证券市场投资范文第1篇
过去的一季度里，债券市场一扫近三个季度的阴霾，从严冬的萧条走向初春的绽放。各期限、等级的债券全面复苏，收益率曲线全面下行。资金面的超预期宽松是本轮小牛行情的内在动力，值得关注的是大量涌入的境外投资者无疑也为债市的春天注入了生机勃勃的活力，成为债市不能忽视的一股新生力量。
目前，主要有3种境外机构可以投资国内股票和债券市场：合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）和“境外三类机构”投资者。
QFII在一定的条件和限制下，可以汇入一定额度的外汇（美元），转换成人民币后投资国内证券市场。RQFII是QFII的一种创新，是运用在境外（中国香港、中国台湾、新加坡、伦敦）募集的人民币资金在境内开展证券投资相关业务。截至2014年3月31日，总共有241家机构获得QFII牌照，总额度为535.78亿美元；62家机构获得RQFII牌照，总额度为2005亿人民币。
2010年8月，人民银行又批准了境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资境内银行间债券市场。其中三类机构主要包括：境外中央银行或货币当局，中国香港、澳门地区人民币业务清算行，跨境贸易人民币结算境外参加银行。三类机构的获批额度暂时没有公开，但是估计会远远大于QFII和RQFII额度，并且该部分额度的主要投资去向就是国债和金融债。
就像热播韩剧《来自星星的你》中的外星人一样，境外投资者具有渊博的学识、丰富的历史经验、专注投资百余年。当他们来到中国债券市场后，将带来什么变化？短久期国债被一扫而空、收益偏低的超AAA信用债受追捧、信用利差由窄变宽……一季度的很多变化不仅使市场信心迅速恢复，也使市场开始对QFII、RQFII和第三类机构等境外投资者格外关注。从交易员的角度观察，笔者主要分析境外投资者的积极参与对债市收益率曲线和信用利差的影响。
首先，最明显的变化就是由于海外投资者对短期限国债的大量需求，使得短端收益率大幅下行，曲线陡峭化。短期限国债是境外机构需求最集中的品种，一是因为短端（3年以内）利率债的境内外利差最大，最有投资价值，二是因为大部分投资者对国内债券市场不是很熟悉，持有短久期债券可以降低投资组合的市场风险，是比较保守的选择。从2014年初到3月底，1年国债收益率下行了106BP，而10年国债收益率在最低点时也仅下行了30BP左右。一季度末1年和10年国债的收益率利差是120BP，而年初时仅为50BP，过去3年的这一利差均值为70BP。
其次，高低等级信用利差随着境外投资者对利率债和超AAA信用债的需求增大而扩大。2013年，在利率市场化的大背景下，银行等机构的负债端压力使其对投资资产的收益要求不断升高，部分对利率债的需求转向对信用债，整体投资策略有信用下沉的倾向，导致信用利差不断缩窄。而境外投资机构对利率债和高评级信用债的需求恰好是对国内债券市场的有效补充。1月境外机构债券配置需求较强，各期限信用利差都有变宽倾向，受境外投资者亲睐的短端最为明显，1年和3年国债和AA中票信用利差分别变宽32BP和40BP，而5年和7年分别变化了21BP和14BP。从2月开始人民币大幅贬值使境外投资者配置步伐减缓，各期限信用利差又再次回落。
从年初开始的境外投资者快速配置节奏在3月已经开始放缓，一直下行的收益率也像一列戛然而止的列车停在了2月底。从3月份开始，短端收益率开始区间窄幅震荡，略有上行，但是长端收益率反弹明显，10年国债收益率和前期高点4.70%仅差20BP。尽管资金面持续宽松，数据显示经济增长乏力，中高久期债券投资价值增加，都难以改变市场现在踟蹰不前的状态。可能是对于去年熊市的心有余悸，也可能是对二季度资金面和经济转暖的隐隐担忧，市场在按照它自身的道理运行着。不管现在是“牛市回头”还是“牛市低头”，站在一季度末的时点上，2014年债券市场更多的是未知与期待，而对于“来自星星的你”将给市场继续带来什么，值得我们继续关注。
作者单位：中信证券固定收益部
责任编辑：廖雯雯 夏宇宁
证券市场投资范文第2篇
摘要:在证券市场上,投资者通过对其所关注企业信息进行分析,对未来拟投资企业的前景和内在价值的判断发生变化,并通过投资者的交易,可能导致股价发生改变。证券投资分析的信息来源包括宏观信息、行业信息和企业信息,而会计信息是证券投资决策的基础。会计信息最终通过财务报表的形式来体现,在决策分析中,相关财务指标的分析起着至关重要的作用。
关键词:证券投资;财务指标;财务分析
一、证券投资与财务分析的关系
证券投资是随着市场经济的发展和资本市场的建立应运而生的,而资本市场的形成和发展是把财务分析和证券投资联系起来的根本原因。证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法,对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为,是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
证券投资分析方法包括基本分析方法和技术分析方法。基本分析方法分为宏观经济分析、行业分析和公司分析。公司分析主要是通过对公司财务报告的分析,找出公司内在价值低于其现行价格和财务状况、经营成果俱优的公司,作为选股和投资决策的依据。公司分析是基础分析的核心,由于投资者进行证券投资分析的目的是为了找出具有投资价值的股票,公司是股票的载体,对公司进行分析,就可以在很大程度上确定这个公司的股票是否具有投资价值。
广义的财务分析是指以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,作出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。财务分析包括对财务报表上的财务会计资料的分析、对管理会计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析。狭义的财务分析又称财务报表分析,指对财务报表上的有关数据资料进行比较、分析和研究,从而了解企业的财务状况,发现企业经营中存在的问题,预测企业未来发展趋势,为科学决策提供依据。
财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性。不同的财务报表分析主体进行财务分析的目的是不同的,不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的。本文采用狭义财务分析方法,从企业投资者角度进行财务报表分析,分析企业投资者资本保值和增值的关键指标,即企业盈利能力状况。
二、应用分析
文章选取了通信及相关设备制造业中两个业绩鲜明的上市公司:一个是业绩一直良好的中兴通讯股份有限公司;一个是已于2009年3月3日暂停上市的甘肃兰光科技股份有限公司。
中兴通讯股份有限公司1985年成立。1997年11月18日,中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年12月,中兴通讯作为中国内地首家A股上市公司成功在香港上市。股票代码: 000063,股票简称:中兴通讯。至今公司经营业绩良好。
甘肃兰光科技股份有限公司1998年8月31日向甘肃省工商行政管理局申请工商部门注册登记成立,其母公司系兰光经济发展公司,母公司之控股股东为兰光电子集团有限公司,兰光电子集团有限公司系甘肃省国有资产监督管理委员会全资拥有的国有独资公司。该公司于2000年6月22号上市,股票代码:000981,股票简称:S*ST兰光。于2009年3月3日暂停上市。
(一)总体分析
为了说明财务分析在证券投资中的应用,现利用两企业财务指标进行分析。
两财务指标数据如表1所示(摘自新浪财经网)。
根据表1可以看到,业绩比较好的中兴通讯在金融危机的大环境下还是保持了很好的经营业绩,在2008年净资产收益率和净利润率还有所增加,说明了该公司的经营实力与发展前景还是很光明的。但在2008年,该公司的偿债能力与营运能力还是有所下降的。现已暂停上市的兰光科技2007年和2008年的各项财务指标的变化幅度都相当大,特别是2008年的净资产收益率和净利润率。分析其原因,一方面是由于公司经营状况一直没有得到良好的改善而导致了经营业绩的进一步恶化;另一方面,是由于受到金融危机的影响与冲击而使公司没有很好的应对对策。
(二)各指标具体分析
根据表1的财务指标数据,计算出两企业的财务指标的变动比率,用以分析说明企业的综合能力。两企业财务指标比率变动数据如表2所示:
1.盈力能力
中兴通讯盈力能力是逐年上升的。2006—2008年,净资产收益率、总资产收益率、净利润率、每股收益变动幅度不大,相对稳定。2008年与2007年相比,净资产收益率、总资产收益率、每股收益的变动率有所下降,但净利润率的变动率有所上升。这就给投资者一个很好的信号,说明该公司仍有较好的盈力能力,该股票仍有良好的发展空间,是非常有投资潜力的。
兰光科技的盈力能力是逐年下降的。2006—2008年,净资产收益率、总资产收益率、净利润率、每股收益发生了较大的改变,2008年与2007年相比,变动率分别达到589.5%、161.15%、241.58%、108.96%。变动比率都是负变动,变动幅度较大。兰光科技的盈力能力完全不能达到投资者的要求,对它的股票投资是完全没有必要的。
2.偿债能力
兰光科技和中兴通讯的流动比率、速动比率从2006年到2008年都是逐年下降的,中兴通讯变动幅度是逐步缩小的,分别从-20.65%～-2.74%、-24.53%～-6.67%。兰光科技的下降幅度是逐步扩大的,分别从-12.97%～-39.13%、-13.04%～41.43%;兰光科技和中兴通讯的资产负债比率从2006年到2008年都是逐年上升的,兰光科技的上升幅度是0.65%～64.26%,中兴通讯上升幅度是18.49%～4.55%。从以上分析可以看出,不管是短期偿债能力还是长期偿债能力,兰光科技的偿债能力是不断削弱的,而中兴通讯的偿债能力是不断增强的。这说明了中兴通讯的基础更坚固、更值得投资。
3.营运能力
中兴通讯存货周转率是逐年下降的,下降幅度从-1.57%～-27.39%;应收账款周转率和总资产周转率的变动是不规律的。兰光科技存货周转率和总资产周转率是逐年下降的。下降幅度分别从-19.05%～-21.18%,-50%～-30%;应收账款周转率是逐年上升的,上升幅度从29 .11%～39.79%。兰光科技与中兴通讯相比,它的营运能力较弱。
(三)影响因素分析
通过对中兴和兰光综合能力的分析,将进一步分析影响财务指标的因素。两企业财务数据如表3所示:
1.中兴科技
通过以上分析可以看出,中兴科技的盈利能力是逐年上升的,那么影响上升的主要因素又是什么?是主营业务收入、所有者权益和净利润共同作用的结果,其中,2007年、2008年净利润的变动比率分别为:55.09%、32.59%;收入的变动比率分别分:51%、27.36%;所有者权益的变动比率分别为:13.66%、17.4%。可知,净利润率对盈利能力的影响更大。虽然中兴科技的偿债能力是逐年下降的,但下降的幅度是不断缩小的。由于总资产和所有者权益是影响偿债能力的主要因素,那么哪一个对其的影响更大?2007年和2008年总资产的变动比率分别为:51.15%、29.85%;所有者权益的变动比率分别为:13.66%、17.4%。可知,总资产对偿债能力的影响更大。
2.兰光科技
相对于兰光科技而言,兰光科技的盈利能力和偿债能力都是逐年下降的,那么影响它们下降的主要因素又是什么?由上表可知,是由于主营业务收入、所有者权益、资产和净利润共同作用的结果,但在2007年的变动比率中主营业务收入的影响更大,其变动比率为-53.41%;而净利润、所有者权益和资产的变动比率分别为-33.9%、-20.98%和-13.7%。在2008年的变动比率中净利润的影响更大,其变动比率为108.27%;而主营业务收入、所有者权益和资产的变动比率分别为-39.03%、-70.19%和-24.02%。可知,净利润和所有者权益对盈力和偿债能力的影响更大。
三、结论
通过以上的分析,财务分析对现有的和潜在的投资者的投资决策很重要。财务分析作为一种常用的分析工具,可以帮助投资者、债权人和经营者及其他利益相关者了解和把握上市公司财务状况、经营成果和现金流量等情况,可以在一定程度上揭示上市公司的发展潜力,使投资者作出对其自身利益有利的决策,使证券市场良性循环,促进其健康、持续的发展。
我国现行的资本市场还不规范和不完善,各项制度不健全,中国股市在很大程度上是“政策市”和“投机市”,而且我国股票投资者主要是大量的个体股民或散户,缺乏大的机构投资者,个体股民或个体投资者出于专业知识水平、分析成本费用等限制,无法将财务报表分析特别是跟踪分析纳入自己的投资决策中。投资者应牢固树立理性投资观念,自觉学习和掌握财务报表分析的方法和技术,把财务报表分析的基础分析方法和技术分析方法结合起来,通过对财务报表的分析,并将其应用于投资中,这样才能使其在股海中立于不败之地。
参考文献:
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Apply of Financial Analysis in Security Investment
(Harbin University of commerce,Harbin 150028,,China)
HOU Xue-jun,GAO Li
证券市场投资范文第3篇
摘 要：在证券投资中，广大投资者最为关注的问题就是投资风险。投资者必须不断地面临证券市场的各种变化，必须有效地防范风险，学会正确地识别证券投资过程中的风险因素，才能达到预防风险的效果，从而保证在投资中获得最大的收益，避免不必要的经济损失。
关键词：证券市场；投资风险；策略
1证券市场风险界定
证券市场风险是指在证券经营过程中，因为证券市场的不稳定性导致证券市场价格的波动，从而导致投资者的预期收益与实际收益产生落差，进而对证券市场参与者产生影响。证券市场风险因素是导致市场风险产生的主要原因，为此，想要降低证券市场的风险，必须要加强对风险因素的分析，进而制定针对性的策略，确保证券市场能够规律运行，尽可能的降低风险发生的概率，避免因證券主体资产贬值而给经济主体带来损失。
2证券投资中的风险类别
2.1系统性风险
首先是政治风险，政治风险是一个国家在政治政策变化以及政局不稳定的情况下所导致的经济形势发生变化的风险，会引发金融市场一系列的风暴。例如，在越南排华事件中，中方投资企业就面临着巨大的损失。其次是政策风险，是指证券市场在国家出台的新的证券政策下面临的风险。由于国家经济在不断地发展运行，为了维持市场的健康发展与稳定，市场中难免会存在一些不利于发展的因素，这时国家就会出台一系列的货币政策或者税收政策，从而导致了证券市场投资必须做出新的调整，由此引发了一定的风险。再者是利率风险和汇率风险，是指当金融市场的利率调整引起的收益变动风险，汇率风险则是指在汇率变动时导致投资者遭受的风险。最后，经济周期风险是稳定的难以变化的，它不会因为一两个政策会导致它的反弹，也不会因为短期的举措而消失，它是一个循环往复的周期。
2.2证券市场的非系统性风险分析
证券市场的非系统性风险主要包括财务风险、经营风险、信用风险和道德风险等。其中，财务风险是指上市公司内部资金结构的不合理所带来的风险隐患，即该公司有可能丧失偿债能力的风险，受到资本负债比率、债务结构以及资产与负债的期限等因素的影响，投资股票时必须对公司财务报表进行分析；经营风险指的是经营失误或决策失误可能会给投资者带来损失，要么是上市公司内部决策失误或经营管理方面出现问题而导致盈利下降，要么是受到市场因素、竞争阵营变化或产业政策调整等外部因素而出现盈利波动，最终都使股票投资收益不确定；信用风险即违约风险，就是指债券发行人不能按时向股票持有人支付本息的情况，出现这种情形一般是公司处于破产边缘；道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为会给公司股东带来直接利益的损失，这是因为管理者和股东追求的目标并非完全相同，因此管理者的经营行为有可能会损害一部分股东的经济利益。
3证券投资风险的防范措施
3.1加强证券市场管理，化解市场风险
首先，我们必须建立和完善证券法的相关法律制度。由于我国已经出台了相关的政策来保证证券市场的有序发展，但是我们更应该细化这些法律条文以及规章制度，让社会上各个投资主体及社会公众都遵守法律，这些主体包括证券中介、上市公司以及社会公众。其次，应当加强证券市场的监管，这也是有效防范证券市场风险的一大举措。行业协会应当制定与《证券法》相应的行业规章制度，对证券交易会员进行业务考评，制定内部切实可行的内部管理规范去防止风险的发生，帮助行业严格自律管理。
3.2政府要积极引导优化证券市场的合理有序发展
对于市场经济而言，政府是宏观的决策者。我国应加速拓宽证券市场的资金来源，推动实行投资主体的多元化发展，政府应鼓励更多的民营和个人资本参与到投资中，以此来规范证券市场的运作。同时，我国还要迅速建立起符合我国现阶段基本国情的风险投资退出机制，目的在于促进风险资本的顺利循环以及增量风险资本的进入。政府还要加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展，快速建立起一批具有高度权威性的投资项目评估专门机构，引进经验丰富的专家团队为风险投资项目提供专业服务，以指导投资者进行有效的投资，维护证券市场的稳定有序健康运行。再就是要优化风投环境，这一点可以从加快制定相关法律法规着手，严格规范风险投资的运营机制才是保证我国风险投资业健康发展的最根本最有必要的措施和对策。
3.3针对财务风险的控制措施
当企业存在一定的负债会产生财务杠杆效应，反而会增大企业的利润，因此只要做好预算，找到适合企业的决策就会把财务风险降到最低。比如，首先在企业里建立良好的监督机制，不论是预算环节还是决策环节都做到各部门互相监督；其次在做每一项决策时都严格地进行风险评估，必要时可以委托会计师事务所对被投资企业进行审计，有效的审计报告有助于我们对投资项目进行全面评估；同时对风险的评估不仅满足于定性阶段，而且采用建立数学模型的方式对风险进行定量评估。
3.4证券公司管理者
随着我国证券行业的出现，证券从业人员也越来越多，然而很多证券从业人员缺乏专业的知识储备和专业素养，这几样严重影响着投资行业的稳定。所以说全面提升证券从业人员的专业素养十分必要。证券公司的从业人员不仅要有专业的知识储备还有具备较高的道德素质，这就要求我们国家的证券公司要定期开展专业知识培训，在招贤纳士的环节也要注重人员的道德素质和专业素养，公司只有会用人、会培养人才能使公司变得更强大，相对而言，只有公司强大了才能够吸引更多的专业人才到企业，相辅相成，最终就会使整个证券行业健康发展，使投资者的投资风险有所降低。
3.5加强投资者风险意识
证券行业的兴起必然带动一大批证券投资人进军证券市场，但是任何投资都是有风险的，广大投资者必须要认清市场投资的形式，在当前我国的金融市场的发展环境下，国家相关部门应该重视证券投资风险规避的教育工作。投资者切记不要盲目跟风，在投机市场利润的引诱下随便听取证券经纪人的投资建议，要学会分析市场，补充自己的专业知识，强化自身的风险识别能力以便于在投资过程中更好地维护自己的权益和利益。更重要的一点是投资人要树立良好的投资心态，投资有风险，再做任何投资都要做好心里准备，不要把鸡蛋放在一个篮子里，要学会规避风险，在股市上忌讳利高过度追涨，利消盲从投资，自身要具有良好的心态。只有在投资中保持清醒的头脑才能在投资中获取更大的优势。
3.6完善奖惩措施，保障投资者利益
为了能够有效地避免这样的风险发生，必须要通过以下手段。首先，应该加强对投资者专业知识的培训工作，让他们能够了解关于证券市场的相关知识以及法律制度，从而确保投资者能够及时的发现证券市场存在的风险，并且准确的进行评估，进而规避风险。其次，需要强化对投资者诉讼的相关支持。在证券市场中，投资者处于弱势地位，在各方面信息获取方面的能力较差，如果因此受到欺诈，必须要采取合理的诉讼方式，保障自己的合法权益，只有通过这样的方式，才能够有效的保障投资者利益不受侵害。最后，必须完善赔偿机制。投资者投资的主要目的是为了能够获取更多的利润，在这种情况，如果因为证券市场风险而导致收益受损，那么很容易影响投资者对证券市场的参与性，为此，建立和完善必要的赔偿机制非常重要。
结语
在促进我国经济发展方面，证券市场具有极为重要的作用，我们必须要重视其发展。在当前情况下，证券市场同时也存在各种风险，对投资者以及证券企业而言都是一种挑战，我们必须要认识证券市场的风险，从而采取有效的措施，才能够降低风险，为证券市场的稳定发展提供良好环境。
参考文献：
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[2]徐喜波.论我国证券市场风险应对机制的完善[J].法制与社会，2015（26）.
证券市场投资范文第4篇
[摘 要]证券投资分析课程研究式教学设计不仅能够提高学生对证券投资理论课程的学习兴趣，而且在一定程度上增强了学生的动手能力及操作水平，为学生今后在选择就业时提升了择业技能，促进其就业。此外，证券投资分析课程研究式教学设计改变了学校师生传统的教学方式，促进了本科教学质量的提高，扩大了学校本科教育的社会影响力。
[关键词]证券投资分析;研究式教学;体系设计
一、引言
改革开放30多年来，随着我国市场经济体系的不断完善和国际化程度的不断提高，社会对于金融管理创新人才的需求尤为迫切，加上我国金融机构多元化、金融业务国际化、金融市场复杂化，客观上更需要高等学校培养出具有创新思维和能力的金融人才。在这种大背景下，金融学专业教育教学需迎接这一挑战，在人才培养模式、课程设置、教学内容、教学方式等方面推进改革，才能快速培养出具有思维独特、业务创新的一流金融人才。
国内外研究表明，在高等学校中开展研究式教学，不仅可以提高高等学校的教学质量，而且能够打破高等学校常规人才培养的教学模式，对于培养具有创新思维和创新能力的高级专业人才具有非常重要的现实意义。研究式教学可以激发学生学习的主动性、培养学生学习的创造能力、提高学生解决学习疑惑问题的能力和培养学生分析问题、解决问题的能力。教师的引导能激发学生解决问题的强烈愿望，使学生的个性得到充分的体现，进而开拓学生的创新思维。
二、新疆财经大学证券投资分析课程研究式教学设计与实践
（一）证券投资分析课堂的教学安排
证券投资分析课堂教学分为教师讲授及学生答辩两个环节。首先由教师对该课程的基本知识进行讲解，教师要充分应用引导式教学方法，启发引导学生把握基础知识、学术前沿动态及学术成果，要求学生做好本课程研究报告等内容。学生要根据教师布置的任务，分小组进行相关内容研究报告、案例或论文的准备工作，派代表完成答辩。
（二）证券投资分析课程的研究选题
根据证券投资分析的研究领域，证券投资的研究具体可分为宏观、行业公司、市场策略、固定收益、基金、金融工程等内容，学生在教师的引导下，可根据自己的兴趣自由选择相关内容的研究选题，例如“系统性风险研究”、“投资组合研究”、“公司价值分析”、“对冲基金设计”等。
（三）证券投资分析课程的学生分组
根据证券投资围绕宏观、行业公司、市场策略、固定收益、基金、金融工程等内容，将学生分为不同的研究小组，每个小组成员必须明确自己的分工及重点研究方向，具体分组如下：
1.宏观研究组
围绕全球主要经济体宏观经济运行及政策等内容，根据学生选题确定班级5至8名学生作为宏观研究小组成员，并将任务细化，要求每位学生明确宏观研究重点方向，掌握国内外宏观经济基本运行情况，对宏观政策有基本的认识和判断，了解当前影响国内外宏观经济的基本因素，并对其发展趋势有基本认识和判断，要求学生准备好讨论交流及发言的内容。
2.行业公司研究组
行业公司小组主要研究内容为：第一，行业研究。具体包括农业、采掘业、制造业、批发零售业、金融业、房地产业等大行业及其细分子行业。第二，公司研究。所选行业不少于2家重点公司。根据班级人数多少设置不同数量的行业公司研究组，可考虑分为10个左右的行业研究组，每组2至3个学生为宜。行业公司研究组应对本行业发展的基本情况有整体性的基本认识，了解行业的供给与需求，影响行业发展的因素等。对于行业内所选重点研究公司，应对其公司经营基本面较为熟悉，尤其对公司业绩的发展变化情况要有较为深入的判断，在此基础上能对其做出投资价值分析及投资策略。
3.市場策略研究组
市场策略研究组主要对全球证券市场运行及交易策略进行研究。一般可设置为1个小组，成员2至3人。要求对影响全球证券市场的主要因素及其基本走势做出分析和判断，并在此基础上做出投资策略。
4.固定收益组
对固定收益证券及其市场进行研究，主要是债券市场。一般设置为1个小组，成员2人，要求对债券及利率的基本理论有较全面的认识，了解影响债券的基本因素，对于国内国债及金融债发行及交易市场有较为深入的认识。
5.基金研究组
对国内外基金市场进行研究。一般设置为一个组，成员2人。要求对国内基金市场的整体发展状况有全面认识，对于基金的品种、基金市场的供求、基金的仓位变化、基金市场存在的主要问题、基金市场的监管等有较为深入的了解。
6.金融工程组
可设置为1个研究小组，人数2人。要求对金融衍生品的品种及其定价有比较全面的认识，能够分析影响衍生品价格的因素，在此基础上对金融衍生品的市场投资策略进行研究。
（四）证券投资分析课程的研究方法
证券投资分析课程的研究方法主要有观察法、调查法、实验法、追因法、经验总结法、比较法、预测法、统计法、测量法、图示法、内容分析法等。教师必须向学生介绍各种方法的应用。
（五）证券投资分析课程的实验方法
证券投资分析课程的实验是金融专业本科生的一门专业必修课程。通过对实验课程的学习，一方面使学生综合运用证券投资课程所学的理论及方法，结合真实的股票市场交易环境开展投资活动，通过模拟证券交易实验使学生掌握投资方法和技巧，培养其操盘能力;另一方面是运用证券投资分析方法，跟踪证券投资基金或证券商的股票池的股票组合，进行证券投资组合的分析研究，以培养学生的分析研究能力及理性投资的思维方式和决策能力，使学生在毕业后较快地适应和胜任证券公司、投资基金公司及财务公司等各工作岗位的工作。
（六）证券投资分析课程研究内容报告的撰写
各小组经过1至2个月的专题研究，逐步形成各自的研究报告，每个小组至少形成一篇研究报告，具体种类包括宏观经济相关报告、行业投资策略报告、商品价格分析报告、公司投资价值分析报告、调研报告、A股市场投资策略报告、固定收益策略报告、基金市场报告、金融工程相关报告、衍生品研究报告、权证定价与投资策略报告、热点点评类报告、其他专题报告。
（七）证券投资分析课程的课堂答辩
证券投资分析课堂答辩是研究式教学的最后阶段，是对学生研究成果的最终检验。在课堂答辩中，由学生对研究过程及研究成果进行汇报，全班其他学生及教师提出问题，汇报学生进行现场解答。以此检验学生研究的程度。最后由教师进行总结评价，给出答辩分数，并指明今后进一步研究的方向。
（八）证券投资分析课程的学生评价
应对证券投资分析课程的成绩进行全面综合的评价，包括课堂表现、课堂答辩、课后作业、实验报告、模拟投资及期末考试，评价项目及权重可以根据实际情况进行调整。
三、新疆财经大学证券投资分析课程实验教学应注意的问题
新疆财经大学金融学院金融投资仿真实验室配置了多台教师用机和学生用机，配置了股票、期货、外汇即时行情、财经资讯综合分析系统、模拟交易系统、上市公司资料查询及财务分析系统（基本面财务分析）和经济金融数据库。为使证券投资分析实验课能达到预期效果，应注意以下几个问题。
（一）注重基本操作及交易信息的介绍与掌握
首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作、对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解，包括证券投资分析软件的使用、主要交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进入系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取，以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主地操作软件和熟悉一些基本交易信息。
（二）把基本分析实验作为一个重点
在目前的证券投资实验中，技术分析往往被学生所推崇，基本分析方法部分的实验工作往往被忽视。由此会产生以下问题：一是实验不能促使学生掌握基本的分析技术，学生只能被动盯盘，处于无所事事的状态中。二是忽视该部分的实验，不利于学生应用各种理论知识能力的提高，不利于提高学生分析问题、解决问题的能力，使其不能运用多种不同的统计分析技术。三是随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高，价值投资的理念正在被市场广泛接受，而价值投资理念要求投资者必须进行基本面的分析，即通过基本分析方法来判断大势，寻找有投资价值的行业和个股。在实验中进行基本分析的思路应该是，在基本分析实验过程中，学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料，然后对资料进行分析得出结论，即当前的形势如何，未来的经济政策的走势会怎么样，哪些行业值得投资，值得投资的行业里哪些个股具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法，具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。
（三）改进证券投资技术分析实验
证券技术分析实验的主要目的：一是要求学生掌握主要的分析技术手段的原理，特别是各种分析方法和技术指标的计算原理，以便掌握其变化的原因及趋势。二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要，通过这个环节可增强学生对技术分析方法的原理、应用、规则及效果的認知。为此，教师必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤，例如，在让学生掌握原理的步骤中，采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容，在学生对应用规则进行验证的时候，每个技术分析方法需要验证哪些内容，怎么去验证，都必须有明确的规定。每个实验应明确实验目标、内容、课时、考核要求等。
（四）设计性实验作为发展方向
证券投资实验分为演示性实验、验证性实验、综合性实验、设计性实验等种类。所谓设计性实验，就是综合实验目的、要求和实验条件，学生自己设计实验方案并加以实现的实验。以设计性实验为载体，能培养学生的创造性思维能力。它不但要求学生综合多门学科的知识和各种实验原理来设计实验方案，而且要求学生能充分运用已学到的知识，去发现问题、解决问题。设计性实验一般是在学生常规或综合性实验训练的基础上开展的，更能体现研究性，应成为实验教学的发展方向。
（五）课内实验与课外实验并重
证券投资实验项目较多，尤其是设计性实验，除了表中设置的实验项目外，学生还可以根据研究项目的需要自行设计实验方案。因此，除了课内实验，还要进行开放式的课外实验，以满足研究性教学的需要。
[ 参 考 文 献 ]
[1] 教育部关于进一步深化本科教学改革全面提高教学质量的若干意见（教高[2007]2号文件）[Z].2007.
[2] 杨林，颜金林.金融实验教学的定位模式与改革路径[J].实验室研究与探索，2006（2）：264-266.
[3] 袁贵仁.转变观念 真抓实干 开拓进取 推动我国高等教育实现由大到强的历史新跨越[Z].全面提高高等教育质量工作会议讲话，2012（3）.
[责任编辑：刘凤华]
证券市场投资范文第5篇
7月14日,在美国上市的兆恒水电股份有限公司获得由美国泰山投资控股亚洲有限公司主导、价值5750万美元的注资;6月24日,中国水处理设备供应商多元环球水务(以下简称为多元水务)宣布,以每股16美元的价格首次公开发行550万股美国存托股票(ADSs),成为第一家在纽交所上市的中国水处理设备制造公司;4月份,通用汉能(北京)环境投资基金挂牌成立,主要投资水务产业、垃圾处理。
为何资本市场对水务投资情有独钟?到底何谓水务投资?水务投资的机会是什么?
隐形的市场
多元水务上市当天就获得了投资者的追捧,首日开盘价为22.65美元,高开41.56%,收于21.87美元,较16美元的发行价涨幅达36.69%。多元水务创造了纽交所最近半年来的发行纪录。热闹的背后,作为行业的典范,多元水务不仅让全球环保基金浮出水片,获得了超额回报,更将水务投资这个巨大的隐形市场由幕后推到了台前。
“作为与每个人生活息息相关的水资源,随着工业化与城市化的进程,原水、供排水以及污水处理等基础设施逐渐成为投资主题,今年中国对资源性产品的价格适当调整,有关信息表明将对水价进行上调,未来,中国自来水和污水价格改革以及水务行业的市场化改革将使水务行业迅猛发展。”水利投资专家樊峰宇向记者详细讲解了水务投资。
产业投资与金融投资相结合,通常有以下四个特点:第一,定向投资,专门投资水务行业;第二,专业管理,为被投资企业提供专业的管理和技术支持;第三,收益稳定,水务项目现金流非常稳定的行业特点决定了投资收益非常稳定;第四,资金充裕,其资金来源主要通过定向募集的方式产生,募集对象主要以银行、社保、保险等追求长期稳定回报的大型机构投资者为主。
除了多元水务登陆纽交所形成示范效应以外,目前国家的政策倾斜也使水务投资逐渐走进投资人的视线。
“统计数据表明,中国人均占有淡水量仅为2151立方米,只有世界平均水平的四分之一,淡水在中国已经成为稀缺资源。与稀缺同样严重的是污染问题。根据中国环境保护部的统计,2006年全国地表水总体水质属中度污染。中国600座城市中,60%的城市正面临水资源短缺,水的价值未来将与石油等齐肩,甚至还要昂贵。”樊峰宇介绍说。
与此同时,2008年11月5日,国务院常务会议通过一揽子投资计划,其中包括加大农村饮用水用水安全工程、加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治等,以水为核心的价值产业链正在不断延伸加强,展现在投资人面前。
具体政策上,据记者了解,关于生态环保领域哪些应该政府投资,哪些应该引入市场机制,政府已经有了清晰的界定。比如,污水处理厂、垃圾填埋场等环境基础设施建设具有公益性,应该以政府为主导,但未来也需要利用市场机制,完善污水、垃圾处理收费,吸引社会投资,形成多元化投入格局。
水务投资风险明显
2004年中国“十五”计划中曾明确表示,供水行业的年产值要从600亿元提高至近2000亿元。按照上述目标,仅在2005年,中国城市污水处理厂一次性投资金额就高达154亿元左右,年运行费超过100亿元以上。随着城市污水处理率的提高,污水处理厂的投资还将继续提高近400亿元,年运行费用也将超过200亿元以上,这不仅给行业上游的设备商和工程商提供了巨大的发展空间,同时让水务产业链中的中下游企业,包括运营企业和污水处理、固废处理在内的各个企业的未来前景产生了无限遐想。
根据光大证券行业分析师开文明的分析,可以从另外两个角度窥探出这条产业链的不同价值。横向上,水务和固废产业链可以分为:城市供水、污水处理、固废处理;纵向上可以分为:设备商、工程商、运营商。前者是按水处理和消费流程划分,后者按项目建立流程划分。
“上游的城市供水、污水处理等企业多是BOT(建设—经营—转让)项目,需要企业前期垫付的资金成本很大,因而经营企业风险也比较大,而且,目前这种类型的企业多是国有企业,投资人很难进入。”汇发基金董事总经理王琦表示。
在水务投资的主要三大领域,即供水项目、污水项目,以及其他设备商、工程商三大类型当中,一般来说,污水项目都是BOT或TOT(移交—经营—移交)的项目融资模式。供水项目则有BOT或TOT的项目融资模式,以及股权合作模式。无论是BOT还是TOT,虽然其运营管理简单,投资收益核算清晰,但是往往在具体运营当中以资本为主导,而不是以运营为主导,其资本因素会大于技术和管理因素,因此无论是投资方还是中外水务公司,即使是世界三大水务集团之一的威立雅集团都选择了回避。
同时,当前水务市场的种种问题也让许多投资人拒之门外,“当前各地大部分水务项目都是政府主导投资与经营,有收益稳定和区域自然垄断的特征,民营企业只占其中一小部分,而且水务投资往往投资资本很大,往往几亿元到数十亿元,此外回收时间也比较长。因此虽然行业发展前景看好,但是投资人还需要慎重对待。”樊峰宇表示。
虽然看到了风险,但是面对巨大的市场空间,众多中外水利投资“爱好者”们依然开始蜂拥而上,涌入了门槛相对较低的设备及工程制造领域,或者直接收购传统水务企业的股权。水务企业股权收购将运营商推到了用户面前,运营商将面向用户直接提供服务,管理范围包括管网、水厂、服务等水业所有环节,因此更能发挥运营商的优势。而且这种模式决不是一般投资人能够精确测算与控制的,投资人更愿意依靠运营企业来保障收益。目前,这已经成为包括威立雅集团在内的行业内大型公司的首选。
此外,除了BOT与并购股权模式之外,威立雅集团后来提出的DBO(设计、建设、运营)模式也成为国内几大水务公司的选择。
无论是创业环保、苏州高新、重庆实业、泰达股份、海鸟发展等10家中国上市公司向水务行业投下的巨资,还是外资企业如威立雅集团、法国苏伊士里昂水务集团、英国泰晤士水务公司和德国柏林水务公司等在全国等数十个城市的排兵布阵,水务行业经过近六年的争夺战,留给外来者进入的空间只有新兴的水务设备厂商、水务处理企业等第二梯队里的企业。
水务投资者的机遇
“中国的水务市场有三种势力,即国企、民企、外资企业,外资企业跟本土企业相比最大的优势是资本优势和运营管理优势。外企有很强的低成本融资能力,而国企和民企则不然,所以在一些水务项目竞标过程中,国内水务公司没有任何机会。但是随着金融危机的爆发,欧美地区资本市场走向低迷,不再有费用低廉的融资渠道了,这直接影响到外资水务公司在中国市场的开拓。”谈起当前的水务市场,樊峰宇介绍说。
然而从行业发展角度,从经营效益来看,整个水务投资行业依然处在从“微亏”到“微利”的过渡期。而金融危机的冲击更让水务行业的运营者雪上加霜,面对行业困境,外资公司开始停止战略性的大型收购,对于国内各大上市的水务公司来说,亏损的压力也开始日益显现,水务投资的风险依然需要投资人在投资前仔细考虑。
“包括水务处理以及其他等基础设施领域内的投资,虽然收益稳定,但由于回收时间较长,因此风险也比较大。”上海第一东方投资集团副总王淳奇表示。
只有在行业处于低谷的时候占领市场才能最终赢得未来的收获,在水务投资行业也同样如此,具体表现在以下四个方面。
第一,水务市场的融资需求非常强烈,而具备投资实力的竞争者却在大量减少。水务投资往往资本集中,需要的启动资金比别的企业巨大,因此对于无论是污水处理设备还是运营企业来说,目前都存在大量的资金需求。目前市场形势的逆转使得投资人在博弈中占据了优势,降低了进入门槛和资本压力。
第二,流动性降低使得水务资产的市场估值中枢已经开始理性回归,不论是投资新建水务设备设施还是收购水务资产,都比此前的成本降低很多。这意味着企业可以用更少的资本来获取资产,降低了风险,提高了收益,因此投资公司可以瞄准其中的并购机会。
第三,水务资产创造现金流的能力丝毫未受到损害,稳定的市场需求和价格保证了收入稳中有升,而财务成本下降和技术进步带来的费用节省降低了成本。水务资产的盈利能力和收益反而得到提升。对于一些民营且在当地拥有一定优势的企业来说,可以说正是投资人进入的时机。
第四,水务产业链比较长,所涉及各个层面的需求也比较大,可以关注产业链中一些与主营业务相关的企业。虽然这些企业并不是水务投资的主流,但是行业的发展会带动这些零备件生产设备公司的需求,多元水务正是其中的典型。投资人还可关注第二梯队和其他设备的制造商。
当水务市场资产泡沫泛滥时,一部分资本实力小、融资能力差,且技术、管理水平低的小型企业的生存危机被掩盖;金融危机来临让这些企业的日子不好过了。但对具有实力的水务企业而言,此时正是一个资本重组和低成本扩张的绝佳机会。