企业融资范文第1篇
企业融资就是企业以一定的渠道、通过一定方式筹集所需资金的各种活动的总称。从狭义上来看，企业中国融资是为了满足自身发展的需要，通过对外投资、凑集资金、组织资金等保证企业正常经营需要和经营管理活动的理财行为。从广义上来说，企业融资是资金的双向流动，不仅包括资金的融入，还包括资金的运用。正确理解和把握企业融资的渠道，即可以降低企业资本成本，又可以有效的防范和规避企业运营风险。随着经济的发展，融资成为企业进一步发展必不可少的内容，未来获得更多的资金，企业采用多种融资渠道来满足企业的资金需求，但是融资的过程中存在着各种各样的风险，如何规避这些风险，就成为了企业急需解决的问题。
一、企业融资影响因素
由于资本在经济运作过程中，存在着很多不确定因素，使得企业在融资过程中承担着借款增加、筹资失策、债务繁重等各种问题，本文认为影响企业融资的因素主要包括：
（一）生产经营因素 企业在生产经营过程中，由于经营管理、生产销售、竞争对象、产品更新等因素的改变会影响到企业的融资方式。例如：当企业利用租赁方式内源融资时，如果所租商品租期过长，租金过高，市场利率变化较大等，将可能会给企业融资带来一定的损失。因此，同样的企业经营模式，选择的融资方式将会不同，企业应综合考虑在生产经管过程中的多变因素。
（二）财务因素 在企业融资过程中，由于信贷市场资金供需发生变化，可能会导致企业所有者权益下降、财务困难甚至破产。例如：企业在发展中由于自有资金的不足，往往选择利用负债融资，而负债融资要求企业不论盈亏都要按照协议支付利息，若企业内部资金供应不足，无法支付负债融资所产生的利息和本金时，就会给企业带来财务危机。
（三）国家政策因素 企业是市场经济的主体部分，需要融资的企业只能适应外部的宏观经济环境，我国很多上市公司目前的融资行为，很大程度上是由外部政策环境所决定的，对企业不利的政策必然会造成企业融资的损失。例如：当国家的产业政策发生变化时，原本受到政策支持的企业不在受到国家的优惠政策，会给企业融资带来极大的障碍。
二、企业融资渠道
企业的融资渠道主要分为：一是内源融资，指某一经济主体通过一定的方式在自身体内进行的资金融通，是企业从自身内部确定资金并转化为投资的过程；二是外源融资，企业通过各种方式从外部有关单位或个人筹措生产经营所需资金的融资行为。
（一）内源融资 内源主要是指通过企业内部生产经营活动产生的现金流量来转化为企业的投资。内源融资一般取决于企业的盈利能力和利润水平，它不需要企业支付利息或者股息，成本比较低，并在股权结构保持不变的情况下实现企业的融资目的，因此具有低风险性、低成本和自主性的特点。在一般情况下，内源融资的成本要低于外源融资，只有在内源融资无法满足其资金需求的时候，企业才会将外源融资列入考虑范围。内部融资的资金主要来自于企业的留存收益和折旧，而融资的过程就是企业不断将自己在生产经营各环节所产生的资本与储蓄。按照企业内源融资能力的大小，又分为表外融资和留存收益融资。
（1）表外融资。在企业资产负债表中没有反应出来的筹资行为称为表外融资。对于企业来讲，表外融资具有调节企业资金结构、缓解资金不足、扩大企业经营规模、开辟企业其他投资渠道等作用。例如：企业通过将产品销售给客户，然后再签订一份关于该项产品的筹资协议，将产品重新赊购回来，而原产品没有离开企业，但企业通过这个协议筹集到一部分款项，通过这样的方式，即缓解了企业资金不足的危及，又没有改变企业原来表内资金的结构。因此，表外融资可以为企业提供较为宽松的财务环境，为经营者调整资金结构提供便利。表外融资又分可以为直接表外融资和间接表外融资。常见的表外融资方式有：代销商品、折旧及转变负债等。企业在发展过程中，资本融资的多少与风险成正相关，由于内源融资的资本来自于企业自有资本，不需要向借款方支付相关的融资成本和费用，受外界环境的制约和影响较小。
（2）留存收益融资。企业从历年利润收益中提取的归自己支配的纯收入称为留存收益，也是通常所讲的企业税后利润，主要包括盈余公积，未分配利润等。从对企业的影响来讲，留存收益融资不需要企业对外做融资活动，也无融资费用产生，只需企业按照规定的比例提取盈余公积。从内源融资与外源融资的关系来说，内源融资是企业生产、发展的基础，企业没有一定的资本积累能力，是很难获得外部融资资金。作为发展中的企业，资本需求量大，内部融资往往会受到企业自身实力的限制，如果企业自有资金相对较少，将会极大的增加内源融资的成本和融资风险。因此，企业要壮大实力必须以内源融资为基础，以外源融资为补充，提高企业市场竞争能力。
（二）外源融资 外源融资是企业投资者利用他人储蓄作为投资资金，借助外部有关金融机构或单位，通过各种方式筹集生产经营所需资金的活动。按照是否借助金融中介，企业外源融资又分为直接外部融资和间接外部融资两种融资方式。直接外部融资是指企业主要通过发行股权和发行债券等方式直接获得资金的融资方式；间接外部融资是指企业通过贷款、租赁和短期商业信用等方式通过银行等金融机构间接获得资金的融资方式。由于融资环境对外部融资的影响较小，外部融资可以为企业扩大规模提供及时的资金。
（1）信贷融资。作为金融贷款机构，银行往往是企业最常用的融资渠道。银行在发放贷款时，有其独特的优势和特点。例如：银行贷款通常是根据企业的审计报表、财务报表、担保获抵押等发放企业贷款，与股权融资、债券融资相比，不需要发行费用，为企业减少融资成本。但是，银行在发放贷款时，需要提供担保、资产抵押等附加条件较多，与市场上的担保公司相比，限制性条款较多，手续也过于复杂，并且能够提供的贷款主要是短期贷款，不利于企业长期经营发展资金的需求。因此，通过银行贷款只能解决发展中企业所需要资金的一部分。
（2）股权融资。股权融资是指企业以股票的形式向特定投资者或社会进行筹集资金的活动。向特定投资者筹资是指，企业的股东通过让出部分企业所有权，通过企业增资等方式来吸引更多的新股东，从而满足自己的资金需求。与信贷融资方式相比，股权融资具有不可逆性、长期性、无负担性等特点。按照股权的发放对象，股权融资又可分为私募股权融资和公募股权融资。私募股权是指向特定的投资者发行股票而筹集资金的过程，而公募股权是指向社会公众发行股票而筹集资金的过程。股权融资投资者对企业利润要求较高，对于投资者而言所承担的风险较大，这就意味着股票融资的资金成本要比银行贷款高。
（3）债券融资。债券融资是一种企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收本收息的融资方式。它可分为银行贷款、公司债券、融资租赁、商业信用等，除靠企业的商业信用进行短期融资外，其他债务融资一般都要求企业定期偿还本金和支付利息，企业面临的压力较大，融资成本较高。从投资者的角度来看，投资者的资金决定了债券能否发行成功，了解企业的经营状况是投资者选择投资的关键。与股权筹资相比，债券利息是从税前利润扣除的，不存在公司法人和股票持股人双重课税的问题，因此，其发行成本也比股权筹资低。对于企业管理者来说，发行债券更有利于控制股权，维持本公司原来的管理机构。
三、企业融资存在的问题
在市场经济不断发展的同时，我国金融体系也为企业提供了更多的融资方式，企业在追求价值最大化、成本最小化的同时，面临着融资过程中出现的各种问题。严格制定风险防范措施，将融资规模、融资的方式、融资的方便程度以及融资的期限进行综合考量，才能确保企业的健康、稳步的发展。目前，我国企业融资过程中主要存在以下问题：
（一）缺乏健全的财务预算体系 我国大部分企业多采用合伙制或私人制经营，财务核算制度不健全，核算不真实的情况普遍存在，严重制约着企业的融资。企业在融资过程中，由于缺乏健全的财务预算体系，再加上缺乏合理的资金运用预算和资金结构不合理等因素，严重影响到企业的融资成本。
（二）企业流动资金不合理 企业的资本金决定了企业的负债能力，由于个别企业的经营规模有限，注册资金少，在资金周转方面就很容易出现问题。比如，当企业所经营的产品不能及时实现规模经营时，企业的负债率就会下降，融资风险相对变大。
（三）融资行为不规范 由于我国债券市场流通性差，市场缺乏统一性、债券利率也没有市场化等原因，对企业的融资行为产生了很大不良影响。我国债券市场在发展过程中，存在的问题不仅仅导致了企业在融资时严重的滞后性，而且在很大程度上制约着资本市场进一步健康发展。
四、企业融资防范对策
（一）规范企业财务管理，降低财务风险 财务风险是企业在融资过程中面临的最大的资本风险，规范企业财务管理，加强资金的管理，可以有效降低并协调企业融资的财务风险。从企业不同的经营状况来讲，除了充分利用会计事务所等财务服务机构提供的各种服务，企业本身还应在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡，合理确定权益资本与负债资本、短期资本与长期资本之间的比例关系。通过合理安排资本结构，制定符合企业发展特点及条件的融资方案，从而兼顾企业未来的资本流量以及缓解偿债压力的大小。
（二）制定合适的融资方案，选择正确的融资方式 不同的发展阶段，企业对融资的要求也会有所不同。在企业创办阶段，具有资金需求量小、潜在投资收益大及投资风险大等特点，多采用对外贷款的方式筹措资金，需要资金多数来自商业银行或个人投资者。在企业投入经营阶段，由于产品技术还不是特别成熟，对市场的认知度还不高，选择的融资方式一般具有资金回收期长、风险大、投资回报率高等特点。在企业增长发展阶段，由于产品销售量增加和市场规模的扩大，企业应选择投资公司、开发公司等方式进行外源融资。进入成熟阶段的企业，逐渐步入了稳步发展的阶段，所需要的资金量大，其融资方式主要以发行股票、发行债券等。
（三）树立正确的风险防范意识，提高风险管理能力 企业在融资过程中首先应该做到树立正确的融资风险意识，应该意识到不论是哪一种融资方式都有可能与企业的预期效果产生误差，要仔细核算融资成本与收益之间的关系，尤其是融资过程中的隐形成本。通过对各种融资方式的发现，产权改革和治理内部结构可以有效的提高企业的经营效益和赢利能力；通过进行股票回购、提高折旧摊销比率等方式可以有效提高企业的风险管理能力。企业在生产经营过程中，把现金流入和现金流出之间保持一定的最佳比例，可以实现现金净流量的最大化，从而实现企业的财务活动始终保持在优化状态，降低企业的内源融资风险。
五、结论
在市场经济不断发展的同时，我国金融体系也为企业提供了更多的融资方式，企业在追求价值最大化、成本最小化的同时，应根据公司生产经营规模的特点、目前财务状况以及所处的宏观环境等，将融资的需求量与融资成本进行比较。如何有效地选择适合企业的融资方式是企业能够长久发展的关键因素，企业只有正视融资过程中的各种风险，并严格制定风险防范措施，将融资规模、融资方式、融资方便程度以及融的期限进行综合考量，才能确保企业的健康、稳步、可持续发展。
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参考文献：
[1]王辉：《企业融资过程中的全面风险管理分析》，《现代商业》2008年第6期。
[2]熊泽森：《中小企业信贷融资约束及其对策研究——从信息不对称视角考察》，《浙江金融》2011年第1期。
[3]赵猛：《浅析中小企业融资难问题的原因和对策》，《山西财经大学学报》2011年第1期。
[4]吴庆念：《中小企业内源融资的渠道和模式研究》，《企业经济》2012年第1期
（编辑 杜 昌）
企业融资范文第2篇
企业融资渠道和技巧
知己知彼、百战不殆，对创业者以及初创企业来说，寻找第一笔风险投资资金，不亚于一场战争。在这场战争中，项目方对自己的需求很了解，知道自己要做什么，要多少钱，但也应该对投资人需要什么有所了解。
在理解投资人的需求之前，融资方首先需要对风险投资机构运作机制有一个大致的了解。
风投机构运作机制
风投机构多是以投资基金的形式进行运作。我国风投行业发展较慢，在发展早期出现过单个的风险投资人，主要是以个人资金进行项目投资，但是现在知名的风险投资人也都成立了投资基金。例如沈南鹏的红杉资本、王功权的鼎晖创投、雷军的顺为基金等等。
投资基金一般由普通合伙人以及有限合伙人组成。普通合伙人也被称之为一般合伙人，其主要负责基金的日常运作，为有限合伙人提供持续的回报。而有限合作人多是家族企业、有财力的个人或者知名机构，例如哈佛拥有200亿美元的捐赠资金，其中有一部分用于组建投资基金。国内来说，例如云峰基金的马云、虞峰是创始人，同时也是云峰基金的有限合伙人。
由于投资基金大多是合伙制，所以基金是否会投资一个项目，也受到合伙机制的制约。有限合伙人一般会根据自己的财务状况，设定项目投资周期，有些潜在的投资项目需要较长的投资周期，如果与该基金有限合伙人的资金周转周期不匹配，也很难获得青睐。纵使项目获得了融资，如果中途有限合伙人出现了财务战略性的变动，可能导致提前退出。
当然，项目方最乐于看到的还是项目获得有限合伙人首肯，一旦有限合伙人点头，基金管理团队就会开始与项目方进行接触。
风投的一般投资流程
“风险投资基金投资一个项目，一般会走三个流程—寻找项目、达成协议以及退出”，无界投融一位融资专员表示。
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寻找项目：风险投资公司寻找项目的渠道很多。大体上有学术期刊—侧重于科研类投资项目;行业会议—行业组织定期举办的交流会议;互联网—网站以及社交平台;风投圈子—以人脉为纽带的社交圈;以及专业的投融资信息服务平台。在硅谷，风险基金经理较为看重学术期刊、会议，而国内风投偏重于人脉圈子、互联网平台。
达成协议：当一个项目进入风险投资公司的视野，风投机构可能会对项目开展尽职调查。
一个完整的尽职调查包括初步尽职调查以及深入尽职调查。在初步调查中，主要对项目方提供的商业计划书、项目运作模式、管理团队、技术可行性等进行了解，调查完成后，风险投资机构内部可能会组织一次投票，以确定该项目是否值得进行投资。
投票通过之后，基金团队会进行更为深入的尽职调查，包括公司股权结构、管理层稳定性、项目估值、预计收益等。
在尽职调查全部完成，双方会派出法律代表，就投资风险、股权分配、购买协议、退出机制等细节进行商议。最后，签订风险投资协议。
风投退出：风险投资基金退出的原因很多，包括触发协议、企业回购等等，退出的方式主要有上市、合并、收购三种。风险投资基金退出项目，也与市场环境有较大的关系，以上市来说，如果IPO市场低迷，风险投资基金可能会要求企业延长投资期限。相反，如果IPO市场火热，超过风投预期，可能会提前进行上市准备。
企业融资渠道和技巧
在对风险投资公司运作机制以及投资流程了解的基础上，无界投融建议创业者以及初创企业寻找融资的时候，应该适当关注以下渠道和技巧。
通过风险投资基金经理常用的方式接触风投。比如说社交圈子、企业圈子、无界投融的人脉圈子等。
保持与风险投资公司常态化交往。可定期参与有风投公司在场的会议，即使没有达成合作意向，也可以让风投公司对公司多多了解。
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尽可能了解风投公司的信息。包括其主要合伙人、资金实力、运作机制、投资哲学、中短期战略等等，投其所好，提高成功融资概率。
企业融资范文第3篇
[摘 要]文章首先深入分析云南小微企业融资现状与成因，然后结合云南实际情况，有针对性地从小微企业自身、金融机构和政府三方面提出了破解云南小微企业融资难的对策，以期能对云南小微企业融资提出新的思路，为云南小微企业融资探寻新途径。
[关键词]小微企业；融资困境；持续发展
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.51.020
1 云南小微企业的融资现状分析
1.1 直接融资渠道狭窄
1.1.1 云南小微企业融资渠道过于单一
云南小微企业的融资渠道主要为银行信用担保贷款和民间借贷。如今信用贷款已经遍及全国，云南省也不例外，许多城市都建立了信用担保机构，以便为信用担保贷款提供担保服务。信用担保机构属于公共服务性、行业自律性组织，一般政府都会支持。小微企业可以在向银行借款的同时由申请担保机构予以担保。如果企业在向银行借款时不能满足银行所需要的抵押、质押等条件时，信用担保机构可以全权解决这些难题，与此同时，信用担保机构也会从自身的利益出发而要求小微企业提供反担保措施，从而使得这种融资渠道的优势大打折扣。信用担保贷款虽然利率低，放贷时间长，贷款相对比较稳定，但是由于小微企业信用低，贷款额度少，而且商业银行对小微企业的放贷条件苛刻，程序复杂，导致小微企业获取信用担保贷款的概率很低。
1.1.2 融资成本居高不下
云南小微企业融资成本之所以居高不下，在于诸多因素的影响，首先，由于小微企业自身管理混乱，财务不健全、无法提供有效的担保措施等原因导致其无法从正规的金融机构贷款，为了生存往往从民间或者小额贷款公司等借款，从而使得其融资成本大幅增高。其次，近年来小微企业从银行融资的费用也在持续增加，各种需要收费的项目直接或间接地从小微企业的身上“吸血”，这无疑增加小微企业融资成本。
1.2 云南小微企业融资结构矛盾突出
1.2.1 过分依赖内源性融资
云南小微企业的主要特征之一就是过分依赖内源性融资，由于内源性融资的成本较低，收益较高，程序不太复杂，而且内源性融资受外界制约和影响较小，比较稳定和安全，因此，内源性融资成为云南小微企业融资的首要选择，但是由于内源性融资存在诸多的局限性，融资规模受到严重的制约，使得小微企业无法进行大规模的融资，从而不能满足小微企业大规模拓展经营范围的需求。
目前，云南小微企业由于其规模偏小，社会信用度过低，抗风险能力较弱等原因，外源性融资的道路依然蜿蜒崎嶇，迫使许多小微企业被动地将内源性融资作为融资方式的首要选择。由于小微企业在市场经济中自身的“先天不足”，导致云南小微企业过分地依赖内源性融资，内源性融资虽然有很多有利的优势，但是对小微企业而言，过于单一的融资方式，不利于小微企业的长远发展。
1.2.2 外源性融资结构不合理
外源性融资可分为直接融资和间接融资两种，由于云南小微企业自身的资金不足，固定资产的比重偏小，抗风险能力较弱，而且，在市场经济中，对小微企业的开放程度和优惠政策较小，从而导致云南小微企业很难有机会通过发行债券和股票等方式进行融资，进而使得云南小微企业在外源性融资的选择上，更加偏向于银行贷款和民间借贷，造成外源性融资渠道单一，结构不合理。
长期以来，对云南小微企业而言，外源性融资一直极其困难，只有当小微企业进行过内源性融资后，资金仍然无法满足其生产经营活动的需求时，小微企业才不得不选择外源性融资。面对外源性融资的众多方式，小微企业通常更加依赖于以银行贷款和民间借款为主的间接融资，而直接融资的比例很小。在外源性融资的诸多方式中，银行贷款的优势虽然很大，但是，对银行而言，小微企业贷款额度偏少，信用度过低，抗风险能力较弱等，使得银行对小微企业的放贷要求高，程序复杂，兴趣较低。由此小微企业不得不选择民间借贷这种间接融资方式，同银行贷款相比，民间借贷的利率较高，借款期限较短，稳定性较弱，另外非正式金融融资也占较大比例。由此可以看出，目前云南小微企业外源性融资结构仍不合理。
2 云南小微企业融资难的原因分析
2.1 云南小微企业融资难的外部环境分析
2.1.1 政府对小微企业融资的支持不够
政府对小微企业是否扶持以及扶持的力度如何，严重影响着小微企业的融资能力，进而影响着小微企业的生存和发展。近年来，中央及云南省各级政府部门虽出台了一系列帮扶小微企业的优惠政策，但由于针对性较弱，可操作性不强，导致许多优惠政策执行不够到位，对小微企业融资帮助不大，小微企业融资难的现状依然存在。
2.1.2 金融机构对小微企业提供金融服务有限
近年來，随着社会经济的持续发展，社会体制的不断完善，云南小微企业的发展和成长也愈来愈迅速。但是，在如此快速的发展过程背后，很多小微企业也面临着各种各样的难题，其中，融资困难是阻碍小微企业发展的一个重要原因，而银行等金融机构对小微企业提供的金融服务有限是导致小微企业融资困难的一个重要因素。
由于小微企业需要的资金量一般不大，经营状况参差不齐，财务数据很难获取，可抵押物少甚至缺乏，设备老化甚至没开发票无法证明其所有权，偷税漏税，业务往来经常不走银行账户，信用记录少或者信用记录差，市场竞争力弱，抗风险能力差等原因，使得银行等金融机构很少乐意为其提供金融服务。
2.2 云南小微企业融资难的内部环境分析
2.2.1 小微企业抵押能力不强、财务信用度低
小微企业抵押能力不强和财务信用度低是云南小微企业融资难的一个重要原因，一般情况下金融机构在发放贷款前，会出于防控风险的考虑，对企业经营业绩、营运能力、未来发展潜力特别是偿债能力等进行综合评定，然而由于小微企业自身管理能力不佳，可抵押物少甚至缺乏，设备老化，运营能力差，财务信用度低，甚至连基本的财务数据都无法提供，显然很难通过银行取得贷款。
2.2.2 小微企业淘汰率高、违约率高
由于小微企业在金融市场上的淘汰率高，违约率高，导致一些金融机构对其避而远之，从而使其在金融市场上处于弱势地位，相当一部分小微企业财务管理不规范，账目混乱，没有系统的财务账单，财务管理权责不分明，财务不公开，不透明，另外，大多数小微企业往往随大流，企业自身的创新性较低，对人才的重视意识不高，缺乏高科技人才，因而导致小微企业淘汰率和违约率“双高”。
3 破解云南小微企业融资困境的对策建议
3.1 外部融资环境对小微企业的支持
3.1.1 政府应加强对小微企业融资的支持力度
虽然现在实行的经济体制为市场经济，但是，政府仍然对经济有着相当大的控制权。云南小微企业在金融市场中以数量大、规模小的特点著称，就每个小微企业自身而言，在金融市场中的生存均离不开政府的扶持，虽然近几年政府已经出台了许多对小微企业扶持的政策，然而这些政策实施起来并非易事，可操作性差，因此对小微企业的帮扶依然不够。
小微企业的成长与发展离不开政府的扶持，政府应该建立小微企业困难帮扶机制。小微企业的经营面临很大的风险，通常亏损多盈利少，在这样不景气的经济大环境下，政府应该及时伸出援手，对市场经济做出必要的调控，使经济保持健康持续的发展。这就需要政府在各地建立小微企业帮扶机构，形成从中央到地方的梯形扶持机制。
3.1.2 完善服务于小微企业的金融体系
改善小微企业的外部融资环境，首要任务就是完善服务于小微企业的金融体系，具体可从加强银行对小微企业的支持力度、设立专门为小微企业服务的金融机构、积极开发适合小微企业的金融产品等方面展开工作。
目前，小微企业在正规的外源性融资渠道的选择上依然偏好于银行等金融机构，因此，要想解决小微企业融资难的问题，就必须重视银行对小微企业的支持，而目前许多商業银行由于发展小微企业业务费时费力、赚钱少、小微企业风险大等诸多因素，不愿意发展针对小微企业的业务，银行不能为了自身的利益单方面将小微企业拒之门外，而应对在社会上处于弱势地位的小微企业伸出援手，促其发展。
设立专门为小微企业服务的金融机构，大力开发适合小微企业的金融产品也可以在一定程度上缓解小微企业融资难的问题。目前商业银行的业务主要以发展潜力大，盈利能力高，贷款额度大的大中型企业为主，导致小微企业求贷无门，因此为小微企业专门设立金融机构并大力开发适合小微企业的金融产品十分必要。
3.2 小微企业自身的努力
3.2.1 强化小微企业诚信意识，增强企业形象
小微企业融资难的一个重要原因是小微企业的诚信意识薄弱，企业形象差。大部分小微企业在发展过程中为了自身的利益，在财务记录方面不准确、不真实，自作聪明地为企业内部做一套真实、完整的账，而为银行等金融机构提供的却是一套不真实、不完整的账，因此，对银行等金融机构而言，小微企业缺乏诚信意识，不值得信任。
小微企业要想解决融资难的困境，就必须树立一个良好的企业形象，强化诚信意识，会计记录要真实、准确、完整，还款意识要提高，与银行等金融机构建立一个良好的合作关系，避免出现不良好的信用记录，塑造诚信的企业文化，从而赢得银行等金融机构的信任，如此才能拓展融资范围，提高融资能力。
3.2.2 增强企业的盈利能力，提高自身实力
小微企业在金融市场中一定要增强自身的盈利能力，积极融入市场，提高自身实力。随着科学技术的不断进步，如果小微企業不能突破自己，缺乏创新能力，那么，很可能将在金融市场的洪流中被淹没。
因而，小微企业要想在金融市场中稳住根基，就应该积极改善产品结构，积极推动产品的创新和优化，提高产品的质量，增强企业形象，同时提高企业的盈利能力，提高市场竞争力，增强自身实力，从而促进小微企业持续健康地发展。
参考文献：
[1]于洋.中国小微企业融资问题研究[D].长春：吉林大学，2013：137-139.
[2]刘晶晶.我国小微企业的融资环境问题及对策研究[D].长春：吉林大学，2012：37-38.
[3]高云.中国小微企业融资难的问题研究[D].昆明：云南大学，2014：31-33.
[4]纪建强，陈晓和.科技型小微企业融资难的原因及对策研究[J].科技进步与对策，2013（12）：113-115.
企业融资范文第4篇
摘要：随着社会经济的发展和工业化进程的加快，我国的生态环境问题日益重要。加强生态建设，维护生态安全已成为亟待解决的问题。林业不仅是重要的基础产业，也是重要的公益性企业，承担着为人民生产生活提供生态产品和林产品的重要任务，在我国国民经济和社会发展中发挥着十分重要的作用。
关键词：融资策略;林业企业;融资体系
1.引文
2015年，广西木材总量2650万立方米，占全国木材总量的33.0%，较“十一五”期末的1400万立方米增加了1080万立方米;经济总产值由2010年的665亿元增长到2015年的1250亿元，突破千亿元大关，跻入了农业优先发展“千亿元”产业方阵，成为我区发展绿色产业、实现绿色增长的一支“劲旅”。
2013年广西被列入《全国木材战略储备生产基地建设规划（2013-2020年）》重点建设省（区）之一，规划建设规模为187.16万公顷，其中集约人工林栽培51.35万公顷、现有林改培66.78万公顷、森林抚育及补植补造69.03万公顷，位列全国第一位。
本文首先对林业、林业企业和融资的概念进行了界定，再介绍了本文涉及的相关理论，如林业融资理论。本文总结了一些林业企业的现状和制约因素，并根据对林业融资需求特点进行分析，本文章主要强调，近年来林业融资资金总量稳步增长，这对林区、林农和林业企业的发展有直接影响，在文章末尾还提出了一些参考方法，希望能有助于林业企业融资策略的发展。
2.林业企业融资战略研究的意义
2.1.扩大融资安排，促进现代林业产业结构的调整和优化
建设国家储备林基地是广西在“十三五”林业发展规划中的重要任务，依托我公司现有的林地资源和技术、区位优势，我公司积极推进国家储备林基地建设，对盘活集团林地林区资源、推动我公司林业产业结构不断调整和优化，林地生产率不断提高、林业产业不断发展壮大，经济实力不断增强。
从传统的融资方式到提供金融产品的设计能力，开发适合林业企业经营特点的中长期流动资金贷款项目贷款等商业模式，引导林业企业适应和优化生产，实现产品升级、市场拓展、技术创新和综合服务产业链，推动林业企业向集群化、标准化、高效化、国际化方向发展。
2.2.创新多种融资方式解决林业企业融资瓶颈
通过研究林业企业的融资策略，为林业企业创造一个动态的融资环境，实现多种融资方式并存，通过基金等平台为企业吸引资金，灵活解决资金的政治限制问题。打破林业企业在需要资金时被迫从银行还款的局面，导致被动”抽血”。
2.3.实现金融资源的有效整合和有效配置
要实现林业企业的跨越式发展，政府必须致力于完善林业保险机制，打破银行融资担保难的局面。建立政府主导的林业企业担保公司、林业企业、保险公司风险共担防控体系，进一步补充林业扶持资金，最后，降低金融机构投资林业的风险和压力，确保参与林业发展的各方都能获得稳定的利益。
2.4.加快地方经济发展，为林业企业发展储备”资金池”
林业企业的发展不仅是林业经济发展的重要组成部分，也是建设”绿色”、”生态”的重要基础。在林业企业集团化和生产国际化进程中，将引入工商企业等其他标准来指导其产业发展。通过发展林业龙头企业，创建特色生产基地，创新生产方式，吸纳周边林农，增加林农收入，扩大就业，以实现带动整个产业链发展的目标。广西国家储备林项目是深入贯彻落实党中央、国务院的指示精神，全面深化林业改革的重要工作。桂钦公司为了加快推进国家储备林基地建设，根据《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》精神，利用国家开发银行贷款建设国家储备林基地，通过国家政策引导和开发性金融支持来加大国家储备林基地建设的投入;同时改变了林业生态建设一直以来以公共财政投入为主的做法，创新了林业投融资模式，对实现现代林业科学发展具有重要推动作用。
3.林业企业的共同融资
3.1.公共贷款
即政府組织协调国家开发银行贷款，指定国有资本投资公司统一借贷和偿还贷款，中小林业企业和林农作为贷款的最终用户，使用贷款并偿还资金和利息，实现持续的良性发展。
3.2.领先的林业工业化公司借款
主要林业企业与银行建立信用关系，担保方式主要以林业企业的所有权为基础，控制林业企业的股权、土地、房地产或企业拥有的其他权益。
3.3.林业资产担保公司
担保公司为中小森工企业和农户提供担保，并要求林农和中小森工企业以林业所有权证书或其他林业资产作为反担保。
4.林业企业融资的主要问题
4.1.融资渠道不足，融资方式独特
近年来，随着林业产权制度改革的深化，林业经济发展的活力得到了有力的激发，林业经济充满活力，信贷资金、自筹资金、，外资等渠道资金大幅增加，但也受到诸多制约，主要体现在以下几个方面：作为弱势部门（林业投资周期长，资金周转慢，经营风险高），林业对其他投资者的市场吸引力较弱;其次，对林业经济政策的限制为其他投资者进入林业部门制造了许多障碍，这对林业系统狭窄的融资渠道也很重要。
林业系统过于依赖中央和地方政府的公共资金进行融资;银行等金融机构贷款期限短，融资成本高，不符合国内林业发展法律，难以满足新时期林业生产的需要;此外，不完善的信贷体系使林业投资者无法满足银行和其他金融机构的抵押和担保要求，这实际上增加了林业经营者的融资成本，限制了林业融资的规模和林业生产者和经营者的积极性。除公共资金外，林业融资的主要渠道是中短期信贷融资。考虑到项目盈利能力、企业规模和实力、抵押资产、投资风险、中介服务水平和成本等因素的制约，林业项目、林业企业和农民很难通过现有的金融体系融资。
4.2.林业企业资金需求与金融服务供给之间存在结构性矛盾
林业特别是林业发展所需的资金与当前的财政规模之间存在巨大差距。主要林区大多位于经济欠发达地区，经济基础薄弱的基层协会提供资金的能力难以满足林区对林业贷款的需求，这也在一定程度上限制了商品林的融资。林农和小微企业的素质也阻碍了资金的良好运作。
目前，大多数林业金融机构只提供储蓄、企业结算、贷款等常规金融服务，而金融咨询、国内外商业融资等综合服务较少，服务水平较低，直接影响林业事业的正常运行。此外，单一产品的供应和产品的既定期限与林业企业对金融服务的需求之间存在着明显的矛盾。在林业企业中，大多数的企业通过抵押贷款满足资本需求，只有少数的企业使用信用贷款。此外，出于风险防范的考虑，金融机构通常在1-3年内提供短期贷款，大多数短期流动资金贷款在一年内提供。
5.广西国家储备林林业企业融资经验
5.1.财务保证
以”服务林业企业和林业产业，提高林业效益，增加农民收入”为宗旨，桂钦公司对国家储备林基地建设实行高标准、高投入，营造高质量、高产出的林分，提供我区木材产出能力，同时对现有林進行改培，培育大径材和发展珍贵树种。项目建设是转变林业发展方式，促进农民增收的重要途径。桂钦公司对国家储备林基地建设实行“长短结合”和“近自然经营”的生产经营模式。桂钦公司利用政策性银行优质的贷款，结合国家政策和资金扶持，将给项目建设区带来显著的经济、生态和社会效益。
5.2.拓宽融资渠道，降低融资成本
为防止集中归还大额贷款而形成的资金链冲击，保证企业在扩大再生产的同时得到长期稳定的资金保障，应加强与各金融机构沟通，确保公司资金链的安全。主要通过下面措施。一是充分利用国开行目前放开国储林收购（仅限于国有林地）林地林木资产的贷款政策（贷款期限27年），加快林地整合。坚持以收购成熟林和桉树为主，并通过缩短林木采伐周期加快资金周转。二是将保存率低、生长缓慢、蓄积量小、到租期到期、经营效益差的林地林木整体打包流转，加快资金回笼，增加经营性现金流。三是充分利用政策性银行国储林收购（国有林地、集体）林地林木资产的贷款政策（贷款期限15年）。四是针对抵押物不足，探索利用国有担保公司担保，来替换抵押物。同时，每年对未采伐销售的林木资产进行数据更新评估。五是引入林业债券、基金等金融工具。六是争取能够取得政府支持，通过重组、兼并、联营的方式增强桂钦公司的融资实力。
6.结束语
林业企业基本上存在于中小林业企业中，因此我们可以借鉴林业担保书的形式来加强林业担保，解决中小林业企业的林业融资保障问题，为政府财政支农提供参考和借鉴。
如果能够整合某银行和生产者、加工商和分销商，开设林业企业和林业专业合作社，改变林业资金以财政贴息的形式无偿使用，改为以贷款担保的形式间接有偿使用，采取扩大资本金的方式，进一步用好林业资金，实现保值增值，提高成效。
参考文献：
[1]宋文华.地方农村工作环境保护立法工作探析[叮.安徽农村科学，2013
[2]范冰.农区林业发展投融资机制研究一以山东省为例[D]J.济南：山东农业大学硕士学位论文，2009
[3]统计局.林业统计年鉴（2012）[N].北京：中国统计局出版，2013
作者简介：黄益伟（1980-），男，汉族，广西陆川人，本科，会计师，主要从事财务工作。
企业融资范文第5篇
【关键词】 融资模式; 零负债; 股权融资; 财务弹性
一、零负债财务管理现象
近年来，我国企业的零负债(现金高于负债)现象凸显，并且出现企业长期负债为零的现象(见表1)。
无独有偶，日本企业的零负债现象更加明显，英美及中国台湾企业零负债现象也在逐年上升。据日本经济新闻(Nikkei Inc.)的统计，截至2012年3月31日，日本总计有1 681家上市企业零负债。英美企业特别是卫生、信息行业以及新上市公司零负债现象也比较明显。美国苹果公司几乎零负债，据《苹果财报》显示：截至2011年6月25日，苹果的现金及有价证券达到761亿美元，比美国政府还有钱。一位会计师看完苹果的报表后惊呼：“苹果完全颠覆了我之前的财务常识。它除经营中发生的应付账款、应计费用外一分钱债务都没有，而且近几年都没有增发过股票进行融资!它仅凭自己产生的现金流就做到全球上市公司市值第二大的公司。”从1991年以来，中国台湾企业，尤其是高科技企业也习惯于用零负债来经营企业，而且零负债企业有逐渐增加的趋势。
二、零负债现象颠覆了现代财务理论和融资模式
(一)颠覆了现代财务权衡理论
以罗比切克和梅耶斯为代表的权衡理论认为：负债具有财务杠杆作用，同时也有财务风险，适当的负债有利于提高企业价值。企业的价值一方面取决于收益;另一方面取决于成本。当收益最高、成本最低时，企业的资本结构最优，企业的价值最大。企业在选择融资渠道时，不言而喻会选择资本成本较低的渠道。债务利息可以在税前支付，而股利的支付必须在税后，因此，对于相同资本，负债的成本要低于股票权益的成本，适当负债有利于降低公司的资本成本，进而能提高公司的价值。但是，企业不能无限制地提升负债，因为随着企业债务的增加，财务风险会越来越大，企业到期不能偿还债务而发生破产的可能性就会越来越大，因此，企业不能追求100%的负债。企业最优资本结构就是负债的税收利润等于破产成本的现值，此时企业价值最大，而零负债现象颠覆了这一理论。
(二)颠覆了现代财务信号传递理论
罗斯(Ross)、利兰德(Leland)、梅耶斯(Myers)的信号传递理论认为：企业内部人和外部人对企业的真实价值或投资机会的信息是不对称的。企业经理掌握企业未来收益和投资风险的内部信息，管理者本身是内幕者，也是内幕信息的处理者。企业的市场价格高，经理将受益;若企业破产清算，经理将遭受一系列惩罚。低质量的企业通常难以通过债务融资获取资金，所以外部投资者将把较高的负债水平视为高质量的一个信号，即企业价值和负债一股是正相关。企业发行股票融资时，会被市场误解，认为其前景不好，由此造成股票价格下跌。因此，企业一般采取的融资顺序是首先利用内部留存收益;然后负债;最后发行股票。零负债现象与这一理论相背离。
(三)颠覆了企业长期以来的融资模式
受20世纪80年代的“拨改贷政策”和现代财务理论的影响，我国大部分企业的资产负债率很高。1995年我国对30.2万户国有企业进行清产核资发现，国有企业的资产负债为69.3%。其中资产总额74 721亿元，负债总额51 763亿元，所有者权益为22 959亿元，若扣除资产损失和潜亏挂账6 696.7亿元，则实际的资产负债率高达76.1%。1996年5月9日《人民日报》对国有企业的统计数据显示资产负债率高达71%。中国工商银行湖南省分行课题组(1996)的调查显示，全国工业企业的资产负债率为65.25%，其中国有企业为65.5%。由于日本政府对企业发行股票和债券的严格控制，传统日本企业高负债，企业的融资主要来自于银行贷款，20世纪80年代，日本企业平均负债率为80%左右。零负债现象颠覆了企业长期以来形成的融资模式。
三、解读这一现象
什么原因导致企业零负债呢?难道是规模太小或业绩不良吗? 进一步研究发现这些企业都是上市公司，Tobin’s Q 都大于1，营业毛利率较高，股票回报率明显超过同期大盘的回报率。显然这些公司都是证券市场的“优质企业”，具有较好的业绩。如表1所示，这些企业包括贵州茅台、汾酒集团、中国医药、城投控股等。如何解释这一现象呢?本文试图从以下几方面探讨。
(一)金融危机时期的高财务弹性
财务弹性是指企业动用所持有的现金以及所保留的融资能力，抓住未来可能出现的投资机会或应对未来不确定事件冲击的能力。企业通过储备现金、维持较低杠杆和股利发放等途径获得财务弹性。财务弹性高表示企业多持现金、少负债，即使有负债能力也尽量少负债或不负债。DeAngelo等认为，当未来出现投资机会或盈余大幅下降的时候，较低的杠杆水平以及坚持发放现金股利的企业较易进入外部资本市场融资。Arslan等以1998年的亚洲金融危机为背景研究发现：在金融危机期间，企业会选择高财务弹性，目的是为了避免金融危机时的破产风险或投资不足。
房地产标杆企业恒隆地产的零负债策略也说明了这一点。成立于1960年，1972年10月在香港上市，2005年在内地投资400亿港元兴建18个项目，2010年底在内地6个城市拥有9个项目的恒隆集团长期保持零负债。特别是2007年8月内地房地产几近最高潮时，仍保持零负债。为什么零负债策略如此根深蒂固?看看恒隆的发展历程，不难发现这一策略是基于早期惨痛的教训。在20世纪70年代后期，恒隆热衷于夺标“地铁上盖项目”，先后取得旺角站物业发展权、地铁九龙湾站，并在1981年取得9个地铁站上盖物业发展权。但1982年香港楼价暴跌，面临资金链的短缺，该公司险些破产。1991年陈启宗接任恒隆主席，坚持保守的财务策略，使恒隆公司成功躲过了1997年的亚洲金融危机，并且在金融危机之后成为香港除李嘉诚以外，唯一有能力低价吸收土地的公司。
从2008年全球金融危机到现在，我们仍然处于金融危机的后期，企业少负债或不负债是这个时期避免破产的重要途径。另外，在这个时期，企业融资相对比较困难，若企业持有充足的现金，既可以保证目前项目的正常运转，也可以在发现好的投资机会时避免资金不足。
(二)我国股权融资的低成本性
资本市场的发展程度对公司融资有着重要的影响，发达国家与发展中国家的资本结构决策有共同的决定因素，但也受国家宏观因素的影响。我国的证券市场只经历了20多年的发展，仍处于发展的初级阶段，同西方发达资本市场相比，对企业资本决策的影响有着极大的差异。我国上市的供给远远小于企业的需求，使得企业很难上市，因此，上市是一种难得的稀缺资源。这种稀缺性，导致我国股权融资成本一般低于债权融资成本。
我国证券市场法律制度不完善，没有对红利发放作出硬性要求。与银行苛刻的、手续繁杂、管理严格的借款标准相比，股权资金的使用只具有软约束力。因而，很多上市公司偏好股权融资，不断地增股配股，从证券市场“圈钱”，从而减少了对长期负债的需求。
(三)零负债公司普遍高业绩性
零负债公司往往是业绩好、盈利能力强的公司，市场估值比较高，容易得到投资者和市场认可。我国学者(张信东，2010)用上证交易所平衡面板数据，等距离抽样选择200家公司研究发现：随着长期负债的增加，公司的效率在降低;零长期负债的公司，效率最大。股神巴菲特偏爱那些负债不多，或者负债为零的公司。他深信一家很优秀的公司必须具有稳定可靠的、持续增长的高净资产收益率，并且只有少量负债或没有负债。如果一家企业资本回报率低，而且经常找银行申请贷款，这样的企业就是一家很糟糕的企业。另外，业绩好的公司，自有资金也比较充裕，因此，这类公司会选择零长期负债。
【参考文献】
[1] 罗比切克，梅耶斯.最优资本结构理论[J].财务数量与分析学刊，1966.
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[3] Myers，s.c.and N.Majluf.Corporate Financing and Investment Decision When Financing and Investment Decision when Firms have information that Investors do not have[R].Journal of Financial Eeonomies，13(1984).
[4] De Angelo，H.，L. De Angelo. Capital Structure，Payout Policy，and Financial Flexibility[R]. University of Southern California Working Paper，2007.
[5] Arslan，Chrisostomos Lorackis and Aydin Ozkan. How and Why Do Firms Establish Financial Flexibility?[R]. Working Paper，ssrn.com，2009.
[6] 张信东，倪玲.我国上市公司资本结构“异象”分析[J].中国管理科学，2010(11).