汽车经销商大多数都属于中小企业, 无论是为了生存, 还是为了扩大业务, 或多或少都会面临资金短缺的局面。对于很多汽车经销商, 都会面临融资难的问题。在建4S店前期要大量的资金建店或给厂家交保证金, 投资人的自有资金不足, 只能求助银行借款。而银行借款大致分为抵押借款和信用借款两类。实际操作中, 并不存在实际意义上的信用借款。抵押借款只要经销商拿出部分或者全部不动产作为抵押物, 以换取银行相当金额的借款, 满足企业的经营需要。但是汽车经销商往往实力弱、担保能力不强、没有足够的不动产抵押物等原因, 凭自身很难得到银行的资金支持。
目前普遍采用的方式是各大汽车厂家做担保, 经销商、银行、汽车厂家捆绑的方式, 为经销商办理融资。据统计, 有七成汽车经销商需要办理此类融资。
1 合格证抵押贷款是汽车经销商普遍采用的融资方式
经销商4S店是各大厂家销售的最前线, 经销商的销量和经营状况直接关系到各个品牌厂家的经营业绩及未来的发展。经销商每月向厂家进货直接以现金支付, 所以库存资金是汽车经销商很大一块运营成本。经销商自有资金不足且自己筹措资金能力有限则会成为经销商发展的瓶颈。为解决经销商融资难的问题, 各大厂家通常会采用通过经销商、银行、厂家签订三方协议, 以厂家作为后盾帮助经销商融资, 及通常所说的库存融资。目前各大银行以及金融公司都提供此融资服务。汽车4S店资金短缺想要融资, 没有不动产可以抵押, 又不愿意拿股权换贷款, 于是用合格证做抵押向银行或者金融公司贷款成了各个经销商首选的方法。
虽然此项业务已经普遍采纳而且比较成熟, 但是, 如果风险监控不到位或者在遭遇如2008年经济危机等事件后, 经销商脆弱的资金链可能会断裂, 甚至导致破产。经销商无法偿还贷款, 损失的承担者不仅仅是经销商和银行, 也包括汽车厂家和当地的客户。经销商倒闭, 在所在城市出现真空期, 当地的客户的购车和维修都受到影响。以下将探讨汽车经销商融资的风险点, 以及如何防范及减少此类风险。
2 汽车经销商库存融资的风险点
2.1 合格证抵押风险
“车辆合格证质押信贷”经营模式下的金融风险是显而易见的。汽车经销商在车款回笼后是否“赎回”合格证, 有充分的选择权, 这就为不法经销商挪用购车款, 甚至进行欺诈行为提供了极大便利。尤其对于一些投资扩张速度过快的汽车经销商, 当其资金不足时, 就会利用该合格证继续在银行质押贷款, 而用卖车所得的现金不立即去赎合格证, 而是继续周转使用。而客户交了钱却不能及时拿到合格证, 没有合格证新车无法上牌照。而临时牌照的有效期很短, 当这些所持的临时牌照失去效力而无法从4S店拿到合格证的新车车主, 无奈之下往往采取两种方式:一是使用假临时牌照, 一是无牌证驾驶。而这两种方式都将面临巨大的风险和不良后果。
经销商这种延迟赎证挪用车款行为不仅侵犯了客户的切身利益, 也会影响汽车品牌的客户满意度。
在“车辆合格证质押信贷”经营的最初阶段, 汽车合格证没有任何防伪标识, 许多经销商为了用合格证到银行或者金融公司贷款, 不惜到一些不法商贩处去印制假的汽车合格证, 然后到多家银行或者金融公司贷款。
为防范这一风险, 可以采取合格证带芯片以防止造假或合格证直接由厂家寄给银行。对于银行应该严格合格证的监管, 防止经销商“以证换证”。
2.2 资金链断裂风险
资金链, 资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条。现金——资产——现金 (增值) 的循环, 是企业经营的过程, 企业要维持运转, 就必须保持这个循环良性的不断运转。资金链是否濒临断裂的危险, 一般考虑企业的资产质量, 即资产负债率、融资的能力、宏观经济的情况等。
资金链是一个企业的血液, 对于汽车4S店而言, 顺畅的资金周转更是必须的。而汽车4S店的资金需求是巨大的, 目前大部分4S店的资金需要“车辆合格证质押的信贷”支持, 需要经销商向银行交存10%~30%的保证金, 例如:经销商如果需要1000万的资金去向厂家进车, 只需向银行交100万~300万的保证金即可。这看似对经销商非常有利, 但是这种专款专用的融资的期限一般非常短, 通常为90天最长不超过180天。汽车业界普遍认为, 一家汽车专卖店的合理库存周期应该在35天左右, 对于库存会超过60天的资金链是非常紧张的。但是如果在90天内仍无法销售出库存车, 也没有足够的自有资金去偿还到期的融资贷款, 对经销商而言, 遭遇的损失可能是巨大的。根据“车辆合格证质押信贷”业务的三方协议, 一旦经销商出现融资逾期或即将逾期, 厂家会马上介入, 会把该经销商未销售的车辆调剂销售或回购以帮助经销商偿还部分贷款, 另一部分剩余贷款还得需要经销商自己去筹集。但是, 在处理此类事件通常耗力也耗时, 而且此阶段, 银行的融资和厂家的供货将会暂停, 经销商业务停顿使得促弱的资金链更加雪上加霜, 甚至可能会导致破产。在2008年至2009年, 先是两家国内大型的经销商集团——山东华达和浙江中汽也遭遇资金断裂的危险, 然后是北京众义达四家4S店因资金链断裂进行重组;龙运汽贸集团旗下的东风标致和雪铁龙4S店也因资金断裂公司无法继续经营, 这些并不是汽车流通领域的个案。
2.3 股东连带法律风险
4S店的投资人往往不止一家4S店或者在其他行业领域也有投资, 一个投资人在多家公司拥有股份在汽车行业中是很普遍现象。投资人在业务扩张时需要大量资金, 在融资时需要寻求担保公司或对外担保。但是公司在对外提供担保时, 由于承担了相应的法律和经济责任就成为潜在的债权人甚至是全部和部分财产的所有人, 这可能给公司带来较大风险, 实践中, 公司的担保行为是引发债务纠纷的“高危因素”。投资人不当的对外担保, 可能因为连带的法律诉讼, 波及到本来正常运作的4S店, 严重的会导致破产清算。
汽车经销商应该加强经营者和决策者的风险管理意识, 提高风险防范管理水平, 建立有效的风险监控处理管理体系, 健全对外担保风险预控制度及责任追究制度。例如, 有限介入受保企业的治理, 向受保企业派驻财务总监, 监控企业财务, 或者定期了解企业经营管理、财务状况, 比提出意见和建议, 及时采取风险防范措施, 企业资产处理等可能影响到担保人权益的行为, 必须先征得担保公司的同意;再如, 为他人提供担保, 应当采取反担保等必要的防范措施防范风险。反担保可以保证其追偿权的实现, 要求债务人提供担保。现实中, 很多公司采用互担保, 这些公司不仅把相互担保作为一种融资手段, 其中更深层次的意味则是期望对等信用担保可以形成一种制约机制, 可以起到类似反担保的风险防范作用。
3 汽车库存融资风险的控制
(1) 作为银行, 可以采用货物质押或驻点监管的方式代替简单的合格证质押方式。
所谓的“货物质押”指银行把钱贷给经销商, 经销商到汽车生产商那里买到商品车, 银行的货管员就直接从厂商那里把新车的钥匙、汽车合格证拿到银行监管。之后经销商每卖一辆车, 就要还给银行相应的贷款, 银行才会把车钥匙和合格证交给买车人。为了防止汽车经销商私自转移库存车辆, 银行货管员定期要到4S店‘盘库’, 按照厂家提供的钥匙和合格证一一与库存车辆进行比对。
目前还有很多银行采用派专人驻店监管, 虽然银行会向经销商收取相应的监管费用, 但是经销商领取合格证非常便利。从风险控制角度, 这是最直接的而且也是行之有效的风险监控手段。
(2) 作为厂家, 可以通过“控制给经销商的融资额度、定期跟踪经销商融资使用资金与其销量的相匹配、通过客户对经销商拖延交付合格证的投诉来获知风险预警”等方法控制风险。
经销商得银行融资的过程如下:首先由汽车厂商与银行 (包括汽车金融公司) 签订“总对总”合作协议, 并由银行给予汽车厂商一个总授信额度, 由汽车厂商根据经销商的实际情况向银行推荐具体的融资额度, 该授信额度专项用于经销商向汽车厂商购置新车。对该业务控制风险的一个重要的环节就是, 汽车厂家在向银行推荐某个经销商的融资额度时, 额度大小的确定要适当, 不仅能满足经销商正常的销售的资金需求, 而且也不能给额度太大, 以防止经销商利用多余的额度, 套现挪作他用。
作为汽车厂家对经销商的销量数据以及其在合作银行的融资数据都比较容易获得, 如果能定期进行比对, 可以检验经销商的融资使用是否异常, 能够提前发现一些潜在风险。
客户合格证的投诉也能反映出经销商资金链是否出问题。如果连续有客户反映某一经销商总是延缓交付客户合格证, 说明该经销商有可能资金最近比较紧张, 应该着手调查以及时发现潜在风险。
从大的层面来讲, 厂家应该保证所有的经销商都能够盈利并维持生存, 不亏损才能保证更好的服务, 这是最根本的问题。及时掌握经销商财务状况、股东变动情况、对外投资情况等数据, 如果经销商的财务状况出现恶化, 应该及时发现并及时调查并制定相关应对政策。其他方面, 如厂家任务量保持合理库存系数、合理制定4S店布点计划、给经销商提供一个公平竞争的环境等等都是有助于多数经销商保持盈利。
(3) 作为经销商, 应该提高自身的“造血机能”以增强抗风险能力。
经销商缺资金, 就好像人贫血一样, 不能一味只靠输血。汽车经销商要保持连续健康发展, 具有较强的风险抵抗能力, 提高自身造血能力才是最根本的办法。提高造血能力应该通过提高单店赢利能力, 将自己的留存盈利转化为投资。
经销商可以通过提高服务质量及开拓汽车增值服务, 提高单店赢利能力。众所周知, 如今卖车利润越来越薄, 车市已进入微利时代。主要表现在, 汽车整车产业利润逐步降低。2003年以来, 整车平均利润从9.11%下降到4.3%, 有的不到1%;不过整体利润看, 国外成熟汽车市场中整车的销售利润约占整个汽车业利润的20%、零部件供应的利润约占20%, 而50%~60%的利润是在服务领域中产生的。从中可以看出零部件市场及售后服务市场无疑将成为中国汽车产业链上的两颗明珠, 并完全融入全球汽车产业链。而且在汽车车增值服务空间拓展业务, 譬如开发汽车金融业务、二手车市、汽车租赁市场等, 帮助经销商增加盈利能力。中国汽车市场已经从“产品时代”过渡到“服务时代”。
另外, 经销商应该加强财务管理, 保证利润的稳定性。采取财务和业务紧密捆绑, 使资金和合理库存相匹配, 每花一笔钱都采取财务公开制度, 并随时让各部门经理以及分公司总经理知道资金流运转的情况, 以便最大限度的在最短的时间内提高资金利用率, 保证利润的稳定性。
摘要：本文主要通过介绍汽车经销商的融资模式, 针对其主要的模式“合格证抵押贷款”方式, 探讨汽车经销商融资的风险点, 以及如何防范及减少此类风险。
关键词：汽车合格证质押,库存融资,资金链,风险控制
参考文献
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