财务比率论文范文第1篇
财务分析的目的是运用财务数据评价企业当前及过去的业绩, 并评估其可持续性, 财务分析最基本的功能是将大量的会计数据, 转换成为对特定决策的一些有用的信息, 从而降低企业管理层决策的失误程度, 确保企业更稳定的运行状态。财务分析中的比率分析主要依靠企业会计报表信息作为计算的依据, 由于会计报表没有披露企业的全部信息, 管理层的会计政策选择及运用的会计估计, 使会计报表披露存在局限性, 不能供会计报表使用者做出正确的决策。在此情形下, 文字辅以数字表达的会计报表附注作为会计报表的补充, 起到越来越重要的作用, 同样越来越受到企业的重视。会计报表附注给会计报表使用者提供了比较全面的会计信息, 方便会计报表使用者通过会计报表分析及相关信息研究其所反映的企业经营现状。
基本的财务比率分析主要包括:偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。下面我们主要从财务比率的三个方面分析会计报表附注对于财务比率分析的影响。
一、对偿债能力分析的影响
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析, 短期偿债能力分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率, 它建立在对企业流动资产和流动负债关系的分析之上, 其分母均为流动负债。长期偿债能力分析指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数和长期资本负债率。影响短期偿债能力分析的因素包括可动用的银行贷款指标、准备变现的非流动资产、偿债能力的声誉、与担保有观的或有负债和经营租赁中的承诺付款;影响长期偿债能力分析的因素有长期租赁、债务的担保和未决诉讼等。由于上述因素的存在, 单纯计算偿债能力指标不能很好地判断企业偿债能力的大小, 在分析偿债能力指标时, 会计报表使用者一定要结合会计报表附注中企业对或有负债、资产负债表日后事项和其他需说明的事项的披露对偿债能力指标进行具体分析判断企业偿债能力的强弱。
二、对营运能力分析的影响
营运能力指标是衡量企业资产管理效率的财务比率, 最主要的指标有应收账款周转率、存货周转率、营运资本周转率等。应收账款周转次数是应收账款周转率的一种表现形式, 应收账款周转次数=销售收入平均应收账款。其中“平均应收账款”指未扣除坏账准备的应收账款余额, 会计报表中应收账款列示项目是应收账款扣除坏账准备后的净额。如果企业应收账款管理水平较低, 形成坏账较多, 用应收账款余额来计算应收账款周转率, 会使应收账款周转次数增加, 天数减少, 导致会计报表使用者对企业未来现金流入量估计过高。会计报表附注中披露的应收账款坏账信息可以作为应收账款周转次数的调整信息, 将应收账款周转率调整到符合企业实际的状态。除了坏账准备, 销售收入也会对应收账款周转率产生影响, 计算应收账款周转次数的销售收入是扣除折扣和折让的销售收入, 但会计报表列示的销售收入是全部销售形成的收入, 只有通过会计报表附注对销售收入的说明, 才能得到计算应收账款周转次数需要的销售收入数据。存货周转率指标受企业生产经营特点影响较多, 批发零售型企业存货周转率较高, 生产型企业生产周期较长, 存货周转率相对较低, 有的企业生产周期还受季节的影响。结合会计报表附注中企业行业特点、存货的明细资料以及存货重大变动的解释, 才能正确评价存货周转率指标。
三、对盈利能力分析的影响
盈利能力指标主要包括销售净利率、总资产净利率、权益净利率、市盈率、市净率等指标。其中销售净利率、总资产净利率、权益净利率计算公式中分子都是净利润, 影响净利润的因素就是影响盈利能力的因素。会计报表附注中对主营业务收入成本构成和比重的披露, 可以帮助会计报表使用者了解企业业务构成、发展重心及发展方向;资产负债表日后非调整事项中, 如果有金额较大的销售退回, 会计报表使用者应关注此笔交易是否涉及企业在报告年度虚增收入的问题。关联方交易披露不影响企业自身的收入计量, 但关联方交易数量、金额占企业营业收入的比重较大时, 会计报表使用者应该考虑企业是否过于依赖关联方, 缺乏独立发展能力。
在利用财务比率分析企业经营能力的过程中, 只对会计报表数据展开分析, 所得到的结论通常会流于片面, 因而务必对会计报表附注进行全方位的研究, 这样做有利于揭示企业的变现能力, 准确评定企业的长短期负债能力, 并且能够更加中肯的评价企业的盈利能力和资产管理能力, 形成对企业正确的决策。
摘要：随着经济全球一体化脚步的加快, 市场竞争日趋激烈, 经济信息瞬息万变, 依靠会计报表分析企业财务经营状况, 除了持续关注会计报表披露的内容外, 会计报表使用者必须要加强对会计报表附注的重视, 将会计报表附注披露的内容与利用会计报表获得的财务分析数据结合起来, 才能更好地了解企业经营状况、发展前景和存在的风险隐患, 在市场竞争中高瞻远瞩, 进行各种特定的决策。
关键词：会计报表附注,财务分析,影响
参考文献
[1] 方自维.浅谈会计报表附注在财务分析中的重要作用[J].商业会计, 2016 (1) .
财务比率论文范文第2篇
1 问题描述
三环中化的磷酸二铵采用传统法生产,产品粒子需要在散存库内冷却达到包装所需温度(≤50℃)才能进行包装。散存库采用彩钢瓦拱顶结构,地坪未优化前采用行业内最常见的设计方案:素土夯实,200mm厚的碎石找平层,12@200的双向钢筋,250mm厚的C30砼面层。为了防止产品在雨天或湿度大的天气受潮,散存库的门窗通常处于于封闭状态。未实施优化方案前存在的问题:①堆存的产品顶层颗粒易受潮及变色。磷酸二铵是一种较易吸湿的物质,在堆存降温过程中,蒸发的水汽不能及时移走,最终导致物料堆顶部而发生盐析潮解变色变质。②地坪强度不足,包装过程中铲车配合作业时铲车斗齿与地坪表面碰撞后混凝土易剥离、起灰,混入产品包装。为了解决地坪强度问题,行业中某些企业曾经将地坪设计为耐磨地坪,耐磨材料主要成分采用金刚砂或石英砂,但同时又产生了新问题,堆存在底层的粒子更易受潮和结块。为避免不合格产品或杂质影响包装质量,包装前必须人工进行剔除,不仅劳动强度高,且无法保证完全剔除。
2 原因分析
(1)堆存的产品顶层颗粒容易受潮及变色的原因磷酸二铵产品在堆存过程中水份仍不断从产品颗粒内部向外扩散,并从物料堆底向上向外扩散。周围的空气在温度高时处于不饱和状态,随着温度的下降变为饱和空气,达到露点,冷凝在粒子表面造成先溶解后结晶,导致变色。同时,散发的水汽上升后与金属彩钢瓦接触发生一定的换热,部分未饱和含湿空气因温度降低而达到饱和,在彩钢瓦表面结露并形成水滴落到物料堆的表面。所以磷铵散存堆料的顶层表面物料比较容易变色。
(2)堆存的物料底层产品容易受潮、结块的原因磷酸二铵粒子的堆存过程中,随着散热及水分的向外蒸发,在地坪表面也会形成一定程度的结露,如果地坪透水性差,产生的水分附在地坪表层无法消除,则水分吸收空气中的灰尘和磷铵粉尘,或溶化地坪表面的磷酸二铵,形成块状积料。
(3)散库地坪表面混凝土易脱落的原因在地坪混凝土施工后的凝固过程中,骨料等质量较大的颗粒因自然沉降而向下运动,引起含有细粉和细小颗粒较多的浮浆上浮,最终地坪的上层表面主要是由浮浆凝固后形成。由于含细粉和细小颗粒较多,所以通常情况下地坪表面的强度较低,在被碾压或擦碰后易脱落。
3 优化方案
(1)堆存的产品顶层颗粒容易受潮及变色的优化方案从工艺原理分析,散存过程中颗粒与空气仍相互作用:当物料表面的蒸汽分压大于周围空气中蒸汽分压时,产生蒸发过程(解吸作用);反之,物料则从周围空气吸收蒸汽(即吸附作用)。在散存库封闭而通风不足的情况下,库内空气湿度会随着产品中水分的蒸发而上升,当空气中的蒸汽分压大于磷酸二铵颗粒表面的蒸汽分压时,产品就要从空气中吸湿。颗粒表面吸收了水分后形成了饱和溶液,然后又随着水分蒸发,溶解的成分便沉淀析出结晶,导致外观变色。如果散存库通风性差,产品堆放时蒸发的水汽不能及时移走,就容易导致产品变色。因此,应尽量避免散存库内的湿度持续上升。
在散存库外湿度小于库内湿度的条件下,通过强制通风降低散存库内湿度,使产品表面的蒸汽分压保持小于空气中蒸汽分压的状态,可以缓解吸湿。因此,在每个散存库门口设置风机,散存库上方设置风管和阀门,按一定的间距设置若干吸风口,根据需要启动风机并打开或关闭不同位置的吸风口,将散存库内的热空气及水汽排出库外。
(2)地坪强度及堆存在底层的产品粒子容易受潮、结块的优化方案防止地坪表面混凝土脱落的关键在于地坪强度,如果按照常见的耐磨地坪施工(耐磨材料主要成分为金刚砂或石英砂),虽然满足强度要求,但金刚砂和石英砂的透水性差,地坪表面结露形成的水分难以渗透,会加剧物料堆底层粒子溶解结块。理想的地坪方案应能既保证地坪强度,又能满足透水性要求。
(3)地坪优化方案:施工方法和工艺与普通耐磨地坪的做法基本一致,但区别主要在于耐磨材料选择不同,耐磨材料的主要成分采用明朗砂。在施工过程中混凝土硬化到某一阶段的时候,在地坪表面增加明朗砂进行收浆,并配合采取严格的打磨和收光工序,这样既能保证地坪表面具有足够的强度,又能保证地坪表面的透水性。
4 优化效果
在三环中化第二期装置散存库按照优化设计方案建成后,堆存过程中产生的不合格品比率比第一期装置散存库大幅降低,证明了增加强制通风设施和改进地坪设计对于降低散存的磷酸二铵不合格品比率具有显著作用。
5 结语
三环中化散存库优化方案的成功经验,为降低储存过程中的磷酸二铵不合格品比率提供了一种有价值的参考方案,对于整个行业降低产品成本具有重要意义。
摘要：强制通风设施和改进地坪设计对于降低散存的磷酸二铵不合格品比率具有显著的作用。
关键词：磷酸二铵,不合格品比率,地坪,通风
参考文献
财务比率论文范文第3篇
广州白云山医药集团股份有限公司是广州医药集团有限公司控股的上市公司, 成立于1997年9月1日, 并于同年10月21日在香港证券交易所挂牌上市 (H股00874) , 另外, 于2001年2月6日, 广州药业A股正式在上海证券交易所挂牌交易 (A股600332) 。主要业务范围包括生物医药、化学原料药、中西药、天然药物、化学原料药中间体的研发、生产与销售;中西药品及医疗器械的销售、批发和进出口;大健康产品的系列生产销售等方面的产业投资等。
二、广州白云山医药集团股份有限公司财务指标分析
根据广州白云山医药集团股份有限公司A股600332公布的年报数据及东方财富网站披露的自2013年到2017年的相关数据信息, 整理过去5年主要财务指标, 如表1所示:
(一) 盈利能力分析
企业营业净利润率持续不断增加, 即产品销售额提供的企业利润越来越多;总资产报酬率较小幅度逐渐减小, 即企业资产利用效果有所下降;企业净资产收益率在近五年中, 前三年较为稳定, 后两年稍显颓势, 结合2018年第一季度报表数据发现, 第一季度净资产收益率已达4.68%。可见, 2018年度净资产收益率将有所增长。总体来看, 企业盈利能力有待改善, 但2018年可能有较大进步。
(二) 成长能力分析
2013年, 广州白云山医药集团股份有限公司吸收合并广州白云山制药股份有限公司, 完成重大资产重组导致的数据异常。从后三年数据来看公司营业收入增长率、净利润增长率、每股收益增长率均呈逐步增加趋势。可见, 企业成长能力态势良好。
(三) 运营能力分析
应收账款周转率较高且在2015年及以后年度稳步提升, 即, 企业应收账款回收速度提高, 提高企业资产的流动性;存货周转率数值不大, 跟医药行业生产原料的特殊性有关, 占用大量资金, 有待改善提高;总资产周转率总体较高, 但呈明显下降态势。企业运营能力有待改善。
(四) 偿债能力分析
企业流动比率与速动比率小幅稳定增加, 且结合企业应收账款周转率较高, 说明企业短期偿债能力较好;现金比率有较大幅度增加。企业短期偿债能力较强。
企业盈利能力、成长能力较为稳定, 偿债能力较强, 而运营能力有所欠缺, 企业可通过缩短周期、降低库存、实行管理绩效并进行有效激励的政策来辅助企业改善运营能力。
三、基于市场法的企业价值评估
(一) 选择价格比率模型
本文选取白云山医药集团股份有限公司为评估对象。因为医药行业的特殊性, 本文拟选取同行业、同类型上市企业作为可比公司。结合三种价值模型的特点, 本文拟选用市盈率模型来对广州白云山医药集团股份有限公司进行企业价值评估。
市盈率, 是投资者进行企业价值评估时最常用到的价格比率模型, 首先, 市盈率的计算将公司盈利状况与其股票价格结合起来;另外, 计算方法方式简单, 所需数据少, 易得;最后, 市盈率不仅可以反映企业当前企业价值, 市场状况, 还可以进行公司前景预测。该指标一般在同类型公司间比较, 而且一旦企业市盈率计算数值为负, 市盈率模型即失去意义。
(二) 选取可比公司
根据白云山 (股票代码600332) 股票所处行业及业务类型, 对该行业238家医药行业上市企业进行初步筛选, 并暂选定华润三九 (000999) 、康美药业 (600518) 、国药一致 (000028) 、浙江医药 (600216) 、云南白药 (000538) 、辰欣药业 (603367) 六家上市企业作为参照对象, 结合市场法模型的相关指标进行筛选, 以2017年12月29日作为参照日期 (年末12月31日为节假日) , 参照指标数据即如表2:
根据上图指标, 可以看出华润三九 (000999) 、康美药业 (600518) 、国药一致 (000028) 、浙江医药 (600216) 、云南白药 (000538) 、辰欣药业 (603367) 六家上市企业对于被评估企业白云山 (600332) 处于同一创业板, 业务类型相似, 公司规模等方面均具有可比性, 都可以作为评估白云山 (600332) 企业价值的可比企业。
(三) 用市盈率估值法进行企业价值评估
根据市盈率估计模型的计算方法、以2017年12月31日6家可比企业相关财务数据为样本数据, 对白云山 (600332) 进行价值评估。根据在同一个创业板上市、同种业务类型、公司规模等均具有可比性的6家可比上市公司的相关指标, 测算如表3:
根据白云山 (600332) 2017年财务报告数据可知, 白云山 (600332) 2017年12月31日每股收益为1.2580, 参照市盈率即为根据市场法选取的6家可比上市企业的均值, 根据表3, 可比企业平均市盈率计算表可知, 参照的行业均值市盈率为30.78, 根据公式:
根据参照市盈率可得的每股市价应为:市盈率×每股收益, 即为1.2580×30.78=38.72124, 2017年12月29日白云山 (600332) 收盘价格为23.0500, 远低于本文基于市盈率模型计算的每股市价, 所以, 广州白云山医药集团股份有限公司股票白云山 (600332) 的价值被市场低估。
四、结果分析
根据上文以价格比率价值评估模型计算结果可知白云山的价值被市场低估, 从证券投资角度来看应当买入, 但也并不意味着白云山股票就是绝对会涨的, 根据上述方式计算出的每股市价过高, 存在泡沫风险, 该股的每股市场价格可能会在未来一段时间内, 有一定的提高, 然后转为下降趋势, 并短线处于下跌状态。另外, 由于白云山公司所处行业的特殊性, 市场环境瞬息万变, 因此企业的价值评估会受到来自内外部风险的影响。
摘要：本文用市场法对广州白云山医药集团股份有限公司进行企业价值评估, 根据企业性质及服务类型确定以市盈率企业价值评估模型为基本模型, 选取同类型上市可比企业, 用可比公司参照法对被评估企业进行价值评估, 同时, 也为股票投资者做出的投资决策提供一定的参考、借鉴价值。
关键词：市场法,企业价值评估,市盈率
参考文献
[1] 汪冬梅, 张志红, 高飞.新三板企业价值评估研究案例分析——以明德生物为例[J].中国资产评估, 2018 (1) .
[2] 黄鹤.市场法在医药企业价值评估中的应用研究[D].杭州电子科技大学, 2017.
[3] 孔淑慧.市场法在企业价值评估中的改进研究[D].首都经济贸易大学, 2018.