投资基金市场范文第1篇
7月14日,在美国上市的兆恒水电股份有限公司获得由美国泰山投资控股亚洲有限公司主导、价值5750万美元的注资;6月24日,中国水处理设备供应商多元环球水务(以下简称为多元水务)宣布,以每股16美元的价格首次公开发行550万股美国存托股票(ADSs),成为第一家在纽交所上市的中国水处理设备制造公司;4月份,通用汉能(北京)环境投资基金挂牌成立,主要投资水务产业、垃圾处理。
为何资本市场对水务投资情有独钟?到底何谓水务投资?水务投资的机会是什么?
隐形的市场
多元水务上市当天就获得了投资者的追捧,首日开盘价为22.65美元,高开41.56%,收于21.87美元,较16美元的发行价涨幅达36.69%。多元水务创造了纽交所最近半年来的发行纪录。热闹的背后,作为行业的典范,多元水务不仅让全球环保基金浮出水片,获得了超额回报,更将水务投资这个巨大的隐形市场由幕后推到了台前。
“作为与每个人生活息息相关的水资源,随着工业化与城市化的进程,原水、供排水以及污水处理等基础设施逐渐成为投资主题,今年中国对资源性产品的价格适当调整,有关信息表明将对水价进行上调,未来,中国自来水和污水价格改革以及水务行业的市场化改革将使水务行业迅猛发展。”水利投资专家樊峰宇向记者详细讲解了水务投资。
产业投资与金融投资相结合,通常有以下四个特点:第一,定向投资,专门投资水务行业;第二,专业管理,为被投资企业提供专业的管理和技术支持;第三,收益稳定,水务项目现金流非常稳定的行业特点决定了投资收益非常稳定;第四,资金充裕,其资金来源主要通过定向募集的方式产生,募集对象主要以银行、社保、保险等追求长期稳定回报的大型机构投资者为主。
除了多元水务登陆纽交所形成示范效应以外,目前国家的政策倾斜也使水务投资逐渐走进投资人的视线。
“统计数据表明,中国人均占有淡水量仅为2151立方米,只有世界平均水平的四分之一,淡水在中国已经成为稀缺资源。与稀缺同样严重的是污染问题。根据中国环境保护部的统计,2006年全国地表水总体水质属中度污染。中国600座城市中,60%的城市正面临水资源短缺,水的价值未来将与石油等齐肩,甚至还要昂贵。”樊峰宇介绍说。
与此同时,2008年11月5日,国务院常务会议通过一揽子投资计划,其中包括加大农村饮用水用水安全工程、加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治等,以水为核心的价值产业链正在不断延伸加强,展现在投资人面前。
具体政策上,据记者了解,关于生态环保领域哪些应该政府投资,哪些应该引入市场机制,政府已经有了清晰的界定。比如,污水处理厂、垃圾填埋场等环境基础设施建设具有公益性,应该以政府为主导,但未来也需要利用市场机制,完善污水、垃圾处理收费,吸引社会投资,形成多元化投入格局。
水务投资风险明显
2004年中国“十五”计划中曾明确表示,供水行业的年产值要从600亿元提高至近2000亿元。按照上述目标,仅在2005年,中国城市污水处理厂一次性投资金额就高达154亿元左右,年运行费超过100亿元以上。随着城市污水处理率的提高,污水处理厂的投资还将继续提高近400亿元,年运行费用也将超过200亿元以上,这不仅给行业上游的设备商和工程商提供了巨大的发展空间,同时让水务产业链中的中下游企业,包括运营企业和污水处理、固废处理在内的各个企业的未来前景产生了无限遐想。
根据光大证券行业分析师开文明的分析,可以从另外两个角度窥探出这条产业链的不同价值。横向上,水务和固废产业链可以分为:城市供水、污水处理、固废处理;纵向上可以分为:设备商、工程商、运营商。前者是按水处理和消费流程划分,后者按项目建立流程划分。
“上游的城市供水、污水处理等企业多是BOT(建设—经营—转让)项目,需要企业前期垫付的资金成本很大,因而经营企业风险也比较大,而且,目前这种类型的企业多是国有企业,投资人很难进入。”汇发基金董事总经理王琦表示。
在水务投资的主要三大领域,即供水项目、污水项目,以及其他设备商、工程商三大类型当中,一般来说,污水项目都是BOT或TOT(移交—经营—移交)的项目融资模式。供水项目则有BOT或TOT的项目融资模式,以及股权合作模式。无论是BOT还是TOT,虽然其运营管理简单,投资收益核算清晰,但是往往在具体运营当中以资本为主导,而不是以运营为主导,其资本因素会大于技术和管理因素,因此无论是投资方还是中外水务公司,即使是世界三大水务集团之一的威立雅集团都选择了回避。
同时,当前水务市场的种种问题也让许多投资人拒之门外,“当前各地大部分水务项目都是政府主导投资与经营,有收益稳定和区域自然垄断的特征,民营企业只占其中一小部分,而且水务投资往往投资资本很大,往往几亿元到数十亿元,此外回收时间也比较长。因此虽然行业发展前景看好,但是投资人还需要慎重对待。”樊峰宇表示。
虽然看到了风险,但是面对巨大的市场空间,众多中外水利投资“爱好者”们依然开始蜂拥而上,涌入了门槛相对较低的设备及工程制造领域,或者直接收购传统水务企业的股权。水务企业股权收购将运营商推到了用户面前,运营商将面向用户直接提供服务,管理范围包括管网、水厂、服务等水业所有环节,因此更能发挥运营商的优势。而且这种模式决不是一般投资人能够精确测算与控制的,投资人更愿意依靠运营企业来保障收益。目前,这已经成为包括威立雅集团在内的行业内大型公司的首选。
此外,除了BOT与并购股权模式之外,威立雅集团后来提出的DBO(设计、建设、运营)模式也成为国内几大水务公司的选择。
无论是创业环保、苏州高新、重庆实业、泰达股份、海鸟发展等10家中国上市公司向水务行业投下的巨资,还是外资企业如威立雅集团、法国苏伊士里昂水务集团、英国泰晤士水务公司和德国柏林水务公司等在全国等数十个城市的排兵布阵,水务行业经过近六年的争夺战,留给外来者进入的空间只有新兴的水务设备厂商、水务处理企业等第二梯队里的企业。
水务投资者的机遇
“中国的水务市场有三种势力,即国企、民企、外资企业,外资企业跟本土企业相比最大的优势是资本优势和运营管理优势。外企有很强的低成本融资能力,而国企和民企则不然,所以在一些水务项目竞标过程中,国内水务公司没有任何机会。但是随着金融危机的爆发,欧美地区资本市场走向低迷,不再有费用低廉的融资渠道了,这直接影响到外资水务公司在中国市场的开拓。”谈起当前的水务市场,樊峰宇介绍说。
然而从行业发展角度,从经营效益来看,整个水务投资行业依然处在从“微亏”到“微利”的过渡期。而金融危机的冲击更让水务行业的运营者雪上加霜,面对行业困境,外资公司开始停止战略性的大型收购,对于国内各大上市的水务公司来说,亏损的压力也开始日益显现,水务投资的风险依然需要投资人在投资前仔细考虑。
“包括水务处理以及其他等基础设施领域内的投资,虽然收益稳定,但由于回收时间较长,因此风险也比较大。”上海第一东方投资集团副总王淳奇表示。
只有在行业处于低谷的时候占领市场才能最终赢得未来的收获,在水务投资行业也同样如此,具体表现在以下四个方面。
第一,水务市场的融资需求非常强烈,而具备投资实力的竞争者却在大量减少。水务投资往往资本集中,需要的启动资金比别的企业巨大,因此对于无论是污水处理设备还是运营企业来说,目前都存在大量的资金需求。目前市场形势的逆转使得投资人在博弈中占据了优势,降低了进入门槛和资本压力。
第二,流动性降低使得水务资产的市场估值中枢已经开始理性回归,不论是投资新建水务设备设施还是收购水务资产,都比此前的成本降低很多。这意味着企业可以用更少的资本来获取资产,降低了风险,提高了收益,因此投资公司可以瞄准其中的并购机会。
第三,水务资产创造现金流的能力丝毫未受到损害,稳定的市场需求和价格保证了收入稳中有升,而财务成本下降和技术进步带来的费用节省降低了成本。水务资产的盈利能力和收益反而得到提升。对于一些民营且在当地拥有一定优势的企业来说,可以说正是投资人进入的时机。
第四,水务产业链比较长,所涉及各个层面的需求也比较大,可以关注产业链中一些与主营业务相关的企业。虽然这些企业并不是水务投资的主流,但是行业的发展会带动这些零备件生产设备公司的需求,多元水务正是其中的典型。投资人还可关注第二梯队和其他设备的制造商。
当水务市场资产泡沫泛滥时,一部分资本实力小、融资能力差,且技术、管理水平低的小型企业的生存危机被掩盖;金融危机来临让这些企业的日子不好过了。但对具有实力的水务企业而言,此时正是一个资本重组和低成本扩张的绝佳机会。
投资基金市场范文第2篇
1、流动性好。货币市场基金专门以货币市场工具为投资组合对象，货币市场工具短期性、高流动性的特点使得货币市场基金管理人可以随时追加投资额也可以随时退出，因此货币市场基金具有非常好的流动性。货币市场基金一般为开放式基金，投资者可以随时投资随时变现。在利率上升的环境中，投资于商业银行储蓄的资金将会失去提高收益的机会，而投资于货币市场基金则可以享受到收益率的提升。
2、收益稳定。货币市场工具的特点使得货币市场基金的收益不像股票市场基金和债券基金那样波动性很大。而且由于货币市场工具的流动性好，交易价差小，所以货币市场基金资产的资本利得一般比较小，但是收益却相对稳定。因此货币市场基金非常适合那些风险偏好较小、流动性偏好较大的小额投资者和有现金管理需求的机构投资者。
3、投资者多元化。由于免税和高流动性，相当一部分的机构和个人都将货币市场基金作为现金性资产的避风港，只要有暂时富裕出的资金，便投资于货币市场基金。特别是一些非金融性公司，在生产经营过程中经常有着较多的财务资金头寸。在不影响其生产周转的前提下为了能够使资金获得理想的收益，投资于货币市场基金是非常好的选择。
4、风险较小。货币市场基金“资金批发”业务的本质使得其可以通过构建组合的方式，使各种货币市场工具在流动性上得到互补。这意味着原本风险就很低的货币市场工具在经过组合之后形成的货币市场基金的风险将降到更低的水平。
5、收益率高于银行存款。从投资者的角度看货币市场基金，其投资的灵活性类似于银行存款，在忽略一些技术性细节之后，将货币市场基金视为是一类特殊“影子银行”也并不过分。正是由于货币市场基金可以最大限度地实现规模效益，以机构投资者的地位争取到更优惠的市场价格、获取更高的收益，因此其收益率一般情况下会高于商业银行存款。
投资基金市场范文第3篇
广东是我国外贸第一大省，欧美日发达国家是其长期的主要贸易伙伴。但受2008年金融危机的影响，近三年来广东与欧美日三大传统市场国家贸易总额仅增长388.98亿美元，增长形势严峻。后危机时代，欧美发达国家面临债务危机，日本深受地震灾害影响，欧美日经济全面复苏有待时日，广东与传统市场国家的外贸增长压力仍较大。
但近三年来广东与东盟、印度、拉美、俄罗斯、非洲、中东十七国六大新兴市场国家或地区的贸易总额增长了738.28亿元，恢复性增长态势良好。今年国家外贸新政也出台了“新兴市场”战略，提出了力争到2015年，中国与欧美日等传统市场以外的市场贸易占比提高5个百分点的外贸发展目标。因此，在新形势下，重新认识和定位广东的新兴市场贸易，探讨广东如何扩大对新兴市场贸易，这对保持广东外贸持续快速增长、实现国家“新兴市场”战略目标等有重要意义。
一、广东与新兴市场国家贸易现状分析
（一）广东的新兴市场贸易增长较快，贸易总额不断扩大
自我国2001年加入WTO以来，广东与新兴市场国家贸易往来日益频繁，贸易增长迅速，贸易总额不断扩大。2002-2011年9年间，广东与东盟、印度、拉美、俄罗斯、非洲、中东十七国六大新兴市场国家或地区的进出口总额年均增速均高于广东外贸总体增速，分别达18.69%、30.73%、28.30%、25.78%、34.74%和23.27%。
2011年广东与六大新兴市场国家或地区的进出口总额达2144.99亿美元，比2002年增长了1811.79亿美元。其中，东盟十国、印度、南非、巴西、俄罗斯、墨西哥是目前广东较重要的新兴国家市场，2011年广东与这6个新兴市场国家的贸易总额分别达931.51亿美元、105.28亿美元、165.88亿美元、86.21亿美元、80.16亿美元和68.54亿美元，分别比2002年增长4.68倍、11.15倍、19.33倍、12.09倍、7.87倍和5倍。
（二）广东的新兴市场贸易类型集中于资源品和加工产品
从出口结构来看，新兴市场国家正成为广东机电产品、纺织、服装、鞋子、家电、玩具等加工产品的重要出口市场。以广东对东盟的出口为例，主要商品为计算机零部件、轻纺和家电等加工产品。2011年广东对东盟出口机电产品223.3亿美元，占同期广东对东盟出口总值的58.9%，增长了16.1%。
从进口结构来看，初级原料、煤、成品油、铁矿、铜材、钢材等重要资源品是广东对新兴市场国家的主要进口产品。例如，2011年广东自俄罗斯进口的成品油、煤、铁矿砂及其精矿分别为95.8万吨、352.4万吨、18.4万吨，分别增长94.8％、2.5%及2.3倍。
（三）广东的新兴市场贸易正促进广东外贸市场走向多元化
虽然欧美日传统市场长期占据了广东外贸市场的主导地位，但是近年来广东的新兴市场贸易正促使广东外贸市场走向多元化，其主要表现有以下三方面：
一是与欧美日传统市场贸易相比，广东的新兴市场贸易增长更为迅速。2002-2011年9年间，广东与东盟、非洲、印度、俄罗斯、拉丁美洲、中东十七国六大新兴市场国家或地区的贸易年均增速高达22.99%，而与欧美日三大传统市场国家的贸易年均增速仅为13.93%，低于广东外贸总体年均增速3.14个百分点。
二是广东的新兴市场贸易占广东外贸总额比重不断上升，而传统市场的贸易占广东外贸总额比重不断下降。2002-2011年9年间，广东与六大新兴市场国家或地区的贸易总额占广东外贸总额比重由2002年的15.07%上升为2011年的23.48%，而与欧美日的贸易总额占广东外贸总额比重则由2002年的39.08%下降为2011年的30.60%。
三是广东良好的新兴市场贸易发展态势强化了广东外贸市场走向多元化的趋势。2008年金融危机以来，广东与欧美日的贸易年均增速仅为1.85%，低于3.28%的广东外贸总体增速，但广东与东盟、印度、拉美、中东、非洲、俄罗斯六大新兴市场国家或地区的贸易年均增速达到了4.8%，是传统市场增速的2.6倍，是广东外贸总体增速的1.5倍。
可见，目前广东与新兴市场国家的贸易具有稳健增长性。而且，新兴市场国家正步入经济快速发展期，据预测，到2040年，新兴市场国家在全球GDP中的占比将超过发达国家，到本世纪末，新兴市场的进口额可能会超过发达市场。因此，广东在新兴市场国家的贸易空间将不断扩大，广东外贸市场走向多元化趋势将不断得到强化。
二、广东扩大新兴市场贸易存在的主要问题
（一）广东扩大新兴市场贸易面临发达国家的激烈竞争
发达国家与新兴市场国家贸易发展较早，不仅占据了新兴市场国家的投资市场，其企业在品牌及市场认知度等方面优势明显。而广东目前出口商品多为贴牌商品，高附加值商品不多，产品竞争力不足。人民币持续走强也使广东原本有一定优势的劳动密集型产品出口受到了影响，降低了广东参与新兴市场贸易竞争的比较优势。而且，后危机时代世界各国特别是受金融危机影响较严重的发达国家纷纷采取国际贸易扩张政策，这使广东扩大新兴市场贸易面临发达国家更激烈的竞争。
以日本对东盟的贸易扩张情况为例。据越通社报道，目前越来越多的日本企业将其生产基地转向东盟各国，并加大从东盟国家的出口。2010年4－9月日本驻马来西亚、泰国、印度尼西亚和菲律宾东盟四国的海外企业对日本以外市场的出口同比增长50%，达261亿美元。另据越南外国投资局统计，截止目前，日本在越南直接投资累计注册资金已达208亿美元，在所有对越投资国家和地区中位居第三。广东开拓东盟市场面临日本日益激烈的竞争。
（二）广东扩大新兴市场贸易面临新兴市场国家的竞争
改革开放初，广东处于工业化初期阶段，出口产品以纺织、服装等轻工业产品为主。同期，东南亚、中东欧等新兴市场国家已进入工业化中期，出口产品以汽车、电子、化工等重化工业品为主，其出口结构与广东出口结构存在互补关系。
但上世纪90年代中期以后，随着广东工业化进程加速，广东产业结构逐渐向重化工业方向转变，机电产品、高新技术产品占出口产品比重越来越大，而印尼等其他新兴市场国家产业升级缓慢，出口结构转换困难重重，这导致广东与新兴市场国家的出口结构相似度不断增加，因而出现了贸易竞争。随着广东出口进一步增长和商品结构层次的提升，广东出口扩张的冲击范围将会进一步扩大，并与新兴市场国家形成更激烈的竞争关系。
（三）广东扩大新兴市场贸易受限于新兴市场国家萎缩的市场需求
受2008年金融危机的冲击，新兴市场国家普遍遭遇了出口规模减小、外汇储备下降、资金流入减少等困难，经济增长因而普遍放缓，需求相应减少，广东扩大新兴市场的空间也相应缩小。比如，高度依赖石油出口的俄罗斯因受金融危机影响，其经济陷入了10年来的首次衰退，2008年俄国内生产总值同比增长5.6%，增速同比下降了2.5个百分点[6]，2009年则同比下降了8%，2010年、2011年虽出现了恢复性增长，但也仅分别增长了4%和4.3%。广东对俄投资类产品，特别是机电产品、钢铁制品及建材等产品的出口随之明显下降。
后危机时代，虽然新兴市场国家经济有所复苏，但世界各国普遍出现的通货膨胀压力加大、资产泡沫风险上升、流动性过剩等问题都对新兴市场国家产生更大的影响。一些新兴市场国家可能面临的债务危机、汇率贬值、国际收支危机等问题使其经济复兴前景仍具有一定的不确定性，新兴市场需求出现全面持续大幅回升的动力仍不足。因此，广东扩大与新兴市场国家贸易仍具有不确定性和不稳定性，未完全恢复的市场需求仍是广东扩大新兴市场贸易的主要约束因素。
（四）贸易保护主义重新抬头，广东扩大新兴市场贸易面临更多贸易壁垒
受2008年金融危机的影响，发达国家普遍出台了有利于本国且具有排他性的经济刺激计划。为了保护本国产业、投资及就业，新兴市场国家与发达国家一样产生了强烈的贸易保护倾向。新兴市场国家纷纷采取的禁止进口、技术壁垒、提高关税、反倾销等贸易保护措施直接限制了广东扩大新兴市场贸易的空间和领域，其主要表现有两个方面。
一是不断增加的贸易壁垒直接导致了广东新兴市场贸易萎缩。以玩具出口为例。2010年以来，马来西亚、墨西哥、越南、埃及、阿联酋、俄罗斯等国对玩具进口出台的一系列安全法规和标准直接增加了广东玩具的出口阻力，降低了广东玩具的出口规模。
二是更突出的贸易摩擦增加了广东扩大新兴市场贸易的障碍，减少了广东的新兴市场贸易。比如，2010年印度对中国钢铁、药品和化工产品等产品出口发起的反倾销调查和泰国对中国陶瓷出口发起的反倾销等都给广东扩大新兴市场贸易造成了较大的冲击，降低了广东出口水平。
三、广东扩大新兴市场贸易的对策
（一）提高产业和产品的竞争力，增创广东与发达国家展开市场竞争的优势
一个国家或地区间的出口竞争本质上是产业和产品的竞争，因此，面对发达国家的激烈竞争，广东可从以下三方面着手提高产业和产品的竞争力，增创广东扩大新兴市场贸易的竞争优势。
一要巩固和增强传统产业和产品在新兴市场的竞争力，保持和扩大广东家电、鞋子、服装等传统优势产品的出口规模，强化广东在新兴市场已形成的比较优势。
二要加快加工贸易转型升级，提高加工贸易出口产品的质量和附加值，增创加工贸易的竞争新优势。
三要发展壮大新兴市场竞争主体，引导出口龙头企业开展技术、产品及商业模式创新，鼓励企业提高国际化经营管理水平和市场开发能力，加快形成自主品牌优势，以新产品、新品牌培育新客户、占领新市场；同时，引导企业及时了解掌握新兴市场国家各种贸易政策、法律法规、文化习俗，克服产品准入和新市场切入难题，提高出口龙头企业在新兴市场的竞争力。
（二）优化贸易结构，提升贸易产业层次，减少与新兴市场国家的贸易竞争
减轻出口商品相似度，寻找差别化的贸易发展空间和领域是解决广东与新兴市场国家贸易竞争问题的有效途径。具体而言，广东可采取以下三个措施。
其一，优化新兴市场的出口结构，扩大高新技术和高附加值产品出口，避开广东与新兴市场国家因出口产品同质化而产生的贸易竞争。
其二，提升贸易产业层次，加快生产性服务贸易发展，重点扩大信息、工程承包、技术转让及金融保险等服务贸易规模，同时，积极拓展服务出口新领域，着重推动文化、教育、中医药等新兴服务贸易，减少与新兴市场国家因贸易产业同构而产生的贸易竞争。
其三，推进针对新兴市场的高质量服务外包基地建设，支持服务外包企业实施品牌国际化发展战略，继续扩大“在岸外包”，大力增加“离岸外包”，打造计算机和信息等产业服务外包的规模优势和高端优势，在提高服务外包国际竞争力的同时促进广东与新兴市场国家服务外包差别化发展。
（三）加大新兴市场综合开发力度，化解新兴市场需求萎缩风险
为了防范和化解新兴市场需求萎缩风险，扩大新兴市场的拓展空间，广东需深入分析新兴市场进出口产品供需结构，创新市场开拓形式，巩固“存量市场”，扩大“增量市场”。
一要考虑资源的互补性及政策便利性，把面向整个新兴市场的开发与重点地区的市场辐射带动相结合，以资源丰富、市场容量大、与我国政治友好的新兴国家作为市场开发重点，因地制宜，以点带面分梯度、分层次综合开发新兴市场，以化解单一新兴市场需求短期萎缩可能带来的风险。
二要按新兴国家进出口市场供需特点优化贸易结构，增加资源品、先进技术、关键设备及元器件等产品的进口，扩大机电、通信设备、家电等新兴市场需求普遍较大的产品出口规模，同时，根据不同的新兴市场需求潜力，深度挖掘新兴市场特别是俄罗斯、中东等新兴市场的高中端市场需求，扩大高附加值产品及高中端消费品的出口规模，避免结构性市场萎缩风险。
三要充分利用当前多国产业面临重组、进入门槛较低的有利形势，通过宣传深圳华为、中兴、珠海格力等企业以进入新兴市场国家直接投资来开拓新兴市场的成功例子，鼓励家电、通信、机械等有实力的企业通过投资办厂、控股、参股等方式开展对外投资，并把对外投资与贸易、资源开发、建设境外营销网络等有机结合起来，推动投资带动型贸易，不断增加贸易产品、方式和渠道，拓宽贸易的边界和领域，通过“市场”增量来化解可能出现的市场萎缩风险。
（四）积极规避贸易壁垒，努力减少贸易摩擦
面对后危机时代贸易保护主义重新抬头的新形势，广东需以优化出口产品结构、转变新兴市场贸易增长方式为基本思路，按互利互惠原则，采取有效措施积极应对新兴市场贸易壁垒和贸易摩擦增多的问题。
一是引导企业加快产品升级换代，优化出口产品后续服务，创造可以弥补他国供给缺口的产品和服务，促进广东与新兴市场国家贸易产品结构形成梯度互补，规避贸易壁垒，减少贸易摩擦。
二是主动通过向工业化进程较慢的新兴市场国家转移低端制造业、转让技术、培训人员、增加当地就业等方式助推这些国家的产业发展，在贸易互利中减少贸易摩擦。
三是建设完善广东与新兴市场国家贸易的协商机制和经贸合作交流平台，积极参与和推进区域经济合作交流，努力打造与新兴市场国家长期、稳定、全方位的经贸合作关系，创造实现低摩擦友好贸易的良好政治环境，促进广东新兴市场贸易可持续发展。
（五）充分发挥政府管理服务职能，完善相关配套政策体系
复杂的新兴市场竞争环境决定了广东扩大新兴市场贸易需进一步从以下几方面建设完善相应的政策和服务保障体系。
第一，合理规划广东与新兴市场国家的经贸合作内容，监督落实各项合作协议，科学制订对外投资合作产业指导政策，建设完善出口企业特别是出口龙头企业在财税、金融、科技创新、境外投资等方面的扶持政策，优化广东扩大新兴市场贸易的政策大环境。
第二，建设扩大新兴市场贸易的信息公共服务平台，及时发布政策法规、行业资讯、市场动态、贸易机会等新兴市场贸易信息，为企业拓展新兴市场提供及时准确的信息，减少企业信息搜寻成本，降低企业国际经营风险。
第三，建立健全扩大新兴市场贸易的服务管理支撑体系，建设完善新兴市场贸易服务信息化、智慧化管理系统，优先为出口龙头企业提供退税、通关等方面的便利化服务，优化扩大新兴市场贸易的管理服务环境。
参考文献：
[1] 范文丹，张宝闪. 2011年广东与东盟进出口贸易值超900亿美元.中华人民共和国海关总署网，http://www.customs.gov.cn/tabid/ 399/ctl/InfoDetail/InfoID/ 349062/ mid/60432/Default.aspx?ContainerSrc=[G]Containers%2f_default%2fNo+Container
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[3]陈子凌. 新兴市场又“火”了.上海金融报，2010年4月13日
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[5] 驻越南使馆经商处.日本对越南直接投资累计208亿美元，中华人民共和国商务部网站，http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/ i/jyjl/j/201102/20110207414883.html
[6]黄继汇.石油价格 俄贸易顺差晴雨表.中国证券报，2009年05月21日
[7]赵志鹏.俄罗斯经济去年增长4%.新华网. http://news.xinhuanet.com/2011-01/31/c_121045689.html
投资基金市场范文第4篇
在互联网与金融业交叉融合等大环境下，货币市场基金（MMF）的设计更科学、交易更便捷、功能更完善，迎来了新一轮快速发展期。2013年四季报显示，中国共有MMF产品153只，资产净值8832亿元，占基金总规模的30%。其中“余额宝”一只产品在成立的8个月内规模激增至4000亿元，约占中国MMF总规模的40%。
参照美国货币市场基金规模最大时约占存款总量十分之一估算，中国货币市场基金规模可达10万亿元。但其仍存在孕育成长与创新的空间，企业现金管理需求是未来货币市场基金可以分食的另一块巨大奶酪。目前中国企业闲置资金主要投向协议存款、理财产品等，这些产品收益高于活期存款，但流动性相对欠缺。专业的企业现金管理市场尚处于起步阶段，目前已有基金公司推出“企业版余额宝”产品，未来满足不同细分需求的企业MMF产品将有望进入快速发展期。一旦企业存款转化为MMF形成趋势，将对银行负债端造成更深远影响。一般认为，银行存款中“存贷挂钩”的长期企业存款比居民存款更为稳定、不易流失，构成了银行存款的“护城河”。如果未来大规模转为MMF，银行存款规模、结构等将产生较大变化。此外，与中国现有的主流MMF相比，美国的MMF还具有签发支票、转账付款等支付功能，中国MMF未来仍有创新空间。
在货币市场基金的推动下，中国利率市场化的进程正在形成“小额先行、加速推进”的独特市场化路径。目前中国已推出的大额可转让存单仅限银行间市场的机构投资者，个人和企业大额存款并未实现利率市场化，而MMF快速发展率先实现了小额资金的利率市场化。中国规模最大的MMF“余额宝”人均持有金额仅4307元，显示目前中国的MMF是典型的小额活期储蓄替代品。
此外，目前中国监管部门整体上对互联网金融有更为开放、包容的态度，以及来自银行积极主动地应对都将进一步加速利率市场化。因此，在利率市场化进程中，货币市场基金发挥着存款的“平行线产品”竞争作用。
中国货币市场基金虽然有着广阔的市场前景，但风险也不可忽视。基金管理人应高度重视货币市场基金的流动性风险。MMF多用于日常现金管理，或作为不同投资品种转换期间的临时资金存放，常被投资者视为安全产品而忽视风险。当同业市场出现波动，机构投资者往往第一时间赎回MMF，或在不同MMF产品间套利，造成“踩踏”。MMF管理人面临更高的投资者申赎带来的风险，对流动性管理水平也有更高的要求。金融危机暴露出流动性风险和利率、信用等其他风险间的密切联系，应注意控制期限错配敞口，充分估计可能出现的流动性缺口。
静态流动性监管指标“存贷比”面临考验。在MMF快速扩张的背景下，储蓄存款变身同业存款，“存贷比”达标正在成为不可能完成的任务。银行无论放任“存款搬家”，还是将存款引入合作的MMF，都面临来自存贷比指标的压力。如果继续固守该指标，将进一步推动银行扭曲的监管套利行为。建议逐步引入更为动态的净稳定融资比率（NSFR）、全面流动性评估（CLAR）取代这一静态指标。
未来满足不同细分需求的企业货币市场基金产品有望进入快速发展期，货币市场基金的支付功能也有待进一步完善。
投资基金市场范文第5篇
微观市场环境是直接制约和影响企业营销活动的力量和因素。企业必须对微观环境因素进行分析。分析微观市场环境的目的在于更好协调企业与这些相关群体的关系，促进企业营销目标的实现。
微观环境是指对企业服务其顾客的能力直接构成直接影响的各种力量，包括企业本身及其市场营销渠道企业、市场、竞争者和各种公众。
一、供应商分析
(一)供应商分析的必要性
供应商是指对企业进行生产所需而提供特定的原材料、辅助材料、设备、能源、劳务、资金等资源的供货单位。这些资源的变化直接影响到企业产品的产量、质量以及利润，从而影响企业营销计划和营销目标的完成。
(二)供应商对企业营销的影响作用
1、供应的及时性和稳定性
原材料、零部件、能源及机器设备等货源的保证供应，是企业营销活动顺利进行的前提。如棉纺厂不仅需要棉花等原料来进行加工，还需要设备、能源作为生产手段与要素，任何一个环节在供应上出现了问题，都会导致企业的生产活动无法正常开展。为此，企业为了在时间上和连续性上保证得到货源的供应，就必须和供应商保持良好的关系，必须及时了解和掌握供应商的情况，分析其状况和变化。
2、供应的货物价格变化
供应的货物价格变动会直接影响企业产品的成本。如果供应商提高原材料价格，必然会带来企业的产品成本上升，生产企业如提高产品价格，会影响市场销路;可以使价格不变，但会减少企业的利润。为此，企业必须密切关注和分析供应商的货物价格变动趋势，使企业应变自如，早作准备，积极应对。
3、供货的质量保证
供应商能否供应质量有保证的生产资料直接影响到企业产品的质量，进一步会影响到销售量、利润及企业信誉。例如劣质葡萄难以生产质优葡萄酒，劣质建筑材料难以保证建筑物的百年大计。为此，企业必须了解供应商的产品，分析其产品的质量标准，从而来保证自己产品的质量，赢得消费者，赢得市场。
二、企业内部门分析
企业开展营销活动要充分考虑到企业内部的环境力量和因素。企业是组织生产和经营的经济单位，是一个系统组织。企业内部一般设立计划、技术、采购、生产、营销、质检、财务、后勤等部门。企业内部各职能部门的工作及其相互之间的协调关系，直接影响企业的整个营销活动。
销部门与企业其他部门之间既有多方面的合作，也经常与生产、技术、财务等部门发生矛盾。由于各部门各自的工作重点不同，有些矛盾往往难以协调。如生产部门关注的是长期生产的定型产品，要求品种规格少、批量大、标准订单、较稳定的质量管理，而营销部门注重的是能适应市场变化、满足目标消费者需求的“短、平、快”产品，则要求多品种规格、少批量、个性化订单、特殊的质量管理。所以，企业在制订营销计划，开展营销活动时，必须协调和处理好各部门之间的矛盾和关系。这就要求进行有效沟通，协调、处理好各部门的关系，营造良好的企业环境，更好地实现营销目标。
三、营销中介分析
(一)营销中介分析的必要性
营销中介是指为企业营销活动提供各种服务的企业或部门的总称。
营销中介对企业营销产生直接的、重大的影响，只有通过有关营销中介所提供的服务，企业才能把产品顺利地送达到目标消费者手中。营销中介的主要功能是帮助企业推广和分销产品。
(二)营销中介分析的主要对象
1、中间商。指把产品从生产商流向消费者的中间环节或渠道，它主要包括批发商和零售商两大类。中间商对企业营销具有极其重要的影响，它能帮助企业寻找目标顾客，为产品打开销路，为顾客创造地点效用、时间效用和持有效用。一般企业都需要与中间商合作，来完成企业营销目标。为此，企业需要选择适合自己营销的合格中间商，必须与中间商建立良好的合作关系，必须了解和分析其经营活动，并采取一些激励性措施来推动其业务活动的开展。
2、营销服务机构。指企业营销中提供专业服务的机构，包括广告公司、广告媒介经营公司、市场调研公司、营销咨询公司、财务公司等等。这些机构对企业的营销活动会产生直接的影响，它们主要任务是协助企业确立市场定位，进行市场推广，提供活动方便。一些大企业或公司往往有自己的广告和市场调研部门，但大多数企业则以合同方式委托这些专业公司来办理有关事务。为此，企业需要关注、分析这些服务机构，选择最能为本企业提供有效服务的机构。
3、物资分销机构。指帮助企业进行保管、储存、运输的物流机构，包括仓储公司、运输公司等。物资分销机构主要任务是协助企业将产品实体运往销售目的地，完成产品空间位置的移动。到达目的地之后，还有一段待售时间，还要协助保管和储存。这些物流机构是否安全、便利、经济直接影响企业营销效果。因此，在企业营销活动中，必须了解和研究物资分销机构及其业务变化动态。
4、金融机构。指企业营销活动中进行资金融通的机构，包括银行、信托公司、保险公司等。金融机构的主要功能是为企业营销活动提供融资及保险服务。在现代化社会中，任何企业都要通过金融机构开展经营业务往来。金融机构业务活动的变化还会影响企业的营销活动，比如银行贷款利率上升，会使企业成本增加;信贷资金来源受到限制，会使企业经营陷入困境。为此，企业应与这些公司保持良好的关系，以保证融资及信贷业务的稳定和渠道的畅通。
四、顾客分析
(一)顾客分析的必要性
顾客是指使用进入消费领域的最终产品或劳务的消费者和生产者，也是企业营销活动的最终目标市场。顾客对企业营销的影响程度远远超过前述的环境因素。顾客是市场的主体，任何企业的产品和服务，只有得到了顾客的认可，才能赢得这个市场，现代营销强调把满足顾客需要作为企业营销管理的核心。
(二)顾客分析的市场类型
1、消费者市场。指为满足个人或家庭消费需求购买产品或服务的个人和家庭。
2、生产者市场。指为生产其他产品或服务，以赚取利润而购买产品或服务的组织。
3、中间商市场。指购买产品或服务以转售，从中赢利的组织。
4、政府市场。指购买产品或服务，以提供公共服务或把这些产品及服务转让给其他需要的人的政府机构。
5、国际市场。指国外购买产品或服务的个人及组织，包括外国消费者、生产商、中间商及政府。
(三)顾客分析的要求
上述五类市场的顾客需求各不相同，要求企业以不同的方式提供产品或服务，它们的需求、欲望和偏好直接影响企业营销目标的实现。为此，企业要注重对顾客进行研究，分析顾客的需求规模、需求结构、需求心理以及购买特点，这是企业营销活动的起点和前提。
五、社会公众分析
(一)社会公众分析的必要性
社会公众是企业营销活动中与企业营销活动发生关系的各种群体的总称。公众对企业的态度，会对其营销活动产生巨大的影响，它既可以有助于企业树立良好的形象，也可能妨碍企业的形象。所以企业必须采取处理好与主要公众的关系，争取公众的支持和偏爱，为自己营造和谐、宽松的社会环境。
(二)社会公众分析的对象
1、金融公众。主要包括银行、投资公司、证券公司、股东等，他们对企业的融资能力有重要的影响。
2、媒介公众。主要包括报纸、杂志、电台、电视台等传播媒介，他们掌握传媒工具，有着广泛的社会联系，能直接影响社会舆论对企业的认识和评价。
3、政府公众。主要指与企业营销活动有关的各级政府机构部门，他们所制定的方针、政策、对企业营销活动或是限制，或是机遇。
4、社团公众。主要指与企业营销活动有关的非政府机构，如消费者组织、环境保护组织，以及其他群众团体。企业营销活动涉及到社会各方面的利益，来自这些社团公众的意见、建议，往往对企业营销决策有着十分重要的影响作用。
5、社区公众。主要指企业所在地附近的居民和社区团体。社区是企业的邻里，企业保持与社区的良好关系，为社区的发展作一定的贡献，会受到社区居民的好评，他们的口碑能帮助企业在社会上树立形象。
6、内部公众。指企业内部的管理人员及一般员工，企业的营销活动离不开内部公众的支持。应该处理好与广大员工的关系，调动他们开展市场营销活动的积极性和创造性。
六、竞争者分析
(一)识别竞争者
创业企业进行市场竞争环境分析，需要识别自己所面对的竞争的对手，这似乎是一件简单的工作，就像柯达知道富士是自己的主要竞争对手，但是创业企业实际的和潜在的竞争对手范围很广，它往往被新出现的企业或技术击败，就像柯达在胶卷业最大的竞争威胁来自数码相机。 根据产品替代观念，我们可以区分四种层次的竞争者。
1、品牌竞争：当其他企业以相似的价格向相同的顾客提供类似产品与服务时，企业将其视为竞争者。例如，被海尔视为主要竞争者的是价格、档次相似、生产同类彩电的康佳及TCL等企业。
2、行业竞争：企业可把制造同样或同类产品的企业都广义的视作竞争者。例如，海尔可能认为自己在所有彩电制造商竞争。
3、形式竞争：企业可以更广泛地把所有制造商能提供相同服务的产品的企业都作为竞争者。例如，海尔企业认为自己不仅与家电制造商竞争，还与其他电子产品制造商竞争。
4、通常竞争：企业还可进一步更广泛地把所有争取同一消费者的人都看成是竞争者。例如，海尔可以认为自己在与所有的主要耐用消费品企业竞争。
创业企业还可以从行业观点来辨认自己的竞争对手。行业竞争观念是从行业角度来界定竞争者，主要来自现有竞争企业、潜在加入者、替代品生产者。
(二)了解竞争内容
创业企业所面临的市场竞争内容主要包括产品、价格、宣传、服务、信誉等各个方面。 (1)产品竞争。首先是产品质量竞争，主要是指产品内在质量(可靠性、适用性、先进性等);其次是产品形式的竞争，主要有产品品牌、包装、外观、商标等;还有产品服务竞争，主要根据服务的阶段性有售前服务、售中服务、售后服务。
(2)价格竞争。这是市场竞争的主要手段，价格竞争可能赢得市场占有率，也可能使企业的利润降低，因此要小心慎用，创业企业应该不断节约生产成本，提高经营管理水平，以取得价格上的优势。
(3)渠道竞争。这是产品营销的基础，是产品从生产者到消费者经过的流程。
(4)促销竞争。这是吸引消费者的有效手段，可以借此来宣传产品，传播商品信息，同时宣传企业，帮助消费者在心中树立良好的企业形象。
(5)信誉竞争。商业信誉是消费者心目中对企业或产品的一种信任感。信誉在市场竞争中处于很重要的地位。
(三)判别竞争者的目标
竞争者的目标有长期目标和短期目标之分。长期目标一般是一年以上的从战略角度出发确定的发展方向;短期目标一般是一年以下为实现长期目标而指定的具体行动步骤。很多时候竞争对手可能会确定一个组合目标：销售额、市场份额、现金流量、技术领先、服务领先等。创业企业需要了解竞争对手的加权目标，估计其对各种类型的竞争性攻击可能会做出何种反应。
(四)辨别竞争者的战略
创业企业最直接的竞争者是那些为相同目标市场推行相同战略的人。一个战略群体就是在一个特定行业中推行相同战略的一组企业。一个企业需要辨别与他在竞争的那个战略群体就是最具威胁的对手所在地。其次，公司也必须关注其他群体，因为群体与群体之间也存在对抗。首先，某些战略群体所吸引的顾客群相互之间可能有所交叉。第二，顾客看不出他们的供应品有多少差异。第三，各个组别可能都想扩大自己的市场细分范围，特别是在规模和实力相当以及在各组之间流动障碍较小的情况下，更为如此。一个企业还必须不断地观察竞争对手的战略。
对竞争对手的战略辨别需要涉及以下几个方面的内容。
1、战略范围：本地性、地区性、全国性、多国性、全球性。
2、战略意图：争取企业生存、维持现有地位、战胜弱小竞争者、进入行业领导企业行列、成为行业领导者。
3、战略性质：保守型、防卫性、保守防卫性、进取性、进攻性。
4、战略形式：低成本领先、差异化制胜、集中核心点战略。
5、战略手段：生产、价格、渠道、促销、广告等。
(五)评估竞争者的优势与劣势
1、优劣势评估
市场中的各个竞争者是否能够正确执行其战略、达到其规划的目标主要取决于惊着着各自拥有的资源和能力。创业营销人员需要通过收集竞争者的关键数据，比如市场销量、销售额、市场份额、毛利率、投资回报率等来了解有关竞争者的优势和劣势。对于竞争者的劣势，，创业企业可以针对最成功的竞争者开展定点赶超。
2、竞争反映模式
竞争者对外部刺激的反应多种多样，创业营销人员需要了解竞争者的心理状态以预见其可能做出的反应。根据反应强度和范围可以将竞争者的反应划分为六种模式。
(1)消极性防御者：此类竞争者可能是由于没有反击所需的资金，或者是信赖顾客忠诚性而选择坐观其变，并非立即采取反击行动。
(2)全面性防御者：此类竞争者为了使自己的地位不受侵犯，往往会对外部的威胁作出全面的反应，这样往往会将防御战线拉长，如此措施对单一的竞争对手可能效果不错，但是要用以同时对付多个对手就会显得力不从心，手忙脚乱。
(3)死守型反击者：此类竞争者的反击行动一般是最有效的。因为反击范围集中、信念强烈，其反击强度一般都是很强的，而且持久。
(4)选择型反击者：此类竞争者可能只对某些类型的攻击作出反应，而对其他类型的攻击则不予理会，这样集中力量重点反击，所以需要了解敏感部位，避免不必要的冲突。
(5)随机型反击者：此类竞争者反应不确定，并不表露可预知的反应模式，他在任何特定情况下可能会也可能不会做出反击，可能会采取任何可能的反击方式。众多小公司大部分情况都是随机型反击者
(6)凶暴型反击者：此类竞争者对向其拥有的领域发起的任何进攻都会作出迅速而强烈的反应，以警告竞争对手最好不要惹它。
3、竞争情报系统 全面收集竞争对手的信息不是随机偶然得到的，创业企业更应当建立自己的竞争情报系统以实现成本有效化，并建立跨部门小组来设计处理这一系统。
在设计一个竞争情报系统时，往往有四个步骤。
(1)建立情报系统：这一步要求必须明确哪些竞争情报信息最为重要，识别这方面信息的最佳来源和委派专人负责管理这个系统及其业务。
(2)收集资料数据：这一步的资料数据主要从实地调研(推销人员、销售渠道、供应商、市场调研公司、同业公会)和新录用的雇员及竞争者的雇员那里获得，从与竞争者做生意的人员中取得信息，从观察竞争者或分析实物证据来获得信息和公开资料(政府刊物、讲话、文章)。另外，国内外的大量有用资料存储在光盘和信息网上，使全球信息唾手可得。
(3)估计与分析：这一步检查资料和数据的有效性和可靠性，给予解释并适当组织。
(4)传播与反应：在这一步，关键重要的信息必须传递到相关决策者手上，并解答经理们有关竞争者问题询问。