牌联盟、借助国际媒体资源和主动参与具有全球影响力的活动，提升品牌的全球知名度。在加强品牌本土培育和推广的同时，要根据国外文化习俗、市场竞争状态、消费者习惯及法律法规等特点，开展品牌国际化工作，要自觉遵守当地法律法规，善于融入当地社会，承担相应社会责任，有效提高品牌的知名度和美誉度。
（七）严格开展品牌保护。要坚持品牌建设与知识产权保护工作相结合，完善商标战略，及时规范注册商标、商号等商业标识，防止恶意抢注；要通过对专利、商标、商业秘密、著作权等的综合运用，建立完善的品牌保护体系；要实时监控、调查、评估品牌资产保护状态，运用协商沟通、舆论维权、法律武器等手段打击各种侵权行为，坚决维护品牌资产的权益不受侵犯。要做好商标、专利等方面的国外注册工作，防范各种侵权行为，加强自主品牌在国外的保护力度。
（八）坚持诚信合规经营。中央企业要把诚信作为品牌的命脉，依法经营、诚实守信，严守商业道德操守，严格兑现承诺，坚决杜绝“店大欺客”的行为发生，努力打造“百年老店”；要真诚面对消费者，及时跟踪和回应客户诉求，出现信誉危机时，不回避、不掩盖、不敷衍，将客户投诉的压力转化为塑造品牌的动力。要加强公共关系建设，积极维护投资者、债权人、供应商等相关方的利益，完善信息披露制度，营造良好的品牌建设环境。要坚持以人为本，切实抓好资源节约、环境保护、安全生产，构建和谐企业，塑造良好形象。要继续做好服务国家战略、保障市场供应、维护公共安全、促进物价稳定、参与援疆援藏援青扶贫等工作，踊跃参加社会公益活动和应急救援，发挥中央企业的表率作用，努力成为被全社会广泛认可的负责任的企业。
《意见》提出， 中央企业加强品牌建设的主要措施。
（一）加强组织领导。中央企业是品牌建设的主体，要把品牌建设作为“一把手”工程来抓，一以贯之、持之以恒。主要负责人要切实认识到品牌建设的重要性和紧迫性，将品牌建设工作摆上重要议事日程，统筹谋划，精心组织，对品牌建设中的重大问题，要加强调查研究，对确定的重点工作，要亲自过问、督促落实。要落实组织机构，明确各部门的工作职责，配备专业团队或专职人员，有条件的企业要建立品牌建设工作委员会。
（二）加强制度建设。中央企业要以做强做优为目标，以市场为导向，逐步建立健全品牌战略、品牌识别、品牌传播、品牌危机、品牌资产、品牌应用等一系列品牌管理制度和管理流程，使品牌管理工作有章可循。要将品牌制度和流程渗透到设计、研发、采购、生产、营销、售后服务等企业生产经营的各个环节，形成协同效应。要建立完善品牌资产和品牌建设工作的评估体系，对所属企业品牌建设工作和成果进行评价。有条件的企业可以积极探索将品牌建设工作纳入业绩考核体系，采取相应的激励约束措施。
（三）加强资金和人才保障。中央企业要根据品牌建设的战略目标和实施步骤，加大资金投入，并将品牌建设所需资金纳入年度预算，为品牌建设提供坚实的资金保障。要加强品牌专业人才的引进、培养、使用，尽快建立一支素质高、专业精、能力强、负责任的品牌建设专业队伍。要充分发挥专业机构、行业组织和媒体的作用，凝聚品牌建设的内外合力。
（四）加强品牌文化建设。中央企业要把“做企业就是做品牌，一流企业要有一流品牌”、“品牌也是生产力，自主品牌是企业的核心竞争力”和“品牌是企业的无形资产，是实现保值增值的重要途径”三大理念作为企业文化建设的重要内容，凝聚核心文化，光大品牌形象。要不断增强全员品牌意识，丰富品牌文化内涵，营造“人人塑造品牌、人人维护品牌、人人传播品牌”的浓厚氛围。
（五）加强交流合作与培训。中央企业要加强与世界一流企业的交流，有针对性地学习借鉴先进的品牌理念和品牌建设方法。要高度重视智力引进工作，积极开展与国内外品牌设计、咨询、管理机构的合作。要加强中央企业之间的合作，充分发挥协同效应，共同打造好“中央企业”这一大品牌。要积极开展内部品牌建设的学习和培训，培养品牌专业人才，不断提高品牌建设能力。
企业并购策略及案例分析范文第5篇
首先, 我国建筑业在实行“营改增”政策后, 对企业部分财务指标及财务核算产生了巨大的影响。由于建筑业具有用工灵活性、季节性的特点, 加之, 建筑业在支付农民工工资后无法取得正规增值税发票, 导致建筑业无法享受进项税抵扣优惠, 增加了建筑业企业的实际税负。其次, 相比之下, 建筑业在实行“营改增”政策后, 税负较改革前有所增加, 使建筑业企业必须筹集额外的资金用于缴纳税款, 无形中增加了建筑业企业财务风险并阻碍了建筑业扩大再生产资金的筹措。
一、我国建筑企业实行“营改增”政策的必要性
(一) 差额征税政策促使建筑企业“营改增”政策顺利过渡
建筑企业在实行营业税征收政策时已经对商品房销售收入实行了一定的抵扣制度, 在很大程度上已经避免了建筑企业税款的重复缴纳, 这种抵扣制度为“营改增”政策的实行打下了一定的基础。同时, “营改增”政策对于建筑业企业在承接建筑业务时并销售商品房的业务已经给出了合理的税款计算方式, 这也为我国建筑业企业实行“营改增”政策提供了理论基础。
(二) 我国税收体制的改革为建筑企业实行新政策提供保障
“营改增”政策将建筑企业承担建筑施工业务及销售不动产业务全部划入增值税征收范围, 并将建筑企业在施工中取得的原材料、用工成本、固定资产投资等增值税进项税额允许抵扣销项税额, 这使得我国建筑企业避免了对各个环节的重复纳税, 并在一定程度上调动了建筑企业在支付货款后取得增值税正规发票的积极性。
二、税收体制改革对我国建筑企业的具体影响
(一) 对我国建筑企业下属公司法人性质产生的影响
目前, 我国多数建筑企业按照承接的楼盘项目成立工程项目公司, 而各个子公司由于楼盘规模、所在地区有所不同, 导致各个子公司的盈利能力存在较大差异。同时, 各子公司由于所取得的可抵扣进项税发票金额存在差异, 也导致各个子公司的实际增值税税负不同。而在“营改增”政策执行后, 由于建筑企业下属各子公司为独立核算、自负盈亏的法人组织, 其向总公司开具的增值税发票可被总公司作为进项税进行抵扣, 进而降低企业集团整体增值税税负。同时, 建筑企业集团可通过会计核算信息化管理系统在集团内部制定统一的增值税税收筹划政策, 以避免建筑企业集团税负。
(二) 对建筑企业各部门运作方式的影响
建筑企业在“营改增”的政策之下, 要尽量做好自身的税收筹划工作, 要从各个部门入手和着眼, 致力于企业可抵扣进项税额的增加。具体来说, 主要应当包括以下内容:
(1) “营改增”政策允许建筑企业凭劳务派遣公司开具的正规增值税发票进行抵扣, 但在实际运行中, 多数建筑企业无法从农民工处取得发票, 这种现象促使我国建筑企业减少了人工成本在总成本中的比例, 并通过提高劳动生产率、实现智能机械化作业等手段, 保证建筑企业可享受设备更新方面增值税抵扣优惠。
(2) “营改增”政策的实行也促使建筑企业各部门管理工作重心的改变。首先, 财务部门在会计科目使用、账簿设置及纳税申报环节需要按照新政策实行, 同时, 还需在熟练掌握新政策的同时, 为税收筹划作准备。其次, 采购部门不光以采购价格作为确定供应商的唯一标准, 应重视供应商是否能提供正规增值税发票, 以保证企业享受进项税抵扣优惠。
(三) 促使财务人员必须提高税收筹划理论水平
由于“营改增”政策在会计科目使用、税款计算、发票管理及税收筹划等方面均对财务人员提出了较高的要求, 建筑企业应为“营改增”政策配备合格的财务人员, 准确计算当期销项税额及可抵扣进项税额, 避免建筑企业因税款计算错误而面临税务风险及增加税负。同时, 财务人员应定期与当地税务部门取得联系, 在政策理解、税收筹划方案是否可行方面进行咨询, 以确保建筑企业制定的税收筹划目标得以实现。
三、对于建筑企业实施“营改增”的措施分析
现有的营业税与增值税并行的现象存在重复征税的缺陷和不足, 尤其是当我国的第三产业服务业逐渐发展和壮大的形势下, “营改增”的税制改革势在必行, 是时代的潮流和趋势, 要加强对建筑企业的“营改增”政策下的影响分析, 并采用以下措施:
(一) 政府的政策方面的举措
要针对当前“营改增”政策下的税率水平偏高、税率层次过多、进项税抵扣范围过窄等问题, 对我国的增值税税率和出口退税进行全面的分析, 要使货物、服务的生产、经营和销售领域处于同一水平, 拥有统一的税率, 要考虑到短期内实施单一税率的难度, 可以暂时实施双税率制, 才能确保增值税抵扣链条的完整与匹配, 更好地促进建筑行业的转型升级。对于税率的整体水平, 政府可以在全行业推行增值税率的前提下, 逐步降低增值率, 真正减轻建筑企业的税负。
(二) 建筑企业自身应对“营改增”的举措
(1) 完善相关的税收制度体系。一套完整科学的规章制度有助于管理者制定工作程序与标准, 且严格规范了工作中的行为, 维持了市场秩序, 尤其是给尚未适应“营改增”制度的建筑企业开展税收工作提供了指引性的帮助, 同时也利于对这些企业的活动进行有效地把控。
(2) 做好增值税发票管理工作。建筑企业要重视增值税发票管理工作, 使自身保有足够高的进项可抵扣率。并要加强与采购部门、管理部门的密切配合, 做好增值税发票的申报、认证及抵扣工作。
摘要：国家为降低企业税负及规范流转税纳税流程, 已于2016年5月在全国范围内所有行业实行“营改增”政策, 随着该政策的实施, 对我国社会经济发展做出了重要的贡献。“营改增”背景下, 由于增值税在会计科目使用、发票管理、税收筹划等方面均较营业税复杂, 因此, 该政策改革是对企业税务管理的一次重大考验。本文针对“营改增”对建筑企业产生的影响进行分析, 并提出相关应对策略。
关键词：“营改增”,建筑企业,影响
参考文献
[1] 周洪斌.“营改增”对建筑施工企业税负的影响与对策分析[J].会计师, 2015 (7) .
[2] 徐瑶.“营改增”对我国建筑企业的影响及应对策略[J].建筑经济, 2016 (5) .
企业并购策略及案例分析范文第6篇
一、国有企业财务管理风险分析
在国有企业财务管理中若是发生决策失误、管理不善和风险意识不强等现象后, 均容易引起财务管理风险, 其在财务管理各环节都可以发生。整体上来说, 国有企业财务管理风险的形成包括以下几点原因:一是国有企业资产结构中债务的比例超过了规定范围;二是国有企业资产流动性不强;三是固定资产投资决策不够科学合理, 引起投资失误问题;四是对外投资决策失误, 损失了大量投资;五是国有企业存货库存结构不合理, 存货周转率低。国有企业财务管理中经常出现各种风险, 在各个环节都可能发生, 这需要我们提高重视程度, 将风险防范措施做到位, 减少对财务管理工作带来的不利影响, 促使国有企业发展目标顺利实现。
二、国有企业财务管理风险防范策略
(一) 完善财务风险管控制度
国有企业为了提升财务管理水平, 有效规避各种风险, 需要建立健全的财务风险管控制度。一是建立完善的财务风险防控制度。要从国有企业财务管理工作实际状况出发, 完善现行财务管理风险防控制度, 确保与正常经营管理要求相符, 让制度具备较强的可操作性, 达到防范风险的目的, 也促使财务管理工作顺利开展;二是要对财务管理风险权益进行明晰, 进一步细化风险管控指标。国有企业要建立起自上而下的财务管理制度, 让财务管理风险权益机制保持变得明晰, 促使全体职工都积极参与到财务管理风险防范之中, 将职工监督效用充分体现出来。
(二) 优化国有企业资产结构
国有企业要坚持实事求是的原则, 从实际情况出发进行全面的监管评测, 出售或租赁陈旧、不能使用的固定设备, 对资金构成做出改善与优化。对收益成效较好的国有企业来说, 应该不断对筹资渠道进行拓展, 获得更多的资金, 实现资金的自由流转。同时要对国有企业资产构成做出完善调控, 在不影响固定资产的基础上, 通过对费用开支的有效减少, 让资金流入渠道得以拓展[1]。简单来说, 就是采用有效方法将资本债务转变为股东财产, 这样利息才会减少, 并减轻国有企业的负担。为让资本构成得到改善, 国有企业应该采取资金增量处理措施, 在增加筹资途径的同时, 也让筹资工具变得多元化, 进一步优化经营, 为国有企业的快速发展奠定良好基础。
(三) 提升财务决策科学性与合理性
财务决策是否科学合理, 对国有企业财务管理水平影响很大, 我们不能一味按照原有的方法制定决策, 否则将影响其合理性与科学性, 并引起了财务管理风险。对此国有企业应该采取科学合理的方法, 制定更加行之有效的财务决策, 并综合考虑到各方面的影响因素, 通过定量的方法制定财务决策。国有企业要从经营目标出发, 制定多个方案, 在深入开展研究与评估工作后, 将最佳的方案确定下来[2]。如国有企业在制定融资决策的过程中, 就要考虑到实际经营状况与今后发展目标, 将所需资金量准确预测出来, 并计算不同融资方法的成本与风险, 从而采用最适宜的融资方案。这样既保证了国有企业凑集到足够资金, 也有效降低了融资成本, 避免发生财务风险。
(四) 建立完善的财务风险预警机制
国有企业应该不断对风险防范体系进行完善, 一是健全财务管理内控制度, 实行有效的财务风险预警机制, 便于及时、有效应对各种财务风险;二是将财务风险监督职责明确下来, 督促各部门、各人员都履行好自身职责;三是定期分析财务报表风险, 最大限度降低风险水平, 让其始终处在可控制范围。四是对财务风险预警机制来说, 需要将会计事务所、律师事务所等社会中介机构作用发挥出来。此外, 国有企业在经营过程中应该加强对各业务的风险预测, 将监管制度落到实处。要在整个经营活动中都进行财务风险预警, 如对财务报表来说, 要通过会计理论、管理理论和市场形势等做出详细分析, 将存在的风险第一时间汇报给相关部门, 便于采取有效措施解决风险。其主要涵盖了速动比率、流动比率和资产负债率等财务指标, 也包括产品合格率、市场占有率等指标, 让财务管理得到全面的监控。这样只要发生异常征兆, 国有企业能够立即做出应对, 确保有效控制风险, 避免对财务管理工作带来不利影响。
三、结语
综上所述, 近年来我国经济发展速度越来越快, 市场竞争也变得更加激烈, 在外部环境影响下, 国有企业在发展中遇到了各种不利因素, 尤其是在财务管理中经常发生风险。这要求国有企业对风险有一个正确的认知, 及时采取防范措施, 确保有效消除财务管理风险, 为自身的可持续发展创造有利条件。同时企业也要提前做出预判, 制定科学合理的风险预预案, 不断提升财务管理风险防范效果。
摘要：随着社会经济的快速发展, 国有企业在运行中必须提高对财务管理的重视程度, 确保资金使用的安全与效率, 这关系着企业的发展与市场竞争力。然而国有企业实际财务管理中经常出现很多风险, 不利于实现稳定长远发展的目标, 需要财务管理者深入分析风险的成因, 积极采取相应的防范措施, 确保消除风险为国有企业财务管理工作带来的影响。本文通过分析了国有企业财务管理风险, 提出了具体可行的防范策略。
关键词：国有企业,财务管理,风险防范
参考文献
[1] 丁峰.浅析新形势下国有企业财务管理的改革[J].中国集体经济, 2018 (30) .