论文题目：DT农村商业银行债券投资业务利率风险管理研究
摘要：近年来农村商业银行传统信贷利差空间压缩严重,增收压力增大,将资金用于金融市场交易逐渐成为农村商业银行重要的获取收益的方式。债券投资是其中最为重要的资产配置方式和交易方式,DT农商行债券投资起步晚,提速快,逐步形成了以配置利率债和信用债为主,并以交易利率债为辅的投资特征。但近年来国家处于新的经济发展阶段,疫情引发的经济新周期,叠加房地产史无前例的调控等,市场上面临的风险因素日趋复杂,使得债券投资获得超额收益的难度加大。DT农商行债券投资发展时间较短、投资经验少,在债券投资发展过程中面临着多重风险。本文首先通过文献综述阐述农村商业银行的整体风险管理、债券投资风险研究和债券风险管理的历史研究成果,简单介绍了实际操作过程中的债券的分类以及债券投资风险概念与分类。其次通过对DT农商行的业务经营实际情况分析,得出其主要配置利率债和信用债,且利率债为主要交易券种,在利率债交易中面临最主要的风险是利率风险。如何应对利率债的利率波动成为日常交易中的重要工作内容。针对如何管理利率风险,通过文献综述和历史经验分析得出,宏观经济指标对债券利率有明显的影响。本文选择了PMI、固定资产投资完成额、M1-M2增速差、PPI、CPI等宏观因子。通过实证分析,研究了宏观经济指标对债券利率的影响程度。通过研究结果制定DT农商行在实际交易过程中的策略。在向量自回归模型（VAR）的基础上,本文建立了结构向量自回归模型（SVAR）,通过Cholesky分解分析各变量的关系,通过脉冲响应分析衡量各宏观因子对债券利率的影响。通过方差分解的方法考察各个宏观变量的相对重要性。最终得出结论,宏观经济指标对债券利率有重要影响,且影响程度不一。由此,DT农商行需要加强对宏观经济指标的预测分析,做好行情预判,才能更好的应对利率债的波动。在日常交易中做好利率风险管理,减小债券投资亏损的可能性。
关键词：债券投资;风险管理;宏观经济;SAVR模型
学科专业：工商管理
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
第一节 研究背景与问题提出
第二节 研究目标与研究意义
一、研究目标
二、研究意义
三、研究内容与研究方法
四、技术路线
第二章 文献综述
第一节 关于商业银行债券投资利率风险管理研究
一、关于商业银行整体风险管理的研究
二、关于商业银行债券投资风险的研究
三、关于商业银行债券风险管理的研究
第二节 关于债券利率投资影响因素的相关研究
第三节 关于商业银行债券投资利率风险计量相关研究
第四节 文献评述
第三章 债券相关分类及债券投资风险理论基础
第一节 债券相关分类
第二节 债券投资风险概念
第三节 债券投资风险概述
一、利率风险
二、信用风险
三、流动性风险
四、操作风险
第四章 DT农商行债券投资业务现状分析
第一节 DT农商行简介
第二节 DT农商行债券投资业务发展历程
一、初始阶段:1997 年-2014 年
二、粗放发展阶段:2014 年-2018 年
三、稳步发展阶段:2018年至今
第三节 DT农商行债券投资现状
一、债券资产规模
二、债券资产结构
第四节 DT农商行债券投资利率风险管理专项分析
一、债券资产配置与交易情况介绍
二、DT农商行债券投资风险管理现状分析
第五章 DT农商行债券投资的利率风险分析
第一节 市场利率传导机制对DT农商行债券投资的影响
一、公开市场操作逆回购——短期市场资金利率传导机制
二、公开市场操作MLF——中期市场资金利率传导机制
三、MLF——LPR——银行贷款利率传导机制
四、存款准备金率——银行贷款利率传导机制
五、央行利率传导机制对DT农商行债券投资影响的现状和总结
第二节 宏观经济因素对DT农商行债券投资的影响
一、中国国内生产总值(GDP)的影响分析
二、月度经济数据对债券利率的影响分析
三、月度金融数据对债券利率的影响分析
四、通胀指标对债券利率的影响分析
第三节 其他影响因素对DT农商行债券投资的影响
一、监管政策的影响分析
二、“黑天鹅”事件的影响分析
第六章 宏观经济因素对DT农商行债券投资利率风险的实证分析
第一节 模型介绍
一、VAR模型
二、SVAR的设立步骤
三、Cholesky分解
四、脉冲响应函数
五、方差分解
第二节 样本选取与数据来源
第三节 数据处理与分析
第四节 对自变量的相关性检验
第五节 宏观指标对债券利率的实证分析
一、模型选择
二、脉冲响应函数的分析
三、方差分解的分析
第六节 实证研究的结论
第七章 DT农商行债券投资风险管理优化对策
第一节 DT农商行债券投资利率风险管理优化对策
一、提高利率风险防范意识
二、加强培养团队投研能力
三、重视研究影响利率风险的因素
四、做好仓位分层管理
第二节 结语
参考文献
致谢