金融市场投资环境管理论文范文第1篇
有人说，世界杯拯救了欧洲主权债务危机，因为它转移了人们的视线，同时也缓解了人们心中的恐慌。也有人说，即使没有世界杯，欧债危机也会结束。希腊2010年全年共需借款540亿美元来偿还到期主权债务，而借款高峰期是4-5月，尤其是5月19日到期的120亿美元债务需要偿还。因此，在欧盟联合IMF在5月2日决定向希腊提供最高达1100亿欧元的紧急救助以及5月10日决定建立金额高达7500亿欧元的天价欧洲金融稳定机制之后，虽然市场仍有余波，但欧债危机实际上已经告一段落。区区120亿欧元的到期债务撬动了共达8600亿欧元的应急准备金，这就是“金融创新”带来的“杠杆效应”!
债务究竟有多大
根据欧盟统计局2010年4月22日发布的数据，2009年政府赤字和政府债务无论在欧元区16国还是在欧盟27国同2008年相比都显著增加。欧元区16国政府赤字占GDP的百分比从2008年的2.0％增加到6.3％，而欧盟27国则从2.3％增加到6.8％。欧元区16国政府债务占GDP的百分比从2008年底的69.4％提高到2009年底的78.7％，欧盟27国则从61.6％提高到73.6％。与此同时，2009年欧元区政府支出相当于GDP的50.7％，而政府收入则为44.4％。同样，欧盟27国的政府支出相当于GDP的50.7％，收入为44.0％。政府支出所占比例在欧盟27国和欧元区16国2009年都有所上升，而政府收入则均在下降。所有这些指标都大大超过了稳定与增长公约所规定的政府赤字不超过3％和政府债务不超过60％的要求，虽然在金融危机时期欧盟暂时放松了对这2项指标的控制。而葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙等国因主权债务状况的恶化而被人冠称为“欧猪四国(PIGS)”。欧盟2009年经济增长下降4.1％，2010年的预测为增长0.7％。主权债务状况的恶化为欧盟脆弱的经济复苏之路蒙上了阴影。
在金融危机波及欧洲之际，欧盟除了采取措施稳定、重振和改革金融体系之外，还于2008年12月通过了《欧洲经济复苏计划》，使用扩张性的财政政策来拯救陷入衰退的实体经济。该计划一方面重视短期措施，以刺激需求、提振信心。另一方面，该计划还致力于促进欧洲长期经济增长和持续繁荣。欧盟委员会通过该计划，为各成员国协调政策、共同应对危机提供了政策框架，但具体的实施则在各成员国层面上进行。在启动初期，该计划预计使用金额达2000亿欧元(占欧盟各国GDP总额的1.5％)，其中1700亿欧元来自各成员国的财政刺激措施，300亿欧元来自欧盟的直接支持。到2009年春季，欧盟财政刺激实际投入总计已达4000亿欧元(超过了GDP的3％)。巨额的财政刺激计划为后来出现的政府主权债务问题提供了发育的温床。在金融危机时代，政府花巨资拯救了受到冲击的金融系统并刺激经济复苏，但随之带来的是政府主权债务风险的增加。那么，谁来救政府?
事实上，在财政刺激计划还未出台或刚出台，就有一些欧盟成员国陷入了债务危机之中。匈牙利首当其冲。欧盟理事会2008年11月4日决定向匈牙利提供最多65亿欧元的财政救助，与此同时，国际货币基金组织和世界银行也分别向匈牙利提供125亿欧元和10亿欧元的紧急资助。整个救助金额最高可达200亿欧元。拉脱维亚是第二个寻求救助的欧盟成员国，救助金额最多为75亿欧元。罗马尼亚也于2009年5月接受了一揽子国际救助方案，其中欧盟最多出资50亿欧元，国际货币基金组织和世界银行分别提供130亿和10亿欧元，欧洲投资银行和欧洲复兴开发银行共同提供10亿欧元，救助总额最多也可达200亿欧元。这一轮的救助对象主要是新加入欧盟的成员国，这些国家从计划经济向市场经济的转轨到2009年刚满20年，历史的负担也是这些国家陷入债务危机的不可忽视的因素之一。
如果说，这一轮对新成员国的救助活动还没有导致欧盟伤筋动骨的话，那么2010年初愈演愈烈的欧洲新一轮主权债务风暴则对欧洲以及欧元的稳定带来了潜在威胁。
危机快速回放
这场由希腊政府曝料做假账而开始在欧元区蔓延的主权债务危机，在欧盟发出3枪后(见本刊2010年第5期)，未能控制住局面，反而引来更大的动荡。这就应验了兵家的一条金规铁律：要么不出手，要出手就一招制胜。应该讲，欧盟显然低估了对手的实力。4月11日欧盟联合IMF第一次出手，450亿欧元救助计划，市场不领情。5月2日第二次出手，1100亿欧元，危机反而有不断扩散到欧元区其他国家的趋势。5月10日第三次出手，7500亿。市场的恐慌情绪得到了有效控制，虽然有波动，但市场信心在不断恢复。1个月之内连下3道令牌，这可能也是欧盟和IMF历史上不多见的记录。
风暴后的芸芸众生相
危机过后，人们开始清理这次主权债务风暴留下的凌乱的家园，并构筑新的堡垒，以抵御新一轮风暴的袭击。
欧盟
从制度层面上来看，欧元区制度设计的先天不足为这场债务危机的爆发埋下了隐患。欧元的诞生是欧洲一体化史上的里程碑，它标志着欧洲经济货币联盟进入了最高阶段。欧洲央行代表欧元区国家实行统一的货币政策，但财政政策等仍归各成员国负责。货币政策和财政政策的不对称，使得欧元区国家应对危机的整体能力受到削弱。
5月12日，欧盟委员会提出了经济治理方案，以期解决本次危机中所面临的不足。该方案的主要内容是：
第一，在《稳定与增长公约》的框架下，加强对成员国的财政约束。首先，通过《稳定与趋同》计划的整体评估，加强对公约的遵守，预防无度的财政支出；其次，要求成员国的财政框架更好地满足欧盟财政监管；最后，加强惩罚机制，加速《稳定与增长公约》的过度惩罚机制的启动。德国还提出了一些非常激进的惩罚手段，如取消在理事会的投票权以及实行有序的国家破产。
第二，采取措施消除欧盟内部经济不平衡。欧盟提出加强结构调整，并且同欧盟正在制定的欧盟2020战略有机结合起来，缩小区内竞争力差距，实现贸易平衡，确保经济发展的可持续性。欧盟将会设计出一整套指标，用于发现和警告成员国严重的不平衡，据此提出有针对胜的国别调整计划。
第三，深化经济政策的协调，对成员国的预算在提交议会讨论之前，先提交欧盟进行预先评估，避免再次出现又一次的危机。建立欧元区的危机解决框架，以便在出现危机时可以迅速应对，避免耽误时机。
欧盟成员国
金融危机爆发后，各国都采取财政刺激政策，这进一步加大了欧元区部分成员国的政府债务负担。庞大的援助计划帮助欧洲的银行和企业渡过金融危机的难关，但随之带来的是财政赤字的加大、政府债务的增加。因此，削减预算赤字和政府债务以期早日返回《稳定与增长公约》所规定的指标内。
虽然欧盟各国的财政刺激计划最晚要到2011年才能使用完毕，但有协调的退出战略在2009年12月已得到了欧盟各国首脑们的赞同。2010年上半年的欧洲主权债务危机迫使欧盟一些国家修改达标时间，并采取新一轮紧缩政策。法国宣布未来3年内削减450亿公共开支，意大利宣布在2011年和2012年削减240亿欧元的公共开支，德国宣布未来4年内将削减816亿欧元的财政开支，英国则宣布在今年削减62亿英镑的政府开支。希腊、西班牙和葡萄牙也公布了财政开支削减计划。
金融监管
国际金融体系缺乏监管的弊端在本次欧洲债务危机中再次被暴露无疑。国际信用评级机构在危机中起了催化剂的作用。评级机构调低主权债务等级，市场看空造成希腊政府融资困难；评级机构借口希腊政府融资困难再次下调债务等级，市场进一步看空，希腊政府融资更加困难；在欧元区成员国准备救助希腊之际，评级机构开始调低葡萄牙、西班牙等国的主权债务等级，造成市场对欧元区的恐慌，危机扩散并放大，呈螺旋型走向深渊。这种事实上的恶性循环给欧盟和国际货币基金组织的救助不断地并且大大地增加了难度，同时也给陷入主权债务危机国家的政府带来了额外的还债成本。此外，在本次希腊债务危机引发的欧元区风暴中，信贷违约互换(CDS)成为投机者对欧元区发起一系列攻击的主要工具，无实体信用违约互换(naked CDS)尤其是首当其冲。在本次主权债务危机中让欧洲人切身体会到了金融体系缺乏透明度和缺乏监管所带来的伤害。因此，欧盟制定出一套规范金融服务的计划，其中包括最晚在7月下旬之前公布对商业银行压力测试的结果以减少投机性攻击的空间，尽快通过对金融监管体系的立法并争取在2011年初正式发挥作用，在夏季之前完成加强对另类投资基金(alternative in-vestment fund)经理人管理的立法草案，征求欧盟如何监管国际信用评级机构的方案，征集对金融衍生品市场管理的方案，特别是怎样采取适当措施管理卖空(short selling)和“裸”卖空(“naked”short selling)以及信贷违约互换(cDS)。
制度漏洞已经开始填补
其实，欧盟经济在2009年第二季度已经出现衰退触底的迹象。欧盟经济敏感指标(ESI)自2009年4月以来连续4个月小幅回升，消费者和零售业的信息都在恢复，制造业和服务业的产值也在回升，信贷市场从2009年初开始改善。到2009年第三季度，欧盟GDP终于出现实际增长，结束了欧盟历史上最长也最深入的衰退。2009年10月20日欧盟经济和金融事务理事会的决议表明，虽然复苏之路还很脆弱，政府向经济和金融领域提供的支持还未到中止的时机，但协调一致的“退出战略”已经有必要开始着手安排。
2010年上半年的欧债危机搅乱了欧洲经济复苏的步伐，同时也给全球经济带来了不确定性。但是，如果作为欧洲经济火车头的德国经济以及德国出口继续保持应有的动力，它对欧洲经济的拉动是显而易见的。欧债危机中所涉及到的制度漏洞已经开始填补，应该说，如此规模的债务危机在近期再次发生的可能性不大。
不知道那条“国际章鱼”该怎么预测?
金融市场投资环境管理论文范文第2篇
[摘要]如今大数据分析技术的优势是其他领域无法替代的，它不仅开拓了新市场，还创造了新的运营模式。文章通过大数据分析技术在金融投资风险管理中的应用，对其中存在的问题和原因进行了研究分析，并提出了相应的解决策略，以推动大数据分析技术在金融投资风险管理中更好地应用。
[关键词]大数据;金融投资;大数据分析技术
[DOI]1013939/jcnkizgsc201928035
大数据分析技术作为一种现代化信息处理技术，广泛地应用在各行各业。大数据分析技术发挥的作用是其他信息技术无法替代的，它开拓了新的市场，创造了新的运营模式，为企业在金融投资风险管理中提供了非常大的保障，降低了企业在金融投资中的风险。大数据分析技术的应用推动了企业的经济效益，提高了企业的市场竞争力。大数据分析技术在银行等金融行业广泛使用，文章就其大数据分析技术，对金融投资风险管理的应用进行了研究。
1大数据挖掘与数据分析解释
11大数据时代背景
如今大数据在各行各业广泛使用，逐渐形成了大数据时代。与其他发达国家相比，我国的大数据起步较晚，发展尚未成熟，还存在着一些问题。如今大数据技术作为一种不可替代的信息技术，给各行各业创造了非常大的优势，为市场的开拓提供了有力的保障，改变了传统的商业运营模式，提高了企业的经济效益。与此同时，大数据技术改变了消费者的行为，能为消费者提供更优质的服务，在产品质量方面进行优化和改进，为企业提高经济效益，降低企业产品库存，运用大数据技术还可以预测市场的变化，为企业提供更重要的保障[1]。大数据分析技术在我国的发展将会越来越快，相信不久将会在各个行业得到广泛使用，并能对大数据分析技术进行有效的操控。
12金融投资中应用大数据技术的必然性和必要性
随着我国科学技术的不断发展，各行各业也得到了快速发展，但是企业在金融投资风险中遇到的问题越来越大，甚至面对前所未有的金融投资风险，给这些企业带来了非常大的困难。由于这些企业在金融投资风险中缺少相关的风险管控技术，无法真正降低金融投资的风险，所以很多企业在金融投资风险上迫切需要有效的解决方法，从而致使大数据时代的到来。大数据的应用能有效地降低企业金融投资风险，改善企业遇到的困难，为企业提供更高的经济效益。根据调查数据显示，应用大数据技术的三大行业，其互联网行业最高，其次是电信行业，金融行业对大数据的应用也非常广泛[2]。
在金融行业中，将大数据技术利用在金融投资中，凭借着大数据预测功能，准确地分析金融投资风险数据，为金融行业提供有效的解决方法，并能科学性地进行解决，为金融行业明确可控化方向。一些企业在经营上互相依赖，导致了金融风险日益加剧，利用大数据技术可以实现信息共享，有效解决企业之间的风险，提高他们的经济效益，使每方都受益。目前企业处于现代化经营，面对着多元化、信息化的趋势，使企业的经营风险越来越大，也变得越来越复杂，通过对大数据技术的应用可以有效地获取公司的数据信息，并对其进行准确、科学的评估，从而解决企业在风险管理的问题。
2大数据分析技术在金融投资风险管理中的应用
21大数据分析技术在银行行业的应用
前文阐述了金融投资中应用大数据的必然性和必要性，大数据时代背景下，应用大数据技术使企业取得了更大的优势，能非常有效地对金融投资风险进行管控，在银行领域，大数据分析技术应用也十分广泛，能有效地对银行风险进行管理。[3]
建立风险数据收集整理平台。通过对大数据分析技术的应用，银行在数据分析和现实数据中能有效地进行整理，使银行在数据分析方面进行有效的预判，可以分析金融投资风险发生的概率，从而采取有针对性的预防。大数据分析技术还可以使银行在贷款方面得到安全性的保障，一些银行在大数据分析技术应用方面对风险数据、监管报送集市等多个内部数据中进行了统一整理，形成了银行数据共享平台，为银行在金融投资风险管理中提供丰富的数据基础，能实时有效地对银行金融投资风险进行有效的预测和管控。
银行应用大数据分析技术，可以有效地掌握客户的实时动态，对客户的信息进行分析整理。通过大数据分析技术，有效地将客户资金到账信息等信息数据进行系统性管理，最大程度上保障客户资金安全。在提高客户对银行诚信方面，可以有效降低客户的金融风险，为客户的资金提供更大的保障。
当银行在处理客户信息数据时，会利用大数据分析技术进行分析处理。云计算的应用，为银行提供了数据信息制订方案。基于对云计算的应用，使银行的数据平台得到了更高性能的提升。它能有效地处理数据信息，便于云计算的架构设计，充分发挥大数据技术的应用。
银行在对数据驱动系统方面需要应用大数据分析技术，通过对大数据分析技术的应用，可以将银行数据库的信息进行有效的识别。针对银行业务的信息数据，可以实现全面的分析，对银行处理的每一笔业务数据可以达到最大限度地安全保障，减少银行在金融投资管理中的风险，为银行业务提供更高的保障。
22数据挖掘技术在保险行业的应用
在大数据背景下，大数据分析技术为各行各业提供了有效的保障。作为大数据分析技术中的数据挖掘技术，它在保险行业的应用也十分广泛，为保险行业在金融投资管理上有效地对风险进行降低。保险公司的很多项业务都能看到数据挖掘技术的影子，数据挖掘技术的流程较为复杂，但是它发挥的作用是非常有影響力的。它可以对保险公司的数据信息进行分析，从而发现具有潜在价值的信息数据。所以保险公司的业务离不开数据挖掘技术的应用，它对保险公司的业务开展和保险公司的未来发展有非常重要作用。
数据挖掘技术在保险行业的应用，首先要对客户的价值进行明确建立。保险公司的主要生存条件是客户，客户的价值将会影响保险公司业务的进一步开展，对客户进行有效地价值模型建立，将会推动保险公司效益的提升。通过利用数据挖掘技术，可以对客户的信息进行科学性的分析，发掘出具有潜在价值的数据信息，从而保险公司才能有针对性地制订服务方案，为客户提供更有价值的保险业务，使客户和保险公司在各自需求上获得共同的满足。
保险公司利用数据挖掘技术，建立属于自己的数据库。通过数据挖掘技术对客户数据进行科学分析，建立全面、系统的保险公司数据资料库。通过对客户信息的收集、分析、研究，进行有效性整理，使保险公司可以实时了解客户的需求，帮助保险公司在金融投资管理中降低风险，为保险公司减少不必要的业务开展，才能更好地为客户提供服务保障。
保险公司应用数据挖掘技术，可以有效地分析数据信息，并对信息数据进行整理，为保险公司的数据资料库提供更大的保障。保险公司应用数据挖掘技术，可以对保险业务相关数据资料进行有效的分析，对保险公司业务进行筛选，才能有效地降低保险公司在金融投资的风险。
3结论
综上所述，文章对大数据分析技术在金融投资风险管理中的应用进行了研究分析。当前大数据技术在各行各业得到了广泛应用，其优势是其他信息技术无法替代的，为我国开拓了新的市场，创造了新的运营模式。在大数据时代背景下，为企业在金融投资风险提供了有效的保障，运用大数据技术对公司数据进行科学性的分析，从而有效地对金融投资风险进行管控，使企业在经济效益上获得提高。所以大数据技术在金融投资中的应用是必然性的，也是必要性的。凭借着大数据的预测功能，能准确地分析金融投资风险数据，使金融行业在金融投资风险管理中进行有效地管控，从而实现金融行业持续性的发展。
参考文献：
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[作者简介]靳朝阳（1993—），女，汉族，河南新郑人，本科，助教，研究方向：经济学。
金融市场投资环境管理论文范文第3篇
摘 要：基于社会经济的全面发展，经济国际化趋势更为显著，加之企业市场经济形式的特殊性质，企业市场化进程逐渐深入，同样呈现出国际化与市场化的特征。其中，国内企业市场经济投资中的风险始终存在，而投资企业所存在的资金问题也是当前制约企业自身发展的关键因素。为此，必须借助融资模式解决这一问题。基于此，本文将企业投资组合理论作为重点研究内容，结合存在的财务风险，提出具有针对性的防范策略，希望对有关企业有所帮助。
关键词：企业投资 投资组合理论 财务风险 防范策略 探究
受我国经济市场组成的特殊性影响，要想实现企业的市场化与全面可持续发展，最重要的就是有效地扩大企业市场占有率。在我国，中小企业在企业经济组成中占据较大比重，而大型企业比重并不高，作为中小企业要想不断增强市场竞争力并增加市场占有率，就需要借助经营规模扩大这一途径，特别是市场区域、产品服务与客户群体的差异化，以实现企业经营的相对多元化发展。而对于绝大多数企业而言，都会选择融资公司与投资渠道营运的方式得以发展，所以资金问题是核心，必须有效地管理资金并规避资金风险。为此，深入研究并分析企业投资组合理论并采取具有针对性的财务风险防范策略具有一定的现实意义。
1 企业投资组合概述
所谓的企业投资组合理论，具体指的就是由若干证券资金组合所形成的投资模式，而在实际的投资过程当中，企业效益则是投资证券所获得的效益收入，同样也是其收益加权平均数值[1]。一般情况下，企业会借助这种投资方式降低所承担的风险。对企业投资组合理论的应用，也是企业所承担的风险与证券风险加权平均数值不等同。简单来讲，投资组合理论可以详细地解释如果降低或者是规避企业投资风险的问题，而最关键的就是减少资金风险几率，确保企业实现稳定的发展。而企业投资组合的现实意义就是保证投资企业投资者深入了解如何在实际投资的时候科学合理地选择最佳投资组合与风险组合，帮助企业规避风险，为其自身的全面可持续发展提供有价值的理论依据。
2 以企业投资组合理论为核心的财务风险防范策略
财务风险在企业经营发展中客观存在且无法消除，所以企业要想实现自身的全面发展，最关键的就是要正确认知财务风险，并且借助企业投资组合理论，通过科学合理地组合使用投资方式，降低或者规避财务风险。只有这样，才能够为企业的未来进步与发展提供有价值的参考依据，将企业投资组合理论的价值充分地彰显出来。
2.1 资本结构的优化构建
伴随企业的经营与发展，有必要构建最优化的资本结构，具体指的就是在特定时期内，保证筹集资本加权平均资本的成本最低，这样才能够实现企业的最大价值[2]。通过最优资本结构，使企业借助最少投资成本获取最为可观的经济效益。對于企业的融资而言，融资者需要保证股权融资和债券融资保持平衡状态，以实现两者的互相制衡。在这种情况下，就不会出现某融资渠道所占比重较大而对企业稳定发展产生影响的情况。对资金的筹集过程中，相关工作人员也一定要与企业生产以及经营规模扩张的实际状况相互结合，完成投资成本的预算，并对不同融资方案风险进行分析，将企业组合投资理论当作重要的参考依据，确保企业利用最少的投资成本获取最为理想的经济效益。
以国电集团为例，在其经营发展的过程中，对于债券市场的变化予以密切地关注，在进一步研究与分析的基础上发现2015年下半年的基本面与资金面都十分有利，而央行实时地出台并实行了相对宽松的货币政策，使得债市收益率呈现出下行的趋势[3]。结合货币政策以及市场情况作出相关性研究，国电集团的发行团队得出结论，即2015年末资金市场与往年存在明显的差异，所以在获取证监会的批文以后，集团与主要承销商对市场环境、资金安排与投资者实际需求等相关因素作出综合考虑，并作出最终的决定，于年末刊登了公告，启动了首期20亿元与发行三年期的公司债。在元旦假期以后完成档案的构建，将票面利率确定成2.98%，实现了发行的目标。而这次公司债票面利率是将近十年来相同类型债券发行利率最低的一年。根据以上实践可以发现，成功发行公司债突破了央企总部公司债品种零的约束，实现了国电集团融资渠道的有效拓展，保证了直接融资途径的丰富化发展。在这种情况下，集团公司可以对资本市场予以充分利用并完成融资，而且融资产品选择性也更加多元化[4]。除此之外，集团公司能够在此次发行公司债的过程中获取更为稳定且长期的低成本资金，对其资金状况的改善十分有利，使得债务结构得以全面优化，节省了财务费用，使集团公司抵抗风险的能力明显增强。
除此之外，在实践过程中引入企业投资组合理论要求科学合理地制定具有一定可行性的报告以及投资方案，并开展相关性的论证。不管是均值—方差的分析亦或是投资组合的有效边界模型，作为投资者都需要开展市场调查与预测分析，并且在收益率与风险率明确的前提下采取投资的行为。只有这样，才能够有效地降低企业的投资风险，为其全面可持续发展提供必要的保障[5]。
2.2 财务风险的合理分散
众所周知“，不要把鸡蛋放在一个篮子里”是金融投资领域的警句，就是对投资者的提醒，千万不能够使投资资金孤注一掷，集中在一个项目中进行风投。针对现代化的市场经济，融资的方式与渠道也更加多元化，所以在资金筹集的过程中，也可以通过多种方式进行投资，尽量降低财务风险的系数。与此同时，此警句同样在企业的发展中发挥着积极的作用，提醒企业应当实现多元化发展，在产品开发多样化方面提高重视程度，以实现滞留产品与畅销产品以及高、低风险的产品有效互补，进一步推动企业稳定发展[6]。站在整体角度分析，企业应当站在多个角度思考并采取具有针对性的措施，以达到规避财务风险的目的，增强企业稳定性。
第一，企业应科学合理地组合不同类型投资，特别是货币市场型、股票型与债券型等。在实践过程中，不同类型投资方式在整体中的比重应由投资者结合企业运营的具体情况来完成核算。其中，作为电力企业就可以借助绿色债券的方式来达到融资的目的。根据相关调查数据结果显示，到2016年3月31日，我国中债—中国绿色债券指数当中，债券的总数量是759只，而发行人的数量是349位，其中与电力企业相关的债券数量有88只，涉及到的电力企业为29家。另外，中债—中国绿色债券的精选指数中，债券的总数量是413只，其中的发行人数量是169位，和电力企业相关的债券数量有32只，涉及到的电力企业为13家。
第二，企业应结合统一类型资产，合理地选择不同行业开展投资活动。因为不同行业在各经济周期的利益率存在差异，也被称之为股价变化。
第三，企业在实际发展的过程中，可以通过全球化投资的方式将风险进行分散处理[7]。其中，全球化投资具体指的就是在全球范围之内开展筛选，并且在若干组合投资方式的基础上，满足分散投资的要求。如果在中国境内投资，即便購买所有的北京与深圳股票，同样需要面对境内股票市场的整体风险。要想有效地规避，就必须要借助全球性投资方式。
2.3 投资策略的多元化发展
现阶段，国内中小企业的数量相对较多，而且在实际投资的过程中也并不会选择单一企业投资的方式，相反则需要选择企业群体投资组合的方式。也就是说，可以将相同行业与区域企业有效组合并形成投资群体，有效地降低企业投资财务的风险系数[8]。究其原因，国内中小企业的产品结构相对单一且企业的规模受到限制。然而，处于市场经济体制环境中，这种投资组合的方式具有明显的优势，在降低投资风险的基础上，为企业之间的合作关系构建提供了必要的保障。对这种投资方式进行运用的主要目的就是确保企业能够通过最低的投资成本获取最可观的经济利益，契合投资组合理论的目标。伴随社会经济的可持续发展，多元化投资的范围不在被局限于相同行业与领域中。
在研究分析相关数据信息的过程中发现，S电力集团资金融入的渠道主要涵盖了五部分：（1）银行贷款，资金融入额为2.6亿元人民币；（2）商品销售，同时增强企业服务水平，所筹集的资金额度是2.1亿元人民币；（3）股权投资，实际的资金收入达到9000万元人民币；（4）债券与信贷等方式，获取的资金额度是4000万元人民币；（5）企业其他相关经营活动，实际获得的资金达到了3000万元人民币。通过对S电力集团的资金融入渠道可以了解到，现阶段企业融资已经不再被局限在某种领域，而是可以选择多元化的融资渠道，进而构建科学合理的融资组合，使财务风险系数得以降低，增加企业的经济效益，为企业的进一步发展奠定坚实的基础。
以某水电股份有限公司为例，自1995年首发所累计募集到的资金额度达到了26.2亿元人民币，而发债、股权再融资以及首发等直接融资的方式在融资中占据超过84%的比重。另外，新能源行业在发展的过程中，对于直接融资的方式相对关注，可以将上海超日作为主要案例，在2014年中，其银行贷款额度达到22.2亿元人民币，债券是9.9亿元人民币，而股票所募集的资金达到了22.9亿元人民币，所以直接融资的比重达到了60%，契合国际规律。
若企业通过证券投资的方式融资，应当针对证券发行单位本身的资信等级、未来的发展前景、经营情况与采取状况等展开深入地分析与客观评价，进而在其中选择信誉程度较高且营运能力较强的政府债券亦或是企业证券，并将其当作主要的投资对象[9]。总的来讲，在进行多元化投资的过程中，作为投资者还要从多个角度分析并比较，结合企业发展的具体状况对投资项目进行有效地选择，确保企业在经营发展中获取理想的经济效益。
3 结语
综上所述，财务风险始终存在于企业的经营与发展过程中，而且无法从根本上消除，在这种情况下，作为企业的投资者需要科学合理地选用规避财务风险的措施。特别是在企业筹集资金的过程中，应注意到各投资项目都会对企业未来发展产生影响。在这种情况下，企业的投资者就应当有效地对投资组合理论予以利用，进而制定出以最低投资成本获取最高经济利益的投资方案，为其自身的全面可持续发展提供必要的前提与有力保障。
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金融市场投资环境管理论文范文第4篇
[热点综述]
据中新网北京5月16日电：国家环保总局有关负责人向媒体通报了电影《无极》剧组破坏云南香格里拉碧沽天池生态环境的调查情况。据调查发现，2004年5月至6月，电影《无极》剧组进入云南省香格里拉县碧沽天池进行外景拍摄。该地位于风景名胜区千湖山片区，属于“三江并流”世界自然遗产地。剧组在此搭建了三个临时工棚，一座取名“海棠精舍”的钢筋水泥建筑物，铺设了一条长100米、宽4米的沙石路，一座长100多米、宽2．7米的木桥，一条长约20米、宽4米的栈道。为修建沙石道路、栈道及“海棠精舍”，剧组共毁坏并占用高山草甸及灌木林地500平方米。环保总局已责成云南省环保局根据国务院《建设项目环境保护管理条例》第25条规定，对剧组为拍摄活动修建的道路和建筑物造成生态破坏的行为进行处罚，责令责任单位在限期内恢复拍摄地的生态植被，强化环境管理，并及时向社会通报情况。
近日，建设部发出《关于严格限制在风景名胜区内进行影视拍摄等活动的通知》：各地区风景名胜区管理机构要严格禁止和限制在风景名胜区内进行影视拍摄和大型主题演艺等活动，不得批准在风景名胜区内进行可能会影响或破坏地形地貌和自然环境的拍摄活动。
[理论分析]
1．经济常识角度：
①影视产业的发展，需要落实科学发展观，统筹人与自然的关系，走可持续发展道路。
影视作品拍摄作为影视产业的一部分，在发展过程中要坚持节约资源、保护环境的国策，不能以破坏环境为代价换得一时的经济利益，要走可持续发展的道路。《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境不是影视界的特例，而是普遍现象中的一个“个案”，这就要求影视产业的发展要做到“绿色影视”“绿色拍摄”，实现人与自然的和谐。
②影视产业的发展，在充分发挥市场基础性作用的同时，也需要加强国家的宏观调控。在社会主义市场经济条件下，影视产业的发展必然要遵循经济规律。以经济利益为驱动力，但不能惟经济效益是图，要实现经济效益、社会效益和生态效益的协调发展，这就需要国家加强宏观调控。《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为是市场调节的弱点和缺陷所致，同时也是当地有关部门宏观调控力度不够造成的。事件曝光后，国家环保总局责成云南省环保局调查及处罚，建设部发出《关于严格限制在风景名胜区内进行影视拍摄等活动的通知》正是国家加强宏观调控、禁止此类事件再次发生的表现。
③市场经济是法制经济，法制性是市场经济的基本特征之一，社会经济运行要有健全的法制基础，健全法制是协调和处理矛盾、体现公正平等的依据和准则。要健全生态保护法律法规，明确生态破坏程度、生态补偿、处罚依据等法律界定，切实加强对生态环境的统一监管，维护国家生态安全。
④影视产业的从业者要提高自身的素质，不仅要具有经营的专业知识；才干与能力，而且要有良好的思想道德素质。《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为反映出影视产业的从业者的法律意识、环保意识整体偏低，缺乏职业道德。
2．哲学常识角度：
①承认自然界的客观性是正确处理人与自然关系的前提和基础。我们在利用自然、改造自然的时候，务必尊重自然、顺应自然、保护自然，与自然和谐相处。《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境的行为，就是没有正确处理人与自然的关系，没有承认自然界的客观性。
②意识具有能动的反作用，正确的思想意识会促进客观事物的发展，错误的思想意识会把人的活动引向歧途。这就要求我们树立正确的思想意识；克服错误的思想意识。(或用认识对实践的反作用分析)《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为是在错误意识的指导下进行的，没有树立环保意识和法律意识，破坏了风景区和城镇水环境。
③事物是联系的，是变化发展的，要求我们用联系、发展的观点看问题。像《无极》剧组一样，把电影的外景地安排进风景名胜地甚至文化遗产区，势必影响生态环境的保护。社会主义经济建设是一个长期的历史发展过程，不仅要看到它的过去和现在，还要看到它的未来，不能只顾眼前利益，丧失长远利益，只顾局部利益，损害整体利益。
④不同的价值观对个人和社会具有不同的导向作用。要求我们要树立和坚持正确的价值观，发挥正确价值观的导向作用。影视产业的从业者要树立科学的生态价值观，不要重复《无极》剧组的错误。地方政府要树立正确的政绩观，不能为一时的经济利益而牺牲生态环境。
3．政治常识角度：
①国家具有文化和社会公共服务的职能。要在发展我国的影视产业的同时，保护生态环境，为社会的发展创造良好的自然环境。国家环保总局责成云南省环保局对《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为调查及处罚，建设部发出《关于严格限制在风景名胜区内进行影视拍摄等活动的通知》是国家履行文化职能，保护公共环境，保持生态平衡的职责所在。
②国家的性质决定国家机构性质，对人民负责，努力为人民服务是一切国家机关及工作人员的行为准则和工作宗旨。环保总局、建设部对《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为的态度及处理，是在落实科学发展观，维护广大群众的长远利益，坚持对人民负责。
③依法治国是党领导人民治理国家的基本方略。环保总局在处理《无极》剧组时，发现目前生态保护法律法规尚不够健全，对生态环境的破坏尚缺乏相应认定标准和处罚依据，亟需明确生态破坏程度、生态补偿、处罚依据等法律界定。立法机关要尽快制定相应的法律法规，确保生态环境保护工作有法可依。
④要把依法治国与以德治国结合起来。《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为说明影视产业的某些从业者缺乏职业道德，社会公德意识差，需要提高全民族的思想道德素质，为营造保护环境的良好风尚奠定基础。
[热点设题]
材料一 云南是一个美丽而神奇的地方，这里奇异的山川风貌、绚丽多姿的民族风情、悠久的历史、灿烂的文化，以及被誉为植物、动物、有色金属、花卉王国所带来的独特旅游资源，使得这片土地更显得婀娜多姿。旅游业成了云南的特色产业和支柱产业。2005年云南旅游产业目标：总收入突破400亿元。
材料二 2004年5月至6月，电影《无极》剧组进入云南省香格里拉县碧沽天池进行外景拍摄。电影《无极》剧组的到来使美丽的天池犹如遭遇了一场毁容之灾，不仅饭盒、酒瓶、塑料袋、雨衣等垃圾遍地，天池里还被打了一百多个桩，一座破败木桥将天池劈成了两半。
环保总局已责成云南省环保局根据国务院《建设项目环境保护管理条例》第25条规定，对剧组为拍摄活动修建的道路和建筑物造成生态破坏的行为进行处罚，责令责任单位限期恢复拍摄地的生态植被，强化环境管理，并及时向社会通报情况。建设部发出了《关于严格限制在风景名胜区内进行影视拍摄等活动的通知》。
(1)云南优先发展旅游业，把旅游业发展成为特色产业和支柱产业，对当地经济发展有何意义?(8分)
(2)根据材料二《无极》剧组破坏香格里拉碧沽天池环境行为，运用所学哲学知识说明人类与环境之间的关系。(10分)
(3)根据材料，运用国家职能的知识回答云南省怎样做到既进一步发挥旅游产业的优势，建成旅游强省，又保护生态环境。(12分)参考答案
(1)①发展旅游产业，可把资源优势转变为经济优势，直接带来可观的经济收入；(4分)②可带动餐饮、商业、交通运输业、建筑业、文化等相关产业的发展；(2分)③通过发展旅游产业，可提供大量的就业机会。(2分)
(2)人类与环境之间是对立统一的关系。(2分)①从对立方面来看，环境总是按照自己的规律发展的，人类要按自己的需要去获取自然界的物质和能量，因此人类的主观意愿与环境的客观发展之间存在对立的关系，人类获取自然界的物质和能量时必须尊重客观规律。(3分)②从统一方面看，人类同周围环境是相互作用、相互制约和相互转化的。人类尊重和利用大自然，大自然为人类提供更多的物质和能量，人类是环境的产物，也是环境的塑造者。(3分)③我们要实现人与环境的良性发展——可持续发展就是要解决人类同环境的对立，促进人类与环境的协调与统一。(2分)
(3)①云南省要履行经济职能，制定合理的发展规划；制定鼓励旅游业发展的政策；加大旅游业发展所需的基础设施的建设；鼓励市场竞争，规范和监管旅游市场，发挥旅游产业的优势，把云南建成旅游强省(4分)②云南省还应该履行社会公共服务职能，保护公共环境，保持生态平衡，为社会的发展创造良好的自然环境。(2分)同时强化文化职能，通过教育提高全体公民的环保意识。(2分)③国家性质决定国家职能，我国的人民民主专政的国家性质决定我国的国家职能是维护广大人民的根本利益，云南省要落实科学发展观，实践“三个代表”，实现经济发展和环境保护相协调，维护广大人民群众的长远利益。(4分)
(以上各题，如在答案中有其他正确说法，应酌情给分)
金融市场投资环境管理论文范文第5篇
摘要：个人资本社会化在现代经济社会中具有重要的作用，但是，受宏观经济政策和经济体制的影响，我国居民个人资本社会化成度非常低，个人资本社会化还存在诸多障碍因素。这就要结合我国社会保障体制改革和资本市场发展，大力发展机构投资者，提高基金运作水平和基金收益，在资本市场开展资产证券化业务，为广大居民提供更多可选择的投资工具和投资渠道，从而有效促进我国居民个人资本社会化。
关键词：个人资本社会化 资本市场 机构投资者
个人资本社会化，指随着社会生产力的发展，居民所拥有的个人资本，通过与其他各种形式资本的联合，以产权或股权形式表现出来的由社会共同占有使用的资本转化过程，从而使个人资本具有了社会资本的属性。个人资本的社会化与股份制经济的发展及人们的收入水平密切相关。改革开放以来，随着人们的收入水平不断提高，人们的闲置资金也逐渐增多，现代社会经济体制改革，股份制经济的发展，又为居民手中的闲置资本社会化提供了广阔的空间。在国有经济布局调整，国有资本产权重组，大量集体经济的存在以及各种非公有制经济的发展条件下，个人资本可以通过股份制形式或其它产权资本的形式实现与国有资本、集体资本、私人资本、其他个人资本以及外国资本的资本联合，不仅使个人资本的占有使用社会化，而且使个人资本的收益分配方式社会化。居民个人可凭借个人资本的股权享受资本经营的收益，从而扩大收入来源，共享经济改革发展的成果。
个人资本，可分为个人(家庭)生活资本和投资资本。个人生活资本指个人拥有的主要满足家庭生活的住房、教育、养老等基本生活需要的资本；投资资本指家庭基本生活得到满足之后，追求于股票、债券、基金、外汇等投资需求，以获取资本回报、实现资本增值的资本。可见，个人资本社会化，主要指的是个人投资资本的社会化，是居民将个人闲置资本通过不同投资方式实现的投资及收益的社会化。
一、居民个人资本社会化的社会效应
资本社会化会给经济社会带来巨大变革和推动作用，其作用体现在经济生活的诸多方面，它可以推动产权制度的变革，促进经济民主和社会民主发展。个人资本的社会化，使个人资本与其他形式资本通过股份制加以联合，对企业和资本市场的发展乃至对于居民个人都有重要影响。
对企业来讲，个人资本社会化扩大了企业的资金来源。一般说来，我国企业直接融资水平比较低，大多企业特别是国有企业多依靠银行债务间接融资，而间接融资为负债管理和金融风险控制带来一定难度。股份制的发展，不仅可以规避这种金融风险，而且可以通过各类金融工具如证券投资基金、货币投资基金、股票、债券等直接融资，使企业投资主体多元化，企业发展规模扩大，资金来源多元化。
对居民个人而言，个人资本社会化有利于拓展居民个人投资渠道，提高个人资本利用效率，提高家庭收入。居民将个人资本通过各种形式进行资本投资，与其它社会资本——企业资本、人力资本等结合，通过社会化方式促进资本流动，获得价值增值。居民正是在个人资本社会化运动中享受经济改革和发展带来的成果，作为个人资本的所有者，成为社会财富分配的受益人，并在财富分配社会化过程中逐步富裕起来。
个人资本社会化促进了个人与企业的投融资渠道，进而促进资本市场的发展。资本流动离不开资本市场，个人资本要获得股权、债权、外汇或其它收益，必将促进各类金融工具的产生发展。传统上，人们把银行储蓄作为个人资本社会化的金融工具，但是，随着市场经济的深入发展和投资理念的改变，单纯银行利息的收益已远不能满足居民需求，人们更加关注的是如何使自己的资本获得最大化的收益。证券公司、银行、信托服务、投资基金、股票、债券、资产证券化等金融机构和金融工具的形成和发展，成为个人资本与企业资本及其它社会资本联合的桥梁，也成为个人资本社会化的主要方式。
可以看出，个人资本社会化的实质就是要改变个人资本的管理方式，通过参与社会资本的投资，使之成为提高居民家庭生活水平和生活质量的一种理财方式。银行储蓄、各类投资基金等为居民个人理财提供了理财服务的有效的金融工具，而证券市场则是居民实现财富增长的又一主要通道。个人资本经由资本市场获得了资本社会化之后的收益分配，正是对个人理财的一种回报。
二、我国居民个人资本社会化的障碍因素分析
受宏观经济政策和经济体制的影响，我国居民个人资本社会化程度非常低，个人资本社会化的进程也非常缓慢。根据央行的统计，2006年10月底，我国居民个人储蓄已达15.8万亿元，巨额个人储蓄存款一方面说明人们的收入水平较以往已有大幅度提高，另一方面却表明人们投资消费结构失衡，仅将稳定安全的银行储蓄作为唯一的投资渠道。同时在资本市场，由于宏观调控紧缩，许多大型企业力争通过上市实现直接融资，而众多中小企业很难获得银行贷款，只有依靠自有资金发展，贷款间接融资的规模渐趋减小又使储蓄存款盈利能力低下。这样，一边是居民个人资本不断沉积，一边是企业发展资金缺乏。金融资产分配失衡状态，正表明我国居民个人资本缺乏投资渠道，人们收入来源单一，我国居民个人资本社会化还存在诸多障碍因素。
(一)我国居民传统储蓄情结和消费观念的影响。受传统观念影响，我国居民大都省吃俭用、勤俭持家，即使在收入水平提高情况下，人们也宁愿将多余的钱存入银行，认为这样不仅存取款自由，而且通过银行管理资金稳定可靠，还可以获取一些利息收入。尽管中央银行已8次降息甚至对储蓄存款利息征收利息税，广大居民依旧追求一种“稳扎稳打”的投资心态，认为通过储蓄可实现个人资产的保值增值而不至于象股市、汇市那样冒险。而且，随着物价水平、消费水平的提高和消费结构的变化，广大居民认为更有必要省吃俭用而不去追随什么时尚消费。这样使得储蓄转化为个人资本的沉积，谈不上将其社会化的追求。
(二)我国社会保障制度的影响。我国在上个世纪90年代对福利制度、医疗制度、住房制度、教育体制等改革，使人们对于未来的考虑多起来，对未来的不确定感增强，认为不可预知的生活风险增加。中国人民银行在2004年公布第三季度居民储蓄意愿的调查显示，居民储蓄目的是要保持稳定，人们要攒教育费、养老、买房装修和预防意外。这一结果也表明，居民实际也想分流自己的储蓄，但面对孩子上学、养老、股市低迷等众多因素及多项制度改革，人们不敢去投资逐利，而是把银行视为“保险箱”，以备未来不确定风险支出之
用。因此，要改变我国居民投资理财观念，鼓励居民将个人资本形成社会资本，只有依靠社会保障制度的建立和完善才能解决。
(三)资本市场不发达，人们缺乏可靠有效的投资渠道。居民储蓄水平高但资本社会化程度却偏低，这与资本市场的不发达有直接关联。央行8次降息的初衷就是要降低集中于储蓄的个人金融资产，促进居民增加其它渠道的投资和消费。实际上，在收入普遍增长、个人资产日益膨胀、银行利率低下、物价不断升高的情况下，多数居民会更加关注个人资产的安全性和收益性，希望能够寻求到低风险、高收益的渠道进行资本的保值增值。这种强烈的投资理财需求要求将个人资本社会化。但是，由于我国资本市场不发达，人们缺乏更多有效可靠的投资渠道，导致人们只有将不断增长的收入以货币形式存入银行，影响了个人资本的社会化。资本市场对个人资本社会化的制约主要表现在以下方面：
1、资本市场发展不完善。我国资本市场发展尚处于初步发展阶段，各项制度还不完备，资本结构和治理结构存在许多不足之处。“内部人”控制、一股独大等现象表明上市公司股权结构不合理，加上证券市场法律监督力度不强，极易造成对中小股东的权益侵害。债券市场不发达，国债虽因其利率高于银行存款利率且免征利息税而备受广大居民欢迎，但发行量太少，收益水平较低，难以成为一般居民的投资渠道。随着人民币升值并不断在外汇市场连创新高，为居民提供有效的投资渠道，而多数居民是工薪阶层和农村百姓，处于内地的居民难以享受外汇收益，甚至在人民币升值情况下，将促使居民把人民币作为存款币种，从而抑制了居民个人资本社会化的速度。
2、资本市场信用体制不健全。在证券市场，大部分企业信息披露不够充分和及时，融资者和投资者之间信息在许多方面不对称。信息披露机制不健全，使许多公司在资本市场披露虚假信息欺骗众多投资者，制造假账隐瞒经营状态，一些企业存在大量不良贷款，有的公司在资本市场上市圈钱。这些因素使许多公司信用缺失，不得不把储蓄作为安全稳妥的投资渠道。
3、机构投资者发展滞后。机构投资者，包括保险公司，信托机构、证券投资基金、共同基金、货币基金等，这些机构把汇集起来的众多社会闲散资金在资本市场以股权或债权形式投资于债券、股票、房地产等项目来获取收益。就目前我国机构投资者发展状况看，证券公司的收益与股市交易是否活跃有直接关联，前几年股市呈下跌趋势，股民难以实现收益目标；保险公司主要提供的是投资者未来的保险作用，其附加个人理财服务才促使一部分个人资本社会化；货币投资基金主要投资于货币市场的短期有价证券，关注的是短期理财服务。而且，各机构投资者尚处于起步阶段，机构规模小，资金数量小，为其投资决策和投资组合造成一定难度。同时，股市发展状况又决定了各机构投资者的发展状况。就各个投资机构推出的金融产品而言，虽然推出的理财服务产品可以说是灿烂若星河，但广大居民只能通过银行中介和代理人了解有关投资机构和有关金融产品的信息，难以与机构投资者直接联系，面对金融市场，在选择金融产品也就会感到无所适从。机构投资者作为专业理财投资机构，在其内部也存在一些问题，如专业管理人才较为缺乏，其推出的金融产品大多难以关注到广大个人投资者具体理财需求，也就难以做到为居民个人“量体裁衣”。这些也制约了居民个人资本社会化的途径。
综上所述，因为资本市场发展不完善，资本市场信用体制不健全，信息不对称，机构投资者发展滞后，使广大居民投资渠道匮乏，无法在资本市场通过将个人资本社会化的方式实现个人理财，也就难以享受经济改革发展的成果。
三、我国居民个人资本社会化的实现条件
我国居民个人资本社会化存在的障碍因素影响了居民的投资和消费。经济发展要靠投资，在现阶段，就是要充分利用银行储蓄存款，促使个人资本的有效利用，在流动中得到增值。由此，要结合我国社会保障体制改革和资本市场发展，借助发展各类机构投资者，为我国居民提供有效投资渠道，为个人资本社会化建立有效的外部市场条件。
(一)改革我国目前的社会保障制度。改革开放以来，我国经济得到前所未有的发展，GDP水平以近10％的速度增长，但公共福利与国民个体收益却非常滞后。要改变居民的消费投资观念，就要通过改革福利制度，提高劳动者个体收入，使老百姓在教育、医疗、住房、养老等方面减少支出，减少居民在今后基本生活方面的“风险”储蓄，从而能以轻松的姿态增加其消费倾向和投资愿望。因此，就要从宏观政策上对教育、医疗、住房等方面进行调整，使其能够加强社会保障功能，服务于经济建设。
(二)加强对证券市场的监管力度，规范证券市场秩序。证券市场是上市公司主要融资渠道，通过减持国有股，改革股权分置现象，完善信息披露制度，形成良好的信誉机制来防止大股东对市场的操纵。要加强对中小股东的保护，中小股东因为信息不完备，资金量小，自我保护的能力弱，在一些非正常交易影响下最易受到伤害。规范证券市场秩序，通过制定法律法规并保证其有效实施来保护对中小投资者的利益，才能够吸引更多投资者，使个人资本得以社会化，实现个人资本的价值增值。
(三)大力发展机构投资者。我国证券市场目前处于发展初期，参与投资者多是个人，承担风险的能力弱，容易“跟风”，也影响市场稳定，这就迫切要求大力发展机构投资者。在目前的投资机构中，投资基金成为实现个人资本社会化首选方式，国外和我国基金发展经验也表明，基金是最好的机构投资者。基金汇集了社会闲散资金进行投资，不仅扩大了企业融资渠道，改善公司资本结构，而且可以在证券市场发挥基金股权作用，有利于改善上市公司治理结构，制约不规范交易，有助于保护各类中小投资者。因此，基金的设立与发展，有助于壮大机构投资者队伍，吸引个人投资者实现资本转移，促进资本市场的发展和成熟。
(四)积极发展投资工具，引导民间投资需要。随着改革开放和国家经济发展，人们的积蓄逐渐增多，期望进行投资，实现保值增值，但目前的投资渠道还是比较少。与其它机构投资者相比较而言，基金可以分散风险，具有专家理财优势，基金经理会根据不同客户需求，根据客户不同的财务状况进行储蓄、货币、股票、债券等不同投资组合，使个人资本收益得以最大化。而且，基金还会根据市场变化在系统内实施基金转换，以更好地把握投资机会，降低投资风险，提高资金使用效率。所以，提供和培养基金专业人才，提高基金运作水平和基金收益，从而为广大居民提供更多可选择的投资工具，促进个人资本社会化。
(五)资产证券化。资产证券化是金融市场一种新型金融工具，指的是原始收益人将缺乏流动性，但预期未来有稳定现金收入的资产集中起来形成资产池，并交由专业操作资产证券化的机构(证券发行人)，将其转化为可在金融市场出售和流通的证券，据此完成融通资金的过程。在我国目前的经济发展条件下，商业银行的住房抵押贷款、其它抵押贷款(如汽车消费贷款、学生贷款)、国有企业、基础设施、公用设施(具有收费性质的路桥设施、水电气的供应)等缺乏流动性，但可以产生稳定现金收入的资产，都可以通过资产证券化的方式进行融资。相对于股票、证券投资基金等金融工具，资产证券化具有预见性，收益稳定，信用度高；它促进了资产流动性，对企业来说开辟了新的融资渠道，对银行来说可化解不良贷款，对投资者(个人或机构投资者)来说，证券发行人可根据不同需要设计不同证券化产品从而促进资本市场的发展。因此，通过资产证券化可丰富资本市场的金融产品，为投资者提供更多风险小收益高的投资渠道。资产证券化，在我国金融证券业将会有广阔的发展前景，将会更加有效地促进居民个人资本社会化。
本文作者：
李晓莉 西安建筑科技大学人文学
院硕士研究生
田广研 西安建筑科技大学人文学
院教授、副院长、研究生
导师
责任编辑：姚开建
金融市场投资环境管理论文范文第6篇
一、最优投资组合的构建过程
最优投资组合模型的构建过程主要分为3步:第一, 要科学界定证券范围, 挑选那些符合投资者需要的资产类型。常见的有股票、债券等。近年来, 也有部分投资者选择国际股票、货币市场工具等具有全球性质的资产类型。总体来说, 无论选择哪一种投资产品, 都应当明确投资范围, 避免一味增加投资, 超出投资者自身的承受范围;第二, 投资者对于自身选择的投资类型, 要合理预估回报率的期望值, 以及需要承担的风险。特别是对于同时投资多个证券的投资者, 还要形成投资组合, 提高证券的质量;第三, 实现投资最优化, 投资者既要考虑某一种资产类型的“风险-回报率”特性, 还要整体分析, 判断投资组合的整体特性, 在这一过程中可以考虑使用马考维茨模型, 进行辅助分析。
二、最优投资组合的管理要求
金融证券市场的投资是一个连续的过程, 基于这一特点, 投资者在实际选择投资类型和进行投资组合时, 必须要了解不同证券投资类型的特点, 并通过对资源的科学配置, 才能将投资风险降到最低, 在瞬息万变的证券市场中, 取得最优投资效益。最优投资组合的管理要求主要包括三个方面:
其一是成本管理, 特别是在投资初期阶段, 或是小规模投资者, 需要解了自身实际情况, 预先确定一个可接受的成本浮动范围, 将实际投资额控制在范围内, 可以提高投资成本的控制能力;其二是收益管理。金融证券市场投资的根本目的是获得收益, 但是结合以往投资经验可知, 实际投资中可能影响最终收益的因素较多。在这种情况下, 就需要给投资组合设置一个“收益轨迹”, 明确组合投资各个阶段取得收益的情况, 实现对收益的动态和高效管理;其三是风险管理角度, 投资者选择组合投资的初衷在于, 实现高收益和低风险的平衡, 及收益最大化。做好风险管理和有效防控就显得十分必要。投资组合模型能够借助于大量数据分析, 将风险进行分级, 对于不同等级的风险, 分别采取相应的管控措施。
三、M-V投资组合模型的类型
(一) 单阶段M-V投资组合模型
由于风险的客观存在性和不确定性, 理论上来说最小风险投资组合是不存在, 而单阶段M-V投资组合模型的价值在于, 将收益和风险进行重新评估, 结合投资者的实际情况, 在两者之间做出一个最优选择。根据马考维茨的观点, 假设金融证券市场中多数投资者都属于“风险厌恶者”, 那么实际投资中, 应当优先考虑风险控制, 然后在此基础上上确定投资收益。基于这一推论的最小风险组合投资模型如公式 (1) 所示。
带入计算后可得最优投资组合的值为:
(二) 双阶段M-V投资组合模型
单阶段虽然将收益和风险同时作为金融证券市场投资的两方面重要因素, 但是在实际确定最优投资组合时, 还是将其中一项作为优先考虑的对象。并不能完全排除干扰影响, 双阶段M-V投资组合模型则是在单阶段模型基础上进行优化后得到的, 更加适用于确定投资组合的最优方案。计算模型的公式如 (2) 所示:
四、最优投资模型的选择
(一) 确定时域的M-V最优投资组合
在实际生活中, 对于消费者来说, 一般情况下他们的固定消费基本上是不变的, 这与他们的收入有很大的关系。由此确定的函数关系数我们称之为固定消费模式。确定时域的M-V最优投资组合模型, 原理就是结合投资者的消费能力和投资需求, 计算出最优投资组合方案。
(二) 随机时域的M-V最优投资组合
关于离散时间市场状态下随机时域的均值—方差模型, 设投资者从0时刻进入市场进行投资, 其初始财富为, 计划进行各阶段的投资, 市场上有中证券, 其中1中无风险证券, 中风险证券。投资者在随机时域[0, T]内, 使最终利益的期望最大, 风险最小。
五、结语
金融证券市场的成熟发展, 也带动了相关投资理论的不断优化。以往常用的“均值-方差”投资组合由于不能正确反映金融证券市场变动下的投资需求, 逐渐被投资者所淘汰。文本提出的M-V最优投资组合, 是基于数理金融学提出的, 能够在风险和收益之间进行平衡的投资指导模型, 它能够结合投资者的本金量、可承受风险以及收益期望等多种因素, 进行计算并得出最优解, 为投资者进行合理投资提供了帮助。
摘要：理性投资者总是希望在最小风险下获得更高的收益水平。金融证券市场的最优化投资理论, 就是探讨在复杂多变的金融市场环境下, 如何做出最优投资决策, 达到效用极大化目标。以往研究中, 虽然也提出了一些组合投资理论, 但是存在不同程度的问题, 例如“均值-方差投资组合”理论, 只适用于金融证券市场相对稳定的情况下, 实际参考价值有限。本文基于数理金融学的相关知识, 提出了M-V最优组合投资模型, 并通过具体分析, 就该模型的实际应用效果展开了简单分析。
关键词：金融证券市场,最优投资,M-V模型
参考文献
[1] 邵文俊, 赵帅, 李健, 等.金融证券市场中最优投资组合与模型选择问题探讨[J].经济研究导刊, 2016 (30) .